Визначення темпів стійкого економічного зростання підприємства ТОВ "Силует"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Зміст

• Вступ
• 1. Визначення темпів стійкого економічного зростання підприємства
• 2. Прогнозування фінансових потреб підприємства при нарощуванні його економічного потенціалу
• 3. Аналіз беззбитковості і ризику діяльності підприємства
• 3.1 Визначення критичного обсягу продажу
• 3.2 Оцінка запасу фінансової міцності
• 3.3 Оцінка ризику та доцільності зміни структури капіталу
• 3.4 Розрахунок операційного та фінансового циклу
• 4. Визначення та обґрунтування додаткових джерел фінансування для розширення діяльності підприємства
• 5. Оцінка ефективності політики фінансування
• Висновки
• Список використаної літератури
• Додатки

Вступ

Складність та різноманітність фінансових відносин суб'єктів господарювання, посилення конкуренції на фінансових та товарних ринках визначають необхідність високоефективного управління фінансами на мікрорівні з використанням світового досвіду і врахуванням вітчизняних реалій.

Успішна діяльність будь-якого підприємства, його життєздатність протягом тривалого періоду часу залежить від неперервної послідовності управлінських рішень, що їх приймають менеджери як індивідуально, так і колективно.

Кожне з цих рішень, зрештою, відбивається на погіршенні чи поліпшення фінансового стану підприємства. Спільним для усіх підприємств є визначення головної мети фінансового менеджменту - забезпечення зростання добробуту власника капіталу підприємства, що знаходить конкретне втілення у підвищенні ринкової вартості підприємства або його акцій.

Забезпечення високої фінансової стійкості підприємства в процесі його розвидку відбувається шляхом втілення ефективної політики фінансування господарської діяльності підприємства, управління формуванням фінансових ресурсів, оптимізації фінансової структури підприємства.

Оптимізація грошового обороту і підтримання постійної платоспроможності підприємства досягається за рахунок ефективного управління грошовими потоками підприємства, підтримання ліквідності його активів, забезпеченням постійної платоспроможності підприємства.

Метою роботи є визначення темпів стійкого економічного зростання підприємства, аналіз беззбитковості і ризику діяльності підприємства, прогнозування його фінансових потреб відповідно при нарощуванні економічного потенціалу, визначення додаткових джерел фінансування для розширення діяльності підприємства, здійснення оцінки ефективності політики фінансування.

Об'єктом виступає ТОВ "Силует", яке займається виробництвом та реалізацією робочого одягу.

Предметом курсової роботи є фінансовий стан підприємства, який базується на фінансовій звітності, фінансові та економічні процеси та явища, що відбуваються на підприємстві при здійсненні господарської діяльності та при нарощуванні економічного потенціалу.

1. Визначення темпів стійкого економічного зростання підприємства

Будь-яке підприємство, що стійко функціонує протягом визначеного періоду, має цілком сформовані значення фінансово-економічних показників, а також тенденції їхньої зміни. Якщо орієнтуватися на їх поточні значення, тобто не змінювати сформовану структуру активів, джерел засобів, використання прибутку, тоді темп приросту обсягів виробництва є визначеним (з певним ступенем точності) і може бути розрахований за формулою:

(1.1)

фінансування економічний беззбитковість ризик

де q -- темп приросту економічного потенціалу (бажаний чи прогнозований);

r -- коефіцієнт реінвестування прибутку: r =РR/РN;

РR - прибуток, що реінвестований в звітному періоді;

РN - чистий прибуток звітного періоду;

р -- коефіцієнт рентабельності продукції: р=РN/S;

S - обсяг реалізованої продукції;

RО -- ресурсовіддача: RО=S/А;

А - майно підприємства (актив балансу);

FD -- коефіцієнт фінансової залежності: FD=А/Е;

Е - власний капітал підприємства;

L - залучений капітал підприємства.

Таким чином, для розрахунку приросту економічного потенціалу необхідно розрахувати ряд вищевказаних показників.

Коефіцієнт реінвестування прибутку () показує, яка частка чистого прибутку була спрямована на капіталізацію, тобто на поповнення власного капіталу підприємства з метою підтримки та розширення економічного потенціалу підприємства у досліджуваному періоді. Згідно з даними фінансової звітності (див. Додатки) чистий прибуток підприємства за звітний період склав 2149 тис. грн. і був повністю спрямований на розвиток виробництва. Про це свідчить відсутність нарахованих дивідендів, а також приріст власного капіталу на 2149 тис. грн. у звітному періоді. Тоді коефіцієнт реінвестованого прибутку дорівнюватиме 1.

Коефіцієнт рентабельності продукції показує, який прибуток має підприємство з кожної гривні реалізованої продукції. Тенденція до його зниження дозволяє припустити скорочення попиту на продукцію підприємства.

р = 2149/19636 = 0,11

Ресурсовіддача, показує скільки коштів витрачається на одну гривню прибутку: RО = 19636/(14235+20933)2 = 1,12

Отже, кожна грошова одиниця, вкладена у активи, приносить 2,58 грн. доходу від реалізації продукції.

Коефіцієнт фінансової залежності, визначає рівень фінансової залежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування (бажане значення ?0,5): FD = (65+12705)/20933=0,61

Як бачимо даний показник трохи перевищує граничне значення, що свідчить про незначну фінансову залежність нашого підприємства.

І, нарешті, визначивши всі необхідні коефіцієнти, можемо розрахувати найголовніший: q = (1*0,11*1,12*0,61) / (1 - 1*0,11*1,12*0,61) = 0,03/ 0,97= 0,07

З розрахунку бачимо, що наш темп економічного зростання не значний, тому підприємству необхідно переглянути свою фінансово-господарську діяльність щоб збільшити даний показник у майбутньому, що дасть змогу його більш надійно працювати. За досліджуваний період даний показник зріс на 0,02 пункти. В цілому це характеризує те, що основні фактори, що обумовлюють вплив на економічний потенціал підприємства, досить добре використані на користь нарощування обсягів виробництва та розвитку підприємства.

2. Прогнозування фінансових потреб підприємства при нарощуванні його економічного потенціалу

Важливим моментом в управлінні фінансами підприємства є побудова прогнозної фінансової звітності.

Найбільш загальним показником розміру підприємства є обсяг реалізованої продукції (S). Збільшення обсягів реалізації може свідчити про нарощення виробничої діяльності підприємства. За умов ефективного використання активів і пасивів підприємства, що відповідає оптимальному їх розміру і структурі, для розширення обсягів виробництва і реалізації продукції необхідно збільшувати активи підприємства.

Якщо активи оптимальні, то можна припустити, що всі вони будуть змінюватися пропорційно зміні S. Якщо пасиви оптимальні, то пропорційно зміні S будуть змінюватися поточні пасиви підприємства.

Наскільки ефективна операційна, інвестиційна і фінансова діяльність можна оцінити на основі аналізу фінансово-господарської діяльності підприємства і його фінансової звітності.

