Обоснование эффективности инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное

образовательное учреждение высшего профессионального образования

ФГБОУ ВПО

Кафедра экономики

КОМПЛЕКСНАЯ ЗАДАЧА

по дисциплине «Разработка бизнес-проектов»

на тему «Обоснование эффективности инвестиционного проекта»

СОДЕРЖАНИЕ

• 1. Описание бизнес?идеи инвестиционного проекта
• 2. Определение размера первоначальных инвестиций и источников финансирования проекта
• 3. Обоснование эффективности участия предприятия в инвестиционном проекте
• 3.1 Обоснование рентабельности производственной деятельности
• 3.2 Обоснование финансовой реализуемости инвестиционного проекта
• 4. Обоснование коммерческой эффективности инвестиционного проекта
• 5. Обоснование бюджетной эффективности инвестиционного проекта
• Приложение А. Расчёт процентов и суммы платежей по кредиту
• Приложение Б. Состав прочих доходов и расходов
• 1. ОПИСАНИЕ БИЗНЕС?ИДЕИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
• Идея проекта - создание новой коммерческой организации: предприятия по производству мебели. В рамках данного инвестиционного проекта планируется приобрести основные средства (здания, оборудование, хозяйственный инвентарь). При этом инвестиции растянуты во времени и составят:
• · В начале 1-го года - 120 млн. руб. (из них 102 млн. руб. затрачено на приобретение недвижимого имущества);
• · В конце 1-го года - 20 млн. руб. (из них 3 млн. руб. затрачено на приобретение недвижимого имущества);
• · В конце 2-го года - 12 млн. руб. (из них 0 млн. руб. затрачено на приобретение недвижимого имущества)
• · В конце 3-его года - 0 млн. руб. (из них 0 млн. руб. затрачено на приобретение недвижимого имущества)
• Предприятие выбрало линейный способ начисления амортизации для всех объектов основных средств и НМА. Средневзвешенный срок полезного использования основных средств и НМА составил 12 лет, а по недвижимому имуществу - 45 лет.
• В конце 3-го года планируется продать ряд морально и физически устаревших объектов основных средств (движимого имущества). Выручка от продажи данных объектов составит 3 млн. руб. (в текущих ценах 3-го года), а величина основных фондов предприятия снизится на 5%.
• Цена единицы продукции, планируемой к выпуску на новом предприятии составит в первый год реализации проекта 130 руб. (без НДС). Операции по реализации данной продукции облагаются НДС по ставке 18%. Предприятие приняло ценовую стратегию «нестабильных цен» и будет корректировать цену продукции в соответствии с темпами инфляции и конкурентной стратегией.
• Удельные переменные издержки составят 68 руб. в первый год реализации проекта. Труд основных производственных рабочих оплачивается по сдельной форме оплаты труда. Коммерческие и управленческие расходы составили 34 млн. руб. в первый год реализации проекта. Продукция поставщиков материальных ресурсов и услуги сторонних организаций облагаются налогом на добавленную стоимость по ставке 18%.
• На основе результатов маркетинговых исследований спроса на данную продукцию был составлен долгосрочный план объёмов производства. В соответствии с этим планом в первый год необходимо произвести 750000 единиц продукции. Темп прироста объема продаж составит: во 2-ом году +3% , в 3-ем году +2%, в 4-ом году +1%, в 5-ом году -2%. В течение второго года планируется провести крупномасштабную маркетинговую кампанию с бюджетом 500 тыс. руб.
• Предприятие является юридическим лицом и использует общий режим налогообложения.
• Таблица 1.1 Экономическое окружение проекта

Наименование показателей	Значение
Ставка рефинансирования ЦБР, % 1 год	8,25
2 год	8,00
3 год	7,75
4 год	7,50
5 год	7,20
Темп инфляции, % 1 год	7.0
2 год	6,0
3 год	5,0
4 год	4,0
5 год	4,0
Индекс цен на продукцию предприятия 1 год	1,050
2 год	1,055
3 год	1,060
4 год	1,053
5 год	1,046
Средний индекс изменения затрат предприятия в связи с инфляцией (переменных издержек, постоянных издержек, цен на объекты основных средств и т.д) 1 год	1,065
2 год	1,050
3 год	1,040
4 год	1,045
5 год	1,030
Средняя номинальная ставка банковского процента по депозитным вкладам 1 год	8,5
2 год	8,0
3 год	7,5
4 год	7,0
5 год	6,0
Ежемесячные комиссии, % от суммы кредита	0,0

Задание:

Выполнить обоснование эффективности инвестиционного проекта.

Продолжительность расчетного периода составляет 5 лет.

Расчеты выполнить в текущих ценах каждого года (т.е. в номинальных показателях).

2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ РАЗМЕРА ПЕРВОНАЧАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ И ИСТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ ПРОЕКТА

Предположим, что инвестиции в нематериальные активы составят 100 тыс. руб. в начальный момент времени внедрения проекта. Инвестиции в оборотный капитал условно примем в размере 5% от инвестиций в основной капитал. Организационные расходы в связи с регистрацией предприятия, рекламой и т.п.. составят 80 тыс. руб.

Для реализации инвестиционного проекта предприятие имеет собственные средства в размере 70% от потребности в начальный момент времени. Дополнительную потребность в денежных средствах планируется покрывать за счет банковского кредита, взятого на четыре года.

В последующие годы источником финансирования инвестиций будут являться средства собственников предприятия и излишки денежных средств данного проекта.

Таблица 2.1 Определение размера первоначальных инвестиций тысяч рублей

Направление инвестиций	Сумма
Инвестиции в основной капитал (ОС и НМА)	120100
Инвестиции в оборотный капитал	6005
Иные инвестиционные вложения	80
Итого	126185

Таблица 2.2 Источники финансирования проекта тысяч рублей

Наименование источника финансирования проекта	Сумма
Денежные вклады собственников	88330
Банковский кредит (долговое финансирование)	37855
Вклады частных инвесторов («бизнес-ангелов»)	0
Вклады венчурных фондов в стартапы	0
Бюджетные ассигнования	0
Иное целевое финансирование	0
Безвозмездная помощь (гранты или субсидии)	0
Итого	126185

Таблица 2.3 Параметры кредита

Показатели	Значение показателей
Сумма кредита, тыс. руб.	37855
Ставка процента, % в год	20
Единовременные комиссии, % от суммы кредита	0
Ежемесячные комиссии, % от суммы кредита	0
Срок кредита, мес.	48
Вид платежа	аннулитетный

Таблица 2.4 Погашение кредита и уплата процентов за кредит тысяч рублей

Наименование показателей	Всего за период	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-его	4-го	5-го
Платежи по процентам	17438	69645	5460	3625	908	0
Дополнительные расходы, связанные с получением и обслуживанием кредита	0	0	0	0	0	0
Возврат основной суммы долга	37855	6858	8363	10198	12435	0
Итого сумма платежа банку	55293	13823	13823	13823	13823	0

3. ОБОСНОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ УЧАСТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТЕ

3.1 Обоснование рентабельности производственной деятельности

Определить:

1. Ответить на вопрос: является ли коммерческая деятельность, организованная в рамках реализуемого инвестиционного проекта, рентабельной? Ответ подкрепить конкретными значениями соответствующих показателей.

2. Построить графики безубыточности. Рассчитать безубыточный объём производства и оценить запас прочности.

Методические указания:

Заполнить таблицы и после каждой таблицы привести подробный расчёт всех показателей.

Таблица 3.1 Влияние ценовых и неценовых маркетинговых переменных на изменение спроса и объём производства продукции

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Цена единицы продукции (с НДС), тыс. руб.	р	153,4	161	169,8	180	189,5
Индекс цен на продукцию предприятия		1,050	1,055	1,060	1,053	1,046
Затраты на маркетинговые мероприятия, тыс. руб.	Смаркет	0	500	0	0	0
Объем производства продукции, шт.	Q	750000	772500	787950	795830	779913

Р1= 130*1,18=153,4 Q1=750000

Р2= 153,4 *1,05= 161 Q2=750000*1,03=772500

Р3= 161*1,055= 169,8 Q3=772500*1,02=787950

Р4= 169,8*1,06= 180 Q4=787950*1,01=795830

Р5=180*1,053=189,5 Q5=795830*0,98=779913

Таблица 3.2 Расчет выручки от продажи продукции

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Цена единицы продукции (с НДС), руб.	р	153,4	161	169,8	180	189,5
Объем производства продукции, шт.	Q	750000	772500	787950	795830	779913
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	Вндс	115050	124373	133794	143249	147794
Ставка НДС, %	rндс	18	18	18	18	18
Сумма НДС, полученная от покупателей, тыс. руб.	НДСпол	17550	18972	20409	21851	22545
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции, тыс. руб.	В	97500	105401	113385	121398	125249

Для первого года:

Вндс1=153,4 руб*750000 шт.= 115050000 руб. = 115050 тыс. руб.

НДСпол1= 115050*0,18/1,18= 17550

В1=115050-17550=97500

Таблица 3.3. Расчет себестоимости проданной продукции (без коммерческих и управленческих расходов)

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Удельные переменные издержки, руб.	AVC	68	72,42	76	79	82,55
Средний индекс изменения переменных издержек		1,065	1,050	1,040	1,045	1,030
Объем производства продукции, шт.	Q	750000	772500	787950	795830	779913
Совокупные переменные издержки, тыс. руб.	ТVC	51000	55944	59884	62870	64382
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	АО	10004	12320	13936	13769	14388
Себестоимость проданной продукции (без коммерческих и управленческих расходов), тыс. руб.	С	61004	68264	73820	76639	78770

Формула для расчёта:

С= ТVC +АО

В данной задаче примем условно, что в себестоимости проданной продукции (С) все расходы, кроме амортизационных отчислений, являются переменными.

AVC 1=68 AVC 2= 68*1,065=72,42 AVC 3= 72,42*1,05=76

AVC 4=76*1,04=79 AVC 5=79*1,045=82,55

Для первого года:

ТVC 1=68 руб*750000 шт= 51000000 руб= 51000 тыс. руб. С1=51000+10004=61004

Таблица 3.4 Расчет амортизационных отчислений

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Основные фонды (с учётом ежегодной переоценки), тыс. руб.	ОФ	120100	147906	167301	165293	172731
Индекс цен на основные средства		1,065	1,050	1,040	1,045	1,030
Средневзвешенный срок полезного использования основных средств, лет	Тпол	12	12	12	12	12
Годовая норма амортизационных отчислений, % от балансовой стоимости основных средств	Nао	8,33	8,33	8,33	8,33	8,33
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	АО	10004	12320	13936	13769	14388

Формулы для расчёта:

АО=ОФЧNао/100, Nао=1/ТполЧ100,

ОФ1= 120100 ОФ2=120100 *1,065+20000=147906

ОФ3=147906*1,05+12000=167301 ОФ4= 167301*1,04*0,95+15000= 165293 ОФ5=165656*1,045=172731

Для первого года:

АО1= 120100*8,33/100=10004

Таблица 3.5 Расчет коммерческих и управленческих расходов тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Коммерческие и управленческие расходы без учёта затрат на маркетинговую кампанию, тыс. руб.		34000	36210	38020	39541	41320
Средний индекс изменения постоянных издержек		1,065	1,050	1,040	1,045	1,030
Затраты на маркетинговую кампанию, тыс. руб.	Смаркет	0	500	0	0	0
Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб.	Ску	34000	36710	38913	40470	42291
Примечание: Организации, осуществляющие производственную деятельность, в составе коммерческих расходов учитывают следующие расходы: *на затаривание и упаковку изделий на складах готовой продукции; *по доставке продукции на станцию (пристань) отправления, погрузке в вагоны, суда, автомобили и другие транспортные средства; *комиссионные сборы (отчисления), уплачиваемые сбытовым и другим посредническим организациям; *по содержанию помещений для хранения продукции в местах ее продажи и оплате труда продавцов в организациях, занятых сельскохозяйственным производством; *на рекламу; *на представительские расходы; *другие аналогичные по назначению расходы.

В состав управленческих могут быть включены следующие расходы:

- административно-управленческие расходы;

- на содержание общехозяйственного персонала, не связанного с производственным процессом;

- амортизационные отчисления и расходы на ремонт основных средств управленческого и общехозяйственного назначения;

- арендная плата за помещения общехозяйственного назначения;

- расходы по оплате информационных, аудиторских, консультационных и т.п. услуг;

- налоги, уплачиваемые в целом по организации (налог на имущество, транспортный налог, земельный налог и т.п.);

- другие аналогичные по назначению расходы, возникающие в процессе управления организацией и обусловленные ее содержанием как единого финансово-имущественного комплекса.

Ску1=34000

Ску2=34000*1,065+520=36210+500=36710

Ску3=57510*1,05=38913

Ску4=38913*1,04=40470

Ску5=40470*1,045=42291

Таблица 3.6 Расчёт прибыли от продажи продукции тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции	В	97500	105401	113385	121398	125249
Себестоимость проданной продукции (без коммерческих и управленческих расходов)	С	61004	68264	73820	76639	78770
Валовая прибыль	Пвал	36496	37137	39565	44759	46479
Коммерческие и управленческие расходы	Ску	34000	36710	38913	40470	42291
Прибыль (убыток) от продажи продукции	Ппр	2496	427	652	4289	4188

Для первого года:

Пвал1=97500-61004=36496

Ппр1=36496-34000=2496

Таблица 3.7 Расчет переменных, постоянных и совокупных издержек тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Совокупные переменные издержки, тыс. руб.	ТVC	51000	55944	59884	62870	64382
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	АО	10004	12320	13936	13769	14388
Коммерческие и управленческие расходы	Ску	34000	36710	38913	40470	42291
Совокупные постоянные издержки, тыс. руб.	TFC	44004	49030	52849	54239	56679
Совокупные издержки, тыс. руб.	TC	95004	104974	112733	117109	121061

Формулы для расчёта:

TFC= Ску+ АО

TC 1= 51000+(10004+34000)= 95004

Таблица 3.8 Расчет себестоимости единицы продукции

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Совокупные постоянные издержки, тыс. руб.	TFC	44004	49030	52849	54239	56679
Объем производства продукции, шт.	Q	750000	772500	787950	795830	779913
Удельные постоянные издержки, руб.	AFC	58,67	63,47	67,07	68,15	72,67
Удельные переменные издержки, руб.	AVC	68	72,42	76	79	82,55
Себестоимость единицы продукции, руб.	S	126,67	135,89	143,07	147,15	155,22

Для первого года:

AFC 1=44004000/750000=58,67руб.

S1=58,67+68=126,67 руб.

Таблица 3.9 Рентабельность производства продукции

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Цена единицы продукции (с НДС), руб.	Р	153,4	161	169,8	180	189,5
Цена единицы продукции (без НДС), тыс.руб.	рбез НДС	130	136,5	144	152,54	160,6
Себестоимость единицы продукции, тыс.руб.	S	126,67	135,89	143,07	147,15	155,22
Прибыль с единицы продукции, тыс.руб.	Пед	3,33	0,61	0,93	5,39	5,38
Рентабельность производства продукции, %	PIp	2,63	0,45	0,65	3,66	3,47

Для первого года:

р^{без НДС}1= 153,4/1,18=130

Пед 1= 130-126,67=3,33

PIp1=3,33/126,67*100=2,63%

Таблица 3.10 Анализ безубыточности производства

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Планируемый объем производства продукции, шт.	Q	750000	772500	787950	795830	779913
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции, тыс.руб.	В	97500	105401	113385	121398	125249
Совокупные издержки, тыс. руб.	TC	95004	104974	112733	117109	121061
Прибыль (убыток) от продажи продукции, тыс.руб.	Ппр	2496	427	652	4289	4188
Совокупные постоянные издержки, тыс.руб.	TFC	44004	49030	52849	54239	56679
Цена единицы продукции (без НДС), руб.	рбез НДС	130	136,5	144	152,54	160,6
Удельные переменные издержки, руб.	AVC	68	72,42	76	79	82,55
Порог рентабельности (безубыточный объём производства), шт.	Qб	709742	765137	777191	737544	726188
Запас прочности, %	Кпр	5,37	0,95	1,37	7,32	6,89

Qб1= 44004000/(130-68)= 28715

Кпр1=(750000-709742)/ 750000*100=5,37%

Запас прочности характеризует уровень риска попадания в область убытков и рассчитывается:

,

где Кпр - запас прочности, %;

Q - планируемый (ожидаемый) объём реализации продукции, шт;

Qб - безубыточный объём реализации продукции, шт.



Рисунок 3.1 - График безубыточности для 1-го года

инвестиционный проект обоснование эффективность

Рисунок 3.2 - График безубыточности для 3-го года

Рис. 3.3 - Структура совокупных издержек в 1-ом году (по табл. 3.6)

ТС = С + Ску

Рис. 3.4 - Структура совокупных издержек в 1-ом году (по табл. 3.7)

ТС = ТVC + TFC

Рис. 3.5 - Цена и себестоимость продукции ( по табл. 3.9 )



Рис. 3.6 - Рентабельность продукции (по табл. 3.9)

Выводы по результатам выполнения п.3.1:

Коммерческая деятельность, организованная в рамках реализуемого инвестиционного проекта является рентабельной, потому что заметен рост прибыли единицы продукции с 1,07 тыс. руб. до 1,46 тыс. руб., в 5 году т.е прибыль с единицы продукции выросла на 0,4 тыс. руб. в рассматриваемый период, , а также рост рентабельности производства с 19,75% до 22,26% в 5 году реализации проекта. Но произошло снижение рентабельности производства во 2 году до 13,63%. Это говорит о нестабильном положении компании, из-за снижения объемов производства 5 году и увеличения себестоимости продукции в каждый год рассматриваемого периода. Получение прибыли стало возможным благодаря росту цен на продукцию предприятия с 7,67 тыс. руб. до 9,48 тыс. руб., т.е. на 1,81 тыс. руб.

3.2 Обоснование финансовой реализуемости инвестиционного проекта

В структуре годовых текущих издержек (ТС, см. табл.3.7) некоторые виды затрат на данном предприятии составляют следующий удельный вес:

· Начисленный фонд оплаты труда работников (ФОТ) - 28%;

· Материальные затраты и стоимость услуг сторонних организаций (МЗ)- 35%.

Определить:

1. Рассчитать чистую прибыль предприятия (табл. 3.17).

2. Рассчитать величину потоков денежных средств инвестиционного проекта (табл. 3.19).

3. Затем ответить на следующие вопросы:

1) Чему равна сумма общей потребности в заемных средствах для реализации проекта?

2) Чему равно соотношение собственных и заемных средств в общей сумме потребности в финансовых ресурсах для осуществления проекта?

3) Чему равен минимально возможный срок погашения задолженности по заемным средствам (при условии применения банком индивидуального графика погашения кредита)?

4) Является ли данный инвестиционный проект финансово реализуемым? Ответ подкрепить конкретными значениями соответствующих показателей.

Методические указания

Для расчёта чистой прибыли необходимо учесть следующие суммы: проценты к получению, проценты к уплате, доходы от участия в других организациях, прочие доходы и прочие расходы, сумму налога на прибыль. Для заполнения таблиц 3.11-3.15 используйте Приложение Б. Результаты расчетов занести в таблицу 3.16 «План прибылей и убытков».

Таблица 3.11 Проценты к получению тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
		0	0	0	0	0
Итого	ПРОЦпол	0	0	0	0	0

Таблица 3.12 Проценты к уплате тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
		5937	4261	2584	908	0
Итого	ПРОЦупл	5937	4261	2584	908	0

Таблица 3.13 Доходы от участия в других организациях тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
		0	0	0	0	0
Итого	Ддр	0	0	0	0	0

Таблица 3.14 Прочие доходы тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Доходы от реализации объектов основных средств		0	0	3000	0	0
Итого	Дпроч	0	0	3000	0	0

Таблица 3.15 Прочие расходы тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
		0	0	0	0	0
	Рпроч	0	0	0	0	0

Таблица 3.16 Ставки налога на прибыль в течение расчетного периода (с учетом льгот) процентов

Наименование показателя	Значение показателя по годам
	1	2	3	4	5
Ставка налога на прибыль	20	20	15,5	17,5	20

В первые 2 года ставка налога 0%, т.к. предприятием был получен убыток (см. строку прибыль до налогообложения в таблице 3.17)

Таблица 3.17 План прибылей и убытков тысяч рублей

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Выручка без НДС (нетто-выручка) от продажи продукции	В	364000	393666	423624	462513	477285
Себестоимость проданной продукции (без коммерческих и управленческих расходов)	С	249973	276248	295607	316847	324772
Валовая прибыль	Пвал	114028	117418	128017	145666	152514
Коммерческие и управленческие расходы	Ску	54000	58030	60386	62801	65627
Прибыль (убыток) от продажи продукции	Ппр	60028	59388	67631	82865	86887
Проценты к получению	ПРОЦпол	0	0	0	0	0
Проценты к уплате	ПРОЦупл	5937	4261	2584	908	0
Доходы от участия в других организациях	Ддр	0	0	0	0	0
Прочие доходы	Дпроч	0	0	3000	0	0
Прочие расходы	Рпроч	0	0	0	0	0
Прибыль (убыток) до налогообложения	Пдо	54091	55128	68047	81957	86887
Налог на прибыль	Нпр	10818	8545	11908	16391	17377
Чистая прибыль (убыток) планируемого периода	Пч	43273	46583	56139	65565	69509

Для первого года:

Пдо1=60028-5937=54091

Нпр1=54091*0,2=10818

Пч1=54091-10818=43273

Пч =Доходы - Расходы - Нпр = (В+ ПРОЦпол+ Ддр+ Дпроч) -(С+ Ску+ ПРОЦупл+ Рпроч) - Нпр



По источникам дохода

По направлениям распределения дохода

Рис. 3.7 - Структура дохода в 1-ом году (по табл. 3.17)

Таблица 3.18 Расчёт рентабельности продаж

Наименование показателей	Обозначение	Значение показателей по годам
		1	2	3	4	5
Чистая прибыль (убыток) планируемого периода, тыс. руб.	Пч	43273	46583	56139	65565	69509
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	В	364000	393666	423624	462513	477285
Рентабельность продаж, %	PIs	11,89	11,83	13,25	14,18	14,56



Рис. 3.8 - Рентабельность продаж

Таблица 3.19 Движение денежных средств инвестиционного проекта тысяч рублей

Показатели	Начало 1-го года	Значение показателей по итогам года
		1-го	2-го	3-его	4-го	5-го
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ОТ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ОПЕРАЦИЙ ПРИТОКИ: поступления
от продажи внеоборотных активов	0	0	0	3000	0	0
ОТТОКИ: платежи
в связи с приобретением внеоборотных активов	110070	28000	0	15000
в связи с созданием запасов оборотных средств	7485	1904	0	1020	0	0
прочие платежи	80	0	0	0	0	0
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций CFинв	-117635	-29904	0	-13020	0	0
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ОТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ ПРИТОКИ: поступления
от продажи продукции, товаров, работ и услуг(с НДС)	0	429520	464526	499876	545765	563197
ОТТОКИ: платежи
в связи с оплатой труда работников	0	85112	93598	99678	106301	109312
в государственные внебюджетные фонды	0	26300	28922	30800	32847	33777
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги (с НДС)	0	125541	138057	147025	156795	161235
процентов по долговым обязательствам	0	5937	4261	2584	908	0
налога на имущество	0	509	529	2159	2181	2213
налога на добавленную стоимость	0	46370	49800	53825	59334	61316
налога на прибыль	0	10818	8545	11908	16391	17377
прочие платежи	0	76489	82130	86051	91637	94031
Сальдо денежных потоков от текущих операций CFтек	0	52445	58685	65846	79370	83935
ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ ОТ ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ ПРИТОКИ: поступления
денежных вкладов собственников	82344	0	0	0	0	0
получение кредитов	35290	0	0	0	0	0
бюджетные ассигнования и иное целевое финансирование	0	0	0	0	0	0
ОТТОКИ: платежи
возврат кредитов	0	8822	8822	8822	8822	0
Сальдо денежных потоков от финансовых операций CFфин	117635	-8822	-8822	-8822	-8822	0
РЕЗУЛЬТАТЫ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
Сальдо денежных потоков данного года	0	13719	49863	44004	70548	83935
Сальдо денежных потоков на конец расчетного периода	0	13719	63581	107585	178132	262068

Выводы по результатам выполнения п 3.2:

1) Общая сумма потребности в заемных средствах равна 30 % от потребности в финансировании в начальный момент времени. Она равна

(1-0,7)*Инвестиции=0,3*117635=35290 тыс. руб.

2) общая сумма потребности в финансовых ресурсах для осуществления проекта = инвестиции в нач. момент + инвестиции 1 года+ инвестиции 3 года, т.е

117635 + 29904+13200=160559

из них заемные -35290 тыс. руб., собственные -125268.

Доля заемных средств =35290/160559*100=21,98%,

доля собственных средств=78,02%.

3) Минимально возможный срок погашения кредита - 2 года, потому что остаток денежных средств на конец периода (19 строка потоков) уже в 3 году превышает сумму задолженности по кредиту.

4) Данный проект является финансово реализуемым, потому что тот факт, что остаток денежных средств на конец периода в каждый год рассматриваемого периода больше нуля позволяет судить о том, что проект может быть рекомендован к внедрению.

4. ОБОСНОВАНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Риск данного инвестиционного проекта по сравнению с хранением денег в банке составляет по оценке экспертов 10%.

Определить:

1. Рассчитать основные показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта: NPV, PI, PBP, MCO, а также построить график финансового профиля проекта. В процессе расчёта показателей заполнить таблицы.

2. Ответить на вопрос: является ли данный инвестиционный проект экономически эффективным? Ответ подкрепить конкретными значениями соответствующих показателей.

Методические указания

Таблица 4.1 Обозначение показателей

Наименование показателей	Обозначение показателей
Чистая текущая стоимость проекта (Net present value), тыс.руб	NPV
Коэффициент рентабельности инвестиций (Profitability index)	PI
Период окупаемости инвестиций (Pay back Period), лет	РВР
Максимальный денежный отток (Max Cash Outflow), тыс.руб	МСО
Средняя номинальная ставка банковского процента по депозитным вкладам
Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам
Темп инфляции
Коэффициент риска проекта

Таблица 4.2 Формулы для выполнения расчетов

Название показателя	Формула для расчета
Чистая текущая стоимость проекта, тыс. руб
Коэффициент дисконтирования
Ставка дисконта (номинальная)
Ставка дисконта (реальная)
Средняя реальная ставка банковского процента по депозитным вкладам (формула Фишера)
Коэффициент рентабельности инвестиций	PI =
Период окупаемости инвестиций (статический), лет	PBP = , где a - целое количество лет, за которые происходит окупаемость инвестиций; b - сумма инвестиций без учета дисконтирования; с - значение суммы потоков CFтек нарастающим итогом с начального момента времени по год обозначенный «а»; d - значение (CFтек) в год «а+1».
Период окупаемости инвестиций (динамический), лет	PBP = , где a - целое количество лет, за которые происходит окупаемость инвестиций; b - сумма инвестиций с учетом дисконтирования; с - значение суммы дисконтированных потоков CFтекЧбt нарастающим итогом с начального момента времени по год обозначенный «а»; d - значение (CFтекЧбt) в год «а+1».

Таблицы для заполнения

Таблица 4.3 Расчёт коэффициентов дисконтирования

курсовая работа "Обоснование эффективности инвестиционного проекта" скачать



Подобные документы

• Экономическая эффективность разработки и реализации инвестиционного проекта

  Описание инвестиционного проекта. План производства и реализации продукции. Определение производственных издержек. Обоснование результативности деятельности организаций в рамках проекта в целом. Коммерческая оценка эффективности проекта для инвестора.
  
  курсовая работа [236,7 K], добавлен 08.12.2010
  

• Разработка инвестиционного проекта и его обоснование

  Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.
  
  курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011
  

• Экономическая оценка инвестиционного проекта по внедрению нового оборудования на предприятие

  Экономическое обоснование и разработка инвестиционного проекта по замене изношенного оборудования на мебельной фабрике. Выбор источников финансирования инвестиционного проекта. Расчет планируемой прибыли и убытков, анализ чувствительности проекта.
  
  курсовая работа [1,3 M], добавлен 22.03.2015
  

• Оценка целесообразности инвестиций в реализацию инвестиционного проекта

  Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов. Определение доходности инвестиционного проекта. Оценка эффективности участия в проекте предприятия-проектоустроителя. Анализ ликвидности, платежеспособности и безубыточности капитальных вложений.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 01.05.2015
  

• Обоснование экономической эффективности инвестиционного проекта

  Основные положения методики оценки инвестиций, понятия и классификация. Экономическая сущность стоимости капитала. Показатели оценки эффективности вложений, инвестиционные риски. Разработка и обоснование эффективности инвестиционного проекта предприятия.
  
  дипломная работа [761,2 K], добавлен 18.07.2011
  

• Коммерческая и общественная эффективность инвестиционного проекта

  Основные принципы и методы оценки эффективности и финансовой реализуемости инвестиционных проектов. Схема оценки эффективности инвестиционного проекта. Значение денежного потока. Индекс доходности дисконтированных инвестиций. Срок окупаемости инвестиций.
  
  реферат [429,3 K], добавлен 09.04.2009
  

• Анализ эффективности инвестиционного проекта по приобретению мини-пекарни

  Сущность современной методики экономической эффективности инвестиций. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и способы минимизации их влияния. Расчет операционной деятельности и прибыли инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [314,7 K], добавлен 08.12.2012
  

• Основы инвестиционной деятельности

  Сущность и виды инвестиций. Структура инвестиционного цикла. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Чистая приведенная стоимость. Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного проекта. Сущность проекта и его финансирование.
  
  курсовая работа [78,1 K], добавлен 18.09.2013
  

• Анализ эффективности инвестиционного проекта предприятия ЗАО "Терское"

  Инвестиционный проект и этапы его реализации. Методы оценки инвестиций. Анализ состояния молочного подкомплекса страны и обоснование инвестиционного решения. Бизнес-план инвестиционного проекта и прогноз себестоимости производства молока на ЗАО "Терское".
  
  курсовая работа [416,0 K], добавлен 20.05.2015
  

• Обоснование расчета эффективности для принятия инвестиционного решения

  Организация и реализация инвестиционного проекта. Характеристика методов оценки эффективности. Анализ финансово–хозяйственной деятельности ОАО "Стройтрансгаз". Разработка и расчет экономического эффекта инвестиционного проекта "Ковыкта-Саянск-Иркутск".
  
  дипломная работа [132,9 K], добавлен 09.04.2011
  

• Основные этапы инвестиционного проекта

  Сетевые модели выполнения основных этапов инвестиционного проекта. Фазы реализации инвестиционного проекта: прединвестиционная; инвестиционная; эксплуатационная. Коммерческая эффективность проекта. Дисконтирование и учет по простым процентным ставкам.
  
  контрольная работа [1,1 M], добавлен 07.12.2010
  

• Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта

  Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009
  

• Формирование портфеля инвестиций. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

  Бюджетная и социальная эффективность инвестиционных решений. Чистая текущая стоимость проекта: порядок расчета, сферы применения. Методы формирования портфеля инвестиций. Расчет потребности в инвестиционных ресурсах. Определение источников финансирования.
  
  контрольная работа [117,6 K], добавлен 28.02.2013
  

• Управление долгосрочными источниками финансирования

  Понятие и классификация источников долгосрочного финансирования. Финансовое обоснование эффективности инвестиционного проекта на примере банковского учреждения. Анализ чувствительности проекта к изменению основных факторов экономической эффективности.
  
  курсовая работа [7,8 M], добавлен 18.12.2014
  

• Составление инвестиционного проекта и оценка его эффективности на примере ЗАО "Хлеб"

  Понятие и классификация, виды инвестиций предприятия, сущность его инвестиционной политики. Разработка методики оценки финансовой состоятельности инвестиционного проекта и эффективности реальных инвестиций. Правила минимизации инвестиционного риска.
  
  дипломная работа [66,8 K], добавлен 05.11.2009
  

• Условия реализации инвестиционного проекта на предприятии

  Анализ инвестиционной деятельности предприятия. Направления и условия реализации инвестиционного проекта. Расчет денежных потоков, выбор рациональной схемы финансирования проекта. Оценка показателей его экономической эффективности и надежности инвестиций.
  
  курсовая работа [117,0 K], добавлен 21.10.2011
  

• Анализ эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "ТАНЕКО")

  Изучение этапов оценки эффективности инвестиционного проекта создания Комплекса НПиНХЗ в Нижнекамске. Определение связи между типом инвестиций и уровнем риска. Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений.
  
  дипломная работа [597,9 K], добавлен 24.11.2010
  

• Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности (на примере ООО "Юниорстрой")

  Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "Ижевская птицефабрика")

  Инвестиционный проект и его экономическое значение. Методики оценки эффективности инвестиционного проекта. Современное состояние предприятия. Динамика основных экономических показателей деятельности. Оценка эффективности инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [96,7 K], добавлен 01.08.2008
  

• Обоснование эффективности инвестиционного проекта на примере ООО "Франк"

  Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Франк". Структура управления организации, роль финансовой службы. Конкурентная среда, клиенты, сбытовая политика. Обоснование концепции и оценка эффективности инвестиционного проекта компании.
  
  дипломная работа [476,3 K], добавлен 26.01.2017
  

Другие документы, подобные "Обоснование эффективности инвестиционного проекта"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам
• Рубрики
• По алфавиту
• Закачать файл
• Заказать работу

• весь список подобных работ

• скачать работу можно здесь

• сколько стоит заказать работу?

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т.д.
PPT, PPTX и PDF-файлы представлены только в архивах.
Рекомендуем скачать работу.

© 2000 — 2023, ООО «Олбест» Все права защищены

Показатель	Нач. момент	Значение показателя по годам
		1	2	3	4	5
Средняя номинальная ставка банковского процента по депозитным вкладам	0,085	0,085	0,08	0,075	0,07	0,06