Современные тенденции мирового валютного рынка

Размещено на http://www.allbest.ru

Федеральное агентство по образованию

Псковское Государственное Образовательное Учреждение Профессионального образования политехнический институт

Контрольная работа

по учебному курсу Мировая экономика

Современные тенденции мирового валютного рынка

Студентки 1-го курса

Группа 671-1101

Шифр 0867012

Преподаватель: Наумова Е.Н.

Псков 2009

Введение

Современные процессы всеобщей либерализации движения капиталов и бурного развития информационных технологий привели к резкому увеличению оборотов на международных финансовых рынках и многократно усилили их неустойчивость. При этом значительное место в современной мировой валютно-финансовой системе занимает валютный рынок, играющий значительную роль, как на глобальном, так и на национальном уровне, что делает его изучение особенно актуальным.

Комплексный теоретический подход к проблемам функционирования современного мирового валютного рынка обусловливает необходимость исследования основных тенденций его развития, среди которых ведущую роль играют процессы глобализации и регионализации мировых валютных рынков.

Усиливающаяся финансовая глобализация вызывает реакцию интеграции валютных рынков стран с различным уровнем экономического развития -- от ведущих промышленно развитых стран до развивающихся государств и стран с трансформационной экономикой, например, России или стран СНГ. Теперь уже нет сомнений, что нестабильность и высокие риски - неизменные спутники глобализации, которая, стирая национальные границы, одновременно нарушает существовавшие веками оболочки, в которых развивались национальные хозяйства и обращались национальные валюты. Рубль и другие валюты государств СНГ теперь вынуждены конкурировать с более сильными иностранными валютами во внутреннем обороте.

Целью данной работы является изучение современных тенденций мирового валютного рынка.

Для реализации данной цели необходимо решить следующие задачи:

поиск источников по теме;

выяснение вопросов, что такое валютный рынок, какие виды валютных рынков бывают, кто является участниками валютного рынка;

определение целей и функций валютного рынка;

выявление факторов развития и особенностей мирового валютного рынка.

Методы исследования, используемые в работе:

анализ источников,

синтез, обобщение собранного материала.

валютный торговый банк

Глава I. Современные тенденции мирового валютного рынка

1.1 Валютный рынок. Виды и участники валютного рынка

Валютный рынок - это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу.

Номинальный валютный (обменный) курс -- это относительная цена валют двух стран или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», то речь идет о номинальном обменном курсе.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки (за единицу принимается иностранная валюта, например, 30 российских рублей за доллар США), и в форме обратной котировки (за единицу принимается национальная денежная единица). Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

Подавляющая часть денежных активов, продаваемых на валютных рынках, имеет вид депозита до востребования в крупнейших банках, осуществляющих торговлю друг с другом. Лишь незначительная часть рынка приходится на обмен наличных денег. На межбанковском валютном рынке осуществляются основные котировки валютных курсов.

Национальные валютные рынки, обслуживающие движение денежных потоков внутри страны, интегрированы в мировой валютный рынок, на котором осуществляются валютные операции и расчеты, связанные с международным движением товаров, услуг и капиталов. Мировой валютный рынок, функционирующий постоянно, связывает воедино национальные валютные рынки с помощью современных средств коммуникации, таких как телефон, телеграф, телекс, Интернет.

Валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют. На валютном рынке опытные дилеры сидят на своих рабочих местах и через посредство компьютеров и телефонов связываются с дилерами других банков, на дисплеи компьютеров выведены текущие котировки курсов всех основных валют, по которым различные банки в данный момент торгуют валютой. Любой банк может купить или продать валюту по наилучшему курсу, как за свой счет, так и по поручению своего клиента.

Дилер банка-покупателя связывается напрямую по телефону с банком-продавцом и заключает сделку. Время совершения сделки, как правило, составляет от нескольких десятков секунд до двух-трех минут. Подтверждающие сделку документы отсылаются позже, а проводки по банковским счетам осуществляются в течение, как правило, двух рабочих банковских дней. Такая форма организации торговли валютой называется межбанковским валютным рынком.

Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю и обмен наличных денег.

В ряде стран часть межбанковского рынка организационно оформлена в виде валютной биржи.

Современные средства коммуникации позволяют торговать круглые сутки (исключая выходные дни). Например, Западноевропейский банк, имеющий разветвленную филиальную сеть по всему миру, может торговать долларами в Сиднее, Франкфурте-на-Майне, Нью-Йорке и Сан-Франциско, перемещая операции из одного часового пояса в другой.

Из вышеизложенного можно сделать вывод: национальные валютные рынки тесно связаны между собой, взаимно переплетены и являются составной частью глобального мирового валютного рынка.

Одним из самых больших валютных рынков выступает рынок спот, или рынок немедленной поставки валюты (в течение 2 рабочих дней).

Экономические агенты также могут воспользоваться услугами срочного (форвардного) валютного рынка. Если участнику валютного рынка потребуется купить иностранную валюту через определенный период времени, он может заключить так называемый срочный контракт на покупку этой валюты. К срочным валютным контрактам относятся форвардные контракты, фьючерсные контракты и валютные опционы.

Форвардный и фьючерсный контракты представляют собой соглашение между двумя сторонами об обмене фиксированного количества валюты на определенную дату в будущем по заранее оговоренному (срочному) валютному курсу. Оба контракта обязательны к исполнению. Различие между ними состоит в том, что форвардный контракт заключается вне биржи, а фьючерсный контракт приобретается и продается только на валютной бирже с соблюдением определенных правил посредством открытого предложения цены валюты голосом.

Валютный опцион -- это контракт, который предоставляет право одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право (3;178).

Валютные рынки делятся на организованные и неорганизованные. На организованных валютных рынках более половины всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, которые выступают как некоммерческие предприятия и главными задачами имеют мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки сложились в России и многих развивающихся странах.

Неорганизованный валютный рынок включает все внебиржевые валютные сделки, совершающиеся в большей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на данном валютном рынке.

Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (90%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В США такое право предоставлено всем банкам, во Франции и Японии -- специальным кредитно-финансовым учреждениям, в России -- только тем коммерческим банкам, которые получили от Центрального банка Генеральную и расширенную лицензии на валютные операции.

На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рынков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме национального валютного рынка.

Национальные валютные рынки изначально возникли в основных

промышленно развитых странах, их формирование относят к середине XIX в. Этому способствовал ряд объективных предпосылок:

развитие регулярных МЭО;

высокая степень концентрации и централизации банковского капитала;

формирование мировой валютной системы; установление корреспондентских отношений между банками;

широкое распространение кредитных средств международных расчетов;

развитие средств связи и информационных технологий, что упрощает и ускоряет контакты.

Под национальными валютными рынками принято понимать совокупность операций, осуществляемых по отношению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны, по валютному обслуживанию резидентов и нерезидентов в данной стране. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка относятся валютные операции компаний между собой.

В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный рынок может существовать в форме: официального, полуофициального, «черного».

Под влиянием интернационализации мировой экономики, развития международного рынка ссудных капитала, совершенствования средств коммуникаций сформировались международные (региональные и мировые) валютные рынки.

Конъюнктура валютного рынка определяется сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту. Предложение валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать, торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, которым предстоят платежи за товары и услуги и которые стремятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов, кредитов и др.

Импорт создает спрос на иностранную валюту и одновременно предложение национальной валюты. Экспорт создает предложение иностранной валюты в данной стране и одновременно спрос на ее валюту за рубежом. Таким образом, экспорт позволяет стране «зарабатывать» иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта.

Существуют две полярно противоположные системы валютных курсов -- система свободно плавающих, или гибких, валютных курсов и система фиксированных валютных курсов (3; 184).

