Управление денежными потоками

Размещено на http://www.allbest.ru/

ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО

ОБРАЗОВАНИЯ ТЮМЕНСКОЙ ОБЛАСТИ

«ТЮМЕНСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ МИРОВОЙ

ЭКОНОМИКИ, УПРАВЛЕНИЯ И ПРАВА»

Заочный факультет

Кафедра экономики и мирохозяйственных связей

Курсовая работа

По дисциплине: Корпоративные финансы

Тема: Управление денежными потоками

Выполнил студент 3 курса

Заочного факультета

Лагунова Виолетта

Проверил: Джек Л.Н.

Тюмень - 2014

Содержание

Введение

1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Понятие и виды денежных потоков

1.2 Классификация денежных потоков

1.3 Принципы управления денежными потоками

1.4. Методы измерения денежных потоков

2. Анализ социально-экономических показателей предприятия

2.1 Характеристика предприятия

2.2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а, следовательно, и свободу выбора принятия управленческих решений.

С движения денежных средств начинается и заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия - получения прибыли. Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п.

Управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия полностью зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

Целью курсовой работы является анализ системы методов управления денежными потоками предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- исследовать теоретические основы понятия «денежный поток» и классифицировать денежные потоки предприятия;

- рассмотреть методику оценки денежных потоков;

- изучить основные этапы управления денежными потоками;

Объект исследования - процесс движения денежных средств. Предмет исследования - механизм управления денежными потоками.

Глава 1. Теоретические основы управления денежными потоками

1.1 Понятие и виды денежных потоков

Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом в экономике, переходной к рыночной. Успех предприятия в хозяйственно-финансовой деятельности определяется способностью руководства мобилизовать эти средства и эффективно их использовать. Такое движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием «денежный поток».

Но нужно различать «движение денежных средств» и «поток денежных средств». Под движением денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными денежными средствами за этот период. Управление потоками денежных средств предполагает анализ этих потоков, учет движения денежных средств, разработку плана движения денежных средств.

Денежный поток - совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью, движение которых связано с факторами времени, риска и ликвидности.

Понятие «денежный поток» является ключевым при краткосрочном финансовом планировании. В широком смысле денежный поток включает все операции, которые отражаются на денежном счете компании. Финансовый менеджер должен так управлять компанией, чтобы приток и отток денежных средств был сбалансирован.

Расходы должны планироваться на основе адекватного прогноза денежных поступлений. Квалифицированное управление денежными потоками необходимо во избежание банкротства компании, для удовлетворения требований ее кредиторов, для оплаты неожиданно возникающих затрат, для правильной оценки инвестиций.

В теории финансового менеджмента принято рассматривать источники формирования денежных потоков предприятия с точки зрения вида деятельности, генерирующего положительный (приток, поступление) или отрицательный (отток, расходование) поток денежных средств. Разницу между положительным и отрицательным денежными потоками называют чистым потоком денежных средств. Превышение положительных потоков над отрицательными (положительное сальдо) образует резерв денежной наличности, а превышение отрицательных потоков над положительными (отрицательное сальдо) приводит к дефициту денежных средств.

Необходимость разделения деятельности предприятия на 3 вида объясняется ролью каждого из них и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечить необходимыми денежными средствами все три вида и является основным источником прибыли, то инвестиционная и финансовая направлены, во-первых, на развитие основной деятельности, а, во-вторых, на обеспечение ее дополнительными денежными средствами.

Текущая деятельность - деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности предприятия.

Инвестиционная деятельность - деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства; с осуществлением финансовых вложений.

