Финансовая деятельность государства

Размещено на http://www.allbest.ru/

Финансовая деятельность государства необходима для материального обеспечения государственных мероприятий. Однако между потребностями государства в финансовых ресурсах и их реальным поступлением в государственную казну возникают определённые противоречия. Особую актуальность поиск дополнительных денежных средств приобретает в условиях дефицита бюджета.

В некоторых ситуациях органы государственной или муниципальной власти нуждаются в дополнительных средствах для финансирования инвестиционных или капиталоёмких социально - экономических программ, а также для сглаживания колебаний при поступлении налоговых платежей или для погашения ранее размещённых займов.

Необходимость разрешать возникающий финансовый дисбаланс и обуславливает использование государством временно свободных денежных средств. В качестве потенциально значимого источника мобилизации дополнительных доходов государственных и муниципальных бюджетов выступают кредитные ресурсы, привлечённые из внешних или внутренних источников. По оценкам экспертов, в России величина денежных сбережений населения составляет достаточно большую сумму, основная часть которой находится в налично - денежной форме на руках у населения. В целях повышения эффективности финансовой деятельности государства эти деньги необходимо привлечь в национальную экономику. Следовательно, государственный кредит является важнейшим инструментом финансово -правовой политики.

Кредит можно рассматривать в двух аспектах: экономическом и правовом.

Как экономическая категория кредит является важнейшим элементом финансов и представляет собой совокупность важнейшим элементом финансов и представляет собой совокупность экономических отношений. Возникающих по поводу получения государством или размещения государством денежных средств, а также отношений, связанных с предоставлением государственных гарантий.

Государственный кредит представляет одну из форм кредитных отношений в экономике, опосредующих движение ссудного капитала. Объектом государственного кредита является процесс передачи в ссуду временно свободных денежных средств.

Финансовые отношения, складывающиеся в сфере кредитной деятельности государства, объективно требуют универсального регулятора, которым является право. Общественные отношения, связанные с движением кредитных ресурсов, затрагивают интересы не только государства, но и частных субъектов, являющихся контрагентами органов публичной власти. Специфика отношения государственного кредита, как правило, наличие императивного кредита обуславливает, как правило, регулирования, однако допускаются и диспозитивные подходы. Поэтому правовые нормы, регулирующие государственные кредитные отношения, содержатся в различных отраслях права и образуют комплексные правовой институт.

Государственный кредит имеет конституционные основы. Важное значение для правого регулирования кредитных отношений имеют положения п. “ ж” ст. 71 Конституции РФ, относящего кредитное урегулирование к исключительной компетенции Российской Федерации.; ч. 4 ст. 75, согласно которой государственные займы выпускаются на основе федерального закона и размещаются на добровольной основе: ч.3 ст.104 предусматривает обязательное наличие заключения Правительства РФ по законопроектам о выпуске государственных займов и об измении финансовых обязательств государства. Особую значимость в кредитной деятельности государства имеет положение ч.3 ст. 55 Конституции РФ, предусматривающее возможность ограничения федеральным законом прав ( в том числе и имущественных) человека и гражданина в той мере, в какой это необходимо в целях защиты основ конституционного строя, прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасности государства. Основываясь на указанной норме, Конституционный Суд РФ в определении от 15 декабря 2000 г. № 251 -О указал, что реализация прав и законных интересов отдельных граждан (групп граждан) не должна оказывать чрезмерно негативное влияние на обеспечение бюджетными средствами прав и интересов всех. Это особенно актуально в условиях недостаточности бюджетных средств для решения многих социальных проблем. Следовательно, именно в рамках законодательства и только в форме федерального закона может быть найден баланс между правами и законными интересами лиц, состоящих в имущественных отношениях с государством в качестве кредиторов, и всех иных лиц.

Значительная часть отношений по поводу государственного и муниципального кредита урегулирована нормами БК РФ, гл.14 которого определяет сущность и формы государственного долга, способы управления государственным долгом и порядок доставления государственных гарантий: гл. 15 регулирует отношения в сфере государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией иностранным государствам, а также отношения по поводу долга иностранных государств перед Российской Федерацией.

Нормы, регулирующие отношения в сфере государственного кредита, содержатся в ежегодно принимаемых законах о федеральном бюджете на текущий финансовый год. Так, законом о бюджете определяются конкретные цели, на которые в текущем финансовом году могут предоставляться государственные кредиты, порядок и лимиты предоставления государственных кредитных денежных средств. По окончании финансового года к отчёту об исполнении бюджета обязательно прилагается отчёт о предоставлении и погашении бюджетных кредитов. Федеральным законом о федеральном бюджете на текущий финансовый год устанавливается верхний предел размера государственного внутреннего долга.

Вопросы налогообложения операций с государственными ценными бумагами отражены в НК РФ.

Относительно государственного кредита применимы и нормы параграфа 1 гл.2 42 ГК РФ, регулирующие договор займа.

Детальное правовое регулирование государственных заимствований осуществляется на основе федеральных законов от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” и от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных бумаг” с последующими изменениями.

Отношения в сфере государственного кредита регулируются и подзаконными нормативными правовыми актами, принимаемы Президентом РФ и уполномоченными федеральными органами исполнительной власти.

