Финансовая политика неплатёжеспособной организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Воронежский государственный архитектурно-строительный университет»

Кафедра управления строительством

Курсовая работа

по дисциплине «Антикризисное управление»

на тему: «Финансовая политика неплатёжеспособной организации»

Выполнил: студент ФЭМИТ

3 курса гр.1932Б

Землянских С. В.

Руководитель: к.т.н., доц.

Аверина Т.А.



Содержание

Введение

1. Финансовая политика неплатёжеспособного предприятия

2. Анализ финансовой деятельности ОАО АК «Транснефть»

2.1 Общая характеристика организации

2.2 Расчёт финансовых показателей ОАО АК «Транснефть»

2.3 Оценка финансового положения предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложение



Введение

В настоящее время повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность.

Сейчас ключевой проблемой в экономике является кризис неплатежей. Немалую часть существующих предприятий можно было бы смело отнести к банкротам, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что способствовало бы оздоровлению рынка.

В то же время, в условиях массовой неплатёжеспособности хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, которые направлены на восстановление платёжеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.[1]

Исследованию платежеспособности предприятия и их анализу в до- и послереволюционный период была посвящена обширная экономическая литература. В дальнейшем долгое время эта область теории финансов находилась в зависимости от господствовавшего научного познания, сформированного в условиях административно-командной экономики. Однако и в этих условиях проблема и платежеспособности ввиду наличия неплатежей активно обсуждалась, несмотря на положение о плановости кругооборота средств в социалистическом хозяйстве, что являлось основой финансовой устойчивости предприятий и их платежеспособности.

При переходе к рыночной экономике, при финансовой независимости предприятий сама проблема платежеспособности стала очевидной. В современной отечественной экономика породила кризис неплатежей, что, в свою очередь, актуализировало проблему платежеспособности.

И в российской, и в зарубежной литературе основные вопросы финансов предприятия и финансового менеджмента освещены довольно широко, однако, фундаментальных исследований в области платежеспособности предприятия пока недостаточно.[4]

Разработка концепции платежеспособности предприятия находится по существу на той стадии, когда необходимо дальнейшее ее продолжение, и перед финансовой наукой встают вопросы о месте и роли данного явления в системе рыночных отношений. В практической деятельности ощущается настоятельная необходимость в теоретических и методических разработках штата дееспособности предприятия и, следовательно, в более полном её анализе. Все вышеназванное обуславливает актуальность изучения платежеспособности каждого хозяйствующего субъекта. [5]

Практически все бизнес-процессы на предприятии связаны с финансами, и, как правило, пик кризиса в любой области проявляется в финансовой дестабилизации. Финансовый менеджмент предполагает эффективную организацию финансовой деятельности, тогда как кризис может лишь проявляться в финансовой дестабилизации, а причины вызваны неправильной организацией различных бизнес-процессов. Антикризисное управление же предполагает систему управления предприятием, которая имеет комплексный системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений. Предприятие, неспособное вовремя осуществлять текущие платежи, считается неплатежеспособным. [7]



1. Финансовая политика неплатёжеспособного предприятия

Одним из инструментов антикризисного управления, восстанавливающим платежеспособность, является финансовое оздоровление. Определение финансового оздоровления содержится в Законе о несостоятельности (банкротстве) Федеральный закон о несостоятельности (банкротстве) от 26.10.2002 № 127-ФЗ. Однако данное определение подразумевает процедуру банкротства в отношении предприятия-должника. Эффективность антикризисных мер зависит от стадии развития кризиса. Предпочтительнее превентивное антикризисное управление, позволяющее не допускать кризис или уменьшить его последствия. В широком смысле «финансовое оздоровление» означает систему мер, направленных на устранение неплатежеспособности, стабилизацию финансового состояния предприятия.[6]

Также под «финансовым оздоровлением» понимают документ - программу мероприятий.

Выделяют 3 основных этапа борьбы с неплатёжеспособностью предприятия :

I этап. Устранение неплатежеспособности. Самой неотложной задачей в системе мер финансовой стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по неотложным финансовым обязательствам (с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства). Обеспечивается уменьшением текущих обязательств и увеличением суммы денежных средств. Здесь применяется принцип «отсечения лишнего», который требует сокращения размеров текущих потребностей в материально-технических, трудовых ресурсах и т.д., и перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства. Допускаются любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления сегодня.