Таблица 1. Приток и отток денежных средств предприятия

Приток	Отток
Основная деятельность
Выручка от реализации продукции	Платежи поставщикам
Поступление ДЗ	Выплата заработной платы
Поступления от продажи материальных ценностей	Платежи в бюджет и внебюджетные фонды
Авансы покупателей	Платежи процентов за кредит
	Выплаты по фонду потребления
	Погашения КЗ
Инвестиционная деятельность
Продажа основных фондов, нематериальных активов, незавершенного производства	Капитальные вложения на развитие производства
Поступления средств от продажи долгосрочных финансовых вложений	Долгосрочные финансовые вложения
Дивиденды, % от долгосрочных финансовых вложений
Финансовая деятельность
Краткосрочные кредиты и займы	Погашение краткосрочных кредитов и займов
Долгосрочные кредиты и займы	Погашение долгосрочных кредитов и займов
Поступления от продажи и оплаты векселей	Выплата дивидендов
Поступления от эмиссии акций	Оплата векселей
Целевое финансирование

Финансовая деятельность - деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала, заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашения заемных средств и т.п.)

В результате анализа денежных потоков принимаются решения по поводу источников оплаты текущих обязательств и инвестиционной деятельности, достаточности получаемой прибыли и т.д.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического и текущего развития. Понятие денежного потока является агрегированным, включающим в состав многочисленные виды этих потоков.

1.2 Классификация денежных потоков

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

- денежный поток по предприятию в целом;

Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

- денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.

Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

- денежный поток по отдельным хозяйственным операциям;

В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления [3, с.176].

2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

- денежный поток от операционной деятельности;

Характеризуются денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг; заработной платы персоналу; налоговые платежи. Одновременно отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления пересчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.

Денежные потоки от операционной деятельности включают все поступления и платежи денег, связанные с основной деятельностью компании. В поступления денежных средств от операционной деятельности следует включать продажи с немедленной оплатой или на основе предоплаты, сбор дебиторской задолженности, а также получение процентов и дивидендов по ценным бумагам, которыми владеет компания. Каждая из этих операций порождает соответствующие денежные потоки, которые могут оказывать значительное влияние на величину совокупного денежного потока предприятия. Отток денежных средств от операционной деятельности включает немедленную оплату или предоплату сырья, материалов или товаров для дальнейшей перепродажи, погашение кредиторской задолженности, оплату аренды, страховки, рекламы и пр., а также выплаты заработной платы и приравненных к ней видов вознаграждения [6,с.33].

- денежный поток по инвестиционной деятельности;

Характеризуют платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов. Денежные оттоки от инвестиционной деятельности включают в себя оплату приобретаемых основных фондов, капитальные вложения в строительство новых объектов, приобретение предприятий или пакетов их акций (долей в капитале) с целью получения дохода либо для осуществления контроля за их деятельностью, предоставление долгосрочных займов другим предприятиям. А инвестиционные притоки формируются за счет выручки от реализации основных фондов или незавершенного строительства, стоимости проданных пакетов акций других предприятий, сумм возврата долгосрочных займов, сумм дивидендов, полученных предприятием за время владения им пакетами акций или процентов уплаченных должниками за время пользования долгосрочными займами.

- денежные потоки по финансовой деятельности;

Характеризуют поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки. Финансовые притоки - суммы, вырученные от размещения новых акций или облигаций, краткосрочные и долгосрочные займы, полученные в банках или у других предприятий, целевое финансирование из различных источников. Оттоки включают в себя возврат займов и кредитов, погашение облигаций, выкуп собственных акций, выплату дивидендов.

3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

- положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (приток денежных средств);

- отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (отток денежных средств).

Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

- валовой денежный поток;

Характеризует совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

- чистый денежный поток;

Характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.

ЧДП = ПДП-ОДП, где

ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени;

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Он может быть как положительной, так и отрицательной величиной.

5. По характеру денежного потока по отношению к предприятию:

- внутренний денежный поток;

Характеризует совокупность поступления и расходования денежных средств в рамках предприятия. Поступления и выплаты связаны с операциями, обусловленными денежными отношениями предприятия с персоналом, дочерними организациями, учредителями.

- внешний денежный поток;

Вид денежного потока обслуживает операции предприятия, связанные с его денежными отношениями с хозяйственными партнерами и государственными органами.

6. По уровню достаточности выделяют:

- избыточный денежный поток;

Денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

- дефицитный денежный поток;

Денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным [10, с.45].