Результати аналізу є основою для прогнозування фінансової звітності.

Прогнозування починається з форми № 2. Необхідно визначити чистий прибуток (збиток) з урахуванням:

1) заходів щодо зниження собівартості продукції (закупка більш дешевої сировини, удосконалення технології, зменшення простоїв, підвищення продуктивності праці та ін. (стр. 2050 форми №2);

Оскільки ТОВ „Силует” займається виробництвом робочого одягу, то знизити собівартість за рахунок закупки більш дешевої сировини буде складноо, оскільки ціни на сировину завжди ростуть. Тому прогнозована собівартість хоч і збільшиться, але не на багато, і складе 16340 грн.

2) динаміки змінних і постійних витрат - постійні, умовно-постійні витрати змінюються непропорційно темпам зростання виручки від реалізації (стр. 2050, 2130, 2180 форми №2);

3) маркетингових заходів - витрати на рекламу, збут тощо (стр.2150 форми №2);

Що стосується постійних витрат, то основну питому вагу тут займають витрати на збут, які по прогнозам можуть збільшитись на 8%, всі ж інші витрати, які відносяться до постійних, зростуть на 15%.

4) змін в системі оподаткування (стр.2300 форми №2);

Відсотки по оподаткуванню прибутку залишаться на тому ж рівні, тому даний рядок форми №2 збільшиться лише за рахунок збільшення прибутку до оподаткування, і складе 150 грн.

5) заходів щодо зниження інших операційних та фінансових витрат;

Враховуючи даний рівень інфляції, підприємству не вдасться зменшити інші операційні та фінансові витрати, тому цей показник збільшиться, але не дуже суттєво.

6) заходів щодо збільшення доходів від інвестиційної, фінансової діяльності та ін.

Оскільки ТОВ „Силует” є виробничим підприємством, то основними напрямками подальшого розвитку підприємства:

- розроблення (створення) нових видів продукції, тобто розробка, виробництво і продаж нових товарів на вже існуючих для підприємства ринках;

- розширення ринків збуту, тобто продаж виготовлених товарів на нових ринках;

- диверсифікація виробничо-збутової діяльності, тобто розробка і виробництво нових товарів з послідуючим продажем їх на нових ринках.

Рішення про розподіл прибутку на реінвестиції та виплату дивідендів оцінюється показником норми розподілу, тобто відношенням суми дивідендів до прибутку після відрахування податків. Що менший цей коефіцієнт, то більші можливості підприємства для розвитку. Водночас низький коефіцієнт може не влаштовувати інвесторів; оптимальний коефіцієнт розвитку -- 0,4-0,6.

Створивши прогнозовані дані для подальшої діяльності підприємства визначимо, за допомогою прогнозованої форми №2, прибуток, що реінвестується у виробництво RN (з урахуванням змін в дивідендній політиці).

Таким чином, прибуток = 2455 грн.

Тепер перейдемо до прогнозування балансу, яке починається з прогнозу активів. Як наводилося вище, пропорційно зміні S = qпр будуть змінюватися ті активи, які оптимальні (ефективно використовуються). Активи, яких більше, чи менше в балансі за оптимальне значення слід змінювати таким чином, щоб досягти їх більш ефективного використання, тобто покращити фінансовий стан підприємства. Для цього слід враховувати:

- рівень завантаження основних засобів; якщо порівнювати фактичне й потенційне завантаження основних засобов, то його рівень збільшиться, оскілько підприємство планує збільшити обсяг випуску своєї продукції.

- оптимальний рівень запасів (порівняти фактичний і нормативний обсяг виробничих запасів, незавершеного виробництва, витрат майбутніх періодів, готової продукції);

Основними мотивами створення товарно - матеріальних запасів є:

1. Імовірність порушення встановленого графіка постачань, щоб не зупинився безперервний цикл виробництва.

2. Можливість коливання попиту.

3. Сезонні коливання виробництва деяких видів товарів.

4. Знижки на покупку великої партії товарів.

5. Можливість рівномірного здійснення операцій з виробництва і розподілу.

6. Зведення до мінімуму простоїв у виробництві через відсутність сировини та матеріалів.

7. Спрощення процесу управління виробництвом. (Створення напівфабрикатів на різних стадіях виробничого прочешу всередині підприємства, що дозволить знизити вимоги до ступеня узгодженості виробничих процесів на різних ділянках).

Тому підприємству, яке займається виготовленням робочого одягу просто необхідно мати товарний запас з матерыалыв.

1. заходи щодо підвищення оборотності виробничих запасів, товарів;

- оптимізації виробничих запасів

- Зменшення тривалості виробничого циклу

- прискорити реалізацію продукції

2. заходи щодо прискорення розрахунків з дебіторами;

3. заходи щодо управління грошовими коштами підприємства (досягнення оптимального обсягу грошових коштів);

- визначення оптимального залишку грошових коштів для забезпечення безперервності діяльності підприємства;

- створення резервного залишку грошових коштів на випадок можливого розширення обсягів діяльності;

- своєчасне забезпечення поточних платежів пов'язаних з виробничо-комерційною діяльністю;

- формування компенсаційного залишку грошових коштів на поточному рахунку підприємства з метою своєчасного обслуговування невідкладних потреб підприємства;

- забезпечення прискорення оборотності грошових коштів зменшенням операційного та фінансового циклів, скороченням розрахунків готівкою, своєчасної інкасації виручки від реалізації продукції.

4. заходи щодо підвищення оборотності активів;

5. заходи щодо покрашення структури активів та ін.

Щоб підприємству покращити структуру активів, йому необхідно збільшити обяг продажу, цим самим збільшаться грошові кошти, дебіторська заборгованість та запаси.

Виходячи з вищевикладеного бачимо, що активи ТОВ „Силует” зросли на 1225 тис. грн. і склали 22158 тис. грн.

В залежності від змісту запропонованих заходів, спрямованих на поліпшення фінансово-господарського стану підприємства, можливі різні кінцеві результати від їх впровадження:

- зростання продуктивності праці, обсягів виробництва і прибутку внаслідок повнішого завантаження виробничих потужностей;

- збільшення обсягів реалізації і прибутку внаслідок прискоренні обертання оборотних коштів, кращого їх використання;

- збільшення випуску традиційної продукції і прибутку внаслідої розширення виробничих потужностей, додаткових капітальних вкла день, залучення позикових коштів;

- збільшення прибутку від впровадження заходів, спрямованих н. зниження собівартості продукції;

- збільшення прибутку внаслідок зростання випуску вже освоєно конкурентоспроможної продукції;

- збільшення прибутку шляхом освоєння виробництва нових кон курентоспроможних виробів;

- покращення результатів діяльності внаслідок поліпшення струк тури власних і позичених коштів, підвищення ліквідності, більш раціо нального використання коштів і т. ін.

