Пенсионная система РК

Первый этап формирования и становления рынка пенсионных услуг, характеризовался открытием негосударственных накопительных фондов, выдачей им лицензий на право осуществление деятельности.

Второй этап - активизацией работы по привлечению вкладчиков, расширением масштабов деятельности пенсионного фонда.

Третьему этапу характерна диверсификация деятельности, которая заключается в наделении фондов правом управления пенсионными активами, применение последних технологических разработок в программном и аппаратном обеспечении и другие.

Анализ взаимодействия пенсионных институтов в регулировании движения денежных и информационных потоков является одной из важных составных частей в оценке общеэкономического состояния пенсионных фондов, что выдвигает необходимость соблюдения интересов их вкладчиков.[3]

В действующей накопительной системе взаимодействие работодателя и вкладчика включает как денежный, так и информационный потоки, поскольку вкладчик осведомляет его о выборе пенсионного фонда, с которым заключил договор.

Объективной основой развития пенсионного рынка является аккумулирование и приумножение пенсионных взносов, сохранность пенсионных сбережений, регулярные денежные выплаты, предоставляемые гражданам при достижении пенсионного возраста и в других, предусмотренных законом случаях, а также удовлетворение спроса и соблюдение интереса вкладчиков.

Коренные изменения в пенсионной системе Казахстана, реорганизация ее в трехуровневую структуру требует определения и изучения важных сфер и параметров ее функционирования, что обусловлено огромной социальной значимостью проводимой пенсионной реформы.

В связи с этим особое значение в пенсионной системе приобретает изучение влияния факторов маркетинговой среды.

Важность анализа влияния демографического фактора обосновывается тем, что такие показатели, как возрастная структура, процесс миграции, естественный прирост и другие, являются условиями предстоящих выплат.

В рамках рассматриваемого вопроса возникает необходимость в анализе рисков, присущих пенсионному фонду: риска сохранности собственного капитала, операционного риска и внутрифондовского риска, последствия которых могут существенно отразиться на пенсионных накоплениях вкладчика, что требует разработки стратегического плана развития пенсионного фонда с блоком маркетинговых мероприятий по их снижению.

На практике пенсионные фонды часто сочетают различные маркетинговые политики.

По размеру активов наиболее крупные в Казахстане - фонд Народного Банка Казахстана, АО НПФ «ГНПФ».

Доля этих фондов в суммарных объемах пенсионных накоплений составляет порядка 80%, а каждого в отдельности от 6,65% до7,10% .

Доля остальных колеблется от 0,42% до 4,28%.

Оценка эффективности маркетинговой деятельности отражаются на таких показателях как поступление и отток пенсионных накоплений в разрезе НПФю

У АО НПФ «?лар?міт» АО НПФ «ГНПФ», АО НПФ «Казахмыс», АО НПФ «?ор?ау», АО НПФ «ГАРАНТУМ» отток вкладчиков превышает приток. У остальных НПФ преобладает поступление переводов пенсионных накоплений над оттоком. Такое положение у НПФ «ГНПФ» можно считать закономерной тенденцией, поскольку он является фондом-поставщиком вкладчиков для других функционирующих на рынке пенсионных фондов.

У корпоративного фонда «Казахмыс» движение по переводам обусловлено текучестью кадров, поскольку работники предприятия являются вкладчиками и выступают учредителями данного фонда. Отток пенсионных накоплений у АО НПФ «?ор?ау» не является результатом плохого маркетинга, а скорее отражает изначальную сегментацию рынка, ориентированную на государственных работников (работников силовых структур) независимо от величины их накоплений.

Пенсионные фонды с положительным приростом пенсионных накоплений активизировали работу по привлечению вкладчиков:

- уже обслуживающихся в каком-либо накопительном пенсионном фонде и имеющих определенные размеры накопленных средств;

- не определившихся с выбором пенсионного фонда, которые легко поддавались уговорам представителей накопительных пенсионных фондов.

Такой подход к оценке эффективности маркетинговых действий НПФ позволяет определить рыночную их сегментацию, способы привлечения вкладчиков, повысить их приверженность и снизить процент уходящих из фонда.

Другим, не менее важным показателем маркетинга по работе с вкладчиками, является количество вкладчиков по обязательным пенсионным взносам.

В последние годы повысилось доверие населения к накопительным пенсионным фондам, что подтверждается ростом количества вкладчиков, осуществляющих добровольные взносы. Необходимо активизировать маркетинговую деятельность пенсионных фондов, способствующая увеличению количества договоров и объема пенсионных взносов по добровольным и добровольно-профессиональным договорам.

Следует отметить и то, что пенсионные фонды предоставляют продукт (открытие добровольных счетов), скрещивающийся с продуктом банков (с открытием депозитного счета).

Таким образом, для пенсионных фондов большое значение имеет предоставление реальной выгоды клиенту, приобретающему их услуги.

Быстрые темпы развития накопительной системы, усиление конкурентной борьбы, растущие обязательства перед своими вкладчиками, обуславливают необходимость в осуществлении инновационной политики НПФ. Так, для лидирующего пенсионного фонда Народного Банка Казахстана инновационная политика включает разработку, планирование и внедрение новых пенсионных услуг.

В результате поиска новых продуктов фонд определяет для себя подходящие, затем разрабатывает замысел выбранной идеи, т.е. конкретные мероприятия по предоставлению данной услуги вкладчику.

Анализ деятельности пенсионного фонда «Народного Банка Казахстана» позволил определить кривую жизненного цикла продукции за 2001-2009 годы.

Для успешного внедрения новой пенсионной услуги на рынок она должна полностью соответствовать запросам вкладчиков, опираться на его сильные стороны, быть лучше предложений конкурентов, иметь упреждающий стратегический характер.

