Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Принципы технического анализа

2. Формы предоставления данных в техническом анализе

3. Конфигурационные методы технического анализа

4. Технический анализ фьючерсных рынков

5. Технический анализ на фондовом рынке

Заключение

Список литературы

Введение

С того момента как Россия вступила на рыночный путь развития - рынок ценных бумаг занял лидирующее место среди институтов новой экономики. В настоящее время на рынке ценных бумаг торгуются акции, представляющие разные сектора экономики.

Востребованность рынка ценных бумаг экономикой не вызывает сомнений. Пенсионные накопления, сбережения населения, страховые резервы попадают на рынок в виде портфельных инвестиций. За свою небольшую, но насыщенную историю российский рынок стал одним из лидеров по росту капитализации среди развивающихся рынков, при этом оставаясь самым волантильным. Продолжающийся рост рынка только увеличивает опасения инвесторов, не желающих покупать акции на пике роста. Многочисленные дискуссии поднимают вопросы о том, насколько оправдан данный рост рынка, есть ли фундаментальные предпосылки роста рынка в будущем. Таким образом, рынок ставит перед инвесторами вопросы и возникает проблема анализа инвестиционной привлекательности, как всего рынка ценных бумаг, так и отдельных акций.

Технический анализ рынка ценных бумаг -- это изучение состояния фондового рынка. В его основе лежит теоретическое положение о том, что все внешние силы, влияющие на рынок, в конечном итоге проявляются в двух показателях -- объемах торговли и уровне цен финансовых активов.

Технический анализ позволяет предсказать рост или падение отдельной акции или всего индекса на основе исторических данных.

Термин «анализ» широко используется практически во всех областях научного знания.

Толковый словарь В.И. Даля определяет анализ - как «разбор, разработка, разрешение, разложение целого на составные части его; общий вывод из частных заключений».

В экономической литературе слово «анализ» встречается в различного рода словосочетаниях - «экономический анализ», «финансовый анализ», «анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия», «технический анализ»

1. Принципы технического анализа

Процесс принятия инвестиционных решений можно проводить, используя два основных метода -- фундаментальный и технический анализ.

Оба метода пытаются решить одну и ту же проблему: определить направление дальнейшего движения цены, но подходят к ней с разных сторон.

Фундаментальный анализ основывается на изучении общей экономической ситуации, состояния отраслей экономики, положения отдельных компаний, ценные бумаги которых обращаются на рынке.

Целью фундаментального анализа является оценка внутренней стоимости ценной бумаги и сравнение ее с текущей для выявления неверно оцененных ценных бумаг.

Анализ позволяет решить вопрос, какие ценные бумаги являются привлекательными, а какие из тех, которые уже приобретены, необходимо продать.

Технический анализ связан с изучением тенденций изменения цен и объемов торговли ценными бумагами в прошлом для определения динамики цен в будущем.

Таким образом, фундаментальные аналитики изучают причины, движущие рынком, а технические аналитики -- следствие.

Фундаменталист основывается на обычной логике и постоянно ищет причину того или иного изменения цен, предполагает всестороннее рассмотрение экономико-политических факторов, влияющих на движение цены того или иного товара. Технический аналитик считает, что знать причину вовсе не обязательно, поскольку фундаментальный анализ заложен в технический по определению.

Основные задачи, которые решает технический аналитик -- это определение фазы текущего состояния рынка, определение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных тенденций, оценка колебания цены в действующем направлении. Все это в итоге позволяет решить главную задачу, стоящую перед инвестором -- повысить вероятность прибыльных сделок.

Технический анализ обладает рядом преимуществ.

· Хотя фундаментальный анализ и позволяет оценить соотношение спроса и предложения, показатели экономической статистики, определить отношение цены акции к прибыли компании и т.д., в нем отсутствует психологический компонент, столь необходимый для адекватной оценки рыночной ситуации. Технический анализ -- единственное средство измерить этот «иррациональный» (эмоциональный) компонент.

· Технический анализ является важным компонентом дисциплинированного инвестирования. При работе на рынке нередко эмоции начинают преобладать над рациональным и объективным расчетом. Технические инструменты помогают вернуть объективности главенствующую роль. С помощью технического анализа трейдер может рационально управлять капиталом.

