Разработка финансового плана проекта и анализ инвестиционной привлекательности

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное

учреждение высшего профессионального образования

«Комсомольский- на- Амуре государственный

технический университет»

Факультет экономики и технологий

Кафедра «Менеджмент организации промышленного производства»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Инвестиционный менеджмент»

тема: Разработка финансового плана проекта и анализ инвестиционной привлекательности.

Студент группы 0МО5д-1 Г.В. Колчина

Преподаватель И. Г. Усанов

2014



Содержание

Введение

1. Суть проекта

2. Потребность в капитальных вложениях в основной и оборотный капитал

3. Финансовый план проекта

4. Анализ инвестиционной привлекательности проекта

Заключение



Введение

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик анализа финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Т.к. существующие методы и модели оценки финансового состояния предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются очень редко, то для получения более точных результатов предлагается использовать некую комбинированную модель оценки. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые нейтрализуются при их комплексном применении. Базовые методы в составе комбинированных взаимодополняют друг друга.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Цель курсового проекта - составление финансового плана предприятия «СпортMix».



1. Суть проекта

Открытие магазина спортивной одежды «СпортMix», который будет заниматься продажей удобной, спортивной одеждой - нужной для повседневной жизни, для отдыха и особенно для различных видов спорта, в том числе экстремального.

Основные характеристики бизнес-плана магазина спортивной одежды:

Наименование магазина «СпортMix»

График работы - без выходных с 10 - 19 часов.

Планируемая площадь магазина составляет - 86 кв. м., из них - 65 кв. м. торговая площадь

Аренда помещения 1м² - 1 200 руб.

Режим налогообложения - ЕНВД

Численность персонала - 8 чел., из них - 3 чел. продавцов

Средняя наценка на товар - 60%.

Средняя выручка - 1 320 800 рублей в месяц.

Предполагаемый объем инвестиций или первоначальный капитал составляет 1 250 000 руб., за счет собственных средств.

2. Потребность в капитальных вложениях в основной и оборотный капитал

Финансовый план составлен на перспективу 2 года с момента первоначальных вложений в проект. На основании потоков денежных средств определяются основные показатели эффективности и финансовой состоятельности проекта. Расчеты выполнены в рублях, в постоянных ценах, принимаемых на момент формирования бизнес-плана и соответствующего налогового окружения.

Налоговое окружение проекта

Налог ЕНВД единый налог на вмененный доход (квартальный).

Расчет на площадь 86 м^2.

Формула расчета:

(1800Ч Xм² Ч1,5690Ч1)Ч15%;

(1800*86 м^2. *1,672*1)*15%=38 824 руб.

Обязательные страховые взносы ИП.

Законом 212-ФЗ установлены следующие тарифы страховых взносов:

· в ПФР -- 22%;

· в ФФОМС -- 5,1%;

· ФСС - 2,9%

Общие инвестиции.

Инвестиционные вложения в проект составляют 1 250 000 рублей и направлены на вложения в основной, и оборотный капитал:

Таблица 2.1

Расчет потребности в вложения в основной и оборотный капитал

Наименование показателя	Сумма затрат в рублях
Ремонт помещения	250 000
Оборудование	175 541
Товар	801 500
Регистрация ИП	5 300
Прочие расходы	17 659
Итого	1 250 000

Доходы проекта.

Доходы проекта складываются от среднего чека на одного посетителя 2 872 рублей при среднемесячной посещаемости 460 человек или 15 человек в день.

Среднемесячная выручка составит 1 320 800 рублей,

Расходная часть.