Маркетинговая политика пенсионных фондов должна быть направлена на:

- непрерывный мониторинг рыночного поведения и спроса вкладчиков на пенсионные услуги и продукты, характеризующиеся высокой степенью инноваций;

- максимальное сокращение временного интервала «научная идея - практическое внедрение - финансовый результат»;

- систематический анализ внедрения и реализации новых видов пенсионных услуг на рынке Казахстана, а также международных рынках.

Обязательные пенсионные взносы находятся на этапе зрелости своего жизненного цикла, добровольные - на этапе роста, а добровольно-профессиональные на этапе внедрения, что требует использования маркетинга для расширения их рыночной ниши.

Исходя из результатов анализа сегодняшнего состояния рынка пенсионных услуг, фондами предлагается широкий ассортимент продуктов и услуг оказываемых населению, перечень которых примерно одинаков.

Их продуктовый портфель включает: постоянный, текущий и расширенный, под которым подразумевают способы продажи и обслуживания вкладчико.

Таким образом, целью совершенствования ассортимента пенсионных услуг фонда является привлечение новых вкладчиков и удержание существующих через расширение перечня дополнительных бесплатных услуг для вкладчиков и клиентов, внедрение новых технологий и технического обеспечения по оказанию пенсионных услуг (Интернет, банковские карточки, голосовая почта и другие), которые позволяют привлечь дополнительные ресурсы в фонд в виде пенсионных взносов.

В маркетинговой деятельности накопительных пенсионных фондов важное значение имеет стандарт обслуживания, под которым понимают комплекс обязательных для исполнения правил обслуживания вкладчиков, призванных гарантировать установленный уровень качества всех видов оказываемых услуг. Это могут быть, например:

- время обслуживания, (в течение дня после приема заявки о посещении агент должен посетить предприятие);

- сроки обслуживания, через 30 дней осуществляется услуга по переводу пенсионных накоплений из предыдущего фонда, после истечения 15 дней должны быть рассмотрены документы на выплату пенсии, в течении 5 дней осуществлена выплата на погребение и т.д.

- работа с жалобами и претензиями, (жалобы со стороны вкладчиков на работу агента из закрепленных за ним предприятий, влекут за собой расторжение пенсионных договоров);

- наличие в офисе информационно-рекламных материалов;

- требования по оформлению пенсионных договоров и других документов, (для облегчение процедур оформления документов в фонде должны быть вывешены образцы по их заполнению, а также список необходимых документов по оказанию пенсионной услуги, что свидетельствует об уважении к клиентам и об уровне культуры пенсионного фонда).

- максимальное время ожидания ответа по телефону и другие формальные критерии вплоть до требований к одежде и облику сотрудников.

Исполнение стандартов обслуживания вкладчиков зависит от профессионализма сотрудников, поскольку в функции пенсионного маркетинга в системе управления качеством, входит установление обратной связи с вкладчиком. Особое внимание должно быть обращено на сферу клиентского обслуживания, правильный подбор кадров и обучение людей, работающих в этой области. Так как, попытки вернуть уходящих вкладчиков из-за недостаточного обслуживания, пенсионным фондам обходиться дороже, чем удержать уже существующих.

Защита внутрифондового стандарта обслуживания - система контроля качества предоставляемых населению пенсионных услуг. В пенсионных фондах качество предоставляемых услуг отражается в следующих показателях: прирост вкладчиков в фонде; процент уходящих из пенсионного фонда; объем пенсионных переводов; мнения вкладчиков.

Следовательно, главная цель работы по качеству, с точки зрения пенсионного маркетинга, - сделать услуги пенсионного фонда конкурентоспособными, оперативными, удобными и выгодными для вкладчика.

Маркетинг в деятельности пенсионного фонда предполагает не только решение тактических задач, но и задач по формированию спроса и стимулирования сбыта, повышения эффективности и прибыльности.

Повышение роли сбыта (оказания пенсионных услуг) в маркетинговой деятельности пенсионных фондов обусловлено следующими обстоятельствами: пенсионной системой не охваченно самозанятое население; низкий процент поступлений взносов в пенсионные фонды по добровольным и добровольно-профессиональным договорам; привлечение численности вкладчиков осуществляется «переманиванием» их из других пенсионных фондов.

Из-за сложившейся конкурентной борьбы на пенсионном рынке агенты изыскивают новые методы привлечения и удержания клиентов. Одним из эффективных, на наш взгляд, является создание механизма увязывания клиентов через совмещение услуг банков, страховых компаний и пенсионного секторов. Данный фактор заставит вкладчика дважды задуматься, что при выходе из фонда он потеряет льготы, как клиент корпоративной группы.

Систему доставки пенсионного продукта и услуги вкладчикам можно отнести на собственные каналы сбыта - головной офис, филиалы фонда, современные интернет технологии; и косвенные, которые осуществляет группа компаний Альянс.

Практика функционирования пенсионных фондов показала, что большая часть продаж приходится на агентов, 70% пенсионных договоров заключается через них, 10% - с помощью интеграции совместных усилий Альянс группы, 15% - с обращением вкладчиков в офис и 5% посредством современных интернет технологий.

Оптимальным способом со стороны вкладчика можно считать приход менеджеров (агентов) к вкладчику для оформления пенсионного договора и предоставление дополнительных услуг, поскольку он связан с минимальными затратами (времени и денег на транспортные расходы). Преимущественным способом доставки пенсионной услуги вкладчику со стороны фонда является возможность прибегать к услугам агентов, обосновывая свой выбор небольшими затратами на содержание агентов (агенту не нужно оргтехники, офисного помещения и так далее) и прямая зависимость оплаты труда от результатов работы (от суммы перевода пенсионных взносов, количества привлеченных вкладчиков).

Развитие и использование этих и других новых методов и каналов сбыта пенсионных продуктов и услуг на сегодняшний день является одним из потенциальных возможностей привлечения вкладчиков, своевременности оказания им дополнительных услуг, что обеспечит эффективную реализацию сбытовой политики пенсионного фонда.

