Управление денежными средствами

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

1. Минимальный остаток денежных средств

2. Максимальный остаток денежных средств

3. Оптимальный остаток денежных средств

4. Прогноз потребности в денежных средствах

Список используемых источников



1. Минимальный остаток денежных средств

Управление денежными средствами включающие денежные средства в кассе, на расчетном и валютном счете, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, которые представляют собой форму резервного хранения временно свободных денежных средств и в любой момент могут быть востребованы для обеспечения текущих платежей сводится к поддержанию их на минимально допустимом уровне, достаточном для осуществления нормальной деятельности предприятия, в том числе:

- своевременной оплаты счетов поставщиков, позволяющей воспользоваться предоставляемыми ими скидками с цены товара;

- поддержания постоянной кредитоспособности;

- оплаты непредвиденных расходов, возникающих в процессе коммерческой деятельности.

Денежные средства как вид оборотных активов характеризуются некоторыми признаками:

- рутинностью -- денежные средства используются для погашения текущих финансовых обязательств, поэтому между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует разрыв во времени. В результате предприятие вынуждено постоянно накапливать свободные денежные средства на расчетном счете в банке;

- предосторожностью -- деятельность предприятия не носит жестко регламентированного характера, поэтому денежная наличность необходима для покрытия непредвиденных платежей. В этих целях целесообразно создавать страховой запас денежной наличности;

- спекулятивностью -- денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, так как постоянно существует малая вероятность того, что неожиданно появится возможность для выгодного инвестирования. остаток денежный целевой потребность

Дефицит денежных средств может привести к неликвидности организации, возникновению просроченной кредиторской задолженности и не погашенных в срок кредитов и займов; излишек - к упущенной выгоде и снижению эффективности деятельности в связи со значительным объемом низкодоходных или неработающих активов. Проблемы, связанные с дефицитом денежных средств, чаще возникают у высокоэффективных организаций, которые активно инвестируют средства в производство и расширяют масштабы деятельности [3, c. 137].

Целевой остаток денежных средств необходимо устанавливать с учетом следующих обстоятельств:

- обеспечение текущей деятельности и страховой запас на случай непредвиденных операций;

- необходимость поддержания компенсационных остатков, определяемых по соглашению с банками.

Определить величину целевого остатка (нижнего предела) денежных средств для осуществления текущей хозяйственной деятельности можно по формуле (1):

, (1)

где ДАmin -- минимально необходимая потребность в (ДА) денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в планируемом периоде;

ПРда -- предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в планируемом периоде;

Ода -- оборачиваемость денежных средств в аналогичном по времени отчетном периоде.

Пример 1. Предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в планируемом периоде - 38,2 млрд. руб., оборачиваемость денежных средств в аналогичном по времени отчетном периоде - 26 оборотов, минимально необходимая потребность в (ДА) денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в планируемом периоде:

ДАmin =38,2 / 26 = 1,47 млрд. руб.

Иной метод (формула 2):

, (2)

где ДАк -- остаток денежных средств на конец отчетного периода;

ПРда -- планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в планируемом периоде;

ФРда -- фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде;

Ода -- оборачиваемость денежных средств в отчетном периоде.

Пример 2. Дополним данные предыдущего примера следующими показателями: остаток денежных активов на конец отчетного года составил 1,1 млрд. руб., фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям составил в отчетном году 26,2 млрд. руб. Подставляя эти данные в формулу, получим:

ДАmin = 1,1 + (38,2 - 26,2) / 26 = 1,56 млрд. руб.

На тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность, требуется дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежных средствах выделить валютную их часть с тем, чтобы обеспечить формирование необходимых предприятию валютных фондов. Основой осуществления такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных средств по внутренним и внешнеэкономическим операциям. В процессе расчетов используются обе вышерассмотренные формулы.

Потребность в страховом (резервном) остатке денежных активов определяется произведением рассчитанной суммы их операционного остатка и коэффициента вариации поступления денежных средств на предприятие по отдельным месяцам предыдущего года.

Потребность в инвестиционном остатке денежных средств планируется исходя из финансовых возможностей предприятия с учетом того, что необходимо для этой части денежных средств обеспечить более высокий коэффициент рентабельности по сравнению с коэффициентом рентабельности определенных активов. Кроме базового запаса денежных ресурсов, резервного остатка и средств на развитие в общий размер остатка денежных средств в плановом периоде включается потребность в компенсационном остатке денежных активов, величина которого планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании.

