Денежно-кредитная политика РФ

Цели и эффективность денежно-кредитной политики. Характеристика её основных элементов. Сценарии макроэкономического развития на 2010-2012 года. Анализ денежно-кредитной политики России в 2009 году. Изучение главных аспектов ипотечного кредитования.

Рубрика Финансы, деньги и налоги
Вид курсовая работа
Язык русский
Дата добавления 08.03.2015
Размер файла 598,1 K

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Псковский государственный политехнический институт

Кафедра «Финансы и кредит»

Курсовая работа

По дисциплине: «Деньги, кредит, банки»

На тему: «Денежно-кредитная политика РФ»

Студент: Кузьменко О. И.

Группа: 073-1107

Руководитель: Петрова О. С.

Псков 2010

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические аспекты ипотечного кредитования

1.1. Сущность денежно-кредитной политики

1.2 Цели и эффективность денежно-кредитной политики

1.3 Инструменты денежно-кредитной политики

Глава 2. Анализ денежно-кредитной политики

2.1 Инструменты денежно-кредитной политики в РФ в 2009-2011 г.г.

2.2 Анализ денежно-кредитной политики России в 2009 году

2.3 Сценарии макроэкономического развития на 2010-2012 годов

Заключение

Список использованной литературы

Приложение

денежный кредитный политика ипотечный

Введение

Данная тема выбрана, потом что она является в настоящее время наиболее актуальной. Мировой финансовый кризис повлиял на экономику всех стран, в том числе и нашу. Регулирование денежно-кредитной политики является основанием для стабилизации экономики государства после кризиса.

Денежно-кредитная политика - это важная форма участия государства в регулировании рыночного процесса.

Роль государства в регулировании денежного рынка очень велика, так как именно оно выпускает деньги в обращение и берет на себя ответственность за управление денежным процессом. Главной задачей денежно-кредитной политики является достижение поставленных экономической политикой государства макроэкономических целей, таких, как:

финансовая стабилизация и закрепление достигнутых результатов;

снижение темпов инфляции;

укрепление курса национальной валюты;

обеспечение устойчивого платежного баланса страны;

достижение и закрепление тенденции не инфляционного экономического роста и т.п.

В современной рыночной экономике существует немало социально-экономических проблем, неподвластных рынку и требующих государственного вмешательства. Наряду с рыночным механизмом всегда использовался и используется сейчас еще в большей степени механизм государственного регулирования экономики.

В развитых странах со смешанной экономикой роль государства в функционировании экономики далеко не одинакова. Она различается по масштабам, формам и методам воздействия государства на экономику, по готовности общества принимать и поддерживать такое вмешательство государства в экономическую жизнь. Эти различия обусловлены многими факторами объективного материального порядка, а также влиянием традиций и представлений, характерных для данного общества, что сейчас определяется таким понятием, как менталитет.

Независимо от специфики экономического, культурного, национально-исторического развития разных стран, в которых более или менее успешно функционирует смешанная экономика, независимо от экономических теорий, которым отдается предпочтение в этих странах, экономическая роль государства в них может быть представлена следующими важнейшими экономическими функциями:

разработка хозяйственного законодательства, обеспечение правовой основы и социального климата, способствующих эффективному функционированию рыночной экономики;

поддержка конкуренции и обеспечение сохранности рыночного механизма;

перераспределение доходов и материальных благ, направленное прежде всего на обеспечение социальных гарантии и защиту нуждающихся в ней различных общественных групп;

регулирование распределения ресурсов для изменения структуры национального продукта;

стабилизация экономики в условиях колебания экономической конъюнктуры, а также стимулирование экономического роста;

предпринимательская деятельность.

Представленный перечень экономических функций государства свидетельствует, что его экономическая роль отнюдь не сводится к руководству государственным сектором экономики, то есть к предпринимательской деятельности в рамках определенной группы предприятий, собственником которых оно является. Экономическая роль государства предполагает его деятельность по регулированию экономики в целом, всех его секторов как единой системы. Следовательно, разгосударствление и приватизация, как правило, означающие количественное сокращение государственного сектора экономики, может сопровождаться как ослаблением регулирующей роли государства, так и ее усилением и расширением выполняемых им экономических функций.

Финансовые и кредитные методы государственного регулирования экономики при их рассмотрении в комплексе образуют денежно кредитную политику государства; под ней понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивости экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические последствия[7].

Целью работы является изучение теоретических основ денежно-кредитной политики РФ, а также анализ денежно-кредитной политики РФ на современном этапе.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

рассмотреть сущность денежно-кредитной политики РФ;

изучить инструменты денежно-кредитной политики РФ;

исследовать цели денежно-кредитной политики РФ;

описать современную денежно-кредитную политику РФ.

В соответствии с целью и задачами, поставленными в данной работе, курсовая работа имеет следующую логическую структуру: в первой главе рассмотрены основные понятия, принципы, цели, функции денежно-кредитной политики РФ; во второй главе проанализирована денежно-кредитная политика России в 2009 году, а также сценарии макроэкономического развития на 2010-2012 годов.

Работа основывается на обзоре отечественной литературы, а также законодательства, регулирующего данную область кредитно-денежных отношений. При написании курсовой были применены следующие методы исследования: конкретно-исторический, сравнительно-правовой и системный.

Глава 1. Теоретические аспекты ипотечного кредитования

1.1 Сущность денежно-кредитной политики

Основополагающей целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильный рост), занятости и уровня цен.

Нерегулируемая деятельность коммерческих банков может привести к циклическим колебаниям деловой активности, т.е. в периоды инфляции им выгодно увеличивать денежное предложение, а в период депрессии - уменьшать, усугубляя тем самым кризис. Поэтому необходима взвешенная государственная политика регулирования денежного обращения. Эту роль главного координирующего и регулирующего органа всей денежной системы страны выполняет Центральный Банк РФ.