· Теория случайных событий утверждает, что сегодняшние рыночные цены никак не влияют на рыночные цены последующих дней.

Но этот подход не учитывает важного компонента рынка -- психологию людей. Люди запоминают цены предшествующих дней и действуют соответственно.

Тем самым их действия влияют на цену, но справедливо и обратное -- сама цена влияет на эти действия. Таким образом, цена является важным компонентом анализа рынка.

· Цена является самым наглядным проявлением соотношения спроса и предложения. Широкой публике могут быть неизвестны какие-то фундаментальные обстоятельства, но они неизбежно отразятся в цене.

Те, кто знает о том или ином важном событии на рынке заранее, скорее всего, купят или продадут до того, как эта информация повлияет на цену. Поэтому, когда происходит фундаментальное событие, информация о нем зачастую уже бывает учтена рынком.

На современном этапе технический анализ имеет большой набор проработанных методов и приемов, к разработке которых причастны многие экономисты и математики, такие как Ч. Доу -- основоположник теории, У. Ганн -- первый разработчик комбинаций алгебраических и геометрических принципов технического анализа, Б. Вильямс, Дж. Лейн-- стохастическая методика, Р. Эллиот -- волновая теория и др.

Несмотря на довольно развитую методику, теория технического анализа не потеряла своей актуальности, а наоборот, постоянно совершенствуется и пополняется новыми идеями вследствие того, что массовое использование того или иного метода приводит к снижению эффективности его работы, а следовательно, к снижению прибыли трейдера.

В основе технического анализа лежат три основополагающих принципа.

· Принцип аккумуляции информации, или «рынок учитывает все». Этот принцип заключается в том, что все факторы, которые по каким-либо причинам могли или могут повлиять на стоимость ценной бумаги, воплощены в соотношении спроса и предложения и нашли свое отражение в значении ее рыночного курса.

Соответственно технического аналитика не беспокоит вопрос о том, какая именно причина повлияла на баланс спроса и предложения, его интересует только, что произошло с ценой.

· Принцип направленности движения цен, или «движение цен подчинено тенденциям». Данный принцип является основополагающим в техническом анализе. Он заключается в том, что в течение какого-либо периода времени изменение цен происходит не хаотично, а подчиняясь некоторой закономерности, которая существует некоторое время и проявляется в тенденции конкретной направленности. Эта тенденция будет развиваться до тех пор, пока по каким-либо причинам не начнется движение в противоположном направлении.

· Большинство методов технического анализа являются по своей природе следующими за тенденцией (трендом), т.е. их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования.

В техническом анализе выделяются три типа тенденций (трендов):

o восходящая (растущая) тенденция («бычий» тренд) -- рыночный курс ценных бумаг растет;

o нисходящая (падающая) тенденция («медвежий» тренд) -- рыночный курс ценных бумаг снижается;

o горизонтальная тенденция («боковой» тренд или «рыночный коридор») -- определенно направленного изменения рыночного курса нет.

· Принцип повторяемости, или «история динамики цен повторяется». Исследования динамики рынка тесно связаны с особенностями человеческой психологии.

· Люди, особенно в массе, склонны принимать сходные решения в сходных ситуациях и, если модели, основанные на их поведении, работали в прошлом, то высока вероятность того, что они будут работать и в будущем.

Учет этого принципа позволяет оценить сложившуюся ситуацию на рынке и с учетом ее исторической повторяемости определить наиболее вероятные направления ее развития.

В той или иной мере каждый инструмент технического анализа учитывает все названные принципы.

В рамках технического анализа определена следующая классификация:

1) графические методы;

2) количественные (математические методы).

2. Формы предоставления данных в техническом анализе

Прежде чем приступить к рассмотрению методов технического анализа, немного остановимся на форме представления данных. Наиболее распространенными формами представления данных являются: табличная, аналитическая и графическая.

Табличная форма - заключается в представлении информации в виде таблицы (от лат. tabula - список), перечня сведений, сгруппированных в виде нескольких столбцов (граф), которые имеют самостоятельные заголовки.