2. Максимальный остаток денежных средств

Наличие определенного остатка денежных средств на счетах предприятия и в кассе является гарантией его финансовой устойчивости и бесперебойного хода производственного процесса. Однако эти остатки не должны быть слишком большими, так как для их формирования требуются соответствующие финансовые ресурсы, которые для компании не бесплатные, что увеличивает ее затраты.

Лимит кассы представляет собой максимально допустимую сумму наличных денежных средств, которые могут храниться в кассе предприятия. Положение Банка России от 12.10.2011 [1] регламентирует порядок определения лимита остатка денежных средств. Согласно данному нормативному акту, каждая организация обязана устанавливать лимит остатка денежных средств в кассе и соблюдать его. Сверхлимитные денежные средства должны быть сданы в банк. Это правило обуславливается тем, что законодательство предусмотрело обязанность предприятий и индивидуальных предпринимателей хранить свободные денежные средства на расчетном счете в банке.

Каждое предприятие определяет лимит кассы самостоятельно. Порядок расчета лимита и выведенная сумма остатка наличных денежных средств в кассе предприятия оформляется распоряжением или приказом руководителя.

Расчет лимита кассы. Для расчета остатка наличных денежных средств в кассе потребуются следующие показатели:

- Объем поступлений наличных денежных средств за проданные товары, оказанные услуги или выполненные работы, или выручка в рублях. Выручка определяется на основании показателей аналогичного, прошлого периода. Если показатели прошлого периода по каким-либо причинам отсутствуют, то для расчета используются планируемые показатели.

- Расчетный период, за который учитывается объем поступлений наличных денежных средств, или количество дней в рабочих днях. Согласно законодательству расчетный период не может превышать 92 рабочих дня.

- Период времени между днями сдачи в банк сверхлимитных денежных средств. Данный период не может быть больше семи дней.

Лимит остатка кассы (Л) рассчитывается по формуле (3):

Л = (В/РП) ? П, (3)

где В -выручка;

РП - расчетный период;

П - период времени между днями сдачи в банк наличных денег.

Пример 3. Выручка организации за аналогичный расчетный период прошлого года составила 8965992 рубля. В расчетном периоде 86 рабочих дней. Организация сдает денежные средства в банк раз в 4 дня.

Таким образом, лимит остатка наличных денежных средств в кассе составит:

Л = (8965992 /86) ? 4 = 417023 руб.

Соблюдение лимита. Соблюдение лимита кассы можно охарактеризовать как сравнение остатка наличных денежных средств в кассе предприятия с рассчитанным лимитом кассы.

Значительные остатки денежных средств на счетах ведут к финансовым потерям, связанным с альтернативными издержками. Если бы эти средства функционировали на финансовых рынках, они бы приносили предприятию определенный доход. В противном случае компания имеет упущенную выгоду. Поэтому необходимо оптимизировать величину денежных средств на счетах предприятия, чтобы обеспечить минимальные затраты на их хранение и проведение инвестиционных операций.

Для этого разработаны модели равновесия денежных средств и рыночных ценных бумаг - модель Баумоля-Тобина, Миллера-Орра и др.

3. Оптимальный остаток денежных средств

Эффективное управление позволяет воспользоваться возникающим в повседневной деятельности излишком или недостатком денежных средств, отличающимся от допустимой величины для нормального функционирования предприятия [2].

Как было отмечено выше, при наличии на расчетном счете большой денежной массы у организации возникают издержки упущенных возможностей (отказ от участия в каком-либо инвестиционном проекте). При минимальном запасе денежных средств возникают издержки по пополнению этого запаса, так называемые издержки содержания (коммерческие расходы, обусловленные куплей-продажей ценных бумаг, или проценты и другие расходы, связанные с привлечением займа для пополнения остатка денежных средств). Поэтому, решая проблему оптимизации остатка денег на расчетном счете, целесообразно учитывать два взаимоисключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от вложения свободных денежных средств.

Существует несколько основных методов расчета оптимального остатка денежных средств: математические модели Баумоля-Тобина, Миллера-Орра, Стоуна и др.