Тепер перейдемо до аналізу прогнозованого пасиву балансу. Пропорційно зміні S змінюється поточна заборгованість, якщо структура пасиву оптимальна і розрахунки з кредиторами проводяться в зазначений термін. В іншому випадку поточну заборгованість прогнозують з урахуванням:

1. змін у фінансовій політиці підприємства;

2. заходів щодо підвищення ліквідності та фінансової стійкості підприємства;

3. заходів щодо прискорення розрахунків з кредиторами;

4. заходів щодо зменшення фінансового циклу підприємства;

5. покрашення структури пасиву балансу та ін.

Проаналізувавши базовий пасив балансу підприємства і пам'ятаючи про прогнозовані дані можемо говорити й про структурні зміни в прогнозованому пасиві. Так, з огляду на збільшення обсягів виробництва у підприємства збільшаться поточні зобов'язання, можливо довгострокові зобов'язання (якщо підприємство займеться паралельно іншим видом діяльності) та нерозподілений прибуток. Загальна сума збільшення пасиву балансу складе 21976 тис. грн.

Тепер порівняємо суму прогнозованих активів з сумою прогнозованих пасивів. Як бачимо з отриманих даних сума пасиву перевищує суму активу.

Розрахуємо показник EFN, який характеризує суму додаткових джерел фінансування, які необхідні для нарощування економічного потенціалу підприємства.

Апр - Ппр = EFN (2.1)

EFN = 22158 - 21976 = 182

Бачимо, що розрахований нами показник має відємне значення, а це свідчить про те, що підприємству не потрібно залучати додаткові джерелпа фінансування.

3. Аналіз беззбитковості і ризику діяльності підприємства

3.1 Визначення критичного обсягу продажу

Однією з найважливіших характеристик взаємозв'язку затрат, обсягу виробництва і прибутку є аналіз беззбитковості.

Точка беззбитковості - це такий обсяг реалізації, коли доходи підприємства дорівнюють його затратам, а підприємство не має ні прибутку, ні збитків.

Обсяг продажів, що перевищує точку беззбитковості, забезпечує прибуток. Якщо обсяг продажів нижче від точки беззбитковості, підприємство зазнає збитків.

Точка беззбитковості, отже, вказує на те, при якому обсязі виробництва дохід від реалізації покриє сумарні (валові) витрати підприємства. Точка беззбитковості залежить від трьох факторів:

- ціни продажу виробленого товару;

- змінних витрат виробництва, реалізації, управління;

- постійних витрат виробництва, реалізації, управління.

Отже, аналіз беззбитковості передбачає низку припущень, при які мати уявлення при його використанні.

Точка беззбитковості (ВЕР) в натуральних одиницях може бути розрахована за формулою:

(3.1)

де BEP -точка беззбитковості (одиниць продукції),

FC - постійні витрати підприємства,

P - ціна одиниці продукції, 70,00

AVC - змінні витрати на одиницю продукції,

P-AVC = СМ - вкладений дохід.

BEP = 30795/ (70 - 58) = 259 шт.

Таким чином, критичний обсяг продажу залежить від постійних витрат на виробництво та їх співвідношення між ціною продукції та змінними витратами.

За даними, отриманими на підставі дослідження виробничого процесу на підприємстві, розраховано, що величина витрат підприємства, яке воно здійснює незалежно від рівня завантаженості виробничих потужностей та обсягів випуску продукції (постійні витрати), становлять 30795 тис. грн..

Отже, щоб підприємство не отримало збитку йому потрібно випустити 259 одиниць продукції.

BEP = FC / ПВсм (3.2)

де BEP - точка беззбитковості (тис.грн),

ПВсм - питома вага вкладеного доходу (ПВсм =СМ / S),

S - виручка від реалізації продукції.

BEP = 30795 / 0,2 = 15397 грн.

Графічно дана ситуація має таку інтерпретацію (рис. 1).

Рис.3.1. Графік точки беззбитковості ТОВ „Силует”

Виходячи з отриманих результатів зобразимо графічно обсяг реалізації, коли доходи підприємства дорівнюють його затратам, а підприємство не має ні прибутку, ні збитків, тобто точку беззбитковості.

За даного обсягу продажу надходження від реалізації продукції дорівнюють витратам на виробництво і реалізацію продукції.

Виходячи з вищеприведених рохрахунків, можемо сказати, що підприємство має досить не поганий результат, оскільки розрахована точка беззбитковості менша за отриманий підприємством результат. Якщо підприємство й надалі буде вести таку діяльність, не встрачаючи свої оберти, то загроза збитковості у нього зводиться до нуля.

3.2 Оцінка запасу фінансової міцності

Запас фінансової міцності (ЗФМ) - це сума грошових коштів, на яку підприємство може знизити обсяг реалізації до моменту появи збитків. Запас фінансової міцності показує, як виручка від реалізації віддаляється від межі рентабельності.

Запас фінансової міцності можна визначити за формулами:

(3.3)

де Зфм - запас фінансової міцності (тис. грн..)

З фм = 19636 - 15397 = 4239 грн.

(3.4)

де Зфм - запас фінансової міцності (%)

З фм = (4239/19636) * 100% = 21,59 %

Отже, підприємство може без загрози зазнати збитків знизити обсяг реалізованої продукції на 4239 тис. грн. або на 21,59% до рівня, при якому підприємство матиме беззбитковий рівень виробництва.

Таким чином, показник безпеки виконує роль індикатора операційного ризику. Оскільки об'єм продажу нашого підприємства вищий за поріг рентабельності, то можемо зробити висновок, що підприємство має фінансове джерело у формі прибутку для розвитку бізнесу.

Нехай темп приросту економічного потенціалу у прогнозному періоді qпр= 5%.

Виручка від реалізації (S) є найбільш загальним показником розміру підприємства, бо по його збільшенню можна судити про нарощування економічного потенціалу підприємства.

Можна припустити, що багато статей звітності змінюється пропорційно зміні виручки від реалізації, тобто . Якщо темп зростання виручки qпр, то:

, (3.5)

, (3.6)

де , - значення виручки від реалізації відповідно у звітному та прогнозному періодах відповідно, гр. од.;

,- сума активів підприємства у звітному та прогнозному періодах відповідно, гр. од.

Рівності (2.7), (2.8) мають місце лише у випадку оптимальності активів.

При побудові прогнозу на наступний період виходимо з припущення, що змінні витрати та постійні витрати зростуть. Ціна одиниці продукції також збільшиться.

