Факторы активизации инвестиционной деятельности предприятия

4. Научно-исследовательские и проектно-конструкторские работы. В этом разделе на основе анализа и учета всех внешних и внутренних факторов производства следует описать оптимальные рамки проекта, обосновать его выбор, привести перечень компонентов проекта (научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ), определить соответствующие технологии, технологические процессы, которые предполагается использовать, ви-j ды и количество требуемого оборудования и машин. При выборе технологии необходимо учитывать следующие аспекты: характер требуемой технологии, источники и пути приобретения (лицензирование, закупки, совместные предприятия). Оборудование следует классифицировать на производственное и подсобное, запасные части и инструмент.

5. Производственный план. Данный раздел должен показать, что экономический потенциал предприятия способен обеспечить выполнение производственной программы. При этом необходимо объективно оценить уровень экономического потенциала и возможности его качественного изменения в процессе выполнения проекта. В этом разделе следует оценить уровень технологического потенциала предприятия, выделив группы технологического оборудования, которые будут задействованы в производственном цикле. Особо стоит обратить внимание на вопросы материально-технического обеспечения проекта. Желательно указать альтернативные варианты поставки материальных ресурсов, оборудования. Необходимо также представить материал по кадровому обеспечению предприятия.

6. Организационный план управления предприятием. Кратко освещается проблема производственного менеджмента. Следует обратить особое внимание на гибкость системы управления в случае изменения рыночных условий, объема производства или сбыта продукции как в производственном, так и в региональном отношениях. Кроме того, в этом разделе необходимо показать принципиальную схему принятия решений по управлению. Система управления должна быть оптимальной как по затратам, так и по степени эффективности.

7. Реализация проекта. Стадия осуществления проекта охватывает период от принятия инвестиционного решения до начала промышленного производства, включая такие этапы, как проведение переговоров и заключение контрактов, разработку документации проекта, строительство объектов и пуск производства. Главной целью этого раздела является определение финансовых последствий стадии реализации проекта с целью обеспечения его достаточными средствами как до начала производства, так и после него. Поэтому выбору метода финансирования (собственные средства, акционерный капитал, кредит) следует уделить особое внимание, при этом участие собственного капитала предприятия в осуществлении проекта чаще всего является обязательным условием. В связи с тем, что в фазе осуществления проекта совершается ряд одновременных и взаимодействующих операций по инвестированию, имеющих различные финансовые последствия, для оценки необходимо подготовить оптимальную программу и график сроков реализации проекта.

8. Финансовый план. Этот раздел является одним из важнейших разделов бизнес-плана, отражающим достоверные итоги его осуществления. В данном разделе следует четко определить как инвестиционные, так и производственные издержки, учитывая, что прибыльность проекта в конечном счете будет зависеть от размеров и структуры этих издержек и графика его осуществления. В него необходимо включить следующие подразделы: планы по прибыли, движению денежных потоков, анализ безубыточности, рентабельности, динамичности, финансовый анализ отдельных видов продукции, чувствительность проекта к различным изменениям, риск и намечаемые меры по его снижению. Финансовая оценка проекта осуществляется на основе таких критериев промышленной рентабельности как чистая дисконтированная стоимость, внутренняя норма рентабельности, период погашения задолженности, и т.д. Особо стоит обратить внимание на показатели объема продаж, предполагаемую себестоимость продукции. Желательно отразить возможную многовариантность поставок сырья, реализации продукции.

9. Юридические аспекты. В данном разделе рассматриваются Юридические аспекты осуществления проекта, права и обязанности сторон.

Приложения. Это не регламентируемый по объему раздел, в который включаются все дополняющие основные разделы материалы (спецификации, техническое описание сертификата, патента, результаты маркетинговых исследований и т.д.), а также данные о руководителе предприятия (инвестиционного проекта), инвесторах, экспертах, консультантах проекта, рекламных материалах и пр.

Принятие решений по источникам финансирования является важнейшим этапом инвестиционного планирования. Сюда входят следующие процедуры.

Информационная работа

Одним из факторов, сдерживающим инвестиционную деятельность, является неразвитость фондового рынка вообще и его инфраструктуры в частности. В этих условиях получение точной информации об объектах инвестирования приобретает огромное значение как для инвесторов, так и для предприятий (эмитентов).

Это позволяет инвесторам оценить перспективность вложений, а для эмитентов наличие точной и достоверной информации служит предпосылкой к повышению ликвидности акций, росту их курсовой стоимости, получению кредитов и прямых инвестиций.

Чтобы принять решение о вложении средств в "дело", инвестор должен знать об эмитенте практически все. Для этого ему нужен не только анализ бухгалтерской отчетности, но и сведения о поставщиках и покупателях продукции, способах расчета с ними, доле предприятия на рынке производимого им товара и о многом другом.