Программа маркетинговых коммуникаций представляет собой специфическое сочетание средств рекламы, личной продажи, стимулирование сбыта и пропаганда.

По мере снижения емкости пенсионного рынка в качестве орудия конкуренции пенсионные фонды стали больше уделять внимание важности сервисного обслуживания, которое обеспечивает устойчивые коммуникации с вкладчиком. В этом направлении многие пенсионные фонды выделили специальную линию (так называемая горячая линия) для оперативного реагирования и своевременной подачи необходимой информации вкладчику в целях сохранения благорасположения уже существующих и вновь привлекаемых вкладчиков.

С целью выявления наиболее развитой системы продвижения пенсионных услуг, функционирующими на рынке НПФ, автором проведены маркетинговые исследования, на основе опроса респондентов, в качестве которых выступили эксперты НПФ.

По результатам этих исследований, 35% опрошенных самым предпочтительным способом коммуникаций с вкладчиком считают работу через агентов, 21% - рекламу в печати. Анализ раздаточного материала пенсионных фондов, свидетельствует о том, что фонды затрачивают значительные средства на производство полиграфической продукции. Такому способу коммуникаций, как наружная реклама, предпочтение отдают - 14%, рекламе в Интернете - 9%, прессе -14%, на радио и телевидении - 7%. Рекламные компании пенсионных фондов - это не только вопрос собственного престижа, а необходимая форма конкурентной борьбы за вкладчиков. По результатам наблюдений реальную рекламную деятельность в центре и регионов ведут ограниченное число крупных фондов: НПФ «Народного Банка Казахстана», НПФ «УларУмит», НПФ «НефтеГазДем», НПФ «Атамекен». Их реклама в большинстве направлена на повышение приверженности вкладчиков и снижения процента уходящих из фонда. Рекламный профиль мелких и средних фондов очень разнообразен, у каждого есть приоритеты и предпочтительные сегменты рынка пенсионных услуг, которые во многом зависят от их маркетинговой стратегии.

Одним из важнейших направлений коммуникационной политики пенсионного фонда является имидж. Он все еще далек от идеального соответствия установленным стандартом, сохраняя тем самым довольно высокий уровень недоверия, опасений со стороны населения, а также способствует переход вкладчика из фонда в фонд из-за низкого уровня обслуживания.

Рассматривая проблему имиджа накопительного пенсионного фонда Казахстана, следует четко разграничивать процесс целенаправленного и стихийного его формирования. Целенаправленное формирование имиджа осуществляется самим пенсионным фондом как элемент маркетинговой стратегии в целях закрепления на сложившихся рынках и освоения новых. Особое внимание должно уделяться стратегии и тактики развития пенсионного фонда, основанных на выявлении сильных и слабых сторон своей деятельности, анализа деятельности конкурентов. Широко распространены рекламные компании, организуемые пенсионными фондами. Так например, НПФ «Народного Банка Казахстана», НПФ «Атамекен», НПФ «Сеним», НПФ «Грантум», НПФ «БТА-Казахстан», НПФ «НефтеГазДем» активно осуществляют следующие виды имиджевой рекламы: периодические публикации поздравлений с праздниками, проводят разъяснения (особенно в областных печатных изданиях) положений Закона «О пенсионном обеспечении РК», а также участвуют на ярмарках и выставках. Участие пенсионных фондов на ярмарках и выставках способствует реализации стратегии привлечения на месте новых вкладчиков. Практика функционирования лидирующих НПФ свидетельствует, об их маркетинговой стратегии, направленной на формирование имиджа устойчивости и финансовой стабильности посредством увеличения собственного и резервного капиталов фонда.

Наряду с целенаправленным формированием имиджа самим пенсионным фондом, зачастую представление о нем создается стихийно. В таком случае репутация пенсионного фонда складывается под воздействием внешней среды (например, таких организаций, как Агенство РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций, Ассоциации пенсионных фондов, средства массовой информации или просто под воздействием различных негативных слухов).

Следовательно, преимущество в конкурентной борьбе будет иметь тот фонд, который осуществляет маркетинговую деятельность, направленную на реализацию стратегических задач по активному развитию накопительного фонда: осуществление прогнозов рынка пенсионных услуг, планируемое увеличение уставного капитала, разработку маркетинговых стратегий на основе ситуационного рыночного анализа, приводить в соответствие оказываемых фондом услуг потребительским предпочтениям вкладчиков, формирование имиджа устойчивости НПФ.

Изучение практики развития маркетинга в пенсионных фондах республики свидетельствует о том, что, к сожалению накопительные фонды рассматривали маркетинг лишь как дополнительный элемент стимулирования сбыта, а его службы служили, как правило, продолжением подразделений занимающихся рекламой и продвижением пенсионных услуг на рынок, что привело к недооценке перспективного планирования и стратегического анализа в этой сфере.

Анализ казахстанского рынка пенсионных услуг показал, что сегодня конкуренция между накопительными пенсионными фондами требует перехода к третьей фазе развития, которая должна включать выполнения функций стратегического, организационного и оперативного маркетинга.

Маркетинговую деятельность НПФ следует совершенствовать на основе интеграции ее с другими их подразделениями на основе организации ее по рыночному, региональному принципам или их комбинациям.

Первый или второй тип организации маркетинговой деятельности предлагается для фондов «Коргау», «Грантум», «НефтеГазДем», третий - для НПФ «Народного Банка Казахстана», «УларУмит» и «ГНПФ». Совершенствование маркетинговой деятельности НПФ будет способствовать повышению их конкурентоспособности и росту финансовых результатов для их учредителей и вкладчиков.



3. Накопительная пенсионная система: проблемы, перспективы

3.1 Проблемы накопления и диверсификации активов НПФ

Пенсионные активы - деньги, ценные бумаги, иные финансовые инструменты, предназначенные для обеспечения и осуществления пенсионных выплат и переводов, а также изъятий из накопительных пенсионных фондов в порядке, определенном законодательством Республики Казахстан.