а) Модель Баумоля-Тобина. Наиболее популярной моделью управления ликвидностью (остатком денежных средств на расчетном счете), является модель Баумоля-Тобина, построенная на выводах, к которым пришли У. Баумоль и Дж. Тобин независимо друг от друга в середине 50-х гг. В модели предполагается, что коммерческая организация поддерживает приемлемый уровень ликвидности и оптимизирует свои товарные запасы.

Согласно модели, предприятие начинает работать, имея максимально приемлемый (целесообразный) для него уровень ликвидности. Далее по мере работы уровень ликвидности сокращается (постоянно расходуются денежные средства в течение некоторого периода времени). Все поступающие денежные средства предприятие вкладывает в краткосрочные ликвидные ценные бумаги. Как только уровень ликвидности достигает критического уровня, то есть становится равным некоторому заданному уровню безопасности, предприятие продает часть купленных краткосрочных ценных бумаг и тем самым пополняет запас денежных средств до первоначальной величины. Таким образом, динамика остатка денежных средств предприятия представляет собой «пилообразный» график (рис. 1).

При использовании данной модели учитывают ряд ограничений:

1) на данном отрезке времени потребность организации в денежных средствах постоянная, ее можно спрогнозировать;

2) все поступающие средства от реализации продукции организация вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только остаток денежных средств падает до неприемлемо малого уровня, организация продает часть ценных бумаг;

3) постоянными, а следовательно, и планируемыми считаются поступления и выплаты организации, что позволяет вычислить чистый денежный поток;

4) поддается расчету уровень затрат, связанных с превращением ценных бумаг и других финансовых инструментов в наличные деньги, а также потери от упущенной выгоды в виде процентов за предполагаемые вложения свободных средств.

Рис. 1 - Динамика остатка денежных средств (модель Баумоля)

Согласно рассматриваемой модели для определения оптимального остатка денежных средств можно использовать следующую модель (4):

(4)

где С -- оптимальная сумма денежных средств;

F -- фиксированные затраты по купле-продаже ценных бумаг или обслуживанию полученной ссуды;

Т -- годовая потребность в денежных средствах, необходимых для поддержания текущих операций;

r -- величина альтернативного дохода (процентная ставка краткосрочных рыночных ценных бумаг).

Пример 4. Определим оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля-Тобина, если планируемый объем денежного оборота составил 24000 тыс. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств -- 80 руб., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств -- 10 %.

По формуле (4) рассчитаем верхний предел остатка денежных средств организации:

Средний остаток денежных средств составит 97,98 тыс. руб. (195,96/2).

Недостаток модели Баумоля-Тобина -- предположение о предсказуемости и устойчивости денежного потока. Также в ней не учитываются цикличность и сезонность, свойственные большинству денежных потоков.

б) Модель Миллера-Орра. Отмеченные выше недостатки модели Баумоля-Тобина нивелирует модель Миллера-Орра. М. Миллер и Д. Орр пользуются при построении модели статистическими методом, а именно процессом Бернулли -- стохастическим процессом, в котором поступление и расходование денежных средств во времени являются независимыми случайными событиями. Разработанная М. Миллером и Д. Орром модель представляет собой компромисс между простотой и повседневной необходимостью [2]. В ней за основу принимаются расходы по хранению денежных средств на расчетном счете и по конвертации. Особенностью является учет амплитуды вариации ежедневного поступления средств на расчетный счет (рис. 2).



Рис. 2 - Модель Миллера-Орра

При управлении уровнем ликвидности финансовый менеджер должен исходить из следующей логики: остаток денежных средств хаотически меняется до тех пор, пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, необходимо покупать достаточное количество ликвидных инструментов с целью вернуть уровень денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то в этом случае необходимо продавать ликвидные краткосрочные ценные бумаги и таким образом пополнять запас ликвидности до нормального предела.

Минимальная величина остатка денежных средств на расчетном счете принимается на уровне страхового запаса, а максимальная - на уровне его трехкратного размера. Однако при решении вопроса о диапазоне (разности между верхним и нижним пределами остатка денежных средств) рекомендуется учесть следующее: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика или постоянные затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, высоки, то предприятию следует увеличить размах вариации и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.

При использовании данной модели следует учесть допущение, что расходы по покупке и продаже ценных бумаг фиксированы и равны между собой.

Для определения точки возврата (величина остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала минимальный - максимальный остаток [7]) используется формула (5):

(5)

где Z -- целевой остаток денежных средств;

д2 -- дисперсия сальдо дневного денежного потока;

r -- относительная величина альтернативных затрат (в расчете на день);

L -- нижний предел остатка денежных средств.

Верхний предел остатка денежных средств определяется по формуле (6):

H = 3Z - 2L. (6)

Средний остаток денежных средств находится по формуле (7):

Ср = (4Z - L) / 3, (7)

Применяя в управлении остатком денежных средств данную модель, следует использовать следующие положения:

1) если ежедневные денежные потоки достаточно велики или затраты на конвертацию высоки, то следует увеличивать амплитуду вариации, и наоборот;

2) следует уменьшать амплитуду вариации при существующей возможности получения дополнительного дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.

Пример 5. Рассчитаем оптимальный остаток денежных средств по модели Миллера-Орра, если среднеквадратичное (стандартное) отклонение ежемесячного объема денежного оборота составляет 165 тыс. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств -- 80 руб., среднедневной уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств -- 0,0083 %. Минимальный остаток денежных средств -- 2500 тыс. руб.

По формуле (5) определим целевой остаток денежных средств:

руб.

Верхний предел остатка денежных средств определим по формуле (6):

Н = 3 ? 2558,17 - 2 ? 2500 = 2674,5 тыс. руб.

Средний размер остатка денежных средств определим по формуле (7):

Ср = (42558,17 - 2500) / 3 = 2577,56 тыс. руб.

Главным недостатком модели является то, что верхняя граница коридора уровня ликвидности устанавливается в зависимости от нижней, но при этом не существует четкой методики установления нижней границы. Менеджеру, контролирующему уровень ликвидности, в определении нижней границы приходится опираться на здравый смысл и опыт, отсюда возникает субъективность оценок модели.

Опыт применения описанной модели показал ее преимущества перед чисто интуитивным управлением денежными средствами, однако, если фирма имеет несколько альтернативных вариантов вложения временно свободных денежных средств, то модель перестает действовать.

Модель может быть дополнена предположением о сезонных колебаниях выручки. В этом случае денежные потоки не будут соответствовать нормальному распределению, а станут учитывать вероятность увеличения или уменьшения остатка средств в зависимости от того, переживает компания период спада, активности или подъема. Процедуры управления денежными средствами логически проработаны в теоретическом плане, но неочевидны с позиции практического применения. Поэтому при определении уровня денежных средств в большей степени руководствуются статистикой и неформализованными методами обоснования финансовых решений.

Субъективизм финансового менеджера повышает вероятность совершения ошибок при принятии решений о приемлемой величине денежных средств. Консолидация двух представленных моделей решает проблемы методических изъянов каждой из них и является универсальной методикой регулирования величины денежных средств предприятия [6].

в) Модель Стоуна. Модель Стоуна дополняет модель Миллера-Орра и основана на прогнозах движения денежных средств на ближайшее будущее (рис. 3). Достижение верхнего предела величины денежных средств на расчетном счете не вызовет их немедленного перевода в ценные бумаги, если в ближайшие дни у организации, согласно прогнозам, ожидаются относительно высокие выплаты. Это позволяет минимизировать количество операций по конвертации и, следовательно, снижать связанные с ними расходы.

Так же как и модель Миллера-Орра, Сцел представляет собой целевой остаток средств на счете, к которому фирма стремиться, а Сmax и Cmin соответственно верхний и нижний пределы его колебаний.



Рис. 3 - Концепция модели Стоуна

Кроме указанных, модель Стоуна имеет внешний и внутренний контрольные лимиты: Сmax и Cmin - внешние лимиты, а (Cmax - x) и (Сmin + x) - внутренние. В отличие от модели Миллера-Орра, когда при достижении контрольных лимитов совершаются немедленные действия, в модели Стоуна это происходит не всегда.

Предположим, что остаток средств на счете достиг внешнего верхнего предела (точка А) в момент t. Вместо автоматического перевода величины (Cmax - Сцел) из наличности в ценные бумаги, финансовый менеджер делает прогноз на несколько предстоящих дней (в нашем случае - пять). Если ожидаемый остаток средств в момент t + 5 останется выше внутреннего предела (Cmax - x), например, его размер определяется в точке В, то (В - Сцел) будут обращены в ценные бумаги. Если же прогноз покажет, что в момент t + 5 величина денежного остатка будет соответствовать точке С, то фирма не будет покупать ценные бумаги. Аналогичные рассуждения верны и в отношении нижнего предела.

г) Метод Монте-Карло. Для определения целевого остатка денежных средств может быть использовано имитационное моделирование по методу Монте-Карло. При этом устанавливается зависимость между денежными потоками, объемом реализации и потребностью в денежных средствах. Чем больше неопределенность прогнозируемых объемов выручки и денежных потоков, тем выше должен быть целевой остаток денежных средств.

4. Прогноз потребности в денежных средствах

Прогнозирование денежных потоков (потоков денежных средств) тесно связано как со стратегическим планированием развития организации в будущем, так и с осуществлением перспективного финансового планирования. Прогнозирование денежных потоков -- это определение возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей сложно спрогнозировать с достаточной точностью, планирование денежного потока сводится к составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде. Для этого планируют только важнейшие параметры потока: объем продаж; долю выручки от реализации за наличный расчет и по бартеру; прогноз дебиторской и кредиторской задолженности и т. д. Прогноз осуществляют на определенный период; на год (с разбивкой по кварталам); на квартал (с разбивкой по месяцам); на месяц (с разбивкой по декадам или пятидневкам).

Прогнозирование денежных потоков включает следующие операции:

- прогнозирование денежных поступлений за период;

- планирование оттока денежных средств;

- расчет чистого денежного потока (излишка или недостатка денежных средств);

- исчисление общей потребности в краткосрочном финансировании

Основная форма планирования доходов и затрат предприятия -- их бюджетирование. Бюджет организации - инструмент рациональной организации оперативной финансовой деятельности, позволяющей календарно синхронизировать все источники поступлений денежных средств с расходами, необходимыми для осуществления ее жизнедеятельности. Именно в бюджете (как в плановом варианте, так и в его фактическом исполнении) отражается способность организации построить свои взаимодействия с внешней средой. Основой разработки плановых бюджетов служат расчеты доходной и расходной частей. Расходная часть бюджета включает оттоки производственных расходов, погашение кредиторской задолженности, уплату налогов и другие расходы. Основные планируемые показатели и суммы по составу производственных затрат включаются в разрабатываемый текущий план доходов и расходов бюджета по основной деятельности. Прогноз осуществляется на определенный период: год, квартал, месяц.

Для расчета возможных денежных поступлений важно знать, как оплачивается реализация товара: за наличный расчет, в кредит; для оплаты счетов требуется время, и можно рассчитать, какая часть выручки за реализованную продукцию поступит в том или ином периоде. Отток денежных средств связан с погашением кредиторской задолженности, выплатой заработной платы, административными и другими постоянными расходами, налоговыми платежами, выплатой дивидендов, а также сопоставлением притока и оттока и выявлением недостатка денежных средств или их излишка.

Бюджет денежных средств разрабатывается на основе будущих наличных поступлений и выплат предприятия за различные промежутки времени. Имея эту информацию, финансовый директор может лучше определить будущие потребности в денежных средствах, спланировать их для финансирования и осуществить контроль. Бюджет денежных средств можно составить на любой период, и чем они менее предсказуемы, тем период должен быть короче. При прогнозировании объема продаж используется как внутренняя, так и внешняя информация.

Следующие прогноз и расчет связаны с определением объема денежных поступлений: наличного, в кредит. Денежные поступления могут увеличиваться за счет реализации основных фондов, товарно-материальных ценностей, получения процентов и дивидендов.

Следующий шаг -- прогноз наличных выплат. Издержки производства должны быть нацелены либо на реализацию, либо держаться на относительно постоянном уровне, при этом варианте производственные запасы ниже. Затем следуют выплаты дивидендов, пени, краткосрочных кредитов. Такая информация позволяет определить источники денежных поступлений: собственные и заемные, а при наличии избытка денежных средств -- отток на рынок ценных бумаг.

