Денежный оборот и принципы его организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Денежный оборот и принципы его организации

1.1 Денежный оборот и его структура

1.2 Основные черты денежного оборота

2. Структура денежного оборота

2.1 Понятие и структура денежного оборота

2.2 Признаки структуры денежного оборота

3. Денежная масса и характеристика ее агрегатов

3.1 Понятие денежной массы и её характеристика

3.2 Денежные агрегаты и их характеристика

Заключение

Библиографический список



Введение

В глубокой древности возник обмен товаров и носил случайный характер, так как еще не существовало разделение труда. Продукты создавались для удовлетворения личных потребностей. Лишь в исключительных случаях, когда появлялся некоторый излишек продуктов, повышающий потребности людей, продукты использовались для обмена. Случайным было и то, на какие продукты и в какой пропорции они обменивались. Этой начальной ступени обмена была свойственна простая, или случайная, форма стоимости. Стоимость одного товара выражалась в каком-нибудь другом товаре. Например, мера зерна обменивалась на топор. В этом случае зерно играет активную роль, оно выражает свою стоимость в другом товаре - топоре и находится в относительной форме стоимости. Другой товар - топор играет пассивную роль, он служит лишь для выражения стоимости зерна и находится в эквивалентной форме стоимости. Первое крупное общественное разделение труда (отделение скотоводства от земледелия) привело к росту производительных сил, увеличению количества создаваемых материальных благ и расширению круга обмениваемых товаров. Обмен стал более регулярным.

Деньги часто называют языком рынка, так как именно с их помощью осуществляется кругооборот товаров и ресурсов. Обращаясь как товар, деньги формируют свой специфический рынок, который необходим для нормального функционирования экономики страны и мировой экономики в целом.

Деньги находятся в постоянном движении между тремя субъектами: физическими лицами, хозяйствующими субъектами и органами государственной власти.

Началу движения денег предшествует их концентрация у субъектов. они сосредотачиваются в кошельках населения, в кассах юридических лиц, на счетах кредитных учреждений, в казне государства. Что бы зародилось движение денег, необходимо возникновение потребности в деньгах хотя бы у одной из двух сторон. Спрос на деньги возникает при осуществлении сделок, деньги нужны для обращения, платежей за товары и услуги. Чем больше общая денежная стоимость товаров и услуг, тем больше требуется денег для заключения сделок. Спрос на деньги предъявляют и для накопления, которое выступает в разных формах: вкладах в кредитные учреждения, ценных бумагах, официальных государственных запасах.

Главная задача моей работы: объяснить, что такое денежный оборот, его принципы, основные черты и его структуру, а так же раскрыть и охарактеризовать такие понятия, как денежная масса и денежные агрегаты.

Цель моей работы: приблизить человека к миру финансов и кредита, показать, какое значение они играют в нашей жизни и жизни каждой страны в отдельности.



1. Денежный оборот и принципы его организации

1.1 Денежный оборот и его структура

Деньги находятся в постоянном движении между гражданином, хозяйствующим субъектом и органами государственной власти. Непрерывно протекающий во времени оборот денег представляет собой денежный поток. Денежный поток, не имеет ни начала, ни конца. Однако его можно разбить на отдельные части - частные потоки. Денежный поток, ограниченный начальной и конечной точками отсчета, представляет собой оборот денег или денежный оборот. Иначе денежный оборот можно определить как движение денег, связанное с выполнением ими своих функций.

По своей сущности денежный оборот - это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной формах, отражающий закономерности движения денег и товаров. Его материальной основой является товарное обращение. Денежный оборот - это совокупность всех потоков (каналов) движения денег.

Первый кругооборот (товары и услуги в обмен на предоставляемые ресурсы), идущий по часовой стрелке, представляет собой товарный кругооборот, который может существовать при условии бартерного обмена. По причине высокой сложности осуществления простого натурального обмена в современной экономике первый кругооборот должен быть уравновешен вторым кругооборотом (на схеме - против часовой стрелки), который иначе может быть назван денежным. Денежные потоки направлены навстречу товарным (ресурсным) потокам и уравновешивают их. Из этой простейшей схемы кругооборота видно, что количество денег в обращении должно быть увязано с количеством товаров и услуг. В противном случае их неувязка может привести к обесценению денег и инфляции.

Объективной основой функционирования всего денежного оборота является денежный оборот отраслей производственной сферы, где особенно важно достижение необходимых соотношений между доходами и расходами субъектов хозяйствования при обеспечении наибольшего экономического эффекта.

Государственная финансовая система концентрирует потоки движения денег, характеризующие централизованные распределительные и перераспределительные отношения.

В системе денежного оборота блок населения опосредует стадию потребления конечного продукта, замыкает цепь последовательных связей движения денег в целом по стране. Основополагающим элементом денежного оборота населения является денежный оборот семейного хозяйства.

Денежный оборот кредитной системы объединяет денежно-расчетные, эмиссионные и кредитные отношения. Количественный критерий их функционирования - это кредитование в пределах экономических границ, обеспечение соответствия ссудной задолженности и денежных средств, привлекаемых в качестве ресурсов кредитной системы. Благодаря наличию кредитной системы и сосредоточению в ней большей части денежного оборота создается возможность замещения налично-денежного оборота банковскими записями.

Таким образом, совокупный денежный оборот обслуживает денежно-товарные отношения (рынок средств производства, рынок предметов потребления и услуг, рынок рабочей силы) и специфический денежный оборот (рынок кредитных ресурсов, рынок ценных бумаг, валютный рынок).

Денежный оборот - это совокупность денежных платежей, совершаемых с помощью наличных и безналичных денег за определенный период.