Пенсионные активы накопительных пенсионных фондов хранятся и учитываются на счетах в банках-кастодианах в соответствии с кастодиальным договором. Кастодиальный договор заключается между банком-кастодианом, накопительным пенсионным фондом и организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами. В случае, если инвестиционное управление пенсионными активами осуществляется накопительным пенсионным фондом самостоятельно, то кастодиальный договор заключается между банком-кастодианом и накопительным пенсионным фондом.

Инвестиционное управление пенсионными активами накопительного пенсионного фонда осуществляется организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, либо накопительным. Суммарный уставный капитал организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами, с иностранным участием не может превышать 50% совокупного объявленного уставного капитала всех организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами Республики Казахстан.

Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами накопительных пенсионных фондов, является юридическим лицом, профессиональным участником рынка ценных бумаг и создается в форме акционерного общества в установленном законодательством Республики Казахстан порядке.

Дефицит финансовых инструментов сопровождает пенсионную реформу с тех самых пор, как на счетах граждан накопилась более-менее приличная сумма. И причина этого общеизвестна - неразвитость фондового рынка.

В этом году немало сделано для того, чтобы фонды получили хорошие инструменты. То, о чем долго говорили - учитывать прогнозные объемы выпуска ГЦБ при планировании денежных потоков, которые могли бы удовлетворить текущую потребность НПФ, - уже в какой-то мере реализуется. Однако наблюдается дефицит такого инструментария. В пенсионную систему ежемесячно поступает около 10 млрд тенге, которые нужно инвестировать. Потребность увеличивает и погашение предыдущих размещений. А вдобавок к этому в портфеле любого фонда есть активы, которые в свое время были размещены в бумаги со ставкой ниже инфляции. Они и создают накопленный эффект потребности.

Пенсионные активы в стране растут быстрыми темпами. За последние два года их объем в долларовом выражении вырос с 2 млрд. до 4,1 млрд.

Одна из главных проблем пенсионной системы - недостаточная диверсификация пенсионных активов в разрезе финансовых инструментов и валют. Практически все пенсионные активы инвестируются в Казахстане, качество пенсионного портфеля постепенно снижается и, с точки зрения внешних управляющих, качество портфелей казахстанских фондов, по сравнению с портфелями западных фондов, несопоставимо ниже. Например, инфраструктурные облигации, в целом являющиеся привлекательным инструментом для длинных инвестиций, не обеспечены достаточными гарантиями.

Фонды должны активнее работать на внешнем рынке и улучшать с помощью иностранного инструментария качество своего портфеля: Если разрешат работать с производными финансовыми инструментами, то часть вопросов по хеджированию может быть снята. Понятно, что будут проблемы по поиску контрпартнеров и по методологии учета таких инвестиций. Однако из нашего опыта работы на внешнем рынке ясно, что фактически инвестировать в отдельные акции, облигации на внешнем рынке достаточно сложно. Тем более что мы находимся не в Лондоне, и эффективность управления может оказаться недостаточно высокой. Поэтому представляют интерес те структурные продукты, которые позволяют защитить базовый актив и нивелировать риски НПФ.

Среди консолидированных предложений НПФ - расширить список рейтинговых агентств для того, чтобы увеличить возможности для инвестирования. ГНПФ на своем опыте убедился, что те рейтинговые агентства, которые сейчас признаются казахстанскими пруденциальными нормативами, не котируются, к примеру, в США. Между тем именно там наибольшее количество паевых фондов - более 18 тыс., за счет которых можно было бы расширить инструментарий.

Есть и более экзотичная идея - дать возможность НПФ выходить на фондовую биржу с тем, чтобы они могли покупать валюту наравне с банками. Однако специалисты фондов понимают, что громадные пенсионные активы неизбежно будут оказывать негативное влияние на курс тенге. Поэтому «пенсионники» пришли к мнению, что они могут предлагать только следующий компромисс: отнести иностранные валюты в перечень иностранных инструментов. С одной стороны, это помогло бы снизить остроту дефицита инструментария, а с другой - отпала бы необходимость всякий раз после транзакций возвращать эти активы в страну и превращать их в тенге. Возможности внешнего рынка практически не ограничены. Там обращается финансовых инструментов на сумму 82,5 трлн. долларов, и они могут покрыть все потребности фондов.

Одним из критериев эффективности пенсионной системы является ее финансовая устойчивость. Теоретическое обоснование диверсификации пенсионных активов накопительных пенсионных фондов представляется практической необходимостью.

В теоретико-методологическом аспекте суть диверсификации заключается во вложении собственного или заемного капитала в определенные виды активов, которые должны обеспечивать в будущем получение прибыли. Обычно различают финансовые инвестиции, состоящие в приобретении ценных бумаг объектов тезаврации, и реальные инвестиции в производственные и непроизводственные объекты.

Диверсификации средств пенсионных активов является актуальным в связи со следующими обстоятельствами.

Во-первых, необходимость приспособления к новым экономическим условиям объективно заставляет искать наиболее выгодные сферы приложения денежных средств пенсионных фондов.

Во-вторых диверсификация средств НПФ является инструментом межотраслевого перелива капитала и методом оптимизации структурных преобразований в экономике. Проблематика формирования диверсификации инвестиций пенсионных активов с целью снижения уровня риска является предметом научных исследований и практических разработок специалистов в области инвестиционного менеджмента пенсионного бизнеса.

Диверсификация - это вложение средств в разные по степени риска активы. Проще говоря, разумный пенсионный фонд не будет «класть все яйца в одну корзину», а постарается сформировать свой портфель из разных видов инвестиционных инструментов. Причем пенсионный фонд может использовать различные подходы с использованием комплексной или простой (линейной) диверсификации.

