Экономическим эффектом повышения уровня использования основных фондов является рост общественной производительности труда. Фондоотдача показывает, сколько продукции (или прибыли) получает организация с каждого рубля имеющихся у нее основных фондов:

(10)

На величину и динамику фондоотдачи влияют внешние и внутренние факторы. Интенсивный путь ведения хозяйства предполагает рост фондоотдачи за счет увеличения производительности машин, механизмов, оборудования, сокращения их простоев, оптимальной загрузки техники и технического совершенствования основных фондов. Для выявления неиспользованных резервов осуществляют факторный анализ фондоотдачи, который позволяет ответить на вопрос, как изменения в структуре основных фондов (т.е. соотношения активной и пассивной частей) повлияли на нее.

Рост фондоотдачи ведет к относительной экономии производственных фондов и увеличению объема выпускаемой продукции. Относительная экономия определяется как разность между среднегодовой стоимостью основных фондов отчетного периода и среднегодовой стоимостью основных фондов базового периода (предшествующего года), скорректированных на рост объема производства продукции.

Фондоемкость является обратной величиной от фондоотдачи. Она характеризует сколько основных производственных фондов приходится на 1 рубль произведенной продукции. Фондоемкость - это средняя сумма промышленно производственных основных фондов по первоначальной стоимости деленная на объем выпущенной продукции.

(11)

Величина фондоотдачи показывает, сколько продукции получено с каждого рубля, вложенного в основные фонды, и служит для определения экономической эффективности использования действующих основных производственных фондов. Если использование основных фондов улучшается, то фондоотдача должна повышаться, а фондоемкость -- уменьшаться.

При расчете фондоотдачи из состава основных фондов выделяются рабочие машины и оборудование (активная часть основных фондов). Сопоставление темпов роста и процентов выполнения плана по фондоотдаче в расчете на 1 рубль стоимости основных промышленно-производственных фондов и на 1 рубль стоимости рабочих машин и оборудования показывает влияние изменения структуры основных фондов на эффективность их использования. Второй показатель в этих условиях должен опережать первый (если возрастает удельный вес активной части основных фондов).

Фондовооруженность оказывает огромное влияние на величины фондоотдачи и фондоемкости, она применяется для характеристики степени оснащенности труда работающих.

(12)

Фондовооруженность и фондоотдача связаны между собой через показатель производительности труда. Таким образом,

фондоотдача = производительность труда / фондовооруженность.

Для повышения эффективности производства, важно, чтобы был обеспечен опережающий рост производства продукции по сравнению с ростом основных производственных фондов. Увеличение данного показателя является положительной тенденцией [7, с. 88].

Таким образом, с учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста -- обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления внеоборотными активами предприятия.



3. Стратегическое поведение предприятия при оптимизации структуры оборотных активов

3.1 Внутренняя оценка платежеспособности самим предприятием

Оптимизация структуры оборотных активов предполагает такой вид соотношения элементов оборотного капитала, который бы устранял проблемы с платежеспособностью на основе рекомендуемых критериев (нормативов). В связи с этим данный процесс можно отнести к движущим силам, оказывающим воздействие на стратегическое поведение предприятия [7. с.56]. Подчас у предприятий структура оборотных активов отличается от заложенной в нормальные уровни коэффициентов платежеспособности. Могут ли такие отклонения сигнализировать о наличии сбоев в системе современного стратегического менеджмента?