В сфере правового регулирования государственной кредитной деятельности особое место занимают концепции - программные документы, устанавливающие ориентиры государственного влияния на определённые отношения. Указом Президента РФ от 10 января 2000г. № 24 утверждена Концепция национальной безопасности Российской Федерации, которая к числу угроз национальной безопасности государства относит рост внешнего и внутреннего долга. В развитие названного документа была разработана Концепция внешней политики Российской Федерации, поставившая целью “привести обслуживание российского внешнего долга в соответствие с реальными возможностями страны, добиваться максимального возврата средств в счёт кредитов иностранным государствам”. Концепция развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации в качестве основной задачи государства по определению объёмов и сроков заимствований на рынке ценных бумаг определяет ”расширение практики заимствований на рынке ценных бумаг для покрытия дефицита федерального бюджета в части финансирования целевых долгосрочных программ в обслуживания накопления государственного долга”.

В систему подзаконного нормативного правового регулирования отношений в сфере государственного кредита входят акты федеральных органов исполнительной власти. В частности, Министерством финансов РФ издан приказ от 12 августа 2002 г. “Об эмиссии облигаций федерального займа с амортизацией долга”. Правительством Рф принято постановление от 27 декабря 2000 г. № 1006 “О государственной программе погашения в 2001 - 2004 годах государственного внутреннего долга Российской Федерации по государственным долговым товарным обязательствам”.

Отношения по поводу государственного кредита, складывающиеся в процессе финансовой деятельности субъектов РФ, регулируются не только федеральным законодательством, но и нормативными правовыми актами соответствующего региона.

Вопросы государственной кредитной деятельности имеют нормативное закрепление в нормах международного права. В частности действуют соглашения между Российской Федерацией и государствами - участниками Содружества Независимых государств об урегулировании вопросов в отношении внешнего государственного долга и активов бывшего Союза ССР.

Основное место в регулировании отношений государственного кредита занимают нормы финансового права. Финансовое регулирование отношений в области государственного кредита находится в постоянном движении, обусловленном сложностью и политической обостренностью процессов заимствования денежных средств для публичных потребностей, а также временным предоставлением государственных средств иными лицами. Основная задача механизма финансово - правового регулирования кредитных отношений заключается в создании оптимального правового режима отношений, с участием государства по поводу использования временного свободных денежных средств.

Таким образом, государственный кредит как правовая категория представляет совокупность правовых норм, регулирующих общественные отношения, возникающие по поводу получения государством ли размещения государством средств, а также отношения по предоставлению государственных гарантий.

В юридическом аспекте государственный кредит выступает самостоятельным элементом финансовой компетенции государства. Он осуществляется за счёт привлеченных и собственных денежных средств на свой риск, средства размещаются на законодательно определённых условиях.

Участие государства в кредитной деятельности предполагает унификацию основных правил осуществления этой части финансовой компетенции, формирование определенных принципов. Принципы государственного кредита обеспечивают реализацию двух целей: сочетание публичных и частных интересов всех субъектов деятельности в сфере государственного кредитования: повышение эффективности кредитных отношений с участием государства.

Государственный кредит основывается на принципах добровольности, возмездности, целевой направленности государственных кредитных средств, обеспеченности, срочности и возвратности.

Принцип добровольности государственного кредита имеет конституционную природу, поскольку в силу ч.4 ст.75 Конституции РФ государственные займы размещаются на добровольной основе. Добровольность в отношениях, связанных с государственным кредитом, проявляется в двух аспектах. Во - первых, частный субъект добровольно принимает решение в кредитные отношения с государством. Другими словами, потенциальный контрагент публичной власти вправе предоставлять государству свои временно свободные денежные средства или расходовать их по другим направлениям. Во - вторых, добровольность в рассматриваемых отношениях проявляется в конституционном запрете на принуждение субъектов к заключению договора займа по временному использованию свободных денежных средств государства. Так, БК РФ установлено, что инициатива вступления в межбюджетные кредитные правоотношения может исходить только от субъектов РФ в лице их исполнительных органов (п.3 ст.104, п. 1 ст.337).

Принцип добровольности проявляется и в процессе управления государственным долгом. Например, постановлением Правительства РФ от 20 июля 1998 г. № 851 “О мерах по стабилизации ситуации на рынках государственных долговых обязательств Российской федерации” Министерство финансов РФ совместно с Центробанком РФ поручено осуществить на основе принципа добровольности все необходимые мероприятия по досрочному погашению государственных бескупонных облигаций.

Соблюдение принципа добровольности свидетельствует об уважении государством интересов иных публичных и частных субъектов, является обязательным условием функционирования государственного кредита.

Гарантией добровольности кредитных отношений с участием государства служит принцип возмездия, означающий уплату вознаграждения за пользования ссудным капиталом. Возмездность в отношениях по государственному кредиту выражается, как правило, в начислении процентов к основному долгу, которые так же, как и сумма погашения, вносятся в федеральный бюджет или бюджет соответствующего субъекта РФ. Однако наличие подобного юридического признака не означает присутствия элемента гражданско-правого регулирования в государственном кредитовании, поскольку определение платности пользования кредитом, конкретного размера начисляемых процентов является исключительной компетенцией Российской Федерации или субъекта РФ, предоставляющего кредитные ресурсы.

Кроме выплаты доходов по фиксированнно установленной процентной ставке в российской практике осуществления государственной кредитной

Деятельности используются плавающая процентная ставка, а также реализация долговых обязательств со скидкой (дисконтом) против их номинальной цены.

