Аналіз ліквідності підприємства

Размещено на http://allbest.ru

ПЛАН РОБОТИ

ВСТУП

1. ТЕОРЕТИЧНІ ТА МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ ЛІКВІДНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

2. ОЦІНКА ТА АНАЛІЗ ЛІКВІДНОСТІ ВІДКРИТОГО АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА «ВАТРА»

3. ПРОПОЗИЦІЇ ЩОДО ПІДВИЩЕННЯ ЛІКВІДНОСТІ ТА ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

ВИСНОВОК

ВИКОРИСТАНА ЛІТЕРАТУРА



ВСТУП

Аналіз фінансового стану має важливе значення на кожному підприємстві незалежно від виду діяльності, форми власності та його величини. Такий аналіз проводиться самим підприємством, контролюючими органами при перевірках, банками при наданні кредитів, інвесторами тощо. При проведенні фінансового аналізу важливим етапом є визначення ліквідності підприємства.

Що таке ліквідність, основні її показники та порядок розрахунку? Цим питанням і присвячена курсова робота.

Слово "ліквідність" походить від латинського "liquidus", що в перекладі означає рідкий, який легко протікає з одного стану в інший. Ліквідність - здатність підприємства перетворити свої активи в грошові кошти для покриття боргових зобов`язань або на скільки швидко підприємство це зможе зробити.

Питання теоретичного та методологічного обґрунтування поняття «ліквідність» розглядались у працях як зарубіжних, так і вітчизняних науковців та практиків, зокрема П. Ревентлоу, Е. Нікбахта, Й. Ворста, А. Гропеллі, В.В. Ковальова, М.М. Крейніної, Г.В. Савицької, А.М. Поддєрьогіна, А.Д. Шеремета, І.О. Бланка, Л.А. Лахтіонової та інших. Завдяки роботам цих вчених сформульовано підґрунтя для подальших наукових досліджень.

Метою написання роботи є поглиблення знань з курсу „Фінансовий аналіз", а саме з теми „Аналіз ліквідності підприємства". Слід відзначити, що на сьогоднішній день дана тема є досить цікавою та актуальною. Адже питання ліквідності цікавить не тільки саме підприємство, але й зовнішніх користувачів (як вже зазначалось, контролюючих органів, банків, інвесторів).

Об`єктом дослідження обрано Відкрите акціонерне товариство "Ватра" - підприємство, яке займається виготовленням освітлювальної техніки.

Отже, можемо визначити основні завдання написання роботи:

1. Вивчення питань: „Що таке ліквідність", „Причини її зміни", „Показники ліквідності".

2. Проведення аналізу ліквідності балансу та відносних показників ліквідності на основі балансу та фінансової звітності підприємства.

3. Побудова висновків та пропозицій на основі проведених досліджень. В роботі широко застосовуються таблиці, формули.

Інформаційною базою даної роботи є чинне законодавство України, наукові посібники, періодичні видання, а також фінансово-статистична звітність об'єкту дослідження.

фінансовий ліквідність платоспроможність



1. ТЕОРЕТИЧНІ ТА МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ ЛІКВІДНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

З позиції фінансової діяльності будь якому підприємству доводиться вирішувати такі завдання:

* підтримання спроможності своєчасно відповідати за своїми поточними фінансовими зобов'язаннями;

* забезпечення фінансування в необхідних обсягах.

Ці завдання формуються з позиції коротко- та довгострокової перспектив. Фінансовий стан підприємства з позиції короткострокової перспективи оцінюється показниками ліквідності та платоспроможності, які в загальному виді характеризують його спроможність своєчасно і в повному обсязі здійснювати розрахунки за короткостроковими зобов'язаннями перед контрагентами. Короткострокова заборгованість підприємства, що відокремлена у відповідному розділі пасиву балансу, погашається різними способами, зокрема забезпеченням такої заборгованості можуть виступати будь-які активи підприємства, в тому числі необоротні. Разом з тим очевидно, що ситуація, коли, наприклад, частина основних засобів продається для того, щоб розрахуватися за короткостроковими зобов'язаннями, є небажаною. Саме тому, говорячи про ліквідність та платоспроможність підприємства як характеристиках його поточного фінансового стану і оцінюючи, зокрема, його потенційні можливості розрахуватися із кредиторами за поточними операціями, цілком логічно зіставляти оборотні активи та короткострокові пасиви.

Незважаючи на те, що на практиці поняття ліквідності та платоспроможності тісно взаємозв'язані, вони не є тотожними. Ліквідність у загальному розумінні означає здатність цінностей перетворюватися в грошові кошти. Вона характеризується наявністю в підприємства ліквідних засобів у формі залишку грошей у касі, грошових коштів на рахунках в банку та їх елементів оборотних активів, що легко реалізуються.

Ступінь ліквідності визначається тривалістю часового періоду, протягом якого ця трансформація може бути здійснена. Чим коротший період, тим вища ліквідність цього виду активів.

Слід зауважити, що в складі поточних активів є такі їх елементи, які можна швидко продати, але із значною знижкою в ціні. До таких елементів відносять виробничі запаси, при реалізації яких підприємство отримує 40 і менше відсотків від їх облікової вартості.

У зв'язку з цим ліквідність необхідно розглядати: 1) як час, необхідний для продажу активів; 2) як суму, одержану від продажу активу.

Платоспроможність підприємства характеризується його можливістю і здатністю своєчасно й повністю виконувати свої фінансові зобов'язання перед внутрішніми та зовнішніми партнерами, а також державою.

Основними ознаками платоспроможності є:

а) наявність у достатньому обсязі коштів на поточному рахунку;

б) відсутність простроченої кредиторської заборгованості.

Оцінка платоспроможності необхідна не тільки для самої організації з метою аналізу й прогнозування її подальшої фінансової діяльності, а й для її зовнішніх партнерів і потенційних інвесторів. Як правило, досліджують поточну і перспективну платоспроможність.

Поточна платоспроможність характеризує поточний стан розрахунків на підприємстві та аналізується на основі даних про його фінансові потоки: приток грошових коштів має забезпечити покриття поточних зобов'язань господарюючого суб'єкта.