Таблиця 3.1 - Визначення критичного обсягу продажу

Показники	Базовий період	Питома вага, %	Прогнозний період	Питома вага, %	Темп зростання, %
Змінні витрати
Матеріальні витрати	7732	41,6	8136	41,37	105,23
Витрати на оплату праці	5968	32,12	6420	32,65	107,57
Відрахування на соціальні заходи	2190	11,79	2320	11,8	105,94
Інші операційні витрати	2692	14,49	2789	14,18	103,6
Всього	18582	100	19665	100	105,83
Постійні витрати
собівартість	14889	48,35	16340	47,82	109,75
Амін. витрати	2031	6,6	2370	6,94	116,69
Витрати на збут	317	1,03	345	1,01	108,83
Інші витрати	13558	44,02	15112	44,23	111,46
Всього	30795	100	34167	100	110,95
Аналіз беззбитковості
Ціна одиниці продукції	70,00	100	82,00	100	117,14
Змінні витрати на одиницю продукції	58,00	---	65,00	---	112,07
Вкладений дохід	12,00	---	15,00	---	125,00
Критичний обсяг продажу:
одиниць продукції	259	---	380	---	146,72
Тис. грн.	15397	---	16369	---	106,31
Оцінка прибутку
Обсяг продажу, од.	326	-	450	-	138,04
Виручка від реалізації	19636	100	22570	100	114,94
Змінні витрати	18582	---	19665	---	105,83
Постійні витрати	30795	---	34167	---	110,95
Прибуток	2149	---	2455	---	114,24
Запас фінансової міцності:
Тис. грн.	4239	---	4895	---	115,48
%	21,59	---	32,5	---	150,53

Отже, прогнозний темп зростання прибутку від реалізації продукції складатиме 114,24%. Оскільки зростають доходи від реалізації, то відбувається зростання запасу фінансової міцності з 21,6% до 32,5%.

По розрахункам зведеним до таблиці бачимо, що спрогнозована діяльність підприємства, якщо воно буде дотримуватись заданого напрямку, буде більш вигідною та фінансово стійкою.

3.3 Оцінка ризику та доцільності зміни структури капіталу

Для оцінки ризику визначається рівень лівереджу - взаємозв'язок прибутку і вартісної оцінки витрат активів чи пасивів, які було здійснено для отримання цього прибутку.

Структура капіталу впливає на ступінь фінансового ризику, тому керівництво підприємства досліджує доцільність її зміни, визначає і регулює рівень фінансового лівереджу, з'ясовує на скільки відсотків зміниться рентабельність власного капіталу при зміні прибутку до сплати відсотків і податків на 1% при різних обсягах залученого капіталу.

У зв'язку з тим, що витрати на виробництво і реалізацію продукції поділяються на постійні і перемінні, відбувається непропорційна зміна розміру виробничих витрат при зміні випуску продукції.

Наявність постійного елементу у складі витрат при зростанні обсягів продажу викликає непропорційне збільшення прибутку. Таким чином, темпи збільшення прибутку випереджають темпи збільшення обсягів продажу. Це є проявом дії ефекту операційного левериджу.

Щоб визначити ступінь дії ефекту операційного левериджу, розраховується коефіцієнт операційного левериджу:

FL = tROE / tPIT (3.7)

де - темп зміни операційного прибутку;

- темп зміни виручки від реалізації.

Цей коефіцієнт показує, у скільки разів збільшиться (зменшиться) операційний прибуток підприємства при збільшенні (зменшенні) на один відсоток обсягу реалізації продукції. Операційний леверидж полягає у потенційній можливості підприємства впливати на темпи зміни операційного прибутку шляхом зміни обсягів продажу і структури операційних витрат (постійних і змінних).

Чим вище значення , тим вище значення ризику підприємницької діяльності, оскільки незначні коливання в обсягах продажу викликають суттєві зміни в розмірі прибутку. В умовах економічної кризи, зниження попиту на ринку необхідно оптимізувати співвідношення між постійними і змінними затратами з метою зниження коливань отримання прибутку.

Рівень операційного левериджу на підприємстві становить 1,94. Це є свідченням високого рівня ризику підприємницької діяльності, адже при збільшенні виручки від реалізації на 1%, операційний прибуток збільшиться на 1,94%.

Ефект операційного левериджу підтверджує прогнозоване зростання операційного прибутку на 115% (табл. 3.1) при збільшенні обсягів виробництва на 38% при незмінній структурі виробничих витрат:

tоп = 38*1,94 = 73,72 %

Отже, управління операційним прибутком базується на використанні елементів операційного левериджу та врахуванні впливу їх змін на результати фінансової діяльності підприємства.

Фінансовий леверидж полягає у потенційній можливості підприємства впливати на темпи зміни чистого прибутку шляхом зміни обсягів та структури власного та позикового капіталу.

Вплив фінансового левериджу на фінансові результати підприємства можна представити таким чином:

FL = tROE / tPIT (3.8)

де tROE - темп зміни рентабельності власного капіталу;

t PIT - темп зміни прибутку до сплати відсотків та податків,

(PIT =Ф2290 + Ф2250)

Таким чином, рівень фінансового ризику за наявної структури капіталу на підприємстві становить:

Рівень фінансового левериджу становить 3,0, тому при зростанні операційного прибутку на 1%, темп зростання чистого прибутку складе 3,0%.

Така ситуація пояснюється ефектом фінансового важеля (PFL). Ефект фінансового важеля показує, на скільки відсотків підвищується рентабельність власного капіталу підприємства за рахунок залучення в господарський оборот позикового капіталу, незважаючи на його платний характер:

, (3.9)

де PFL - ефект фінансового левериджу;

Pk - рентабельність капіталу підприємства (Pk =EBIT / (L+E));

EBIT - прибуток до сплати податків та відсотків;

i - відсоткова ставка по кредитах і позиках;

T - ставка податку на прибуток;

L - сума залучених коштів підприємства;

E - сума власних коштів підприємства.

Сукупний вплив комерційного та фінансового ризиків на чистий прибуток підприємства оцінюється за допомогою операційно-фінансового важеля (загального левериджу):

, (3.10)

де - темп зміни чистого прибутку;

- темп зміни виручки від реалізації;

- загальний леверидж.

Загальний леверидж () показує, наскільки відсотків зміниться чистий прибуток підприємства, що користується позиковим капіталом при зміні виручки від реалізації на 1%. Розраховується наступним чином:

(3.11)

В даному випадку:

Отримане значення загального левериджу показує, що при збільшенні виручки від реалізації на 1% за частки позикового капіталу в структурі джерел фінансування майна підприємства 14,24%, приріст чистого прибутку складе 5,82%, що передусім обумовлено впливом операційного важелю. Якщо підприємство не користувалося б позиковим капіталом, зростання виручки на 1% спричинило б приріст чистого прибутку на 1,94% (вплив операційного левериджу). Чим більше частка позикового капіталу, тим вища чутливість чистого прибутку до зміни виручки від реалізації.

Дослідимо, як зміниться рентабельність власного капіталу при зміні питомої ваги залучених коштів. Для цього проведемо відповідні розрахунки, результати зведемо до таблиці 3.2.

