Организация и финансирование инвестиций

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Экономическая сущность и классификация инвестиций

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

1.2 Классификация и цели инвестиций

1.3 Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

2. Основные аспекты инвестиционной стратегии предприятия

2.1 Сущность инвестиционной стратегии предприятия

2.2 Основные принципы и этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия

2.3 Методы разработки инвестиционной стратегии предприятия

3. Инвестиции как фактор эффективной реализации стратегии

3.1 Общая характеристика деятельности ОАО «Магнит»

3.2 Анализ инвестиционной стратегии предприятия

3.3 Предложения по улучшению инвестиционной деятельности ОАО «Магнит»

Заключение

Литература



Введение

Деятельность любого предприятия, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестиции - это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты, с целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

- расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;

- приобретение новых предприятий;

- диверсификация (освоение новых областей бизнеса).

Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений).

Осуществление инвестиций - протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной стратегии предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Основной целью написания курсовой работы является расширение, углубление, систематизация и закрепление теоретических знаний, полученным студентам на лекциях.

В соответствии с поставленной целью выделим следующие задачи:

- определить сущность инвестиционной стратегии и актуальность ее разработки;

- выявить основные принципы и этапы разработки стратегии;

- рассмотреть методы разработки стратегии;

- изучить инвестиционную стратегию предприятия и способы ее формирования;

- раскрыть основные тактики управления портфелем.

- проанализировать инвестиционный проект и определить его привлекательность

Объектом исследования данной курсовой работы является инвестиции, а предметом исследования - инвестиционная стратегия.



1. Экономическая сущность и классификация инвестиций

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.

По финансовому определению инвестиции - это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода. Экономическое определение инвестиций трактуется как расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала. Ведь изменения в товарно-материальных запасах во многом объясняются движением расходов на основной капитал.

Инвестиции в рыночной экономике как процесс вложения средств в любой форме неразрывно связаны с получением дохода, или какого-либо эффекта. Инвестиции - это ресурс, затрачивая который, можно получить намеченный результат. Таким образом, сущность инвестиций содержит в себе сочетание двух сторон инвестиционной деятельности: затрат ресурсов и результатов. Если затраты ресурса, т.е. инвестиций, не приводят к желаемому результату, то они становятся бесполезными.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме краткосрочных или долгосрочных капиталовложений. Инвестиции осуществляются юридическими или физическими лицами.

Инвестиции -- денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Маркова Н.А. Стратегический менеджмент. - М.: Инфра-М, 2008.с.234

Следующее, не менее важное определение, уточняющее сущность инвестиций это инвестиционная деятельность.

Инвестиционная деятельность - это вложения средств и осуществление практических действий в целях получения дохода и достижения полезного эффекта.

К инвестиционной деятельности относятся инвестиционно-строительные процессы. Без них немыслимо воспроизводство основных фондов.

1.2 Классификация и цели инвестиций

Классификация видов инвестиций не только способствует более успешному их изучению, но и дает профессионалам единые ориентиры. Признаки классификации инвестиций, являющиеся основой для группировок, различны, потому как единого типологического критерия, интегрирующего влияние всех факторов, нет. На практике применяют несколько критериев, дающих обоснованное представление о категории «инвестиции». Чаще всего в качестве критериев для выделения тех или иных видов инвестиций берутся направления их вложения, цели и источники финансирования. В различных литературных источниках (согласно указанных выше критериев) инвестиции разделяют на следующие виды:

- прямые инвестиции - это досрочные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а также все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, либо с расширением деятельности компании;

- финансовые (портфельные) инвестиции - долговременные вложения средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством, а также помещение капитала в банки (целевые денежные вклады, банковские депозиты), объекты тезаврации, т.е. вложения в различного рода финансовые активы.;

- материальные (реальные) инвестиции - долгосрочные вложения капитала в материальное производство, в материально-вещественные виды деятельности;

- нематериальные (интеллектуальные) инвестиции - вложение средств в подготовку работников предприятия на курсах, передачу опыта, лицензий и ноу-хау, совместные научные разработки и т.д.;

- инвестиции индуцированные - инвестиции, вызываемые потребностью общества в соответствующих товарах и услугах, на получение, производство которых используются эти инвестиции;

- инвестиции в запасы - увеличение размеров складских запасов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершенную и готовую продукцию, или накопление запасов в случае, когда производство превосходит фактический объем продаж;

- инвестиции автономные - это капитальные вложения не связанные с изменениями уровня дохода. Примерами таких инвестиций могут быть государственные капиталовложения, инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений, и большая часть долгосрочных инвестиций, которые, как предполагается, еще не скоро окупятся;

- валовые инвестиции - общий объем инвестиций в экономику за определенный промежуток времени. Он состоит из инвестиций, направленных на замещение выбывшего основного капитала и чистых инвестиций;

- чистые инвестиции - добавление к совокупному основному капиталу, т.е. величина инвестиций за вычетом амортизации;

- иностранные инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и др. видов деятельности в целях получения прибыли;

- инвестиции, направляемые на замещение выбытия основного капитала, т. е. средств, необходимых для воспроизводства основных средств производства (основных фондов);

- инвестиции в основной капитал - это все конечные продукты, кроме прироста запасов, приобретенных субъектами и не предназначенных для перепродажи. Такие инвестиции представляют собой прирост основного капитала.