Таблица 2.2

Общие операционные издержки

Статья затрат	Периодичность	Сумма, р./квартал	Сумма, р./месяц	Сумма, р./год
1 Постоянные издержки
Аренда, 86 м2	в месяц		103 200	1 238 400
Заработная плата	в месяц		102 000	1 224 000
Социальные отчисления 31.1%	в месяц		31 722	436 644
ЕНВД	1 раз в квартал	38 824	12 942	155 296
Реклама	1 раз в квартал	12 000	4 000	48 000
Итого постоянных издержек	253 864	3 046 368
2 Переменные издержки
Заработная плата 1,2% от продаж( 3 продавца)	в месяц		15 800	189 600
Закупка товара	в месяц		801 500	9 618 000
Канцелярия и хоз. средства	в месяц		5 000	60 000
Транспортные	в месяц		20 000	240 000
Электроэнергия	в месяц		5 000	60 000
Итого переменных издержек	847 300	10 167600
Всего операционных расходов	1 101164	13 213968

3. Финансовый план проекта

Распределения денежных потоков, представлены в таблице. Расчеты выполнены с учетом:

- Ежегодного роста выручки на 10%;

- Ежегодного роста затрат на 5% (кроме налога ЕНВД);

- Ставка дисконта принята на уровне 20% в год.

Расчет дисконтированного чистого денежного потока выполнен по формуле:

ДЧДП = ЧДП / (1+d)i

где i - номер периода;

d - ставка дисконта (20 % в год).

Расчет чистой текущей стоимости проекта выполнен по формуле:

NPVi= - И+(ДЧДПi+NPVi-1)*d

где d - ставка дисконта 20 % годовых.

Таблица 3.1

Таблица денежных потоков cash flow

период		2015	2016
приток
выручка	0	12877800	17434560
отток	0	13213968	13874664
капитальные вложения	1250000	0	0
переменные затраты	0	10167600	10675980
постоянные затраты	0	3046368	3198684
ЧДП	0	-336168	3559896
КДП	-1250000	-1586168	1973728
ДЧДП	0	-280140	2472150
ЧТС	-1250000	-1530140	942010

Рисунок 3.2 Финансовый профиль проекта

Как видно из приведенного графика что линия КДП срок окупаемости инвестиций (без дисконтирования) и линия ЧТС срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования наступает на 2 году реализации проекта.

Более точный период окупаемости рассчитаем с помощью таблицы денежных потоков (таблица ). Последнее число КДП с отрицательным показателем поделим на ЧДП следующего периода и умножим на 12 месяцев.

Период окупаемости (без дисконтирования) = /)*12,

Расчет: (1586168/3559896)*12 = 5 месяцев + 1год = 1,5

Период окупаемости инвестиций (без дисконтирования) наступает через 1 год и 5 месяцев.

Также рассчитаем период окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования.

Период окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования = /)*3.

Расчет: (1530140/2472150)*12 = 7 месяца + 1 год = 1,7

Период окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования = 1 год и 7 месяцев.

инвестиционный капитальный вложение денежный

4. Анализ инвестиционной привлекательности проекта

Точка безубыточности

Построим график точки безубыточности, чтобы определить при каком объёме и при какой выручке мы не несем затрат, но и не получаем прибыли. В данном случае точка безубыточности будет достигнута при выручке 8 653 790 рублей.

Формула расчета точки безубыточности:

ТБ =,

Для ее определения разделим затраты на переменные и постоянные.

Выручка: - 15 849 600 руб.

Постоянные издержки: - 3 046 368 руб.

Переменные издержки: - 10 167 600 руб.

Расчет: 15 849 600*3 046 368 /15 849 600-10 167 600 = 8 653 790 руб/год

Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности вычисляется по формуле:

ЗФП = (В - ТБ)/ ВЧ 100%,

где В- выручка,

ТБ- точка безубыточности.

Расчет: (15 849 600-8 653 790)/ 15 849 600*100=45,4 %

Запас финансовой прочности равен 45,4%, соответственно проект является инвестиционно-привлекательным.

Отразим полученные данные на графике.

Рисунок 4.1 Точка безубыточности, запас прочности

Кумулятивный денежный поток

Чистая приведённая стоимость NVP (чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, англ. Net present value, принятое в международной практике для анализа инвестиционных проектов) - Показатель, характеризующий стоимость денежных средств с учетом дисконтирования за период.

