Понятие, цели и задачи финансовой политики

Размещено на http://www.allbest.ru

Лекция 1 - Понятие, цели и задачи финансовой политики

1. Сущность и значение финансовой политики организации

В настоящее время все большее число организаций осознают необходимость сознательного перспективного управления финансовой деятельностью. Современный подход к управлению требует использования научных методов предвидения направлений и форм финансовой деятельности, адаптации к общим целям развития организации и изменяющимся условиям внешней финансовой среды. Финансовая стратегия и разрабатываемая на ее основе финансовая политика выступает эффективным инструментом перспективного управления финансовой деятельностью организации, подчиненного реализации целей общего ее развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры финансового рынка. Финансовая тактика - это оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа финансовой деятельности в текущем периоде.

Финансовая политика организации - это система мероприятий по целенаправленному формированию и использованию финансов для достижения целей хозяйствующего субъекта, способствующая реализации стратегических и тактических задач, определенных уставом организации.

В условиях нестабильной экономической среды, высокой инфляции, значительных объемов неплатежей, изменяющейся налоговой и денежно-кредитной политики государства многие предприятия реализуют стратегию и тактику выживания, которая выражается в решении текущих финансовых проблем как реакции на неопределенные макроэкономические установки государственных властных структур.

Разработка финансовой политики предприятия является актуальным фактором развития. финансовый политика планирование

Одна из главных предпосылок разработки финансовой политики - интенсивность изменений факторов внешней финансовой среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с финансовой деятельностью предприятий, темпы технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры финансового рынка, непостоянство государственной экономической политики и форм регулирования финансовой деятельности не позволяют эффективно управлять финансами предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной финансовой политики, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней среды, может привести к тому, что финансовые решения отдельных структурных подразделений предприятия будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности финансовой деятельности в целом.

Содержание финансовой политики многогранно и включает следующие направления:

- разработку оптимальной концепции управления финансовыми потоками организаций, обеспечивающей сочетание высокой доходности бизнеса и защиты от коммерческих рисков;

- выявление основных источников формирования и направлений использования финансовых ресурсов на текущий период, год и более длительный период. При этом учитывают возможности развития производственной деятельности. Кроме того, принимают во внимание состояние макроэкономической конъюнктуры (ставки налогообложения, учетная ставка банковского процента, нормы обязательного резервирования для банков, тарифы взносов в государственные внебюджетные фонды и пр.);

- осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способа финансирования организаций, оценка эффективности реальных инвестиционных проектов и финансовых активов и т. д.).

Эти основополагающие направления определяет содержание финансовой политики, стратегическими задачами которой являются:

- максимизация прибыли как источника экономического роста;

- оптимизация стоимости и структуры капитала, обеспечение финансовой устойчивости, деловой и рыночной активности корпорации;

- достижение финансовой открытости корпорации для собственников (акционеров), инвесторов и кредиторов;

- использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью эмиссии ценных бумаг, финансового лизинга, проектного финансирования и др.;

- разработка эффективного механизма финансового менеджмента на основе диагностики финансового состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности организации, адекватных рыночным условиям, и поиск путей их достижения.

Исходя из продолжительности периода и характера решаемых задач, финансовую политику разделяют на стратегическую или долгосрочную финансовую политику и краткосрочную финансовую политику.

Долгосрочная финансовая политика - это долговременный курс управления финансами, рассчитанный на перспективу от 3 до 5 лет, свыше 5 лет и предполагающий решение крупномасштабных задач развития организации. В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития производственного и финансового потенциала, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговая политика) и партнерами по бизнесу (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и др.).

В настоящее время для многих предприятий стратегические цели или отсутствуют, или четко не определены критерии и сроки их достижения.

В результате отсутствия заданных стоимостных показателей и центров финансовой ответственности отвечающих за их достижение, нереализуема контрольная функция - сравнение фактического и планового параметров.

Основа финансовой политики - четкое определение единой концепции развития предприятия как в долгосрочной, так и краткосрочной перспективе, выбор из всего многообразия механизмов достижения поставленных целей наиболее оптимальных, а также разработка эффективных механизмов контроля.

2. Цель, задачи и этапы реализации финансовой политики

Цель финансовой политики формируется под воздействием главной цели ее создания, а именно -- обеспечение максимизации благосостояния собственников и максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений на внутреннем экономическом пространстве фирмы, а также на внешнем - с партнерами по бизнесу, контрагентами и государством.

Иногда в стратегические цели предприятия включены и внеэкономические составляющие, такие, как мотивация власти, престижа, безопасности собственников, руководства. Кроме того, крупные компании подвержены давлению со стороны государства и вынуждены брать на себя общественные, экологические и иные цели, часто идущие вразрез с их внутренними целями и, особенно, с целями самих собственников, что является следствием проявления природы капитала и отсутствия государственной идеологии социализации экономики.

Для реализации главной цели финансовой политики необходимо найти оптимальное соотношение между стратегическими задачами:

- максимизация прибыли;

- обеспечение финансовой устойчивости.

Первая стратегическая задача - максимизация прибыли позволяет собственникам получать доход на вложенный капитал, второе направление обеспечивает предприятию стабильность и безопасность и относится к контролированию риска.

