Оценка экономической эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов

Освоение современной методики оценки эффективности инвестиционных проектов. Выполнение финансово-экономических расчетов основных стандартных показателей эффективности и финансовой реализуемости проектов. Сравнение проектов разной продолжительности.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 27.02.2015
Размер файла 308,6 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

"Южно-Уральский государственный университет"

Факультет "Экономика и управление"

Кафедра "Экономика и финансы"

Курсовая работа

Оценка экономической эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов

по дисциплине "Инвестиции"

Руководитель, доцент

И.А. Соловьева

Автор работы

студент группы ЭиУ-504

А.Д. Мошко

Челябинск 2009

Аннотация

Курсовая работа представляет собой решение комплекса взаимосвязанных задач, построенных в концепции бизнес-плана, и отражает основные структурно-логические связи его разделов: плана маркетинга, производственного плана, финансового плана, оценки финансовой реализуемости и экономической эффективности проекта, расчета границ безубыточности проекта и оценки проектов разной продолжительности.

Оглавление

  • Аннотация
  • Введение
  • 1. Резюме проекта
  • 2. План маркетинга
  • 3. План производства
  • 4. Финансовый план
  • 5. Оценка финансовой реализуемости и экономической эффективности
  • 6. Анализ рисков
  • 7. Проект №2
  • 8. Сравнение проектов разной продолжительности
  • Заключение
  • Библиографический список
  • Приложения

Введение

В условиях жесткой рыночной конкуренции, которая, как известно, является мощным толчком для развития экономики, появляются новые виды товаров, новые технологии, которые фирмы-производители внедряют на рынок. Анализ эффективности производства является одним из важнейших вопросов, которые в наше время становятся перед производителями любой продукции, от его результатов зависит целесообразность выпуска товара и последующее существование на рынке.

Поэтому в настоящее время наиболее актуальными становится способность специалистов владеть различными подходами к оценке экономической эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов.

Целью данной курсовой работы является освоение современной методики оценки эффективности инвестиционных проектов и выработка навыков выполнения финансово-экономических расчетов основных стандартных показателей эффективности и финансовой реализуемости проектов.

Для достижения поставленной цели в процессе выполнения курсовой работы были решены следующие задачи:

· дать характеристику выбранного предприятия;

· рассчитать необходимый объем производства, капитальные вложения, себестоимость, прибыль и в целом денежные потоки от производственной деятельности предприятия;

· определить источники финансирования и рассчитать денежные потоки от финансовой деятельности предприятия;

· рассчитать суммарные денежные потоки от всех видов деятельности, определить финансовую реализуемость и эффективность инвестиционного проекта;

инвестиционный проект финансовый экономический

· провести сравнительный анализ проектов различной продолжительности.

1. Резюме проекта

Проект представляет собой организацию и производство цифровых фоторамок, где основой является жидкокристаллический дисплей, от параметров которого зависит качество передаваемого изображения. Представляемые цифровые фоторамки позволяют не только показывать изображения, но и прокручивать видеоролики и прослушивать музыку одновременно с просмотром фотоизображений.

Целью данного инвестиционного проекта является введение в производство и выведения на рынок цифровых фоторамок, а также получения прибыли от производственно-коммерческой деятельности компании "Diframe".

В соответствии с бизнес планом чистый дисконтированный доход от реализации проекта составил 6711 тыс. рублей (при ставке дисконтирования 24,75%); период окупаемости 3,56 года, а общая потребность в инвестициях составила 19217,50 тыс. рублей. Часть данных вложений (15374тыс. руб.) финансируется за счет банковского кредита, который выплачивается равными ежегодными платежами в конце года, при ставке 14%. Горизонт планирования проекта - 5 лет.

Цифровая фоторамка очень многофункциональна. Кроме фотографий, дисплеи фоторамок способны показывать видеофайлы и воспроизводить музыку. Есть модели со встроенными календарем и часами, будильником, таймером. Одна такая цифровая рамка может заменить множество полезных в быту устройств. С наступлением эпохи цифровых технологий, способ получения фотографии упростился до нажатия одной кнопки, а промежуток времени от момента фотографирования до получения законченного изображения, которое можно тут же посмотреть, сократился до 1 секунды, и поэтому цифровые фоторамки становятся бесспорной альтернативой для хранения, просмотра фотографий.

2. План маркетинга

Новые технологии врываются во все сферы, благодаря возможностям цифрового сигнала. Наш век можно назвать цифровым веком, так как именно при нас происходит этот процесс перерождения. Фотография не стала исключением. А ведь раньше процесс фотографирования был намного более трудоемким и многоступенчатым. Сейчас можно фотографировать практически в неограниченных размерах и при этом не нужно иметь каких-либо особых навыков и умений. А для того, чтобы узнать результат фотоохоты не нужно с нетерпением ждать фотографий, а можно сразу просмотреть их на фотокамере, компьютере или цифровой рамке. А для того, чтобы получить фотографию достаточно иметь принтер. И через несколько минут фото напечатано.

