Европейская валютная система

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

Курсовая работа

на тему: Европейская валютная система

по дисциплине: «Финансы, денежное обращение и кредит»

Содержание

Введение

Глава 1. Становление и особенности ЕВС

1.1 Механизм работы ЕВС

1.2 Предпосылки возникновения евро.

Глава 2. Современное состояние ЕВС

2.1 Основные проблемы ЕВС на сегодняшний день и возможные пути преодоления

2.2 Перспективы развития ЕВС

Заключение

Список литературы

Введение

Чтобы рассматривать столь сложную и интересную тему, мы должны понять главные задачи и цели ! Что же такое Европейская валютная система?

Объектом исследования данной работы является в целом вся Европейская валютная система, начиная с предпосылок её создания и заканчивая результатом анализа работы евро зоны. «Евро» - новая валюта Европейского союза - это «инновационное изобретение» с момента создания этой системы, которому отведена далеко немаловажная часть исследования в моей работе, так как целью введения этой валюты было создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик.

Европейская валютная система (ЕВС) - принятая рядом стран, входящих в Европейское сообщество, форма организации валютных отношений и валютного обмена, облегчающая экономические отношения между странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Европейская валютная система действует с 1979 года.

Введение с 1 января 1999 года новой денежной единицы Европейского валютного союза - евро -- стал важным событием в мире.

Целью данной курсовой является изучение и рассмотрение механизма функционирования Европейской валютной системы. На основе анализа литературы по теме исследования определить проблемы, связанные с развитием этой системы, и выявить и предложить способы урегулирования обозначенных проблем.

На самом деле, существует противоречие, не соответствие между желаемым и действительным, исследование которого позволит оптимизировать какую-либо часть или весь процесс работы и развития Европейской валютной системы в целом. Данная тема ранее изучалась, но изменение условий и факторов требуют дополнительных исследований, которые рассмотрены в этой курсовой работе.

Рудольф Мааг, вице-президент компании SovereignFinanceGroup, в своей статье рассказал об изменениях в макроэкономике и европейской финансовой системе, а также коснулся проблем, возникающих при переходе к наличному евро:

-- В общей стратегии Европейского банка были допущены ошибки, что вызвало снижение курса евро по отношению к доллару. Но сейчас обстановка стабилизировалась. Произошли изменения в финансовой политике. Были введены санкции за нарушение общих правил и строгий контроль за факторами стабилизации роста, необходимые для того, чтобы избежать расхождений в политике стран ЕЭС. Однако самое главное - бюджетный дефицит поддерживается на низком уровне.

Все это вызвало структурные изменения на рынках труда и капитала: деловые обязательства приобретают больший вес; ускорена интеграция секторов еврорынка, который стал более ликвидным; успешно внедрена единая платежная система.

В то же время при переходе на евро мы столкнулись с беспрецедентными трудностями -- это и конвертация основных средств в евро. и необходимость обширной разъяснительной работы в этом направлении, и предотвращение инфляции при переходе к безналичному и наличному евро.

европейский валюта экономический

Глава 1. Становление и особенности ЕВС

1.1 Механизм работы ЕВС

Механизм ЕВС образуют три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ; режим совместного колебания валютных курсов - "суперзмея", Европейский фонд валютного сотрудничества.

ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживает корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависти от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты выглядят следующим образом:

Ежедневно определяется расхождение между рыночным и центральным курсами каждой валюты в ЭКЮ.

Рыночный курс валюты может достигнуть "порога" отклонений по отношению к ЭКЮ, не выйдя за пределы его допустимых колебаний по отношению к национальным валютам стран-участниц ЕВС.

Этот "сигнальный " механизм призван заранее предупреждать страны о приближающимся нарушении двусторонних соотношений валютных курсов.

Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивает изменения валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и в диапазоне не более 15 процентов.