1.2 Основные черты денежного оборота

Основными чертами денежного оборота являются:

денежный оборот - это совокупность всех потоков денежных средств предприятий, кредитных учреждений, населения и государства, которые образуются в процессе совершения платежей при посредстве денег, выступающих в функциях средства обращения и средства платежа;

денежный оборот представляет собой единство обращения наличных и безналичных форм расчета. Расчеты - это предъявление требований и обязательств субъектами воспроизводственного процесса и удовлетворение в денежной форме требований и обязательств, которые возникают в процессе производства, потребления, распределения и обмена;

денежный оборот охватывает весь процесс воспроизводства с его составными элементами;

регулирование денежного оборота имеет кредитную основу;

регулирование и прогнозирование денежного оборота осуществляется путем разработки финансовых и кредитных прогнозов и прогнозов по денежному обращению.

Роль денежного оборота: он объединяет усилия отдельных субъектов экономической системы в процессе их взаимодействия при создании, распределении, перераспределении и использовании совокупного общественного продукта и опосредует этот процесс.

Структура денежного оборота характеризует его отдельные целостные части. Она может определяться по различным признакам. Так, классифицировать различные части денежного оборота можно следующим образом:

1. В зависимости от формы функционирующих в нем денег:

безналичный денежный оборот;

налично-денежный оборот.

2. В зависимости от особенностей платежа:

товарный оборот;

нетоварный оборот.

3. В зависимости от субъектов, между которыми осуществляется движение денег, и с учетом его каналов (потоков):

межбанковский;

банковский;

межхозяйственный;

оборот домашнего хозяйства.

4. По функциональной структуре денежный оборот подразделяют:

на денежный оборот сферы материального производства;

на денежный оборот непроизводственной сферы;

на денежный оборот населения;

на денежный оборот финансово-кредитной системы.

Принципы денежного оборота - это основополагающие положения при организации денежного оборота. К главным из них можно отнести следующие:

- все предприятия, организации, учреждения, предприниматели обязаны хранить денежные средства на счетах в банках;

- предприятия, предприниматели, физические лица самостоятельно выбирают банк для расчетно-кассового обслуживания;

- порядок осуществления расчетов и платежей регулируется Национальным банком Республики Беларусь;

- во внебанковском обороте обращаются общегосударственные денежные знаки;

- формируется объективно необходимое количество денежных средств по структурным звеньям и в целом по хозяйству.

Безналичный денежный оборот (БДО) - это совокупность платежей, которые осуществляются без использования наличных денег (путем записей по счетам, путем зачета взаимных требований).

Классификация безналичных расчетов:

по объекту расчетов: по товарным и нетоварным операциям;

по месту проведения расчетов: внутриреспубликанские (одногородние, междугородние) и межгосударственные;

по гарантии платежа: гарантированные, негарантированные;

по способу платежа: осуществляемые путем списания средств или путем зачета взаимных требований.

Можно выделить следующие уровни безналичного денежного оборота:

1. Безналичный оборот в пределах одного банка:

безналичный оборот по счетам клиентов и внутрибанковские расчеты в пределах одного банка без использования филиальной сети;

безналичный оборот по счетам клиентов и внутрибанковские расчеты в пределах одного банка с использованием филиальной сети.

2. Межбанковский безналичный оборот:

безналичный оборот по счетам клиентов различных банков и перечисления собственных средств банков централизованно, через систему корреспондентских счетов в центральном банке;

безналичный оборот по счетам клиентов различных банков децентрализованно, через систему взаимных корреспондентских счетов.

3. Безналичный оборот по счетам клиентов банков (резидентов и нерезидентов) и перечисления собственных средств банков децентрализованно, через систему взаимных расчетов.

Скорость безналичного оборота отражает время, в течение которого происходит операция по списанию и зачислению средств. В сокращении времени перевода заинтересованы как получатели средств, так и их плательщики.

Наличный денежный оборот (НДО) - это совокупность платежей, осуществляемых с использованием наличных денег (банкноты, казначейские билеты, разменные монеты).

Связь НДО и БДО проявляется в том, что они:

являются двумя частями единого денежного оборота;

оказывают влияние на стабильность денежного оборота в стране;

свободно переходят друг в друга;

обслуживают оборот совокупного общественного продукта;

контролируются и регулируются Центральным банком;

имеют отношение к коммерческим банкам;

Законы денежного оборота оказывают влияние как на НДО, так и на БДО.

Различия НДО и БДО:

различен удельный вес в структуре всего денежного оборота и различны тенденции развития (90 % - БДО, 10 % - НДО);

различна сфера их действия (БДО - предприятия, НДО - население);

различны орудия оборота (НДО - денежные знаки, БДО - документы (платежи));

различна степень регулирования и контроля (НДО - трудно контролировать);

обслуживают различные функции денег (БДО - средство платежа и накопления, НДО - средство обращения и средство платежа).

Условия и закономерности поддержания денежного обращения определяются взаимодействием двух факторов: потребностями хозяйства в деньгах и фактическим поступлением денег в оборот. Если в обороте больше денег, чем требуется хозяйству, это ведет к обесценению денег - понижению покупательной способности денежной единицы.



2. Структура денежного оборота

2.1 Понятие и структура денежного оборота

Денежное обращение - это движение денег в наличной формах, обслуживающее реализацию товаров и предполагает их постоянные переход из рук в руки, а также нетоварные платежи и расчеты в хозяйстве. Объективной основой его является товарное производство. С помощью денег осуществляется процесс обращения товаров, движение ссудного капитала и биржевого (фондового) рынка. Все операции на денежном рынке, рынке ссудного капитала и рынке ценных бумаг опосредствуются деньгами. Деньги здесь выполняют функцию средств обращения. Денежное обращение служит составной частью денежного оборота. Обращение денежных знаков предполагает их постоянный переход от одних юридических и физических лиц к другим.