Возможности эмитентов в предоставлении информации о своей деятельности обычно сводятся к следующему:

* опубликование в средствах массовой информации сведений о самых общих показателях, ориентированных на массовых акционеров;

* опубликование статей и проспектов в аналитических изданиях;

* издание специальных "инвестиционных паспортов".

Инвестиционный паспорт -- это документ, подготовленный, как правило, независимым экспертом (аудиторской фирмой), который содержит всеобъемлющую информацию о работе предприятия за последние три-пять лет.

Этот документ делает поиск инвестора более цивилизованным, помогает избежать ошибок в выборе объекта инвестирования, оценить выгоды от будущих деловых связей, дает возможность сформировать стратегию в отношении эмитента.

Источники финансирования инвестиций могут быть классифицированы по следующим признакам: внешние; внутренние.

Внешнее финансирование предполагает поступление средств от внешнего по отношению к предприятию источника. Сюда входит внешнее собственное и внешнее заемное финансирование.

Внешнее собственное финансирование предполагает поступление средств как от имеющихся собственников, так и от новых акционеров (пайщиков). При этом поступление инвестиционных ресурсов может осуществляться посредством эмиссии (выпуска акций), а также неэмиссионным путем (увеличением собственниками своих долей (паев) и расширением круга собственников).

Внешнее заемное финансирование предполагает использование средств заемных инвесторов (банков, инвестиционных фондов, других предприятий и т.п.).

Оно охватывает:

1) кредитное финансирование, которое включает следующие виды кредита:

* долгосрочный (облигации, ссуды под долговые обязательства, долгосрочные ссуды);

* краткосрочный (кредит поставщиков; кредит клиента; кон-токоррентный кредит; кредит по учету векселей);

* особые формы кредита (лизинг, факторинг, форфетинг).

2) финансирование с помощью ассигнований или уступок:

* субсидирование (дотирование);

* ссуды под инновационную деятельность со стороны государства и из внебюджетных специализированных фондов;

* дарение;

* отречение от требований и претензий на имущество;

* отсрочка требований (например, долга или налоговых платежей);

При внутреннем финансировании инвестиционные ресурсы формируются за счет внутренних источников предприятия.

При внутреннем собственном финансировании инвестиционные ресурсы могут формироваться из прибыли, амортизационных отчислений, средств, получаемых от ликвидации излишних производственных фондов. На эти цели также могут использоваться средства различных целевых фондов предприятия или полученные от размещения облигаций среди своих работников (заемное внутреннее финансирование).

Соотношение собственного и заемного капитала характеризует структуру капитала предприятия, которая является важнейшим показателем его деятельности. Выбор источников финансирования инвестиций предполагает анализ возможности получения средств из всех вышерассмотренных каналов.

На предприятии одновременно может осуществляться несколько инвестиционных проектов. Сводное планирование предприятия усматривает определение по каждому инвестиционному проекту и в целом по всей их совокупности следующих показателей:

* общих объемов инвестиций на планируемый период всего и в том числе по годам жизненного цикла проекта;

* структуры инвестиций (объемов инвестиций в разрезе направлений использования);

* источников финансирования инвестиций в разрезе внутренних и внешних;

* денежных потоков;

* показателей эффективности;

* конечных финансовых результатов.

Расчет денежных потоков предприятия, возникающих в результате осуществления инвестиционных проектов, имеет целью определение плановых объемов продаж, плановой суммы прямых и общепроизводственных затрат в себестоимости реализованной продукции, чистой прибыли и чистых денежных поступлений.

Расчет показателей эффективности предусматривает расчет следующих аналитических коэффициентов: чистого приведенного эффекта; индекса рентабельности инвестиций; нормы рентабельности; срока окупаемости проекта и коэффициента эффективности.

Расчет конечных финансовых результатов позволяет определять и планировать размеры избытка и недостатка денежных средств предприятия, предусматривать на этой основе размеры привлечения в оборот кредитных ресурсов, а также сроки и суммы их погашения, выплаты процентов по кредитам.

Развернутый расчет конечных финансовых результатов производится на стадии тактического планирования. На данной стадии формируются исходные данные для подготовки финансового плана

Литература

1. Веснин В.Р. Менеджмент: Учебник. - М.: Проспект, 2007.

2. Виханский О. С., Наумов А. И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс: Учебник. / М.: Изд-во МГУ, 2008.

3. Кравченко А.И. История менеджмента: Учебное пособие. - М.: Академический проект, 2007.

4. Мескон М. Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ. / М.: "Дело", 2006.

5. Огарков А.А. Управление организацией: Учебник. - М.: Эксмо, 2008.

6. Поршнев А.Г. Управление организацией: Учебник / Поршнев А.Г., Румянцева З.П., Саломатин Н.А. - М.: ИНФРА-М, 2008.

7. Современный бизнес: Учеб. в 2 т. Т. 1: Пер. с англ. / Д. Дж. Речмен, М. Х. Мескон, К. Л. Боуви, Дж. В. Тилл. - М.: Республика, 2006.

Размещено на Allbest.ru