Капиталообразующие инвестиции включают в себя следующие показатели: капитальные вложения (инвестиции в основные фонды), затраты на капитальный ремонт, инвестиции на приобретение объектов природопользования, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские разработки, инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств).

В экономической литературе инвестиции выделяют в следующие группы:

- пассивные инвестиции - обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т.д.;

- активные инвестиции - обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее достигнутым за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения конкурирующих фирм.

Инвестиции, в зависимости от объектов вложений средств, различают реальные и финансовые, а по характеру участия в инвестировании выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Развитие направлений инвестиционной деятельности определяется как корреляцией различных форм вложения на конкретных стадиях, так и ориентацией инвестиционной деятельности, в том числе ее отраслевого компонента. Приоритет тех или иных форм вложения определяется внутренними и внешними факторами.

Цели инвестирования:

- увеличение прибыли;

- наращивание масштабов деятельности компании;

- стремление к престижу, влиянию, власти;

- социальные цели, например, снижение безработицы, сохранение и увеличение рабочих мест, развитие культурно-воспитательного уровня работников;

- решение вопросов экологии и так далее.

Часто бывает, что цели инвестирования формулируются неоднозначно, размыто, в общих словах. Не присутствует координации отдельных целей, планов по их достижению и возможности реализации. Из-за этого особенно внимательно следует на основе формальных целей формировать осуществимые четкие цели и определять таргетные показатели.

К примеру, формальную цель - расширение производства - следует формализовать в виде категории показателей, определяющих степень достижения этой цели.

Такие показатели могут быть представлены в виде средней величины прибыли за определенный период, либо как объем производимой продукции (или услуг), либо другие показатели, которые описывают расширение производства в результате вложения.

Грамотно и правильно сформированные и сформулированные цели инвестирования упрощают решение вопросов, связанных с выбором направлений вложения.

Среди направлений вложения капитала могут быть взаимозависимые инвестиции, независимые друг от друга инвестиции, а также взаимоисключающие (альтернативные) инвестиции.

1.3 Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Субъектами инвестиционной деятельности является круг инвесторов, деятельность которых определяют законы, на которых базируется инвестиционное право (акты, содержащие нормативные документы, предназначенные для четкого регулирования взаимоотношений, связанных с операциями капиталовложения).

Инвесторы - это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторами могут быть физические и юридические лица, инвестиционные институты, государство (Российская Федерация), субъекты федерации, муниципальные образования, иностранные граждане и юридические лица, международные организации.

Важным участником инвестиционной деятельности является заказчик. Под заказчиком понимается субъект инвестиционной деятельности, уполномоченный инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую деятельность других участников инвестиционного процесса. Заказчик непосредственно реализует инвестиционный проект, совершает все необходимые для этого действия, в пределах предоставленных инвестором прав. Объем полномочий заказчика определяются на основе договора с инвестором. Заказчиком может быть любое физическое или юридическое лицо, а также сам инвестор.

Участниками инвестиционного проекта являются пользователи объектов инвестиционной деятельности. Пользователь - это субъект, для которого создавался объект инвестиционной деятельности. Пользователями могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные организации.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников инвестиционного процесса. Права субъектов инвестиционной деятельности определяются в договорах.

Объекты инвестиционной деятельности. Объектами инвестиционной деятельности могут быть материальные и нематериальные ценности, в частности, вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях и сферах хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция. Этот перечень не является исчерпывающим, инвестирование возможно и в иные объекты.



2. Основные аспекты инвестиционной стратегии предприятия

2.1 Сущность инвестиционной стратегии предприятия

Изучив, что же такое инвестиции, рассмотрим инвестиционную стратегию предприятия.

Что такое стратегия предприятия? Это направление деятельности предприятия на длительный период времени, позволяющее предприятию добиться преимущества над конкурентами. Это искусство руководства, основанное на правильных и далеко идущих прогнозах. Для выживания в рыночных условиях недостаточно четкого следования предписаниям. Нужны как анализ ситуации, так и размышления.

Стратегия предприятия требует четкой проработки различных вариантов и ясного понимания того, чего может добиться предприятие в конкретных рыночных условиях.

Всем предприятиям приходится заниматься разработкой стратегии. Одни предприятия стремятся использовать новые рыночные возможности. Другие предприятия хотят преодолеть возникшие проблемы.

Как правило, лучшие стратегии возникают на самом нижнем уровне предприятия в результате экспериментов, проб и ошибок. Такие стратегии просты, не требуют причудливых графиков и легко запоминаются.

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности.

Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта.

Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной стратегии предприятия (фирмы): пассивная, которая направлена на поддержание на заданном уровне показателей рентабельности предприятия; и активная, которая обеспечивает повышение конкурентоспособности предприятия, прибыльности его операций по сравнению с уже достигнутым уровнем.

Как правило, это происходит за счет внедрения новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта и поглощения конкурирующих фирм.

2.2 Основные принципы и этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия

В основе разработки инвестиционной стратегии организации лежат принципы новой управленческой парадигмы - системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии организации, относятся:

- принцип инвайронментализма. Этот принцип состоит в том, что при разработке инвестиционной стратегии организация рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды.

- принцип соответствия. Являясь частью общей стратегии развития организации, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер.

- принцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принцип заключается в активном поиске эффективных инвестиционных связей по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса.

- принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды.

- инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции организации на рынке.

- принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска.

- принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии организации, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты - финансовые менеджеры. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: Учебное пособие. М.: Кнорус, 2008. 184 с

Процесс разработки инвестиционной стратегии требует выделения объектов стратегического управления предприятия. К таким объектам относится инвестиционная деятельность:

- предприятия в целом;

- стратегической зоны хозяйствования;

- стратегического центра.

Стратегическая зона хозяйствования представляет собой самостоятельный хозяйственный сегмент в рамках предприятия, осуществляющий свою деятельность в ряде смежных отраслей, объединенных общим спросом или общностью используемого сырья, технологий.

Стратегический инвестиционный центр - самостоятельная структурная единица предприятия, специализирующаяся на выполнении отдельных функций или направлений инвестиционной деятельности и обеспечивающая эффективную хозяйственную деятельность отдельных стратегических зон хозяйствования.

Разработка инвестиционной стратегии организации является довольно сложным творческим процессом, требующим высокой квалификации исполнителей. Прежде всего, формирование стратегии базируется на прогнозировании отдельных условий осуществления инвестиционной деятельности (инвестиционного климата) и конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов, что является довольно трудоемким процессом.

Исходной предпосылкой разработки инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития организации. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития организации в соответствии с избранной ею общей экономической стратегией.

Стратегический процесс управления инвестиционной деятельностью организации представлен несколькими этапами.

На первом этапе данного процесса формируются стратегические цели инвестиционной деятельности, которые должны исходить, прежде всего, из системы целей общей стратегии экономического развития.

Второй этап - разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности, которые базируются на системе целей этой деятельности.

Выбор того или иного направления инвестиционной деятельности существенно зависит от стадий жизненного цикла организации.

На стадии зарождения требуются большие инвестиции, поскольку организация создает свои конкурентные преимущества. В стадии роста естественна стратегия роста организации с расширением рынка. При замедлении роста конкуренция растет и организациям с сильной конкурентной позицией нужны ресурсы на расширение рынка за счет доли слабых организаций. На стадии зрелости организации в условиях усиливающейся конкуренции стремятся защитить свои позиции. Поэтому инвестиции вкладываются в поддержку стратегии. На этой стадии организации желают возвратить свои прошлые инвестиции.

Третий этап - разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов призвана обеспечить бесперебойную инвестиционную деятельность в предусмотренных объемах; наиболее эффективное использование собственных средств, направляемых на эти цели, а также финансовую устойчивость организации в долгосрочной перспективе.

В процессе разработки стратегии формирования инвестиционных ресурсов рассматриваются следующие этапы:

1. Прогнозирование потребности в общем объеме инвестиционных ресурсов.

2. Изучение возможности формирования инвестиционных ресусов за счет различных источников.

3. Определение методов финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов.

4. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов.

На четвёртом этапе проводится конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации. Данный этап предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задачи.

На последнем этапе производится оценка разработанной инвестиционной стратегии на основе следующих критериев:

- согласованность инвестиционной стратегии организации с общей страте-гией ее экономического развития;

- внутренняя сбалансированность инвестиционной стратегии;

- согласованность инвестиционной стратегии с внешней средой;

- реализуемость инвестиционной стратегии с учетом имеющегося ресурсного потенциала, приемлемость уровня риска, связанного с реализацией инвестиционной стратегии;

- результативность инвестиционной стратегии.

После завершения планового процесса перед организацией встает задача ее внедрения и реализация в соответствии с инвестиционными целями и разработанными планами.

Период формирования инвестиционной стратегии зависит:

- от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия - инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

- возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка;

- отраслевой принадлежности предприятия - в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3--5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях -- дольше (5--10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

- размеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия. Материалы II научно-практического форума «Менеджмент качества в производственно-технологических, социально-экономических и экологических системах» // Академия качества: наука и практика. 2010. Выпуск 1. № 1

Стратегическое управление инвестиционной деятельностью носит целевой характер, т.е. предусматривает постановку и достижение определенных целей.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно отвечать определенным требованиям:

- должны быть достижимыми.