Характер деятельности фирмы, условия расчетов с дебиторами, состояние запасов и прочие неназванные обстоятельства могут привести к изменению конкурентного положения предприятия на рынке в связи с желанием удержать рыночную долю, поступая лояльно с потребителями продукции. Необходимость обеспечения страхового запаса ресурсов в условиях инфляционной экономики и структурного кризиса отраслей, являющихся кооперационным элементом в системе воспроизводства, обеспечит рыночную жизнеспособность предприятия и отразится на значениях коэффициентов ликвидности. Рисковый характер деятельности вынуждает осуществлять анализ деятельности в краткосрочной перспективе, обуславливая использование показателей ликвидности. Для внутренней оценки платежеспособности самим предприятием можно рассчитать, какая часть долгов погашается за счет того или иного элемента оборотных активов, но важнее знать, что общая величина оборотных активов превышает краткосрочную задолженность. Из трех коэффициентов платежеспособности действительно работающим является общий коэффициент покрытия. Однако методы его расчета и оценки нуждаются в существенных уточнениях [5. с.109]. Это обусловлено, во-первых, тем, что один и тот же коэффициент имеет разные названия, а во- вторых,-- заметным разбросом нормативных значений коэффициента. В соответствии с методикой Л. Т. Гиляровской, значение коэффициента текущей ликвидности нормативно в пределах от 1 до 2 [3. с. 278]. По методике, описанной М. Н. Крейниной, нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности находится в пределах от 1,5 до 3 [5. с.110]. В. В. Ковалев и О. Н. Волкова называют значение не ниже 2 [6. с. 272] (таблица 2). Таким образом, можно сделать промежуточный вывод: во-первых, если нас интересует практический аспект платежеспособности, нельзя включать в расчет общего коэффициента покрытия всю сумму оборотных активов только потому, что они числятся на балансе. Во-вторых, нельзя оценивать уровень общего коэффициента покрытия, сравнивая его с нормальным уровнем. Все факторы, связанные со структурой оборотных активов, оказывают влияние на величину общего коэффициента покрытия.

Ответ на вопрос: высок или низок фактически достигнутый предприятием общий коэффициент покрытия, может быть дан при условии, если мы определим нормальное для данного предприятия его значение. Нормальное значение - значение, рассчитанное с учетом конкретной структуры и состояния оборотных активов именно на этом предприятии, а не по сравнению с его значениями на других. При принятии в расчет не всех оборотных активов, а лишь той их части, которая может быть направлена на погашение краткосрочных долгов предприятия, общий коэффициент покрытия может существенно снизиться по сравнению с фактическим. Следовательно, определение платежеспособности с учетом состояния запасов и дебиторской задолженности может изменить выводы. Что касается расходов будущих периодов, то они всегда должны вычитаться из оборотных активов при расчете общего коэффициента покрытия, так как не являются тем активом, который мог бы быть направлен на погашение долгов.

Следующая проблема -- ответить на вопрос, высоки или низки фактически сложившиеся уровни общего коэффициента покрытия. Сравнение их с принятым нормальным значением ~2 позволяет сделать вывод о достаточной платежеспособности предприятия. Однако почему на всех предприятиях считается нормальным, если сумма оборотных активов вдвое больше суммы долгов? Верно ли, что нормально такое положение, когда после погашения всех краткосрочных долгов у фирмы остаются для продолжения деятельности оборотные активы в размере, равном размеру краткосрочной задолженности? Надо определить эту потребность предприятия не в процентах к краткосрочной задолженности, а в суммах оборотных активов, необходимых для дальнейшей бесперебойной работы после погашения долгов. Если предприятие расплатилось с кредиторами, то сразу после этого ему нужны оборотные активы, как минимум соответствующие величине запасов, достаточных для нового цикла деятельности. Затем, реализовав продукцию, оно сформирует новую дебиторскую и кредиторскую задолженность, новые оборотные активы для погашения новых долгов. В экстремальной ситуации, когда долги погашены, предприятию нужны оборотные активы в размере необходимых для деятельности запасов, которые можно использовать в процессе работы. Значит, надо определить, каков размер таких запасов для данного предприятия. В зависимости от длительности цикла предприятию нужен тот или иной запас сырья, малоценных и быстро изнашивающихся предметов, в некоторых случаях -- незавершенного производства -- готовой продукции. Необходимая величина таких запасов не обязательно равна балансовой. В составе балансовых запасов могут быть неликвидные и трудно реализуемые, а также хотя и ликвидные, но пока не нужные запасы. Наконец, даже если все запасы -- нужные по своей номенклатуре, их может быть больше или меньше, чем необходимо для бесперебойной работы. Таким образом, достаточный размер запасов нельзя определить исходя только из балансовых данных. Надо знать натуральный объем и цены необходимой номенклатуры запасов на один цикл деятельности. Результат прямого расчета может дать величину запасов, сильно отличающуюся от балансовой.