Сущность мер финансового оздоровления на данном этапе заключается в маневрировании денежными потоками (полученными и которые могут быть получены) для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Обеспечить решение этой задачи позволят следующие меры:

· совершенствование (создание) платежного календаря (бюджет движения денежных средств);

· превращение низколиквидных активов в денежные средства или погашение с их помощью краткосрочных обязательств предприятия

· переоформление краткосрочной задолженности в долгосрочную

· другие меры.

II этап. Восстановление финансовой устойчивости. За счет ряда аварийных финансовых операций неплатежеспособность можно устранить, но необходимо одновременно устранить (ограничить) негативные причины, генерирующие неплатежеспособность - это позволит устранить угрозу банкротства в более продолжительном промежутке времени. Происходит как продолжение реализации принимаемых мер по сокращению потребления и увеличения положительного потока прироста финансовых ресурсов. Сущность мер состоит в привлечении дополнительных внутренних источников финансирования:

· снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности;

· оптимизация численности работников;

· выкуп долговых обязательств с дисконтом;

· авансирование со стороны заказчиков;

· другие меры.

III этап. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде. Полная финансовая стабилизация достигается, когда организация создала условия для самофинансирования, развития производства, мониторинга финансовых результатов, когда она устойчива к внешним воздействиям. Основными задачами на данном этапе являются:

· повышение конкурентных свойств продукции (работ, услуг);

· увеличение денежной составляющей в расчетах;

· увеличение оборачиваемости активов.[2]

Под платежеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объеме удовлетворять платёжные требования поставщиков, техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи труда персонала, вносить платежи в бюджет.[3]

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какие - заёмные.

Неплатежеспособность - это невозможность предприятия расплатиться по своим обязательствам более трех месяцев с момента наступления даты их исполнения, которая вызывается отсутствием или нехваткой денежных средств.[5]

В зависимости от глубины кризиса финансовому оздоровлению могут способствовать и деструктурирующие меры - добровольная ликвидация, банкротство. Во многих странах банкротство используется как способ вывода хотя бы части денег из неэффективного бизнеса, также оно может служить финансовому оздоровлению его кредиторов, которые получат возможность возвратить себе хотя бы часть средств через конкурсное производство. Таким образом, путями преодоления кризиса являются конкретные действенные меры, а не попытки оттянуть кризис, превратить его в вялотекущий процесс.

В период проведения экономических реформ (с 1991 г.) широкое распространение получила разработка бизнес-планов предприятий. Для несостоятельных предприятий разрабатывались планы финансового оздоровления. План финансового оздоровления - эффективный инструмент планирования финансово-экономических, технических и управленческих мероприятий по реформированию несостоятельного предприятия в соответствии с потребностями рынка, основные цели которых - восстановление платежеспособности и повышение конкурентных преимуществ предприятия-должника Антикризисное управление предприятиями и банками:

План финансового оздоровления выполняет такие функции:

· появляется возможность тщательно продумать стратегию и тактику предприятия;

· документ, с помощью которого кредиторы, инвесторы и другие пользователи данного плана могут оценить текущее и будущее финансовое состояние предприятия, а также проконтролировать процесс реализации плана;

· мощный рекламный материал, позволяющий создать ощущение основательности и солидности от предполагаемых мероприятий.[6]

План финансового оздоровления кризисной компании представляет собой разновидность бизнес-плана. Его отличие от стандартного бизнес-плана заключается в том, что в нем необходимо определить и обосновать программу выхода из кризиса.

Действующее законодательство различает три вида планов финансового оздоровления Антикризисное управление:

· план финансового оздоровления в процедуре банкротства - финансовое оздоровление, подготавливаемый руководством компании, утвержденный собранием кредиторов для погашения долгов в соответствие с графиком;

· план внешнего управления в процедуре банкротства - внешнее управление, который должен быть подготовлен арбитражным управляющим, утвержден кредиторами и судом;

· план финансового оздоровления, подготовленный компанией (третьими лицами по заказу компании) и направленный на решение проблем вне судебных процедур.

2. Анализ финансовой деятельности ОАО АК «Транснефть»

2.1 Общая характеристика организации

ОАО АК «Транснефть» - российская транспортная монополия, оператор магистральных нефтепроводов России. Полное наименование -- Открытое акционерное общество "Акционерная компания по транспорту нефти «Транснефть»

ОАО АК "Транснефть" учреждено в соответствии c Указом Президента Российской Федерации от 17 ноября 1992 года № 1403 и Постановлением Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 года № 810.