Цифровая фотография, безусловно, популяризировала занятие фотографией. Главной целью цифровой фоторамки является создать вокруг вас уютную обстановку. Она в себе сочетает как альбом с фотографиями, так и просто снимок в рамке, то есть яркую деталь интерьера.

Появление цифровых фоторамок было предрешено потребностями рынка, и их появление было лишь делом времени. Ведь это очень удобно иметь, небольшое и красивое устройство на котором можно показать, снимки и вспомнить незабываемые поездки. Конечно же, вряд ли цифровые фотрамки смогут полностью вытеснить снимки на бумаге, но они имеют неоспоримые плюсы и могут служить предметом декора, хотя бы благодаря тому, что изображения в них будут меняться в соответствии с желанием владельца. Современные цифровые фоторамки имеют возможность воспроизводить фотографии в режиме слайдшоу и проигрывать видео, что делает их еще более привлекательными.

Объединив формат обычной фоторамки и высоких технологий, компания "Dirame" запустила в производство цифровые фоторамки. Кроме возможности просмотра фотографий, в цифровых фоторамках множество современных функций, без которых нельзя представить ни одно высокотехнологичное устройство. JPEG, MP3, AVI, MOV, MPEG4, слайд-шоу, часы, календарь, будильник, передача данных через Bluetooth, печать снимков, автономное питание - все это делает процесс просмотра фотографий приятным и интересным!

Главная задача компании "Diframe" - неизменное качество продукции, постоянное движение вперед, расширение как функциональных возможностей продуктов, так и разработка нового дизайна.

Компания "Diframe" появилась в результате слияния немецкой компании "DE Company Limited" с китайской высокотехнологической фирмой "Melton Electronics". Компания "Diframe" около пяти лет на рынке и уже пользуется популярностью, и имеет успех, как в странах Азии, так и в Европе. Однако эта молодая, даже в России (а здесь она пользуется успехом) компания не так известна в мире.

Существует определенные параметры, которые помогают выбрать покупателю наилучший вариант рамки:

1) Размер. Первое, на что всегда обращают внимание при выборе рамки - это размер. Самые недорогие модели имеют дисплей в 1,5 дюйма. Наиболее распространенные - 7-8 дюймов, а максимальные показатели ограничены только прихотью покупателя. Встречаются и двадцати-двух и тридцати-двух дюймовые фотопанели, но цена их на сегодняшний день весьма высока, от 25-35 тысяч рублей, что выше стоимости обычного ЖК-телевизора.

Однако наиболее популярные рамки на сегодняшний день, соответствуют распространенному формату снимков - 10х15.

Стоит отметить, что большой размер экрана не всегда означает высокое качество изображения.

2) Разрешение. При одинаковом размере разрешение может быть разным, и чем оно выше, тем качественнее изображение. Среди 7-дюймовых рамок встречаются экраны как с разрешением в 480х234 пикселя, так и в 720х480. Разница существенная. Оптимальное разрешение - около 96 точек на дюйм, но с увеличением этого числа возрастает не только качество, но и цена. Для конкретных размеров экрана оптимум легко рассчитать, главное не забывать о разнице между дюймами и сантиметрами, а также между диагональю и шириной-высотой. Например, разрешение 640x480 оптимально для диагонали 5,6 дюймов, а при 8 дюймах нужно разрешение 800x600.

3) Угол обзора. При выборе рамки стоит обратить внимание на этот фактор, причем, не только в техпаспорте, но и проверив на практике. В большинстве моделей именитых компаний используются матрицы с широкими углами обзора.

4) Внутренняя память. При выборе цифровых фоторамок обязательно нужно обратить внимание на объем внутренней памяти, от этого будет зависеть количество загруженных файлов. В некоторых моделях внутренней памяти нет, и фотоснимки загружаются исключительно с флэш-карт или USB-накопителей. Это не всем и не всегда удобно. Большинство рамок имеют встроенную память в стандартной комплектации, ее объем может варьироваться в широком диапазоне от 16 Мб до 2 Гб. Чаще всего встречается комплектация 128-256 Мб, но даже при таком объеме, оптимизировав фотографии под разрешение 7-8 дюймового экрана (а это порядка 200 кб на снимок), гарантировано вмещается больше 600 кадров. Конечно, цифровые фоторамки способны воспроизводить исходные снимки с фотокамеры размером по 10 Мб, но при этом, как ни странно, их качество на экране будет заметно ниже адаптированных под размер и разрешение фотографий.

5) Питание. К сожалению, большинство фоторамок питается от сети, но встречаются и модели, в которых предусмотрено питание от аккумуляторов.