Главная задача кредитно-денежной политики Центрального банка - поддержание стабильной покупательной силы национальной валюты и обеспечение эластичной системы платежей и расчетов. В то же время политика центрального банка является одной из важнейших частей регулирования всей экономики государства. Во второй половине XX века сложился "магический четырехугольник" целей регулирования экономики: обеспечение стабильных темпов экономического роста, стабильной национальной валюты, занятости и равновесия платежного баланса. В последние годы к ним добавилась задача достижения экологического равновесия. Реализация денежно - кредитной политики происходит через кредитную систему.

Осуществляя денежно-кредитную политику, воздействуя на кредитную деятельность коммерческих банков и направляя регулирование на расширение или сокращение кредитования экономики, Центральный Банк достигает стабильного развития внутренней экономики, укрепления денежного обращения, сбалансированности внутренних экономических процессов. Таким образом, воздействие на кредит позволяет достичь более глубоких стратегических задач развития всего хозяйства в целом. Например, недостаток у предприятий свободных денежных средств затрудняет осуществление коммерческих сделок, внутренних инвестиций и т.д. С другой стороны, избыточная денежная масса имеет свои недостатки: обесценение денег, и, как следствие, снижение жизненного уровня населения, ухудшение валютного положения в стране. Соответственно в первом случае денежно-кредитная политика должна быть направлена на расширение кредитной деятельности банков, а во втором случае - на ее сокращение, переходу к политике "дорогих денег" (рестрикционной).

С помощью денежно-кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли экономики страны.

Нужно отметить, что денежно-кредитная политика осуществляется как косвенными (экономическими), так и прямыми (административными) методами воздействия. Различие между ними состоит в том, что Центральный Банк либо оказывает косвенное воздействие через ликвидность кредитных учреждений, либо устанавливает лимиты в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. [12, с. 25]

С помощью кредитного регулирования государство стремится смягчить экономические кризисы, сдержать рост инфляции, в целях поддержания конъюнктуры государство использует кредит для стимулирования капиталовложений в различные отрасли народного хозяйства.

1.2 Цели и эффективность денежно-кредитной политики

Денежно-кредитная политика -- одно из основных средств воздействия государства на экономические процессы. Как система согласованных мероприятий в области денежного обращения и кредита эта политика направлена на регулирование основных макроэкономических показателей. Конечные цели денежно-кредитной политики: обеспечение стабильности цен, полная занятость, рост реального объема производства, устойчивый платежный баланс. Достижение этих целей -- глобальная задача. Текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные цели, отражающие ее специфику. В связи с этим выделяют промежуточные цели, регулирующие значение ключевых переменных в денежной системе на достаточно продолжительных временных интервалах (год и более). К ним относятся: денежная масса, процентная ставка, обменный курс. И наконец, каждодневные последовательные действия Центрального банка направлены на достижение так называемых тактических целей. Последние определяют характер денежно-кредитной политики. Жесткая монетарная политика в качестве цели предполагает поддержание на определенном уровне денежной массы. Цель, преследующая фиксацию процентной ставки, характерна для гибкой денежно-кредитной политики.

Осуществляя политику, направленную на обеспечение экономической стабильности в государстве, правительства и центральные банки разрабатывают основные направления денежно-кредитной политики на определенный срок, формулируют промежуточные цели, достижение которых обеспечивает выполнение задачи более высокого порядка, корректируют и конкретизируют выполнение тактических целей.

Опыт проведения денежно-кредитной политики в различных странах в течение нескольких десятилетий позволяет выявить ее сильные и слабые стороны, определить факторы, оказывающие влияние на ее эффективность. С одной стороны, согласованная с правительством в рамках общих направлений регулирования экономики и проводимая Центральным банком денежно-кредитная политика отличается гибкостью.

Во всех странах с развитой рыночной структурой центральные банки обладают известной независимостью от правительства и могут оперативно принимать решения по корректировке денежно-кредитной политики в зависимости от меняющейся экономической ситуации.

Проведение центральными банками текущих мероприятий в денежно-кредитной сфере не связано с продолжительными процедурами согласовании и принятием специальных распоряжений органами государственной власти. Самостоятельность центральных банков в проведении денежно-кредитной политики позволяет также успешно противостоять давлению со стороны политиков, когда краткосрочные политические цели правительства вступают в противоречие с основной стратегической линией макроэкономического регулирования. Подобное часто наблюдается в условиях приближающихся выборов, растущего дефицита государственного бюджета и т. д. Все это делает денежно-кредитную политику чрезвычайно привлекательным инструментом государственного регулирования экономики.

С другой стороны, в проведении денежно-кредитной политики возникают серьезные ограничения, которые таят в себе опасность ухудшения экономической ситуации.

Во-первых, это обусловлено общими особенностями использования косвенных методов регулирования, когда одни и те же мероприятия, проводимые государственными органами, обеспечивая положительный эффект на одних рынках, могут вызвать отрицательные последствия на других рынках. Например, политика дорогих денег снижает темпы инфляции, обеспечивая стабилизацию на финансовых рынках. В то же время она способна понизить объем кредитов, ухудшить условия инвестирования, вызвать падение темпов экономического роста и усилить безработицу. В связи с этим при проведении денежно-кредитной политики важно уметь предвидеть возможные негативные последствия и принять меры для их нейтрализации.

Однако здесь возникают свои трудности. Даже если предположить, что экономисты способны составить точный прогноз развития экономической ситуации, существуют так называемые временные лаги, или временные задержки, между изменениями денежной массы, находящейся в обращении, и реакцией на них других экономических переменных.