Безналичные денежные знаки в виде записей по депозитным банковским счетам не обращаются. Каждая новая товарная или нетоварная сделка или платеж требует новой записи по банковским счетам. Одной записью нельзя обслужить множество товарных сделок. Поэтому понятие "денежное обращение" можно отнести только к части денежного оборота, а именно - к налично-денежному обороту.

Денежный оборот представляет совокупность всех платежей в наличной и безналичной формах, находящихся в непрерывном движении.

Он включает товарный оборот, нетоварный оборот и перераспределительные операции, распределяясь по нескольким денежным потокам: товарным, трудовым, финансовым и кредитным. Деньги здесь выполняют функцию средства обращения и средства платежа.

Платежный оборот - процесс непрерывного движения средств платежа, существующих в данной стране. Он поглощает все безналичные платежи и часть налично-денежных, связанных с оплатой труда. Он включает в себя не только движение денег, но движение других средств платежа (чеков, депозитных сертификатов, векселей и т.д.)

Деньги при этом выполняют три функции :

средства платежа,

средства обращения,

средства накопления.

Так как движение денег не может осуществляться без остановок, когда деньги временно прекращают свое движение, они выполняют функцию накопления.

Денежный оборот является составной частью платежного оборота, а денежное обращение является составной частью денежного оборота.

Функцию меры стоимости деньги, находящиеся в движении не выполняют. Эту функцию деньги выполняют в начале своего движения, при установлении цены на товар. Это функция оказывает влияние на массу денег, входящих в денежный оборот, следовательно, и на величину денежного оборота. Таким образом, на рынке сначала устанавливается цена на товары, а потом деньги совершают свое обращение, переходя из рук покупателя в руки не продавца.

Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег между:

Центральным банком и коммерческими банками;

Коммерческими банками;

Предприятиями и организациями;

Банками и предприятиями и организациями;

Банками и населением;

Предприятиями, организациями и населением;

Физическими лицами;

Банками и финансовыми институтами различного назначения;

Финансовыми институтами различного назначения и населением.

По каждому из этих потоков может совершаться встречное движение денег. Наиболее значительную роль играют денежные потоки, где одной из сторон являются предприятия и организации.

Денежный поток каждой сферы народного хозяйства представляет относительно обособленную часть всего денежного оборота, в то же время связанную с другими его частями.

2.2 Признаки структуры денежного оборота

По каждому из этих каналов деньги совершают встречное движение. Структуру денежного оборота можно определить по разным признакам. Из них наиболее распространенными является классификация денежного оборота в зависимости от формы функционирующих в нем денег. По этому признаку денежный оборот подразделяется на безналичный и налично-денежный обороты.

Безналичный денежный оборот - часть совокупного денежного оборота с использованием безналичных расчетов путем записей на счетах в банках или зачетов взаимных требований организаций.

Налично-денежное обращение - часть совокупного денежного оборота, в котором используют наличные деньги в роли средства обращения. Он включает все платежи наличными деньгами за определенный период времени.

Однако, несмотря на всю важность такой классификации, она не отражает экономического содержания отдельных частей денежного оборота. Поэтому наряду с данным признаком классификации денежного оборота следует использовать и другой признак - характер отношений, которые обслуживает та или иная части денежного оборота.

В зависимости от этого признака денежный оборот разбивается на три части:

денежно-расчетный оборот, который обслуживает расчетные отношения за товары и услуги и по нетоварным обязательствам юридических и физических лиц;

денежно-кредитный оборот, обслуживающий кредитные отношения в хозяйстве;

денежно-финансовый оборот, обслуживающий финансовые отношения в хозяйстве.

Наконец, можно классифицировать денежный оборот в зависимости от субъектов, между которыми двигаются деньги.

По этому признаку структура денежного оборота будет такова:

оборот между банками (межбанковский оборот)

оборот между банками и юридическими и физическими лицами (банковский оборот)

оборот между юридическими лицами

оборот между юридическими и физическими лицами

оборот между физическими лицами

Денежная система включает две подсистемы: подсистему наличных расчетов и подсистему безналичных расчетов. Первым основополагающим элементом денежной системы являются принципы организации системы. Под принципами понимаются правила, в соответствии с которыми государство организует данную денежную систему. Принципы современной денежной системы:

Принцип централизованного управления денежной системой.

Принцип прогнозного планирования денежного оборота.

Принцип обеспеченности выпускаемых в оборот денежных знаков.

Принцип не подчиненности центрального банка правительству и подотчетности его парламенту страны.

Принцип предоставления правительству денежных средств только в порядке кредитования.

Принцип комплексного использования инструментов денежно - кредитного регулирования.

Принцип надзора и контроля за денежным оборотом. .

Принцип функционирования исключительно национальной валюты на территории страны.

Принципы построения денежной системы отражаются в других элементах денежной системы.



3. Денежная масса и характеристика ее агрегатов

3.1 Понятие денежной массы и её характеристика

денежный оборот агрегат безналичный

Денежная масса - совокупность покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству. Это важный количественный показатель движения денег.

С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетных отношений состав и структура денежной массы претерпели значительные изменения. В начале XX в. при золотом обращении структура денежной массы была в развитых странах такова: золотые монеты составляли 40%, банкноты и другие кредитные деньги - 50% и остатки на счетах в кредитных учреждениях - 10%; накануне Первой мировой войны - соответственно 15, 22 и 67%. Уход золотых денег сначала из внутреннего оборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной массы. Действительные деньги (золотые) полностью исчезли из обращения, господствующее положение заняли неразменные кредитные деньги, которые стали выступать в наличной и безналичной формах.