Рынок цифровых фоторамок появился и стал развиваться совсем недавно. Но несмотря на это, уже существует ряд производителей, работающих на этом рынке и предлагающих достаточно широкий спектр видов данной продукции потребителю. Выявление и исследование конкурирующих товаров проводится на двух различных уровнях конкуренции - это, во-первых, аналогичные товары конкуренты (в этом случае можно назвать Philips Photo Frame, Kodak PF, Samsung, Toshiba, Sony и другие), во-вторых, товары-субституты, то есть другие товары, которые выполняют аналогичные задачи и удовлетворяют ту же самую потребность (к ним можно отнести обычные фоторамки, ЖК-мониторы компьютеров, телевизоров, дисплеи мобильных телефонов и цифровых камер). Основные технико-экономические характеристики главных аналогичных товаров-конкурентов представлены в таблице 1.

Таблица 1 - Характеристики товаров-конкурентов

Наименование показателя

Ед. изм.

Значение показателя

Diframe

Sony DPF-D82

Kodak PF

1. Дисплей

TFT

TFT

TFT

1.1 Размер

дюймы

10

10

9

1.2 Разрешение панели

пиксели

800Ч480

800Ч400

800Ч400

1.3Формат изображения

2: 3

2: 3

2: 3

2. Встроенная память

Мб

128

256

128

3. Интерфейс

USB 2.0

USB 2.0

USB 2.0

4. Воспроизводимые форматы файлов

JPEG

JPEG, JPG, GIF, MР3

JPEG, JPG,

5. Дополнительные возможности

встроенный фоторедактор, автоматическая ориентация, часы, таймер, календарь

Mp3-плеер, автоматическая ориентация, часы, таймер, календарь

автоматическая ориентация, часы, таймер, календарь

6. Питание

АА+

Li-lon

АА+

7. Вес

г

353

450

390

8. Габариты

см

15Ч22,5Ч4

14Ч21Ч5

13,5Ч21,5Ч4,5

Предоставленные в таблице 1 фоторамки являются товарами похожими по качеству и техническими характеристиками. В целом же, лучшим товаром конкурентом фоторамки Diframe среди аналогичной продукции можно назвать фоторамку Sony DPF-D82.

Как уже было сказано, основным товаром-заменителем для цифровой фоторамки может служить жидкокристаллический монитор ПК. Сравнение двух этих товаров приведено в таблице 2.

Таблица 2 - Сравнение рамки "Diframe" и монитора "Samsung"

Наименование показателя

Ед. изм.

Значение показателя

Diframe

Монитор Samsung

1. Дисплей

TFT

TFT

1.1 Размер

дюймы

10

17

1.2 Разрешение панели

пиксели

800Ч480

1920Ч1400

1.3Формат изображения

2: 3

2: 3

2. Встроенная память

Мб

128

от 60 000

3. Интерфейс

USB 2.0

4 USB 2.0, СD, MemoryStick, Bluetooth

4. Воспроизводимые форматы файлов

JPEG

JPEG, JPG, GIF, BMP, TIF, PCX, MР3, AVI, WAW…

5. Дополнительные возможности

встроенный фоторедактор, автоматическая ориентация, часы, таймер, календарь

Mp3-плеер, видеоплеер, фоторедактор, редактор изображений, графические утилиты, автоматическая ориентация, часы, таймер, календарь

6. Питание

АА+

сеть

7. Вес

г

353

5 000

8. Габариты

см

15Ч22,5Ч4

27Ч37Ч8

Как видно из данной таблицы, монитор компьютера идеально подходит для визуализации цифровых фотографий, хотя и существует мнение о том, что цифровые фоторамки дают лучшее качество изображения. Но при этом - он громоздкий, дорогостоящий и имеет слишком много излишних функций, не может функционировать неотъемлемо от ПК и требует больших затрат электроэнергии, времени на программирование и управление визуализацией фотографий.

Обобщая собранные данные стоит привести сравнительный анализ и характеристику всех конкурирующих на данном рынке товаров. Для сравнения конкурентов цифровой фоторамки "Diframe" с ней самой удобно использовать сравнительную таблицу, которая включает лучший аналогичный товар-конкурент (фоторамку Sony DPF-D82), лучший товар-субститут (ЖК-монитор Samsung для ПК) и соответственно товар, который исследуется (фоторамку Diframe). Более подробно преимущества и недостатки данного товара видно из таблицы 3.

Таблица 3 - Сравнительный анализ товаров

Наименование показателя

Ед. изм.