Таблиця 3.2 - Дослідження рентабельності власного капіталу в залежності від структури джерел коштів

№	Показники	Питома вага залученого капіталу, %
		0	25	50
1	Капітал підприємства, тис. грн.	8053	8053	8053
2	Власний капітал, тис. грн.	8053	6039,75	4026,5
3	Залучений капітал, тис. грн.	0	2013,25	4026,5
4	Прибуток від операційної діяльності, тис. грн.	попер. пер.	звітн. пер.	прогн. пер.	попер. пер.	звітн. пер.	прогн. пер.	попер. пер.	звітн. пер.	прогн. пер.
		0,00	2201	2500	0,00	2201	2500	0,00	2201	2500
5	Сплачені відсотки(i=20%), тис. грн.	161,06	0,0	0,0	402,65	402,65	402,65	805,3	805,3	805,3
6	Прибуток до оподаткування, тис. грн.	-161,06	2201	2500	-402,65	1798,35	2097,35	-805,3	1395,7	1694,7
7	Податок на прибуток (T=25%), тис. грн.	0,0	550,25	625	0,0	449,59	524,34	0,0	348,9	423,67
8	Чистий прибуток, тис. грн.	-161,06	1650,75	1875	-402,5	1348,78	1573,01	-805,3	1046,8	1271,03
9	Рентабельність власного капіталу (ROE), %	-2,00	20,5	23,28	-6,66	22,33	26,04	-20,00	26,00	31,56

З таблиці 3.2 видно, що зі збільшенням частки позикових коштів у структурі капіталу зростає рентабельність власного капіталу, а також підвищується рівень фінансового левериджу.

Так, якщо фінансування здійснюється виключно за рахунок власного капіталу, у звітному періоді рентабельність власного капіталу складатиме 20,5%. Якщо частка позикових коштів у структурі капіталу зросте до 25% рентабельність власного капіталу збільшиться до 22,33%, а при питомій вазі 50% позикового капіталу, рентабельність власного капіталу становитиме 26,00%.

Дане явище пояснюється впливом ефекту фінансового важеля, який становить:

а) при 25% позикових коштів у структурі капіталу:

б) при 50% позикових коштів у структурі капіталу:

В даному випадку ефект фінансового важеля буде мати позитивне значення доти, доки рівень фінансових витрат не перевищить рівень економічної рентабельності активів, тобто 27,33%. Підприємству варто ретельно слідкувати за нарощуванням позикового капіталу, оскільки зі зростанням величини капіталу, збільшуються витрати на його обслуговування, підвищується ризик неповернення коштів, зниження дивідендів та падіння курсу акцій для інвестора.

На рис. 3.2 відображено наскільки змінюватиметься рентабельність власного капіталу в залежності від розміру прибутку до сплати податків і відсотків за різних структур капіталу.

Рис. 3.2 - Графічне зображення дії фінансового левериджу

Формування відємного значення завжди зумовлює зниження коефіцієнта рентабельності власного капіталу

Більше того, підприємство може залучати позичковий капітал навіть тоді, коли диференціал фінансового лівериджу від'ємний -- така ситуація можлива, коли втрати від призупинення виробництва чи порушення нормального операційного циклу через нестачу коштів будуть більшими, ніж втрати від використання дорогого кредиту.

З рис. 3.2 видно, що найбільший кут нахилу до осі абсцис має пряма, за якої частка позикового капіталу в загальній сумі капіталу становить 50%. У даному випадку дія фінансового левериджу є найбільшою, відповідно і більшим є фінансовий ризик та приріст рентабельності за рахунок зростання прибутку. Так, при величині операційного прибутку 2201 тис. грн. рентабельність ВК складає 20,5%, а чистий прибуток отримує позитивне значення. В тім, незалежно від розміру отриманого прибутку підприємство має сплатити 805,3 тис. грн. в якості плати за позиковий капітал.

Решта варіантів є менш ризиковими. Фінансовий ризик відсутній взагалі, якщо частка позикових коштів у структурі капіталу дорівнює 0%. В такому випадку зростання чистого прибутку залежить лише від операційної діяльності, а приріст рентабельності власного капіталу відбувається повільніше.

Доходимо до висновку, що, чим вищим є фінансовий леверидж, тим більшою є зміна чистого прибутку від зміни операційного прибутку, тим вище фінансовий та комерційний ризик, тим швидшим є приріст рентабельності власного капіталу від зростання прибутку до оподаткування.

3.4 Розрахунок операційного та фінансового циклу

Операційний цикл характеризує час, протягом якого грошові кошти перебувають в формі запасів і дебіторської заборгованості.

Фінансовий цикл, або цикл обертання грошових коштів (готівки), це час, протягом якого грошові кошти відволікаються з обігу.

(3.12)

ФЦ = 174 - 247 = -73

де ОЦ - тривалість операційного циклу,

- тривалість обігу кредиторської заборгованості.

= 365 / (3.13)

= 365 / 1,47 = 247

де - коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості

(3.14)

= 14889/10112,5=1,47

(3.15)

ОЦ= 60+114= 174 (дні)

де - тривалість обігу виробничих запасів,

- тривалість обігу дебіторської заборгованості.

На підприємстві в середньому за 174 доби відбувається процес виробництва, продажу і оплати продукції. Тобто за даний час грошові кошти, вкладені у виробництво, проходять стадії виробництва і повертаються на підприємство у формі виручки.

= 365 / (3.16)

= 365 /6,3 = 60

де - коефіцієнт оборотності запасів

(3.17)

= 14889/2352,5=6,3

= 365 / (3.18)

= 365/3,2 = 114

де - коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості

(3.20)

= 19636/6100 = 3,2

Отримане від'ємне значення фінансового циклу вказує на те, що здійснення виробничого процесу відбувається за рахунок коштів кредиторів: закупівля сировини, відвантаження продукції, збут споживачам. Тільки після отримання коштів за поставлену продукцію, підприємство протягом 73 днів розраховується за сировину та матеріали, витрачені на виробництво, перед кредиторами. Тобто операційна діяльність фінансується за рахунок позикових джерел.

Відобразимо графічно етапи обігу грошових коштів (рис.3.3).



Рис. 3.3 - Етапи обігу грошових коштів

З рис. 3.3 видно, що оплата сировини здійснюється через 73 дня після розрахунку з дебіторами, в той час як операційний цикл триває 174 доби.

Існує високий рівень ризику, пов'язаний з погіршенням фінансового стану дебіторів, втратою ринків збуту, що може призвести до затримки платежів і нездатності розрахуватися за позиковими коштами. Таким чином, підприємство зіштовхується з виробничим, комерційним, реалізаційним та ринковим ризиком у своїй діяльності.

При розширенні обсягів виробництва необхідно враховувати дані ризики, і особливо ті, що пов'язані з виробничим середовищем (із-за високого операційного левериджу). Необхідно також відслідковувати тенденції на ринку, проводити відповідні маркетингові дослідження. Збільшення частки позикових коштів не є доцільним, оскільки зростає фінансовий ризик, посилюється залежність від кредиторів та з цілей достатності запозичених ресурсів для виробництва, про що свідчать вище проведені розрахунки.