Учредителем является Правительство Российской Федерации.

ОАО "АК "Транснефть" зарегистрировано Московской регистрационной палатой 26 августа 1993 года, свидетельство № 026.800.

Основными направлениями деятельности этого предприятия являются:

Оказание услуг в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в Российской Федерации и за ее пределами;

- Проведение профилактических, диагностических и аварийно-восстановительных работ на магистральных трубопроводах;

- Координация деятельности по комплексному развитию сети магистральных трубопроводов и других объектов трубопроводного транспорта;

- Взаимодействие с трубопроводными предприятиями других государств по вопросам транспортировки нефти и нефтепродуктов в соответствии с межправительственными соглашениями;

- Участие в решении задач научно-технического и инновационного развития в трубопроводном транспорте, внедрение нового оборудования, технологий и материалов;

- Привлечение инвестиций для развития производственной базы, расширения и реконструкции объектов организаций системы "Транснефть";

- Организация работы по обеспечению охраны окружающей среды в районах размещения объектов трубопроводного транспорта.

2.2 Расчёт финансовых показателей ОАО АК «Транснефть»

Представленный ниже анализ финансового состояния ОАО АК «Транснефть» за период с 01.01.2012 по 31.12.2012г. При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО АК «Транснефть» к отрасли «Транспортирование по трубопроводам нефти и нефтепродуктов»

(класс по ОКВЭД: 60.30.1)

Таблица 1.

Структура имущества и источники его формирования.

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	% ((гр.3-гр.2):гр.2)
	31.12.2011	31.12.2012	на начало анализируемого периода (31.12.2011)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)
Актив
1.Внеоборотные активы в том числе:	640 583 349	700 688 993	69,9	77	+60105644	+8,5
основные средства	3 285 120	4 067 350	0,35	0,45	+782230	+19,2
нематериальные активы	39 237	474 846	0,04	0,05	+435609	+91,7
2. Оборотные, всего в том числе:	275 525 803	208 153 080	30	23	-67372723	-32,4
запасы	1 557 325	403 249	0,1	0,04	-1154076	-286,2
дебиторская задолженность	70 891 450	85 953 097	7,73	9,46	+15061647	+17,5
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	135 081 303	76 292 552	14,8	8,4	-58788751	-77
Пассив
1.Собственный капитал	136 959 639	144 826 570	15	16	+7866931	+5,43
2.Долгосрочные обязательства, всего в том числе:	562 370 394	579 409 937	61,3	63,75	+17039543	+3
заемные средства	551 988 802	546 240 500	60,25	60,1	-8748302	-1,6
3.Краткосрочные обязательства, всего в том числе:	216 779 119	214 605 566	23,7	23,6	-2173553	-1,01
заемные средства	54 726 094	25 725 835	5,97	2,83	-29000259	-112,7
Валюта баланса	916 109 152	908 842 073	100	100	-7267079	-0,8

Исходя из приведённой выше таблицы данных видно, что активы организации за срок с 31.12.2010 по 31.12.11 уменьшились на 7267079тыс. руб. ( на 0.8% ), что, естественно, не может не сказаться негативно.

Падение величины активов организации связано с уменьшением следующих позиций баланса :

1) оборотные средства - 67372723 тыс. р.

2) Краткосрочные обязательства - 2173553 тыс. р.

Собственный капитал ОАО АК «Транснефть» по состоянию на 31.12.2012г. составил вырос на 7866931 по сравнению с 2011 годом и составил 144 826 570 тыс. руб.



Таблица 2.

Оценка стоимости чистых активов организации.

Показатель	Значение показателя	Изменение
	в тыс. руб	в % к валюте баланса	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	% ((гр.3-гр.2):гр.2)
	31.12.2011	31.12.2012	на начало анализируемого периода (31.12.2011)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)
1.Чистые активы	137 159 639	145 126 570	73,5	69,3	+3510039	+8,00
2.Уставной капитал	7102	7102	<0,1	<0,1	-	-
3.Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	137152537	145119468	73,5	69,3	+3510039	+8,00

Чистые активы на 31 декабря 2012г. в 20434,6 раза превышают уставной капитал, так же они увеличились с 31.12.11 по 31.12.2012 на 7966931 тыс.р. - исходя из этих показателей, можно сделать вывод о хорошем финансовом положении ОАО АК «Транснефть».

Таблица 3

Основные показатели финансовой устойчивости организации.