Сетка паритетов и ее связь с ЭКЮ является основой валютных интервенций и системы взаимного кредитования и расчетов. Обычно интервенции проводятся одновременно банками стран, курсы валют которых достигли противоположных допустимых пределов взаимных отклонений. Банк сильной валюты покупает слабую валюту, а банк слабой валюты продает сильную. Однако покупка сильной валюты означает для страны со слабой валютой затрату валютных резервов, что вынуждает прибегать к ужесточению денежно-кредитной политики, повышению учетных ставок. Эта система дает односторонние преимущества странам с сильной валютой.

Введение механизма поддержания валютных курсов и системы валютных интервенций повлекло за собой создание системы кратко- и среднесрочного кредитования, в которую входят следующие элементы:

1. Система кредитов типа "своп" между центральными банками, чьи курсы валют достигли допустимых пределов.

2. Фонд краткосрочного кредитования (14 млрд. ЭКЮ в 1985 году). Для каждой страны определены величина взноса в этот фонд и объем допустимого кредита на срок от 3-х до 6-ти месяцев с правом продления до 9 месяцев.

3. Фонд предоставления среднесрочных кредитов на срок от 2 до 5 лет (в размере 11 млрд. ЭКЮ в 1985 году).

Краткосрочное кредитование проводилось центральным банком без каких-либо условий, а среднесрочные кредиты предоставлялись при условии проведения экономической политики, одобренной Советом Министров ЕЭС на уровне министров финансов.

Позднее, фонды краткосрочного и среднесрочного кредитования были преобразованы вЕвропейский Валютный Фонд, который заменил Европейский фонд валютного сотрудничества, созданный в 1973 году в период первой попытки сообщества достичь экономического ивалютного союза.

В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ станет:

1. основой для расчетов в рамках механизма, определяющего валютные курсы;

2. основой для определения показателя отклонений курса какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от среднего показателя по странам-членам ЕЭС;

3. средством осуществления валютных интервенций, заключения сделок и предоставления кредитов;

4. средством расчетов между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами ЕЭС;

5. реальным резервным активом.

В рамках ЕВС роль золота как резервного актива значительно повысилась: оно используется в качестве частичного обеспечения ЭКЮ, создан крупный межгосударственный фонд золота. Страны ЕЭС обладают примерно 40% мировых золотых запасов.Нынешний механизм эмиссии ЭКЮ, обладающий определенной гибкостью, не позволяет, однако, превратить ЭКЮ в реальное платежное и резервное средство.

Главный его недостаток заключается в том, что основные факторы, воздействующие на объем эмиссии - цена на золото, курс доллара - не поддаются регулированию, что приводит к бесконтрольным колебаниям эмиссии в отрыве от реальной потребности в ЭКЮ, так как эмиссия ЭКЮ обеспечивается на 50% национальными валютами стран ЕЭС, а на 50% 1/5 частью золотодолларовых резервов стран ЕЭС.

Нерешенным остается и вопрос о распределении ЭКЮ. Пока страны-члены получают ЭКЮ пропорционально их золотодолларовым резервам. Однако в рамках ЕВС стоит задача сглаживания региональных диспропорций и оказания помощи наименее развитым странам сообщества. В решение этой проблемы могло бы внести вклад распределение ЭКЮ на основе показателя национального дохода на душу населения .На практике это означает, что "богатые" страны должны безвозмездно передавать менее развитым странам часть своих денежных накоплений.

1.2 Предпосылки возникновения евро

Уже после второй мировой войны - в 1950 г. был создан Европейский платежный союз, в который вошли 17 западноевропейских государств. Его целью стали борьба с жесточайшей нехваткой долларов и восстановление разрушенной войной валютно-финансовой системы региона.

Реальная попытка ввести единую европейскую валюту была предпринята в 1970 г. Воодушевленные первыми успехами интеграции страны Общего рынка решили, что настало время перейти к валютному союзу. Разработка программы была поручена тогдашнему премьер-министру Люксембурга Пьеру Вернеру, поэтому весь проект получил название "план Вернера". В соответствии с ним к 1980 г. участники союза должны были ввести полную взаимную обратимость валют, твердо зафиксировать обменные курсы и в конечном итоге перейти к единой валюте.