На размер процентной ставки существенное влияние оказывает несколько условий: ставка рефинансирования Центрального банка РФ, связанный с ней закреплённый в п.1 ст. 98 БК РФ запрет на изменение процентной ставки, а также срок, на который предоставляется кредит. Развитие рыночных отношений приносит в кредитную деятельность государства элемент саморегуляции, что обусловливает большую зависимость размера процентной ставки от спроса и предложения денежных средств на кредитном рынке.

Привлечение государством временно свободных денежных средств на условиях возмездности выражается не только в получении кредитором прямой выгоды в виде доходности государственных ценных бумаг, но и в предоставлении участникам фондового рынка дополнительной выгоды в виде льготного налогообложения доходов и операций по государственным ценным бумагам.

Принцип целевой направленности государственных кредитных средств закреплен БК РФ и означает право стороны, предоставляющей во временное пользование свои денежные средства, оговаривать цели их размещения.

Например, органы государственной власти субъектов РФ имеют право привлекать из федерального бюджета кредиты для покрытия дефицитов соответствующих бюджетов, а также для финансирования расходов региональных бюджетов по погашению возникших долговых обязательств. Средства федерального бюджета в качестве бюджетной ссуды субъекту РФ выдаются на финансирование кассовых разрывов, возникающих в ходе исполнения бюджета субъектов РФ (п.1 ст.137 БК РФ).

Целевую направленность имеют и бюджетные кредиты, предоставляемые юридическими лицами, не являющимся государственными или муниципальными унитарными предприятиями, бюджетными учреждениями (ст.76 БК РФ). Цели, на которые может быть предоставлен государственный кредит, обязательно указываются при утверждении бюджета на очередной финансовый год.

Финансовым законодательством предусмотрено несколько гарантий возврата временно выданных государственных денежных средств. В частности, согласно ст. 76 БК РФ бюджетные кредиты могут предоставляться юридическому лицу только при отсутствии просроченной задолженности по ранее предоставленным бюджетным средствам на возвратной основе. Обязательным условием предоставления государственного кредита является проведение предварительной проверки финансового состояния получателя кредита. Предварительный финансовый контроль может быть осуществлён финансовым органом соответствующего территориального уровня либо по его поручению иным уполномоченным органом.

Муниципальный кредит представляет собой урегулирование правовыми нормами отношениями по мобилизации органами местного самоуправления временно свободных денежных средств юридических и физических лиц на принципах возвратности, срочности, возмездности и добровольности в целях покрытия бюджетного дефицита и финансирования местных инвестиционных программ.

Муниципальный кредит характеризуется следующими особенностями:

Является составной частью кредита как звена финансовой системы РФ

Является самостоятельным звеном муниципальной финансовой системы

Результатом отношений в области муниципального кредита выступают муниципальный долго или внутренние государственный долг, если муниципальные ценные бумаги гарантированы Правительством РФ или исполнительным органом государственной власти субъекта РФ.

Объект складывающихся правоотношений - заемные денежные средства муниципальных образований, в целях, оформления которых эмитируются ценные бумаги

Преобладающая воля органов местного самоуправления, его обязательное участие

Муниципальные займы являются одним из методов привлечения дополнительных финансовых ресурсов в бюджет муниципального образования

Отношения по поводу муниципального кредита всегда носят имущественный (денежный характер) характер.

Муниципальный кредит как форма внутреннего публичного кредита характеризуется тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий, организаций привлекаются на финансирование нужд местного сообщества путём выпуска и размещения ценных бумаг различных видов.

Источниками муниципального кредита могут выступать: население соответствующего муниципального образования: государство, кредитные организации, другие муниципальные образования (взаимный кредит).

Правовое регулирование муниципального кредита осуществляется актами тех уровней: нормативными правовыми актами федерального, регионального уровня и непосредственного актами органов местного самоуправления. Специфика правовых основ муниципального кредита обусловлена тем, что, с одной стороны, общие принципы организации местного самоуправления являются предметом совместного ведения Российской Федерации и её субъектов, а с другой - установление основ кредитной политики относится к исключительным компетенции Российской Федерации.

Правовое регулирование муниципальных займов осуществляется на основании ст.132 Конституции РФ, закрепляющей самостоятельность органов местного самоуправления в утверждении и исполнении и исполнении своих бюджетов, установлении местных налоговых сборов, а также в решении иных вопросов местного значения.

Развивая конституционные положения, Закон РФ “Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации” относит финансовые средства от местных займов к доходному источнику муниципального бюджета (ст.36).

Довольно обширное правовое регулирование муниципальных кредитных отношений содержится в БК РФ: дано понятие муниципального заимствования, муниципального долга, установлены источники финансирования дефицита местного бюджета, меры отвесности по долговым обязательствам муниципальных образований и т.п. (ст.91, гл. 14 и др.).

Федеральный закон “ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений” предусматривает возможность финансирования инвестиционной деятельности различными субъектами, в том числе органами местного самоуправления, за счёт финансовых средств инвесторов (банковские, бюджетные кредиты, облигационные займы).

Впервые в истории современного российского права в ГК РФ включены нормы о договоре государственного и муниципального займа (ст.187), которые распространяют правила о договоре государственного займа на правила в отношении займов, выпускаемых образованиями.

Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” называет в качестве эмитентов ценных бумаг и местные органы самоуправления (ст.2).