Для анализа изменений движения денег на определенную дату и за определенный период в финансовой статистике стали использовать сначала и экономически развитых странах, а затем и в нашей стране денежные агрегаты М0, М1, М2, М3, М4.

* Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении: банкноты, металлические монеты, казначейские билеты (в некоторых странах). Металлические монеты, составляющие незначительную долю наличности (в развитых странах 2-3%), дают возможность лицам совершать мелкие сделки. Обычно эти монеты чеканятся из дешевых металлов. Реальная стоимость монеты значительно ниже номинальной, чтобы не допустить их переплавку в целях прибыльной продажи в виде слитков.

Казначейские билеты - бумажные деньги, эмиссии которых осуществляются казначейством. Бумажные деньги ныне функционируют в слабо развитых странах. Например, в Республике Джибути в обращении находятся казначейские билеты (достоинством 500, 5000, 1000 франков) и монеты, эмиссии которых осуществляется казначейством; казначейские билеты и монеты функционируют и в Королевстве Тонга.

Преобладающая роль принадлежит банкнотам.

На денежную массу влияют два фактора: количество денег и скорость их оборота.

Количество денежной массы определяется государством - эмитентом денег, его законодательной властью. Рост эмиссии обусловлен потребностями товарного оборота и государства. В России главная причина увеличения денежной массы - государство, огромный дефицит федерального бюджета, который в значительной степени погашался в течение 1992 - 1994 гг. выпуском денег в обращение. Товарный оборот в то же время в реальном выражении даже сократился из-за падения темпов производства.

Другой фактор, влияющий на денежную массу, - скорость обращения денег, т. е. их интенсивное движение при выполнении ими функций обращения и платежа. Для расчета этого показателя используют косвенные методы, в том числе:

* скорость движения денег в кругообороте стоимости общественного продукта или кругообороте доходов определяется как отношение:

Валовой национальный продукт, или национальный доход

Денежная масса (агрегаты М1 или М2)

Этот показатель свидетельствует о связи между денежным обращением и процессами экономического развития;

* оборачиваемость денег в платежном обороте определяется отношением:

Сумма денег на банковских счетах

Среднегодовая величина денежной массы в обращении

Этот показатель свидетельствует о скорости безналичных расчетов. Применяются и другие показатели скорости оборота денег.

На скорость обращения денег влияют общеэкономические факторы, т. е. циклическое развитие производства, темпы его роста, движение цен, а также денежные (монетарные) факторы, т. е. структура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег), развитие кредитных операций и взаимных расчетов, уровень процентных ставок за кредит на денежном рынке, а также внедрение компьютеров для операций в кредитных учреждениях и использование электронных денег в расчетах. Кроме этих общих факторов, скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов, равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения и накопления.

Но так как скорость обращения денег обратно пропорциональна количеству денег в обращении, ускорение их оборачиваемости означает рост денежной массы. Увеличенная денежная масса при том же объеме товаров и услуг на рынке ведет к обесценению, денег, т. е. в конечном итоге является одним из факторов инфляционного процесса.

3.2 Денежные агрегаты и их характеристика

Денежные активы, сгруппированные по уровням ликвидности и с учетом транзакционного подхода, называют денежными агрегатами.

Под денежным агрегатом понимают группу или несколько специфических1 групп ликвидных активов, служащих альтернативными измерителями денежной массы.

Денежные агрегаты являются и показателями, и измерителями денежной массы разной широты охвата денежных активов. Соответственно, различают денежную базу, узкую (тесную) и широкую денежную массу.

Денежная база -- основа денежной массы -- формируется центральным банком страны. Денежная база представляет собой, в первую очередь, то количество денежных билетов и монет из недрагоценных металлов находящихся в обращении, которое отражает номинальную стоимость денежной массы. Однако в денежную базу не включается резерв наличных в хранилищах центрального банка. Не включаются в денежную базу и наличные, находящиеся в кассах коммерческих банков, а только та масса денежной наличности, которая находится в обращении (вне банков). Наряду с наличными в обращении (НО), денежная база включает в себя и фонд обязательных резервов (Р), создаваемый за счет средств коммерческих банков.

Фонд обязательных резервов или резервный фонд, формируется в виде средств коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке. Величина резервного фонда рассчитывается коммерческими банками от суммы привлеченных ими депозитов по нормам обязательного резервирования, установленным центральным банком. Однако формирование обязательных резервов производится каждым коммерческим банком в отдельности из той части его активов, которые предусмотрены для этой цели центральным банком. Таким образом, основой денежного предложения в стране является кредитно-денежная база (КДБ), состоящая из наличных в обращении и резервных денег:

КДБ = НО + Р (3.2.1)

Кредитно-денежная база Украины в исследуемом периоде возросла с 4,8 млрд грн до 97,2 млрд грн, из которых на долю наличных в обращении, представляющих собой обязательства центрального банка (как агента правительства в организации денежного обращения), приходится основная часть (от 72,7 % до 87,1 %). Из этого следует, что основой денежного предложения в Украине является кредитная эмиссия, имеющая тенденцию к росту, хотя объем реального ВВП страны вплоть до 2000 г. непрерывно снижался (в сравнении с 1991 г.) и к началу 2007 года не достиг своего уровня 1991 г.