Таким чином, після всіх проведених розрахунків можемо зробити наступні висновки, що діяльність підприємства є більш-менш успішно. Оскільки базовий обсяг продажу перевищує поріг рентабельності, а значить підприємство не є збитковим. При розширенні обсягів діяльності підприємства в майбутньому, йому необхідно звернути увагу на підвищення рентабельності капіталу та на зменшення показників операційного та фінансового циклів. Максимізація прибутку шляхом зміни частки змінних і постійних витрат, визначення точки беззбитковості і запасу фінансової міцності відкриває можливості підприємствам планувати на перспективу розміри зростання прибутку і заздалегідь приймати відповідні заходи щодо зміни в той чи інший бік величини змінних і постійних витрат.

4. Визначення та обґрунтування додаткових джерел фінансування для розширення діяльності підприємства

Будь-яке підприємство фінансує свою діяльність з різноманітних джерел.

За користування авансованими в діяльність підприємства фінансовими ресурсами воно сплачує відсотки, дивіденди, винагороди та ін., тобто несе обґрунтовані витрати на підтримку свого економічного потенціалу. Кожне джерело коштів має свою вартість. Показник, що характеризує відносний рівень загальної суми витрат за користування джерелами коштів відображає вартість авансованого капіталу і розраховується за формулою:

WACC= CE dE + CL dL (1 - T) (4.1)

де CE,L - вартість власного (залученого) джерела капіталу;

dE,L - частка власного (залученого) джерела капіталу у загальній сумі

капіталу (L+E), тобто dE =E/(L+E), dL =L/(L+E);

T - ставка податку на прибуток;

L - сума залученого капіталу;

E - сума власного капіталу.

Цей показник відображає мінімум повернення на вкладений в діяльність підприємства капітал, тобто рівень рентабельності будь-яких рішень інвестиційного характеру повинен бути не нижче показника WACC при сформованій на підприємстві структурі джерел коштів, вимогах інвесторів і кредиторів, дивідендній політиці.

В політиці фінансування слід враховувати ефект фінансового левериджу:

PFL= (Pk - i )(1-T) L / E (4.2)

де PFL - ефект фінансового левериджу;

Pk - рентабельність капіталу підприємства (Pk =EBIT / (L+E));

EBIT - прибуток до сплати податків та відсотків;

i - відсоткова ставка по кредитах і позиках;

T - ставка податку на прибуток;

L - сума залучених коштів підприємства;

E - сума власних коштів підприємства.

Pk = 1587 / 20933 = 0,08

PFL= (0,08 - 0,2)*(1 - 0,25)*12770/8053 = -0,14

На основі аналізу можна виявити такі закономірності:

- Доти, доки рентабельність активів перевищує проценти за користування позичковими коштами і процентна ставка за кредитами є стабільною, рентабельність власного капіталу зростає пропорційно зі зростанням частки заборгованості в структурі капіталу.

- Якщо рентабельність активів дорівнює процентам за кредит, то незалежно від рівня заборгованості рентабельність власного капіталу до оподаткування дорівнюватиме рентабельності активів і процентам за кредит.

- При використанні як джерела фінансування позичкового капіталу проявляється ефект економії на податках, у результаті чого вартість позичок зменшується.

- Якщо рентабельність активів нижча за проценти за користування позичками, то рентабельність власного капіталу падає і може досягати негативних значень. Негативна рентабельність власного капіталу означає, що в результаті одержаних збитків реальний капітал підприємства зменшився на відповідну величину збитків.

- Якщо рентабельність активів дорівнює нулю або є негативною, рентабельність власного капіталу із зростанням рівня заборгованості набуває негативних значень стрімкіше.

Враховуючи згадані рекомендації, розглянемо варіанти фінансування активів підприємства при нарощуванні ним економічного потенціалу. Результати аналізу представлено в таблиці 4.1.

Вартість позикового капіталу визначається виходячи з ринкової кон'юнктури, приймемо її рівною 20%. Вартість власного капіталу приблизно дорівнює його рентабельності (ROE), величина якої становить 30,79%:

У таблиці 4.1 розглянуто структуру капіталу підприємства, вартість окремих його джерел, запропоновано 3 варіанти фінансування приросту економічного потенціалу підприємства. Характерним для запропонованих варіантів є те, що приріст економічного потенціалу пропонується фінансувати за рахунок довгострокових джерел коштів. Це розраховано для того, аби мінімізувати ризики підприємства у випадку, якщо трапляться негативні відхилення у виробництві від запланованих, і у підприємства буде час, аби вдатися до заходів з їх подолання. Доцільно вибрати такий варіант фінансування, за якого середній рівень витрат для підтримки економічного потенціалу підприємства будуть найнижчими.

При варіанті №1 потреба в додаткових джерелах фінансування в розмірі 182 тис.грн. компенсується за рахунок реінвестування прибутку у виробництво. За даного варіанту WACC дорівнює 24,2%, що трохи більше звітного періоду. У даному випадку трішки зменшується маневреність власних коштів підприємства, знизиться рівень фінансового ризику (зниження ефекту дії фінансового важелю), рівень використання активів та поточна ліквідність залишаються незмінними. На мою думку, доцільно застосовувати даний варіант при нарощуванні економічного потенціалу.

Таблиця 4.1 - Варіанти фінансування діяльності підприємства за умов нарощування його економічного потенціалу

Показники	Звітний період	Варіант 1 (виключно за рахунок реінвестування прибутку)	Варіант 2 (залучення довгострокового кредиту та реінвестування прибутку)	Варіант 3 (реінвестування прибутку, залучення довгострокового кредиту та емісії нових акцій)
		Сума, тис. грн.	Вартість, %	Питома вага, %	Сума, тис. грн..	Вартість, %	Питома вага, %	Сума, тис. грн.	Вартість, %	Питома вага, %
Необхідні додаткові джерела фінансування (EFN)	-	182	Х	Х	182	Х	Х	182	Х	Х
Джерела фінансування:	20933	21115	Х	100,00	21115	Х	100,00	21115	Х	100,00
Власний капітал, в тому складі:	8053	8235	30,79	39,0	8182	30,79	38,77	8175	30,79	36,14
Звичайні акції	7269	7269	30,79	34,43	7312	30,79	34,6	7330	30,79	23,85
Привілейовані акції	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Нерозподілений прибуток	784	966	30,79	4,57	875	30,79	4,17	845	30,79	12,29
Залучений капітал, в тому складі:	12770	12950	20,0	61,00	13043	20,0	61,23	12880	20,0	63,86
Довгостроковий кредит	65	65,0	20,0	1,22	156	20,0	11,30	126	20,0	5,19
Короткостроковий кредит	0	0	20,0	0	0	20,0	0	0	20,0	0
Короткострокова заборгованість	12705	12705	-	59,78	12705	-	49,93	12705	-	58,67
WACC, %	22,7	24,2	24,19	23,9
Коефіцієнт поточної ліквідності	1,09	1,09	1,09	1,09
Коефіцієнт маневреності власних коштів	1,6	1,54	1,56	1,56
Ефект фінансового лівериджу	-0,14	-0,15	-0,15	-0,15

При варіанті №2 пропонується реінвестувати частину прибутку 91 тис. грн. та залучити довгостроковий кредит на суму 91 тис.грн. під 20% річних.. Недоліком даного варіанту є те, що підприємство приймає на себе додаткові ризики, пов'язані з використанням та обслуговуванням боргу, а також менше використовує власні фінансові ресурси.

