Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ПСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Финансово-экономический факультет

Кафедра «Экономики и финансов»

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансы»

На тему: «Финансовый анализ хозяйственной деятельности ОАО «Ростелеком»

Студентки

Калининой Н.Н.

Псков

Содержание

Введение

1. Анализ финансового состояния ОАО «Ростелеком» по данным бухгалтерского баланса

1.1 Оценка структуры, динамики средств и источников средств предприятия

1.2 Анализ ликвидности имущества предприятия

1.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

1.4 Анализ возможной неплатежеспособности предприятия

1.5 Анализ деловой активности предприятия

2. Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности ОАО «Ростелеком»

2.1 Анализ уровня и динамики финансовых результатов

2.2 Факторный анализ прибыли от продаж

2.3 Факторный анализ чистой прибыли

3. Анализ показателей рентабельности ОАО «Ростелеком» за 2011-2013 гг.

3.1 Расчет и оценка показателей рентабельности

3.2 Факторный анализ рентабельности продаж

3.3 Факторный анализ финансовой рентабельности

3.4 Факторный анализ экономической рентабельности

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы курсовой работы заключается в исследовании возможностей практического применения методологии анализа бухгалтерской отчетности коммерческого предприятия для оценки финансового положения и результатов хозяйственной его деятельности.

Целью курсовой работы является практическое применение финансового анализа для оценки финансового состояния и результатов хозяйственной деятельности конкретного коммерческого предприятия - ОАО «Ростелеком».

Задачами курсовой работы являются:

· провести анализ финансовой отчетности предприятия ОАО «Ростелеком» за 2013 год,

· составить краткое аналитическое заключение по результатам работы ОАО «Ростелеком» за 2013 год характеризующее эффективность деятельности,

· дать рекомендации по совершенствованию работы предприятия ОАО «Ростелеком» на основании результатов проведенного анализа.

Информационной базой для написания курсовой работы являются: законодательство РФ в части экономики и бухгалтерского учета, а также бухгалтерская отчетность ОАО «Ростелеком» за 2013 год, труды современных экономистов по изучаемому вопросу анализа финансовой отчетности, таких как, Шеремет А.Д., Ковалев В.В., Мельник М.В.

1. Анализ финансового состояния ОАО «Ростелеком» по данным бухгалтерского баланса

Открытое акционерное общество «Ростелеком», ИНН 7707049388, зарегистрировано 23 сентября 1993 года Московской регистрационной палатой, регистрационный номер 021.833. Общество учреждено в соответствии с Законом РФ №1531-1 «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» от 3 июля 1991 года и с Государственной программой приватизации государственных и муниципальных предприятий РФ на 1992 год. Свидетельство о внесении записи в Единый государственный реестр юридических лиц выдано 25 июля 2006 года Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы Российской Федерации № 46 по г. Москве.

Учредителем является Государственный комитет РФ по управлению государственным имуществом.

«Ростелеком» - лидер российской телекоммуникации, в арсенале которого ряд убедительных конкурентных преимуществ.

Компания свыше 15 лет доминирует на российском рынке в секторе оказания услуг конечному потребителю. Ее доля рынка составляет около 50%. Если же брать рынок фиксированной (не мобильной) телефонной связи, то доля «Ростелекома» еще более велика - на уровне 80%.

«Ростелеком» - основной поставщик услуг связи для органов власти федерального, регионального и муниципального уровня, крупных предприятий, СМИ.

Компания лидирует на рынке аренды каналов и транзита трафика для других операторов телекоммуникационного рынка (как отечественных, так и зарубежных).

«Ростелеком» предпринимает успешные шаги по диверсификации бизнеса. Основные усилия компании в этом направлении сосредоточились на увеличении своего присутствия на рынке интернет-услуг.

«Ростелеком» является лидером в области магистрального интернет-трафика.

«Ростелеком» имеет прямой выход на телекоммуникационные сети семидесяти стран мира и свыше 150 операторов. Общее число международных и национальных операторов, с которыми «Ростелеком» поддерживает партнерские отношения, - порядка 600 компаний.

Основными видами деятельности компании в соответствии с Уставом и полученными лицензиями являются:

* предоставление услуг междугородной и международной электрической связи в соответствии с полученными лицензиями;

* передача информации по магистральным и внутризоновым сетям связи;

* сдача в аренду (на правах услуги) линий передач, линейных, групповых и сетевых трактов, каналов тональной частоты, каналов и средств звукового и телевизионного вещания, каналов передачи данных.

Кроме того, компания осуществляет следующие виды деятельности:

* эксплуатация, приобретение, аренда оборудования, выполнение проектных и изыскательских работ;

* выполнение функций генерального застройщика;

* реконструкция и строительство новых линий связи, сетей передачи информации, средств коммутации, средств телевидения, радиосвязи и радиовещания и других объектов связи на территории РФ и за ее пределами;

* осуществление других видов деятельности на основе лицензий, получаемых в установленном порядке, в случаях, предусмотренных законодательством РФ.

«Ростелеком» организован по принципу территориальных подразделений: 7 региональных филиалов и 2 функциональных филиала:

* Дальневосточный

* Приволжский

* Северо-Западный

* Уральский

* Центральный

* Южный

* Московский (ММТ)

* УПЦ РТ «Бекасово»

Региональные филиалы обеспечивают функционирование сети ОАО «Ростелеком» на всей территории России, производят подключения региональных сетей связи к магистральной сети ОАО «Ростелеком», производят взаиморасчеты с региональными операторами связи.

Основные услуги, предоставлением которых занимаются филиалы ОАО «Ростелеком»:

* пропуск междугородного и международного трафика;

* сдача в аренду каналов связи;

* услуги интеллектуальной сети связи, позволяющие оказывать дополнительные телекоммуникационные услуги, в том числе, управляемые самим клиентом.

Северо-Западный филиал ОАО «Ростелеком» осуществляет деятельность на территории Северо-Западного федерального округа. Территориальные Управления Северо-Западного филиала ОАО «Ростелеком» представляют интересы компании в Калининграде, Архангельске, Петрозаводске, Вологде, Пскове, В. Новгороде, Мурманске. Управление Северо-Западного филиала располагается в Санкт-Петербурге.

В Северо-Западном филиале ОАО «Ростелеком» работает около 2000 специалистов, которые обеспечивают эффективную работу компании и, соответственно, неизменно высокое качество ее услуг.

Компания владеет современной цифровой сетью, позволяющей предоставлять современные комплексные услуги связи в каждом регионе Северо-Западного федерального округа. В зоне ответственности филиала действует 10 Центров продаж и обслуживания клиентов, расположенных в Калининграде, Пскове, Новгороде, Мурманске, Санкт-Петербурге, Архангельске, Петрозаводске, Вологде, Сыктывкаре и Череповце, цель которых - максимально приблизить услуги национального оператора к каждому пользователю. На Северо-Западе РФ филиал обслуживает волоконно-оптическую сеть протяженностью 2480 км.

Дочерние компании

ЗАО «ГлобалТел» (Глобалстар- Космические Телекоммуникации)

Эксклюзивный оператор глобальной спутниковой связи системы Globalstar в России.

ЗАО «ГлобалТел» было создано в 1996 г. в Москве. Учредителями ЗАО «ГлобалТел» являются российское ОАО «Ростелеком» (51% акций) и американская компания Globalstar (49% акций).

1.1 Оценка структуры, динамики средств и источников средств предприятия

ликвидность финансовый экономический прибыль

Анализ баланса может проводиться непосредственно по бухгалтерскому балансу или по агрегированному аналитическому балансу. Рассмотрим шесть этапов анализа бухгалтерского баланса: анализ динамики и структуры баланса, анализ финансовой устойчивости организации, анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия, анализ состояния активов, анализ деловой активности и диагностика финансового состояния предприятия.

Горизонтальный анализ - это анализ изменений во времени статей баланса. Так, в течение 2013 года в ОАО «Ростелеком» произошло повышение стоимости имущества на 15,07% (на 73740519 тыс.руб.), а в 2012 году стоимость имущества предприятия повысилась на 435,63% (на 398088827тыс.руб.). Таким образом, в 2013 году по сравнению с предыдущим 2012 годом повышение стоимости имущества предприятия было не таким интенсивным.

Повышение стоимости имущества ОАО «Ростелеком» в 2013 году являются: повышение балансовой стоимости основных средств на 11,70% (на 52058 886 тыс.руб.), а также повышением суммы денежных средств на 96,39% (на 3791131тыс.руб.). Дебиторская задолженность в 2013 году снизилась по сравнению с 2012 годом, и составила 15,76% (4890225 тыс.руб.). Стоимость материально-производственных запасов уменьшилась на 0,59% (на 24959 тыс.руб.) за счет переноса запасов в состав внеоборотных активов.

Увеличение балансовой стоимости основных средств обусловлено обновлениями производственной базы.

Увеличение стоимости имущества ОАО «Ростелеком» в течение 2013 года связано с увеличением нераспределенной прибыли на 20,51% (на 18072901 тыс.руб.) она может быть использована в целях выплат работникам премий и материальной помощи,а так же в целях выплат дивидендов. В то же время уменьшение материально-производственных запасов в ОАО «Ростелеком» происходило за счет переноса запасов в состав внеоборотных активов и погашения краткосрочных кредитов и займов, размер которых на конец года снизился на 37,59% и уменьшился на 27706584 тыс.руб. Также на предприятии в 2013 году выросла кредиторская задолженность на 66,03% (на 20406909 тыс.руб.), что в некоторой степени объясняется ростом задолженности покупателей.

Вертикальный анализ - это анализ изменения во времени доли каждой из статей баланса в общем объеме активов (пассивов). На основании анализа структуры имущества ОАО «Ростелеком» (табл.1.5) необходимо отметить, что по состоянию на конец 2013 года соотношение доли основных средств (88,24%) и оборотных средств (11,76%) обусловлено тем, что соответствует сфере деятельности организации - предоставление услуг междугородной и международной электрической связи. При этом столь значительное преобладание в структуре имущества ОАО «Ростелеком» доли внеоборотных активов свидетельствует о низкой оборачиваемости капитала предприятия. Доля собственного капитала в составе источников формирования имущества по состоянию на конец 2013 года составляет 52,24%. При этом произошедшие в течение отчетного 2013 года структурные сдвиги в сторону сокращения доли собственного капитала с 56,49% до 52,24% свидетельствуют о снижении уровня финансовой независимости предприятия.

1.2 Анализ ликвидности имущества предприятия

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму, совпадает со сроками погашения обязательств по пассиву. Для проведения анализа актив и пассив разбивают на 4 группы. В активе - в зависимости от сроков превращения их в денежную форму, в пассиве - в зависимости от сроков погашения обязательств. Баланс будет считаться абсолютно ликвидным при выполнении условий: А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 П4. В случае если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Наличие платежного недостатка по наиболее ликвидным активам по состоянию на конец 2013 года в размере 35562339 тыс.руб. свидетельствует о том, что предприятие не имеет возможности погасить все свои наиболее срочные обязательства за счет имеющихся у него в наличии свободных денежных средств.

Величина денежных средств и дебиторской задолженности меньше, чем объем краткосрочных обязательств, что указывает на нарушение структуры формирования активов.

На основании данных таблицы 1.6 рассчитаем относительные показатели ликвидности бухгалтерского баланса ОАО «Ростелеком».

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (L1):

L1 = A1/П1 + П2

Где А1 - наиболее ликвидные активы (А1= стр.1250+стр.1240)

П1 - наиболее срочные обязательства (П1 = стр.1520)

П2 - Краткосрочные обязательства (П2 = стр.1510 + стр.1550)

L1₂₀₁₁ = 8639638/6494720+2099146 = 1,01 < 0,2 (-)

L1₂₀₁₂ = 6209001|/30904707+81785059 = 0,06 < 0,2 (-)

L1₂₀₁₃ = 157492277/51311616+54940518 = 0,15 < 0,2 (-)

2. Коэффициент промежуточного покрытия (L2)

L2 = A1+A2 / П1+П2

Где А2 - быстрореализуемые активы (А2 = стр.1230).

L2₂₀₁₁ = 8639638+7765033/6494720+2099146 = 1,91 > 1,5 (+)

L2₂₀₁₂ = 62090001+31035490/30904707+81785059 = 0,3 < 1,5 (-)

L2₂₀₁₃ = 15749277+35925715/5131616+54940518 = 0,49 < 1,5 (-)

3. Коэффициент полного покрытия (текущей ликвидности) (L3)

L3 = A1+A2+A3/ П1+П2

Где А3 - медленно реализуемые активы (А3 = стр.1210 + стр.1220+стр.1260)

L3₂₀₁₁ = 8639638+7765033+440040/6494720+2099146=1,96 < 2 (-)

L3₂₀₁₂ = 6209001+31035490+7286416/30904707+81785059= 0,4 <2 (-)

L3₂₀₁₃ = 15749277+35925715+14537548/51311616+54940518=0,62< 2 (-)

4. Коэффициент общего показателя ликвидности (L4)

L4 = А1+0,5А2+0,3А3/П1+0,5П2+0,3П3

Где А4 - трудно реализуемые активы (А4 = стр.1100)

П4 - Постоянные пассивы (П4 = стр.1300 + стр.1530 + стр.1540)

L4₂₀₁₁=8639638+3882516,5+132012/6494720+1049573+8583733,2 = 0,78> 0,1 (+)

L4 ₂₀₁₂= 6209001+ 15517745 + 2185924,8/30904707 +40892529,5+ 30077982,9 = 0,23 > 0,1 (+)

L4₂₀₁₃ = 15749277+17962857,5+ 4361264,4/ 51311616+=0,3 >0,1 (+)

Общая платежеспособность ОАО «Ростелеком» в течение 2013 года по сравнению с 2012 годом незначительно повысилась, тем не менее по состоянию на конец 2013 года показатели не достигают нормативного уровня, что говорит о неудовлетворительной структуре имущества и капитала предприятия с точки зрения ликвидности. Однако в то же время значение коэффициента текущей ликвидности находится вблизи нижней границы нормативного уровня, что говорит о невысоком риске банкротства предприятия в краткосрочной перспективе.

В течение 2013 года в ОАО «Ростелеком» произошло повышение показателя абсолютной ликвидности с 0,06 до 0,15, что свидетельствует о том, что в конце 2013 года ОАО «Ростелеком» сможет погасить всего лишь 1,5% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств в наличии. Показатель промежуточного покрытия показывает, что даже при условии 100%-ного взыскания задолженности дебиторов предприятие сможет погасить только 49% своих наиболее срочных обязательств.

1.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость показывает, каким образом сформирован финансовый капитал предприятия, и обеспечивает ли полученная структура капитала устойчивость предприятия с точки зрения покрытия собственными средствами своих обязательств.

ОАО «Ростелеком» по состоянию на конец 2013г. характеризуется неустойчивым финансовым состоянием в связи с тем, что часть его запасов и затрат финансируется за счет краткосрочных обязательств в виде краткосрочных кредитов и займов. В течение 2013 года в ОАО «Ростелеком» возник недостаток собственных оборотных средств и функционирующего капитала.

На основании данных таблицы 1.8 рассчитаем относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Ростелеком».

1.Коэффициент финансовой активности:

U1 = заемный капитал/собственный капитал

U1₂₀₁₁ = 37206310/54175419 = 0,69 <1 (-)

U1₂₀₁₂ = 212949709/276520847 = 0,77 <1 (-)

U1₂₀₁₃ = 269004421/294206654 = 0,91 <1 (-)

2. Коэффициент финансовой независимости:

U2 = собственный капитал/итог баланса

U2₂₀₁₁ = 54175419/91381729 = 0,59 > 0,5 (+)

U2₂₀₁₂ = 276520847/489470556 = 0,56 > 0,5 (+)

U2₂₀₁₃ = 294206654/563211075 = 0,52 > 0,5 (+)

3. Коэффициент финансовой устойчивости:

U3 = собственный капитал +долгосрочные обязательства/ итог баланса

U3₂₀₁₁ = 82787863/91381729 = 0,91 >0,8 (+)

U3₂₀₁₂ = 376780790/489470556 = 0,77 <0,8 (-)

U3₂₀₁₃ = 456958941/563211075 = 0,81 >0,8 (+)

4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

U42011 = -20354976/16844711 = -1,21 < 0,1 (-)

U42012 = -167661484/44530907 = - 3,77 < 0,1 (-)

U42013 = -202135140/66212540 = - 3,05 <0,1 (-)

5. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств:

U5 = собственные оборотные средства/собственный капитал

U5₂₀₁₁ = -20354976/54175419 = -0,38 < 0,6 (-)

U5₂₀₁₂ = -167661484/276520847 = - 0,61 < 0,6 (-)

U5₂₀₁₃ = -202135140/294206654 = - 0,69 < 0,6 (-)

Можно сделать вывод о том, что финансовое состояние ОАО «Ростелеком» в течение 2013 года ухудшалось и к концу 2013 года предприятие стало более зависимым от внешних источников финансирования. Этот вывод подтверждается снижением показателей обеспеченности оборотных активов, а также запасов собственными оборотными средствами. В то же время значение коэффициента финансовой независимости предприятия по состоянию на конец 2013 года удовлетворяет нормативному значению - 0,52 против 0,5. Значение коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами обусловлено низкой долей запасов в структуре активов и объясняется спецификой деятельности организации, при которой нет необходимости поддерживать значительное количество запасов.

1.4 Анализ возможной неплатежеспособности предприятия

Анализ возможной неплатежеспособности (банкротства) заключается в прогнозной оценке платежеспособности организации:

· на 3 ближайшие месяца, если в анализируемом периоде платежеспособность не была нарушена;

· на 6 ближайших месяцев, если платежеспособность была нарушена.

Прогнозная оценка проводится в соответствии с Постановлением Правительства РФ №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Организация считается платежеспособной, если на конец периода значения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативных:

· коэффициент текущей ликвидности L₃ ? 2;

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами U₄ ? 0,1.

Для ОАО «Ростелеком» по состоянию на конец 2013 года эти коэффициенты имеют следующие значения:

L₃ = 0,62 < 2;

U₄ = -3,05 < 0,1.

Следовательно, рассчитаем коэффициент возможной утраты платежеспособности в ближайшие 3 месяца.

1. Определяем изменение коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период:

? L₃ = 0,4 - 0,62 = -0.22

2. Определяем изменение коэффициента за один месяц:

3. Определяем прогнозируемое значение коэффициента текущей ликвидности на 3 ближайших месяца:

4. Определяем коэффициент восстановления платежеспособности:

<1

Для того чтобы организация была платежеспособной в прогнозном периоде, коэффициент утраты/восстановления платежеспособности должен быть больше 1. В данном случае исследуемое предприятие ОАО «Ростелеком» подвергается серьезному риску банкротства в связи с низким значением коэффициента текущей ликвидности, которое не удовлетворяет нормативу.

Чтобы определить направления улучшения платежеспособности организации, необходимо провести факторный анализ коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

Методика факторного анализа коэффициента текущей ликвидности:

1. Формирование таблицы исходных данных

2. Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности методом цепных подстановок. Учитывая, что все факторы являются количественными, их располагают по мере убывания их значений на конец периода.

? Кт.л.общ. = 0,623 - 0,395 = 0,228;

? Кт.л.(П2) = 0,519 - 0,395 = 0,124;

? Кт.л.(П1) = 0,419 - 0,519 = -0,1;

? Кт.л.(А2) = 0,465 - 0,419 = 0,046;

? Кт.л.(А1) = 0,555 - 4,65 = -4,095;

? Кт.л.(А3) = 0,623 - 0,555 = 0,068.

Увеличение показателя текущей ликвидности на 0,228 пунктов обусловлено изменением следующих факторов:

1) снижение краткосрочных обязательств П2 на 26844541 тыс.руб., привело к увеличению ликвидности на 0,124;

2) увеличение наиболее срочных обязательств П1 на 20406909 тыс.руб., которое в частности привело к снижению ликвидности на 0,1;

3) увеличение суммы наиболее ликвидных активов А1 на 9540276 тыс.руб., привело к снижению ликвидности на 4,095.

В то же время увеличение суммы быстрореализуемых активов А2 и медленно реализуемых активов А3, наоборот, препятствовало снижению текущей ликвидности.

3. Факторный анализ коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами методом цепных подстановок.

? Ксособщ. = -1,147 - (-2,228) = +1,081;

? Ксос(А4) = -3,506 - (-2,228) = -1,278;

? Ксос(П4) = -3,109 - (-3,506) = +0,397;

? Ксос(П3) = -1,706 - (-3,109) = -4,815;

? Ксос(А2) = -1,537 - (-1,706) = +0,169;

? Ксос(А1) = -1,288 - (-1,537) = +0,249;

? Ксос(А3) = -1,147 - (-1,288) = +0,141

Увеличение обеспеченности собственными оборотными средствами на 1,081 обусловлено изменением следующих факторов:

1)увеличение суммы собственных средств П4 на 17685807 тыс.руб., которое в частности привело к увеличению обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,397;

2) увеличение медленно реализуемых активов А3 на 7251132 тыс.руб., которое в частности привело к увеличению обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,141;

3) увеличение суммы быстрореализуемых активов А2 на 4890225 тыс.руб., которое привело к увеличению обеспеченности собственными оборотными средствами на 0,169.

В то же время увеличение стоимости трудно реализуемых активов А4 на 56949111 тыс.руб., привело к снижению обеспеченности собственными оборотными средствами на 1,278.

4. Формирование сводной таблицы оценки влияния факторов на изменение коэффициентов финансового состояния организации.

В связи с тем, что значения коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на конец 2013 года в ОАО «Ростелеком» удовлетворяют нормативным значениям, а наибольшее влияние на изменение показателей в 2013 году оказало увеличение наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, то руководству ОАО «Ростелеком» следует рассмотреть факторы, способствующие снижению кредиторской задолженности и приросту собственного капитала.

5. Выбор мероприятий по улучшению финансового состояния. Таким образом, анализ влияния факторов на коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами показал, что в ОАО «Ростелеком» целесообразны следующие мероприятия:

· снижение кредиторской задолженности, изменения условий договоров с поставщиками и подрядчиками в части отсрочки по оплате счетов за материалы и услуги;

· увеличение собственного капитала за счет капитализации прибыли, полученной по итогам хозяйственной деятельности, проведения комплекса мероприятий, направленных на увеличение чистой прибыли: инвестирование свободных денежных средств в финансовые вложения, увеличение объемов продаж, экономия ресурсов.

1.5 Анализ деловой активности предприятия

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации и достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные и относительные показатели. К абсолютным показателям относятся объем реализации услуг (выручка), прибыль, величина активов (авансированный капитал). К относительным показателям деловой активности относятся две группы показателей оборачиваемости.

· Скорость оборота (Коб), т.е. количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие:

(1.1)

В знаменателе в качестве показателя используется средняя хронологическая (как частный случай средней арифметической) величина элемента имущества или источника имущества.

· Период оборота (Поб), т.е. средний срок, за который возвращаются в организацию денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции:

(1.2)

где Д - длительность анализируемого периода.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств, т.е. количестве оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие.

Наиболее существенное значение для характеристики хозяйственного процесса имеют показатели финансового и операционного цикла.

Финансовый цикл отличается от операционного тем, что показывает количество дней одного хозяйственного цикла, в течение которых требуются финансовые ресурсы.

Финансовый цикл = Операционный цикл - Период оборота кредиторской задолженности.

В 2013 году по сравнению с 2012 годом коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился с 6,99 до 5,11, а период оборота оборотных активов увеличился на 19,25 дней и составил 71,44 дней.

В результате замедления оборачиваемости оборотных активов в ОАО «Ростелеком» произошло снижение эффективности использования оборотных активов, в результате которого в 2013 году по сравнению с 2012 годом из оборота было высвобождено оборотных активов на сумму:

(1.3)

Увеличение срока оборачиваемости кредиторской задолженности в 2013 году на 21,23 дня по сравнению с 2012 годом означает, что кредиторы в отчетном периоде не сократили срок отсрочки платежа по обязательствам. Значительно замедлилась оборачиваемость краткосрочных обязательств: увеличение периода краткосрочных обязательств составило 37,84 дней, также увеличилась оборачиваемость краткосрочных займов и кредитов. Операционный цикл увеличился на 11,76 дней. Данный рост связан, в первую очередь, с увеличением периода оборота запасов на 1,56 дня. Также на величину операционного цикла повлияло увеличение периода оборота дебиторской задолженности на 10,20 дней. Финансовый цикл снизился на 9,47 дней.

Проведя анализ финансового состояния ОАО «Ростелеком» по данным бухгалтерского баланса, можно выделить, что за отчетный период наблюдается рост внеоборотных активов предприятия на 52058886 тыс. руб. (11,70%), оборотных активов на 21681633 тыс. руб. (48,69 %). Капитал и резервы в 2012 г. выросли на 17685807 тыс. руб. (6,40%). Увеличение собственного капитала предприятия является положительным фактором и свидетельствует о повышении его финансовой устойчивости.

Если рассматривать соотношение между внеоборотными и оборотными активами, то можно отметить преобладание внеоборотных активов над оборотными, наблюдается тенденция к снижению доли оборотных активов и повышения доли внеоборотных в структуре имущества. Снижение ликвидности внеоборотных активов оказывает неблагоприятное воздействие на ликвидность организации.

Баланс ОАО «Ростелеком» не является абсолютно ликвидным из-за повышенного уровня долгосрочных пассивов и не достаточной суммы медленно реализуемых активов для их покрытия. Но это может быть связано с отраслевой спецификой предприятия. Анализируемое предприятие занимается предоставлением услуг междугородней и международной связи.

Финансовое состояние ОАО "Ростелеком" является устойчивым, имеет высокий уровень платежеспособности, но заметны тенденции к его уменьшению в динамике, это сопровождается незначительным снижением коэффициентов.

2. Анализ финансовых результатов хозяйственной деятельности ОАО «Ростелеком»

2.1 Анализ уровня и динамики финансовых результатов

Прибыль является абсолютным результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия, показателем эффекта хозяйственной деятельности. Величина прибыли, как правило, характеризует результативность деятельности коммерческого предприятия. Основные задачи анализа прибыли заключаются в том, чтобы оценить достаточность достигнутых результатов для обеспечения финансовой устойчивости предприятия и сохранения конкурентоспособности, определить основные источники возникновения прибыли и особенности воздействия на результативность различных факторов, рассмотреть основные направления дальнейшего развития предприятия.

В отчетном периоде чистая прибыль организации выросла на 113354 тыс. руб., ее уровень в выручке составил 11,5%. По сравнению с 2011 годом уровень чистой прибыли в выручке снизился на 3,62%.

Финансовый результат от прочей деятельности снизился, оказав отрицательное влияние на чистую прибыль. Величина прочих доходов снизилась на 3078703 тыс. руб., в тоже время величина прочих расходов выросла на 8616196 тыс. руб. уровень прочих доходов в отчетном периоде снизился на 4,06%, в то время как уровень прочих расходов вырос на 0,33%. В величине прочих расходов рост обеспечивался в большей степени процентными расходами. Рост процентных расходов на 3886310 тыс. руб. свидетельствует о том, что в отчетном периоде предприятие погашало краткосрочные кредиты и займы более высокими темпами, чем в предыдущем.

2.2 Факторный анализ прибыли от продаж

Методика факторного анализа прибыли от продаж включает в себя следующие этапы:

- Изучение учетной политики в части формирования расходов предприятия: себестоимости услуг, управленческих и коммерческих расходов за два сравниваемых периода.

- Если выявлены разные подходы в учетной политике в двух сравниваемых периодах, то показатели, характеризующие финансовые результаты, предварительно приводятся в сопоставимый вид.

- Составляется модель для анализа прибыли от продаж:

Прибыль от продаж = Выручка Ч с_продаж

- Определяется влияние изменения «количества» выручки на изменение прибыли от продаж.

Рассмотрим выделенные этапы анализа на примере данных Отчета о финансовых результатах ОАО «Ростелеком» за 2013 год:

Индекс цен на продукцию = 6%, тогда =1,06

1) Модель: Прибыль от продаж = ВыручкаЧс_продаж

2) Определение выручки в сопоставимых ценах:

= = 266890856,603 (тыс. руб.) (2.1)

3) Определение влияния «количества» выручки на прибыль от продаж:

= (282904308-266890856,603)Ч17,94%=2872813 (тыс. руб.) (2.2)

= (266890856,603 - 214607158) Ч17,94% = 9379695 (тыс. руб.) (2.3)

= 2872813 + 9379695 = 12252508 (тыс. руб.) (2.4)

4) Определение влияния «качества» выручки на прибыль от продаж (с использованием данных табл. 2.1):

= - 282904308 Ч 0,07% = -198033 (тыс. руб.) (2.5)

= 2872813 + 9379695 - 198033= 12054475 (тыс. руб.) (2.6)

Вывод.

В отчетном периоде прибыль от продаж выросла на 12054475 тыс. руб. Росту способствовало увеличение уровня цен на 6%, которое привело к росту прибыли от продаж на 2872813 тыс. руб. Рост общего объема продаж обусловил увеличение прибыли на 9379695 тыс. руб. Увеличение уровня себестоимости реализованной продукции на 0,07% привело к снижению прибыли от продаж на 198033 тыс. руб.

Таким образом, в ОАО «Ростелеком» имеются резервы роста прибыли от продаж, которые заключаются в снижении себестоимости продаж, а также в увеличении объема продаж.

2.3 Факторный анализ чистой прибыли

Чистая прибыль отличается от прибыли от продаж в результате влияния доходов и расходов от прочей деятельности и начисленного налога на прибыль.

Анализ чистой прибыли проводится балансовым методом с использованием моделей:

1) Чистая прибыль = Прибыль от продаж + Результат от прочей деятельности - Налог на прибыль (см. табл. 2.2).

2) Результат от прочей деятельности = Прочие доходы - Прочие расходы.

В 2013 году в ОАО «Ростелеком» чистая прибыль выросла на 113354 тыс. руб. исключительно за счет увеличения прибыли от продаж на 12044668 тыс. руб. Снижение результата от прочей деятельности способствовало снижению чистой прибыли на 11694899 тыс. руб. налог на прибыль обусловил снижение чистой прибыли на 236415 тыс. руб.

В отчетном периоде результат от прочей деятельности сократился на 11694899 тыс. руб. Доходы уменьшились на 3078703 тыс. руб., расходы увеличились на 8616196 тыс. руб. Рост расходов от прочей деятельности связан в большей степени с ростом процентов к уплате на 3886310 тыс. руб. таким образом, прочая деятельность является убыточной для организации, что связано в основном с возросшей величиной уплаченных процентов по кредитам.

В отчетном периоде налог на прибыль увеличился на 236415 тыс. руб. Текущий налог на прибыль уменьшился на 544511тыс. руб. В то же время увеличение отложенных налоговых обязательств в отчетном периоде привело к увеличению налога на прибыль.

В отчетном периоде чистая прибыль ОАО «Ростелеком» выросла на 113354 тыс. руб. исключительно в результате роста прибыли от продаж на 12044668 тыс. руб. Прибыль от продаж увеличилась: на 2872813 тыс. руб. - за счет увеличения уровня цен, на 9379695 тыс. руб. - за счет роста объемов реализации, на 198033 тыс. руб. - за счет снижения уровня себестоимости продукции. Кроме того, на уменьшение чистой прибыли также повлиял полученный убыток от прочей деятельности, за счет чего чистая прибыль сократилась на 11694899 тыс. руб., а также рост налога на прибыль на 236415 тыс. руб. вследствие увеличения текущего налога на прибыль.

Таким образом, в ОАО «Ростелеком» имеются резервы роста прибыли от продаж, которые заключаются в снижении себестоимости продаж, а также в увеличении объема продаж.

Финансовый результат от прочей деятельности снизился, оказав отрицательное влияние на чистую прибыль. Величина прочих доходов снизилась на 3078703 тыс. руб., в тоже время величина прочих расходов выросла на 8616196 тыс. руб. уровень прочих доходов в отчетном периоде снизился на 4,06%, в то время как уровень прочих расходов вырос на 0,33%. В величине прочих расходов рост обеспечивался в большей степени процентными расходами. Рост процентных расходов на 3886310 тыс. руб. свидетельствует о том, что в отчетном периоде предприятие погашало краткосрочные кредиты и займы более высокими темпами, чем в предыдущем.

3. Анализ показателей рентабельности ОАО «Ростелеком» за 2011-2013 гг.

3.1 Расчет и оценка показателей рентабельности

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

1. Рентабельность собственного капитала

R1 = чистая прибыль/0,5(капитал на начало года+капитал на конец года)*100%

R1₂₀₁₂ = 40826999/9488194,5*100%=23,24

R1₂₀₁₃ = 41176768/7276635*100%=17,6717

2. Рентабельность активов

R2 = чистая прибыль/0,5 (активы на начало года+активы на конец года)*100%

R2₂₀₁₂ = 40826999/5413456*100%=13,2595

R2₂₀₁₃ =41176768/3957087= 9,61

3. Рентабельность основных средств

R3 = чистая прибыль/сумма основных средств * 100%

R3₂₀₁₂ = 40826999/169430751*100%=24,10

R3₂₀₁₃ = 41176768/316002062,5*100%=13,03

4. Рентабельность внеоборотных активов

R4 = чистая прибыль/сумма активов *100%

R4₂₀₁₂ = 40826999/259738333,5*100=15,72

R4₂₀₁₃ = 41176768/470969092*100%=8,74

5. Рентабельность оборотных активов

R5 = чистая прибыль/оборотные средства *100%

R5₂₀₁₂ = 40826999/30687809*100%=133,04

R5₂₀₁₃ = 41176768/55371723,5*100%=74,36

6. Рентабельность продаж

R6 = прибыль от продаж/выручка * 100%

R6₂₀₁₂ = 38509039/214607158*100%=17,94

R6₂₀₁₃ = 50553707/282904308*100%=17,87

7. Рентабельность продукции

R7 = прибыль от реализации продукции/себестоимость продукции*100%

R7₂₀₁₂ = 38509039/176098119*100% = 21,87

R7₂₀₁₃ = 50553707/232350601*100%=21,76

8. Рентабельность доходов

R8₂₀₁₂ = 32561040/241040344*100%=13,51

R8₂₀₁₃=32674394/306258791*100%=10,67

9. Рентабельность расходов

R9₂₀₁₂=32561040/200213345*100%=16,26

R9₂₀₁₃=32674394/265082023*100%=12,33

Поэтому можно сделать вывод о том, что ресурсы ОАО «Ростелеком» использовались менее эффективно, чем в предыдущем 2012 году. В то же время в ОАО «Ростелеком» эффективность использования основных средств сократилась на 11,07 процентных пункта, а снижение эффективности при использовании оборотных средств составило 58,68 процентных пунктов. Снижение рентабельности основных и оборотных средств обусловлено их увеличением, в том числе приобретением материально-производственных запасов не только за счет капитализации чистой прибыли по итогам года, но и за счет заемных источников финансирования.

В тоже время рентабельность собственного капитала снизилась на 5,56%, что объясняется более высокими темпами роста капитала, по сравнению с темпом роста бухгалтерской прибыли. Рост капитала произошел преимущественно из-за дополнительного выпуска акций и увеличения нераспределенной прибыли в отчетном периоде. Рентабельность чистых активов совпала с рентабельностью капитала, что свидетельствует об отсутствии задолженности учредителей по вкладам в уставной капитал.

3.2 Факторный анализ рентабельности продаж

Рентабельность продаж определяется через уровень затрат:

, (3.1)

где УС - уровень себестоимости продаж в выручке;

УУР - уровень управленческих расходов в выручке;

УКР - уровень коммерческих расходов в выручке.

В 2013 году рентабельность продаж снизилась на 0,07% за счет повышения уровня себестоимости продукции в выручке от продаж на 0,07%. Таким образом, основным резервом роста рентабельности продаж можно назвать снижение уровня себестоимости продаж в выручке от продаж. Это приведет не только к увеличению показателей прибыли от продаж и рентабельности продаж, но и будет способствовать более эффективному использованию имущества предприятия и капитала, инвестированного в деятельности предприятия.

3.3 Факторный анализ финансовой рентабельности

Факторный анализ финансовой рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости:

(3.3)

где - коэффициент финансовой зависимости (отношение среднегодовой стоимости активов к среднегодовой величине капитала).

Проведем факторный анализ финансовой рентабельности по данным отчетности ОАО «Ростелеком» за 2013 год интегральным способом.

Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:

Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения экономической рентабельности:

Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:

Определяем общее изменение финансовой рентабельности:

Вывод: в 2013 году финансовая рентабельность ОАО «Ростелеком» снизилась на 5,5% за счет снижения экономической рентабельности на 3,65%, которое способствовало уменьшению финансовой рентабельности на 22,90%. Повышение коэффициента финансовой зависимости на 0,09% способствовало повышению финансовой рентабельности на 1%.

3.4 Факторный анализ экономической рентабельности

Факторный анализ экономической рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости (модель Дюпона):

с_эк = = (3.2)

где - оборачиваемость активов;

- рентабельность продаж по бухгалтерской прибыли (т.е. по прибыли до налогообложения).

Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:

Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения рентабельности продаж:

Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения оборачиваемости активов:

Определяем общее изменение экономической рентабельности:

В 2013 году экономическая рентабельность активов ОАО «Ростелеком» снизилась на 3,65% в результате снижения рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли на 0,07%, которое привело к уменьшению экономической рентабельности на 0,0447%. В то же время к сокращению экономической рентабельности способствовало уменьшение оборачиваемости активов на 0,2014 оборотов.

На основании анализа динамики показателей рентабельности можно сделать вывод о том, что в 2013 году, сокращение рентабельности продаж и рентабельности продукции составило 0,07 и 0,11 процентных пунктов соответственно. Поэтому можно сделать вывод о том, что ресурсы ОАО «Ростелеком» использовались менее эффективно, чем в предыдущем 2012 году. В то же время в ОАО «Ростелеком» эффективность использования основных средств сократилась на 11,07 процентных пункта, а снижение эффективности при использовании оборотных средств составило 58,68 процентных пунктов. Снижение рентабельности основных и оборотных средств обусловлено их увеличением, в том числе приобретением материально-производственных запасов не только за счет капитализации чистой прибыли по итогам года, но и за счет заемных источников финансирования.

В отчетном периоде финансовая рентабельность снизилась на 5,6% в результате снижения экономической рентабельности на 3,65%, что говорит о снижении эффективности хозяйственной деятельности организации. В свою очередь снижение экономической рентабельности обусловлено снижением рентабельности продаж по бухгалтерской прибыли на 0,07%. А снижение рентабельности продаж произошло в результате увеличения уровня себестоимости продукции ОАО «Ростелеком» на 0,07%, а также уровня прочих расходов, включая проценты к уплате, на 0,33%.

Заключение

Результаты деятельности любого предприятия зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, обеспечивающих жизнедеятельность предприятия. Финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

По результатам финансового анализа можно кратко сформулировать выявленные недостатки и достоинства, изучить резервы и наметить основные направления улучшения работы ОАО «Ростелеком».

В результате проведенного анализа было выявлено: общая стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный год на 15,07% за счет прироста стоимости внеоборотных активов, что может быть следствием развития материально-технической базы предприятия, или результатом переоценки основных средств, а стоимость оборотных активов увеличилась на 48,69% за счет уменьшения запасов (включая НДС), расчетов с дебиторами и уменьшением денежных средств в кассе и на расчетном счете предприятия.

В отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью.

В связи с тем, что значения коэффициента текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на конец 2013 года в ОАО «Ростелеком» удовлетворяют нормативным значениям, а наибольшее влияние на изменение показателей в 2013 году оказало увеличение наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, то руководству ОАО «Ростелеком» следует рассмотреть факторы, способствующие снижению кредиторской задолженности и приросту собственного капитала.

Выбор мероприятий по улучшению финансового состояния. Таким образом, анализ влияния факторов на коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами показал, что в ОАО «Ростелеком» целесообразны следующие мероприятия:

· снижение кредиторской задолженности, изменения условий договоров с поставщиками и подрядчиками в части отсрочки по оплате счетов за материалы и услуги;

· увеличение собственного капитала за счет капитализации прибыли, полученной по итогам хозяйственной деятельности, проведения комплекса мероприятий, направленных на увеличение чистой прибыли: инвестирование свободных денежных средств в финансовые вложения, увеличение объемов продаж, экономия ресурсов.

Превышение платежных средств над платежными обязательствами свидетельствует о текущей платежеспособности организации.

Предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивости, т.е. собственные оборотные средства предприятия полностью обеспечивают формирование запасов и осуществление любых необходимых видов затрат.

Таким образом, полученные данные позволяют заключить, что ОАО «Ростелеком» за отчетный период имеет достаточную финансовую устойчивость, оно устойчиво во времени, и оно может сохраняться под воздействием внутренних и внешних факторов. Следовательно, ОАО «Ростелеком» имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля для привлечений инвестиций, в получение кредитов, в выборе поставщиков. Наконец, данное предприятие не вступает в конфликт с государством, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату - рабочим и служащим и дивиденды - акционерам.

Однако, все же необходимо совершенствовать управление предприятием для получения больших результатов (прибыли) от основной и прочей деятельности предприятия.

Предприятию необходимо улучшать качество активов, повышать эффективность использования финансовых средств.

Список использованной литературы

Нормативная:

1. О формах бухгалтерской отчетности организации. Приказ Минфина РФ от 02.07.2010г. №66н.

2. Бухгалтерская отчетность организации: ПБУ 4/99, Приказ Минфина РФ от 06.07.1999г. №43н.

Основная:

3. Егорова С.Е., Волкова О.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - Псков: Издательство ППИ, 2010. - 64 с.

4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 643 с.

5. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 2012. - 550 с.

Дополнительная:

6. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие для студентов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит» / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2013. - 425 с.

7. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2013. - 360 с.

8. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2012. - 259 с.

9. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2012. - 326 с.

10. Селезнева Н.Н., Ионова А.Д., Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 411 с.

Размещено на Allbest.ru

...