Теория рациональных ожиданий утверждает, что экономические агенты, исходя из прошлого опыта и используя имеющуюся информацию, в состоянии самостоятельно прогнозировать экономические процессы и принимать оптимальные решения. Действия, которые предпринимают хозяйствующие субъекты, могут не вписаться в логику проводимой денежно-кредитной политики, и тогда она не достигнет целей. Практическое приложение этой теории состоит в том, что денежно-кредитная политика не должна носить характер конъюнктурной антициклической политики, поскольку это вызывает нестабильность и непредсказуемость в принятии решений экономическими агентами. Сторонники концепции рациональных ожиданий выступают за создание стабильных правил, в соответствии с которыми действовали бы правительство и экономические агенты.

Во-вторых, большое влияние на эффективность денежно-кредитной политики оказывает также правильность выбора промежуточных и тактических целей. В данном случае речь идет о так называемой технической стороне дела. Известно, что денежную массу можно представить различными денежными агрегатами, построенными по принципу убывания ликвидности. Выбирая в качестве промежуточной цели, например, темп роста денежной базы. Центральный банк должен выбрать и денежный агрегат, который он будет контролировать, более узкий или более широкий и соответственно определить тактические цели. Если выбор сделан неправильно, без учета всех происходящих процессов в денежно-кредитной сфере, предпринимаемые усилия не только не принесут желаемого конечного результата, но и могут подорвать авторитет экономических теорий, на основе которых формировалась денежно-кредитная политика.

В-третьих, при проведении денежно-кредитной политики и выборе ее целей необходимо учитывать побочные эффекты, обусловленные самим механизмом изменения объема денежной массы в экономике. Центральный банк не может полностью контролировать предложение денег, поскольку в этом процессе участвуют также коммерческие банки и небанковский сектор. Например, резервы банков состоят не только из обязательных, предписываемых Центральным банком, но и избыточных резервов, величину которых банки определяют самостоятельно. Чем больше будут избыточные резервы, тем меньше кредита будет выдано. Таким образом, Центральный банк не может точно предусмотреть объем кредитов, которые будут выдавать коммерческие банки, а увеличение избыточных резервов повысит норму резервов и снизит денежный мультипликатор.

Соотношение между наличными и безналичными деньгами зависит от поведения населения, которое определяется не только действиями Центрального банка. Изменение соотношения между наличными и безналичными деньгами также скажется на величине денежного мультипликатора, определяющего масштабы кредитной эмиссии, а следовательно, и предложения денег. Мероприятия Центрального банка могут не достичь цели вследствие непредсказуемого поведения коммерческих банков или населения.

Например, Центральный банк решает увеличить предложение денег и для этого расширяет денежную базу, проводя операции на открытом рынке по покупке ценных бумаг. Рост предложения денег вызовет падение процентной ставки. А дальше все будет зависеть от поведения коммерческих банков и населения в изменившихся условиях. Если банки предпочтут увеличивать свои избыточные резервы, вместо того чтобы выдавать кредиты, а население переведет часть своих средств из депозитов в наличность, уменьшится денежный мультипликатор, что нейтрализует набравший силу процесс расширения денежной массы и снизит результативность предпринятых Центральным банком действий.

В итоге эффективность денежно-кредитной политики в целом зависит от качественной работы всех звеньев так называемого передаточного механизма.

Передаточный механизм -- процесс, посредством которого денежно-кредитная политика влияет на уровень плановых затрат всех субъектов рыночной экономики. Передаточный механизм монетарной политики достаточно сложен.

Исследования выявили дополнительные особенности механизма денежно-кредитной политики, которые существенно влияют на конечный результат. Практика показала, что изменение процентной ставки оказывает влияние не только на плановые инвестиции фирм, но и на расходы домашних хозяйств, которые национальное счетоводство относит к потребительским, например покупка в кредит товаров длительного пользования. Изменения происходят также на рынке ценных бумаг, курс которых при прочих равных условиях зависит от уровня процентной ставки. В силу того, что существуют альтернативные способы финансирования новых инвестиционных проектов, в передаточный механизм денежно-кредитной политики наряду с процентной ставкой включаются цены на акции.

Таким образом, в современных условиях в передаточном механизме монетарной политики учитывается влияние изменения предложения денег не только на инвестиции, но и на все компоненты плановых затрат, включая потребление и государственные закупки, причем воздействие осуществляется не только через процентную ставку, но и через цены на акции и облигации и изменение уровня богатства общества в целом.

В рамках существующего передаточного механизма при определении направлений денежно-кредитной политики необходимо учитывать, по крайней мере, еще два обстоятельства, которые оказывают существенное влияние на конечные результаты.

Во-первых, это чувствительность совокупного спроса к изменениям процентной ставки. Слабая реакция на динамику процентной ставки или ее отсутствие со стороны основных компонентов совокупного спроса, и прежде всего инвестиционных расходов, разрывает связь между колебаниями денежной массы и объемом выпуска продукции. Воздействие на основные макроэкономические переменные посредством процентной ставки оказывается неэффективным.

Во-вторых, изменение процентной ставки вследствие изменения денежной массы зависит от степени эластичности спроса на деньги по отношению к процентной ставке. При относительно неэластичном спросе реакция денежного рынка на динамику предложения денег будет более сильной. Например, увеличение денежной массы приведет к более существенному падению процентной ставки, чем в том случае, когда спрос на деньги достаточно чувствителен (более эластичен) к изменению этой ставки.