- должны быть гибкими.

- должны быть измеримыми.

- должны быть конкретными.

- должны быть совместимыми.

- должны быть приемлемыми для основных субъектов влияния, определяющих деятельность организации.

В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика: Бясов К.Т. Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности организации // Финансовый менеджмент. 2007. № 1

- управления реальными инвестициями;

- управления финансовыми инвестициями;

- формирования инвестиционных ресурсов

2.3 Методы разработки инвестиционной стратегии предприятия

К числу наиболее известных и широко применяемых методов разработки стратегии организации относятся SWOT-анализ и Gap-анализ. В действительности они являются не чем иным, как методами выбора стратегии организации.

Инвестиционный SWOT-анализ заключается в последовательном изучении внутреннего финансового состояния организации, в поиске положительных и отрицательных сторон, а также прогнозировании предполагаемых возможностей или угроз со стороны инвестиционной среды. На основании SWOT-анализа строится такая инвестиционная стратегия организации, которая учитывает сильные стороны и возможности и компенсирует недостатки, минимизирует при этом угрозы и снижает риск.

Инвестиционный Gap-анализ заключается в нахождении той разницы, которая существует между нынешней тенденцией развития организации и потенциально возможным путем ее развития. Ключевой вопрос Gap-анализа можно поставить следующим образом: какую стратегию должна избрать организация, чтобы активизировать свою деятельность? На основании Gap-анализа из четырех возможных стратегий избирается оптимальное направление инвестиционной деятельности.

Инвестиционный Gap-анализ предполагает построение графика с использованием двух важнейших инвестиционных (и экономических вообще) переменных -- деньги и время. Суть построения графика заключается в том, что спроецировать нынешнюю тенденцию развития в будущее, а также найти способы оптимизации этой тенденции.

Основными переменными данной графической модели являются показатели T и S, то есть период и ожидаемая инвестиционная отдача (эффект). Показатель Т0 характеризует нынешний, современный период развития организации, а линия a - тенденцию стратегического развития организации, экстраполированную на основе предыдущих результатов деятельности. Линия а стремится к инвестиционному эффекту S0 , стратегическому периоду Т1 (Т1- как минимум, пятилетний период), то есть к тому сроку, когда реализация стратегической инвестиционной программы должна быть завершена.

Компания, функционирующая в условиях внутренней инвестиционной закрытости, в лучшем случае обречена на относительно стабильное положение на рынке. Лидерства на рынке и роста компании можно добиться только с помощью инвестиционных способов активизации (на графике обозначены соответственно буквами c, d, e, f), соединяющих нынешнюю тенденцию развития организации с потенциальным, возможным путем ее роста.

Рис. Графическая модель инвестиционного Gap-анализа

Линия b отражает ту тенденцию, которая произойдет в случае инвестиционных вливаний в ту или иную сферу деятельности организации. При этом существует четыре основных направления инвестиционной деятельности, которые позволяют эту тенденцию осуществить.

Четыре стратегических направления инвестиционной деятельности различаются сразу по нескольким параметрам:

- длительность ожидания базового инвестиционного эффекта;

- величина требуемых первоначальных и предполагаемых последующих вложений;

- степень риска и вероятность достижения стратегической инвестиционной цели (SGI - Strategic Goal of Investment 1);

- оптимальный ожидаемый инвестиционный эффект.

Показатель Gap означает ту разницу, которую можно компенсировать четырьмя основными способами. Инвестиционная стратегия оптимизации (на графике обозначена как c). В случае использования данного способа реализации стратегии компания инвестирует дополнительные средства в оптимизацию ныне существующих товаров (услуг).

Инвестиционная стратегия инновации (на графике обозначена как d): компания инвестирует средства в приобретение новых технологий, разработку новых товаров (услуг).

Инвестиционная стратегия сегментирования (на графике обозначена как e): компания инвестирует финансовые ресурсы с целью охвата новых рынков.

Инвестиционная стратегия диверсификации (на графике обозначена как f): наиболее дорогостоящий и рискованный способ реализации стратегии, заключающийся во вложении значительных средств в расширение объектов деятельности, номенклатуры продукции и др. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. 2008. № 4

Для укрепления рыночных позиций предприятия в долгосрочной перспективе, определения приоритетных направлений капиталовложений и оптимального распределения ограниченных ресурсов предприятиям необходимо разрабатывать эффективную инвестиционную стратегию.



3. Инвестиции как фактор эффективной реализации стратегии

3.1 Общая характеристика ОАО «Магнит»

Объектом написания данной курсовой работы является российская компания-ритейлер и одноимённая сеть продовольственных магазинов ОАО «Магнит», ведущая свою деятельность на территории Российской Федерации в качестве ЗАО «Тандер» с 1994 года и занимающаяся с 1998 года розничной продажей продуктов питания в лице ОАО «Магнит», а с 2010 года также и продажей косметической продукции. По состоянию на середину 2012 года - крупнейшая в России по числу продовольственных магазинов торговая сеть. "Магнит" входит в пятерку крупнейших по капитализации ритейлеров мира. Собственником данной компании является Галицкий Сергей Николаевич, владеющий 38,67% уставного капитала ОАО «Магнит». Головная компания сети - Закрытое акционерное общество «Тандер». Юридический адрес: РФ, г. Краснодар, ул. Колхозная, 18. Телефон (факс) - (861) 255-1918.