7. По уровню сбалансированности объемов взаимосвязанных денежных потоков бывает:

- сбалансированный денежный поток;

Вид совокупного денежного потока, по которому обеспечена сбалансированность между объемами положительного и отрицательного денежных потоков (с учетом прироста запасов денежных средств).

ПДП=ОДП+?ЗДС, где

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

?ЗДС - предусмотренный прирост суммы запаса денежных средств в рассматриваемый период времени.

- несбалансированный денежный поток;

Вид совокупного денежного потока, по которому балансовая связь не обеспечивается.

8. По периоду времени:

- краткосрочный денежный поток;

Денежный поток, по которому период от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения не превышает 1 года.

- долгосрочный денежный поток;

Денежный поток, по которому период от начала денежных поступлений или выплат до полного их завершения превышает 1 год.

9. По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

- настоящий денежный поток;

Характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

Настоящий денежный поток определяют движением денежных средств, приведенным по стоимости к настоящему моменту с помощью операции дисконтирования.

, где

где PV -- настоящая стоимость денежного потока;

FV-- будущая стоимость денежного потока;

r-- ставка дисконтирования, доли единицы;

t -- расчетный период, лет.

- будущий денежный поток;

Характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени. Понятие будущий денежный поток может использоваться и как номинальная идентифицированная его величина в предстоящем моменте времени (или в разрезе интервалов будущего периода), которая служит базой дисконтирования в целях приведения к настоящей стоимости.

Будущий денежный поток интерпретируют как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени с помощью операции наращения (компаундинга).

, где

FV-- будущая стоимость денежного потока;

PV -- настоящая стоимость денежного потока;

r-- ставка дисконтирования, доли единицы;

t -- расчетный период, лет.

Рассматриваемые виды денежного потока предприятия отражают содержание концепции оценки стоимости денег во времени применительно к хозяйственным операциям предприятия.

10. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают:

- регулярный денежный поток;

Характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;

- дискретный денежный поток;

Поступление или расходование денежных средств, связанные с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

Рассматривая эти виды денежных потоков предприятия, следует обратить внимание на то, что они различаются лишь в рамках конкретного временного интервала. При определенном минимальном временном интервале все денежные потоки предприятия могут рассматриваться как дискретные. И, наоборот, в рамках жизненного цикла предприятия преимущественная часть его денежных потоков носит регулярный характер.

11. По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующими видами:

- регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода (аннуитет);

- регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.

Данная классификация показывает, что денежный поток организации является важным экономическим показателем, правильное и рациональное движение которого способно помочь получению максимальной прибыли. Для получения нужного результата от использования денежных потоков необходимо различать их по ряду характерных признаков в зависимости от того, какой денежный поток необходимо получить. Такая обширная классификация денежных потоков позволяет более целенаправленно осуществлять анализ, планирование и оптимизацию денежных потоков различных видов на предприятии.

12. По возможности обеспечения платежеспособности:

- ликвидный денежный поток;

Вид денежного потока, по которому соотношение ПДП и ОДП равно или превышает 1 в каждом интервале рассматриваемого периода времени.

- неликвидный денежный поток;

Вид денежного потока, по которому соотношение положительного и отрицательного его видов меньше 1 в отдельных интервалах рассматриваемого периода времени.

< 1, где

ОДВ - сумма валового отрицательного денежного потока в отдельных интервалах рассматриваемого периода времени.

ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

1.3 Принципы управления денежными потоками

Управление денежными потоками является важной составной частью общей системы управления финансовой деятельности предприятия.

Объектом управления в системе управления денежными потоками выступают денежные потоки предприятия, связанные с осуществлением различных хозяйственных и финансовых операций, а субъектом управления - финансовая служба, состав и численность которой зависит от размера, структуры предприятия, количества операций, направлений деятельности и других факторов:

1) в малых предприятиях главный бухгалтер часто совмещает функции начальника финансового и планового отделов;

2) в средних -- бухгалтерия, отдел финансового планирования и оперативного управления;

3) в крупных компаниях -- под общим руководством финансового директора находятся бухгалтерия, отделы финансового планирования и оперативного управления, а также аналитический отдел, отдел ценных бумаг и валют.