В целом эффективность денежно-кредитной политики при прочих равных условиях зависит от того, насколько точны знания экономистов о кратко- и долгосрочных экономических процессах, о сумме факторов, влияющих на спрос и предложение денег, о сложностях взаимной связи между изменением денежной массы и основных макроэкономических параметров, таких, как номинальный ВНП, уровень цен, объем производства, уровень занятости, обменный курс и др. Использование известных монетарных методов и инструментов еще более усложняется в странах с переходной экономикой, где закономерности рыночного хозяйства проявляются не в полной мере и существует целый ряд специфических обстоятельств, модифицирующих механизм денежно-кредитного регулирования. [8 с. 65]

1.3 Инструменты денежно-кредитной политики

В соответствии со статьей 35 Федерального закона от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. От 02.03.2007) "О центральном банке Российской Федерации (Банке России)" основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:

нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

процентные ставки по операциям Банка России;

операции на открытом рынке;

рефинансирование банков;

валютное регулирование;

установление ориентиров роста денежной массы;

прямые количественные ограничения.

Подробно инструменты денежно-кредитной политики рассмотрены далее.

1. Политика обязательных резервов.

В настоящее время минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия. [14 с. 44]

Минимальные резервы выполняют две основные функции.

Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим изменением нормы обязательных резервов Центральный Банк поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, используемым Центральным Банком для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств Центральный Банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут расширять ссудные операции, если их обязательные резервы в центральном банке превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, Центральный Банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в центральном банке. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством. [20 с. 41]

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами.

2. Рефинансирование коммерческих банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный Банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный Банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк. [9 с. 40]

В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

Мы видим, что изменение официальной процентной ставки оказывает влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение процентных ставок по активным кредитным операциям.

Также изменение официальной ставки центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность. [11 с. 51]

Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных ставок рефинансирования и редисконтирования Центральный Банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения.

Центральный Банк проводит политику учетной ставки (которую еще называют иногда дисконтной политикой), выступая в роли "заимодателя в последней инстанции". Он представляет ссуды наиболее устойчивым в финансовом отношении банкам, испытывающим временные трудности. Иногда осуществляет долгосрочное кредитование на особых условиях. Это могут быть ссуды мелким банкам для удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах. Иногда также ссуды предоставляются банкам, оказавшимся в сложном финансовом положении и нуждающимся в помощи для приведения в порядок своего баланса.

Когда банк берет ссуду, он переводит Центральному банку выписанное на себя долговое обязательство, обычно обеспеченное государственными ценными бумагами. При возвращении ссуды Центральный Банк взыскивает процентные платежи, размер которых определяется процентной ставкой.

Если Центральный Банк уменьшает учетную ставку, то это поощряет банки к приобретению дополнительных резервов путем заимствования у Центрального банка. В этом случае можно ожидать увеличения денежной массы. Напротив, повышение учетной ставки соответствует стремлению руководящих кредитно-денежных учреждений ограничить предложение денег.

Изменив учетную ставку, можно лишь ожидать соответствующих действий банков. Нельзя заставить банки взять кредит на сумму, необходимую государству. В своей дисконтной политике Центральный Банк может играть лишь пассивную роль. Только в операциях на открытом рынке Центральный Банк может играть активную роль. Но никогда не стоит недооценивать роль учетной ставки: изменяя ее, Центральный Банк имеет большую силу для того, чтобы оказать ограничивающее влияние на банки. И все же по эффективности применения политика учетной ставки стоит после операций на открытом рынке. [5 с. 34]

Ставка рефинансирования - очень мощный инструмент воздействия на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому она относительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом.

Колебания учетной ставки (ставки рефинансирования) отражают нестабильность российской экономики. (Рис. 1.1)

Рис. 1.1 Динамика ставки рефинансирования

Как известно, повышение учетной ставки влечет за собой «удорожание» кредитов и, следовательно, снижение инвестиций.

В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов.

Вышеназванные два инструмента денежно-кредитной политики являются наиболее применимыми и реализуются через кредитные организации. В приложении 2 представлено количество кредитных организаций. В приложении 3 показаны вклады (депозиты), привлеченные кредитными организациями. В приложении 4 показаны кредиты, предоставленные организациям, банкам и физическим лицам. На основании этих данных можно представить себе, на сколько значимы даже незначительные влияния центрального банка на деятельность кредитных организаций. [13 с. 67]

3. Операции на открытом рынке.

Постепенно два вышеописанных метода денежно-кредитного регулирования (рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-кредитной политики стали интервенции центрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается в том, что Центральный Банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%". Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный Банк предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам. [4 с. 56]

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие - это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики Центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

Глава 2. Анализ денежно-кредитной политики

2.1 Инструменты денежно-кредитной политики в РФ в 2009-2011 г.г.

В среднесрочной перспективе система инструментов денежно - кредитной политики Банка России будет ориентирована на создание необходимых условий для реализации эффективной процентной политики.

По мере снижения темпов инфляции и инфляционных ожиданий Банк России намерен продолжить линию на снижение уровня ставки рефинансирования и процентных ставок по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности. Дальнейшие шаги Банка России по снижению (изменению) процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, состоянием финансовых рынков.

В случае образования существенного дефицита ликвидности банковского сектора Банк России продолжит использование всего спектра инструментов рефинансирования, что предполагает сочетание как операций по предоставлению ликвидности под обеспечение (прежде всего операции прямого РЕПО на аукционной основе и по фиксированной ставке), так и операций по предоставлению кредитов без обеспечения, которые были введены Банком России в рамках реализации антикризисных мер в октябре 2008 года. Расширение спектра сроков предоставления рефинансирования (от 1 дня до 1 года) позволит Банку России более гибко управлять текущей ликвидностью и оказывать стимулирующее воздействие на кредитную активность банковского сектора и формирование долгосрочных процентных ставок денежного рынка.