Почти сразу стало ясно, что задуманному не суждено сбыться. В 1971 г. доллар перестал размениваться на золото, и начался затяжной кризис международной валютной системы. Вслед за ним последовал взлет цен на нефть, спровоцировавший долговременный спад в западных экономиках. Хотя внешние потрясения стали лишь дополнительным фактором провала "плана Вернера", основная причина неудачи была внутреннего свойства. Страны ЕС имели очень неоднородную динамику хозяйственного развития, в том числе и разные темпы инфляции, что не позволило бы удержать их валюты в одной "упряжке", каким бы эффективным ни был механизм валютной интеграции.

В конце 70-х гг. в Западной Европе появились признаки выхода из стагнации, многие страны провели структурную перестройку и уменьшили зависимость от импорта нефти из стран ОПЕК.

В марте 1979 г. начала действовать Европейская валютная система (ЕВС), существующая и по сей день. В ее основу были положены коллективная европейская единица - ЭКЮ (European Currency Unit) и механизм регулирования обменных курсов с жесткими нормативами допустимых отклонений.

Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Это следующие валюты: немецкая марка, французский франк, английский фунт, итальянская лира, голландский гульден, бельгийский франк, испанская песета, датская крона, ирландский фунт, португальский эскудо, греческая драхма и люксембургский франк.

В сентябре 1993 г. в соответствии с Маастрихтским договором "абсолютный вес" валют в ЭКЮ был заморожен, однако относительный вес колеблется в зависимости от рыночного курса. Так, в октябре 1993 г. доля марки ФРГ равнялась 32,6%, французского франка - 19,9%, фунта стерлингов - 11,5%; итальянской лиры - 8,1%, датской кроны - 2,7% и т. д.

В качестве реальных резервных активов ЕВС использует золото. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС и Европейского фонда валютного сотрудничества (ЕФВС). Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме "европейской валютной змеи" в установленных пределах взаимных колебаний.

Предел колебаний курсов валют стран ЕЭС между собой допускался от 1,125% до 4,5% в разные годы.

Эти и другие решения, принятые на уровне исполнительного органа - Комиссии Европейских сообществ (КЕС), предусматривали определенные критерии для стран - участниц ЭВС, а также сроки и принципы для единой валюты - евро.

Большой интерес представляют прежде всего установленные критерии для допуска стран к участию в ЭВС, которые можно рассматривать и как показатели "финансового здоровья". Эти критерии и показатели выглядят следующим образом:

Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5 % средний уровень трех стран-членов ЕЭС с наиболее низким уровнем инфляции.

Государственная задолженность должна составлять менее 60 % от ВНП.

Государственный дефицит должен составлять менее 3 % от ВНП.

На протяжении, по меньшей мере, двух лет должны соблюдаться пределы колебаний валютного курса, предусмотренные механизмом обменных курсов, без девальвации по отношению к валюте других стран-членов ЕЭС.

Долгосрочные процентные ставки не должны превышать более чем на 2 % средний показатель для трех стран с наиболее низким уровнем инфляции.

Соблюдение установленных в ЕС пределов колебаний взаимных курсов (+ 15%).

Если курс валюты страны опускался ниже допускаемого предела, центральный банк должен был скупать национальную валюту на иностранную.

Наиболее реальные достижения ЕВС: успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном смысле; режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах; относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения; объединение 20% официальных золотодолларовых резервов; развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов; межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики.

Глава 2. Современное состояние ЕВС

2.1 Основные проблемы ЕВС на сегодняшний день и возможные пути преодоления

В настоящее время единая валюта является официальным платежным средством на территории 13государств -- членов Евросоюза (ERM I): Австрии, Бельгии, Республики Германии, Греции, Ирландии,Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Словении, Финляндии, Франции.