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2011	31.12.2012
1.Коэффициент автономии	0,49	0,59	-0,01	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,55(оптимально 0,65-0,8)
2. Коэффициент финансового левериджа	0,44	0,51	+0,07	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение: не более 1 (оптимальное 0,43-0,67)
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,63	-0,85	+0,78	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение 0,1 и более.
4.Индекс постоянного актива	1,23	1,23	-	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5.Коэффициент покрытия инвестиций	0,93	0,87	-0,06	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 0,85.
6.Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,41	-0,41	-	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение:0,05 и более.
7.Коэффициент мобильности имущества	0,15	0,20	+0,05	Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности оборотных средств	0,09	0,51	+0,42	Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.
9.Коэффициент обеспеченности запасов	-78041,3	-24875,5	+53165,8	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0.5 и более.
10.Коэффициент краткосрочной задолженности	0,003	0,344	+0,341	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии организации на 31.12.2012 составил 0,59. Полученное значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала ОАО АК «Транснефть» (собственный капитал составляет 59% в общем капитале организации). За 2012 год изменение коэффициента автономии составило -0,01.

На 31.12.2012 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило -0,85, при том что на 31.12.2011 коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами составлял -1,63(т.е. увеличение на 0,78). На последний день периода(31.12.2012) значение коэффициента не соответствует нормативному значению.

В течение анализируемого периода произошло слабое снижение коэффициента покрытия инвестиций с 0,93 до 0,87.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов по состоянию на 31.12.2012 равнялся -24875,5. Коэффициент обеспеченности материальных запасов за последний год вырос до +53165,8 Однако на 31.12.2012 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов значительно не соответствует нормативному.

Анализ ликвидности.

Таблица 4.

Расчет коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя	Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2011	31.12.2012
1.Коэффициент текущей (общей) ликвидности	192,4	1,97	190,43	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
2.Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	192,4	1,97	190,43	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 1 и более.
3.Коэффициент абсолютной ликвидности	15,7	0,98	14,72	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение:0,2 и более.

На последний день анализируемого периода (31.12.2012) при норме 2 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,97, этот показатель снизился за год на 190,43.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности равен 1,97. Это означает, что у ОАО АК «Транеснефть», достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,98. В течение анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 14,72.

Анализ эффективности деятельности.

Ниже в таблице приведены основные финансовые результаты деятельности ОАО АК «Транснефть» за последний год и аналогичный период прошлого года.

Из отчета «О прибылях и убытках» следует, что за последний год организация получила прибыль от продаж в размере 18 423 443 тыс. руб. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж увеличилась на 15876198 тыс. руб.



Таблица 5.

Обзор результатов деятельности организации.

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.	Изменение показателя	Среднегодовая величина, тыс.руб.
	2011	2012	тыс. руб. (гр.3-гр.2)	% ((гр.3-гр.2):гр.2)
1.Выручка	632 780 132	687 139 566	+54359434	+7,9	664349423
2.Расходы по обычным видам деятельности	75 934 727	102 884 080	+26949353	+26,2	98041343
3. Прибыль (убыток)от продаж	2 547 245	18 423 443	-15876198	-86,17	10564974
4.Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	67084356	99704183	+32619827	+153,4	75423467
5.EBIT(прибыль до уплаты процентов и налогов)	3205117	9344924	+6139807	+191,5	64579164
6. Проценты к уплате	1124376	1446679	+322303	+22,27	13467814
7.Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	+9467	-345761	-336294	-1612,2	-1197642
8.Чистая прибыль(убыток)	11 141 791	10 652 444	-489346	-4,59	10843155
Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса	Ч	Ч	+	Ч	Ч

Таблица 6.

Анализ рентабельности.

Показатели рентабельности	Значение показателя (в %, или в копейках с рубля)	Изменение показателя
	2011	2012	коп.,(гр.3-гр.2)	% ((гр.3-гр.2):гр.2)
1.Рентабельность от продаж по валовой прибыли (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 20%.	41,3	7,1	-34,2	-384,7
2.Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	24	40	+16	+150,0
3.Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).	8,1	27,3	+19,2	+224
Коэффициент покрытия процентов к уплате(ICR), коэфф. Нормальное значение:1,5 и более.	4,1	7,2	+3,1	+128,1

Все три показателя рентабельности, приведенные в таблице, имеют положительные значения, поскольку организацией получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

Таблица 7.

Показатели рентабельности	Значение показателя, %	Расчет показателя
	2012
Рентабельность собственного капитала (ROE)	12,3	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 14% и более.
Рентабельность активов(ROA)	9,3	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли:8 % и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROСE)	11,8	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	3,4	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.

Данные об оборачиваемости активов за весь анализируемый период свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 75461 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 5 дней.

Оценка ключевых показателей.

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения (по состоянию на последний день анализируемого периода (31.12.2012) и результаты деятельности ОАО АК «Транснефть» за анализируемый период (31.12.2011-31.12.2012).

С очень хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют такие показатели:

· коэффициент автономии имеет оптимальное значение (0,59);

· чистые активы превышают уставной капитал, при этом за рассматриваемый период наблюдалось увеличение чистых активов;

· коэффициент быстрой( промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

· коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормативному значению;

· хорошая рентабельность собственного капитала и рентабельность активов за рассматриваемый период.

В ходе анализа были получены следующие показатели, положительно характеризующие финансовое положение и результаты деятельности организации:

· коэффициент покрытия инвестиций (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО АК «Транснефть» составляет 91%);

· коэффициент финансового левериджа (отношение заемного капитала к собственному) соответствует норме (0,44);

· за 2012 год получена прибыль от продаж (21402 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (-81434 тыс. руб.);

· чистая прибыль за последний год составила 10 652 444 тыс. руб.

С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО АК «Транснефть» характеризуют следующие показатели:

· коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на 31.12.2012 имеет значение, не соответствующее нормативному (-0,97);

· коэффициент маневренности собственного капитала (отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств) не соответствует норме (-0,21);

· коэффициент обеспеченности запасов (отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов) не соответствует норме(-1549,0<0,5), но наблюдается положительная динамика(+62576,7);

· значительная отрицательная динамика рентабельности от продаж по валовой прибыли (-30,5 процентных пункта от рентабельности за такой же период прошлого года равной 37,4%);

· не соответствие некоторых показателей оборачиваемости норме (оборачиваемость оборотных средств 9992дн., оборачиваемость дебиторской задолженности 75461 дн..).

2.3 Оценка финансового положения предприятия

Таблица 9.

Расчет рейтинговой оценки и результатов деятельности.

Показатель	Вес показателя	Оценка	Средняя оценка (гр.3Ч0,25 +гр.4Ч0,6 +гр.5Ч0,15)	Оценка с учетом веса (гр.2Чгр.6)
		прошлое	настоящее	будущее
?. Показатели финансового положения организации
Коэффициент автономии	0,25	+2	+2	+2	+2	+0,5
Соотношение чистых активов и уставного капитала	0,1	+2	+2	+2	+2	+0,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,15	-2	-2	-1	-1,85	-0,277
Коэффициент текущей(общей) ликвидности	0,15	+2	-1	0	+1,1	+0,165
Коэффициент быстрой(промежуточной) ликвидности	0,2	+2	+2	+2	+2	+0,4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,15	+2	+2	+2	+2	+0,3
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7: гр.2):	+1,288
??. Показатели эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала	0,3	+1	+1	+1	+1	+0,3
Рентабельность активов	0,2	+1	+1	+1	+1	+0,2
Рентабельность продаж (по валовой прибыли)	0,2	+2	-2	-1	-0,85	-0,17
Динамика выручки	0,1	+1	+1	+1	+1	+0,1
Оборачиваемость оборотных средств	0,1	-2	-2	-2	-2	-0,2
Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности	0,1	+2	+2	+2	+2	+0,2
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7:гр.2):	+0,43

Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ОАО АК «Транснефть»: (+1,288•0,6) + (+0,43•0,4) =+0,994 => (А-хорошее).

Таблица 10.

Рейтинговая оценка финансового положения и результатов деятельности

Финансовые результаты	Финансовое положение
	ААА	АА	А	ВВВ	ВВ	В	ССС	СС	С	D
отличные (ААА)		*
очень хорошие (АА)		*
хорошие(А)		*
положительные (ВВВ)	*	*	v	*	*	*	*	*	*	*
нормальные(ВВ)		*
удовлетворительные (В)		*
неудовлетворительные(ССС)		*
плохие (СС)		*
очень плохие (С)		*
критические (D)		*

По результатам проведенного выше анализа получены следующие качественные оценки: финансовое положение ОАО АК «Транснефть»:1,288; результаты деятельности в течение анализируемого периода (2012 год) -+0,43. Согласно рейтинговой шкале это АА (очень хорошее положение) и ВВВ (положительные результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на следующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ОАО АК «Транснефть». Финансовое состояние получило оценку А-хорошее.