Структура кредитно-денежной базы непрерывно колеблется. Например, в 1997 год (следующим за годом проведения денежной реформы) удельный вес наличных денег возрос (до 87,1 %), достигнув своего максимума. Являясь основой денежного предложения в стране, кредитно-денежная база способствует удовлетворению потребности населения в наличных деньгах, которые многократно переходят из рук в руки в процессе своего движения, выполняя при этом функцию средства обращения (и средства платежа) в полном соответствии с требованиям транзакционного подхода к денежным активам. А обязательство центрального банка поддерживать деньги стабильными, предполагает возможность сохранения деньгами (в виде денежных билетов и монет) своей ценности (т. е. выполнения ими и функции средства сохранения и накопления ценности), соответствуя, тем самым, и требованиям ликвидного подхода. В этой связи, кредитно-денежная база представляет собой самый активный и ликвидный показатель денежной массы.

Узкая (тесная) денежная масса (денежный агрегат М1) формируется, в основном, из совершенно ликвидных активов, являющихся посредниками в товарообмене и выполняющими, в отличие от всех других денежных активов функцию денег как средство обращения. Понятно, что узкая денежная масса сформирована с учетом транзакционного подхода к денежным активам, входящим в эту массу.

В международной практике деньгами в их узком понимании, как посредников в товарообмене, считаются только те средства денежно-кредитной системы, которые готовы немедленно и без каких-либо затрат уже быть средством обращения (т. е. выполнять функцию денег как средство обращения). На практике это означает, что к категории денег в узком понимании относится денежное предложение, состоящее из находящихся в обращении вне банков наличных денег (в виде денежных билетов и монет) и транзакционных, практически совершенно ликвидных чековых депозитов в виде средств на счетах в банках (или средств до востребования). Таким образом, деньги в узком (тесном) понимании представлены показателем М1 (денежным агрегатом) и охватывают два вида денежных активов: наличные в обращении и практически совершенно ликвидные депозиты (Дл). Соответственно,

М1 = НО + Дл (3.2.2)

Уместно отметить, что показатель денежной массы -- М1 имеет чрезвычайно важное значение, несмотря на свою «узость», так как он непосредственно включает в себя денежные активы, с помощью которых осуществляются все транзакции.

В узком смысле этого слова в денежное предложение, обозначаемое показателем М1, во всех без исключения странах входит, в первую очередь, масса наличных денег в обращении, а, во вторую очередь транзакционные чековые депозиты и все онкольные (англ. оп call -- на зов) счета (счета до востребования).

Чековые депозиты в целом ряде стран не имеют широкого распространения. Поэтому в таких странах как Великобритания, Германия, Россия, Украина и др. они не включаются в узкую денежную массу. Вместо транзакционных чековых депозитов в этих странах учитываются средства на текущих счетах до востребования, так как с этих счетов, также как и со счетов по чековым депозитам, денежные средства могут быть превращены в наличные деньги незамедлительно, без предварительного уведомления банка.

К тому же, если в Украине и России, так же как и в ряде других стран, в счета до востребования входят и депозитные счета по сберегательным вкладам, т. е. счета, приносящие доход, то, например, в Великобритании такие депозитные счета обособляются. Поэтому в Великобритании используются не один, а два денежных агрегата М1 : М1 nib, включающий в себя наличные в обращении и счета, не приносящие доход, и М1, охватывающий М1 nib и счета, приносящие доход. Соответственно:

М1 nib = НО + депозиты, не приносящие доход;

М1 = М1 nib + депозиты, приносящие доход;

Рассмотрим состав и структуру денежной массы Украины по денежному агрегату М1.

Наибольший удельный вес (от 60,8 % до 70,0 %) в составе денежного агрегата М1 приходится на наличные деньги, удельный вес которых на конец исследуемого периода (в сравнении с 1996 г.) сократился с 63,5 % до 60,8 %, за счет роста диквидных депозитов. Однако, то обстоятельство, что в Украине к ним, начиная с 2004 г., относят только те средства на расчетных и текущих счетах в национальной валюте, которые по первому требованию владельца счета могут быть превращены в наличные деньги означает, что денежное предложение по агрегату M1 охватывает именно узкую, совершенно ликвидную денежную массу.

Очень важно отметить, что в развитых странах, таких как Германия, Соединенные Штаты Америки и в некоторых других странах в денежный агрегат M1 не включаются счета органов государственного и местного управления, а также национализированных (т. е. государственных) отраслей промышленности и крупных предприятий.

С одной стороны, не включение в денежный агрегат M1 средств на счетах госструктур позволяет более точно измерить денежное предложение, так как в противном случае денежное предложение по M1 будет существенно завышено.

С другой стороны, не включение в денежный агрегат M1 счетов госструктур позволяет точнее сопоставить денежное предложение с уровнем расходов частного (негосударственного) сектора, независимо от расходов, вызванных политикой государства, что имеет немаловажное значение в вопросах денежно-кредитного регулирования экономики.

Широкая денежная масса представлена такими денежными агрегатами, которые сформированы не только с учетом транзакционного, но и ликвидного подхода к денежным активам, т. е. как средства сохранения ценности. Поэтому помимо денег (денежного предложения) в узком понимании -- M1, денежное предложение рассматривается и в широком понимании, показателями которого являются такие денежные агрегаты, как M2, M3,

Денежный агрегат M2, состоит из двух денежных агрегатов -- агрегатов M1 и Mn (англ. near many -- «почти» деньги). Соответственно,

M2 = M1 + Mn (3.2.3)

К группе денежных активов Mn мировая практика относит денежные активы, которые легко превратить в наличные деньги, хотя сами по себе, они будучи на счетах в банках, не могут быть истрачены. Но эти денежные активы могут быть превращены в наличные с относительно небольшими затратами (потерями) в течение одного дня, а точнее, в пределах одних суток. Это означает, что по уровню ликвидности такие активы рассматриваются как «почти» деньги, т. е. «почти» совершенно ликвидные активы. Эта группа активов в мировой практике объединяет: сберегательные вклады, срочные вклады, взаимные фонды денежного рынка, депозитные счета, однодневные Репо, однодневные займы в евродолларах.