Значение показателя

Отклонение, ±%

Diframe

Sony DPF-D82

Монитор Samsung

От аналога

От субс-титута

1. Дисплей

TFT

TFT

TFT

1.1 Размер

дюймы

10

10

17

0

-70

1.2 Разрешение панели

пиксели

800Ч480

800Ч400

1920Ч1400

0Ч17

-140Ч150

1.3 Формат изображения

2: 3

2: 3

2: 3

0

0

2. Встроенная память

Мб

128

256

от 60 000

-100

-46775

3. Интерфейс

USB 2.0

USB 2.0

4 USB 2.0, СD, Memstick, Bluetooth

4. Воспроизводимые форматы файлов

JPEG

JPEG, JPG, GIF, MР3

JPEG, JPG, GIF, BMP, TIF, PCX, MР3, AVI, WAW…

5. Дополнительные возможности

возможностей

5

6

более 20

-20

-400

6. Питание

АА+

Li-lon

сеть

7. Вес

г

353

450

5 000

-28

-1416

8. Габариты

см

15Ч22,5Ч4

14Ч21Ч5

27Ч37Ч8

6Ч7Ч-25

-80Ч - 64Ч-100

Итак, рассматриваемая цифровая фоторамка "Diframe" мало чем уступает основному конкуренту - фоторамке фирмы Sony. Основными уступками являются размер памяти, хотя и существующий размер обеспечивает возможность просмотра более чем достаточного количества фотографий, кроме того, фоторамка-конкурент даёт возможность сопровождать просмотр фотографий прослушиванием звуковых файлов. По размерам рассматриваемая фоторамка немного превосходит конкурента, хотя при этом уступает по весу. Что касается товара-субститута, то рассматриваемый товар сильно уступает ему по всем показателям, кроме одного - соответствия возможностей целям использования.

Таким образом, фоторамка "Diframe" в качестве основных преимуществ имеет возможность осуществлять помимо основной функции дополнительные функции, присущие данному виду товара, и при относительно низкой цене, обеспечивать полное удовлетворение соответствующей потребности.

При выборе стратегии маркетинга был изучен опыт установления цены на новый товар других успешных компаний. Так, например, компания "Samsung" использует стратегию прочного внедрения на рынок, которая заключается в установлении низкой цены на товар с целью привлечения большего числа потребителей и завоевания большей доли рынка. Иными словами, установление низкой цены на товар позволяет ознакомится с ним большему числу потребителей, что, безусловно, важно при выводе на рынок товара-новинки.

На рисунке 1 приведены данные по реализации цифровых фоторамок различных производителей на российском рынке (при производстве около 500 рамок в год по цене от 3000 до 10000 продукта с одинаковыми характеристиками):

Рисунок 1 - Объемы продаж товаров-конкурентов

Из данного рисунка видно, что цифровые фоторамки - новый товар для российского рынка, да и на рынке развитых стран он появился сравнительно недавно. Такая новизна и то, что товар ещё находится в самом начале стадии роста жизненного цикла, имея при этом высокую цену и небольшой спрос, определяет достаточно низкие объемы продаж. Можно также отметить, что сегодня 60% покупателей приобретают цифровую рамку в качестве оригинального дорогого подарка. То есть это скорее имиджевый продукт, чем товар массового спроса. Потребитель готов платить за него, а при выборе прежде всего обращает внимание на бренд, затем на размер дисплея, качество изображения и лишь потом на стоимость. Поэтому ситуация в данном продуктовом направлении несколько отличается от общей ситуации на рынке электроники, где 70-80% составляет бюджетный сегмент. Несмотря на то, что при выборе цифровых фоторамок, покупатели больше обращают внимание на фирму-изготовитель, чем на характеристики объекта, компания "Diframe" проводит такую ценовую политику, при которой фоторамки "Diframe" смогут конкурировать с "брендовыми" продуктами. На рисунке 2 представлены диапазоны цен фирм-конкурентов на цифровые фоторамки с 7 дюймовым экраном и одинаковыми техническими характеристиками:

Рисунок 2 - Ценовая политика фирм-производителей

Из данного рисунка видно, что нишу наиболее дорогих цифровых фоторамок занимают "брендовые" фирмы, такие как Sony и Samsung. Цены на рамки "Diframe" достаточно невысокие, поэтому компания "Diframe" выбирает стратегию прочного внедрения на рынок, которая обычно используется при высокой ценовой эластичности спроса, а низкая цена непривлекательна для существующих и потенциальных конкурентов. Таким образом, можно сделать вывод, что рамки "Diframe" являются достаточно конкурентоспособными. Компания "Diframe" изучает потребности потребителей, старается внедрить новейшие технологии и изысканный дизайн при создании цифровых фоторамок. Вся сводная информация по разработке стратегии маркетинга приведена в таблице 4.

Таблица 4 - Расчет выручки от реализации товара

Наименование показателя

Значение показателя по годам

0

1

2

3

4

5

Цена реализации за единицу, рублей

_

5782

5609

5440

5277

5119

Объем реализации, единиц в год

_

3000

3150

3308

3473

3648

Выручка от реализации, тысяч рублей

_

17346

17667

17994

18327

18673

Затраты на маркетинг, тыс. рублей

3451

136

136

136

136

136

3. План производства

Прогноз объемов производства цифровых фоторамок "Diframe" осуществляется на основе сопоставления результатов маркетинговых исследований с производственными возможностями компании.