Федеральный закон “ОБ особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» устанавливает основы участия муниципальных образований в отношениях, возникающих в результате осуществления эмиссий ценных бумаг. Названный закон ограничивает размер дефицита бюджета муниципального образования 10 процентами собственных доходов, устанавливает величину расходов на обслуживание долга не более 15 процентов общей величины расходов местного бюджета.

Более детальное правовое обеспечение муниципальный кредит получает в нормативных правовых актах субъектов РФ и непосредственно в актах органов местного самоуправления. Так, почти все региональные конституции и уставы содержат норму, определяющую право муниципальных образований на осуществление кредитной деятельности. В ряде субъектов РФ приняты отдельные нормативные правовые акты, регулирующие кредитные отношения. К названной категории можно отнести Закон республики Татарстан от 22 мая 1997 г. №1881 “О государственном долге Республике Татарстан “, применяемый и в сфере мунипальной кредитной деятельности. Законы о финансовых основах местного самоуправления в субъектах РФ развивают положения конституций и уставов в сфере осуществления кредитной деятельности, формы муниципального долга и т.п. Например, закон Саратовской области от 6 апреля 1999г. №16 - ЗСО “О финансовой основе местного самоуправления в Саратовской области” даёт определение муниципальным ценным бумагам, выделяет кредит в качестве самостоятельного звена финансовой системы муниципального образования, устанавливает компетенцию органов местного самоуправления в кредитной сфере. Закон Республики Адыгея от 8 октября 1997г. №54 “О местном самоуправлении” закрепляет право органов местного самоуправления на выпуск местных займов как гарантирую самостоятельности местного самоуправления, одновременно устанавливает запрет на отмену или изменение названного права со стороны органов государственной власти республики.

Последующее правовое оформление кредитной компетенции органов местного самоуправления осуществляется непосредственно финансово - правовыми актами муниципального уровня. Так, решением Тульской городской Думы от 24 января 2001г. № 47\831 утверждено Положение “О долге муниципального образования города Тулы Тульской области”, решением Тюменской городской Думы от 27 мая 1999 г. №437 утверждено Положение о порядке предоставления целевых займов (кредитов) из бюджета города и т.д.

Как и государственный кредит. Муниципальный кредит является комплексным правовым институтом, регулируемым нормами различными отраслей права.

Финансовые отношения в сфере муниципального кредита возникают в процессе финансовой деятельности органов местного самоуправления. Будучи урегулированными нормами финансового права, данные отношения становятся финансовыми правоотношениями с соответствующим составом и содержанием. Финансовые правоотношения в области муниципального кредита складываются по поводу формирования, функционирования и погашения внутреннего долга муниципального образования или государства, если муниципальный заём гарантирован государством.

Отношения в области муниципального кредита всегда складываются по поводу образования, распределения и использования соответствующих финансовых ресурсов и носят имущественный (денежный) характер объекта.

В правоотношениях по муниципальному кредиту, как и в других финансовых отношениях, одной из сторон является орган местного самоуправления. Вторым субъектом может быть любой участник финансовых правоотношений. Участие органов местного самоуправления в правоотношениях является обязательным, здесь орган самоуправления выступает заёмщиком - эмитентом ценных бумаг.

Объектом правоотношений, возникающих при проведении муниципального займа, являются заёмные денежные средства органов местного самоуправления, в целях, оформления которых эмитируются ценные бумаги.

Все правоотношения в области муниципального кредита носят властный характер, так как именно органы местного самоуправления имеют право в одностороннем порядке устанавливать условия займа - временные границы действий правоотношений, платность виды, основания прекращения и изменения.

БК РФ муниципальными заимствованиями называют займы, привлекаемые от физических и юридических лиц в валюте Российской Федерации, по которым возникают долговые обязательства органов местного самоуправления как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками, выраженные в валюте Российской Федерации (ст.91).

Муниципальные займы - это кредитные отношения, складывающиеся между органами местного самоуправления, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами - с другой, оформленные ценные бумагами от имени муниципального образования.

В соответствии с Федеральным законом “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг” муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования (п.1 ст.2).

Федеральный закон “О рынке ценных бумаг формулирует совокупность имущественных и неимущественных прав, закрепляемых муниципальной эмиссионной ценной бумагой и подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению определяет обязанных и управомоченных (ст.16). Первым в отношениях муниципального займа является эмитент - органы самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленным ими. Владельцем ценной бумаги является лицо, которому она принадлежит по праву собственности или по вещному праву (хозяйственного ведения или оперативного управления). Федеральный закон “О рынке ценных бумаг” содержит новые правовые признаки ценных бумаг, относящихся к ценным бумагам местного уровня. Во-первых, муниципальной ценной бумагой удостоверяется не только муниципальное, Нои неимущественное право. Во-вторых, муниципальная ценная бумага не только подтверждает обязательные требования к эмитенту, но и принадлежит ее владельцу на праве собственности (ином вещном праве). Одновременно важно обратить внимание на , что на основании Федерального закона “Об особенностях эмиссии и обращении государственных и муниципальных ценных бумажек являются муниципальными ценными бумагами те ценные бумаги, обязательства по которым гарантированы муниципальным образованием, но эмитированы третьими лицами (ч.6 ст.15).

За последние годы развития рынка муниципальных ценных бумаг были выпущены долговые обязательства самых различных наименований: жилищные займы, муниципальные краткосрочные облигации, облигационные сберегательные займы, телефонные займы и т.д. На муниципальном уровне осуществляются эмиссия краткосрочных долговых обязательств, погашаемых паями муниципальной собственности. Выпуск облигаций с дополнительными лотереями.