В механизме формирования курсов валют (ERM II) принимают участие Дания, Кипр, Мальта, Латвия, Литва,Эстония и Словакия. Эти страны реформируют экономику по стандартам всту пления в ЕЭВС в соответствиис маастрихтскими критериями, и их валюты связаны с евро. Выполнение большинства критериев находится вкомпетенции центробанка и правительства.

Вероятность вступления в Европейская валютная система будет зависеть от степени и скоростиконвергенции стран -- претендентов в экономики Евро союз. До вступления в зону евро страны-кандидатыдолжны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентовк евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике.Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Европейского союза, авнутри него. Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой ибюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономическирациональной системы социальной защиты. Скорость унификации законодательства отстает от скоростирасширения Евро союза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международнойбюрократией.

За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны -- члены зоны евро несут коллективнуюответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние ивнутренние долги вевро. Больше нет таких понятий, как задолженность в лирах, швейцарских Франках илидойчмарках. Это внутренний и внешний долг в евро. Однако за обслуживание этих долгов отвечаютотдельные страны. Например. Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), еслиинвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годыфункционирования евро был хорошо известен финансистам. Однако в дальнейшем коллективнаяответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство однойкрупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.

При проведении в Швеции в 2003 г. Референдума по вопросу вхождения в зону евро большинство населениявысказалось отрицательно. В Британии продолжаются дискуссии, и на каждый довод «за» имеется не менеевеский довод «против».

Постепенно сложились условия для валютной гармонизации -- сближения структур национальных валютных систем и методов валютной политики; координации -- согласования целей валютной политики, в частности путем совместных консультаций; унификации -- проведения единой валютной политики. Однако процесс валютной интеграции начинается на стадии создания экономического и валютного союза, в пределах которого обеспечивается свободное перемещение товаров, услуг, капиталов, валют на основе равных условий конкуренции и унификации законодательства в этой сфере. Процесс интеграции включает несколько этапов, направленных на создание единого рынка и на этой базе экономического и валютного союза.

Сегодня Европейская валютная система представляет собой зону функционирования единой валюты -- евро, с децентрализованной эмиссией на основе единого эмиссионного плана, с наднациональными органами денежно-кредитного регулирования и обязательствами стран -- членов зоны в отношении проводимой финансовой и экономической политики.

ЕВС -- валютная система группы стран, входящих в Евросоюз (ЕС). Членство в ЕС вовсе не предполагает автоматического участия в ЕВС. Членами ЕС являются 27 европейских стран: с 1 января 2007 г. в ЕС приняты Болгария и Румыния. Наиболее бурно ЕС расширялся в 2004 г., когда в Евросоюз вошли сразу 10 стран, включая Латвию, Литву, Эстонию, Польшу, Чехию и Словакию. Членство в ЕС отнюдь не предполагает автоматического участия в

ЕВС. Для вступления в зону евро страны обязаны соответствовать уже упоминавшимся критериям «финансового здоровья».

В настоящее время единая валюта является официальным платежным средством на территории 13 государств -- членов Европейского союза (ERM I): Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Люксембурга, Нидерландов, Португалии, Словении, Финляндии, Франции.

В механизме формирования валютных курсов (ERM II) принимают участие Дания, Кипр, Мальта, Латвия, Литва, Эстония и Словакия. Эти страны реформируют экономику по стандартам всту пления в ЕВС в соответствии с маастрихтскими критериями, и их валюты связаны с евро. Выполнение большинства критериев находится в компетенции центрального банка и правительства.

Вероятность вступления в ЕВС будет зависеть от степени и скорости конвергенции стран -- претендентов в экономики ЕС. До вступления в зону евро страны-кандидаты должны участвовать в ERM II не менее двух лет. Жесткая привязка национальных валют стран-претендентов к евро должна, в принципе, облегчить проведение структурных реформ в национальной экономике. Основные проблемы функционирования единой валюты находятся не за пределами Евросоюза, а внутри него. Прежде всего, это сохраняющиеся различия в уровне экономическою развития, в налоговой и бюджетной политике, в трудовом законодательстве. Ни одна страна в зоне евро не имеет экономически рациональной системы социальной защиты. Скорость унификации законодательства отстает от скорости расширения Евросоюза. Преимущества единой валюты блокируются национальной и международной бюрократией.