Простая (линейная) диверсификация может включать в себя покупку нескольких ценных бумаг одной категории финансовых инструментов. Это может быть набор из нескольких голубых фишек или нескольких схожих по степени риска долговых инструментов (например, нескольких корпоративных облигаций) и т.д.

Комплексный подход к инвестированию призван оптимизировать процесс управления риском и предполагает многоуровневую диверсификацию. Портфель может состоять из нескольких видов активов, например, голубых фишек, менее ликвидных акций, корпоративных облигаций и каких-либо других инвестиционных инструментов. Причем по каждому виду активов имеется некоторое разнообразие конкретных ценных бумаг, включая диверсификацию по отраслям. Соотношение между более рискованными активами и менее рискованными внутри портфеля каждый пенсионный фонд определяет сам, исходя из стратегии (направлений), которую он выбрал.

Разработанная инвестиционная политика реализуется, только если методически грамотно обосновать диверсификацию инвестиций. Диверсификация - стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства или портфеля ценных бумаг.

Бизнес словари определяют слово «диверсификация» как одновременное развитие многих, не связанных друг с другом видов деятельности, расширение ассортимента производимых изделий, расширение активности за рамки основного бизнеса, под которым понимается производство товаров и услуг, имеющих максимальные доли в чистом объеме продаж по сравнению с другими видами выпускаемой продукции.

Суть процесса диверсификации состоит в объединении ссудной и инвестиционной деятельности целой группы заемщиков. Уменьшение риска в этом случае обеспечивается тем, что риск, который нередко практически непредсказуем для одного лица, часто бывает предсказуем для группы лиц. Большую часть диверсификации активов накопительных пенсионных фондов, как показывает мировой опыт, составляют акции и облигации промышленных корпораций. Данный вид вложений подвергается двоякому риску.

Диверсификация активов НПФ способствует расширению источников финансирования промышленных фирм и стимулированию предпринимательской активности. Покупая краткосрочные долговые обязательства этих фирм, пенсионные фонды удовлетворяют их временные потребности в ликвидных средствах для осуществления инвестиций в оборотные фонды (товарные запасы, сырье, материалы, полуфабрикаты и пр.). Приобретая акции и долгосрочные облигации корпораций, пенсионные фонды обеспечивают долговременную стабильность финансового положения предприятий и дают им возможность для перспективного планирования инвестиционной деятельности. Тем самым они стимулируют его к расширению инвестиционного спроса и общего уровня экономической активности. Кроме того, фактором повышения предпринимательской активности может являться участие пенсионных фондов в создании новых предприятий и управлении ими.

Широкая диверсификация инвестиций НПФ в рыночном механизме способствует снижению издержек, связанных с процессом обращения капитала. НПФ удается сократить трансакционные издержки по их осуществлению (затраты по сбору и обработке информации, обслуживанию заемщиков, ведению переговоров и пр.). Более того, широкие масштабы торговли на рынке ценных бумаг, осуществляемые пенсионными фондами, сами по себе сокращают удельные издержки на осуществление финансовых сделок. Это относится прежде всего к затратам на оплату услуг консультантов, брокеров и дилеров.

Диверсификация и увеличение количества ценных бумаг в портфеле ведет к снижению его риска, который может стать меньше, чем риск каждой отдельной ценной бумаги, входящей в него. Однако таким путем снижается только так называемая диверсифицируемая часть риска, которая отражает условия и факторы риска, специфические для каждого отдельного эмитента. Они различны - начиная от степени квалификации руководства фирмы и кончая успехами или неудачами в стратегическом планировании бизнеса.

Для условий Казахстана можно предложить модель диверсификации активов между различными их группами в зависимости от уровней риска данных групп, то есть диверсификация осуществляется между группами активов с высоким, средним и низким уровнями риска. При этом основными показателями, на основе которых производится подбор, являются уровни риска текущей позиции и уровни риска инвестиционного решения. В Казахстане наиболее подходящим методом выбора активов является их группировка по уровню риска (высокий, средний, низкий) с последующей диверсификацией вложений в зависимости от данных показателя. То есть, исходным критерием диверсификации должен быть уровень риска, базирующийся на волатильности котировок, а не отраслевая принадлежность, вариация ожидаемой доходности или другие признаки, применяемые на развитых рынках. Между тем, для пенсионных фондов весьма актуален стратегический, долгосрочный аспект инвестиций, что отражается другим направлением данной модели - диверсификацией по срокам вложений. В рамках этого направления предполагается выделение в портфеле определенных долей для стратегических и краткосрочных вложений наряду с основной его частью, представляющей среднесрочные инвестиции. Кроме долго- и среднесрочных вложений, определенная часть портфеля также должна быть отведена под краткосрочные активы, операции с которыми позволяют обеспечивать (за счет постоянной купли - продажи) повышенный уровень доходности по сравнению с простым держанием бумаг.

В заключении отметим следующее. Диверсификация инвестиций активов НПФ - ключевой аспект деятельности пенсионного фонда. Именно здесь определяются два важных вопроса: сможет ли НПФ уйти от риска невозврата переданных в ООИУПА средств и обеспечит ли НПФ реальную сохранность пенсионных накоплений относительно инфляции.



3.2 Участие страховых компаний в пенсионном обеспечении населения Казахстана

Становится все более очевидным, что важный недостающий компонент в нынешнем пенсионном обеспечении - это отсутствие механизма страхования активов частных пенсионных фондов. Это абсурд, когда ни один гражданин не в состоянии рассчитать будущую пенсию, с чем встретит свою старость. В пенсионном обеспечении состоявшихся пенсионеров, участие страховых компаний нет надобности, так как их пенсии финансируются за счет обязательных пенсионных взносов юридических и физических лиц, а также прямые ассигнования из государственного бюджета страны (трансфертные платежи). В условиях же экономической нестабильности, в которой в настоящее время пребывает Казахстан, как никогда актуальным становится вопрос развития пенсионного страхования. Роль страховых компаний: как субъекта пенсионного страхования, как управляющих компаний для накопительных пенсионных фондов; как субъекта страхования других рисков, чего не могут обеспечить накопительные пенсионные фонды; как субъекта страхования финансовых рисков накопительных пенсионных фондов, иными словами гаранта их устойчивости, безусловно, важна и необходима.