Перспективна платоспроможність визначає можливість підприємства у майбутньому розрахуватися за своїми короткостроковими боргами і досліджується переважно за допомогою показників ліквідності. Саме від рівня ліквідності залежить як перспективна, так і поточна платоспроможність. Отже, ліквідність і платоспроможність не тотожні, хоча й дуже близькі поняття, причому ліквідність є більш місткою категорією, ніж платоспроможність.

Між платоспроможністю та ліквідністю підприємства, ліквідністю балансу і ліквідністю активів існує взаємозв'язок.

Ліквідність балансу виражається в ступені покриття боргових зобов'язань підприємства його активами, строк перетворення яких у грошову готівку відповідає строку погашення платіжних зобов'язань. Ліквідність балансу досягається установленням рівності між зобов'язаннями підприємства та його активами.

Ліквідність підприємства характеризує наявність у нього оборотних коштів у розмірі, теоретично достатньому для погашення короткострокових зобов'язань навіть з порушенням строків погашення, які передбачені контрактом. Зміст визначення полягає в тому, що якщо процес виробництва і реалізації продукції відбуваються в нормальному режимі, то грошових коштів, які надходять від покупців продукції, буде достатньою для погашення короткострокових зобов'язань навіть з порушенням термінів погашення, які передбачені контрагентом. Зміст визначення полягає в тому, що якщо процеси виробництва і реалізації продукції відбуваються в нормальному режимі, то грошових коштів, які надходять від покупців продукції, буде достатньо для розрахунків з кредиторами, тобто, розрахунків за поточними зобов'язаннями. Застереження про порушення строків погашення означає, що в принципі не є винятком збої в надходженні грошових коштів від дебіторів, однак в будь якому разі ці кошти надійдуть і їх буде достатньо для розрахунків з кредиторами.

Слід зазначити, що наведене визначення категорії «ліквідність підприємства» не єдине і в економічній літературі спостерігається багатоваріантність тлумачень цього терміну.

З метою уточнення його суті вважаємо за доцільне розглянути походження слова «ліквідність». В перекладі з грецької мови «liquidus» означає «рідкий, плинний». Якщо пригадати властивості будь-якої рідини, то однією з них є здатність останньої приймати форму того посуду, який вона наповнює, і миттєво змінювати цю форму при її переміщенні з одного посуду в інший.

У зв'язку з цим вважаємо, що найбільш точним є визначення, коли під ліквідністю розуміють мобільність активів, їх спроможність (в разі потреби і за короткий проміжок часу) перетворюватися з натурально речовинної форми в грошову.

Для розкриття поняття «ліквідність підприємства» необхідно врахувати ще одну характеристику рідини -- її плинність. Остання забезпечується тепловим рухом молекул, яке являє собою коливання біля положення рівноваги.

Виходячи з викладеного можна дати таке визначення: «ліквідність підприємства» -- це мобільність підприємства, його спроможність (при виникненні будь-яких обставин) за рахунок внутрішніх і зовнішніх джерел оперативно вишукувати резерви платіжних коштів, необхідних для погашення боргів, і постійно, на будь-який момент часу, підтримувати рівновагу між обсягами і строками перетворення активів в грошові кошти та обсягами і строками погашення зобов'язань.

Ліквідність та її значення для оцінки фінансового стану підприємства

Основною ознакою ліквідності є формальне перевищення (у вартісній оцінці) оборотних активів над короткостроковими пасивами. Чим більше це перевищення, тим сприятливіший фінансовий стан підприємства з позиції ліквідності. Якщо величина оборотних активів недостатньо велика порівняно з короткостроковими пасивами, поточне положення є нестійким; і може виникнути ситуація, коли воно не матиме достатньо грошових коштів для розрахунків за своїми зобов'язаннями і змушене буде або порушити технологічний процес (наприклад, терміново продати частину запасів чи обтяжувати себе новими боргами), або розпродати частину довгострокових активів.

При визначенні рівня ліквідності недостатнім є лише порівняння величини поточних активів з величиною поточних пасивів. На практиці іноді виникає ситуація, коли поточні активи перевищують за величиною короткострокові пасиви, показники ліквідності характеризують фінансовий стан як задовільний, проте така оцінка вважається помилковою, оскільки в оборотних активах значну частку займають неліквіди та прострочена дебіторська заборгованість.

До неліквідів, як правило, відносять залежані виробничі запаси, споживчі властивості яких роблять неможливим їх використання в технологічному процесі, готову продукцію, що не користується попитом, незавершене виробництво, витрати майбутніх періодів.

Неліквіди, тобто активи, які не можуть бути використані в технологічному процесі чи реалізовані (як товар) на ринку, а іноді й невиправдана дебіторська заборгованість, не відображуються в балансі. Це означає, що активи, фактична цінність яких сумнівна, входять до їх загальної величини і використовуються при розрахунках показників ліквідності, рівень якої не відповідає реально існуючому. Хоча при складанні балансу активи, що потенційно не обіцяють доходу, мають бути списані на збитки, на практиці це здійснюється не завжди. Крім того, заздалегідь передбачити частку сумнівної дебіторської заборгованості дуже складно.

Разом з тим слід зазначити, що така ситуація має місце не завжди. Невиправдане збільшення поточних активів на величину неліквідів відбувається лише в процесі здійснення зовнішнього фінансового аналізу, оскільки інформація про якісний склад оборотних засобів є недоступною.

Можливість отримання більш точної оцінки ліквідності виникає в процесі здійснення внутрішнього аналізу, який ґрунтується на нових даних бухгалтерського обліку. Однак наявність неліквідів у структурі поточних активів не тільки робить результати зовнішнього аналізу ліквідності дуже умовними, а й значно погіршує якісний склад оборотних активів та негативно впливає на рівень ліквідності.

У свою чергу, наслідками низького рівня ліквідності є неспроможність підприємства швидко розраховуватися за допомогою наявного на балансі майна за своїми зобов'язаннями, що призводить до зниження дохідності, неплатежів і банкрутства.

Крім того, наслідки низької ліквідності відчувають не тільки самі підприємства, а й їх кредитори, постачальники, оскільки відбувається затримка сплати відсотків і суми боргу, в крайньому разі -- часткова або повна втрата неповернутого боргу, а також невиконання умов контракту тощо.

Отже, можна зробити висновок, що від структури оборотних активів за ступенем ліквідності залежить платоспроможність підприємства.