Критерий нормального для предприятия общего коэффициента покрытия должен базироваться на том, что после погашения всех краткосрочных долгов у предприятия должны остаться оборотные активы, соответствующие стоимости необходимых запасов. При этом может оказаться, что их размеры больше или меньше необходимых. В других случаях для обеспечения предприятия необходимыми запасами требуется реализация других запасов, оставшихся после погашения долгов. Если в составе запасов содержатся неликвиды, это надо учесть при расчете потребности в запасах. Нормальный общий коэффициент покрытия - это отношение суммарной величины запасов к краткосрочной задолженности, или ответ на вопрос, в какой степени коэффициент должен превышать единицу для обеспечения бесперебойной деятельности [6. с. 47].

3.2 Формирование рациональной структуры оборотных активов на примере ОАО АЗ «Урал»

Практическая реализация исследования заключается в формировании рациональной структуры оборотных активов транспортного предприятия -- структурного подразделения машиностроительного предприятия ОАО «АЗ “Урал”», что позволило бы использовать управленческие решения в данной области финансового менеджмента для укрепления. В течение 2006-2008 гг. наибольшую долю в составе оборотных активов занимает дебиторская задолженность, доля денежных средств сокращается, что отражается на продолжительности операционного и финансового циклов:

ПОЦ 2006= 15 + 51=66 дн.;

ПОЦ 2007= 14 + 55=69 дн.;

ПОЦ 2008=18 + 58 = 76 дн.;

ПФЦ 2006 =15 + 51 - 30 =36 дн.;

ПФЦ 2007 = 14 + 55 - 26 =43 дн.;

ПФЦ 2008 = 18 + 58 - 34 = 42 дня.

Рост операционного цикла в динамике свидетельствует об увеличении времени, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

Рисунок 3.1. Динамика структуры оборотных активов предприятия за 2006-2008 гг

Рисунок 3.2. Динамика коэффициентов платежеспособности предприятия за 2006-2008гг

Структурный анализ оборотных активов за 2008 г. показал: доля наиболее ликвидных активов уменьшилась на 1,21 %, а доля срочной кредиторской задолженности увеличилась на 6,18 %. На 6,04 % уменьшилась доля быстрореализуемых активов, при этом доля краткосрочных обязательств увеличилась на 2,63 %. Эти изменения свидетельствуют об уменьшении текущей ликвидности предприятия и его платежеспособности на конец 2008 г. Незначительно сократилась доля долгосрочных обязательств - на 0,04 %, при этом доля медленнореализуемых активов увеличилась на 1,93 %, что привело к следующему соотношению: 8,09 % - 1,45 % = +6,64 %. Это свидетельствует о хорошей перспективной ликвидности организации, то есть о ее платежеспособности в будущем периоде. Данное обстоятельство подтверждает конкурентоспособность организации на стратегическом поле хозяйствования, вследствие того что оно выступает контрагентом в ресурсно-производственно-сбытовой цепочке.

3.3 Детализация стратегического анализа потенциала предприятия

Для детализации стратегического анализа финансово-экономического потенциала воспользуемся комплексной системой показателей, как относительных, так и абсолютных. В 2006 г. наблюдается рост чистых оборотных активов и, соответственно, рост уровня ликвидности предприятия. Снижение этого показателя в 2007 г. свидетельствует о снижении уровня ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности отражает то, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы; в динамике он составляет

К_ТЛ2006 = 7510 20562 = 2,74;

К_ТЛ2007 = 6171 23426 = 3,79;

К_ТЛ2008 = 13895 23136 = 1,67.

Анализируя коэффициент текущей ликвидности и учитывая особенности пространственно- временного характера фирмы, подведем предварительные итоги. Во-первых, значение коэффициента связано со степенью эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса - «точно в срок» - могут сокращать объем запасов, снижая значение коэффициента до нижнего уровня без ущерба для текущего финансового состояния предприятия. Превышение текущих активов над текущими пассивами в 1,67 обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Т. е. коэффициент текущей ликвидности определяет границу безопасности для возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванного непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств.