Займы органов местного самоуправления оформляются, как правило, в виде облигаций.

Эмиссия муниципальных ценных бумаг осуществляется в соответствии с Федеральным законом “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг”. Эмитентом ценных бумаг муниципального образования является исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством РФ и уставом муниципального образования. Например, Устав г. Томска относит принятие решений о выпуске и размещении городских займов, о выделении ссуд и займов из средств городского бюджета к полномочиям мэра г. Томска. Аналогично вопрос об эмитенте муниципальных ценных бумаг решается уставами других муниципальных образований.

При эмиссии муниципальных ценных бумаг исполнительный орган местного самоуправления утверждает в форме правого акта Генеральные условия эмиссии, которые должны включать указания на вид ценных бумаг, форму их выпуска, срочность данного вида ценных бумаг, валюту обязательств, особенности денежного или имущественного характера исполнения обязательств, имеющиеся ограничения оборотоспобности или круга приобретателей ценных бумаг. На основании Генеральных условий эмитент в лице исполнительного органа местного самоуправления принимает документ также в форме правого акта, содержащий конкретные условия выпуска и обращения муниципальных ценных бумаг. Федеральный закон “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг” определяет перечень условий, которые обязательно содержаться в названном документе: вид ценных бумаг, сроки их обращения, номинальную стоимость одной ценной бумаги, порядок размещения выпуска, способы осуществления прав по ценным бумагам, размер или порядок расчета дохода и иные существенные условия.

В отличие от условий эмиссии ценных бумаг федерального уровня правовой акт о муниципальной эмиссии должен содержать дополнительную информацию о муниципальном бюджете развития и текущем бюджете: о суммарной величине муниципального долга на момент эмиссии: об исполнении трех предыдущих муниципальных бюджетов.

По итогам эмиссии исполнительным органом местного самоуправления составляется отчёт, принимаемый в форме правового акта.

Условия эмиссии в форме правого акта подлежат регистрации в федеральном органе исполнительной власти, уполномоченном Правительстве РФ на составление или исполнение федерального бюджета.

Первичная эмиссия муниципальных бумаг осуществляется на основании решения об эмиссии отдельного выпуска муниципальных бумаг в соответствии с Генеральными условиями и условиями эмиссии. Решение о выпуске должно содержать обязательные условия. Складывающиеся из следующих элементов: наименование эмитента, даты начала, периода размещения и погашения ценных бумаг, вид и форма выпуска ценных бумаг, номинальная стоимость одной ценной бумаги, количество ценных бумаг данного выпуска, наименование регистратора или депозитария, осуществляющих учёт прав владельцев муниципальных ценных бумаг, имеющихся ограничения и иные существенные условия эмиссии. В качестве иных существенных условий муниципальными решениями указываются порядок использования средств займа, процедура и органы контроля за соблюдением условий эмиссии и целевым использованием средств займа, процедура и органы контроля за соблюдением условий эмиссии и целевым использование конфендициальной информации и т.п. Названные условия должны быть опубликованы в средствах массовой информации или раскрыты эмитентом иным способом не позднее, чем за два рабочих дня до даты начала размещения.

В Российской Федерации осуществляется единая государственная денежно - кредитная политика, разработка и реализация которой осуществляется Центральным банком РФ совместно с Правительством РФ. Денежно - кредитная политика позволяет государству определять и регулировать денежную массу в обращении и связанные с этим обращением экономические процессы.

Основными инструментами и методами денежно - кредитной политики, проводимой Центральным банком РФ, являются:

Процентные ставки по операциям Центрального банка РФ. Центральный банк РФ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. По различным видам операций банк может устанавливать одну или несколько процентных ставок или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки

Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Центральном банке РФ (резервные требования). Размер обязательных резервов устанавливаются в процентном отношении к обязательствам кредитной организации и образует норматив обязательных резервов. Обязательные резервы подлежат депонированию в Центральном банке РФ

Операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимается купля - продажа Центральным банком РФ казначейских векселей, государственных облигаций, иных государственных ценных бумаг, облигаций Центрального банка РФ, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами

Рефинансирование кредитные организаций, т.е кредитование Центральным банком РФ кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются в соответствии с нормативными актами Центрального банка РФ.

Валютные интервенции. Данный метод денежно кредитной политики выражается в купле - продаже Центральным банком РФ иностранной валюты на валютном рынке в целях воздействия на курс рубля, а также на суммарный спрос и предложения денег

Установление ориентиров роста денежной массы. Центральный банк РФ может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, основываясь на концептуальных направлениях единой государственной денежно - кредитной политики

Прямые количественные ограничения. Этот метод осуществления денежно - кредитной политики заключается в установлении Центральным банком РФ лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. В исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно - кредитной политики Центральный банк РФ вправе применять прямые количественные ограничения. Однако прямые количественные ограничения должны в равной степени касаться всех кредитных организаций и могут вводиться только после консультаций с Правительством РФ.

Эмиссия облигаций от своего имени. Облигации Центрального банка РФ размещаются и обращаются среди кредитных организаций.

Единая государственная денежно - кредитная политика имеет юридическое значение, поскольку утверждается Центральным банком РФ и рассматривается Государственной Думой. Требования к нормативному содержанию основных направлений единой денежной - кредитной политики установлены ст.45 Федерального закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)”.