Уместно отметить, что существование «почти» денег затрудняет точное измерение денежной массы. Однако, несмотря на это, чем больше в портфелях богатства людей «почти» денег, тем с большей охотой они превращают их в совершенно ликвидные активы, т. е. в наличные деньги с целью последующего их расходования. К тому же взаимообратимость «почти» денег в совершенно ликвидные активы (в наличные) может повлиять на стабильность экономики, в особенности в период усиления инфляции, если центральный банк не предпримет соответствующих мер, направленных на предупреждение конвертации денежных средств на счетах в банках в наличные деньги.

Рассмотрим характеристику денежных активов, входящих в «почти» деньги.

Сберегательные вклады -- вклады на депозитных счетах, приносящие процентный доход и которые могут быть превращены в наличные без штрафа в любой момент.

Срочные вклады -- приносящие процентный доход вклады на счетах в различных кредитных учреждениях, средства с которых без штрафа не могут быть сняты (обналичены) до истечения установленного договором срока (за исключением таких вкладов, средства с которых банк может выдать в пределах одного дня без предварительного уведомления). Например, в США это вклады до 100 тыс. долларов.

Взаимные фонды денежного рынка -- трастовые (доверительные) организации, созданные как акционерные общества (открытого и закрытого типа) и получающие в доверительное управление денежные средства от населения на основе продажи ему ценных бумаг. Вырученные средства трастовые организации используют для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом или помещают их в банк на срочный депозитный счет. По положению, трастовые организации, почти весь доход (90 %), полученный ими от вложений средств населения в краткосрочные ценные бумаги с фиксированным доходом, передают доверителям, предоставившим свои денежные средства в доверительное управление трастовой организации и только 10 %, полученного трастовой организацией дохода, остается в ее распоряжении как плата за услуги. Взаимные фонды денежного рынка, как независимые посредники, предоставляют своим акционерам возможность использования средств фондов с помощью чеков и электронных переводов. Однако, на практике эти фонды используются гораздо реже для совершения платежей, чем обычные транзакционные депозиты.

Депозитные счета -- это специальные бессрочные вклады банков и сберегательных учреждений в различных кредитных учреждениях, которые по характеру их использования сходны с использованием средств взаимных фондов денежного рынка, по которым начисляются проценты и имеется некоторая возможность выписывать на них чеки.

Однодневные соглашения об обратном выкупе -- однодневные Репо (англ. Repurshase agreements -- соглашения об обратном выкупе). Однодневные Репо (RP) представляют собой соглашения о продаже банком или иным кредитным учреждением физическому или юридическому лицу ценных бумаг с обязательством обратного их выкупа продавцом в пределах суток по более высокой цене. Экономический смысл операций Репо состоит в том, что банку (или иному кредитному учреждению) предоставляется на срок, не превышающий одних суток, ссуда под залог ценных бумаг, при возврате которой (выкупе ранее проданных ценных бумаг) банк уплачивает ссудный процент.

Однодневные займы в евродолларах -- аналогичные однодневным соглашениям об обратном выкупе высоколиквидные активы, служащие для операций с долларовыми фондами, находящимися на балансах кредитных учреждений.

Совокупность совершенно ликвидных денежных активов (денежного агрегата M1 и высоколиквидных активов денежного агрегата Mn) характеризует широкие деньги (денежное предложение в широком понимании) по агрегату M2. Уместно отметить, что стандартная международная классификационная практика, предоставляемая Статистическим Управлением Международного Валютного Фонда, на денежном агрегате M2, рассматривающем его как денежные активы или деньги, заканчивается. Последующие компоненты денежной массы (за пределами M2) далее идентифицируются уже не как денежные активы, а как так называемые, инструменты или средства денежного рынка (СДР) и средства кредитного рынка (СКР).

Широкая денежная масса (M2) за исследуемый период возросла с 6,9 млрд грн до 259,4 млрд грн.

Однако, в ее структурном составе отмечается снижение удельного веса узкой денежной массы (с 72,6 % до 47,5 % к началу 2007 г.) за счет роста удельного веса квази денег (Mn) с 27,4 % до 52,5 %, что дает нам основания считать, что в Украине возрастает удельный вес депозитов в иностранной валюте.

Уместно отметить, что отдельные национальные классификационные системы стран создают и используют для измерения денежной массы денежные агрегаты более широкие1, чем денежный агрегат M2. Например, денежный агрегат M3, содержит, помимо компонентов денежного агрегата M2, еще и средства денежного рынка (СДР).

Соответственно,

M3 = M2 + СДР (3.2.4)

В средства денежного рынка входят срочные вклады, для снятия всей суммы средств с которых требуется предварительное уведомление о закрытии депозитного счета, депозитные сертификаты, срочные Репо, срочные займы в евродолларах, акции взаимных фондов денежного рынка. Рассмотрим характеристику каждого из компонентов средств денежного рынка.

Срочные вклады, требующие предварительного уведомления о закрытии счета. Как правило, это крупные вклады юридических лиц. Средства на срочных вкладах, как следует из их названия, становятся доступными вкладчику только при наступлении срока возврата вклада. Это, конечно, не означает, что вкладчик не может изъять деньги досрочно. Однако, в этом случае он уплатит кредитному учреждению, принявшему вклад, штраф в виде снижения процентной ставки до уровня, уплачиваемого по текущим вкладам. Разновидностью срочных крупных вкладов являются средства, помещенные в банк для приобретения депозитных сертификатов, выпускаемых кредитными учреждениями и, в первую очередь, коммерческими банками.