Достоинством табличной формы представления данных являются универсальная возможность манипуляции с данными. Она заключается в том, что табличная форма не налагает никаких ограничений ни на качество, ни на количество данных. Несовершенством - является недостаточная наглядность. Как правило, в табличной форме обрабатывают исходные данные торгов, а затем переносят их на графики, преобразую табличную форму в графическую.

Аналитическая форма представления информации является записью в виде формул (функций), употребляемых в математическом анализе. Его достоинством является высокая прогнозируемость результатов. Если известна аналитическая зависимость цены акции от времени, то не только можно прогнозировать тренд, но и определить совершенно точно, сколько будут стоить эти акции в любой день в будущем.

Но подчас трудно, а в большинстве случаев - невозможно выразить в аналитической форме зависимость. Это очень трудная задача, не имеющая, как правило, точного решения. Практически она сводится к подбору некоторой функции, наиболее близкой к реальной.

Графическая форма (от греч. grapho - пишу) наиболее используемая в техническом анализе. Главное ее преимущество - это наглядность.

График позволяет одновременно наблюдать происходящие изменения и отслеживать динамику. На графической основе стоится почти вся методология технического анализа.

В техническом анализе существует множество инструментов анализа, для подробного описания которых не хватило бы и многостраничной книги. Поэтому ограничимся лишь рассмотрением базовых инструментов из каждой группы методов технического анализа, на которых во многих случаях основывается большинство других инструментов.

фундаментальный технический фондовый цена

3. Конфигурационные методы технического анализа

Конфигурационные методы технического анализа являются самыми распространенными и часто используемыми методами.

Главная суть методов конфигурационных методов заключается в использовании предпосылки о повторяемости рыночных ситуаций, т.е. эти методы основываются на прецедентах.

Приверженцы конфигурационных методов, анализируя прошлые ситуации, отыскивают среди них типичные, повторяющиеся, которые графически выражаются сходными геометрическими контурами - фигурами. Этим фигурам (или конфигурациям, комбинациям фигур, моделям) дают специальные названия, чтобы их было проще отличать.

Применение конфигурационных методов заключается в следующем. Необходимо взять динамическую курсовую кривую за более или менее длительный временной период и в небольшом масштабе проанализировать ее динамику. Следует найти все тренды и исследовать очертания фигуры, непосредственно предшествующей тому или иному тренду. Если данная фигура похожа на запомнившуюся ранее фигуру, образовавшуюся в аналогичной ситуации, то с этой фигурой связывается последующий тренд.

Достоинством данной группы методов является прогностичность. Аналитик, нанося на график ежедневные цены, замечает очертания известной фигуры и сразу предсказывает, что будет с ценами в ближайшие дни.

Недостатков у конфигурационных методов два. Первый состоит в том, что критерии определения конфигурации довольно субъективны (один аналитик разглядит одну фигуру, а другой - другую, третий - вообще ничего не увидит). Второй недостаток, общий для всех технических методов предопределен уникальностью любой рыночной ситуации.

Таким образом, конфигурационные методы, с одной стороны весьма простые и прогностичны, с другой - субъективны и в целом обеспечивают недостаточную высокую вероятность предсказаний. Данные методы следует использовать в комбинации с другими методами анализа.

Рассмотрим наиболее популярные конфигурационные методы:

- уровни (линии) сопротивления и поддержки;

- анализ криволинейных фигур;

- анализ фигур на графиках японских свечей.

Уровни (линии) сопротивления и поддержки

Прежде чем приступить к описанию конфигураций (криволинейных и «свечных») определим такие понятия как уровни поддержки и сопротивления, которые широко применяются при интерпретации фигур всех видов.

Линии сопротивления и поддержки являются фундаментом классического трендового анализа, более того они применяются для анализа схождений и расхождений некоторых индикаторов. Возникновение данных линий имеет следующее логическое объяснение.

4. Технический анализ фьючерсных рынков

Технический анализ фьючерсных рынков зачастую предусматривает использование тех же методов, что применяются при техническом анализе ценных бумаг. Но при этом имеются и серьёзные различия.

Большая часть важнейших инструментов - ценовые модели, столбиковые графики, объём торговли, ценовые модели, а также скользящие средние значения - с успехом применяются при анализе обоих рынков.