Основные направления единой денежно - кредитной политики на предстоящий год ежегодно представляется Центральным банком РФ в Государственную Думу. До этого документ направляется Президенту РФ и Правительству РФ.

Основные направления единой денежно - кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения:

Концептуальные принципы, лежащие в основе денежно - кредитной политики, проводимой Центральным банком РФ.

Краткая характеристика состояния экономики Российской Федерации

Прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно - кредитной политики в текущем году

Количественный анализ причин отклонения от целей денежно - кредитной политики, заявленных Центральным банком РФ на текущий год, оценка перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки

Прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год (не менее двух вариантов) с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта

Прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год

Целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно - кредитные политики, включая показатели инфляции, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов

Основные показатели денежной программы на предстоящий год

Варианты применения инструментов и методов денежно - кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных вариантах развития экономики

План мероприятий Центрального банка РФ на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Основные направления единой государственной денежно -кредитной политики на предстоящий год должны быть рассмотрены Государственной Думой не позднее принятия федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год.

Под денежным обращением понимается движение массы внутри страны в наличной и безналичной формах.

Деньги - это экономическая категория, в которой проявляются и с помощью которой строятся отношения между людьми. Деньги - особый вид универсального товара, используемого в качестве всеобщего эквивалента, посредством которого выражается стоимость всех других товаров. Деньги представляют уникальный товар, выполняющий функции средства обмена, платежа, измерения стоимости, накопления богатства. В современной экономике обращение денег является неизменным условием обращения практически всех видов товаров. Деньги - это блага, обладающие совершенной ликвидностью и выполняющие функции средства измерения ценности остальных благ (всеобщего эквивалента) или средства осуществления расчетов при обмене (средства обмена). Назначение денег заключается в экономии издержек рыночных взаимодействий.

Роль денег проявляется в их функциях, которые выражают внутреннее содержание денег. Деньги выполняют пять функций: мера стоимости, средство обращения, средство платежа, средство накопления и сбережения, мировые деньги.

Деньги являются мощным регулятором экономических и неэкономических отношений. Кредитование, дотирование и другие операции осуществляются с помощью денег. Поэтому деньги - стимул развития экономики в целом, отдельных её отраслей и подотраслей, конкретных субъектов экономической деятельности, а также социальной сферы. Сокращение нежелательных для государства и общества экономических и неэкономических операций осуществляться не только путем административно - и гражданско-правовых ограничений, но и с помощью денег. Например, государство в целях обеспечения протекционистской политики в отношении отечественных товаров устанавливает более высокие в сравнении с другими импортируемыми товарами таможенные пошлины.

Деньги отражают глубинное состояние экономики. В первую очередь - наполненность рынка товарами и степень финансовой обеспеченности субъектов экономической и неэкономической деятельности. Так, инфляционные процессы (обесценение денег), наблюдавшихся в России в 1992 - 1994 гг., в числе причин были вызваны сокращением производства, низкой наполняемостью рынка отечественными товарами. Необходимо обеспечить поддержку ряда отраслей экономики и социальную поддержку ряда групп населения вызвала сознательную эмиссию большего количества денежной массы, чем требовалось в соответствии с законами денежного обращения. Постоянное понижение курса рубля по отношению к наиболее устойчивой валюте - доллару США - было вызвано в этот период расширением импорта товаров в Россию и оттоком российского капитала в страны. Где существовали более благоприятные условия для инвестирования.

В Российской федерации как стране с рыночной экономикой деньги используются в качестве одного из важнейших регуляторов экономических отношений в целях их направленности на достижение государственных и общественных интересов, а также частных интересов, не противоречащих интересам государственным и общественным.

Благодаря выполнению перечисленных функций деньги играют ключевую роль в развитии производства, особенно в рыночной экономике. Общественная роль денег в экономической системе состоит в том. Что они являются связующим звеном между независимым товаропроизводителями, а также средством учета общественного труда в товарном производстве. Деньги участвуют в установлении цен на товары.

Известно, что в разных странах в разное время функции денег выполняли самые различные товары. При этом учитывались географические, национальные и иные особенности населения, проживающего в соответствующих странах, а также специфика хозяйственной деятельности в этих странах. С течением времени практически во всех странах перешли к универсальному денежному средству - золоту, учитывая особые качества золота как вещества и товара: компактность, неизменяемость физических свойств, большое количество труда и средств, затрачиваемых на его добычу и переработку, а, следовательно, и высокая стоимость и т.п. Однако наличное обращение золота (в слитках, монетах, изделиях) затруднено из - за необходимости постоянного перемещения его больших масс из - за физической изнашиваемости, слитков, изделий.

Поэтому в 18 - 19 вв. практически во всех странах переходят на бумажные деньги, особенностью которых являлось выражение в денежной единице определённой меры (массы) золота.

Длительное время традиционно сохранялось право владельца бумажных денег на их обмен на определенное количество золота и соответствующая обязанность эмитента (т. е субъекта, выпустившего в обращение деньги) обменять представленные бумажные деньги на золото. Это было характерно, в частности, для дореволюционной России и для Советского Союза времен новой экономической политики 1920 - х гг.