Следует отметить, что данный рейтинг подготовлен по исходным данным за анализируемый период (2012г.), однако для получения достаточно объективного результата необходим анализ за период минимум 2-3 года. финансовое оздоровление неплатёжеспособность антикризисный

Z-счет Альтмана.

Наряду с расчетом рейтинговых оценок для оценки финансового состояния используют Z-счет Альтмана. (Итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ОАО «Транснефть»: (+1,288•0,6) + (+0,43•0,4) =+0,994 ; А-хорошее).

Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z представляет собой функцию от 5 показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия, результат его работы за истекший период.

Где, - Доля оборотных активов в суммарных активах организации (валовая прибыль)

- Рентабельность активов по нераспределенной прибыли

- Рентабельность оборотных активов по прибыли до уплаты налогов

- Соотношение собственного и заемного капитала

- Оборачиваемость активов

Так как - вероятность банкротства ОАО АК «Транснефть» средняя.



Заключение

Возможность антикризисного управления определяется человеческим фактором, т. к. именно сознательная деятельность человека позволяет искать и находить пути выхода из критических ситуаций, концентрировать усилия на решении наиболее сложных проблем, использовать накопленный опыт преодоления кризисов, приспосабливаться к возникающим ситуациям. Возможность антикризисного управления определяется также знанием циклического характера развития социально-экономических систем, что позволяет предвидеть кризисные ситуации.

Таким образом совокупность проблем антикризисного управления можно представить четырьмя группами: проблемы распознавания предкризисных ситуаций, которые состоят в предвидении наступления кризиса, в обнаружении его первых признаков, его характера; проблемы, связанные с ключевыми сферами жизнедеятельности организации: формулируются миссия и цель управления, определяются пути, средства и методы управления в условиях кризисной ситуации; проблемы дифференциации технологий управления, которые включают проблемы прогнозирования кризисов и вариантов поведения социально-экономической системы в кризисном состоянии, проблемы поиска необходимой информации и разработки управленческих решений; проблемы конфликтологии и селекции персонала, которые всегда сопровождают кризисные ситуации, проблемы инвестирования антикризисных мер, маркетинга, а также проблемы банкротства и санации предприятий. И в зависимости типа проблемы и от ситуации в организации руководителю необходимо принять оптимальное решение, для чего и необходимо антикризисное управление.

Во второй части работы я проанализировал финансовое положение ОАО АК «Транснефть». Я рассчитал показатели, позволяющие судить о финансовом положении организации и о вероятности её банкротства. Ряд показателей находятся в пределах нормы или же превышают ее.

Оценка финансового состояния показала, что состояние организации нормальное, вероятность банкротства ОАО АК «Транснефть» средняя.



Список использованной литературы

1. Антикризисное управление: учеб.пособие/Под ред. В.Я.Захарова, - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2009г.

2. Баринов В.А. Антикризисное управление: учеб. пособие для вузов / Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова. - М.: ФБК-Пресс, 2009. - 520 с.

3. Антонова О.В. Управление кризисным состоянием организации (предприятия): учеб. пособие для вузов / Под ред. В.А. Швандара. - М.: ЮНИТИ, 2010. - 141 с.

4. ru.wikipedia.org

5. Учеб. пособие: В 2 т. Т. 2.:Экономические основы. Отв. Ред. Г.К. Таль. - М., 2004. С.936.:

6. Г.Г. Илясов. Как улучшить финансовое состояние предприятия.//Финансы № 10, 2004 С.73

7. Алигожин Б. К. Актуальность финансово-экономического оздоровления предприятий



Приложение

Градация финансового состояния.

Балл	Условное обозначение (рейтинг)	Качественная характеристика финансового состояния
от	до (включ.)
2	1.6	ААА	отличное
1.6	1.2	АА	очень хорошее
1.2	0.8	А	хорошее
0.8	0.4	ВВВ	положительное
0.4	0	ВВ	нормальное
0	-0.4	В	удовлетворительное
-0.4	-0.8	ССС	неудовлетворительное
-0.8	-1.2	СС	плохое
-1.2	-1.6	С	очень плохое
-1.6	-2	D	критическое

Размещено на Allbest.ru

...