Депозитный сертификат (Certificate of Deposit) -- это ценная бумага, являющаяся свидетельством о внесении вклада на срок, по истечении которого эмитент сертификата обязуется выкупить его, уплатив при этом ссудный процент. Фирма (предприятие) покупает у эмитента депозитный сертификат номинальной стоимостью, например, в 100 000 долларов и сроком на 12 месяцев, или на иной срок, в иной сумме и валюте.

Для банка, выпустившего такие сертификаты, создается возможность располагать полученными от продажи сертификатов средствами в течение оговоренного срока, что имеет для банка немаловажное значение. Для предприятия же, купившего депозитный сертификат, в случае необходимости досрочного получения денег имеется возможность продать сертификат на вторичном денежном рынке. Однако, поскольку рыночная цена, по которой продается депозитный сертификат, подвержена конъюнктурным колебаниям рынка, рыночная цена депозитного сертификата до возврата его эмитенту, может отклоняться от его номинальной стоимости и вверх, и вниз.

Срочные Репо также как и срочные займы в евродолларах отличаются от однодневных Репо и займов в евродолларах только сроками, превышающими сутки и достигающими иногда и нескольких месяцев. Эти средства, в виде соглашений или договоров могут обращаться на денежном рынке и потому являются его (денежного рынка) инструментами.

Национальная классификационная система Украины измеряет широкую денежную массу по показателю M3, а не по M2, рекомендуемому МВФ. При этом удельный вес денежной массы, измеряемой по показателю M2, составляет основную долю (96,8--99,8 %) денежной массы, измеряемой по M3. Что же касается средств денежного рынка (СДР), то они в основном представлены средставми клиентов по трастовым операциям банков и ценными бумагами субординированного долга банков, незначительны по удельному весу и имеют тенденцию к снижению.

На денежном агрегате M3 украинская классификационная система денежных активов и инструментов заканчивается.

Однако, в ряде стран используется и денежный агрегат M4 (L), включающий в себя, помимо компонентов денежного агрегата M3, и средства кредитного рынка (СКР), куда входят банковские акцепты, коммерческие бумаги и некоторые др. инструменты кредитного рынка.

Банковские акцепты -- являются одним из древнейших обратимых инструментов денежного рынка. Банки учиняют акцепт, как правило, на таких коммерческих бумагах, как векселя и тратты, становясь при этом потенциальным покупателем этой коммерческой бумаги.

Как правило, банковские акцепты используются во внешней торговле в качестве банковских гарантий платежеспособности импортера, когда товар продан на условиях отсрочки платежа (т. е. экспортер предоставил импортеру фирменный кредит). Банковские акцепты относятся к комиссионным операциям коммерческих банков, поэтому за учинение акцепта (предоставление своеобразной банковской гарантии) банк-акцептант взыскивает с импортера комиссионное вознаграждение. Уместно отметить, что вексель, акцептованный надежным банком, имеет высокий рейтинг и соответствующую кредитоспособность. Поэтому он представляет собой привлекательный предмет купли-продажи как со стороны банков, так и со стороны дилеров, как вклад с низким уровнем риска.

Коммерческие бумаги -- возникают на базе коммерческих векселей высоких номиналов (свыше 100 000 денежных единиц), предоставляемых кредитным учреждениям, например, банкам в залог по ссуде. Понятно, что банк, принимая такой вексель в обеспечение ссуды, дисконтирует его. На базе такого векселя, труднореализуемого на вторичном рынке, кредитное учреждение выпускает 10 коммерческих бумаг, номинальной стоимостью по 10 000 денежных единиц каждая. При условии надежности эмитента коммерческих бумаг, т. е. конкретного кредитного учреждения, выпущенные им коммерческие векселя низких номиналов будут пользоваться большим спросом. Недостатком коммерческих бумаг является отсутствие непосредственной связи между ними и товарным оборотом, в то время как коммерческий вексель имеет своей гарантией товар, для оплаты которого он и выдан.

Уместно отметить, что такие денежные агрегаты как M4 (и M5) по сути к денежным агрегатам не относятся.

M4 (L) = M3 + СКР (3.2.5)

Уместно отметить, что практике известен целый ряд денежных активов, мало отличающихся друг от друга по уровню своей ликвидности. Поэтому в одних странах такие активы как, например, взаимные фонды денежного рынка, включаются в денежный агрегат M2 (США), а в других странах такой актив включен в денежный агрегат M3 (Украина). С развитием денежного рынка и банковских услуг трансформация менее ликвидных активов в более ликвидные не представляет особых затруднений. В этой связи нет предела ликвидных активов, которые в той или иной степени не могут быть превращены в наличные. Соответственно, это означает, что логического предела измерителей денежного предложения (денежной массы) в широком понимании практически нет.

Поэтому в мировой практике большинство экономистов для измерения денежного предложения используют узкую денежную массу (M1), так как все активы, входящие в этот агрегат, могут быть немедленно использованы как покупательное и платежное средство, т. е. безотлагательно использованы как деньги в функциях средства обращения и средство платежа.

Однако, в связи с тем, что национальные классификационные системы отдельных стран находятся на различных уровнях развития и, таким образом, не могут обеспечить их международную сравнимость, МВФ рекомендует для сопоставимости денежной массы разных стран в широком понимании измерять ее до агре-гационного уровня денежного агрегата M2.