Досліджуючи взаємозалежність ліквідності та платоспроможності, слід зазначити, що перша ліквідність є менш динамічною категорією, ніж платоспроможність. Справа в тім, що в міру стабілізації виробничої діяльності підприємства в нього поступово складається певна структура активів і джерел коштів, різкі зміни якої порівняно рідкі. Тому показники ліквідності звичайно варіюють у певних цілком передбачуваних межах, що й дає підстави аналітичним агентствам розраховувати та публікувати середньогалузеві і середньо групові значення цих показників для використання у міжгосподарських порівняннях і як орієнтири при відкритті нових напрямів виробничої діяльності.

Навпаки, фінансовий стан з погляду платоспроможності може бути досить змінним: незважаючи на те, що підприємство на конкретну дату характеризується як платоспроможне, вже наступного дня ця ситуація може кардинально змінитися внаслідок настання строків розрахунку, з одного боку, і відсутності коштів, наприклад, в результаті їх надходження за відвантажену раніше продукцію -- з другого.

Таким чином, підприємство через фінансову недисциплінованість своїх дебіторів саме стає неплатоспроможним. Якщо затримка з надходженням платежу має короткостроковий або випадковий характер, то ситуація з погляду платоспроможності може найближчим часом змінитися на краще, однак, не виключені також інші менш сприятливі варіанти. Такі критичні ситуації особливо часто мають місце в комерційних організаціях, які через певні причини не підтримують в достатньому обсязі страховий запас грошових коштів на поточному рахунку.

Неплатоспроможність може бути випадковою, тимчасовою, хронічною або тривалою. Тому, аналізуючи стан платоспроможності підприємства, необхідно розглянути причини фінансової скрути, частоту її виникнення та тривалість прострочених боргів.

Причинами неплатоспроможності можуть бути невиконання плану по виробництву і реалізації продукції, підвищення її собівартості, невиконання плану по прибутку і, як результат, нестача власних джерел самофінансування. Однією з причин погіршення платоспроможності може бути неправильне використання оборотного капіталу: відволікання коштів в дебіторську заборгованість, а також вкладення в понадпланові запаси та на інші цілі, які тимчасово не мають джерел фінансування. Іноді причиною неплатоспроможності є не безгосподарність підприємства, а незаможність його клієнтів. Високий рівень оподаткування, штрафних санкцій за несвоєчасну сплату податків також може стати однією з причин неплатоспроможності суб'єкта господарювання.

Аналіз показників ліквідності та платоспроможності.

Як вже зазначалося, підприємство може бути в більшому або меншому ступені, оскільки до складу активів входять різнорідні їх елементи, серед яких є як ті, що легко реалізуються, так і ті, що важко реалізуються для погашення зовнішньої заборгованості

За ступенем ліквідності статті активів умовно можна розподілити на чотири групи:

Перша група (А1) -- це абсолютно ліквідні активи, такі як грошові кошти та короткострокові фінансові вкладення.

Друга група (А2) -- активи, що швидко реалізуються. Це готова продукція, відвантажені товари і дебіторська заборгованість. Ліквідність таких активів різна і залежить від низки чинників: своєчасності відвантаження продукції, оформлення банківських документів, швидкості платіжного документообороту в банках, попиту на продукцію та її конкурентоспроможності, місцезнаходження контрагентів та їх платоспроможності, умов надання комерційних кредитів покупцям, форм розрахунків тощо.

Слід зауважити, що основним компонентом цієї групи є дебіторська заборгованість. З метою підвищення ліквідності підприємство деякою мірою може управляти активами другої групи, зокрема змінюючи строки кредитування покупців.

Третя група (А3) -- це активи, що повільно реалізуються. До них належать виробничі запаси та незавершене виробництво.

Оборотні активи взаємопов'язані в межах кругообороту коштів. Зв'язки відображують послідовну трансформацію коштів з одної групи активів в іншу:

Рисунок 1.1 Трансформація оборотних активів: 1 -- технологічний процес виробництва продукції з відповідної сировини, матеріалу (перетворення напівфабрикатів у готову продукцію); 2 -- надходження на поточний рахунок платежів за продукцію, боргів від дебіторів; 3 -- реалізація сировини, матеріалів, напівфабрикатів стороннім організаціям

Говорячи про меншу ліквідність запасів порівняно з іншими видами оборотних активів, ми виходимо саме із сутності кругообороту грошових коштів на підприємстві. Безумовно, якщо запаси сировини, матеріалів, розглядати як товар, їх ліквідність може бути надто високою. Однак в даному випадку запаси розглядаються як проміжний елемент технологічного процесу.

Четверта група (А4) -- це активи, що важко реалізуються. До них відносять основні засоби, нематеріальні активи, довгострокові вкладення, незавершене будівництво.

Пропорція, в якій ці групи мають перебувати, визначається:

1) характером і сферою діяльності підприємства;

2) швидкістю обороту коштів підприємства;

3) співвідношенням оборотних і необоротних активів;

4) «якістю» -- ступенем ліквідності поточних активів;

5) сумою та строковістю зобов'язань, на покриття яких призначені статті активів.

Оскільки в складі короткострокових пасивів можна одним із способів оцінки ліквідності на стадії попереднього аналізу є зіставлення певних елементів активу з елементами пасиву.

У зв'язку з цим усі зобов'язання підприємства залежно від терміновості їх погашення поділяють на чотири групи:

Перша група (П1) -- найбільш термінові зобов'язання (кредиторська заборгованість та кредити банку, строк повернення яких настав).

Друга група (П2) -- середньострокові зобов'язання (короткострокові кредити банку).

Третя група (П3) -- довгострокові зобов'язання (довгострокові кредити банку і позики).

Четверта група (П4) -- власний (акціонерний) капітал, що постійно є в розпорядженні підприємства.

Баланс вважають абсолютно ліквідним, якщо: А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 <= П4.

При цьому, якщо виконуються перші три обов'язкові умови ліквідності А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3, тобто поточні активи перевищують зовнішні зобов'язання підприємства, то виконується і остання нерівність А4 ? П4, яка має балансуючий характер та підтверджує наявність у суб'єкта господарювання власних оборотних коштів і означає дотримання мінімальної умови фінансової стійкості.

2. ОЦІНКА ТА АНАЛІЗ ЛІКВІДНОСТІ ВІДКРИТОГО АКЦІОНЕРНОГО ТОВАРИСТВА «ВАТРА»

Аналіз структури та динаміки майна підприємства

В ході аналізу необхідно виявити: частку кожної групи активу і пасиву в загальному підсумку балансу; динаміку показників за рік та основні тенденції з погляду зміцнення чи послаблення фінансового стану підприємства; мобільність майна підприємства; наявність і динаміку власного капіталу; фінансову автономію

підприємства; стан необоротних активів; структуру оборотного капіталу. Аналіз динаміки складу і структури майна дає змогу встановити розмір абсолютного і відносного приросту або зменшення всього майна та окремих його видів. Для аналізу майна використаємо розрахунки, представлені у табл. 2.1

Таблиця 2.1 Склад та структура майна підприємства

Стаття	На початок року	На кінець року	Темп зростання, %
	тис. грн.	% до підсумку	тис. грн.	% до підсумку
1. Необоротні активи - всього	116277	74,6	115945	71,1	99.7
1.1. Нематеріальні активи	202	0,1	202	0,12	100
1.2. Основні засоби	107202	68,8	112174	68,8	104,6
1.3. Незавершене будівництво	7207	4,6	1903	1,2	26,4
1.4. Довгострокові фінансові інвестиції	1666	1,1	1666	1,02	100
2. Оборотні активи	39481	25,3	23602	14,5	59,8
2.1. Запаси	7005	4,5	4462	2,7	63,7
2.2. Дебіторська заборгованість	27128	17,4	17538	10,7	64,6
2.3. Грошові кошти	5348	3,4	1602	1	30
3. Витрати майбутніх періодів	5	-	0	-	-
Всього майна	155763	100	163149	100	104,7

Показники структурної динаміки відображають частку кожного виду майна в загальній зміні сукупних активів. Це дає змогу зробити висновки про те, в які активи вкладені довгостроково залучені фінансові ресурси, а які активи, навпаки, зменшились у результаті відтоку фінансових ресурсів.

У нашому прикладі загальна вартість активів підприємства зросла на 4,7%. Водночас змінилася структура майна. Частка необоротних активів зменшилась з 74,6 до 71,1%. Одночасно зменшилась частка оборотного капіталу з 25,3 до 14,5%. Це зумовлено тим, що темпи зростання оборотного капіталу (59,8%) були значно нижчі за темпи зростання необоротного капіталу (99.7%). Така динаміка показників привела до зниження мобільності майна. Адже оборотний капітал має вищу швидкість обороту, а значить забезпечує більший приріст прибутку.

Зростання оборотного капіталу повинно відбуватись на фоні зростання вартості основних засобів. Якщо умова порушується тривалий час, підривається виробнича база для нарощування обсягів продукції в майбутньому. В нашому прикладі основні засоби зросли на 4,6%. Зменшення необоротних активів відбулося за рахунок зменшення з 4,6% до 1,2% обсягів незавершеного будівництва. А зниження незавершеного будівництва означає, що підприємство не розвивається, не розширює своє виробництво.

Певні зміни відбулися у структурі оборотного капіталу. Грошові кошти зменшились з3,4% до 1%. Це в свою чергу означає, що гроші не знаходяться в обігу, тобто підприємство мало вкладає, інвестує кошти в розвиток підприємства і продукції. Зменшення дебіторської заборгованості свідчить, про те, що менше підприємств і фізичних осіб винні Ватрі грошей. Регулярне зменшення запасів може свідчити як про зниження ділової активності, це є згортання діяльності, так і про недостачу оборотних коштів для закупівлі необхідної кількості запасів.

Аналіз структури майна підприємства необхідно доповнити аналізом динаміки складу і структури джерел фінансових ресурсів. Використовуючи дані таблиці 2.2, виявимо основні тенденції в зміні джерел фінансування активів досліджуваного нами підприємства.

Таблиця 2.2 Склад та структура джерел фінансування підприємства

Стаття	На початок року	На кінець року	Темп зростання, %
	тис. грн.	% До підсумку	тис. грн.	% До підсумку
1. Власний капітал - всього	64924	94,7	54613	98,4	84
1.1. Статутний капітал	5936	8,8	4652	8,4	78,4
1.2. Додатково вкладений капітал	1533	2,3	0	-	-
1.3. Інший додатковий капітал	28443	42,4	26231	47,3	92,2
1.4. Резервний капітал	890	1,3	890	1,6	100
1.5. Нерозподілений прибуток	28122	41,9	22840	41,2	81,2
1.6. Вилучений капітал	0	-	0	-	-
2. Забезпечення наступних платежів	1	-	0	-	-
3. Довгострокові зобов'язання	0	-	0	-	-
4. Поточні зобов'язання - всього	2192	3,3	881	1,6	40,2
4.1. Короткострокові кредити	0	-	0	-	0
4.2. Кредиторська заборгованість	2115	3,2	809	1,5	38,3
4.3. Інші поточні зобов'язання	77	0,1	72	1,1	93,5
Всього	67117	100	55494	100	82,7

За звітний період структура джерел фінансування підприємства змінилась в сторону підвищення частки власного капіталу з 94,7 до 98,4 % , знизились абсолютні обсяги власного капіталу з 64924 тис. грн. до 54613 тис. грн.

Частка і абсолютні обсяги всіх інших джерел фінансування підприємства зменшились. Така тенденція в структурі джерел фінансування свідчить про зростання фінансової незалежності (автономії) підприємства. В умовах спаду виробництва і високої ціни кредитних ресурсів скорочення обсягів залучення позикових коштів сприяє зміцненню фінансового стану підприємства.

Аналіз основних засобів та інших поза оборотних активів підприємства

Аналізується рух основних фондів та амортизаційних відрахувань за попередній та поточний роки, дані аналітичного бухгалтерського обліку за аналітичний період. Звертається увага на основні фонди підприємства, які придбані, реалізовані, ліквідовані або здані в оренду протягом поточного року. Характеристика основних засобів та інших поза оборотних активів подані в таблиці 2.3

Таблиця 2.3 Показники ефективності використання основних фондів підприємства

Назва показника	Умовне позначення	Алгоритм розрахунку	Минулий рік	Звітний рік	Відхилення (+,-)
1	2	3	4	5	6
Коефіцієнт придатності основних фондів	КПР	Первісна вартість основних засобів/Знос основних засобів Ф.1р.031/Ф.1р.032	1,7	1,8	0,1
Коефіцієнт зносу основних фондів	Кз	Знос основних засобів/Первісна вартість основних засобів Ф.1р.032/Ф.1р.031	0,59	0,55	-0,04
Коефіцієнт майна виробничого призначення	Кмвп	Запаси виробництва/Активи Ф.1р.010+030+100+120/Ф.1р.280	0,39	0,5	0,11
Фондовіддача	Фв	Чистий дохід/Середня вартість основних засобів Ф.2р.035/Ф.1р.031	0,26	0,4	0,14
Фондомісткість	Фн	Середня вартість основних засобів/Чистий дохід Ф.1р.031/Ф.2р.035	3,78	2,5	-1,28



Аналіз ліквідності підприємства

Під ліквідністю будь-якого активу розуміють його здатність перетворюватися на грошові кошти, а ступінь ліквідності визначається тривалістю періоду, протягом якого це відбувається.

Таблиця 2.4 Групування активів підприємства ВАТ «Ватра»

Групи	Умовне позначення	Сума рядків балансу	Результат, тис. грн.	Характеристика
			Минулий рік	Звітний рік
Високоліквідні	А1	р.220+…+р.240	5348	1602	Грошові кошти і поточні фінансові інвестиції
Швидко ліквідні	А2	р.150+…+р.210	27128	17538	Отримані векселі, дебіторська заборгованість, яка буде погашена за умовами договорів
Повільно ліквідні	А3	р.100+…+р.140+р.250+р.270	7293	4573	Запаси (виробничі запаси, готова продукція, незавершене виробництво), дебіторська заборгованість, витрати майбутніх періодів, інші оборотні активи
Важко ліквідні	А4	р.080	40647	40453	Необоротні активи, які передбачено використовувати більше ніж 1 рік, а також прострочена дебіторська заборгованість, запаси готової продукції, що не мають попиту, витрати майбутніх періодів, які підлягають списанню

Одним із способів оцінювання ліквідності на стадії попереднього аналізу є зіставлення певних елементів активів з елементами пасивів. З цією метою зобов'язання підприємства групуються за ступенем їх строковості, а його активи - за ступенем ліквідності, та їх зіставляють. (табл. 2.4 та табл. 2.5) Основна ознак ліквідності - перевищення оборотних активів над короткостроковими пасивами, тим сприятливіший є фінансовий стан підприємства з позиції ліквідності.



Таблиця 2.5 Групування пасивів підприємства

Групи	Умовне позначення	Сума рядків балансу	Результат, тис. грн.	Характеристика
			Минулий рік	Звітний рік
Найбільш термінові	П1	р.530+…р.610	3679	1689	Кредиторська заборгованість та поточні зобов'язання за розрахунками
Коротко строкові	П2	р.500+…+р.520+р.630	0	0	Короткострокові кредити та інші позикові кошти, що підлягають погашенню протягом 12 міс, доходи майбутніх періодів та векселі видані
Довгострокові	П3	р.480	0	0	Довгострокові зобов'язання, доходи майбутніх періодів понад 12 міс.
Постійні (стійкі)	П4	р.380+р.430	64925	54613	Зобов'язання перед власниками з формування власного капіталу, забезпечення наступних витрат і платежів

Організація може бути прибуткова, але слабо ліквідна. Отже, визначимо ліквідність балансу.

Таблиця 2.6 Аналіз ліквідності балансу ВАТ «Ватра» за 2008 рік, тис. грн.

Актив	На початок періоду	На кінець періоду	Пасив	На початок періоду	На кінець періоду
1	2	3	4	5	6
1. Високо ліквідні активи (А1)	5348	1602	Найбільш термінові зобов'язання (П1)	3679	1689
2. Швидко ліквідні (А2)	27128	17538	Короткострокові пасиви (П2)	0	0
3. Повільно ліквідні (А3)	7293	4573	Довгострокові пасиви (П3)	0	0
4. Важко ліквідні (А4)	40647	40453	Постійні пасиви (П4)	64925	54613
Баланс	80416	64166	Баланс	68604	56302

Для визначення ліквідності балансу треба зіставити розрахунки, які були зроблені, груп активів і груп зобов'язань. Баланс вважається ліквідним за умови дотримання таких співвідношень між групами активів і зобов'язань.

У нашому випадку на початок періоду недотримане четверте співвідношення.

На кінець періоду недотримане перше і четверте співвідношення.

Порівняння першої і другої груп активів (високо ліквідних активів і активів, що швидко реалізуються) з першими двома групами пасивів (найбільш терміновими зобов'язаннями і короткостроковими пасивами) показує поточну ліквідність, тобто платоспроможність або неплатоспроможність підприємства в найближчий до моменту проведення аналізу час. В даному випадку, якщо говорити за початок 2008 р., то підприємство було платоспроможним. Проте до кінця року ситуація змінилась сума високо ліквідних активів стала меншою, це свідчить про те, що на розрахунковому рахунку підприємства стало менше грошей і це призводить до погіршення показників ліквідності підприємства і в разі, якщо підприємству треба буде негайно розрахуватися по своїм найбільш терміновим зобов'язанням (а це кредиторська заборгованість підприємства), то воно не зможе цього зробити. Проте тішить те, що різниця між високо ліквідними активами і найбільш терміновими зобов'язаннями не значна, тому підприємство в майбутньому зможе виправити ситуацію.

Хочеться також відмітити той факт, що підприємство не має довгострокових зобов'язань (довгострокові кредити банків). На сьогодення це характерне явище майже для 90 % вітчизняних підприємств. Тому, що банки практично не видають кредити терміном більше одного року.

Отже, абсолютно ліквідним баланс вважати не можна, оскільки за звітний рік не дотримане перше і четверте співвідношення. Проте, порівнюючи активи, що реалізуються повільно, із довгостроковими пасивами, тобто з майбутніми надходженнями та платежами, можна передбачити що в майбутньому баланс буде ліквідним.

Визначення абсолютного показника оцінки ліквідності (платоспроможності) підприємства

Ліквідність та платоспроможність оцінюються за допомогою абсолютних та відносних показників. Серед абсолютних основним є показник, що характеризує величину власних оборотних коштів (ВОК).

Показник ВОК характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття його поточних активів. Він є розрахунковим показником, що залежить від структури як активів, так і джерел коштів. За інших рівних умов зростання цього показника в динаміці розглядається як позитивна тенденція. Основним і постійним джерелом збільшення власних оборотних коштів є прибуток.

ВОК=ВК+ДЗ-НА

де, ВК - власний капітал; ДЗ - довгострокові зобов'язання; НА - необоротні активи.

ВОК=54613+0-40453=14160 тис. грн.

Показник ВОК показує, яка сума оборотних коштів залишається в розпорядженні підприємства після розрахунків за короткостроковими зобов'язаннями.

Співвідношенням вартості запасів та розміру власних і позикових джерел їх формування (іншими словами, рівнем забезпеченості запасів джерелами фінансування) визначається сутність фінансової стійкості підприємства. Умовно виділяють чотири типи фінансової стійкості.

Відкрите акціонерне товариство «Ватра» відноситься до абсолютного типу фінансової стійкості, оскільки величина власних оборотних коштів перевищує величину запасів.

Запаси (Ф1, р.100+…+р.140)=4462 тис. грн.

ВОК=14160 тис. грн.

Запаси < ВОК.

Абсолютний тип фінансової стійкості - крайній тип фінансової стійкості, за якої всі запаси повністю покриваються власним оборотним капіталом, тобто підприємство не залежить від зовнішніх джерел фінансування. Не може розглядатись як ідеальний з урахуванням тих можливостей, які забезпечує використання залучених коштів.

Але аналізу тільки ліквідних активів підприємства далеко не достатньо для визначення ступеню його платоспроможності, тому на практиці розраховують деякі інші показники.

Визначення відносних показників для оцінювання ліквідності та платоспроможності підприємства

Для більш детальної оцінки ліквідності та платоспроможності підприємства використовують ряд інших відносних показників, що відображені у таблиці 2.7

Таблиця 2.7 Аналіз ліквідності і платоспроможності підприємства, тис. грн.

Назва показника	Умовне позначення	Алгоритм розрахунку	Джерела інформації	2006р.	Минулий рік	Звітний рік
1	2	3	4	5	6	7
Коефіцієнт поточної ліквідності	Кпл	(Оборотні активи + Витрати майбутніх періодів)/(Поточні зобов'язання + Доходи майбутніх періодів)	(Ф.1р.260+р.270)/(Ф.1р.620+р.630)	11,5	7,6	9,38
Коефіцієнт швидкої ліквідності	Кшл	(Поточні активи - Запаси + Витрати майбутніх періодів)/(Поточні зобов'язання + Доходи майбутніх періодів)	(Ф.1р.260-(р.100+…+р.140)+р.270)/(Ф.1р.260+р.630)	0,68	0,75	0,72
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Кал	(Грошові кошти та їх еквіваленти)/(Поточні зобов'язання + доходи майбутніх періодів)	(Ф.1р.230+р.240)/(Ф.1р.620+р.630)	1,97	1,45	0,95
Маневреність робочого капіталу	Кмрк	(Грошові кошти + Поточні фінансові інвестиції)/(Робочий капітал)	(Ф.1р.230+…+р.250)/Ф.1р.260+р.270-р.620-р.630)	0,19	0,23	0,12
Коефіцієнт захищеного періоду	Кзп	(Оборотні активи + Витрати майбутніх періодів)/(Середньоденні операційні витрати)	(Ф.1р.260+р.270)/((Ф.2р.040+р.070+р.080+р.090)/360)	466	233	202
Коефіцієнт забезпеченості реалізації робочим капіталом	Кзрк	Робочий капітал/Чистий дохід	(Ф.1р.260+р.270-р.620-р.630)/Ф.2р.035	1,64	1,08	0,9997
Коефіцієнт довгострокового фінансового забезпечення першого ступеню	Д1	Власний капітал/Необоротні активи	(Ф.1р.380+р.430)/Ф.1р.080	1,5	1,597	1,35
Коефіцієнт довгострокового фінансового забезпечення другого ступеню	Д2	(Власний капітал + Довгострокові зобов'язання)/(Необоротні активи)	(Ф.1р.380+р.430+р.480+р.630)/(Ф.1р.080)	1,5	1,597	1,35
Робочий капітал Власні оборотні кошти Чисті оборотні активи	РК ВОК ЧОА	(Оборотні активи + Витрати майбутніх періодів)-(Поточні зобов'язання + Доходи майбутніх періодів)	(Ф.1р.260+р.270-р.620-р.630)	21730	24278	14160
Ефективна заборгованість	ЕЗ	(Поточні зобов'язання + Доходи майбутніх періодів) - (Грошові кошти + Дебіторська заборгованість)	(Ф.1р.620+р.630)-(р.150+…+р.240)	-25611	-28797	-17451

Характеристика відкритого акціонерного товариства «Ватра» на основі таблиці 2.7.

Відкрите акціонерне товариство «Ватра» достатньо забезпечене оборотними активами для задоволення поточних зобов'язань, оскільки значення коефіцієнта поточної ліквідності перевищує 1. Якщо говорити за 2008, то порівняно із 2007 роком спостерігаємо покращення поточної ліквідності.

Підприємство може погасити поточні зобов'язання поточними активами за вирахуванням запасів, оскільки значення коефіцієнта швидкої ліквідності в даному випадку потрапляє в нормативні рамки від 0,7 до 1 і становить 0,75 у 2007р. і 0,72 у 2008р.

Оскільки результат коефіцієнта абсолютної ліквідності протягом трьох років більший за 0,3, то це вказує на те, що Ватра протягом тривалого часу стабільно може своєчасно розрахуватись за своїми боргами з кредиторами. Цей коефіцієнт показує, яка частина поточних зобов'язань може бути погашена миттєво.

Оскільки коефіцієнт маневреності робочого капіталу менший за 0,5 протягом трьох років, то це показує , що у підприємства уже тривалий час існує низький ступінь мобільності використання власних коштів. Цей коефіцієнт показує частку абсолютно ліквідних активів у робочому капіталі.

Завдяки коефіцієнту захищеного періоду, я дізналась, що підприємство зможе існувати 202 дні при форс-мажорних обставинах. Проте, порівнюючи дані за три роки, кількість «захищених» днів з кожним роком все зменшується, що є негативним для відкритого акціонерного товариства.

Коефіцієнт забезпеченості реалізації робочим капіталом характеризує співвідношення короткострокової платоспроможності та річного операційного грошового потоку.

Коефіцієнт довгострокового фінансового забезпечення першого ступеню характеризує покриття необоротних активів власним капіталом. Рекомендоване значення більше ніж 0,5-0,7. Протягом трьох років коефіцієнт був вищий за 0,7, що є позитивним для підприємства., оскільки необоротні акти воно може покрити власним капіталом.

Протягом трьох років коефіцієнт довгострокового фінансового забезпечення другого ступеню був вищий за 1, що свідчить про залучення довгострокових позик і кредитів для формування частини необоротних активів, що є цілком виправданим для будь-якого підприємства.

Робочий капітал, власні оборотні кошти, чисті оборотні активи характеризують величини оборотних коштів, що залишається у підприємства після розрахунків за короткостроковими зобов'язаннями. У 2006р. величина оборотних коштів становила 21730 тис. грн., у 2007р. - 24278тис. грн., а 2008р.- 14160 тис. грн.

Показник ефективної заборгованості характеризує частину поточних зобов'язань, що можуть бути покриті за рахунок надходжень від поточної діяльності підприємства.

Аналіз прибутку та рентабельності фінансової результативності

Прибуток - це кінцевий результат діяльності підприємства, який характеризує абсолютну ефективність його роботи.

Аналіз динаміки прибутку підприємства проводиться за допомогою таблиці. Аналіз поданих показників свідчить про те, яких фінансових результатів в господарській діяльності досягло підприємство.

Таблиця 2.8 Динаміка прибутку підприємства, тис. грн.

Показники	Минулий рік	Звітний рік	Абсолютне відхилення, (+,-)
Прибуток (збиток) від звичайної діяльності	2435	19	-2416
Чистий прибуток (збиток)	641	-88	-729

В минулому році підприємство отримало чистий прибуток в розмірі 641 тис. грн. Це свідчить про ефективну діяльність підприємства. Чистий прибуток може бути спрямований на формування фондів і резервів підприємства (збільшення власного капіталу), виплату дивідендів, погашення кредитів, сплату штрафів і пені, утримання об'єктів соціальної сфери та ін. Напрями використання чистого прибутку визначаються вже самим підприємством. Проте у звітному році Відкрите акціонерне товариство Ватра отримало збиток у розмірі 88 тис. грн. Це свідчить про незадовільну роботу підприємства.

Система показників фінансових результатів містить не тільки абсолютні, але й відносні показники ефективності господарювання. До них відноситься показник рентабельності, який відображає:чим більший рівень рентабельності, тим вища ефективність господарювання підприємства як самостійного товаровиробника.



Таблиця 2.9 Аналіз видів рентабельності

Назва показника	Умовне позначення	Алгоритм розрахунку	Минулий рік	Звітний рік	Відхилення (+,-)
Рентабельність продукції	Рпр	Чистий прибуток/ Виручка Ф.2р.220/Ф.2р.035	0,03	0	-0,03
Рентабельність майна	Рм	Чистий прибуток/Загальна сума майна Ф.2р. 220/Ф.1р.280	0,009	0	-0,009
Рентабельність власного капіталу	Рвк	Чистий прибуток/Власний капітал Ф.2р.220/Ф.1р.380	0,01	0	-0,01
Рентабельність основної діяльності	Росд	Чистий прибуток/Собівартість реалізованої продукції Ф.2р.220/Ф.2р.040	0,03	0	-0,03

Оскільки дані не відповідають нормативному співвідношенню, то можна судити, що підприємство не є зовсім рентабельним.

3. ПРОПОЗИЦІЇ ЩОДО ПІДВИЩЕННЯ ЛІКВІДНОСТІ ТА ПЛАТОСПРОМОЖНОСТІ ПІДПРИЄМСТВА

На основі проведених розрахунків можна виділити наступні причини не ідеальної стану ліквідності та платоспроможності ВАТ «Ватра»:

· збитки отримані у звітному періоді у розмірі 88 тис. грн.;

· зменшення власного капіталу на 10311 тис. грн. в абсолютному розмірі;

Власне основна причина це збиткова діяльність підприємства - усі інші є похідними та пов'язаними. Збитки «з'їдають» власний капітал, не дають можливості здійснювати капітальні інвестиції, вимагають залучення короткострокових кредитів на фінансування капітальних інвестицій.

Будь-яке підприємство в умовах ринкової економіки здійснює свою діяльність з метою одержання прибутку. Його відсутність або недостатні розміри протягом тривалого періоду означають, що підприємство є неконкурентоспроможним і, відповідно, рано чи пізно воно стає банкрутом та підлягає ліквідації. Тому досягнення прибутковості є першочерговим завданням для господарюючого суб'єкта, що здійснює свою діяльність на основі комерційного розрахунку. ВАТ “Ватра у звітному році працювало збитково. Це вимагає активних дій від керівництва заводу. Досягнення прибутковості відбувається шляхом збільшення обсягів продажу та зниженням витрат. В свою чергу збільшення обсягу продажу це:

· стимулювання попиту на продукцію підприємства;

в першу чергу інформування потенційних покупців продукції (цільова реклама), гнучка система знижок, після продажне обслуговування, надання вичерпної технічної інформації, до і після продажні консультації щодо технічних характеристик продукції та її експлуатації;

· розширення збутової мережі;

можливо саме відсутність регіональних представництв та місцевих дилерів стримує потенційних покупців від вибору на користь продукції підприємства; широка збутова мережа та активна реклама суттєво мінімізують транс акційні витрати покупців;

· вихід на нові ринки;

комплексні маркетингові дослідження потенційних ринків збуту, вивчення можливостей та наслідків проведення наступальної (агресивної) маркетингової політики;

· випуск нових конкурентоспроможних видів продукції;

технічний прогрес вимагає постійного оновлення асортименту продукції, що збільшує обсяги продажу, але одночасно вимагає додаткових витрат на закупівлю устаткування, ноу-хау; фінансування подібних витрат можливе або за рахунок довгострокових кредитів (що в нинішніх умовах здійснити надзвичайно важко), або за рахунок скорочення (в першу чергу надлишкових) виробничих потужностей, що зумовлює додаткові надходження та скорочення постійних витрат (утримання, ремонт і т. д.);

Зменшення витрат виробництва передбачає:

· пошук постачальників, що пропонують вигідніші умови;

на сьогоднішній день умови ринку забезпечують можливість широкого вибору як вітчизняних так і закордонних постачальників сировини та матеріалів:

· зменшення постійних та змінних витрат за рахунок економії;

дуже часто (особливо на великих підприємствах) відсутність належного контролю призводить до нераціонального та марнотратного використання наявних ресурсів;

· зменшення постійних витрат шляхом скорочення надлишкових виробничих потужностей;

Зароблені та залучені кошти потребують раціонального управління інакше всі зусилля підприємства по досягненню прибутковості будуть марними. Отже, необхідне проведення постійної роботи у таких напрямках:

· визначення оптимального (мінімально необхідного) об'єму сировини та матеріалів; виходячи з потреб виробництва, необхідно визначити оптимальний об'єм закупівлі сировини та матеріалів, адже надмірна їх кількість це не тільки додаткові витрати на доставку, зберігання, але й вилучення з обороту оборотних коштів;

· встановлення відповідності планів виробництва та планів продажу;

· забезпечення безперебійності та ритмічності роботи підприємства; збої в роботі «зв'язують» оборотні кошти в незавершеному виробництві та призводять до погіршення фінансових показників;

· управління дебіторською заборгованістю; використання усіх можливих заходів у роботі з дебіторами , починаючи від відмови від укладання угод з дебіторами з високим ризиком і закінчуючи судовими позовами, обов'язково матиме позитивні наслідки;

· відмова від капітальних вкладень, що перевищують фінансові можливості підприємства;

Варто наголосити, що внаслідок обмеженості інформації дані рекомендації мають орієнтовний характер. Більш детальний аналіз по кожному напрямку повинен дати остаточну відповідь та стати основою для розробки конкретного плану дій.

Таким чином, для покращення фінансового стану, підвищення ліквідності та платоспроможності, підприємству необхідно, враховуючи специфіку галузі та конкретні умови діяльності, розробити та здійснити комплекс заходів основним серед яких є, безумовно, досягнення прибутковості. Адже можливості оптимізації оборотного капіталу, скорочення капітальних вкладень, збільшення відстрочки платежів та інші рано чи пізно вичерпаються. І лише стабільно зростаючий та достатньо високий рівень рентабельності надає підприємству реальні можливості по зміцненню свого фінансового становища та впевненого розвитку.



ВИСНОВКИ

Ліквідність та платоспроможність підприємства є одними з найважливіших складових, що визначають фінансовий стан підприємства, тобто забезпеченість фінансовими ресурсами для здійснення ефективної господарської діяльності та проведення розрахунків за своїми зобов'язаннями. Будучи за своєю суттю близькими, але не тотожними поняттями, ліквідність та платоспроможність з різних сторін характеризують діяльність підприємства, і, таким чином, надають можливість здійснення правильних висновків та прийняття оптимальних рішень. Ліквідність це потенційна платоспроможність, і спрямована вона на перспективу, виражає здатність підприємства здійснювати розрахунки в майбутньому, в той час як платоспроможність відображає нинішній стан справ, і є вираженням спроможності підприємства погашати поточні (негайні) платежі. В умовах ринкової економіки, підтримання ліквідності та платоспроможності на належному рівні є надзвичайно важливим завданням для будь-якого підприємства. Низька ліквідність та платоспроможність підривають можливості здійснення нормального виробничого процесу, позбавляють можливостей залучення додаткових фінансових ресурсів, внаслідок низької довіри кредиторів та інших контрагентів, зумовлюють додаткові непродуктивні витрати у вигляді пені та штрафів тощо. З іншого боку, причинами зниження ліквідності та платоспроможності підприємства є низька рентабельність, чи взагалі збиткова діяльність, і нераціональне розпорядження наявними ресурсами.

Саме для того, щоб завчасно виявити та виправити можливі негативні тенденції у фінансовому стані підприємства, провадиться фінансовий аналіз його діяльності. Інформаційною базою є, в першу чергу, фінансова звітність. У разі необхідності можливе залучення додаткових даних з найрізноманітніших джерел. Використовуючи розроблені та широко розповсюджені методи проведення аналізу, фінансовий аналітик може дати всебічну оцінку стану ліквідності та платоспроможності підприємства. При цьому, варто пам'ятати, що конкретні умови вимагають врахування специфіки кожного випадку та застосування нетрадиційних підходів і навіть власних розробок. Але оцінка стану ліквідності та платоспроможності це лише початковий етап роботи аналітика. Не менш важливим є виявлення причин, які призвели до зміни показників ліквідності та платоспроможності, що дає можливість розробки заходів спрямованих на подолання негативних тенденцій.

У даній роботі здійснено аналіз ліквідності та платоспроможності ВАТ “Ватра” на початок і кінець 2008 року. Проведені розрахунки свідчать про більш-менш задовільний стан ліквідності та платоспроможності підприємства на початок року та про його погіршення до кінця року. Незадовільним є рівень платоспроможності підприємства, оскільки коефіцієнт платоспроможності (абсолютної ліквідності) знизився з 1,45 до 0,95. Підприємство не зможе покривати зобов'язання в найближчому періоді. В межах норм перебуває коефіцієнт швидкої ліквідності тобто ліквідність підприємства у віддаленішій перспективі є доволі високою. Але слід пам'ятати, що високий рівень коефіцієнта швидкої ліквідності може вказувати на наявність понаднормових виробничих запасів. Про переважання негативних тенденцій у фінансовому стані підприємства свідчить також погіршення цілого ряду інших фінансових коефіцієнтів та негативні структурні зрушення у структурі активів та пасивів, що знайшли своє відображення у порівняльному аналітичному балансі.

Основними причинами зниження ліквідності та платоспроможності підприємства є збиткова діяльність, а також зменшення власного капіталу на 10311 тис. грн. в абсолютному розмірі. Відповідно рекомендації, щодо покращення рівня ліквідності та платоспроможності передбачають, насамперед, досягнення прибутковості, що передбачає збільшення обсягів продажу та зменшення витрат, за...