Решение этих задач подразумевает последовательность действий, включающую определенные этапы:

- анализ и пересмотр ранее действующей финансовой стратегии;

- актуализацию, уточнение стратегических целей и периодов их выполнения;

- определение периода действия разработанной финансовой стратегии;

- персонализацию ответственности за достижение стратегических целей.

Таким образом, главной целью финансовой политики является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, основывающемся на максимизации рыночной стоимости фирмы.

Основанием максимизации рыночной стоимости являются, как правило, вероятностные оценки будущих доходов, расходов, денежных поступлений, а. значит, и связанный с ними риск.

Не все фирмы имеют однозначно понимаемую финансовыми аналитиками рыночную стоимость, в частности, если фирма не котирует свои акции на бирже, определение ее рыночной стоимости затруднено.

В фирме с единоличным владельцем или ограниченным их числом, которые могут решиться на рисковое вложение капитала с надеждой на получение сверхдивидендов в отдаленной перспективе, данный критерий может не срабатывать. Действия, предпринимаемые такими фирмами, могут в определенной степени снизить цену их акций ввиду той степени риска, которая присуща их инвестиционной деятельности.

В этой связи одним из основных принципов финансовой политики является то, что она должна строиться не столько из фактически сложившейся ситуации, сколько из прогноза ее изменения. Только на основе предвидения, обоснованного перспективного планирования и прогнозирования финансовая политика приобретает устойчивость.

Перспективный финансовый план (составляется на три года и более) определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, цели и задачи предприятия, а также поддерживает взаимоотношения с внешним окружением.

Перспективный финансовый план содержит прогнозный баланс, план прибылей и убытков, план движения денежных средств. Их часто называют проформами (Proforma), что буквально означает «ради формы».

Перспективный финансовый план в значительной степени является прогнозным, а расчеты приобретают приближенный характер и отражают только общую динамику процессов. Чем продолжительнее плановый период, тем больше финансовый план носит индикативный (необязательный) характер. Это объясняется тем, что в долгосрочной перспективе неопределенность изменения макроэкономической конъюнктуры возрастает, т.е. в исполнении плана все большую роль играют факторы, не зависящие от деятельности предприятия. Поэтому является излишней детализация показателей перспективного плана.

Главными критериями продолжительности планирования и прогнозирования являются:

характеристика отрасли, где работает предприятие (более длительный - в «традиционных» отраслях и менее - в отраслях с передовыми технологиями);

общая ситуация в экономике (более длительный - при стабильном росте и менее - при экономической нестабильности);

профессионализм работников плановых служб и руководства предприятия.

В связи с этим этапы финансовой политики делят на долгосрочные и краткосрочные. Наиболее существенное различие состоит во временных характеристиках денежных потоков.

Долгосрочная финансовая политика основывается на стратегическом и перспективном финансовом планировании и касается принятия решений, оказывающих влияние на деятельность предприятия в течение длительного промежутка времени, как правило, больше года.

Даже в развитых рыночных странах нельзя точно назвать период, на который разрабатывают стратегический план. Например, Британская сталелитейная корпорация разрабатывает стратегический план на 10 лет, большинство американских компаний используют пятилетние планы, в Японии - чаще трехлетние планы. В нашей стране в условиях нестабильности экономики долгосрочные планы, как правило, разрабатывают на три-пять лет.

В противоположность этому в рамках краткосрочной политики решения нацелены на принятие текущих решений на срок до одного года, или период продолжительности операционного цикла, если он более 12 месяцев. Так краткосрочные финансовые решения принимаются, когда компания заказывает производственные запасы, платит и планирует продажу готовой продукции, синхронизирует денежные потоки и т.д.

3. Субъекты и объекты финансовой политики

Реализация финансовой политики на предприятиях осуществляется по-разному. Это зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта, сферы деятельности, территориальной структуры, масштабов деятельности.

На малых предприятиях в качестве субъектов управления могут выступать руководитель и бухгалтер, так как малый бизнес не предполагает глубокого разделения управленческих функций. Иногда для корректировки направлений развития привлекаются внешние эксперты и консультанты.

В группе предприятий среднего бизнеса текущая финансовая деятельность сосредоточена внутри других отделов (бухгалтерия, администрация и т.д.), серьезные же финансовые решения (инвестирование, финансирование, долгосрочное и среднесрочное распределение прибыли) принимает генеральная дирекция фирмы.

В крупных компаниях есть возможность расширить организационную структуру, кадровый состав и достаточно четко дифференцировать полномочия и ответственность между:

- информационными органами: юридическая, налоговая, бухгалтерская и др. службы;

- финансовыми органами: финансовый отдел, казначейский отдел, отдел управления ценными бумагами, отдел бюджетирования и т.д.;

- контрольными органами: службы внутреннего контроля или внутреннего аудита.

Ответственным за постановку проблем финансового характера, анализ целесообразности выбора того или иного способа их решения выступает, как правило, финансовый директор. Однако если принимаемое решение имеет существенное значение для предприятия, директор является лишь советником высшего управленческого персонала.

К основным объектам управления можно отнести следующие:

Управление капиталом: определение общей потребности в капитале;

оптимизация структуры капитала; минимизация цены капитала; обеспечение эффективного использования капитала.

Дивидендная политика: определение оптимальных пропорций между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией.

Управление активами: определение потребности в активах; оптимизация состава активов с позиций их эффективного использования; обеспечение ликвидности активов; ускорение цикла оборота активов; выбор эффективных форм и источников финансирования активов.

Размещено на Allbest.ru