МВФ рекомендует странам использовать для характеристики денежной массы и ее количественной и качественной определенности только денежные агрегаты M1 и M2.

Однако, несмотря на рекомендации МВФ в разных странах и в разное время в одних и тех же странах денежное предложение измерялось и измеряется денежными агрегатами, количество и состав которых не одинаков и не всегда соответствует рекомендациям МВФ.

Такое положение объясняется рядом причин. Во-первых, уровнем развития экономики страны и, прежде всего, ее кредитной системы. Во-вторых, субъективными подходами, зависящими от господствующих в стране концептуальных взглядов государственных должностных лиц, определяющих в значительной степени денежно-кредитную политику государства, хотя независимо от тех или иных причин, денежное предложение в стране (ее денежная масса) оценивается как в узком, так и в широком понимании.

Вместе с тем, выбор показателя (измерителя) денежного предложения имеет чрезвычайно важное значение в денежно-кредитном регулировании экономики, так как от правильного выбора показателя денежной массы напрямую зависит и эффективность денежно-кредитного регулирования и, соответственно, дальнейшее развитие экономики. Так, если целью денежно-кредитного регулирования экономики будет расширение денежного предложения (увеличение денежной массы при стабильном уровне процентной ставки), то в зависимости от используемого денежного агрегата в качестве измерителя денежной массы возникнет (не возникнет) потребность в проведении конкретных мероприятий.

Например, если в качестве измерителя денежного предложения выбрать денежный агрегат M1, то потребуются конкретные действия центрального банка страны по увеличению массы совершенно ликвидных активов -- наличных денег и транзакцион-ных чековых депозитов (или счетов до востребования, т. е. тех активов, которые входят в денежный агрегат M1).

Однако, если в качестве измерителя денежного предложения выбрать денежный агрегат M2 (или M3), то никаких мероприятий проводить не требуется, так как в этом случае расширение денежного предложения уже происходит (за счет мультипликативного расширения).



Заключение

Прогресс денежного обращения в большинстве стран проявляется в изменении соотношения между наличным и безналичным денежным оборотом в пользу последнего. Кроме того, прослеживается тенденция к объединению способов наличного и безналичного денежного оборота. Наличное и безналичное денежное обращение взаимосвязаны, они образуют общий денежный оборот, в котором действуют единые деньги. Деньги постоянно переходят из одной сферы обращения в другую; в частности, наличные деньги переходят в безналичную форму при размещении банковских депозитов и наоборот. Соотношение между наличным и безналичным денежным обращением определяется уровнем развития платежно-расчетной системы страны.

В то же время, следует отметить, что, несмотря на тесную и неразрывную связь между наличным и безналичным денежным обращением, последнее характеризуется рядом принципиальных особенностей и закономерностей, которые не имеют места в сфере наличного денежного обращения. Эти особенности связаны со специфическими свойствами кредитных денег (кредитных орудий обращения) и, в частности, депозитных денег, которые проводятся операции безналичного оборота, а также с действием принципа банковского мультипликатора. В безналичных расчетах принимают участие так называемые кредитные деньги (или кредитные орудия обращения), такие как депозитные деньги, чеки, векселя и другие ценные бумаги. Наиболее важным с этой точки зрения является понятие депозитных денег (банковских депозитов), представляющих собой остатки безналичных денежных средств на банковских счетах. Эмиссия депозитных денег может быть осуществлена любым банком. Например, ЦБ, который создает депозит, кредитует КБ путем открытия его корреспондентского счета. Основными же эмитентами депозитных денег являются коммерческие банки. Депозитные деньги в настоящее время составляют основную массу денежных средств.

К тому же, национальные денежные системы разных стран отличаются по составу денежных агрегатов и их количеству в денежной массе.

Вместе с тем, все без исключения страны включают в узкую денежную массу по М1 наличные вне банков, а также средства на счетах в банках, которые немедленно могут быть превращены в наличные деньги.

Что же касается денежных агрегатов, характеризующих широкую денежную массу, то они практически в большинстве стран имеют свои специфические черты, отражающие как особенности национальной экономики, так и концептуальные подходы денежно-кредитных властей к денежно-кредитной политике своей страны.



Библиографический список

Андрианов В. Рублевая зона -- это реально // Банки и деловой мир. 2009.

Борисов Е. Ф. Экономическая теория. Москва, Манускрипт, 1993.

Дробозина Л.А. Финансы. Денежное обращение. Кредит. - М.: Финансы, 2002.

Жуков Е.Ф. , «Деньги, кредит, банки» Москва «Банки и биржи» изд.Объединение «ЮНИТИ» 2000 год.

Жуков Е.Ф «Общая теория денег и кредита», Москва «Банки и биржи» издательское объединение «ЮНИТИ» 1999.

Колесников В.И., Кроливецкая Л.П. «Банковское дело», Москва «Финансы и статистика» 2000.

Колесников В. И. Банковское дело -М. : Финансы и статистика, 1997.

Лаврушин О. И. Банковское дело -М. : Финансы и статистика, 1998.

Маневич В. Е. Национальный кризис ликвидности. Вексельный кредит: Бизнес и банки от 28. 07. 1998 .

Мишкин Ф. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых ресурсов. - М.: Аспект-пресс, 2001.

Новоселова, «Денежные расчеты в предпринимательской деятельности», Москва, учебно-консультационный центр ЮрИнфор 1999.

Поляков В. П. , Московина Л. М., Структура и функции Центральных банков: зарубежный опыт -М. : Инфра-М, 1996.

Хейне П. "Экономический образ мышления" М. 1991.

Размещено на Allbest.ru

...