Помірним є варіант №3, за якого додаткові джерела фінансування покриваються за рахунок збільшення статутного капіталу підприємства на 61 тис. грн. через емісію нових акцій, реінвестування прибутку у виробництво у сумі 61 тис. грн., а також додаткового залучення довгострокових кредитів на 60 тис. грн., разом - на 182 тис. грн. Проте, емісія акцій потребує додатних витрат часу і ресурсів, і тому дане джерело фінансування не завжди виправдане.

При обранні запропонованого варіанту фінансування діяльності підприємства за умов нарощування його економічного потенціалу прогнозний пасив балансу матиме вигляд (табл. 4.2).

Таблиця 4.2 - Прогнозний пасив підприємства за обраного варіанту фінансування в умовах нарощування економічного потенціалу

Пасив	На початок прогнозного періоду	На кінець прогнозного періоду	Зміна
			тис .грн	Темп зростання, %
1	3	4	5	6
I. Власний капітал
Зареєстрований капітал	1327	1327	0	100,0
Інший додатковий капітал	5607	5607	0	100,0
Резервний капітал	335	335	0	100,0
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	784	966	182	123,21
Усього за розділом I	8053	8235	182	102,48
II. Довгострокові зобов'язання і забезпечення
Довгострокові кредити банків	0	156	156	156
Інші довгострокові фінансові зобов'язання	65	96	31	147,69
Усього за розділом II	65	252	187	187,69
IІІ. Поточні зобов'язання і забезпечення
Короткострокові кредити банків	0	0	0	0
Векселі видані	2423	2628	205	108,46
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов'язаннями	0	0	0	0
за товари, роботи, послуги	2126	2456	330	115,52
з одержаних авансів	6460	6595	135	102,09
з бюджетом	252	248	-4	98,41
з позабюджетних платежів	0	0	0	0
зі страхування	223	218	-5	97,76
з оплати праці	482	477	-5	98,96
з учасниками	177	169	-8	95,48
Поточні забезпечення
Доходи майбутніх періодів
Інші поточні зобов'язання	562	588	26	104,63
Усього за розділом IV	12705	13379	674	105,3
Баланс	20933	21976	1043	104,98

Отже, загалом зростання пасивів підприємства відбудеться на 1043 тис. грн., або на 104,98%, зокрема приріст власного капіталу становитиме 182 тис.грн., (102,48%). Тобто, додаткові джерела фінансування приросту економічного потенціалу у сумі 182 тис. грн. пропонується отримати за рахунок власних фінансових джерел, зокрема реінвестування прибутку. За проведеними розрахунками, при реалізації прогнозованих виробничих програм, величина чистого прибутку на підприємстві має становити 2455 тис. грн., частина якого має піти на збільшення капіталізації підприємства, фінансування приросту його економічного потенціалу. Застосування в якості джерела чистого прибутку дасть змогу підвищити фінансову стійкість підприємства.

При визначенні додаткових джерел фінансування підприємства слід враховувати заходи, щодо:

- підвищення ефективності фінансової політики підприємства;

- підвищення ефективності використання активів підприємства;

- покращення положення підприємства на ринку;

- оптимізації дивідендної та реінвестиційної політики та ін.

Беручи до уваги розрахунки, проведені вище бачимо, що аналізуєме нами підприємство має вільні кошти, які можна вкласти в подальший розвиток і розширення підприємство, а тому не потребує додаткового фінансування своєї діяльності. Тому розглядати варіанти додаткового фінансування не має сенсу.

5. Оцінка ефективності політики фінансування

Ефективність політики на практиці виражається фактичним станом виконання запланованих показників, зокрема щодо виробництва і реалізації продукції. Останній є найбільш важливим, оскільки всі побудовані прогнози ґрунтуються на ньому. У випадку, якщо підприємство буде виконувати всі запропоновані політикою фінансування заходи, але не виконуватиметься реалізаційна програма, то господарюючий суб'єкт опиниться у кризовому стані. Для виконання політики фінансування необхідно вести контроль за всіма стадіями роботи, починаючи від завантаження виробничих потужностей, закінчуючи збутом і реалізацією продукції.

Результати прогнозування фінансово-економічних показників діяльності підприємства зведемо до таблиці 5.1.

За даними таблиці 5.1 можна судити про ефективність політики фінансування приросту економічного потенціалу підприємства. У прогнозному періоді передбачається зростання обсягів реалізації на 15%, при цьому чиста виручка від реалізації продукції зросте на 3429 тис. грн. - до 26289 тис. грн. Оскільки при нарощуванні обсягів виробництва зростатимуть лише змінні витрати, величина чистого прибутку також збільшиться: за попередніми оцінками розмір кінцевого фінансового результату має складати 2455 тис. грн, тобто зросте на 306 тис. грн..

Таблиця 5.1 - Прогнозні фінансово-економічні показники діяльності підприємства

Показники	Звітний період	Прогнозний п...

Подобные документы

• Аналіз фінансового стану та фінансових результатів діяльності підприємства на прикладі КП "Костопількомуненергія"

  Характеристика галузі діяльності підприємства, його майна і джерел коштів. Аналіз ліквідності балансу, фінансової стійкості підприємства. Пропозиції щодо зниження собівартості продукції і зростання прибутку для покращення фінансового стану підприємства.
  
  курсовая работа [176,9 K], добавлен 25.10.2011
  

• Визначення фінансових результатів та оцінка ефективності господарської діяльності ВАТ "Домашній текстиль"

  Методичні підходи щодо визначення фінансових результатів діяльності підприємства та оцінка його рентабельності. Заходи щодо підвищення ефективності господарського функціонування компанії, зростання її прибутку. Методи фінансування реальних інвестицій.
  
  курсовая работа [63,8 K], добавлен 20.03.2011
  

• Проектування економічної діяльності підприємства, аналіз цього фінансового стану та розробки шляхів поліпшення фінансових результатів його діяльності

  Складання початкового балансу підприємства. Результати прогнозування балансів підприємства № 62 та звітів про результати його фінансової діяльності за 12 місяців 2006 року. Аналіз спроектованих показників фінансової діяльності підприємства № 62.
  