Задача любой страховой организации, независимо от её формы является предоставление страховой защиты своей клиентуре от возможных опасностей и случайностей. С этой целью задумано страхование дополнительной пенсии, которое предусматривает накопление страхователем денежных средств для обеспечения себе в пенсионном возрасте пожизненного стабильного дополнительного дохода. Причем, чем моложе страхователь, тем легче ему решить эту проблему.

Пока человек молод и в состоянии, приложив усилия, заработать значительную сумму денег, он вполне может, заключив договор страхования дополнительной пенсии, внести в любую выбранную им страховую компанию, занимающуюся данным видом страхования. Условия договора будут: либо единовременно внести всю пенсионную сумму взносов со значительной скидкой, либо воспользоваться рассрочкой платежа на годы без скидки. А дальше страхователю уже не о чем беспокоиться. На его будущее благополучие начинает работать теория больших чисел, то есть инвестирование внесенных им средств под сложные проценты по формуле: А = В(1+n)^\ . За 10-15 лет уплаченная сумма превращается в совершенно фантастическую и в состоянии в будущем защитить его от превратностей инфляции.

Страхование пенсионных активов - это прерогатива страховых компаний не рисковых видов страхования, а долгосрочного страхования жизни. Альтернативным методом, благодаря которому можно получить дополнительный пенсионный доход, является покупка пенсионной ренты (аннуитета) у страховой компании. Под аннуитетом подразумевается соглашение между страховой компанией и частным лицом, согласно которому страховая компания с некоторого оговоренного момента времени берет на себя обязательство выплачивать (пожизненно или временно) определенную сумму денег данному лицу. Различают два типа аннуитета: фиксированный и переменный.

По фиксированному аннуитету гражданин уплачивает страховой компании определенную сумму денег единовременно или в рассрочку. Страховая компания выступает затем в качестве инвестора до конца жизни застрахованного лица или в течение определенного времени, указанного в договоре.

По переменному аннуитету страховая компания выплачивает сумму средств, которая может колебаться в зависимости от эффективности инвестирования. Как правило, переменные аннуитеты более эффективны в долгосрочном периоде, поэтому они чаще используются в пенсионном планировании.

Все сказанное позволяет сделать вывод, что в странах, где система частного пенсионного обеспечения существует уже много лет, компании по страхованию жизни покупают все накопления физического лица в пенсионном фонде в обмен на выплату аннуитетов, т.е. пожизненной ренты. Человек при выходе на пенсию может выбрать разные варианты пенсионных выплат: будут ли это аннуитеты или выплаты непосредственно из пенсионного фонда, рассчитанные на количество лет, предполагаемых быть прожитыми.

Что касается условий выплаты дополнительной пенсии, то здесь существует масса вариантов: и страхование по принципу пожизненной ренты, прекращающейся со смертью страхователя, и перевод пенсии в редуцированной сумме на наследников страхователя, и возможность досрочной выплаты пенсии в связи с наступившей инвалидностью или потерей работы за несколько лет до наступления пенсионного возраста, и сочетания страхования дополнительной пенсии со страхованием траурного обряда - словом, налицо широкий простор для фантазии страховых компаний. Разница только в определении тарифа, подкрепленного квалифицированными актуарными расчетами. Правильно рассчитанный тариф должен не только обеспечить старость страхователя, но и сделать этот вид страхования рентабельным для страховой компании.

В данном случае мы рассмотрели вариант самостоятельного обеспечения страхователем своей старости. Но это не единственная возможность. Оплатить стоимость страхования дополнительной пенсии своих сотрудников может и предприятие. Если предприятие не располагает средствами для оформления договоров страхования на всех сотрудников, то это можно сделать поэтапно, например, по отделам или по цехам. Кроме того, страхование дополнительной пенсии за счет средств предприятия - это хороший экономический рычаг для предотвращения нежелательного увольнения ценного работника, поскольку, выступая в данном случае в роли страхователя, предприятие вправе расторгнуть договор досрочно.

Итак, при создании системы пенсионного страхования принято руководствоваться определенными принципами, которые гарантируют её успешное функционирование. Это принцип:

1)свободного волеизъявления, что предполагает право свободного выбора предприятиями и физическими лицами заключать договор пенсионного страхования со страховыми компаниями;

2)полноценного финансового контроля со стороны государства за деятельностью страховых компаний;

3)создание равных экономических и правовых условий для всех участников этого рынка.

Создание же таких условий предполагает:

1)введение в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли, включив в него платежи по договорам пенсионного страхования, заключенным со страховыми компаниями.

2)в Перечне выплат, на которые не начисляются страховые взносы в пенсионный фонд, включить сумму платежей работодателей по договорам пенсионного страхования, заключенным со страховыми компаниями.

В заключении нужно отметить, что совместная работа представителей законодательной и исполнительной власти, накопительных пенсионных фондов и страховых компаний, а также всех остальных заинтересованных участников рынка негосударственного пенсионного обеспечения должна привести к тому, что в Казахстане наконец-то будет построена эффективная пенсионная система, способная обеспечить нашим гражданам достойный уровень жизни в пенсионном возрасте.



3.3 Совершенствование механизма реализации пенсионной реформы Казахстана

Сегодняшняя накопительная система представляет собой лишь сферу действия гражданско-правовых отношений и не является по своей природе страховой. В пенсионировании известны две системы финансирования обеспечения граждан в старости: перераспределительная (солидарная) и накопительная.