При расчете планового объема производства учитываются возможные потери в производстве (3%) и при продажах (2%). Полученные результаты расчета планового объема производства представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Определение объемов производства

Наименование показателя

0

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

Объем реализации, единиц в год

-

3000

3150

3308

3473

3647

Объем запасов в первый год, единиц в год

-

30

-

-

-

-

Потери при продажах, единиц в год

-

60

63

66

69

73

Потери в производстве, единиц в год

-

93

96

101

106

112

Расчетный объем производства, единиц в год

-

3183

3309

3475

3649

3831

Для того чтобы увеличить производственные мощности компании "Diframe", необходимы капитальные вложения в данный проект.

Прежде всего капитальные вложения необходимы для разработки специальных микросхем, приобретение высокотехнологичного оборудования, патентов и лицензий, а также на ежегодное увеличение оборотного капитала.

Для расчета оборудования, опишем операции для производства цифровой фоторамки: изготовление каркаса, изготовление микросхем, изготовление ЖК-дисплея, сборка деталей.

Расчет количества и оборудования приведен в таблице 6.

Таблица 6 - Расчет количества и стоимости оборудования

Наименование операции

Трудоемкость обработки, человеко/единиц

Расчетное количество станков, единиц

Стоимость единицы, тысяч рублей

Балансовая стоимость, тысяч рублей

Расчет

Принятое

Изготовление ЖК-дисплея

1,6

1,41

2,00

540

1080

Изготовление микросхем

2,5

2,21

3,00

380

1140

Изготовление каркаса

1,4

1,24

2,00

630

1260

Сборка деталей

3,7

3,27

4,00

700

2800

ИТОГО

9,2

8,13

11,00

2250

6280

Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности представлен в таблице 7.

Таблица 7 - Поток реальных денег от инвестиционной деятельности В в тыс. рублей

ГОД

0

1

2

3

4

5

Амортизация оборудования

753,6

753,6

753,6

753,6

753,6

753,6

Прирост оборотного капитала

3843,5

307,5

332,1

358,6

387,3

418,3

Увеличение продукции

1,1

-

-

-

-

-

Итого вложений в основной капитал

15374,0

-

-

-

6266,9

Продажа материальных запасов

-

-

-

-

-

3670,8

Всего инвестиций

19217,5

307,5

332,1

358,6

387,3

10356,0

Для расчета себестоимости предварительно были составлены вспомогательные сметы и калькуляции, а именно: калькуляция прямых материальных затрат, калькуляция трудовых затрат, смета постоянных накладных расходов. При этом все статьи калькуляции, кроме амортизации основных фондов и процентов по кредиту, были скорректированы на заданный уровень инфляции.

Таблица 8 - Затраты на труд

Наименование показателя

Затраты, тысяч рублей

0

1

2

3

4

5

Тариф на единицу

28

31,08

34,4988

38,29367

42,50597

Тариф

-

819,86

946,27

1102,88

1285,41

1498,14

Премия

-

286,95

331,20

386,01

449,89

524,35

Уральский коэффициент (тариф)

-

122,98

141,94

165,43

192,81

224,72

Уральский коэффициент (премия)

-

43,04

49,68

57,90

67,48

78,65

Основная з/пл

-

1272,84

1469,09

1712,22

1995,60

2325,87

Основная+дополнительная з/пл

-

1451,04

1674,76

1951,94

2274,98

2651,49

Таблица 9 - Калькуляция прямых материальных затрат

Годы

Показатели

1

2

3

4

5

Норма расхода материала на 1 изделие, единиц

10

10

10

10

10

Стоимость единицы материала, рублей

700

808

942

1098

1279

Тара и тарные материалы, рублей/штука

54

62

73

85

99

Электроэнергия технологическая, рублей/штука

13

15

17

20

23

Покупные изделия, рублей/штука

111

129

150

175

204

Итого

878

1014

1182

1377

1605

Таблица 10 - Смета постоянных накладных расходов

Годы

Показатели

1

2

3

4

5

Общепроизводственные расходы, тыс. рублей

500

555

616,05

683,8155

759,0352

Торгово-административные расходы, тыс. рублей

300

333

369,63

410,2893

455,4211

Затраты на маркетинг, тыс. рублей

136

150,96

167,5656

185,9978

206,4576

З/пл служащих, тыс. рублей

274,246

316,5301

368,9159

429,9714

501,1317

Итого

1210,25

1355,49

1522,161

1710,074

1922,046

Для финансирования приобретения основных средств компания "Diframe" берет в банке кредит на 5 лет со схемой погашения равными ежегодными выплатами в конце каждого года, включающими выплаты основной суммы долга и процентов по нему. Сумма годового платежа была рассчитана по формуле аннуитета постнумерандо (ставка-14%, срок кредита - 5 лет). График погашения задолженности по кредиту представлен в таблице 11.