На конец 2007 г. коэффициент текущей ликвидности увеличился по сравнению с 2006 г., и его значение превышало 2, то есть на конец 2007 г. предприятие было платежеспособным. По истечении следующего года коэффициент снизился на 2,13 -- это означает, что предприятие не было обеспечено оборотными средства- ми для ведения производственной деятельности и своевременного погашения кредиторской задолженности; таким образом, предприятие при- знали неплатежеспособным, а структуру баланса -- неудовлетворительной. Это свидетельствует о нарушении платежной дисциплины организацией и делает ее менее конкурентоспособной. Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов, т. е. при условии полного погашения дебиторской задолженности:

;

Диапазон колебания значений коэффициента шире, чем от 0,7 до 1,0, что обусловлено спецификой деятельности организации и структурой текущих активов, качеством дебиторской задолженности. Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время, за счет денежных средств в кассе и на расчетных счетах. Чем выше величина этого коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,2-0,4.

В 2006 и 2007 гг. расчетное значение коэффициента абсолютной ликвидности показывает наличие на предприятии достаточного количества денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, необходимых для погашения краткосрочных обязательств. Это значение даже немного выше нормы, причем в 2007 г. наблюдается рост рассматриваемого коэффициента. В 2008 г. - падение до 0,18, что свидетельствует о неспособности предприятия в текущий момент на 20-40 % погасить свои долги. В 2006 и 2007 гг. предприятие имело высокие показатели платежеспособности, а в 2008 г. ситуация ухудшилась: показатели текущей и абсолютной ликвидности не соответствуют нормативным значениям, что свидетельствует о неплатежеспособном состоянии предприятия на конец 2008 г. и, соответственно, об ухудшении его стратегического положения на рынке.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец периода - менее 0,1. Рассчитаем коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

В 2007 г. предприятие могло восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. В 2008 г. эта возможность отсутствовала. Для улучшения платежеспособности организации необходимо сокращать кредиторскую задолженность и наращивать величину оборотных средств. Реализации указанных мероприятий способствуют отказ от авансов покупателей, сокращение сроков оплаты кредитов, учащение выплат налогов, а также заработной платы персоналу организации (в целях сокращения обязательств), что значительно повышает уровень конкурентоспособности фирмы. Увеличение суммы оборотных активов возможно благодаря «затовариванию» готовой продукцией, накоплению запасов «на долгие годы».

Рассчитаем рациональную структуру оборотных активов предприятия, при которой предприятие платежеспособно: при коэффициенте покрытия в пределах от 1 до 3. Делая расчеты рациональной структуры оборотных активов, исключим из удельного веса запасов 1 %, приходящийся на готовую продукцию.

Условия покрытия оборотными активами текущих обязательств

При

и 0,20: 0,2/1 Ч 100 % = 20 %

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения должны составлять 20 % оборотных активов, дебиторская задолженность - 50 %, материальные оборотные средства -- 29 % (30 % - 1 %) (при запасах готовой продукции 1 %). Среднегодовые значения оборотных активов: оборотные активы -- 10 033 тыс. р.; денежные средства -- 2007 тыс. р.; дебиторская задолженность -- 5 016 тыс. р.; запасы -- 2 910 тыс. р. Выручка от продаж предприятия -- 97 753 тыс. р.; тогда оборачиваемость оборотных активов

Периоды оборота элементов оборотных активов составят:

Тогда период финансового цикла составит

ПФЦ=19+11-37=-3 дня.

Следовательно, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения должны составлять 13% оборотных активов, дебиторская задолженность - 34% (47% - 13%), материальные оборотные средства - 52 % (100% - 47% - 1%). Среднегодовые значения оборотных активов составят: оборотные активы -15050 тыс. р.; денежные средства - 1956 тыс. р.; дебиторская задолженность - 5117 тыс. р.; запасы - 7826 тыс. р.