  курсовая работа [4,4 M], добавлен 10.07.2010
  

• Самофінансування підприємства

  Поняття внутрішніх джерел фінансування підприємства, їх сутність і особливості, значення в діяльності організації. Способи формування прихованих резервів у балансі, визначення їх величини, порядок мобілізації. Поняття та використання тезаврації прибутку.
  
  контрольная работа [30,5 K], добавлен 12.04.2009
  

• Аналіз фінансового стану та фінансових результатів діяльності підприємства на прикладі ВАТ "ПМК-68"

  Загальна організаційно-економічна характеристика ВАТ "ПМК-68". Аналіз фінансових результатів, майна та джерел коштів підприємства. Шляхи вдосконалення фінансового стану підприємства та заходи щодо оптимізації фінансових результатів його діяльності.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 11.01.2013
  

• Ліквідність та платоспроможність підприємства

  Роль і значення ліквідності підприємства. Платоспроможність та її значення при оцінці фінансового стану підприємства. Аналіз структури та динаміки джерел формування фінансових ресурсів ВАТ "Полтавакондитер". Способи прогнозування діяльності підприємства.
  
  курсовая работа [663,5 K], добавлен 24.03.2014
  

• Фінансовий план підприємства по виробництву столів та шаф на основі аналізу фінансових показників

  Формування бюджетів прямих та непрямих витрат для визначення собівартості та ціни продукції на прикладі підприємства "СоФа". Аналіз беззбитковості виробництва. Прогнозування грошових потоків на підприємстві. Аналіз фінансового стану підприємства.
  
  курсовая работа [55,0 K], добавлен 07.08.2010
  

• Аналіз фінансових результатів підприємства ПАТ "Яготинський маслозавод"

  Економічна сутність аналізу фінансових результатів діяльності підприємства, особливості їх формування. Аналіз рентабельності на прикладі ПАТ "Яготинський маслозавод". Основні заходи, спрямовані на зростання фінансових результатів діяльності підприємства.
  
  курсовая работа [677,3 K], добавлен 18.02.2014
  

• Фінансовий стан центральної збагачувальної фабрики ЦОФ "Жовтнева"

  Аналіз діяльності підприємства, визначення джерел збільшення показників прибутку, рекомендації з поліпшення методів планування. Загальна оцінка майна підприємства і джерел його формування. Ліквідність, платоспроможність та ділова активність підприємства.
  
  отчет по практике [89,4 K], добавлен 05.11.2011
  

• Комплексний фінансовий аналіз діяльності підприємства на матеріалах ТДВ "Гадяцький елеватор"

  Аналіз динаміки структури майна підприємства. Оцінка власного капіталу підприємства. Визначення типу фінансової стійкості підприємства. Аналіз ліквідності, платоспроможності та ділової активності підприємства, грошових потоків за видами діяльності.
  
  курсовая работа [1,9 M], добавлен 22.12.2013
  

• Розвиток фінансових ресурсів підприємства

  Фінансові ресурси підприємства. Оптимізація джерел фінансових ресурсів підприємства. Ефективність формування фінансових ресурсів підприємства. Джерела ресурсного забезпечення підприємства. Регулювання інвестиційної діяльності. Оцінка ефективності проектів
  
  реферат [29,0 K], добавлен 31.05.2004
  

• Аналіз фінансових показників діяльності готелю

  Розрахунок потреби готелю у власних оборотних коштах на плановий рік та приросту нормативу власних оборотних коштів. Визначення джерел фінансування приросту нормативу власних оборотних коштів. Розрахунок відрахувань до фондів економічного стимулювання.
  
  курсовая работа [53,3 K], добавлен 06.02.2012
  

• Аналіз фінансово-господарського стану підприємства

  Формування бюджетів прямих та непрямих витрат для визначення собівартості та ціни продукції на прикладі підприємства "NK-Style". Аналіз беззбитковості виробництва. Прогнозування грошових потоків на підприємстві. Аналіз фінансового стану підприємства.
  
  курсовая работа [50,1 K], добавлен 07.08.2010
  

• Обґрунтування проекту підвищення ефективності використання ресурсного потенціалу підприємства (за матеріалами ВАТ "Київмедпрепарат")

  Теоретико-методологічні засади оцінки ресурсного потенціалу підприємства. Аналіз стану та динаміки підприємства ВАТ "Київмедпрепарат". Заходи щодо підвищення ресурсного потенціалу ВАТ "Київмедпрепарат" та їх вплив на показники діяльності підприємства.
  
  магистерская работа [5,4 M], добавлен 06.07.2010
  

• Організація економічного аналізу на основі балансу підприємтсва

  Методика організації економічного аналізу на основі балансу підприємства, його основні напрямки. Аналіз фінансового стану ТОВ "Березнянка" на основі даних балансу за три роки, шляхи покращання та вдосконалення методів економічного балансу підприємства.
  
  курсовая работа [55,5 K], добавлен 27.07.2011
  

• Діагностика фінансово-економічного потенціалу підприємства

  Організаційно-правова характеристика, оцінка економічного та фінансового потенціалу ДП "Ємільчинське лісове господарство". Побудова інтегрального показника оцінки конкурентоспроможності підприємства. Побудова графоаналітичної моделі "Квадрат потенціалу".
  
  дипломная работа [127,2 K], добавлен 07.08.2013
  

• Комплексний аналіз фінансово-господарської діяльності підприємства на практиці ТзОВ "Уніплит"

  Характеристика фінансово-господарської діяльності підприємства, його організаційної та функціональної структури. Аналіз майнового та фінансового потенціалу, платоспроможності, ліквідності та рентабельності організації. Оцінка вірогідності банкрутства.
  
  курсовая работа [883,7 K], добавлен 02.10.2014
  

• Планування бюджету фірми й операційний аналіз її діяльності

  Планування бюджету продажів, розрахунок маржинального прибутку і беззбитковості підприємства. Аналіз чутливості фінансових результатів діяльності до змін ціни і структури витрат. Аналіз фінансових коефіцієнтів діяльності фірми та шляхи їх покращення.
  
  курсовая работа [492,9 K], добавлен 30.12.2013
  

• Оцінка та методологія визначення фінансової діяльності підприємства

  Дослідження даних фінансової звітності: аналіз руху грошових коштів, горизонтальний і вертикальний аналіз, фінансові коефіцієнти. Визначення потреби в капіталі в рамках фінансової, операційної, інвестиційної діяльності для фінансування основних засобів.
  
  курсовая работа [130,1 K], добавлен 09.01.2010
  

• Аналіз фінансової діяльності Радомишльський завод "Алмаз"

  Показники фінансової стійкості підприємства і методика їхнього розрахунку. Оцінка ліквідності і платоспроможності підприємства, аналіз оборотного капіталу, його склад і джерела фінансування. Аналіз ефективності використання фінансових ресурсів.
  
  дипломная работа [273,6 K], добавлен 15.06.2012
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам