Анализ финансового состояния ООО "Далькон"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1.Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Далькон»

2. Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

2.1 Горизонтальный баланс

2.2 Вертикальный баланс

3. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

4. Анализ прибыли и рентабельности предприятия

4.1 Анализ состава и динамики прибыли

4.2 Анализ рентабельности предприятия

5. Анализ финансовых показателей

5.1 Показатели ликвидности и платежеспособности

5.2 Показатели деловой активности или оборачиваемости

6. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Заключение

Список использованных источников



Введение

баланс капитал бухгалтерский устойчивость

В целях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком, дебиторами и кредиторами.

Финансовое состояние это важнейшая характеристика деятельности предприятия. Исходя из него, определяется конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношениях. Однако одного умения реально оценивать финансовое состояние недостаточно для успешного функционирования предприятия и достижения им поставленной цели.

Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием. Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре актива и пассива, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика и менеджера может интересовать, как текущее финансовое состояния предприятия, так и его проекция на ближайшие или более отдаленные перспективы, то есть ожидаемые параметры финансового состояния.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- Общая оценка финансового состояния предприятия за период, анализ изменения статей актива и пассива баланса.

- Анализ прибыли и рентабельности исследуемого объекта, оценка влияния основных факторов на их изменение.

- Анализ финансовой устойчивости предприятия.

- Оценка ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Главная цель данной работы - показать, как на основе расчетов экономических показателей исследовать финансовое и хозяйственное состояние экономического субъекта и на наглядном примере (ООО «Далькон») произвести анализ деятельности компании.



1. Основные технико-экономические показатели деятельности ООО «Далькон»

ООО «Далькон» существует на рынке около трех лет. Фирма занимается оптовой торговлей: покупает и перепродает рыбу нескольких сортов, а также свежемороженое и сушеное филе гигантского кальмара. Контрагентами являются несколько иностранных поставщиков из Кореи, Китая, Перу и Вьетнама и один покупатель, который использует купленный товар, как сырье для производства. На данный момент штат ООО «Далькон» состоит из пяти человек: директора, бухгалтера, секретаря - переводчика, менеджера и декларанта.

Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия даны в таблицах: за 2004г. - в таблице 1.1, за 2005г. - в таблице 1.2.

Таблица 1.1

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Абс. откл.	Темп роста, %
1. Выручка от реализации продукции (услуг), тыс. руб.	7388	42348	+34960	573
2. Среднесписочная численность работающих, чел.	4	5	+1	125
3. Среднегодовая выработка 1 работающего, тыс. руб.	1847	8469,6	+6622,6	459
4. Фонд оплаты труда, тыс. руб.	146	237	+91	162
5. Среднегодовой уровень оплаты труда, тыс. руб.	36,5	47,4	+10,9	130
6. Стоимость ОПФ на конец года, тыс. руб.	17	15	-2	88
7. Себестоимость продукции (услуг), тыс. руб.	7346	40400	+33054	550
8. Фондоотдача, руб/руб	434,6	2823,2	+2386,6	650
9. Фондоемкость, руб/руб.	-	-	-	-
10. Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.	0,99	0,95	-0,04	96
11. Прибыль от продаж, тыс.руб.	42	1950	+1908	464
12. Рентабельность: продукции, %	0,57	4,83	+4,26	-
продаж, %	0,57	4,6	+4,03	-

Таблица 1.2

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Абс. откл.	Темп роста, %
1. Выручка от реализации продукции (услуг), тыс. руб.	42348	49967	+7619	118
2. Среднесписочная численность работающих, чел.	5	5	0	100
3. Среднегодовая выработка 1 работающего, тыс. руб.	8469,6	9993,4	+1523,8	118
4. Фонд оплаты труда, тыс. руб.	237	383	+146	162
5. Среднегодовой уровень оплаты труда, тыс. руб.	47,4	76,6	+29,2	162
6. Стоимость ОПФ на конец года, тыс. руб.	15	12	-3	80
7. Себестоимость продукции (услуг), тыс. руб.	40400	46927	+6527	116
8. Фондоотдача, руб/руб	2823,2	4164	+1340,8	147
9. Фондоемкость, руб/руб.	-	-	-	-
10. Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.	0,95	0,93	-0,02	98
11. Прибыль от продаж, тыс.руб.	1950	3040	+1090	156
12. Рентабельность: продукции, %	4,83	6,5	+1,67	-
продаж, %	4,6	6,1	+1,5	-

Мы можем увидеть из таблиц, что стоимость ОПФ небольшая и в течение двух лет она уменьшается. Скорее всего, фонды состоят из компьютеров и оргтехники, а стоимость их уменьшается за счет амортизации. К концу 2004 года выручка ООО «Далькон» увеличилась почти в 6 раз, видимо фирма - покупатель значительно расширила свое производство. К концу 2005 года выручка также увеличивается, но незначительно всего на 18%. Увеличивается среднегодовой уровень оплаты труда в 2004 году на 30%, в 2005 году на 62%. Также растет себестоимость продукции и ее прибыль. Показатели рентабельности - невысокие, но, тем не менее, они тоже растут.



2. Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

2.1 Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Целью горизонтального анализа является определение абсолютных и относительных изменений величин различных статей баланса за определенный период.

Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса представлен в таблице 2.1

Таблица 2.1

АКТИВ	2004 год	2005 год
	на нач. года	на кон. года	абс. откл.	темп р., %	на нач. года	на кон. года	абс. откл.	темп р., %
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	17,1	14,9	-2,2	87,1	14,9	12,2	-2,7	81,9
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1412,5	1414,4	1,9	100,1	1414,4	1168,4	-246	82,6
в том числе:
затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)	171,7	39	-132,7	22,7	39	31,6	-7,4	81,0
готовая продукция и товары для перепродажи	1240,8	1375,4	134,6	110,8	1375,4	1136,8	-238,6	82,7
дебит. задолженность (платежи в теч. 12мес. после отчет. даты )	6702,6	8602,2	1899,6	128,3	8602,2	17482,8	8880,6	203,2
денежные средства	1,4	805,9	804,5	57564,3	805,9	102,3	-703,6	12,7
ИТОГО по разделу II:	8116,5	10822,5	2706	133,3	10822,5	18753,5	7931	173,3
БАЛАНС	8133,6	10837,4	2703,8	133,2	10837,4	18765,7	7928,3	173,2
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	20	20	0	100,0	20	20	0	100
Нераспред. прибыль	54,5	861,8	807,3	1581,3	861,8	2882,4	2020,6	334,5
ИТОГО по разделу III:	74,5	881,8	807,3	1183,6	881,8	2902,4	2020,6	329,1
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
займы и кредиты	6327,1	1931,2	-4395,9	30,5	1931,2	3575,2	1644	185,1
кредит. задолженность	1732	8024,3	6292,3	463,3	8024,3	12288,1	4263,8	153,1
в том числе:
поставщики и подрядчики	1702,9	8017,5	6314,6	470,8	8017,5	12107,4	4089,9	151,0
задолж. перед персоналом по оплате труда	24	5,2	-18,8	21,7	5,2	83,5	78,3	1605,8
задолж. перед гос. внебюджетными фондами	5,1	1,6	-3,5	31,4	1,6	-	-1,6
задолж. по налогам и сборам	-	-	-	-	-	97,2	97,2
ИТОГО по разделу V:	8059,1	9955,5	1896,4	123,5	9955,5	15863,3	5907,8	159,3
БАЛАНС	8133,6	10837,3	2703,7	133,2	10837,3	18765,7	7928,4	173,2

На рассматриваемом предприятии валюта баланса за 2004 год увеличилась на 33,2%, а за 2005 год на 73,3%. Рассмотрим более подробно изменения, которые произошли в значениях статей баланса.

АКТИВ: Величина внеоборотных активов уменьшилась в 2004 г. на 12,9%, в 2005г. на 18,1% за счет уменьшения основных средств.

Количество оборотных активов увеличилось в 2004г. на 33,3%, а в 2005г. - на 73,3%.

Рассмотрим, за счет чего увеличился объем оборотных активов в 2004 году. Мы видим, что стоимость запасов практически не изменилась (сократились издержки обращения, но увеличились товары для перепродажи), увеличилась почти на 30% дебиторская задолженность и значительно увеличились денежные средства.

В 2005 году картина меняется. Почти на 20% уменьшаются запасы (как за счет издержек, так и за счет товаров), значительно сокращаются денежные средства, но практически в 2 раза возрастает дебиторская задолженность.

ПАССИВ: В 2004 и в 2005 годах увеличение пассива происходит как за счет роста собственного, так и за счет роста заемного капитала. Но в 2004 году темп роста собственного капитала значительно выше. Мы видим, что рост собственного капитала происходит за счет увеличения нераспределенной прибыли. Рост заемного капитала в 2004 году происходит за счет краткосрочной кредиторской задолженности (большую часть которой составляет задолженность поставщиков и подрядчиков), а краткосрочные займы и кредиты - сокращаются. В 2005 году растут и займы и кредиторская задолженность, причем темп роста займов и кредитов выше кредиторской задолженности.

2.2 Вертикальный анализ бухгалтерского баланса

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источники. Он применяется к исходному балансу, к трансформированному, либо к модифицированному (укрупненному по статьям). При проведении вертикального анализа расчет ведется в условных единицах, то есть Итог баланса на начало (на конец) года принимается за 100 ед. и все статьи Актива (Пассива) пересчитывается с учетом доли процентов в общей сумме. Вертикальный анализ позволяет не учитывать инфляцию, а анализировать лишь структуру баланса.

Вертикальный анализ бухгалтерского баланса представлен в таблице 2.2

Таблица 2.2

АКТИВ	Данные баланса на конец года	Структура баланса, в%	Изменения
	2003	2004	2005	2003	2004	2005	за 2004г.	за 2005.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	17,1	14,9	12,2	0,21	0,14	0,07	-0,07	-0,07
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	1412,5	1414,4	1168,4	17,37	13,05	6,23	-4,32	-6,82
в том числе:
затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)	171,7	39	31,6	2,11	0,36	0,17	-1,75	-0,19
готовая продукция и товары для перепродажи	1240,8	1375,4	1136,8	15,26	12,69	6,06	-2,56	-6,63
дебит. задолженность (платежи в теч. 12мес. после отчет. даты )	6702,6	8602,2	17482,8	82,41	79,38	93,16	-3,03	13,79
денежные средства	1,4	805,9	102,3	0,02	7,44	0,55	7,42	-6,89
ИТОГО по разделу II:	8116,5	10822,5	18753,5	99,79	99,86	99,93	0,07	0,07
БАЛАНС	8133,6	10837,4	18765,7	100	100	100
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	20	20	20	0,25	0,18	0,11	-0,06	-0,08
Нераспределенная прибыль	54,5	861,8	2882,4	0,67	7,95	15,36	7,28	7,41
ИТОГО по разделу III:	74,5	881,8	2902,4	0,92	8,14	15,47	7,22	7,33
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
займы и кредиты	6327,1	1931,2	3575,2	77,79	17,82	19,05	-59,97	1,23
кредит. задолженность	1732	8024,3	12288,1	21,29	74,04	65,48	52,75	-8,56
в том числе:
поставщики и подрядчики	1702,9	8017,5	12107,4	20,94	73,98	64,52	53,04	-9,46
задолж. перед персоналом по оплате труда	24	5,2	83,5	0,30	0,05	0,44	-0,25	0,40
задолж. перед гос. внебюджетными фондами	5,1	1,6	-	0,06	0,01	-	-0,05	-0,01
задолж. по налогам и сборам	-	-	97,2	-	-	0,52	0,00	0,52
ИТОГО по разделу V:	8059,1	9955,5	15863,3	99,08	91,86	84,53	-7,22	-7,33
БАЛАНС	8133,6	10837,3	18765,7	100	100	100

На рисунках 1 и 2 можно наглядно посмотреть структуру актива и пассива баланса.



Рисунок 1 - Диаграмма структуры актива баланса

Рисунок 2 - Диаграмма структуры пассива баланса.

На основе проведенного вертикального анализа бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы.

В структуре АКТИВА основную часть валюты баланса составляют оборотные активы. Доля запасов уменьшилась к концу 2004 года на 4,3%, а к 2005г. еще на 6,8%. Это произошло за счет того, что уменьшились и издержки обращения и товары для перепродаж. За два года доля издержек снизилась от 2,11% до 0,17% от общей валюты баланса. Доля товаров тоже снизилась с 15,26% до 6,06%. Доля денежных средств менялась за два года: за 2004г. - увеличилась на 7,42%, а за 2005г. - уменьшилась на 6,89%. Также существенно меняется доля дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев). Если за 2004г. она снизилась на 3,03%, то за 2005г. - выросла почти на 14%.

За счет этих изменений часть оборотных активов в общей сумме баланса меняется незначительно (с 99,79% до 99,93%).

Внеоборотные активы к концу 2005г. занимают немного меньшую часть в валюте баланса, чем в начале 2004г. Причиной этому послужило снижение доли основных средств (с 0,21% до 0,07%), как мы уже предполагали за счет амортизации.

Структура ПАССИВА баланса также претерпела значительные изменения. Доля собственного капитала, которая составляла около 1% на начало 2004г., к концу 2005г. выросла до 15,5%. А именно нераспределенная прибыль стала занимать более весомую часть в валюте баланса (изменилась с 0,67% до 15,36% за 2 года).

В результате увеличения процентной части капитала и резервов, доля краткосрочных пассивов, естественно уменьшилась. Поскольку из краткосрочных пассивов на исследуемом предприятии имеются только займы и кредиты, а также разные виды кредиторской задолженности, мы и будем их рассматривать:

- доля задолженности поставщикам и подрядчикам увеличилась за 2004г. на 53%, зато за 2005г. - уменьшилась почти на 10%

- задолженность перед персоналом по оплате труда и перед государственными внебюджетными фондами составляют небольшую долю валюты баланса и терпят незначительные изменения

- к концу 2005г. появляется задолженность по налогам и сборам, она составляет 0,5% от общего баланса

- а вот доля краткосрочных займов и кредитов за 2004г. выросла на 52,75% и за 2005г. снизилась всего на 1,23%.



3. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме капитала. В процессе анализа необходимо изучить динамику показателей рентабельности капитала, установить тенденции их изменения, провести межхозяйственный сравнительный анализ их уровня с целью более полной оценки эффективности работы предприятия и поиска резервов ее повышения.

После этого можно провести факторный анализ изменения уровня данных показателей, который поможет выявить сильные и слабые стороны предприятия.

Используя данные бухгалтерского баланса и формы №2 «Отчет о прибылях и убытках», рассчитаем некоторые показатели и занесем их в таблицу 3.1. Ниже представлены некоторые расчетные формулы:

МК (мультипликатор капитала) = сумма активов / собственный капитал, (1)

R_об = Прибыль от реализации / выручку от реализации * 100%,(2)

где R_об - рентабельность оборота;

К_об = Выручка от реализации / Среднюю сумму операционного капитала, (3)

где К_об - коэффициент оборачиваемости операционного капитала.

Рентабельность операционного капитала (ROK), непосредственно задействованного в основной (операционной деятельности) предприятия, рассчитывается следующим образом:

ROK = Прибыль от реализации / Среднюю сумму операционного капитала. (4)

В состав операционного капитала не включают основные средства непроизводственного назначения, не установленное оборудование, остатки незаконченного капитального строительства, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, ссуды для работников предприятия и т.д.

Общая оценка эффективности использования совокупных ресурсов производится на основании показателя рентабельности совокупного капитала (ВЕР), который определяется:

ВЕР = Прибыль до налогообложения / Средняя сумма совокупного капитала * 100%.(5)

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала:

ROE = Чистая прибыль / сумма собственного капитала * 100%.(6)

Таблица 3.1

Показатель	2003год	2004год	2005год	Абсолют. Отклонение
				за 2004г	за 2005г.
Выручка (нетто) от реализации продукции (Вpп), тыс. руб	7388	42348	49967	34960	7619
Общая сумма брутто-прибыли до налогообложения (БП), тыс.руб.	23	1062	2659	1039	1597
Прибыль от реализации продукции (Пpп), тыс.руб	42	1950	3040	1908	1090
Отноение брутто-прибыли к операционной прибыли (Wп)	0,548	0,545	0,87	-0,003	0,330
Чистая прибыль (ЧП), тыс.руб	18	807	2020	789	1213
Доля чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли	0,78	0,76	0,76	-0,02	0,00
Средняя сумма совокупного капитала (KL), тыс.руб	8134	10837	18766	2703	7929
Средняя сумма собсвенного капитала (СК), тыс.руб	74	882	2902	808	2020
Мультипликатор капитала (МК)	109,92	12,29	6,47	-97,63	-5,82
Средняя сумма операционного капитала (ОК), тыс.руб.	8116	10822	18753	2706	7931
Доля операционного капитала в общей его сумме (Удо.к.)	0,9978	0,9986	0,9993	0,0008	0,0007
Рентабельность оборота (Rоб), %	0,57	4,60	6,08	4,04	1,48
Коэффициент оборачиваемости операционного капитала (Коб)	0,91	3,91	2,66	3,00	-1,25
Рентабельность операционного капитала (RОК), %	0,52	18,02	16,21	17,50	-1,81
Рентабельность совокупного капитала (BEP), %	0,28	9,80	14,17	9,52	4,37
Рентабельность собственного капитала (RОЕ), %	24,32	91,50	69,61	67,17	-21,89
Продолжительность оборота капитала (Поб), дней	395	92	135	-303	43

В первую очередь необходимо изучить факторы изменения рентабельности операционного капитала, поскольку она лежит в основе формирования остальных показателей доходности капитала. Ее величина непосредственно зависит от скорости оборота капитала в операционном процессе и от уровня рентабельности продаж:

(7)

Рассмотрим факторы изменения рентабельности на примере 2005 года. Общее изменение уровня данного показателя составляет:

Д ROK _общ = ROK₁ - ROK₀ = 16,21 - 18,02 = -1,81%;

В том числе за счет изменения:

- коэффициента оборачиваемости операционного капитала

Д ROKк_об = Д К_об * R об₀ = (2,66 - 3,91) * 4,6 = - 5,75%;

- рентабельности оборота

Д ROKR_об = К_об1 * Д R об = 2,66 * (6,08 - 4,6) = +3,94%.

Результаты расчетов показывают, что рентабельность операционного капитала понизилась исключительно за счет замедления его оборачиваемости при одновременном росте рентабельности продаж.

Рентабельность совокупного капитала по уровню своего синтеза является более сложным показателем. Его величина зависит не только от рентабельности операционного капитала и факторов, формирующих его уровень, но и доли в нем операционного капитала, а также от структуры прибыли:

(8)



Согласно данным таблицы 3.1 общее изменение рентабельности совокупного капитала составляет:

Д ВЕР_общ = ВЕР₁ - ВЕР₀ = 14,17 - 9,8 = +4,37%,

в том числе за счет изменения:

- структуры прибыли

Д ВЕР_w = Д W * Коб₀ * R об₀ * Удок₀ = (0,87 - 0,55) * 3,91 * 4,6 * 0,9986 = +5,75%;

- коэффициента оборачиваемости операционного капитала

Д ВЕРк_об = W₁ * Д Коб * R об₀ * Удок₀ = 0,87 * (2,66 - 3,91) * 4,6 * 0,9986 = -4,99%;

- рентабельности оборота

Д ВЕРR_об = W₁ * Коб₁ * Д R об * Удок₀ = 0,87 * 2,66 * (6,08 - 4,6) * 0,9986 = +3.42%;

- удельного веса операционного капитала в общей сумме капитала

Д ВЕРудок = W₁ * Коб₁ * R об₁ * Д Удок = 0,87 * 2,66*6,08*(0,9993-0,9986) = 0,01%.

Данные этого расчета показывают, что доходность капитала за отчетный год увеличилась в связи с повышением рентабельности продаж, а также изменениям структуры прибыли. Увеличение прибыли от инвестиционной и финансовой деятельности способствовали росту величины Wп, а следовательно, и доходности совокупного капитала. Когда как доля операционного капитала практически не изменилась, а понижение коэффициента оборачиваемости снизило доходность совокупного капитала почти на 5%.

Рентабельность собственного капитала замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.

Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность совокупного капитала (ВЕР) связаны между собой следующим образом:

(9)

где Дчп - доля чистой прибыли в общей сумме брутто - прибыли до выплаты процентов и налогов;

ВЕР - рентабельность совокупного капитала;

МК - мультипликатор капитала, т.е. объем активов, опирающихся на фундамент собственного капитала.

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала.

Используя данные таблицы 3.1, произведем факторный анализ рентабельности собственного капитала:

Общее изменение рентабельности собственного капитала:

Д ROE_общ = ROE₁ - ROE₀ = 69,61 - 91,5 = -21,89%,

В том числе за счет изменения:

- доли чистой прибыли в общей сумме брутто-прибыли

Д ROEД_чп = Д Д_чп * ВЕР₀ * МК₀ = (0,7597 - 0,7599) * 9,8 * 12,29 = -0,024%;

- рентабельности совокупного капитала

Д ROE_ВЕР = Д_чп1 * Д ВЕР * МК₀ = 0,76 * (14,17 - 9,8) * 12,29 = +40,82%;

- мультипликатора капитала

Д ROE_МК = Д_чп1 * ВЕР₁ * Д МК = 0,76 * 14,17 * (6,47 - 12,29) = -62,676%.

Данные этого расчета показывают, что рентабельность собственного капитала за отчетный год уменьшилась исключительно из-за снижения показателя мультипликатора капитала (рост совокупного капитала значительно превышает рост собственного капитала), несмотря на рост доходности совокупного капитала.

Рентабельность капитала тесно связана с его оборачиваемостью, которая является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо изучить скорость оборота капитала.

Продолжительность оборота капитала:

(10)



где Д -количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360).

В нашем примере (таблица 3.1) продолжительность одного оборота капитала составляет:

К концу 2003 года - 395 дней, 2004 года - 92 дня, а к концу 2005 года - 135 дней. Из таблицы видно, что если в 2003 году капитал делал 1 оборот за год, то к 2004 году он делает в год почти 4 оборота, а в 2005 году - около 2,5 оборотов в год.



4. Анализ прибыли и рентабельности предприятия

4.1 Анализ состава и динамики прибыли

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние. поэтому поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности - одна из основных задач в любой сфере бизнеса. Большое значение в процессе управления финансовыми результатами отводится экономическому анализу.

Таблица 4.1 - Анализ динамики и состава прибыли на конец 2004г.

Показатель	Базовый период	Отчетный период	Темп роста
	сумма,	Доля,	сумма,	Доля,	прибыли,
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	%
Прибыль от реализации прдукции, услуг до выплаты процентов и налогов	42	183	1950	183	4643
Процентные доходы от инвестиционной деятельности	-	-	-	-	-
Сальдо прочих операционных доходов и расходов	-19	-83	-887	-83	4668
Сальдо внереализационных доходов и расходов	-	-	-	-	-
Общая сумма брутто - прибыли	23	100	1063	100	4622
Проценты к уплате за использование заемных средств	-	-	-	-	-
Прибыль отчетного периода после уплаты процентов	23	100	1063	100	4622
Налоги из прибыли	5,5	24	255	24	4636
Экономические санкции по платежам в бюджет	-	-	-	-	-
Чистая прибыль	17,5	76	808	76	4617
Втом числе: нераспределенная (капитализированная) прибыль	17,5	76	808	76	4617

Как показывают данные таблицы 4.1, общая сумма брутто - прибыли за исследуемый период увеличилась в 46 раз. Причем прибыль от реализации товарной продукции составляет гораздо большую сумму (на 83%), которая уменьшается на эти 83% за счет операционных расходов. Также из таблицы 4.1 можно увидеть, что за 2004 год прибыль предприятия значительно увеличилась.

В 2005 году картина несколько меняется (таблица 4.2):

Сумма брутто - прибыли увеличилась на 150%, так же как и чистая прибыль. К концу 2005года, исчезают операционные расходы, но появляются Внереализационные, которые уменьшают прибыль от реализации на 14%.

Таблица 4.2 - Анализ динамики и состава прибыли на конец 2005г.

Показатель	Базовый период	Отчетный период	Темп роста
	сумма,	Доля,	сумма,	Доля,	прибыли,
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	%
Прибыль от реализации прдукции, услуг до выплаты процентов и налогов	1950	183	3040	114	156
Процентные доходы от инвестиционной деятельности	-	-	-	-	-
Сальдо прочих операционных доходов и расходов	-887	-83	-	-	-
Сальдо внереализационных доходов и расходов	-	-	-381	-114	-
Общая сумма брутто - прибыли	1063	100	2659	100	250
Проценты к уплате за использование заемных средств	-	-	-	-	-
Прибыль отчетного периода после уплаты процентов	1063	100	2659	100	250
Налоги из прибыли	255	24	638	24	250
Экономические санкции по платежам в бюджет	-	-	-	-	-
Чистая прибыль	808	76	2021	76	250
Втом числе: нераспределенная (капитализированная) прибыль	808	76	2021	76	250



4.2 Анализ рентабельности предприятия

Рентабельность - это относительный показатель, определяющий доходность бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.азатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности ). Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Для анализа рассчитаем некоторые показатели рентабельности и поместим их в таблицу 4.3

, (11)

(12)

(13)

(14)



Таблица 4.3

Показатель	2004 год	2005 год
	нач. года	конец года	Абс. откл.	нач. года	конец года	Абс. откл.
	в тыс. рублях	в тыс. рублях
Прибыль от реализации прдукции, услуг	42	1950	1908	1950	3040	1090
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	7388	42348	34960	42348	49967	7619
Полная себестоимость	7346	40398	33052	40398	46927	6529
Чистая прибыль	18	807	789	807	2021	1214
Собственный капитал	74	882	808	882	2902	2020
Стоимость активов	8134	10837	2703	10837	18766	7929
Рентабельность продукции	0,57	4,83	4,26	4,83	6,48	1,65
Рентабельность продаж	0,57	4,60	4,04	4,60	6,08	1,48
Рентабельность активов	0,22	7,45	7,23	7,45	10,77	3,32
Рентабельность собственного капитала	24,32	91,50	67,17	91,50	69,64	-21,85

Рисунок 3 - график изменения рентабельности

Рентабельность продукции показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. На нашем предприятии рентабельность продукции невысокая. На начало 2004 года всего 0,57%: значит прибыль с одного рубля затрат меньше одной копейки. К концу 2004 года она увеличивается и составляет уже почти 5 копеек на 1 рубль затрат, а к концу 2005 года - 6,5 копеек.

Рентабельность продаж характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности, показывает сколько прибыли предприятие имеет с рубля продаж. По данным таблицы видно, что рентабельность продаж также невысока и ее показатели очень близки к показателям рентабельности продукции. Растут они примерно пропорционально.

Рентабельность активов увеличивается более значимо, если на начало 2004 года она составляла всего 0,22%, то к концу 2005 года - 10,77%. Значит на конец отчетного периода на 1рубль активов предприятия приходится почти 11 копеек чистой прибыли.

Рентабельность собственного капитала ведет себя неоднозначно: в 2004году она увеличивается за год на 67%, а в 2005 - уменьшается почти на 22%.



5. Анализ финансовых показателей

5.1 Показатели ликвидности и платежеспособности

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в платежеспособности и кредитоспособности заемщика. Тоже должны сделать и партнеры по бизнесу, особенно если возникает вопрос о предоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы Компании можно разделить на следующие группы:

А₁. Наиболее ликвидные активы (строка баланса 250 + стр. 260)

А₂. Быстро реализуемые активы (строка баланса 240+ стр.214+стр.215)

А₃. Медленно реализуемые активы (стр. 210(без 214, 215) + стр 220 + стр 230 + стр 270)

А₄. Трудно реализуемые активы (стр. 190).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П₁. Наиболее срочные обязательства (стр. 620)

П₂. Краткосрочные пассивы ( стр. 610 + стр. 660)

П₃. Долгосрочные пассивы (стр. 590+ стр. 630 +стр. 640 +стр. 650)

П₄. Постоянные пассивы или устойчивые (стр. 490).

Сгруппируем данные бухгалтерского баланса по группам и занесем их в таблицу 5.1.

Таблица 5.1

Группа	2004 год	2005 год
	начало года	конец года	начало года	конец года
	в тыс.руб.	в тыс.руб.	в тыс.руб.	в тыс.руб.
А1	1,4	806	806	102
А2	7943	9977	9977	18619
А3	172	39	39	32
А4	17	15	15	12
П1	1732	8024	8024	12289
П2	6327	1931	1931	3575
П3	0	0	0	0
П4	74	882	882	2902

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А₁ > П₁; А₂ > П₂ ; А₃ > П₃; А₄ < П₄

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Сравним наши показатели:

2004 год
1,4	?	1732		806	?	8024
7943	?	6327		9977	?	1931
172	?	0		39	?	0
17	?	74		15	?	882
2005 год
806	?	8024		102	?	12289
9977	?	1931		18619	?	3575
39	?	0		32	?	0
15	?	882		12	?	2902

На нашем примере мы видим: не соблюдаются первое и четвертое неравен...