Таблица 11 - График погашения кредита в тыс. рублей

Год

Остаток долга на начало года

Сумма годового платежа

В том числе выплаты

Остаток долга на конец года

процентов

основного долга

1

15374

4478, 19

2152,36

2325,83

13048,17

2

13048,17

4478, 19

1826,74

2651,45

10396,72

3

10396,72

4478, 19

1455,54

3022,65

7374,06

4

7374,06

4478, 19

1032,37

3445,82

3928,24

5

3928,24

4478, 19

549,95

3928,24

-

В таблице 12 представлен расчет производственной себестоимости.

Таблица 12 - Расчет производственной себестоимости

Основные виды затрат

Затраты по шагам расчета, тысяч рублей

0

1

2

3

4

5

Материальные затраты

-

878,43

1013,86

1181,66

1377,22

1605,15

Расходы на оплату труда

-

1451,04

1674,76

1951,94

2274,98

2651,49

Отчисления на социальные нужды

-

377,27

435,44

507,50

591,50

689,39

Постоянные затраты

-

1210,25

1355,49

1522,16

1710,07

1922,05

Амортизация зданий

-

147,16

147,16

147,16

147,16

147,16

Амортизация оборудования

-

753,60

753,60

753,60

753,60

753,60

Амортизация прочих основных фондов

-

294,60

294,60

294,60

294,60

294,60

Амортизация НМА

-

655,69

655,69

655,69

655,69

655,69

Проценты по кредитам

-

2152,36

1826,74

1455,54

1032,37

549,95

ИТОГО

-

7920,39

8157,35

8469,85

8837, 19

9269,08

Рассчитаем денежные потоки от операционной деятельности, где чистый приток складывается из проектируемого чистого дохода и амортизации.

Таблица 13 - Поток реальных денег от операционной деятельности

Наименование показателя

Значение показателя по шагам расчета

0

1

2

3

4

5

Объем продаж, единиц

-

3000

3150

3308

3473

3647

Цена единицы, рублей

-

5782

5609

5440

5277

5119

Выручка-нетто, рублей

-

17346

17667

17994

18327

18673

Переменные затраты, тысяч рублей

-

2707

3124

3641

4244

4946

Постоянные затраты (без амортизации), тысяч рублей

-

1210

1210

1210

1210

1210

Амортизация зданий, тысяч рублей

-

147

147

147

147

147

Амортизация оборудования, тысяч рублей

-

754

754

754

754

754

Амортизация прочих основных фондов, тысяч рублей

-

295

295

295

295

295

Амортизация НМА, тысяч рублей

-

656

656

656

656

656

Проценты по кредитам, тысяч рублей

-

2152

1827

1456

1032

550

Прибыль до вычета налогов, тысяч рублей

-

9426

9510

9524

9489

9404

Налоги и сборы, тысяч рублей

-

2231

2229

2211

2183

2143

Проектируемый чистый доход, тысяч рублей

-

7194

7281

7313

7306

7261

Амортизация, тысяч рублей

-

1851

1851

1851

1851

1851

Чистый приток от операций, тысяч рублей

-

9045

9132

9164

9159

9112

Принято считать, что у финансово-здорового предприятия денежный поток от основной деятельности должен быть положительным. Чистый приток от операций компании "Diframe" удовлетворяет этому условию (9112 тыс. руб. > 0).

4. Финансовый план

В связи с реализацией инвестиционного проекта необходимо показать притоки и оттоки денежных средств. Часть оборотных средств покрывается за счет собственного капитала (с выплатой дивидендов), финансирование вложений в основные капитал за счет долгосрочного кредита, взятого на 5 лет, поэтому сальдо денежных потоков от финансовой деятельности получилось следующее:

Таблица 14 - Поток реальных денег от финансовой деятельности

Показатель

Значение показателя по шагам расчета, тысяч рублей

0

1

2

3

4

5

Собственный капитал

3843,5

307,48

332,08

358,64

387,34

418,32

Долгосрочный кредит

15374

-

-

-

-

-

Погашение долга

-

-2325,83

-2651,45

-3022,65

-3445,82

-3928,24

Выплата дивидендов

-

-1079,15

-1092,12

-1096,89

-1095,96

-1089,17

Текущее сальдо

19217,5

-3097,50

-3411,49

-3760,90

-4154,45

-4599,09

По результатам данной таблицы можно заметить, что наблюдаются оттоки денежных средств.

5. Оценка финансовой реализуемости и экономической эффективности

В данном разделе курсового проекта необходимо рассчитать сальдо денежных потоков от всех 3 видов деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. В данном разделе учитываются все этапы осуществления проекта, зависящие от прогноза маркетинговых исследований, приобретения и реализации активов, планируемых текущих затрат, условий финансирования инвестиций в проект и т.д.

Результаты расчета потока реальных денег от всех видов деятельности представлены в таблице 15.