Сеть магазинов «Магнит» это:

- Лидер на рынке по количеству торговых объектов и территории их покрытия в России - 64 филиала, 1 представительство, более 5 006 магазинов формата «у дома» и 93 гипермаркета и 210 магазинов косметики в более чем 1 389 городах и населенных пунктах. В настоящее время открывается несколько десятков магазинов в месяц;

- Более 130 000 сотрудников, обеспечивающих покупателям возможность приобретения качественных товаров повседневного спроса по доступным ценам;

- Новейшие методы и технологии в области товародвижения, продаж, финансов и кадровой политики, позволяющие эффективно управлять компанией и снижать цену товара для конечного потребителя;

- Предприятие, имеющее крупный парк автомобилей и осуществляющее междугородние перевозки грузов по всей европейской части России;

- Около 640 наименований товаров под частной маркой.

К основным рынкам сбыта готовой продукции ОАО относятся пять федеральных округов и 922 населенных пунктов Российской федерации.

Уставный капитал общества составляет 832,5 тыс. руб. и разделен на 83,2 млн. обыкновенных акций номиналом 0,01 рубль.

По состоянию на сентябрь 2013 года сеть «Магнит» насчитывала более 5400 магазинов в формате «магазин у дома», 105 гипермаркетов, 10 магазинов «Магнит Семейный» и более 440 магазинов косметики, расположенных в более чем 1450 населенных пунктах России.

У компании имеется множество распределительных центров, в частности, расположенных в селе Васильевка Ставропольского района Самарской области, Великий Новгород, Ерзовка Городищенского района Волгоградской области, Лермонтов Ставропольский край, Иваново, Ижевск Республика Удмуртия, Энгельс Саратовской области, Есаулка Сосновского района Челябинской области, Стерлитамак Республика Башкортостан, Омск. В распоряжении «Магнита» имеется более 4000 грузовиков марки MAN и Renault - половина от всего автопарка MAN в России. Автотранспортные предприятия имеются при каждом распределительном центре (РЦ) компании. Во всех АТП есть официально сертифицированный сервис. В городе Орске на данный момент есть 29 магазинов ОАО «Магнит», включая также и гипермаркет «Семейный». Основными же конкурентами в сфере ритейлинга в Орске у «Магнита» считаются торговая сеть «СосеДДушка» и, в особенности, сеть магазинов «Ринг».

3.2 Анализ инвестиционной стратегии предприятия

Перед тем как провести анализ инвестиционной деятельности ОАО «Магнит», рассмотрим внешнюю внутреннюю среду данного предприятия. Чтоб сделать данный шаг нужно провести SWOT-анализ и PEST-анализ.

Рассмотрим внешнюю среду предприятия, для этого проведем PEST-анализ.

Таблица 3.1 - PEST-анализ для ОАО «Магнит»

Экономические факторы	Технологические факторы
- влияние экономического кризиса (снижение уровня потребления населения) - повышение уровня инфляции - развитие розничной сети - повышение отпускных цен поставщиков - появление новых конкурентов	- внедрение новых стандартов розничной торговли - применение программного обеспечения планирования логистики - развитие новых энергосберегающих технологий
Социальные факторы	Политические факторы
- снижение прироста населения - изменение структуры доходов населения - снижение социальной мобильности населения - повышение уровня социальной напряженности	- политическая стабильность органов региональной исполнительной власти - повышенное внимание со стороны налоговых органов - государственное регулирование конкуренции в отрасли

Очевидно, что не все перечисленные факторы внешней среды «Магнит» оказывают равное влияние на деятельность сети «Магнит». Далее разберем SWOT-анализ для данного предприятия . SWOT-анализ позволяет на основании собранных данных о внешних и внутренних факторах компании провести ревизию ее возможностей и задач, которые предстоит решить.

Таблица3.2 - Анализ сильных и слабых сторон организации

Составляющие внутренней среды	Эффективность	Весомость
	Очень сильная	Сильная	Нейтральная	Слабая	Очень слабая	Высокая	Средняя	Низкая
Маркетинг:
Достоверный мониторинг рынка	+					+
Отлаженная сбытовая сеть		+				+
Отсутствие сбоев в снабжении		+				+
Высокий уровень цен		+				+
Высокий уровень сервиса	+					+
Недостатки в рекламной политике		+				+
Финансы:
Высокая рентабельность	+					+
Финансовая стабильность			+				+
Производство:
Широкий ассортимент продукции	+					+
Использование современных технологий			+					+
Управление и кадры:
Высокий контроль качества	+					+
Высокая квалификация персонала		+					+
Достаточная известность			+				+
Неучастие персонала в принятии управленческих решений			+			+

В организации отсутствует процедуры участия персонала в принятии какого - либо управленческого решения. В фирме особое внимание уделено найму и обучению работников. Найм персонала происходит собственными средствами путём размещения рекламы о вакансиях. Каждый новый работник проходит специальные курсы обучения. На предприятии существуют хорошие возможности для карьерного роста; уровень зарплат выше, чем средний по отрасли.