При этом в среднесрочной перспективе политика Банка России будет направлена на дальнейшее повышение потенциала обеспеченных залогами инструментов рефинансирования в рамках реализации перехода к механизму рефинансирования кредитных организаций с использованием единого пула обеспечения. Банк России продолжит работу, направленную на повышение доступности инструментов рефинансирования (кредитования) для кредитных организаций, в частности, за счет расширения перечня активов, используемых в качестве обеспечения по операциям рефинансирования.

При формировании избыточного денежного предложения Банк России будет использовать в качестве инструментов его стерилизации операции с ОБР и операции по продаже государственных облигаций из собственного портфеля. Банк России также продолжит проведение депозитных операций в качестве инструмента краткосрочного "связывания" свободной ликвидности кредитных организаций. При этом будут применяться рыночные инструменты изъятия свободной ликвидности - депозитные аукционы, а также инструменты постоянного действия - депозитные операции по фиксированным процентным ставкам.

В 2010 - 2012 годах Банк России продолжит осуществлять взаимодействие с Правительством Российской Федерации как в области развития финансового рынка, так и в области реализации курсовой политики. В частности, введенный в 2008 году Минфином России совместно с Банком России механизм размещения временно свободных бюджетных средств на депозиты в кредитных организациях может быть использован в качестве дополнительного канала предоставления ликвидности. В то же время потенциал данного инструмента существенно ограничивается параметрами федерального бюджета.

Кроме того, Банком России совместно с Минфином России будет осуществляться разработка мер по совершенствованию рынка государственных облигаций, что должно способствовать повышению эффективности использования операций Банка России с государственными ценными бумагами в целях регулирования денежного предложения.

Банк России в 2010 году и в период 2011 и 2012 годов продолжит использование обязательных резервных требований в качестве инструмента регулирования ликвидности банковского сектора.

В зависимости от изменения макроэкономической ситуации, ресурсной базы российских кредитных организаций и с учетом других факторов Банк России при необходимости может принять решение относительно изменения нормативов обязательных резервов и их дифференциации. Вместе с тем Банк России не исключает дальнейшего повышения коэффициента усреднения обязательных резервов, позволяющего компенсировать ликвидность кредитным организациям при выполнении ими обязательных резервных требований.

2.2 Анализ денежно-кредитной политики России в 2009 году

Условия развития российской экономики в 2009 года были значительно хуже, чем в предыдущем году. Под влиянием кризисных явлений в мировой экономике и снижения спроса на продукцию российского экспорта в условиях более низких, чем в предыдущем году, мировых цен на нефть и чистого оттока частного капитала объем ВВП в 2009 года сократился на 10,4%. Среди основных видов экономической деятельности наибольшее снижение выпуска продукции отмечалось в обрабатывающих производствах и в строительстве.

Сокращение объемов производства сопровождалось уменьшением численности занятых в экономике и ростом числа безработных. На конец сентября численность безработных составила 7,6% экономически активного населения по сравнению с 6,2% годом ранее.

Реальные располагаемые денежные доходы населения 2009 года по сравнению с 2008 года сократились на 1,1%. Расходы населения на покупку товаров и оплату услуг в реальном выражении уменьшились в этот период, по оценке, на 5,8%. Снижение производства и ухудшение условий заимствований сказались на объемах инвестиций в основной капитал, которые сократились на 18,9%. Таким образом, происходило заметное сокращение внутреннего спроса.

Проводимая государственная политика, направленная на реализацию мероприятий по поддержанию внутреннего спроса, отразилась на увеличении расходов на конечное потребление органов государственного управления. В целом расходы федерального бюджета в январе - сентябре были выше аналогичного показателя в 2008 году и превышали его доходы. Дефицит федерального бюджета составил, по оценке, 4,7% ВВП.

Произошедшая под влиянием финансово-экономического кризиса девальвация рубля и возобновившийся в начале 2009 года рост цен на мировых товарных рынках оказывали повышательное воздействие на динамику цен. В то же время сокращение спроса сдерживало их рост. Отмечавшееся с конца I квартала укрепление рубля также ограничивало рост цен на потребительском рынке.

Таблица 2.1 Динамика инфляции на потребительском рынке и базовой инфляции (с начала года нарастающим итогом, %)

2006 год

2007 год

2008 год

2009 год

Базовая инфляция

Инфляция

Базовая инфляция

Инфляция

Базовая инфляция

Инфляция

Базовая инфляция

Инфляция

Январь

0,8

2,4

0,6

1,7

1,1

2,3

1,3

2,4

Февраль

2

4,1

1,1

2,8

2,1

3,5

2,9

4,1

Март

2,8

5

1,7

3,4

3,2

4,8

4,3

5,4

Апрель

3,2

5,4

2,2

4

4,5

6,3

5,2

6,2

Май

3,6

5,9

2,5

4,7

5,7

7,7

5,7

6,8

Июнь

3,9

6,2

3

5,7

6,7

8,7

6

7,4

Июль

4,5

6,9

3,9

6,6

7,6

9,3

6,3

8,1

Август

5,1

7,1

5

6,7

8,6

9,7

6,8

8,1

Сентябрь

5,9

7,2

6,7

7,5

10,1

10,6

7,3

8,1

Октябрь

6,5

7,5

8,9

9,3

11,5

11,6

7,6

8,1

Ноябрь

7,1

8,2

10,1

10,6

12,7

12,5

8,1

9,4

Декабрь

7,8

9

11

11,9

13,6

13,3

9,2

10,6

В этих условиях в октябре 2009 года по отношению к декабрю 2008 года потребительские цены выросли на 8,1%, что на 3,5 процентного пункта меньше, чем в сопоставимый период 2008 года, базовая инфляция сократилась на 3,9 процентного пункта - до 7,6%. В годовом выражении в октябре потребительские цены повысились на 9,7% (в октябре 2008 года - на 14,2%), а товары и услуги, учитываемые при расчете базовой инфляции, подорожали оценочно на 9,6% (на 13,7%).