Таким образом, бюджет должен включать все денежные поступления и выплаты, которые удобно группировать по видам деятельности. На первом этапе необходимо определить поступления и расход денежных средств по основной деятельности организации, так как результаты планирования денежного потока по основной деятельности могут использоваться при планировании инвестиций и определении источников финансирования. Планирование денежных расходов по инвестиционной деятельности выполняется на основе инвестиционных проектов и программы развития производства. Планирование денежных потоков по финансовой деятельности осуществляется в целях обеспечения источников финансирования для основной и инвестиционной деятельности предприятия. Основные документы, необходимые для составления бюджета, отражены на рис. 4:

Поступление денежных средств	Расходование денежных средств
Основная деятельность
Бюджет продаж	Бюджет закупок материалов	Бюджет расходов на оплату труда	Бюджет общепроизводственных расходов
	Бюджет коммерческих расходов	Бюджет управленческих расходов	Смета налоговых отчислений
Инвестиционная деятельность
Прогноз поступлений от инвестиций	Бюджет капитальных затрат
Финансовая деятельность
Проспект эмиссии	Кредитный договор	Кредитный договор

Рис.4 - Основные документы, необходимые для составления бюджета



Следовательно, при подготовке бюджета необходимо учитывать следующие факторы: анализ движения денежных средств; анализ инкассации дебиторской задолженности; анализ кредиторской задолженности; налоги, законы; инфляция; кредитная ставка; дивидендная политика.

Помимо бюджета (его еще называют кассовым бюджетом) составляется платежный календарь, в котором представляются итоги работы за прошедший месяц и плановые показатели на предстоящий период. Ведение платежного календаря позволяет синхронизировать поступления и выплаты денежных средств и обеспечить соблюдение приоритетности платежей.

На рис. 5 приведена примерная форма платежного календаря.

Платежный календарь

Рис. 5 - Примерная форма платежного календаря



Идеальный финансовый план (бюджет) организации должен обладать следующими характеристиками:

- бездефицитность бюджета движения денежных средств. Поступления покрывают все выплаты, в том числе инвестиционные, и погашение ранее взятых обязательств (кредиты и займы), а также обеспечивают резерв ликвидности (на покрытие незапланированных платежей и на случай непредвиденных задержек в поступлениях);

- рентабельность собственного капитала удовлетворяет требованиям, установленным собственниками бизнеса;

- остальные финансовые показатели соответствуют целям компании.

Также необходимо принимать во внимание, что собственники могут пожертвовать прибылью и ликвидностью компании в течение определенного периода для занятия свободной ниши на рынке и вывода новых продуктов.

При формировании финансового плана компания не должна принимать решения в ущерб качеству продукции, удовлетворенности клиентов и персонала. Однако на практике очень сложно составить бюджет, который бы соответствовал перечисленным выше требованиям.

Как правило, первый вариант финансового плана удовлетворяет одним критериям и не соответствует другим. В таком случае требуется балансировка бюджета. При этом ориентироваться нужно в первую очередь на целевые показатели, которые задают собственники компании, добиваясь приемлемых значений других показателей.

В заключение можно сказать, что в условиях рыночных отношений контроль за движением денежных средств приобретает решающее значение, так как от этого зависит выживаемость предприятия, поэтому необходимо заниматься прогнозированием денежного потока, составлять и разрабатывать бюджеты денежных средств. Все это позволит наблюдать за величиной денежного потока, выявить нехватку или излишек средств еще до их возникновения и даст возможность скорректировать предпринимаемые действия.

Список используемых источников

1. Положение Банка России от 12 октября 2011 г. N 373-П "О порядке ведения кассовых операций с банкнотами и монетой Банка России на территории Российской Федерации". [Электронный ресурс]. Режим доступа - http://base.garant.ru/592123/#ixzz2wmXlABYh. Дата обращения - 15.03.2014.

2. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Проспект, 2011. - 1024 с.

3. Когденко В. Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика. . - М. : Юнити, 2011. - 471 с.

4. Морозко Н. И. Финансовый менеджмент. М.: ВГНА Минфина России, 2009. - 197 с.

5. Макарова С.В. Эффективное управление структурой собственности предприятия / С.В. Макарова, Н.Р. Степанова, И.В. Хайнус // Научно-технические ведомости СПбГПУ. Экономические науки. - 2010. - № 5 (107). - С. 82-87.

6. Моисеева Е. Г., Управление денежными потоками: планирование, балансировка, синхронизация…// Справочник экономиста .- 2010. - № 5

7. Степанова Н.Р., Хайнус И.В. Универсальная методика регулирования величины денежных средств // Современные проблемы науки и образования. - 2012. - № 1; [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.science-education.ru/101-5619 Дата обращения: 18.03.2014.

Размещено на Allbest.ru

...