Перераспределительная система характеризуется тем, что на выплаты пенсии пожилым людям используется актуарные поступления в фонды пенсионного страхования. Лица, платившие страховые взносы, получают при достижении пенсионного возраста право на пенсию, которая финансируется в свою очередь следующими поколениями плательщиков страховых взносов. В таком случае говорят о так называемом договоре между поколениями.

При использовании же накопительной системы финансирования поступающие страховые взносы не сразу расходуются на выплату пенсий, а накапливаются в виде определенного (резервного) капитала.

Для кардинального изменения ситуации в пенсионной сфере требуется решить две группы задач.

Во-первых, совершенствование пенсионного обеспечения состоявшихся пенсионеров (все нынешние пенсионеры и те, которые ими станут в течении 10 лет).

Предлагается установить всем состоявшимся пенсионерам при трудовом стаже 20 и 25 лет (согласно полу) пенсию в размере 60% от номинальной средней заработной платы по стране.

В качестве ограничителя предлагается размер средней зарплаты в стране, так как такой подход используется в ряде развитых стран: считается, что размер средней зарплаты является базой для сопоставления заработной платы выходящего на пенсию при исчислении последней.

Для пенсионного обеспечения состоявшихся пенсионеров нужны большие средства. Как известно, у государства их пока нет. Необходимо изыскать крупные дополнительные ресурсы для поддержки сегодняшних пенсионеров, чтобы материализовать их заработанные в советское время пенсионные права. Для повышения размера пенсий и своевременной ежемесячной выплаты, необходимо использовать не только взносы предпринимателей - 6% от фонда оплаты труда, но и за счет других нетрадиционных для нашей страны источников финансирования (установление государственной монополии на торговлю газом, нефтью, лесом и т.д., выделив часть получаемого монопольного дохода на пенсионные цели; учреждения дополнительного целевого таможенного сбора на ввозимые товары и целевого акцизного сбора на алкоголь и табачные изделия; введения целевого социального налога на доходы богатых и сверхбогатых слоев населения и т.д.). Принцип социальной справедливости требует, чтобы эти виды доходов принадлежали обществу в целом и направлялись прежде всего на обеспечение тех, кто еще или уже не способен трудиться. Подобный опыт оправдал себя во Франции, ФРГ, Скандинавии.

Во-вторых, совершенствование пенсионного обеспечения будущих пенсионеров, то есть нынешних работников, которым до пенсии больше 10 лет, и вновь вступающих в трудовую деятельность. Проблема в том, что у нынешних наемных работников объем заработной платы, с которого уплачиваются пенсионные взносы в пенсионный фонд - крайне мал.

Если доля низкооплачиваемых работников радикально не сократиться, то число будущих пенсионеров, не заработавших (не «накопивших») себе пристойную пенсию, будет столь же велико, как число низкооплачиваемых работников. Бедность работников трансформируется в бедность пенсионеров без остановки. К тому же, в пенсионном обеспечении возникает дифференциация, подобная различиям в оплате труда.

Для будущих пенсионеров был разработан новый механизм пенсионного обеспечения - «солидарно-индивидуальная пенсия». По обеспеченности пенсия будущих пенсионеров должна быть трехуровневой: гарантированной социальной, обязательной солидарно-индивидуальной, добровольной.

Первый уровень - это социальная пенсия, которая определяется гарантией прожиточного минимума пенсионера в конкретном регионе; её получают все граждане страны, достигшие пенсионного возраста, не работавшие или не выработавшие необходимый трудовой стаж. Финансовым источником является бюджет страны.

Второй уровень - это обязательная солидарно-индивидуальная пенсия, которую получает наемный работник при достижении пенсионного возраста и при наличии необходимого трудового стажа.

Формирование солидарно-индивидуальной пенсии предлагается из двух финансовых источников: солидарной и индивидуальной. Солидарная пенсия, выплачивается за счет обязательных отчислений работодателям 4% от фонда оплаты труда, которые регистрируются на солидарном пенсионном счете (СПС) каждого работника. Индивидуальная пенсия выплачивается за счет обязательных отчислений 6% от заработной платы наемного работника, которые регистрируются на его индивидуальном (персональном) пенсионном счете (ИПС). Каждый наемный работник должен иметь единый пенсионный счет с регистрацией солидарной и индивидуальной пенсионных взносов за время трудовой деятельности. Собираемые пенсионные средства фиксируются на индивидуальных счетах работников. Они инвестируются в экономику, а доход от этих инвестиционных вложений, за вычетом комиссионных, получаемых пенсионными фондами, распределяется пропорционально накопляемому взносу на индивидуальных счетах работников.

Солидарно-индивидуальная пенсия рассчитывается на уровне не мене 60% от зарплаты, актуализированной к моменту выхода на пенсию. Пенсия будет определяться пенсионеру следующим образом. Если аккумулированные средства на ИПС обеспечивают пенсию в размере меньше 60% средней заработной платы (по причине низкого заработка), то разница будет покрываться за счет средств СПС. Если же средства ИПС обеспечивают пенсию больше 60% заработной платы, то превышающая сумма и средства его СПС используются на выплату пенсии низкооплачиваемых работников (социальная солидарность). Такая «кара» настигнет только высокооплачиваемых, но ведь таковыми они стали за счет мало-и среднеимущих.

Пикантность данной модели видится в том, что вместо «солидарности между поколениями» внедрили «солидарность внутри поколении», то есть сегодняшние работники будущую пенсию накапливают себе же вместе с работодателем и если эта сумма окажется недостаточной, то покрывается за счет взносов высокооплачиваемых граждан. При этом солидарная пенсия накапливается для себя, а не для другого поколения. Еще одним принципиальным отличием солидарности «внутри поколения» является то, что она может распространяться как от младшего поколения к старшему, так и наоборот.