Современная практика подавляющего большинства государств и банков исходит из отсутствия права и обязанности обменять бумажные деньги на золото. Внешним ее проявлением является отсутствие на бумажных денежных знаках некогда традиционных надписей о соответствии “бумажной” денежной единицы определенной массе золота и об обязательстве эмитента обменять бумажную купюру на соответствующее количество золота. Таких надписей нет, в частности, на бумажных денежных знаках Центрального банка РФ.

В современной практике организации денежного обращения в различных странах становятся все более редкими надписи на бумажных знаках о том, что эти знаки обеспечиваются золотом и другими драгоценностями, “всем достоянием” конкретного государства или банка - эмитента (такие надписи были, в частности на бумажных денежных знаках Союза ССР).

Принято считать, что денежные знаки (как бумажные, так и металлические) обеспечены всеми активами эмитента.

Это положение в общей форме закреплено в законодательных актах о денежном обращении соответствующих государств.

В частности, в ст. 30 Федерального закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” указано, что банкноты и монеты являются безусловными обязательствами Центрального Банка Рф и обеспечиваются всеми его активами. Но записи об обеспеченности рубля золотым содержанием в нем нет.

Отметим, что в последний период существования СССР советский рубль, в отличие от предыдущих периодов, также не имел золотого обеспечения. В соответствии со ст.10 Закона СССР “О Государственном банке СССР” официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливалось.

Наряду с золотом функции денег широко выполняли другие драгоценные металлы - платина и серебро. В настоящее время очень немногие государства используют серебро для изготовления монет.

В современной Российской Федерации золотые, серебряные и платиновые монеты выпускаются как сувениры, как объект коллекционирования, причем специально обработанные и упакованные. Хотя такие монеты обязательны к приему наряду с денежными купюрами и обычными монетами, в денежном обращении их фактически нет.

Современные деньги выпускаются в обращение непосредственно государством, но чаще от имени уполномоченным им банком. В любом случае денежные знаки являются таким же символом государства, как герб или флаг.

Официальные денежные знаки предусмотрены законодательными актами государства. Иногда на территории государства обращаются (с его ведома и разрешения “самовольно”) другие денежные знаки. Например, после распада Советского Союза на территории большинства государств - бывших союзных республик обращались денежные знаки уже не существующего Союза ССР.

Наконец, встречаются денежные суррогаты, т.е такие денежные знаки, которые не предусмотрены законодательством и которые вводятся отдельными предприятиями или иными организациями, а также гражданами самовольно.

Одна из причин их появления - нехватка официальных денежных знаков. Суррогаты достаточно часто вводятся предприятиями ввиду их неплатежеспособности, с одной стороны, и в связи с необходимостью рассчитываться с работниками предприятия, с другой стороны.

Несмотря на что номинальное значение денежного суррогата обычно выражается в официальной денежной единице (валюте) соответствующего государства, государство не признает суррогаты в качестве платежного средства. Это выражается, в частности, в безусловном отказе принимать платежи в пользу государства в суррогатных формах, в запрещении различным организациям и физическим лицам осуществлять расчеты с помощью суррогатов, а в крайних случаях - в изъятии и уничтожении суррогатов.

Непосредственное обеспечение эффективности и бесперебойного функционирования платежной системы возложено на Центральный банк РФ. Одной из основных целей деятельности Центрального банка РФ является защита и обеспечение устойчивости рубля. Реализация названных целей осуществляется посредством выполнения следующих функций: монопольное осуществление эмиссии и организация наличного денежного обращения, установление правил расчетов в Российской Федерации, создание резервных фондов банкнот и монет, определение правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег, установление признаков платежности денежных знаков, определение порядка замены и уничтожения денежных знаков, вышедших из обращения, утверждение правил ведения операций.

С помощью оперативного эмисионно-кассового регулирования путем выпуска и изъятия денег из обращения в соответствии с потребностями экономики производится перераспределение денежной массы между территориями страны.

Денежная система состоит из ряда элементов. В Российской Федерации денежная система включает в себя: официальную денежную единицу, порядок эмиссии наличных денег, правовое регулирование денежного обращения.

Денежной единицей является рубль, который состоит из 100 копеек, имеет одинаковую платежную силу на всей территории Российской Федерации. Выпуск и обращение других денежных единиц и суррогатов не допускается.

Рубль до 1990 г. по закону имел твердо фиксированное содержание, равное 0,987412 г золота. Это количество золота, зафиксированное в денежной единице, являлось масштабом цен, который за время существования бывшего Советского Союза неоднократно менялся. В результате денежной реформы 1922 - 1924 гг. в обращении находились кредитные деньги: червонец, казначейские билеты достоинством 1,2,5 рублей и разменная монета. Червонец представлял в обороте 7,7 г золота, равных бывших 10 - рублевой золотой монете царской чеканки, а 1 казначейский рубль содержал в обороте 0,77 г золота, что являлось масштабом цен. С 1928 г. обмен червонцев на золото был отмене, рубль законодательно утратил золотое содержание. Был установлен твердый валютный паритет между франком рублем: 1 французский франк равнялся 3 рублям. С 1937 г., когда рухнул “золотой блок”, возглавляемый Францией, и резервной валютой стал доллар, был установлен валютный паритет рубля и доллара: 1 доллар приравнивался к 5 рублям 30 копейкам. По этому паритету шли расчеты во внешней торговле. И только с марта 1950 г. наша валюта была откреплена от доллара, законодательно было выработано твердо фиксированное золотое содержание рубля, равное 0,222168 г золота. Что являлось масштабом цен. Валютный курс рубля устанавливался путем сравнения золотого содержания иностранной валюты и рубля. С января 1961 г. масштаб цен был изменен: золотое содержание рубля было увеличено в 4,44 раза и стало составлять по закону 0,987412 г золота. Масштаб цен утратил свой экономический смысл, поскольку Ямайской валютной реформой 1976 - 1978 гг. официальная цена на золото и золотое содержание денежных было отменена. В связи с переходом России к рыночной экономике и потерей рублем покупательской способности, соответствующей его золотому содержанию, с 1992 г. это золотое содержание утратилось. Цены на товары и услуги устанавливаются в рублях. Золото перестало быть основой нашей денежной системы, но сохранилось как стратегический металл, имеющийся у каждой страны в золотовалютных запасах, на который можно купить валюту и получить в иностранных банках кредит под залог золота.

Сегодня в нашей стране функционируют банковские билеты и разменная металлическая монета. До 1992 г. в обращении кроме банковских билетов находились казначейские билеты достоинством 1,3,5 рублей. С 1992 г. они изъяты из обращения, а структура современной денежной массы состоит из кредитных денег и монет.

Эмиссия представляет собой выпуск денег в обращение. Эмиссионная система - законодательно установленный порядок выпуска в обращение уполномоченным банком денежных знаков. Механизм эмисионно-кассового регулирования денежной массы в обращении включает в себя порядок выпуска и изъятия денег из обращения, а также их перераспределение между территориями и регионами страны в зависимости от потребностей экономики. Денежной единицей страны является рубль, который состоит из 100 копеек, имеет одинаковую платежную силу на всей территории Российской Федерации. Выпуск и обращение других денежных единиц и денежных суррогатов не допускается.

Рубль до 1990 г. по закону имел твердо фиксированное золотое содержание, равное 0,987412 г золота. Это количество золота, зафиксированное в денежной единице, являлось масштабом цен, который за время существования бывшего Советского Союза неоднократно менялся. В результате денежной реформы 1922--1924 гг. в обращении находились кредитные деньги: червонец, казначейские билеты достоинством 1, 2, 5 рублей и разменная монета. Червонец представлял в обороте 7,7 г золота, равных бывшей 10-рублевой золотой монете царской чеканки, а 1 казначейский рубль содержал в обороте 0,77 г золота, что являлось масштабом цен. С 1928 г. обмен червонцев на золото был отменен, рубль законодательно утратил золотое содержание. Был установлен твердый валютный паритет между франком и рублем: 1 французский франк равнялся 3 рублям. С 1937 г., когда рухнул «золотой блок», возглавляемый Францией, и резервной валютой стал доллар, был установлен валютный паритет рубля и доллара: 1 доллар приравнивался к 5 рублям 30 копейкам. По этому паритету шли расчеты во внешней торговле. И только с марта 1950 г. наша валюта была откреплена от доллара, законодательно было выработано твердо фиксированное золотое содержание рубля, равное 0,222168 г золота, что являлось масштабом цен. Валютный курс рубля устанавливался путем сравнения золотого содержания иностранной валюты и рубля. С января 1961 г. масштаб цен был изменен: золотое содержание рубля было увеличено в 4,44 раза и стало составлять по закону 0,987412 г золота. Масштаб цен утратил свой экономический смысл, поскольку Ямайской валютной реформой 1976-- 1978 гг. официальная цена на золото и золотое содержание денежных единиц была отменена. В связи с переходом России к рыночной экономике и потерей рублем покупательной способности, соответствующей его золотому содержанию, с 1992 г. это золотое содержание утратилось. Цены на товары и услуги устанавливаются в рублях. Золото перестало быть основой нашей денежной системы, но сохранилось как стратегический металл, имеющийся у каждой страны в золотовалютных запасах, на который можно купить валюту и получить в иностранных банках кредит под залог золота.

Сегодня в нашей стране функционируют банковские билеты и разменная металлическая монета. До 1992 г. в обращении кроме банковских билетов находились казначейские билеты достоинством 1, 3, 5 рублей. С 1992 г. они изъяты из обращения, а структура современной денежной массы состоит из кредитных денег и монет.

Эмиссия представляет собой выпуск денег в обращение. Эмиссионная система -- законодательно установленный порядок выпуска в обращение уполномоченным банком денежных знаков. Механизм эмиссионно-кассового регулирования денежной массы в обращении включает в себя порядок выпуска и изъятия денег из обращения, а также их перераспределение между территориями и регионами страны в зависимости от потребностей экономики. Федеральным законом о Центральном банке РФ предусматривается монопольное право указанного банка на эмиссию денег и эмиссионно-кассовое регулирование денежной массы в обращении. Налично-денежный оборот обслуживается банкнотами и металлической разменной монетой. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и увеличении золотовалютных резервов. В первом случае он обеспечивается векселями и другими банковскими обязательствами и ценными бумагами, во втором -- государственными долговыми обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты -- соответственно золотом и валютой. Обеспечением банкнотной эмиссии служат активы Центрального банка РФ. Выполняя эту функцию, он определяет порядок ведения кассовых операций, устанавливает правила перевозки, хранения и инкассации наличных денег, обеспечивает создание резервных фондов банкнот и металлической монеты, определяет признаки платежеспособности денежных запасов, а также порядок замены или уничтожения поврежденных банкнот и монет.