За поддержание конвертируемости и устойчивости евро страны -- члены зоны евро несут коллективную ответственность. Однако при вхождении в еврозону страны деноминировали свои национальные внешние и внутренние долги вевро. Больше нет таких понятий, как задолженность в лирах, франках или дойчмарках. Это внутренний и внешний долг в евро. Однако за обслуживание этих долгов отвечают отдельные страны. Например. Италия может обанкротиться (как штат Калифорния в 2003 г.), если инвесторы перестанут верить в ее способность обслуживать долг. Этот факт в первые годы функционирования евро был хорошо известен финансистам. Однако в дальнейшем коллективная ответственность стала все в большей степени превалировать над индивидуальной. Банкротство одной крупной страны может вызвать ее выход из зоны евро и распад всей системы.

При проведении в Швеции в 2003 г. референдума по вопросу вхождения в зону евро большинство населения высказалось отрицательно. В Великобритании продолжаются дискуссии, и на каждый довод «за» имеется не менее веский довод «против».

Заключение

По-моему мнению одна и та же валютная система со своими стандартами не может существовать долго, так как ее развитие начинает отставать от развития экономики. Результатом возникающих противоречий становятся кризис. При кризисе мировой валютной системы нарушается действие ее структурных принципов и резко обостряются валютные противоречия, существующая валютная система заменяется на новую.

Интернационализация и глобализация мировой экономики способствуют развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами.

Введение единой валюты в Европе и формирование ситуации доминирования и конкуренции двух сходных по своему потенциалу валют (доллар и евро) знаменуют новый этап в развитии мировой валютной системы и могут вызвать необходимость внесения изменений в валютное устройство многих стран.

Выгоды, ради которых было затеяно введение единой валюты, очевидны. Колебания валютных курсов затрудняло торгово-экономическое сотрудничество между странами ЕС. Риск, связанный с колебаниями, закладывается и в цену продукции, и в процентные ставки кредитов. Введение евро сняло эту проблему. Создание зоны единой валюты делает удобным ведение бизнеса в европейских масштабах, у фирм появляется возможность расширить рынки сбыта.

В настоящее время ясно одно: введение единой европейской валюты является значительным этапом развития Европы. И уже можно сказать, что евро станет полноценной международной валютой, так как появление такой огромной зоны использования новой валюты, как ЕВС, с первого дня заставит весь мир считаться с ней.

Список литературы

1. Буторина О. "Трудный путь к единой европейской валюте"//МЭМО №1 1998

2. Долгов С. И. Единая валюта стран Европейского союза - евро: проблемы и перспективы// Деньги и кредит.-2002.-№7.-с.29-44

3. Золотухина Т. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты// Вопросы экономики.-2001.-№1.-с.125-135

4. Иванов И. "Старт "зоны евро""//МЭМО №1, 2001г, с 3-11

5. http://ru.wikipedia.org

6.http://vasilievaa.narod.ru/ptpu/2_2_02.htm

7. http://ria.ru/economy/20090313/164704353.html

8. http://www.europa.eu.ru/

9.http://ru.wikipedia.org/wiki/%D0%95%D0%B2%D1%80%D0%BE%D0%BF%D0%B5%D0%B9%D1%81%D0%BA%D0%B0%D1%8F_%D0%B2%D0%B0%D0%BB%D1%8E%D1%82%D0%BD%D0%B0%D1%8F_%D1%81%D0%B8%D1%81%D1%82%D0%B5%D0%BC%D0%B0

10. http://stock-list.ru/european-monetary-system.html

11. http://topknowledge.ru/mezhdunarodnaya-ekonomika/3506-chto-soboj-predstavlyaet-evropejskaya-valyutnaya-sistema.html

Размещено на Allbest.ru