Оценка эффективности инвестиционного проекта
Вычисление чистой текущей стоимости инвестиционного проекта, индекса доходности, внутренней нормы доходности с точки зрения инвестора. Определение ожидаемой доходности и стандартного отклонения доходности ценной бумаги с точки зрения инвестора.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 14.05.2015 |
| Размер файла | 94,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Контрольная работа по дисциплине «Инвестиции»
Вариант 2
Задача 1
Европейский инвестор рассматривает целесообразность реализации инвестиционного проекта в России, имеющего предположительный срок реализации 6 лет. Предположительные денежные потоки от проекта, выраженные в млн. руб., представлены в таблице (отрицательные потоки - необходимые инвестиции, положительные - денежные поступления от проекта).
|
Год |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Денежный поток |
-500 |
-100 |
225 |
260 |
285 |
310 |
395 |
Инвестор имеет определенные предположения относительно изменения курса евро в течение срока реализации проекта , предполагаемые значения представлены ниже. Ожидаемая доходность альтернативных инвестиций с точки зрения инвестора составляет 19% в год
|
Год |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
EUR/RUR |
42,1 |
41,3 |
39,9 |
40,8 |
41,6 |
42,7 |
41,8 |
Определить чистую текущую стоимость проекта, выраженную в евро, а также индекс доходности и внутреннюю норму доходности проекта с точки зрения инвестора. На основе рассчитанных показателей сделать вывод о целесообразности реализации проекта.
Решение
Пересчитаем значения денежных потоков в евро согласно приведенным курсам по формуле:
|
Год |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
|
Денежный поток |
-11,876 |
-2,421 |
5,639 |
6,373 |
6,851 |
7,26 |
9,474 |
Величину чистого дисконтированного дохода рассчитаем по формуле:
NPV - чистый дисконтированный доход;
CFі - денежный поток і-го года;
d - норма дисконта;
i - номер года;
IC - сумма вложений в проект.
Подставим данные, рассчитанные с учетом изменений курса:
Индекс доходности показывает какую прибыль приносит каждая 1 ден. ед. инвестиций в проект:
Внутренняя норма доходности представляет собой ставку доходности, при которой дисконтированные доходы от проекта равны вложенным инвестициям. Другими словами, это ставка, при которой NPV=0.
Для расчета воспользуемся формулой:
NPV1 - значение чистой текущей стоимости: NPV > 0;
NPV2 - значение чистой текущей стоимости: NPV < 0;
i1 - значение ставки дисконтирования, при котором NPV>0;
i2 - значение ставки дисконтирования, при котором NPV<0.
В предыдущем действии был рассчитан показатель NPV>0 для ставки 19%. Теперь рассчитаем отрицательное значение показателя NPV. Для первого проекта значение ставки примем равным 40%.
Из полученных результатов можно сделать вывод о том, что данный инвестиционный проект целесообразно принять, так как он имеет положительную текущую стоимость (денежные потоки от проекта превышают затраты на него), на 1 евро вложенных инвестиций приходится 1,26 евро прибыли. При ставке доходности выше 29% проект станет убыточным - затраты превысят дисконтированные доходы.
Задача 2
Российский инвестор предполагает инвестировать в ценную бумагу, обращающуюся на американском фондовом рынке. Инвестору доступна информация о стоимости ценной бумаги на конец каждого из последних 13 мес., выраженной в долларах США. Кроме того, инвестору доступна информация о курсе доллара за соответствующий период. Определить ожидаемую месячную доходность и стандартное отклонение доходности ценной бумаги с точки зрения инвестора.
|
№ мес. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
|
|
Pi, долл. |
60,38 |
58,43 |
57,96 |
59,18 |
59,28 |
60,11 |
59,74 |
60,34 |
60,45 |
60,08 |
60,36 |
61,18 |
60,98 |
|
|
USD/RUR |
29,97 |
30,30 |
30,01 |
29,43 |
29,19 |
31,01 |
30,94 |
30,23 |
30,76 |
30,53 |
30,53 |
31,34 |
30,38 |
Решение
инвестиционный проект доходность инвестор
Проведем расчет стоимости ценной бумаги в рубли по приведенным курсам:
|
n мес. |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
|
|
Pi, руб. |
1809,59 |
1770,43 |
1739,38 |
1741,67 |
1730,38 |
1864,01 |
1848,36 |
1824,08 |
1859,44 |
1834,24 |
1842,79 |
1917,38 |
1852,57 |
Ожидаемую доходность рассчитаем по формуле средней взвешенной:
Подставим данные:
Стандартное отклонение рассчитаем по следующей формуле:
Составим вспомогательную таблицу:
|
n |
n |
|||||||
|
1 |
1809,59 |
-29,3376 |
860,6937 |
8 |
1824,08 |
-14,8476 |
220,4507 |
|
|
2 |
1770,43 |
-68,4976 |
4691,919 |
9 |
1859,44 |
20,51242 |
420,7593 |
|
|
3 |
1739,38 |
-99,5476 |
9909,721 |
10 |
1834,24 |
-4,68758 |
21,97343 |
|
|
4 |
1741,67 |
-97,2576 |
9459,037 |
11 |
1842,79 |
3,862418 |
14,91827 |
|
|
5 |
1730,38 |
-108,548 |
11782,58 |
12 |
1917,38 |
78,45242 |
6154,782 |
|
|
6 |
1864,01 |
25,08242 |
629,1277 |
13 |
1852,57 |
13,64242 |
186,1156 |
|
|
7 |
1848,36 |
9,432418 |
88,9705 |
44441,05 |
Стандартное отклонение составляет:
В среднем цены на ценные бумаги отличаются друг от друга на 22,1 руб.
Задача 3
Иностранный инвестор формирует инвестиционный портфель из 2-х ценных бумаг А и В. Бумаги имеют следующие характеристики:
ожидаемая доходность по А составляет 8%, стандартное отклонение по А=25%, ожидаемая доходность по В составляет 18%, стандартное отклонение по В=32%, коэффициент корреляции между доходностями ценных бумаг равен 0,4.
Инвестор предлагает сформировать портфель. в котором доля актива А будет 0,25, доля актива В - 0,75.
Ожидаемая доходность инвестирования в иностранную валюту составляет 2,5%, стандартное отклонение инвестирования в иностранную валюту 11%.
Корреляция доходности иностранной валюты и сформированного портфеля равна 0,15.
Определить ожидаемую доходность и стандартное отклонение доходности портфеля с точки зрения иностранного инвестора.
Решение
Ожидаемая доходность портфеля составит:
D - ожидаемая доходность портфеля активов;
di - ожидаемая доходность і-го актива;
wi - доля і-го актива в портфеле.
Риск портфеля (стандартное отклонение), состоящего из двух ценных бумаг, рассчитывается по формуле:
где - стандартные девиации ценных бумаг А и Б;
- доля ценной бумаги в портфеле;
- коэффициент корреляции между ценными бумагами А и Б.
Ожидаемая доходность портфеля с точки зрения иностранного инвестора:
Чтобы определить стандартное отклонение доходности портфеля с точки зрения иностранного инвестора, используем формулу:
Таким образом, доходность портфеля ценных бумаг с точки зрения иностранного инвестора составит 29,61%, а стандартное отклонение будет равно 30,76%.
Список литературы
1. Колмыкова, Т.С. Инвестиционный анализ: Учебное пособие / Т.С. Колмыкова. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 204 c.
2. Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. 320 c.
3. Орлова Е. Р. Инвестиции: учебное пособие/ Е. Р. Орлова. Изд.-во: Омега-Л, 2012. 240 с.
4. Теплова, Т. В. Инвестиции: учебник / Т. В. Теплова. М.: Издательство Юрайт ; ИД Юрайт, 2011. 724 с.
5. Хазанович, Энгель Самуилович. Иностранные инвестиции: учебное пособие / Э. С. Хазанович. 3-е изд., перераб. Москва: КноРус, 2013. 311 с.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Оценка абсолютной и относительной эффективности инвестиций. Величины чистого денежного потока. Основные нормы текущей доходности. Моделирование инвестиционного портфеля. Рынок ценных бумаг. Основные показатели доходности вложений в ценные бумаги.
реферат [292,2 K], добавлен 22.07.2011Стадии конъюнктурного цикла. Факторы, определяющие необходимость формирования портфеля ценных бумаг предприятиями. Анализ кривых безразличия инвестора. Расчёт внутренней ставки доходности и чистой текущей стоимости дохода проекта, доходности портфеля.
контрольная работа [105,6 K], добавлен 05.03.2016Определение риска и доходности инвестиционного портфеля. Анализ структуры инвестиций с точки зрения потенциального риска и доходности. Расчет мультипликаторов по акциям, показателей рентабельности и ликвидности, коэффициентов оборачиваемости и автономии.
курсовая работа [2,1 M], добавлен 08.01.2012Определение показателей чистой текущей стоимости, индекса рентабельности, внутренней нормы доходности и срока окупаемости инвестиционного проекта. Расчет доли пассивных и активных инвестиций, оценка прибыльности инвестиционной политики предприятия.
контрольная работа [51,7 K], добавлен 06.11.2012Понятие и сущность доходности, определение риска, вероятность возникновения финансовых потерь и типичные зоны "риск-доходности". Оценка инвестиционного проекта и методы его анализа. Бизнес план инвестиционного проекта по строительству жилого комплекса.
курсовая работа [75,8 K], добавлен 20.11.2013Расчет налога на имущество. Определение структуры погашения кредита. Сводные показатели по движению денежных потоков. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта, его рентабельности, доходности, срока окупаемости. Расчет точки безубыточности.
контрольная работа [1,4 M], добавлен 16.03.2015Составление портфеля ценных бумаг. Изменение стоимости портфеля, нахождение его фактической доходности. Оценка эффективности инвестиционного проекта с точки зрения владельца портфеля. Виды финансовых инструментов. Депозитные и сберегательные сертификаты.
курсовая работа [47,2 K], добавлен 26.01.2015Определение чистого приведенного дохода инвестиционного проекта. Приобретение оборудования по лизингу. Определение рентабельности и внутренней нормы доходности проектов. Особенности расчета за кредит путем периодических платежей заемщика в конце года.
контрольная работа [71,7 K], добавлен 05.05.2010Оценка капиталовложений как способ управления финансами. Основные элементы инвестиционного проекта. Выбор лучшего проекта с использованием группы показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости.
реферат [33,2 K], добавлен 30.05.2017Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов. Определение доходности инвестиционного проекта. Оценка эффективности участия в проекте предприятия-проектоустроителя. Анализ ликвидности, платежеспособности и безубыточности капитальных вложений.
курсовая работа [2,2 M], добавлен 01.05.2015Финансово-экономическое обоснование и сущность проекта, технико-экономическая характеристика предприятия. Оценка эффективности инвестиционного проекта, расчет денежных потоков, периода окупаемости и чистой текущей стоимости, доходности и прибыльности.
курсовая работа [108,0 K], добавлен 05.11.2010Обзор основных методов оценки долгосрочных инвестиций, их сущность и содержание. Определение срока окупаемости, дисконтированной окупаемости, чистой приведенной стоимости проекта, внутренней доходности, индекса рентабельности. Построение точки перегиба.
курсовая работа [559,3 K], добавлен 16.11.2014Этапы разработки и критерии инвестиционного проекта. Выбор ставки дисконтирования при оценке. Методы расчета чистой дисконтированной стоимости, индекса рентабельности и срока окупаемости инвестиций, внутренней нормы рентабельности, учётной нормы прибыли.
курсовая работа [823,5 K], добавлен 20.09.2015Состояние инвестиционного рынка и его сегментов. Основные свойства портфеля ценных бумаг. Принципы формирования инвестиционного портфеля в зависимости от ожидаемой нормы прибыли. Расчет индекса доходности. Вклад Марковица в современную теорию портфеля.
контрольная работа [447,6 K], добавлен 17.03.2015Альтернативная норма доходности. Методы анализа экономической эффективности инвестиций, основанные на учетных и дисконтированных оценках. Принятие решения по критерию наименьшей стоимости. Расчет индекса рентабельности. Операции наращения капитала.
методичка [456,2 K], добавлен 18.04.2015Экономическая сущность финансовых инвестиций. Бизнес-план инвестиционного проекта: резюме, краткое описание, выпускаемая продукция, план маркетинга, производственный, организационный и финансовый планы. Расчет окупаемости и индекса доходности проекта.
курсовая работа [25,0 K], добавлен 05.05.2014Сущность и виды инвестиционных проектов. Методика анализа инвестиционных рисков. Оценка экономической эффективности внедрения в эксплуатацию малой газотурбинной электростанции. Расчет срока окупаемости капитальных вложений и индекса доходности проекта.
дипломная работа [440,5 K], добавлен 09.06.2012Ознакомление с инвестиционной политикой России. Принципы определения ожидаемой доходности акций. Расчет показателей степени риска вложений в ценные бумаги. Формирование и ревизия инвестиционного портфеля. Оценка эффективности финансовых вложений.
контрольная работа [764,9 K], добавлен 26.11.2010Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта: влияние факторов инфляции на анализируемую отчетность, расчет денежного потока и ставки дисконтирования проекта. Расчет индекса рентабельности инвестиций, срока окупаемости и доходности проекта.
курсовая работа [93,5 K], добавлен 05.11.2010Инвестиционный портфель: понятие, типы, цели формирования. Стратегии управления инвестиционным портфелем. Проблемы выбора инвестиционного портфеля, определение уровня его доходности и эффективности. Вычисление доходности и стандартных отклонений портфеля.
курсовая работа [499,8 K], добавлен 10.05.2011