Чтобы рассчитать кумулятивный денежный поток, необходимо последовательно суммировать сумму первоначальных инвестиций, взятую со знаком минус, с величиной денежного потока за каждый год.

Чистая приведённая стоимость NPV рассчитывается по формуле:

где i - периоды осуществления инвестиционного проекта.

Расчет: -1250000 + (-280240) + 2472150 = 942 010 руб.

показатель NPV ? 0, проект следует принять.

Индекс доходности

Индекс рентабельности инвестиций (англ. PI от англ. Profitability Index) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям:

Индекс доходности PI рассчитывается как соотношение общей величины дисконтированных доходов по проекту к величине первоначальной инвестиции. Для признания проекта эффективным по критерию PI его значение должно быть выше 1.

Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

PI = ,

Расчет: (942 010 + 1 250 000)/1 250 000 = 1,75

PI = 1,75 ?1

Если PI больше еденицы то это говорит о положительной эффективности инвестиций, а значит, проект выглядит весьма интересным для рассмотрения.

Внутренняя норма рентабельности

Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение -- IRR (ВНД)) -- это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (чистый дисконтированный доход - NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Внутренняя норма рентабельности проекта (internal rate of return) IRR. Этот показатель характеризуется нормой дисконта (IRR), при которой NPV равен нулю. IRR отражает максимальную норму дисконта, при которой проект еще остается рентабельным. Этот показатель вместе с показателем NPV позволяет оценить целесообразность вложения средств. Если банковский процент больше IRR, то, альтернатива помещения средств на банковский депозит для инвестора выглядит более привлекательной. Так же, если проект полностью финансируется за счет кредита коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

ВНД (IRR) = 56%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 56 % > r = 20 %, то проект следует принять.

Анализ чувствительности проекта

Анализ чувствительности проводился по основным показателям эффективности проекта.



Таблица 4.2

Анализ чувствительности к изменениям затрат

Изменение затрат, %	Оптимистичный вариант	Реальный вариант	Пессимистичный вариант
	-80%	-60%	-40%	0	+40%	+60%	+80%
NPV	1942010	1692010	1442010	942 010	442010	192010	-57990
PI	8,76	4,3	2,92	1,75	2,77	1,55	-0,9
IRR	216%	135%	97%	56%	78%	42%	19%

В результате проведенной работы были получены результате о эффективности проекта, что обосновывает возможность инвестирования средств в создание магазина спортивной одежды «СпортMix».



Заключение

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие - ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Результаты анализа инвестиционной привлекательности проекта подтверждают его эффективность:

- показатель чистой приведенной стоимости (NPV ? 0) = 942 010 рублей - проект признан прибыльным;

- Индекс доходности PI равен 1,75, то есть каждый инвестированный рубль принесет банку 0,75 рублей;

- Период окупаемости инвестиций (без дисконтирования) наступает через 1 год и 5 месяцев.

- Период окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования = 1 год и 7 месяцев.

- Точка безубыточности будет достигнута при выручке 8 653 790 рублей.

- Запас финансовой прочности равен 45,4%

- Внутренняя норма рентабельности проекта IRR = 56 % > r = 20 %.

Анализ чувствительности проекта показал его устойчивость к негативным влияниям объема продаж и увеличение постоянных затрат. При наступлении негативного сценария проект остается.



Список использованных источников

1. И.С. Капустенко., Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие., 2006г.

2. Серов, В.М. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие / В.М. Серов. М.: ИНФРА-М, 2000. 272 с. (Серия «Вопрос-ответ»).

3. Бочаров, В.В. Инвестиционный менеджмент / В.В. Бочаров. СПб: Питер, 2000. 160 с.: ил. (Серия «Краткий курс»).

Размещено на Allbest.ru

...