Что же касается элементов системы управления денежными потоками, то к ним следует отнести финансовые методы и инструменты, нормативно-правовое, информационное и программное обеспечения:

- среди финансовых методов, оказывающих непосредственное воздействие на организацию, динамику и структуру денежных потоков предприятия, можно выделить систему расчетов с дебиторами и кредиторами; взаимоотношения с учредителями, контрагентами, государственными органами; кредитование; финансирование; фондообразование; инвестирование; страхование; налогообложение; факторинг и др.;

- финансовые инструменты объединяют деньги, кредиты, налоги, формы расчетов, инвестиции, цены, векселя и другие инструменты фондового рынка, нормы амортизации, дивиденды, депозиты и прочие инструменты, состав которых определяется особенностями организации финансов на предприятии;

- нормативно-правовое обеспечение предприятия состоит из системы государственных законодательно-нормативных актов, установленных норм и нормативов, устава хозяйствующего субъекта, внутренних приказов и распоряжений, договорной базы;

- в современных условиях необходимым условием успеха бизнеса является своевременное получение информации и оперативное реагирование на нее, поэтому важным элементом управления денежными потоками предприятия является внутрифирменная информация;

- использование прикладных бухгалтерских программ обеспечивает финансового менеджера учетной и аналитической информацией.

Таким образом, система управления денежными потоками на предприятии -- это совокупность методов, инструментов и специфических приемов целенаправленного, непрерывного воздействия со стороны финансовой службы предприятия на движение денежных средств для достижения поставленной цели.

Эффективное управление денежными потоками повышает степень финансовой и производственной гибкости компании, так как приводит к:

- улучшению оперативного управления, особенно с точки зрения сбалансированности поступлений и расходования денежных средств;

- увеличению объемов продаж и оптимизации затрат за счет больших возможностей маневрирования ресурсами компании;

- повышению эффективности управления долговыми обязательствами и стоимостью их обслуживания, улучшению условий переговоров с кредиторами и поставщиками;

- созданию надежной базы для оценки эффективности работы каждого из подразделений компании, ее финансового состояния в целом;

- повышению ликвидности компании.

В результате высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность.

Процесс управления денежными потоками базируется на определенных принципах:

А) принцип информативной достоверности;

В настоящее время отличия методов ведения отечественного бухгалтерского учета от методов, принятых в международной практике, усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками организации и требуют проведения дополнительных расчетов при анализе.

Б) принцип обеспечения сбалансированности;

Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

В) принцип обеспечения эффективности;

Неравномерность притока и оттока денежных средств приводит к формированию значительных объемов свободных денежных активов (непроизводительные активы), которые теряют свою стоимость во времени. Реализация данного принципа заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций.

Г) принцип обеспечения ликвидности;

Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на платежеспособности организации. Поэтому необходимо синхронизировать положительные и отрицательные потоки на каждом временном интервале.

С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

Основная цель управления денежными потоками - обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Основные задачи управления денежными потоками - это:

- формирование достаточного объема денежных средств организации в соответствии с потребностями ее хозяйственной деятельности;

- оптимизация распределения объема сформированных денежных ресурсов организации по направлениям хозяйственной деятельности;

- обеспечение высокого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности организации;

- максимизация роста чистого денежного потока, обеспечивающая заданные темпы развития организации;

- минимизация потерь стоимости денежных средств в процессе их хозяйственного использования.

1.4 Методы измерения денежных потоков

денежный платежеспособность финансовый устойчивость

Управление денежными потоками включает:

1. идентификацию денежных потоков по их отдельным видам;

2. определение общего объема денежных потоков разных видов в рассматриваемом периоде;

3. распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода;

4. анализ и оценка факторов внутреннего и внешнего характера, которые влияют на формирование денежных потоков.