Несмотря на то, что в январе - октябре 2009 года в целом рост потребительских цен замедлился, их динамика по отдельным группам товаров и услуг была различной. Заметно снизились темпы прироста цен на продовольственные товары - до 5,2% по сравнению с 13,9% за январь - октябрь 2008 года. Удорожание услуг населению составило 10,9%, что на 3,2 процентного пункта меньше соответствующего показателя в предыдущем году. Однако прирост цен на непродовольственные товары ускорился на 1,7 процентного пункта - до 9,0%.

Платежный баланс Российской Федерации в январе - сентябре 2009 года формировался в условиях сжатия внешнего и внутреннего спроса, ухудшения условий внешней торговли, что явилось причиной заметного изменения пропорций в трансграничном движении товаров, услуг и капитала. Снижение объемов внешней торговли сопровождалось вывозом капитала за рубеж частным сектором экономики. Итоговый показатель чистого движения частного капитала в январе - сентябре 2009 года сложился отрицательным.

Положительное сальдо торгового баланса в январе - сентябре 2009 года по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года уменьшилось до 74,8 млрд. долларов США вследствие опережающего по отношению к импорту падения стоимости экспорта товаров (в январе - сентябре 2008 года сальдо торгового баланса составило 155,0 млрд. долларов США). Профицит счета текущих операций сократился в 2,9 раза - до 32,1 млрд. долларов США.

Стоимость экспортированных товаров составила 206,3 млрд. долларов США, что в 1,8 раза меньше, чем в январе - сентябре 2008 года (373,6 млрд. долларов США). Сокращение экспорта было обусловлено падением физических объемов вывоза на 3,2% и средних контрактных цен на 43,0%. Ухудшение ценовой конъюнктуры сказалось на сокращении примерно в два раза поступлений от вывоза топливно-энергетических товаров: экспорт нефти снизился до 69,4 млрд. долларов США, нефтепродуктов - до 32,3 млрд. долларов США, природного газа - до 27,8 млрд. долларов США. Схожая динамика экспорта наблюдалась и по другим основным товарным группам. Вследствие сокращения внутреннего спроса импорт товаров заметно уменьшился: с 218,6 млрд. долларов США в январе - сентябре 2008 года до 131,5 млрд. долларов США в аналогичный период 2009 года. Снижение ввоза объясняется падением его физических объемов. Наиболее заметно уменьшились поставки машин, оборудования и транспортных средств. [7 с. 64]

Рис. 2.1 Соотношение основных компонентов счета текущих операций платежного баланса Российской Федерации в I кварталах 2005--2009 годов (млрд. долларов США)

Дефицит баланса услуг уменьшился до 14,2 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2008 года - 19,5 млрд. долларов США). Экспорт услуг сократился на 19,5%, снижение импорта составило 22,2%. В результате стоимость услуг, предоставленных нерезидентам, оценивается на уровне 31,0 млрд. долларов США, а услуг, потребленных экономикой, - 45,1 млрд. долларов США.

Отрицательное сальдо баланса оплаты труда, составившее 6,2 млрд. долларов США, сократилось относительно января - сентября 2008 года в 1,8 раза как вследствие обесценения в долларовом эквиваленте выплаченной нерезидентам заработной платы, так и из-за уменьшения численности привлеченной иностранной рабочей силы.

Дефицит баланса инвестиционных доходов сократился с 28,5 млрд. долларов США в январе - сентябре 2008 года до 20,5 млрд. долларов США в аналогичный период 2009 года. Доходы, начисленные к получению, оцениваются в 23,2 млрд. долларов США, к выплате - в 43,7 млрд. долларов США. Положительное сальдо баланса инвестиционных доходов органов государственного управления и органов денежно-кредитного регулирования составило 5,2 млрд. долларов США. Его снижение (с 14,2 млрд. долларов США в январе - сентябре 2008 года) стало следствием уменьшения как резервных активов, так и доходности от их размещения. Падение прибыли российских компаний в 2008 году и в течение первых девяти месяцев 2009 года обусловило сокращение сумм дивидендных выплат и реинвестированных доходов нерезидентов, что способствовало уменьшению дефицита баланса инвестиционных доходов частного сектора в 1,7 раза - до 25,7 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2008 года он составлял 42,7 млрд. долларов США).

Внешние обязательства экономики в январе - сентябре 2009 года выросли на 14,3 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2008 года они увеличились на 135,8 млрд. долларов США). Задолженность органов государственного управления перед нерезидентами в результате продолжившегося планового погашения государственного внешнего долга и операций на вторичном рынке сократилась на 0,2 млрд. долларов США, пассивы банков уменьшились на 33,3 млрд. долларов США. Прочие секторы увеличили свои обязательства на 34,7 млрд. долларов США.

На фоне резкого сокращения объема привлеченных из-за рубежа ресурсов замедлился прирост внешних активов резидентов (без учета резервов). По итогам января - сентября 2009 года он оценивается в 60,9 млрд. долларов США, что в 2,2 раза меньше, чем прирост показателя в соответствующий период 2008 года (136,2 млрд. долларов США). Требования к нерезидентам со стороны банковского сектора выросли на 7,8 млрд. долларов США (в январе - сентябре 2008 года их прирост составил 38,2 млрд. долларов США). Внешние активы прочих секторов экономики увеличились на 50,6 млрд. долларов США, что почти вдвое меньше прироста в январе - сентябре 2008 года (96,3 млрд. долларов США).

Чистый отток частного капитала в январе - сентябре 2009 года оценивается в 62,2 млрд. долларов США (в аналогичный период 2008 года он составлял 2,3 млрд. долларов США).