Таблица 15 - Расчет потока реальных денег от всех видов деятельности в тыс. рублей

№ п/п

Наименование показателя

Значение показателя по шагам

0

1

2

3

4

5

ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, в том числе

1

Продажи и другие поступления (выручка)

-

17346,0

17666,9

17993,7

18326,6

18673,2

2

Материальные затраты

-

878,4

1013,9

1181,7

1377,2

1605,2

3

Оплата труда и отчисления

-

1828,3

2110,2

2459,4

2866,5

3340,9

4

Постоянные расходы

-

1210,2

1210,2

1210,2

1210,2

1210,2

5

Амортизация

-

1851,1

1851,1

1851,1

1851,1

1851,1

6

Проценты по кредитам

-

2152,4

1826,7

1455,5

1032,4

550,0

7

Налоги и сборы

-

2231,3

2228,8

2211,3

2183,2

2144,2

8

ИТОГО ПО ОПЕРАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

-

9045,4

9131,8

9163,7

9159,0

9112,0

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, в том числе

9

Поступления от продажи активов

-

-

-

-

-

2596,1

10

Затраты на приобретение активов

19217,5

307,5

332,1

358,6

387,3

10356,0

11

ИТОГО ПО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

-19217,5

-307,5

-332,1

-358,6

-387,3

6266,0

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, в том числе

12

Собственный капитал

3843,5

307,5

332,1

358,6

387,3

418,3

13

Долгосрочный кредит

15374,0

-

-

-

-

-

14

Погашение кредита

-

-2325,8

-2651,4

-3022,7

-3445,8

-3928,2

15

Выплата дивидендов

-

-1079,2

-1092,1

-1096,9

-1095,9

-1089,0

16

ИТОГО ПО ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

19217,5

-3097,5

-3411,5

-3760,9

-4154,4

-4598,9

17

ИЗЛИШЕК СРЕДСТВ

0,0

5640,4

5388,3

5044,1

4617,2

10778,1

18

ПОТРЕБНОСТЬ В СРЕДСТВАХ

-

-

-

-

-

-

19

САЛЬДО НА КОНЕЦ ГОДА

0,0

5640,4

11028,7

16072,8

20690,0

31468,2

Проект считается финансово реализуем и осуществим, если на любом этапе расчета будет получаться положительное сальдо накопленных реальных денег. В нашем случае, данное условие выполняется и проект по изготовлению цифровых фоторамок компанией "Diframe" может быть осуществлен. Для обоснования эффективности инвестиционного проекта используются различные показатели эффективности, такие как ЧДД, ИД, ВНД, срок окупаемости и другие. Для расчета данных показателей необходимо определить ставку дисконтирования. Для ее расчета воспользуемся формулой Фишера, позволяющей учитывать и риск, связанный с реализацией проекта, и инфляцию (1):

(1 + d) = (1 + с) Ч (1 + i) Ч (1 + r), (1)

где с - нетто-ставка;

i - уровень инфляции в год;

r - ставка, учитывающая риск.

Для нашего проекта ставка дисконтирования равна 24,75%. Расчет денежных потоков представлен в таблице 16.

Таблица 16 - Расчет денежных потоков и дисконтированных денежных потоков в тыс. рублей

Денежные потоки

0 год

1 год

2 год

3 год

4 год

5 год

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

-19217,5

-307,5

-332,1

-358,6

-387,3

6266,0

Дисконтированные денежные потоки от инвестиционной деятельности

-19217,5

-246,6

-213,5

-184,9

-160,1

2077,4

Денежные потоки от основной деятельности

0,0

9045,4

9131,8

9163,7

9159,0

9111,0

Дисконтированные денежные потоки от основной деятельности

0,0

7253,2

5871,7

4724,8

3786,7

3020,6

Суммарный денежный поток

-19217,5

8737,9

8799,7

8805,0

8771,7

15377,0

Дисконтированный суммарный денежный поток

-19217,5

7006,7

5658,2

4539,9

3626,6

5097,9

Таблица 17 - Показатели экономической эффективности проекта

Показатель

Значение

Чистый дисконтированный доход (ЧДД), тыс. руб.

6711,72

Индекс доходности (ИД)

1,37

Внутренняя норма доходности (ВНД), %

39,72

Дисконтированный срок окупаемости, лет

3,56

Срок окупаемости Ток, (действительный), лет

1,9

MIRR,%

23,58

На основе полученных данных можно сделать вывод, что проект по выпуску цифровых фоторамок "Diframe" является экономически эффективным, так как:

· значение...


Подобные документы

  • Основные принципы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Методология оценки инвестиций. Коэффициент дисконтирования. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов и методы их оценки.

    курсовая работа [111,8 K], добавлен 04.06.2007

  • Содержание, этапы разработки и реализации инвестиционных проектов. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке. Показатели оценки финансовой надежности проекта. Принципы и методы оценки финансового состояния инвестиционных проектов.