Что же касается всех льготных пенсий - за выслугу лет, за отважную работу на государственной службе, в связи с вредными условиями, при потере кормильца, при инвалидности с детства - они должны иметь специальный источник финансирования и покрываться из страхового резерва пенсионного фонда и не должны рассматриваться в терминах «льгот». Это просто иной пенсионный план, связанный с особенностями трудовых отношений в конкретном секторе экономики. Поэтому формируют «подуровень» профессиональных пенсий, которые создаются для отдельных профессий или отраслей хозяйствования.

Таким образом, вышеописанные уровни пенсии представляют собой национальную модель пенсионного обеспечения населения страны. Разработанная национальная модель пенсионного обеспечения выгодна:

-государству. Расходы по пенсионному обеспечению относительно ВВП резко уменьшаются; снижается число граждан, живущих на социальные пособия. Выплата пенсий осуществляется из средств бюджета только на социальные пенсии. Из военного бюджета перечисляются пенсионные взносы военнослужащим, а из бюджета - в объеме 4% дохода за бюджетных работников, а пенсии депутатов - из её же бюджета. Таким образом, государство финансирует лишь социальные пенсии, а также, кто поступает его наемным работникам, т.е. лицам, по отношению к которым оно непосредственно выступает работодателем.

-работодателю. Снижение до 10%, производство становится соучастником солидарной пенсии своих работников. Работодатели самостоятельно определяют профессиональные пенсии своим работникам и финансируют согласно актуарным расчетам. Тем самым, пенсионное обеспечение становится благополучием и стимулом рентабельности производства.

-человеку. Впервые на постсоветском пространстве разработан механизм пенсионного обеспечения малоимущих слоев населения, снижения массовой бедности среди пожилых. В данном варианте предлагается солидарность не только и не столько за счет долей вклада самого работника, а за счет коллективной солидарности внутри поколения, т.е. сегодняшние работники готовят себе же «коллективно-солидарную» пенсию, а не пенсионерам другого поколения.

Финансовыми источниками «солидарно-индивидуальной» пенсии предусматриваются:

-работодатели;

-наемные работники;

-часть пенсионных взносов, наемных работников с высокой заработной платой;

-перераспределение средств между доживающими наемными работниками до пенсионного возраста и не доживающими до него;

-финансовая поддержка из средств негосударственных пенсионных фондов, за счет инвестиционных средств.

Подобное пенсионирование будет надежной защитой престарелого населения на основе вполне справедливых принципов обязательной солидарности внутри поколений и обязательного индивидуального пенсионного страхования. Именно обязательное солидарно-индивидуальное пенсионирование, которое покрывает риск лишения трудового дохода в связи с возвратом - основа реализации гражданских прав как работников, так и работодателей в рамках принципа социальной солидарности.

Предлагаемая национальная модель пенсионного обеспечения населения страны за короткий промежуток времени резко увеличит существующий объем пенсионных активов накопительных пенсионных фондов. С введением данной модели пенсионное обеспечение не будет обузой общества и бюджета.



Заключение

В тех странах, где уже существуют накопительные пенсионные системы, пенсионные активы играют значительную социально - экономическую, а порою и политическую роль в обществе. Активы пенсионных фондов имеют огромное инвестиционное значение для экономического развития своих стран, т.к. они являются важной составляющей внутренних инвестиционных ресурсов. Посредством пенсионных фондов свободные денежные ресурсы в виде пенсионных активов трансформируются в потоки рабочего капитала, а поскольку пенсионные активы размещаются в различные финансовые инструменты и инвестиционные проекты с целью долговременного инвестирования, они редко участвуют в спекулятивной игре на рынках капитала.

Можно утверждать, что за годы пенсионной реформы в Казахстане сложилось оптимально функционирующая накопительная пенсионная система, устойчивая техническая инфраструктура и конкурентный рынок пенсионных услуг. На рынок капитала вышли крупнейшие институциональные инвесторы - накопительные пенсионные фонды.

Однако необходимо отметить, что само существование НПФ и рост их пенсионных активов ещё не означают успешную деятельность НПФ как состоявшегося социально-финансового института. Успешным можно будет назвать деятельность НПФ только тогда, когда он сможет стабильно исполнять свои обязательства по пенсионным выплатам, которые через несколько лет примут массовый характер в связи с выходом на пенсию по возрасту значительной части нынешних вкладчиков. Нельзя утверждать, что годы существования в Казахстане накопительной пенсионной системы в ней произошли какие-либо позитивные качественные изменения. Скорее всего, пока идёт процесс количественного роста, как самой системы, так и отдельных его субъектов.

Качественное состояние накопительной пенсионной системы Казахстана зависит от наличия в стране не оптимальной нормативно-правовой и законодательной базы, регулирующей деятельность и учитывающей интересы субъектов рынка пенсионных услуг, от наличия развитого фондового рынка, особенно его корпоративной (негосударственной) части.

Обобщая вышесказанное, можно сделать выводы, что характерной особенностью рынка пенсионных активов является ограниченность круга инструментов, в которые могут быть инвестированы средства вкладчиков. В первую очередь - это государственные ценные бумаги. На сегодняшний день это наименее рискованный инструмент в стране. Однако из-за такого «перекоса» у фондов отсутствует возможность диверсификации рисков. В итоге судьба пенсионных вкладов полностью зависит от «поведения» государственных ценных бумаг. Очевидно, предпринимательская деятельность фонда явилась бы выходом из положения. Если учесть, что пенсионные взносы долгосрочные, то нет опасности, что накопительный пенсионный фонд не сможет выплатить свои финансовые обязательства перед вкладчиками.

Изучение практики развития маркетинга в пенсионных фондах республики свидетельствует о том, что, к сожалению накопительные фонды рассматривали маркетинг лишь как дополнительный элемент стимулирования сбыта, а его службы служили, как правило, продолжением подразделений занимающихся рекламой и продвижением пенсионных услуг на рынок, что привело к недооценке перспективного планирования и стратегического анализа в этой сфере.

...