Изменение ситуации с трансграничными потоками товаров, услуг и капитала обусловило активизацию участия Банка России в формировании конъюнктуры внутреннего валютного рынка, выразившегося в том числе в проведении валютных интервенций. В результате уменьшение валютных резервов в январе - сентябре 2009 года за счет операций, отражаемых в платежном балансе, составило 21,8 млрд. долларов США (в аналогичный период 2008 года отмечался их рост на 85,7 млрд. долларов США). По состоянию на 1 октября 2009 года международные резервы Российской Федерации снизились до 413,4 млрд. долларов США. Тем не менее в результате сжатия импорта показатель достаточности резервов улучшился: их накопленного объема хватило бы для финансирования импорта товаров и услуг в течение 21 месяца (в январе - сентябре 2008 года аналогичный показатель равнялся 18 месяцам).

В 2009 году при среднегодовой цене на нефть 59,5 доллара США за баррель счет текущих операций платежного баланса, по оценке Банка России, может быть сведен с положительным сальдо 34,2 млрд. долларов США. Профицит баланса товаров и услуг оценивается в 71,8 млрд. долларов США. Чистый вывоз частного капитала оценивается в 40,0 млрд. долларов США, а прирост валютных резервов - в 2,2 млрд. долларов США.

В течение 2009 года ситуация на внутреннем валютном рынке существенно изменялась под воздействием внешних факторов. Курсовая политика Банка России в этих условиях была направлена на обеспечение стабильности национальной финансовой системы и сглаживание влияния последствий мирового финансового кризиса на российскую экономику.

Стремительное развитие кризисных процессов, начавшееся в 2008 году и сопровождавшееся масштабным снижением цен на нефть и выводом капитала с российского рынка иностранными инвесторами, определило развитие ситуации на российских финансовых рынках в начале 2009 года. Существенным негативным фактором для России стало наличие высокого уровня задолженности по внешним заимствованиям финансового и нефинансового секторов, значительная часть погашения которой приходилась на IV квартал 2008 года, что в условиях резкого падения фондовых рынков и снижения стоимости обеспечения спровоцировало волну требований кредиторов по внесению дополнительных денежных и материальных взносов (margin call) или досрочному погашению займов. В результате основная часть свободной ликвидности корпоративного сектора была направлена на покупку иностранной валюты.

В сложившихся обстоятельствах Банком России было принято решение о корректировке параметров курсовой политики с целью их приведения в соответствие с изменившимися внешними и внутренними экономическими условиями. В январе Банк России продолжил начатую осенью 2008 года постепенную корректировку границ коридора допустимых значений стоимости бивалютной корзины - операционного ориентира Банка России, используемого при проведении курсовой политики. В этот период спрос на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке существенно превышал ее предложение, в силу чего Банк России осуществлял продажи иностранной валюты, нетто-объем которых за январь 2009 года составил 39,6 млрд. долларов США. [8 с. 65]

К третьей декаде января 2009 года курс рубля к корзине основных мировых валют, по оценкам Банка России, достиг уровня, обеспечивающего сбалансированность текущего счета платежного баланса России, что позволило Банку России завершить корректировку верхней и нижней границ коридора допустимых значений стоимости бивалютной корзины, установив их на уровне 41 и 26 рублей соответственно.

Расширение указанного коридора стало шагом к решению задачи постепенного повышения гибкости курсообразования. В то же время приоритет обеспечения необходимой устойчивости валютного курса и недопущения его чрезмерной волатильности обусловил совершение Банком России операций внутри указанного коридора. Таким образом, с февраля 2009 года при проведении курсовой политики Банк России начал использовать плавающий интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины, границы которого автоматически корректируются в зависимости от объема совершенных интервенций Банка России. На начало августа 2009 года было установлено, что при покупке (продаже) Банком России иностранной валюты в объеме 0,7 млрд. долларов США (до июня 2009 года - 0,5 млрд. долларов США) границы плавающего интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины сдвигаются вниз (вверх) на 5 копеек.

В целом по итогам 2009 года Банк России являлся нетто-продавцом валюты: общие объемы нетто-продажи иностранной валюты за этот период составили 11,1 млрд. долларов США. Вместе с тем в течение указанного периода направление валютных интервенций Банка России изменялось: в отдельные периоды Банк России осуществлял как продажу, так и покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке.

Рис. 2.2 Курсы ЦБ РФ по валюте "Доллар США" за период с 01.01.2009 по 31.12.2009

Рис. 2.3 Курсы ЦБ РФ по валюте "ЕВРО" за период с 01.01.2009 по 31.12.2009

По состоянию на 28 декабря 2009 года официальные курсы доллара США и евро к рублю составили 29,9684 рубля за доллар США и 42,5677 рубля за евро, повысившись с начала года на 2,1 и 5,9% соответственно. Реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам в 2009 года по отношению к 2008 года снизился на 5,6%.

При принятии решений по денежно-кредитной политике Банк России основывается на анализе складывающихся внутренних и внешних макроэкономических тенденций, формирующихся в обществе ожиданий относительно будущей динамики инфляции и валютного курса рубля, а также принимает во внимание динамику денежных и кредитных агрегатов. Изменение со второй половины 2008 года условий реализации денежно-кредитной политики повысило значимость для Банка России задачи по поддержанию стабильности банковской системы и финансовых рынков и ограничению негативного влияния мирового финансового и экономического кризиса на состояние российской экономики. В то же время основной целью денежно-кредитной политики по-прежнему является снижение инфляции и поддержание ее на уровне, обеспечивающем условия для долгосрочного устойчивого экономического роста.

...

Подобные документы

  • Основные направления денежно-кредитной политики. Современные тенденции и цели денежно-кредитной политики. Эффективность денежно-кредитной политики. Монетарная политика и экономический рост. Инструменты денежно-кредитной политики.