Управление денежными потоками важно для предприятия с точки зрения:

5. обеспечения финансового равновесия в процессе стратегического развития;

6. сокращения потребности в заемном капитале;

7. регулирования ликвидности баланса и снижения риска неплатежеспособности в текущем и будущем периодах;

8. управления оборотными активами;

9. планирования временных параметров капитальных затрат и источников их финансирования;

10. прогнозирования экономического роста;

11. управления текущими издержками и их оптимизации с точки зрения рационального использования ресурсов в производственном процессе.

Основой управления является наличие оперативной и достоверной учетной информации, формируемой на базе бухгалтерского и управленческого учета. Состав такой информации весьма разнообразен: движение средств на счетах и в кассе предприятия, дебиторская и кредиторская задолженность предприятия, бюджеты налоговых платежей, графики выдачи и погашения кредитов, уплаты процентов, бюджеты предстоящих закупок, требующих предварительной оплаты, и многое другое.

Чтобы управлять денежными потоками, необходимо знать:

- величину денежных потоков за определенное время;

- основные элементы денежных потоков;

- виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств.

Для оценки эффективности работы системы управления денежными потоками и финансового состояния компании используется три основных отчета: баланс предприятия, «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о движении денежных средств» [9, с.66].

Но основным источником информации для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), который содержит данные отдельно по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Для оценки потоков денежных средств используются два основных метода:

- прямой;

- косвенный.

Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.

Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде.

В России данный метод положен в основу формы отчёта о движении денежных средств, утверждённой приказом Минфина РФ от 13.01.00 № 4н «О формах бухгалтерской отчётности организаций». Прямой метод основан на кассовом методе, который используется в российских стандартах бухгалтерского учета.

При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие поступление и расходование денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.

Прямой метод раскрывает абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств. Исходный элемент - выручка от продаж. То есть «Отчет о прибылях и убытках» (форма №2) анализируется посредством данного метода «сверху вниз». Поэтому прямой метод иногда называют «верхним».

Преимущество прямого метода состоит в том, что он позволяет:

- оценить общие суммы поступлений и платежей и определить статьи, которые формируют наибольший приток и отток денежных средств;

- делать выводы относительно достаточности их для уплаты по счетам текущих обязательств и для осуществления инвестиционной деятельности.

В нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестиционный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно превышать 50%.

В качестве недостатка прямого метода выделяют его трудоемкость. Кроме того, он не раскрывает взаимосвязь между изменением остатка денежных средств и финансовыми результатами деятельности организации. Расчет чистой прибыли методом начисления, а остатка денежных средств - кассовым методом приводит к их значительному отличию друг от друга.

Для преодоления данного недостатка используется косвенный метод, который предусматривает проведение ряда корректировок на те суммы, которые напрямую не связаны с движением денежных средств [13, с.78].

Косвенный метод оценки денежного потока выявляет действие факторов, которые обусловили отклонение величины чистого остатка денежных средств от чистого финансового результата, полученного предприятием в отчетном периоде. К таким факторам относят амортизационные отчисления за изучаемый период и изменения в статьях бухгалтерского баланса (форма № 1). По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректировок чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.

Корректировки бывают трех видов:

- по данным «Отчета о прибылях и убытках» - на величину доходов и расходов, которые не участвуют в движении денежных средств (амортизационные отчисления);

- по данным «Отчета о прибылях и убытках» - на величину прибылей и убытков от операций, отражаемых в других разделах отчета о движении денежных средств (например, финансовый результат от выбытия или продажи основных средства);

- по данным бухгалтерского баланса - пересчет оборотных активов, признаваемых по методу начисления, с использованием кассового метода.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития -- чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.

Расчет денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности ведется только прямым методом [8, с.90].

При проведении аналитической работы прямой и косвенный методы дополняют друг друга и дают реальное представление о движении потока денежных средств организации за отчетный период.

В российском бухгалтерском учете используется прямой метод отражения денежных потоков. То есть российская таблица строится не из «Отчета о прибылях и убытках», а просто путем указания поступающих и исходящих денежных потоков.

Для оценки эффективности работы системы управления денежными потоками и финансового состояния компании используется три основных отчета: баланс предприятия, «Отчет о прибылях и убытках» и «Отчет о движении денежных средств» [9, с.66].

Но основным источником информации для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств» (форма № 4), который содержит данные отдельно по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Можно сделать вывод, что при нормальной ситуации текущая деятельность предприятия должна обеспечивать приток денежных средств, полностью покрывая их инвестиционный отток. Отношение чистого денежного потока от текущей деятельности к чистому денежному потоку от инвестиционной деятельности должно превышать 50%.

Глава 2. Анализ социально-экономических показателей предприятия

2.1 Характеристика предприятия

Полное фирменное наименование общества: Общество с ограниченной ответственностью «Ларес».

Сокращенное фирменное наименование общества: ООО «Ларес».

Целью деятельности общества является расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли за счет осуществления следующих видов деятельности:

оптовая и розничная торговля всеми видами товаров;

оказание транспортных услуг, в том числе доставка грузов различными видами транспорта;

осуществление рекламной деятельности;

осуществление торгово-закупочной и посреднической деятельности;

иные виды деятельности, не запрещенные законодательством.

ООО Ларес» специализируется на оптово-розничной продаже бытовой техники для дома и офиса.

Имущество общества формируется за счет денежных и материальных взносов акционеров, произведенной ими продукции, доходов, полученных от ее реализации, услуг, а также иной деятельности. Имущество общества составляют основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается в самостоятельном балансе общества.

Имущество общества состоит из уставного капитала, резервного и иных, созданных в соответствии с уставом общества, фондов общества, а также зданий, сооружений, оборудования, оборотных средств и другого имущества, приобретаемого обществом в установленном законом порядке.

Управление предприятием осуществляется в соответствии с законодательством РФ и учредительными документами предприятия. Предприятие самостоятельно определяет структуру органов управления и затраты на их содержание. Структуру и штатное расписание предприятия, а также вносимые в них изменения утверждает Директор ООО «Ларес».

Управление предприятием осуществляется на основе правильного сочетания единоначалия, коллегиальности в обсуждении и решении всех вопросов по руководству деятельностью предприятия.

Исполнительным органом общества является Директор, осуществляющий текущее руководство его деятельностью.

Основной задачей Директора является выработка и реализация политики, соответствующей основным целям организации, и организация выполнения целей деятельности предприятия.

2.2 Анализ ликвидности бухгалтерского баланса и оценка платежеспособности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.

АКТИВ	2012г.	2013г.	Изм-е	ПАССИВ	2012г.	2013г.	Изм-е
А1. Наиболее ликвидные активы А1= с.250 + с.260	242048	154555	-87493	П1. Наиболее срочные обязательства П1 = с.620	132443	282306	1498563
А2. Быстро реализуемые активы А2 = с.240	316925	295007	-21918	П2. Краткосрочный пассивы П2 = с.610 + с.630 + с.660	9072	1071	-8001
А3. Медленно реализуемые активы А3 = с.210 + с.220 + с.230 + с.270	291904	371670	79766	П3. Долгосрочные пассивы П3 = с.590 + с.640 + с.650	468518	236719	-231799
А4. Трудно реализуемые активы А4 =с.190	500609	559646	59037	П4. Постоянные (устойчивые) пассивы П4 = с.490	741353	860782	119429
БАЛАНС	1351386	1380878		БАЛАНС	1351386	1380878

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1 ? П1; А2 ? П2; А3 ? П3; А4 ? П4

Вывод: анализ ликвидности баланса показал, что баланс по итогам 2013 года не является абсолютно ликвидным, так как не соблюдаются все соотношения ликвидности. Наиболее срочные обязательства почти в 2 раза превышают сумму наиболее ликвидных активов; быстро реализуемые активы, несмотря на их уменьшение в 2013 году, превышают сумму краткосрочных пассивов, что удовлетворяет условию ликвидности; медленно реализуемые активы показали динамику роста в 2013 году и значительно превысили сумму долгосрочных пассивов; трудно реализуемые активы в двух отчетных периодах не превышают суммы постоянных пассивов.