Коэффициенты оборачиваемости:

Периоды оборота элементов оборотных активов составят

Тогда период финансового цикла составит ПФЦ_1,5 = 19 + 30 - 34 = 15 дней. При К_Т.Л.= 2 структура оборотных активов 0,70:0,7/2Ч100% =35%

и 0,20:0,2/2Ч100% =10%. Денежные средства и КФВ - 10%, дебиторская задолженность - 25 % (35% - 10%), запасы - 64 % (100% - 35% - 1 %). Значения оборотных активов: оборотные активы - 20 066 тыс. р.; денежные средства - 2 007 тыс. р.; дебиторская задолженность - 5 017 тыс. р.; запасы - 12 843 тыс. р. Тогда коэффициенты оборачиваемости:

А периоды оборота оборотных активов составят

Период финансового цикла ПФЦ₂ =19+48 - 34 = 33 дня. При К_Т.Л. = 2,5 рациональная структура оборотных активов 0,70:0,7/2,5 Ч100 % =28 % и 0,20 : 0,2/2,5 Ч 100 % = 8 %. КФВ и денежные средства составляют 8 %, дебиторская задолженность имеет удельный вес 28 % - 8 % = 20 %, а запасы - 100 % - 28 % - 1 % = 71 %. Среднегодовые значения оборотных активов: оборотные активы - 25 083 тыс. р.; денежные средства - 2 007 тыс. р.; дебиторская задолженность - 5 017 тыс. р.; запасы - 17 809 тыс. р. Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости:

А периоды оборота оборотных активов составят

Период финансового цикла ПФЦ_2,5= 19 + 66 -34 = 51 день.

При К_Т.Л.= 3:0,70:0,7/3Ч100% =23% и 0,20:0,2/3Ч100 % = 7% денежные средства -7%, дебиторская задолженность -16 % (23 % - 7 %), запасы - 76 %. Среднегодовые значения оборотных активов: оборотные активы - 30 099 тыс. р.; денежные средства - 2 107 тыс. р.; дебиторская задолженность - 4 816 тыс. р.; запасы - 22 875 тыс. р. При выручке 97 753 тыс. р. оборачиваемость обо- ротных активов

А периоды оборота оборотных активов составят

Тогда период финансового цикла составит ПФЦ₃ =18 +85-34 = 69 дней. Рассчитав для каждого варианта структуры оборотных активов значения коэффициента покрытия и периоды финансового цикла, можно заметить: чем выше значение коэффициента покрытия, тем больше продолжительность финансового цикла.

Для образования чистых оборотных активов оборотные активы должны быть больше краткосрочных обязательств, поэтому предприятию целесообразно иметь текущие активы, превышающие текущие обязательства в 1,5 раза. Наиболее рациональной величиной оборотных активов будет от 15 050 до 20 066 тыс. р., а наиболее рациональной структурой оборотных активов 10 % ? ДС ?13 %, 25 % ?ДЗ ? 34 %, 52 % ? З ? 64 %.

В 2006 г. коэффициент покрытия 2,74, у предприятия наблюдается излишек денежных средств, что говорит о нерациональном их использовании. Период финансового цикла - 36 дней. В 2007г. коэффициент текущей ликвидности вырос до 3,8. Наблюдается значительный удельный вес дебиторской задолженности, период финансового цикла увеличился до 43 дней. В 2008 г. - рост запасов, коэффициент текущей ликвидности попал в рассчитанный диапазон, составив 1,67. Период финансового цикла - 42 дня. Но улучшения состояния предприятия не наблюдается из-за высокой доли дебиторской задолженности. Высокий уровень дебиторской задолженности обусловлен тем, что на рынке транспортных услуг наблюдается высокая конкуренция, и предприятие для сохранения своей рыночной позиции вынуждено идти на уступки и продавать покупателям свои услуги в долг. Это ведет к отвлечению денежных и других платежных средств из оборота. Только денежные средства находятся в рассчитанном диапазоне рациональной структуры оборотных активов. Удельный вес запасов ниже рационального: следует увеличить их размер, так как в условиях инфляции выгоднее иметь запас сырья и материалов, тем более что у предприятия достаточно складских помещений для их хранения. Сравнив фактическую структуру оборотных активов предприятия с рациональной, можно сделать вывод, что в 2008 г. они далеки друг от друга. В настоящее время едва ли найдется много предприятий, у которых структура оборотных активов рациональна. Как правило, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения значительно ниже 10%, а материальные оборотные средства - меньше половины оборотных активов из-за высокой дебиторской задолженности.