Таблица 3.3 - Сильные и слабые стороны организации

№ п/п	Сильные стороны	Слабые стороны
1	Достоверный мониторинг рынка	Высокий уровень цен
2	Отлаженная сбытовая сеть	Недостатки в рекламной политике
3	Широкий ассортимент товаров	Неучастие персонала в принятии управленческих решений
4	Высокий контроль качества
5	Высокая квалификация персонала
6	Достаточная известность

На основе проведенного анализа внешней и внутренней среды получили список возможностей и угроз, а также сильных и слабых сторон (таблица 3.3).

По результатам оценки составляется обобщенная матрица анализа, где по вертикальной оси располагаются сильные и слабые стороны внутренней среды предприятия, по горизонтальной - возможности и угрозы внешней среды.

Таблица 3.4 Матрица SWOT-анализа

«Сила и возможности» - выход на новые рынки, увеличение ассортимента, добавление сопутствующих товаров и услуг позволит высокая квалификация персонала и достаточная известность; - квалификация персонала, контроль качества, неудачное поведение конкурентов дадут возможность успеть за ростом рынка.	«Сила и угрозы» - усиление конкуренции, политика государства, инфляция и рост налогов, повлияют на проведение стратегии; - известность добавит преимуществ в конкуренции; - достоверный мониторинг уловит изменения вкусов потребителей.
«Слабости и возможности» - неучастие персонала в принятии решений безработицы может привести к саботажу; - снижение уровня цен, размеров налогов и пошлин при сохранении среднего уровня цен позволит получать сверхдоходы.	«Слабости и угрозы» - появление новых конкурентов и высокий уровень цен ухудшит конкурентную позицию; - неблагоприятная политика государства может привести к выходу из отрасли; - неучастие персонала в принятии решений не предотвратит сбои в поставках.

Рассмотрев возможности фирмы слабые и сильные стороны, проведя анализ угроз, исходящих из внешней среды, можно определить стратегию фирмы. Выводы, которые можно сделать на основании матрицы SWOT, представлены в таблице 3.4.

Инвестиционная программа ОАО связана, в основном, с расширением логистической сети, открытием магазинов и гипермаркетов. 2005-2012 гг. компания осуществила капиталовложения на общую сумму порядка $1,3 млрд. Основными направлениями инвестиций были: покупка ООО «Магнит-Нижний Новгород» ($52 млн.), открытие 24 гипермаркетов и 636 магазинов в 2008-2009 гг. ($916 млн.).

В октябре 2012 «Магнит» снова смог порадовать инвесторов и показал очень сильные финансовые итоги 3К13 и 9М13, несмотря на то, что третий квартал традиционно является не самым удачным для ритейлеров.

Помимо предсказуемо высокого темпа роста торговых площадей и выручки, Магнит смог продемонстрировать дальнейшее улучшение рентабельности на всех уровнях, значительно опередив прогноз по чистой прибыли.

Операционные показатели также выглядят сильно, особенно успешным выглядит экспансия в новом формате «Магнит Семейный», где, помимо наращивания площадей, компания демонстрирует очень хорошие показатели покупательского трафика.

В целом же, рост сопоставимых продаж у «Магнита» по-прежнему лучший среди публичных торговых сетей в России, несмотря на отток покупателей в основном формате (характерная тенденция для рынка в целом).

По итогам года руководство ожидает рост выручки на уровне 28-29%, что укладываются в рамки рублевых прогнозов аналитиков, и пока динамика оставляет «запас прочности» для опережения этого прогноза.

Инвестиционные факторы:

Валовая рентабельность вновь укрепилась до внушительных 29,3% по итогам 3К13, против 27,8% в 2К13;

Рентабельность по EBITDA выросла до 11,6% против 10,9% в 2К13;

Чистая рентабельность по итогам 3К13 достигла 6,4%, превзойдя консенсус-прогноз рынка;

«Магнит» продолжает показывать стабильные результаты, рост выручки в пределах 30%. Правда, за сентябрь 2013 года выручка выросла на 27,94%, когда в сентябре 2012 года рост составлял 36,13%. Сеть продолжает наращивать торговую площадь, правда, более спокойными темпами как в 2012 году. В прошлом году было открыто 1575 магазинов, в том числе 1040 «магазинов у дома». Это рекордный показатель новых торговых точек за всю истории компании. За 9 месяцев 2013 года открыто 762 новых магазина, на конец 2013 года ОАО планирует управлять более 8 тыс. магазинов, а в 2014 году - около 9,5 тыс. магазинов. Сейчас по итогам 9 месяцев в управлении 7646 магазинов. Так же глава общества Сергей Галицкий пообещал, что в 2014 году компания активизирует программу наращивания сети магазинов косметики. Напомним, «Магнит» создает премиальную парфюмерную сеть Rouge, обозначив своих ближайших конкурентов - «Л'Этуаль» и «Рив Гош». Пока магазины косметики принесли сети 8,07 млр. рублей за 9 месяцев 2013 года против 3,52 млрд. рублей за 9 месяцев 2012 года.

Из плюсов отметим рост среднего чека на 5,73% и рост сопоставимых продаж на 4,64% (без НДС). С трафиком у «Магнита» по-прежнему проблема, за 9 месяцев он снизился на 1,03%, за 3 квартал на 1,44%.

Гипермаркет показывает высокую финансовую устойчивость, о которой говорит состояние его баланса активов и пассивов. Абсолютная устойчивость финансового состояния позволяет сделать вывод о том, что предприятие в состоянии провести финансирование дополнительных инвестиционных операций, при этом, не рискуя что-либо потерять.

Гипермаркет проводил вполне успешную инвестиционную политику, соответствующую общему развитию всей сети данной ритейлинговой сети. В условиях быстрорастущего рынка, филиал не только смог приспособиться к изменениям, происходящим во внешней среде, но и добился определённых успехов в плане внедрения современных идей и технологий в своё торговое дело.

Для того чтобы увидеть эффективность инвестиционной политики гипермаркета, рассмотрим динамику прибыли после проведения наиболее значимых на этом предприятии инвестиционных мероприятий.



Таблица 3.5 - Инвестиционные проекты гипермаркета ОАО «Магнит»

Наименование мероприятия	Сумма инвестированных средств, тыс. руб.	Годовая прибыль, тыс. руб.	Срок окупаемости, лет	Ставка доходности проекта, %
Оборудование гипермаркета пекарней (2011 г.)	560,6	324,4	2	15,73
Приобретение дополнительных складских помещений (2012 г.)	934,8	192,2	5	2,80
Проведены курсы обучения персонала работе с клиентами (2011 г.)	85,7	27,2	4	26,95
Установлены автоматические продуктовые весы (2010 г.)	79,3	34,8	3	31,65

Как можно видеть из таблицы, наиболее выгодным вложением, судя по ставке доходности проекта (СДП), являлся проект установки автоматических продуктовых весов. Однако гипермаркет не может развиваться только в одном направлении, поэтому для эффективного вложения капитала ему потребовалось практически одновременно инвестировать сразу несколько мероприятий.

3.3 Предложения по улучшению инвестиционной деятельности ОАО «Магнит»

За относительно недолгое время своего существования, как уже было сказано ранее, гипермаркет «Семейный», принадлежащий ОАО «Магнит», успел показать неплохие результаты, связанные, прежде всего, с его инвестиционной деятельностью.

Постоянные изменения, происходящие в торговой сфере, побуждают ритейлинговые сети искать всё новые и новые пути инвестирования в свою деятельность, что, обычно, при неумелом распределении финансовых средств, приводит к нерентабельным вложениям капитала.

Собственная пекарня помогла гипермаркету прочно обосноваться на Орском рынке ритейлеров. Однако ОАО не стоит забывать, что, кроме гипермаркета «Семейный», в Орске находится ещё 28 других торговых точек, нуждающихся в обновлении, так как конкуренты, вроде «СосеДДушки» и «Ринга», не стоят на месте, и уже сейчас готовы взять первенство на рынке ритейла.

Цели:

- оборудование сети торговых точек «Магнит» в Орске пекарнями с целью запуска собственного производства;

- оптимизация работы пекарен и их синтез с ритейловыми агентами ОАО.

Мероприятия:

- исследование торговых точек ОАО «Магнит» на предмет уникальности и наиболее подходящей кандидатуры на модификацию: в каждом районе соотношение торговых точек с пекарнями к обычным точкам должно быть 1: 4. Данное соотношение будет являться оптимальным в плане экономии и наилучшей реализации продукции;

- создание инвестиционного плана с учетом особенностей каждой торговой точки; инвестиционный стратегический капитал

- разработка и внедрение уникальных технологий выпечки в орских магазинах;

- синтез оборудованных пекарен с головной пекарней гипермаркета «Семейный»;

- исследование рынка на предмет возможных конкурентов, анализ их конкурентных преимуществ и слабых сторон;

- создание управленческого персонала и подготовка ответственных лиц;

- анализ потенциальных поставщиков сырья для изготовления продукции и выбор наилучшего из возможных для каждой торговой точки;

- проведение маркетинговых мероприятий для лучшего информирования клиентуры об ассортименте и качестве производимой на предприятии продукции;

- формирование нового рабочего состава для пекарен, и возможная переквалификация уже имеющихся рабочих единиц.

Ну и ещё, в качестве инвестиционного проекта, считаю нужным предложить гипермаркету создание пристройки или хотя бы какого-нибудь отдела для развлечений отдыха посетителей и их детей. Данный проект позволит не только разгрузить поток клиентов, но и позволит получать дополнительный доход с малыми затратами.

Также можно перенять опыт Кубанского «Магнита» и начать развивать собственное тепличное производство овощей и фруктов. Первый урожай на Кубани собрали в декабре 2011. После выхода на проектную мощность с 120 гектаров теплиц ежегодно планируется собирать 37 тыс. тонн помидор и 30 тыс. тонн огурцов - в общей сложности это около 60% потребностей сети. Конечно, средняя окупаемость такого проекта составляет 5 лет.



Заключение

В современных условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия.

Сегодня у большинства компаний существует одна большая проблема - это неосознанная стратегия развития, что во многом лишает инвестиционный процесс смысла.

Иногда стратегия отсутствует вообще. Инвестиционный процесс в силу этого носит хаотичный и субъективный характер. Если идея капиталовложения противоречит выбранной стратегии предприятия, то ИП, скорее всего, окажется неэффективным. Риск ошибиться и вложить средства в реализацию неэффективного инвестиционного проекта для предприятия при подобном подходе велик. Предприятия, реализующие инвестиционные проекты в рамках определенной стратегии, рискуют гораздо меньше.

Планирование инвестиций является стратегической и одной из наиболее сложных задач управления предприятием. При этом процессе важно учитывать все аспекты экономической деятельности компании, начиная с окружающей среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.

В настоящее время на многих предприятиях стали образовываться отделы по стратегическому планированию и развитию, департаменты по управлению инвестициями. Основными функциями данных подразделений являются разработка стратегических программ развития предприятия, инвестиционное проектирование, контроль за инвестиционной деятельностью, проведение маркетинговых исследований, оценка конкурентной позиции, разработка стратегий развития производственного, экономического потенциала и др. Инвестиционная деятельность предприятия тесно связана со стратегическим управлением; при разработке проекта руководитель в первую очередь должен использовать инструменты стратегического анализа.

Для реализации целей и задач инвестиционной политики разрабатываются инвестиционные проекты (программы), которые согласуются между собой по объемам выделяемых ресурсов и срокам реализации исходя из достижения максимального общего экономического эффекта.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием дальнейшего успешного развития предприятия.

Сегодня государству необходимо стимулировать инвестиционную деятельность предприятий не только путем создания благоприятного инвестиционного климата и путем выработки соответствующих нормативно-правовых актов и предоставления налоговых льгот, но и с помощью оказания прямой государственной поддержки и финансирования на конкурсной основе.



Литература

1. Артур А. Томпсон-мл., А. Дж. Стрикленд ІІІ. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа - 12-е изд. - М.: «Вильямс», 2007.

2. Бусыгин А.В. Эффективный стратегический менеджмент: Учебник. - М.: Финпресс, 2007.

3. Виханский О.С. Стратегическое управление.- М.: Экономистъ, 2006.

4. Гапоненко А.Л. Стратегическое управление: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальности «Менеджмент». - М.: Крылья, 2008.

5. Кузьмин И. А. Стратегический менеджмент енеджмент. - М.: Россмен, 2008.

6. Карданская Н.Л. Стратегический менеджмент: Учебник. - М.: ЮНИТИ, 2008.

7. Ларин И.С. Стратегический менеджмент. - СПб.: Питер, 2008.

8. Маркова Н.А. Стратегический менеджмент. - М.: Инфра-М, 2008.

9. Каримова Л.Ю. Стратегический менеджмент. - М.: Дело, 2008.

10. Карпов А.В. Стратегический менеджмент. - М.: Гардарика, 2007.

11. Панкрухин А.П. Маркетинг. -- М.: Омега-Л, 2007.

12. Никольский А.А. Стратегический менеджмент. - М.: МГАГП, 2009.

13. Смирнов Э.А. Стратегический менеджмент. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008.

14. Чудновская С.Н. Стратегический менеджмент. - М.: Академия, 2007.

15. Якушев А.С. Разработка стратегий промышленных предприятий // Управление компанией, 2010, № 7. С. 7-9.

16. Бясов К.Т. Основные аспекты разработки инвестиционной стратегии организации // Финансовый менеджмент. 2008. № 4

17. Бясов К.Т. Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности организации // Финансовый менеджмент. 2007. № 1

18. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия: Учебное пособие. М.: Кнорус, 2008.

19. Просветов Г.И. Стратегия предприятия: задачи и решения: Учебно-практическое пособие. М.: Альфа-Пресс. 2010.

20. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2008.

21. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. - СПб: Питер, 2001.

22. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2003.

23. Маркова В.Д., Кузнецова С.А. Стратегический менеджмент: сборник лекций. - М., Инфра-М, 2008.

24. Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебник -8-е испр. и доп. Изд.: Дело. - М., 2010.

...