Финансовые коэффициенты платежеспособности

Коэффициенты, их характеристика	Способ расчета	Нормальное ограничение	2012г.	2013г.	Изм-е
1. Общий показатель платежеспособности	L1 = А1+0,5А2+0,3А3 П1+0,5П2+0,3П3	L1 ? 1	1,76	1,16	-0,6
2. Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых активов	L2 = с.250 + с.260 с.610+с.620+с.630+с.660	0,2 - 0,5	1,71	0,55	-1,16
3. Коэффициент текущей ликвидности Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизировав все оборотные средства	L4 = ______с.290______ с.610+с.620+с.630+с.660	Необходимое значение 1,5; оптимальное L4=2,0+ 3,5	6,01	2,9	-3,11

Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Это основной показатель стабильности предприятия. Иногда, говоря о платежеспособности, имеют в виду ликвидность предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов позволяет сделать вывод о стабильности предприятия: общий показатель платежеспособности соответствует норме (L1 ? 1). Оно способно погашать свои краткосрочные обязательства в срок и в полном объеме, но у предприятия недостаточно оборотных средств для погашения текущих обязательств по кредитам и расчетам - коэффициент текущей ликвидности менее оптимального значения (L4?5,5).

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Начало года	Конец года	Изменения (+, -)
1. Коэффициент капитализации Норма: U1 <1,5	0,82	0,6	-0,22
2. Коэффициент маневренности собственного капитала Норма: U2 ~ 0,5	1,46	1,73	0,27
3. Коэффициент финансовой независимости Норма: U3 > 0,4-0,6	0,55	0,62	0,07
4. Коэффициент концентрации заемного капитала Норма: U4 > 0	1,22	0,66	-0,56
5. Коэффициент финансовой устойчивости Норма: U5 > 1,0	0,57	0,64	0,07

Показатели	2012	2013	Изменение
СОС	240744	301136	60392
ВИ	277828	330959	53131
КФ	268944	330481	61537

Вывод: анализ финансовой устойчивости показывает, что коэффициент капитализации соответствует норме, а коэффициент маневренности собственного капитала значительно отклоняется от оптимального значения. Это свидетельствует о невысокой доле наиболее ликвидных активов в общем балансе предприятия.

Предприятие финансово независимо от сторонних организаций в погашении своих кредитных обязательств, что подтверждает коэффициент финансовой независимости.

Коэффициент концентрации заемного капитала показал тенденцию к снижению в 2013 году по сравнению с предыдущим годом. В целом, финансовое состояние предприятия неустойчиво: коэффициент финансовой устойчивости меньше нормы по итогам 2012-2013 гг, что вызвано увеличением срочных обязательств предприятия перед кредиторами.

Анализ прибыльности (рентабельности)

Показатели	2012г.	2013г	Изменение
1.Рентабельность продаж	12,77	11,19	-1,58
2.Чистая рентабельность	7,89	9	1,11
3.Экономическая рентабельность	8,87	6,79	-2,08
4.Рентабельность собственного капитала	16,16	10,89	-5,27

Анализ рентабельности деятельности предприятия позволяет сделать следующие выводы:

- рентабельность продаж в текущем году снизилась по сравнению с предыдущим;

- чистая рентабельность показала положительную динамику в 2013 году;

- экономическая рентабельность снизилась на 23% по сравнению с предыдущим годом:

- рентабельность собственного капитала снизилась на 32% в 2013 году.

Анализ деловой активности

Показатели	2012г.	2013г	Изменение
1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	1,12	0,75	-0,37
2.Коэффиент оборачиваемости оборотных средств	1,79	1,27	-0,52
3.Фондоотдача	3,61	2,26	-1,35
4.Коэффициент отдачи собственного капитала	2,05	1,21	-0,84
5.Оборачиваемость материальных средств	42,9 дней	114,39 дней	71,49
6.Оборачиваемость денежных средств	35,83	47,36	11,53
7.Срок погашения дебиторской задолженности	Долгосрочная 24,74 дней Краткосрочная 76,15 дней	Долгосрочная 5,14 дней Краткосрочная 103,41
8.Срок погашения кредиторской задолженности	31,83 дней	98,96 дней	67,13

Данный анализ свидетельствует об общем снижении деловой активности предприятия: ресурсоотдача имеет отрицательную динамику в текущем периоде по сравнению с предыдущим, оборотные средства оборачиваются медленнее, коэффициент фондоотдачи показывает снижение производительности основных средств.