Единственный реальный измеритель уровня платежеспособности предприятия независимо от структуры оборотных активов отвечает на вопрос: способно ли предприятие погасить свои краткосрочные обязательства, не создав затруднений для дальнейшей работы. Но это вовсе не означает, что выполнение названного условия требует обеспечения уровня общего коэффициента 1,5 или 2. Для одних предприятий достаточный уровень может быть ниже, для других - выше. Все зависит от структуры оборотных средств, а также от состояния материальных оборотных средств и дебиторской задолженности. Оценим уровень платежеспособности транспортного предприятия и определим: достаточен ли общий коэффициент покрытия на уровне 1,67, иными словами, хватит ли предприятию для продолжения бесперебойной деятельности оставшихся 67% оборотных активов. Если уровень 1,67 достаточен, значит, предприятию хватит для продолжения бесперебойной деятельности после погашения долгов 9 241 тыс. р. оборотных активов: 23 136 тыс. р. - 13895 тыс. р.= 9 241 тыс. р., т. е. разницы между всеми оборотными активами и суммой краткосрочной задолженности. Этой суммы должно хватить до поступления следующей выручки от реализации продукции. В период времени, предшествующий поступлению выручки, предприятие должно в случае необходимости погашения всех долгов направить на их погашение денежные средства, средства в расчетах и, пронормировав, продать часть излишних материальных запасов. Если у предприятия есть безнадежная дебиторская задолженность, ему в счет погашения долгов нужно продать больше материальных запасов на сумму этой задолженности. При решении данных вопросов выявлено, что все числящиеся на балансе предприятия материальные запасы обоснованы, отражают необходимую потребность в них, т. е. оно не может ничего продать без ущерба для операционного цикла. В составе дебиторской задолженности нет безнадежных долгов, и все средства в расчетах поступят в срок, соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности. Необходимые средства состоят из стоимости запасов и суммы кредиторской задолженности, которую надо погасить, т. е. 5 757 тыс. р. и 13 895 тыс. р. Нормальный уровень общего коэффициента покрытия равен

Таблица 2 - Рациональная структура оборотных активов для некоторых значений коэффициента текущей ликвидности (1,0; 1,5; 2,0; 2,5; 3,0)

Показатель	Структура
Удельный вес в составе оборотных активов, % - запасов, в т. ч. готовой продукции	30	52	64	71	76
- дебиторской задолженности	50	34	25	20	16
- денежных средств	20	13	10	8	7
Оборачиваемость оборотных активов (обороты), из них:	9,70	6,50	4,90	3,90	3,30
- запасов	33,60	12,50	7,60	5,50	4,30
- дебиторской задолженности	19,50	19,10	19,50	19,50	20,30
- денежных средств	48,70	50,00	48,70	48,70	46,40
- краткосрочных обязательств	10,83	10,83	10,83	10,83	10,83
Период оборота оборотных активов (дни), из них:	38	56	74	94	111
- запасов	11	29	48	66	85
- дебиторской задолженности	19	19	19	19	18
Период операционного цикла (дни)	30	49	67	86	104
Период финансового цикла (дни)	-4	15	33	51	69

В сложившихся на предприятии условиях нормальный уровень коэффициента покрытия формируется, когда сумма его оборотных активов на 41% превышает сумму краткосрочной задолженности. Фактический уровень общего коэффициента покрытия равен 1,67 - это значит, что предприятие платежеспособно. Уровень платежеспособности оценим частным от деления фактического общего коэффициента покрытия на нормальный

1,67/1,41*100%=118%

Использование механизма оптимизации структуры оборотных активов в качества фактора конкурентоспособности предприятия создает условия для минимизации и устранения негативного воздействия элементов внешнего окружения: потребителей, «голосующих» деньгами за услуги предприятия; конкурентов, пытающихся уменьшить его рыночную долю, предложив покупателям более выгодные условия продаж; поставщиков ресурсов, желающих своевременно получить оплату.