Но технический анализ фьючерсных рынков намного труднее, чем технических анализ ценных бумаг из-за более сложной структуры цен. Ведь на фьючерсных рынках, в отличие от рынка ценных бумаг, товары котируются в разных расчётных единицах, что предельно усложняет технический анализ фьючерсных рынков.

Кроме того, фьючерсные контракты отличаются ограниченным сроком действия, чего не скажешь об акциях.

Эта особенность затрудняет долгосрочное прогнозирование цен. Когда сроки действия контрактов завершаются, графики необходимо обновлять.

И эту специфику следует обязательно учитывать, осуществляя технический анализ фьючерсных рынков.

Технический анализ фьючерсных рынков имеет ещё одно важнейшее отличие от технического анализа рынка ценных бумаг, и заключается оно в залоге. Обычно его размер составляет 10% от стоимости самого фьючерсного контракта.

По этой причине на фьючерсах можно как получить солидную прибыль, так и проиграть все деньги. Этот своеобразный эффект, который ещё называют «эффект рычага», приводит к тому, что даже слабые колебания цен могут оказать серьёзное влияние на общую ситуацию. Именно поэтому технический анализ фьючерсных рынков уделяет большое значение точному расчёту времени действий.

5. Технический анализ на фондовом рынке

Для того, чтобы добиться успеха на фондовом рынке нужен не только опыт, но и определенные знания и умения. Анализ текущей ситуации, умение правильно предсказать поведение цен на те или иные активы - ключевой фактор успешности для трейдера или инвестора.

Есть несколько основных способов оценки и анализа ситуации на фондовых площадках: фундаментальный и технический анализ. (рисунок)

Если проследить за изменением цены на те или иные акции, то можно выявить некоторые закономерности.

На эти закономерности трейдеры обратили внимание уже более ста лет назад и стали учитывать при реализации своих торговых стратегий. Учет этих закономерностей и предсказание на их основе дальнейшего поведения рынка и заложило основы технического анализа.

Рисунок

Со временем, технический анализ приобрел широкую популярность среди трейдеров. Огромное их количество стало работать на основании сигналов технического анализа. Это, естественно, сказалось и на самих сигналах - они стали более достоверными.

Естественно, технический анализ со временем совершенствуется и видоизменяется. Одни сигналы уходят в прошлое, другие приходят им на смену.

Знать основы технического анализа абсолютно необходимо каждому трейдеру и инвестору.

Существует масса литературы по этой тематике. Можно также зайти на блог практикующего трейдера - macd.ru, чтобы познакомиться с результатами его анализа и мнением по фондовому рынку, психологии трейдинга и другим вопросам.

Заключение

Технический анализ основывается на ряде базовых принципов - постулатах. Один из них лежит в основе теории эффективности рынка, т.е. цена учитывает и отражает всю имеющуюся информацию и действие различных факторов на данный момент. Другой постулат отражает характер движения рынка - рынок движется трендами. Третий постулат является одним из самых противоречивых постулатов теории технического анализа - история повторяется. Данный постулат лежит в основе применения торговых систем.

Движение рынка происходит вследствие реакции на полученную информацию или вызванную психологическими особенностями того или иного участника, образующего вместе с другими т.н. «биржевую толпу», действия которой легко формализованы и предсказуемы.

Список литературы

Коттл С., Мюррей Р.Ф., Блок Ф.Е. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда. - М.: Олимп Бизнес, 2000

Б.Б. Рубцов. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М: ФА 2005

Мэрфи Д.Дж. «Технический анализ фьючерсных рынков» - М: «Сокол»,2006

Элдер А. «Как играть и выигрывать на бирже» - М.: «Диаграмма», 2001

Найман Э.Л. «Малая энциклопедия трейдера» - К.: «Вира-Р Альфа-Капитал»,1999

Даль В.И. толковый словарь живого великорусского языка, том I.-М.: Русский язык, 1981

Graham B., Dodd D. Security Analysis. The Classic 1934 Edition. - McGraw-Hill Companies, 1996

Thomsett M. Mastering Fundamental Analysis. - 1998

Ritchie J. Fundamental Analysis: A Back-to-the-Basics Investment Guide to Selecting Quality Stocks. - Irwin Professional Pub.,1996

Размещено на Allbest.ru