    курсовая работа [148,5 K], добавлен 05.11.2010

  • Финансово-экономическое обоснование инвестиционных проектов по производству пластиковых окон. Составление производственного и финансового планов вариантов инвестиционных проектов. Анализ чувствительности, оценка рисков и коммерческое сравнение проектов.

    курсовая работа [268,8 K], добавлен 23.12.2014

  • Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. Индекс рентабельности, доходности инвестиций. Определение чистого дисконтированного дохода для исследуемых проектов. Сравнение запаса финансовой прочности организаций в рублях и процентах.

    контрольная работа [21,9 K], добавлен 26.05.2015

  • Анализ принципов расчета основных инвестиционных показателей и определение на их основе наиболее привлекательных с инвестиционной точки зрения проектов. Экспертиза данных проектов по критерию эффективности, расчет дисконтированного срока окупаемости.

    курсовая работа [95,5 K], добавлен 07.11.2012

  • Классификация методов оценки инвестиционных проектов. Модифицированная внутренняя норма рентабельности. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. График взаимосвязи ставки дисконтирования и риска.

    контрольная работа [228,5 K], добавлен 28.05.2015

  • Основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов. Критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. Анализ методов оценки инвестиционных проектов и проектных рисков. Влияние инвестиционного проекта на деятельность предприятия.

    курсовая работа [306,3 K], добавлен 11.06.2009

  • Сущность, порядок расчета и особенности применения в оценочной практике показателей экономической эффективности инвестиционных проектов. Инвестирование с точки зрения владельца капитала. Чистая текущая стоимость проекта. Внутренняя норма рентабельности.

    курсовая работа [59,4 K], добавлен 09.06.2014

  • Определение и виды эффективности инвестиционных проектов. Основные принципы оценки эффективности. Денежные потоки, схема финансирования, финансовая реализуемость инвестиционного проекта. Дисконтирование денежных потоков. Чистая текущая стоимость.

    курсовая работа [266,7 K], добавлен 22.09.2014

  • Правила инвестирования. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала. Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Объемы и формы инвестиций.

    курсовая работа [47,3 K], добавлен 19.09.2006

  • Определение экономической эффективности инвестиций. Дисконтированный коэффициент эффективности инвестиций. Целесообразность учета изменения стоимости денег. Группирование инвестиционных проектов в зависимости от доли амортизации в денежном потоке.

    реферат [41,9 K], добавлен 30.01.2010

  • Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Схема оценки эффективности инвестиционного проекта. Значение денежного потока. Индекс доходности дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости инвестиций.

    реферат [429,3 K], добавлен 09.04.2009

  • Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них с использованием различных показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости, точки безубыточности и простой нормы прибыли.

    контрольная работа [187,2 K], добавлен 20.04.2015

  • Основные аспекты разработки современных инвестиционных проектов. Содержание и характеристики бизнес-планирования на современных предприятиях. Критерии эффективности инвестиционных проектов. Классификация, экспертиза, фазы развития инвестиционных проектов.

    курсовая работа [53,5 K], добавлен 13.01.2011

  • Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Оценка экономической целесообразности альтернативных проектов строительства завода по изготовлению эмульсионных взрывчатых веществ. Коэффициент дисконтирования и индекс рентабельности инвестиций.

    дипломная работа [144,3 K], добавлен 18.02.2012

  • Анализ основных особенностей оценки экономической эффективности инвестиционных проектов. График развития инвестиционного проекта. Определение ключевых характеристик лизинга. Рассмотрение особенностей расчета инвестиционных проектов, использующих лизинг.

    реферат [97,0 K], добавлен 21.11.2011

  • Суть и сравнительная характеристика методов оценки эффективности инвестиционных проектов исходя из периода их окупаемости. Метод определения срока окупаемости инвестиций (Payback Period - РР). Расчет нормы прибыли инвестиций в дебиторскую задолженность.

    контрольная работа [519,0 K], добавлен 26.03.2012

  • Сущность инвестиций, их виды и классификация, экономические отношения, связанные с их движением, методы оценки их эффективности. Состав и структура капитальных вложений. Понятие инвестиционных проектов, логика и критерии их анализа, роль бизнес-плана.

    дипломная работа [132,6 K], добавлен 17.03.2011

  • Понятие инвестиционных проектов. Методика оценки их эффективности, государственное регулирование, социально-экономические факторы развития. Управленческие решения при их разработке и реализации. Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта.

    дипломная работа [532,8 K], добавлен 25.06.2013

  • Теоретические основы оценки успешности инвестиционных проектов. Проведение экономического, коммерческого и технического анализа. Анализ эффективности портфельного инвестирования, влияние инфляции и изменения цены капитала. Количественная оценка рисков.

    курсовая работа [950,4 K], добавлен 10.04.2014

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.