    курсовая работа [56,3 K], добавлен 12.05.2002

  • Изучение основных понятий денежно-кредитной политики, методы ее осуществления и количественные ориентиры. Цели и инструменты денежно-кредитной программы России в 2012 году и на период 2013 и 2014 годов. Политика валютного курса Центробанка России.

    курсовая работа [359,4 K], добавлен 22.05.2013

  • Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Роль Центрального Банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Основные инструменты денежно-кредитной политики ЦБР. Особенности кредитно-денежной политики ЦБ РФ на современном этапе.

    дипломная работа [222,8 K], добавлен 24.02.2007

  • Цели денежно-кредитного регулирования. Инструменты денежно-кредитной политики. Основные типы денежно-кредитной политики. Взгляд основных макроэкономических школ на проблему денежно-кредитного регулирования. Денежно-кредитная политика в России.

    реферат [34,3 K], добавлен 24.03.2004

  • Цели и средства денежно-кредитной политики, роль центрального банка в ее проведении. Составляющие финансовой политики государства: денежно-кредитная, налоговая, бюджетная, международная. Характеристика современной денежно-кредитной политики Банка России.

    курсовая работа [34,4 K], добавлен 06.12.2009

  • Понятие денежно-кредитной политики, ее цели, типы и методы государственного регулирования. Анализ денежно-кредитной политики Республики Беларусь на современном этапе, пути ее совершенствования. Основные носители современной денежно-кредитной политики.

    курсовая работа [956,3 K], добавлен 22.09.2013

  • Система денежно-кредитной политики, ее цели, субъекты и объекты. Особенности применения методов и инструментов денежно-кредитной политики. Роль Центрального банка в денежно-кредитной политике государства. Единая государственная денежно-кредитная политика.

    курсовая работа [700,9 K], добавлен 31.05.2014

  • Центральный Банк (ЦБ) РФ и его роль в денежно-кредитном регулировании экономики. Понятие и цели денежно-кредитной политики. Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики. Основные направления денежно-кредитной политики ЦБ РФ в 2015-2016 гг.

    курсовая работа [85,9 K], добавлен 24.05.2015

  • Сущность и виды денежно-кредитной политики. Центральный банк, его роль в экономике. Цели денежно-кредитной политики России на 2014 г. и период 2015-2016 г. Платежный баланс Российской Федерации. Инструменты денежно-кредитной политики ЦБ, их использование.

    курсовая работа [833,9 K], добавлен 24.04.2014

  • Понятие и специфика денежно-кредитной политики. Цели, инструменты и принципы в современных условиях. Особенности развития экономики и денежно-кредитной политики. Мероприятия Банка Российской Федерации по совершенствованию банковской и платежной системы.

    курсовая работа [118,9 K], добавлен 25.02.2009

  • Цели денежно-кредитной политики и механизмы воздействия на них. Роль Центрального банка РФ в проведении денежно-кредитной политики. Инструменты и методы денежно-кредитного регулирования. Развитие экономики и денежно-кредитной сферы Краснодарского края.

    курсовая работа [1,4 M], добавлен 22.02.2015

  • Денежно-кредитная политика как важный инструмент регулирования развития экономии. Анализ реализации денежно-кредитной политики в Республике Беларусь. Валютный рынок и монетарная политика. Направления совершенствования денежно-кредитной политики.

    курсовая работа [1,0 M], добавлен 14.08.2012

  • Структура и понятие денежно-кредитной политики, резервы и основные административные методы ее регулирования. Анализ денежно-кредитной политики в развитых странах. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь и перспективы ее развития.

    курсовая работа [396,3 K], добавлен 17.01.2012

  • Цели, объекты и методы денежно-кредитного регулирования. Основные типы денежно-кредитной политики, инструменты ее реализации. Сущность и функции Центрального Банка Российской Федерации. Современные правовые основы регулирования денежно-кредитной политики.

    курсовая работа [78,9 K], добавлен 10.05.2016

  • Понятие, задачи и цели денежно-кредитной политики. Нормативная правовая база формирования и реализации денежно-кредитной политики Республики Беларусь, методы ее регулирования. Влияние денежно-кредитной политики на экономические процессы в Беларуси.

    курсовая работа [59,1 K], добавлен 28.11.2014

  • Основные инструменты кредитной политики. Сущность кредитной политики государства. Денежно-кредитная политика Центрального банка. Цели и направления денежно-кредитного регулирования. Кредитная политика Республики Беларусь: состояние и перспективы развития.

    курсовая работа [32,7 K], добавлен 25.11.2010

  • Цели и принципы кредитной политики. Согласование целей экономической и денежной политики. Политика обязательных резервов, их понятие и функции. Основные инструменты, методы и направления денежно-кредитной политики, оценка ее эффективности и актуальности.

    курсовая работа [157,5 K], добавлен 08.01.2014

  • Основные теоретические положения по проблемам денежно-кредитной политики. Факторы и основные направления совершенствования денежно-кредитной системы России. Антиинфляционное регулирование национальной экономики. Приоритеты в денежно-кредитной политике.

    курсовая работа [75,0 K], добавлен 30.09.2011

  • Сущность и виды денежно-кредитной политики банка и его роль в денежно-кредитной политике государства. Основные направления государственного регулирования. Понятие и задачи Центрального Банка. Варианты развития российской экономики в 2009-2011 гг.

    реферат [27,1 K], добавлен 14.01.2010

  • Теоретические основы денежно-кредитной политики. Представления о денежно-кредитном регулировании экономики раз личными экономическими школами. Денежно-кредитная политика в переходной экономике России. Факторы, влияющие на денежно-кредитную политику.

    курсовая работа [24,9 K], добавлен 15.01.2003

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.