Коэффициент отдачи собственного капитала снизился на 41% в 2013 году, а оборачиваемость материальных и денежных средств замедлилась. Срок погашения дебиторской задолженности в случае долгосрочных обязательств снизился, а краткосрочных обязательств - увеличился. Срок погашения кредиторской задолженности также увеличился по сравнению с 2012 годом более чем в 3 раза.

Заключение

Денежные потоки - один из центральных элементов жизнедеятельности любого предприятия. Управление ими является неотъемлемой частью управления всеми финансовыми ресурсами предприятия для обеспечения - получения прибыли.

Критерием эффективности работы любого предприятия, так или иначе, является прибыль - исходный путь финансового анализа. Она обязательно связана с деньгами. Повышение открытости экономики, в частности приход на российский рынок западных фирм, значительно поднимает планку эффективности использования всех ресурсов предприятия, в том числе денег.

Входящий денежный поток (приток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятие за определенный период времени. Исходящий денежный поток (отток) характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятием за тот же период времени.

Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия - получения прибыли. За основу создания эффективной системы управления денежными потоками на предприятии может быть взята предлагаемая методика управления денежными потоками. Методика описывает этапы функционального содержания деятельности по управлению денежными потоками на предприятии. Процесс реализации данной методологии состоит из следующих этапов:

1. Планирование разработки системы управления денежными потоками.

2. Анализ денежных потоков в предшествующем периоде.

3. Оптимизации денежных потоков на основе полученных результатов.

4. Планирование денежных потоков предприятия в разрезе отдельных их видов.

5. Обеспечение системой эффективного контроля за денежными потоками предприятия.

Также предлагается предприятию составлять план поступления и расходования денежных средств на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Основной целью разработки плана поступления и расходования денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов его хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

Основу оптимизации платежного оборота предприятия должно составлять обеспечение сбалансированности объемов положительного и отрицательного его денежных потоков во времени.

Список использованной литературы

1. Антикризисное управление:/ Е.П. Жарковская, Б.Е.Бродский. - М.: Омега - Л,2009. - 336с.

2. Ансофф И. Стратегическое управление. - М.: Экономика, 2010. - 519 с.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. Учебник.-- М.: Финансы и статистика, 2011.

4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта.-- М.: Финансы и статистика, 2009.

5. Бондарчук Н.В. Анализ денежных потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации //Аудиторские ведомости.-2011. №3.-С.56-61.

6. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ.--СПБ.: Питер, 2010.

7. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций - М.: Финансы и статистика, 2011г. 144с.

8. Бочаров Т.А. Методология организации денежного оборота производственной сферы в системе макроэкономических связей. // Финансы и кредит-2009-№11- 25с.

9. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е.Корпоративные финансы. - СПб: Питер,2010. - 592с.

10. Басовский Л.Е., Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ (Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности): Учебное пособие. / Под редакцией Л.Е. Басовского. - М.: ИНФРА - М,2011 - 222с.

11. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. - 2-е изд., перераб. И доп. - К.: Эльга, Ника - Центр, 2009. - 656с.

12. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. - М.: Филинъ, 2009. - 336 с.

13. Вершигора Е.Е. Менеджмент: Учебное пособие для учащихся специальных учебных заведений экономического профиля - М.: ИНФРА-М, 2009. - 256 с.

14. Гриценко Г.А. Кризис на мировом финансовом рынке и его влияние на денежный рынок России// Банковское дело. - 2011. - №3. - с.22-24.

15. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р., Богомолов А.Ю. Планирование на предприятии. - М.: Филинъ, 2010.

16. Гутова А.В. Управление денежными потоками: теоретические аспекты // Финансовый менеджмент.- 2009. № 4.

Размещено на Allbest.ru

...