Участниками валютного рынка выступают Центральные и коммерческие банки, валютные биржи, брокерские агентства, международные корпорации.

Основные участники валютного рынка - это коммерческие банки, которые не только диверсифицируют свои портфели за счет иностранных активов, но и осуществляют валютные сделки от лица фирм, выходящих на внешние рынки в качестве экспортеров и импортеров. Валютные сделки по экспорту и импорту товаров и услуг каждой страны составляют основу определения стоимости национальной валюты.

К услугам банков и небанковских финансовых институтов обращаются и индивидуальные участники валютного рынка, например, туристы, путешествующие за пределы своей страны; лица, получающие денежные переводы от родственников, проживающих за границей; частные инвесторы, вкладывающие капитал в иностранную экономику (3;178).

1.2 Функции и цели валютного рынка

Валютный рынок выполняет ряд функций.

Во-первых, валютный рынок обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики.

Во-вторых, валютный рынок предоставляет возможности хеджирования, то есть страхования валютных рисков. При хеджировании экономические агенты, желая уменьшить риск, связанный с колебаниями валютного курса, которые могут оказать негативное воздействие на их капитал, стремятся избавиться от чистых обязательств в иностранной валюте, то есть достичь баланса между активами и пассивами в данной валюте.

Например, экспортёр из Германии получает валютную выручку в размере 100 тыс. долларов США и хочет избавиться от неопределённости в оценке их будущей стоимости, он может немедленно обменять полученные доллары на немецкие марки по текущему курсу и инвестировать их под процент в Германии, независимо от срока, к которому потребуется данная сумма.

В-третьих, валютный рынок позволяет осуществлять валютные спекуляции, то есть играть на будущей цене валюты. Поведение участников валютного рынка, желающих получить максимальный выигрыш от валютной сделки, зависит от разницы между процентными ставками на национальном и зарубежном денежном рынке, а также от ожидаемых изменений валютного курса.

Так, если экспортер из Германии, получивший валютную выручку в размере 100 тыс. долларов США, которые потребуются ему через 6 месяцев, не ожидает никаких изменений в уровне валютного курса, то он будет инвестировать полученную сумму в американский банк, если ставка процента в США выше, чем в Германии, и обменяет доллары на марки через шестимесячный срок. Если ставка процента окажется выше в Германии, то экспортер немедленно обменяет полученную сумму на марки и инвестирует их в немецкие активы.

Если же предположить, что уровень процентных ставок в США и Германии одинаков (например, 4% на шестимесячный депозит), но ожидается обесценение немецкой марки с 1,5 марки за доллар, то экспортеру выгоднее положить деньги в американский банк и обменять их на марки через шесть месяцев, что позволит получить ему большую сумму - 166,4 тыс. марок (1,6х1,04х100 тыс.) вместо 156 тыс. марок (1,5х1,04х100 тыс.) сегодня.

Таким образом, общее правило для спекулятивных операций в иностранной валюте состоит в том, что их прибыльность зависит от того, насколько валюта упадет в цене сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной и иностранной валюте. Однако спекулятивные операции будут прибыльными лишь в том случае, если участниками рынка верно удастся спрогнозировать ожидаемые изменения валютного курса.

При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия -- клиенты банков);

изменение структуры инвалютных резервов и их пополнение (коммерческие, Центральные банки);

получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческие банки, предприятия);

хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

проведение валютной политики (центральные банки, Федеральная резервная система, казначейство);

получение кредитов (банки и их клиенты).

Главной задачей валютного рынка является обслуживание МЭО

2. Факторы развития и особенности мирового валютного рынка

1. Факторы развития мирового валютного рынка

Развитие мирового валютного рынка обусловлено тремя основными факторами:

возросшим объемом валютных операций в условиях глобализации экономики;

расширением валютной либерализации по мере отмены валютных ограничений по текущим и финансовым счетам платежного баланса;

совершенствованием банковских технологий.

На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огромное число сделок на значительные суммы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. На мировом валютном рынке доминирующие позиции занимает доллар США.

3. Основные особенности современного мирового валютного рынка

Глобализация валютного рынка на основе усиления интернационализации мирохозяйственных связей.

Операции совершаются непрерывно попеременно во всех частях света.

Техническое переоснащение валютных рынков с переходом на электронные системы -- дилинговые (с 1981 г. по инициативе «Рейтер») и брокерские (с 1990-х гг.). На базе электронного соединения информационно-торговых систем ведущих банков сформировался глобальный межбанковский валютный рынок, отмежевавшийся от клиентского (с торгово-промышленной клиентурой). Доля первого -- 2/3 операций мирового валютного рынка, доля второго -- 1/3.

Ликвидный мировой валютный рынок нестабилен и крайне чувствителен к экономическим и политическим новостям.

Заключение

В данной работе мы выяснили, что валютный рынок - это особый рынок, на котором осуществляются валютные сделки, то есть обмен валюты одной страны на валюту другой страны по определенному номинальному валютному курсу. Также что валютные рынки бывают организованные и не организованные, национальные и международные.

Целями валютных рынков, являются: получение прибыли, осуществление международных расчетов, страхование от валютных и кредитных рисков и другое.

Узнали, что особенностью валютного рынка является то, что он нестабилен и крайне чувствителен к экономическим и политическим новостям.

Из всего этого можно сделать вывод, что мировой валютный рынок прежде всего обеспечивает валютно-кредитное и расчетное обслуживание экспортно-импортных операций, а также валютные операции, связанные с инвестированием капитала за пределы национальной экономики, а доминирующие позиции на мировом валютном рынке занимает доллар США.

Список литературы

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. М.,1996

2.Любецкий В.В. Мировая экономика: Московский институт менеджмента и права, 2009.

3.Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика: Учебник/ под общ. ред. д.э.н. проф. А.В. Сидоровича; МГУ им. М.В. Ломоносова. -3-е изд., доп. - М.: Издательство «Дело и сервис», 2004

4. Семёнова К.А. Международные экономические отношения: курс лекций.-М.: Гардарика,1998.

Приложение

Задача 1 В таблице дана информация о выпуске продукции на единицу затрат в стране А и в остальном мире

производители	Выпуск ткани ( на ед. затрат)	Выпуск сахара (на ед. затрат)
Страна А	3	2
Остальной мир	6	1

1.Используя рикардовский принцип сравнительного преимущества и допущения о неизменности затрат, наличии только двух товаров, а также конкурентности рынков, ответьте на следующие вопросы:

-Имеет ли страна А

а) абсолютное преимущество в производстве ткани и сахара;

б) сравнительное преимущество в производстве ткани и сахара?

в)Каким товаром и при каком соотношении цен стране А выгодно торговать с остальным миром?

Ответ:

а) Для ответа на первый вопрос сравниваем абсолютные затраты на производство товаров в двух странах:

	Выпуск тканей на единицу затрат	Абсолютные затраты на производство ед. тканей (АТ)	Производство сахара на единицу затрат	Абсолютные затраты на производство ед. сахара(Ас)
Страна А	3	1/3=0,33	2	1/2=0,5
Остальной мир	6	1/6=0,17	1	1/1=1

АТА=0,33>АТМ=0,17, следовательно, абсолютное преимущество по производству тканей имеет остальной мир;

АРА=0,5>АРМ=1, следовательно, абсолютное преимущество по производству сахара имеет страна А.

б) Имеет ли страна А сравнительное преимущество в производстве сахара? тканей?

- Рассчитаем альтернативную цену (альтернативные затраты) сахара в стране А и в остальном мире и сравним эти показатели:

<

Экономический смысл: чтобы в стране А дополнительно произвести 5,9 единиц сахара нужно отказаться от производства 0,52 ед. ткани.

Следовательно, т.к. альтернативная цена сахара в стране А ниже, чем в остальном мире, страна А имеет сравнительное преимущество в производстве сахара.

- Рассчитаем альтернативную цену (альтернативные затраты) ткани в стране А и в остальном мире:

>

Следовательно, т.к. альтернативная цена ткани в стране выше, чем в остальном мире, мир имеет сравнительное преимущество в производстве ткани. в) Стране А выгодно торговать с остальным миром сахаром, если соотношение цены ткани к цене сахара 1\2.

Задача 2 Производственные возможности России и Германии по производству сыра и трикотажа представлены в таблице.

Товары	Россия	Германия
Сыр, кг/час	5	1
Трикотаж, м2/час	1	3

Подсчитайте выигрыш Германии от торговли, если Россия и Германия обменивают 5 кг. сыра на 6 м2 трикотажа(час):

2;

3;

4;

5;

6;

Ответ: №2)-3.

Россия: АС 5кг.сыра=1м2 трикотажа

1кг. сыра=0,2 м2 трикотажа

АС сыра ниже, т.е. сравнительное преимущество в производстве сыра.

Германия: 1кг. сыра=3м2 трикотажа

Сравнительное преимущество в производстве трикотажа.

На производство 6 м2 трикотажа, Германия тратит 2 часа, за это время можно было бы произвести 2 кг. сыра.

В результате торговли Германия получает 5 кг. сыра.

5-2=3кг. сыра.

Выигрыш Германии от торговли с Россией 3 кг. сыра.

Задача 3.

В стране А функция спроса на конкретный товар имеет вид:

QA=6-0,2PA

функция предложения:

QA=1+0.2PA

В стране В соответствующие функции на тот же товар, таковы:

QB=3-0.1PB

QB=-1+0.4PB

где Q- количество продукции, тыс.шт.

Р- цена за одну тыс. ед. продукции, мил. ден. ед.

Предположим, что между двумя странами осуществляется свободная торговля с нулевыми транспортными расходами.

Определите, каким будет при этом объём импорта в стоимостном выражении (млрд. ден. ед.):

5;

10;

15;

20;

25.

Ответ:№2-10

Qим=Qex

Qим=QD-QS

Qим(A)=6-0.2P-1-0.2P=5-0.4P

Qex(B)=-1+0.4P-3+0.1P=-4+0.5P

При условии, что

PA=PB=Рw

найдем цену за одну единицу товара.

5-0.4Р=-4+0.5Р

9=0.9Р

Р=10

Теперь найдём Qим;

Qим=5-0.4*10=1

Qим(в стоим. выр.)=1*10=10(млрд.ден.ед.)

Объём импорта в стоимостном выражении равен 10(млрд.ден.ед)

Задача 4.

Функция внутреннего спроса и предложения для определённого товара в стране имеют вид:

Qd=100-P

Qs=-20+P

где P-цена за единицу товара.

Известно, что, после вступления страны в свободные торговые международные отношения, объём предложения данного товара отечественными производителями сократился на 50%.

Определите объём импорта рассматриваемого товара в страну, обусловившего снижение внутреннего предложения(ед.)

10;

15;

20;

30;

40.

Ответ:№5-40

Функция внутреннего спроса и предложения для определённого товара: Qd=100-P

Qs=-20+P

из чего следует, что цена:

Р= Qs+20

После вступления страны в свободные торговые международные отношения, объём предложения данного товара отечественными производителями сократился на 50%,т.е. Qs1=0,5Qs2

Найдем цену товара и его предложение, до вступления страны в свободные торговые международные отношения:

100-P=-20+P

2Р=120

Р=60(ден.ед.)

Qs=60-20=40(ед.)

После вступления страны в свободные торговые международные отношения, предложение товара на отечественном рынке стало:

Qs2=20(ед.), по цене Р2=40(ден.нд.).

а спрос на товар :

Qd=100-40=60(ед.)

Таким образом

Qим= Qd-Qs

Qим=60-20=40(ед.)

Размещено на Allbest.ru

...