Коридор ликвидности, оптимальный для транспортного предприятия от 1 до 2 со структурой активов:

10 % ?ДС? 20 %, 25 % ?ДЗ ? 50 %, 30 % ? З ? 64 %.

Ключевым моментом в реализации механизма формирования фактора конкурентоспособности предприятия выступает обоснование удельного веса каждого элемента оборотного капитала в соответствии со стратегическими амбициями предприятия.



Заключение

Накопление основных фондов, их обновление и прогрессивные тенденции в структуре достигаются на базе инвестиций в основной капитал, основным источником которых являются собственные средства организаций, и в частности амортизационные отчисления и прибыль. Я считаю, что для совершенствования использования основных фондов необходимо решить следующие задачи: проводить качественную амортизационную политику; использовать лизинг при формировании основных фондов; повысить уровень загрузки оборудования; повысить сменность и непрерывность работы предприятий; совершенствовать структуру основных фондов; увеличить долю инвестиций, направленных на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий; учитывать показатели, характеризующие экономическую эффективность использования основных фондов при оценке результатов финансово- хозяйственной деятельности и т.д. При решении этих задач возможно более эффективное использование основных фондов, что приведет к общему эффективному, прибыльному функционированию организации в целом.

Таким образом, использование механизма оптимизации структуры оборотных активов в качества фактора конкурентоспособности предприятия создает условия для минимизации и устранения негативного воздействия элементов внешнего окружения: потребителей, «голосующих» деньгами за услуги предприятия; конкурентов, пытающихся уменьшить его рыночную долю, предложив покупателям более выгодные условия продаж; поставщиков ресурсов, желающих своевременно получить оплату.

Ключевым моментом в реализации механизма формирования фактора конкурентоспособности предприятия выступает обоснование удельного веса каждого элемента оборотного капитала в соответствии со стратегическими амбициями предприятия.



Литература

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно - практическое пособие. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2011. - 272 с.

2. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник/Под ред. Л.А. Богдановской, Г.Г. Виногорова, О.Ф. Мигуна и др. - М.: Высш. шк., 2006. - 436 с.

3. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - Новосибирск: Дело и сервис, 2011. - 324с.

4. Баканов М.И., Шеремят А.Д Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 388с.

5. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учебное пособие. - М.: Финансы и статистика, 2011.- 233 с.

6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА - М, 2012. - 366с.

7. Берстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 342 с.

8. Григорьев В.В. Оценка предприятий. - М., 2012. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 2012. - 336с.

9. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: АО «Бизнес-школа «Интел-синтез», 2012. - 322 с. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: ПБОЮЛ М.А. Захаров, 2011. - 424 с.

10. Ковалева В.В. Финансы предприятий.- М., 2008

11. Колчина Н.В., Поляк Г.Б. и др. Финансы организаций (предприятий). - М., 2009

12. Крылов Э.И. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости. - М., 2009 Левчаев П.А. Финансовые ресурсы предприятия: теория и методология системного подхода. - М., 2006

13. Любушин Н.П., Лещева В.Б, Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. Учебное пособие для вузов/ Под ред проф.Н.П.Любушина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 453с.

14. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства: Учебник для вузов. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2010. - 399 с.

15. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: ИП «Экоперспектива», 2009. - 456с.

16. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ деятельности предпряитий. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 296с.

17. Смекалов П.Е., Ораевская Г.А. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 348с.

18. Шеремет А., Сайфуллин Р. Методика финансового анализа предприятия. - М.: ЮНИ-ГЛОБ, 2012. - 438с.

19. Шуляк П.К. Финансы предприятия: Учебник. - М.: Дашков и К0, 2010.-752с.

Размещено на Allbest.ru

...