Управление оборотными активами

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время уже можно говорить о том, что на рынке услуг в области анализа активов организаций сложилась определенная стабильная ситуация. Существуют устойчивые коллективы и методики, выходят регулярные публикации. Вместе с тем вопросы эффективности управления активами организаций, особенно в части эффективности использования капитала, остаются недостаточно освещенными.

Отдельные вопросы экономического содержания, функции, виды активов и принципы осуществления управления активами в работах таких ученых, как Г.Н. Белоглазова, Е.П. Жаркова, А.В. Турбанов, А.В. Тютюник, М.В. Романовский, Н.Д. Эриашвили, О.И. Лаврушин, И.Д Мамонова и другие

Вопросы оценки эффективности управления активами целом и по отдельным направлениям освещены в научных трудах следующих ученых: М. Фаррелл, К.В.Толчин, Г.Д. Лепехин, С.Р. Моисеев, С.В. Головань, М.В.Ершов, В.М.Зубов, М.И. Сухов, А.В. Суворов и другие. Однако в указанных работах отсутствует комплексное исследование проблем оценки эффективности управления активами, которое раскрывало бы теоретические аспекты его сущности и подходы к построению системы управления активами.



1. Понятие, состав и структура оборотных средств предприятия

Для того, чтобы организация могла осуществлять любую хозяйственную деятельность, необходимо имущество, принадлежащее ей на праве собственности или владения.

Все имущество, которое отражено у предприятия в балансе и которым оно владеет, является активами.[11, с. 132]

Это так называемые экономические ресурсы, выступающие в форме имущественных ценностей, которые используются в хозяйственной деятельности с целью получить прибыль.

В балансе предприятия все активы, которыми оно владеет, подразделяются на две группы:

Активы предприятия: текущие, долгосрочные.

К группе текущих активов относятся все те средства, которые за один операционный цикл организации, то есть от момента закупки сырья и до выпуска, продажи готовой продукции, будут превращены в денежные средства. Чаще всего этот период длиться меньше одного года. Отсюда следует вывод, что текущие активы быстро меняются и переходят в разряд денежных средств в течение 12 месяцев.

Долгосрочные активы - это то, что предприятие приобретает для использования на длительном промежутке времени. Они практически не меняются на протяжении определенного периода и лишь иногда преобразуются в денежные средства. К данной группе активов можно отнести здания, сооружения, приборы, транспорт и так далее.

В балансе предприятия все активы располагаются по порядку в зависимости от их ликвидности. В начале стоят средства с наивысшей ликвидностью. Самыми ликвидными являются все денежные средства, а к наименее ликвидным относятся долгосрочные активы.

Если актив рассматривать со стороны экономического потенциала, то он может выступать в следующей форме:

Незавершенное производство;

Денежные средства и их эквивалент;

Производственные средства;

Товар;

Готовая продукция, ее запасы;

Товары и финансовые инвестиции;

Дебеторская задолженность.

Также существует и три основных вида активов предприятия:

Текущие активы. Они состоят из денежного капитала и тех средств, которые способны за короткий период времени трансформироваться в деньги.[11, с. 78]

Основной капитал с долгим периодом службы. Он используется предприятием в момент производства товаров и услуг.

Другие активы. Сюда входят нематериальные активы, которые не имеют натурально-вещественной формы, но представляют определенную ценность для организации, капиталовложения в иные компании, долгосрочные ценные бумаги и другие

В бухгалтерии существуют специальные понятия «активы» и «пассивы». Оба являются важной составляющей бухгалтерского баланса и представляют собой наиболее удобный вариант обобщения информации о деятельности и финансовом положении организации

Все, что есть у предприятия, подразделяется на активы и пассивы. Важно научиться различать их, понимать, чем является тот или иной объект предприятия, активом или пассивом.

Актив и пассив - является основными составляющими бухгалтерского баланса -- главного отчета, который оформляется в процессе учета на предприятии. Баланс бухгалтерского учета изображается в виде таблицы, в которой активы располагаются с левой стороны, а пассивы - с правой. Сумма всех активов предприятия равна сумме всех пассивов. То есть левая сторона баланса всегда равна его правой стороне. Равенство активов и пассивов в балансе - это важное правило, который должно выполняться в любой момент времени. Если при составлении бухгалтерского баланса равенство активов и пассивов не выполняется, значит, в бухучете допущена ошибка, которую нужно найти.[7, с. 50]

Для того чтобы правильно составить бухгалтерский баланс, нужно понимать, что относится к активам, а что к пассивам.

Далее рассмотрим подробнее, что такое актив предприятия, что такое пассив. Как они взаимосвязаны и чем отличаются друг от друга? Почему актив равен пассиву? Как понять, актив перед вами или пассив?

Активы как элемент бухгалтерии

Активы предприятия - это ресурсы организации, которые она использует в процессе экономической деятельности, использование которых в будущем предполагает прибыль.

В активах всегда отображается стоимость всех материальных, нематериальных и денежных ценностей компании, а также имущественные полномочия, их содержание, размещение и инвестирование.

Примеры активов предприятия:

Основные средства; ценные бумаги;

Сырье, материалы, полуфабрикаты;

Товары; готовая продукция.

Все это имущество, которое предприятие будет использовать в процессе своего функционирования с целью получения экономической прибыли.

Классификация активов

По форме функционального состава делятся на материальные, нематериальные и финансовые.

Материальными - называют объекты, находящиеся в вещественной форме (их можно потрогать и ощутить). К ним относят здания и сооружения компании, техническое оборудование и материалы.

Под нематериальными принято подразумевать ту часть производства предприятия, которая материального воплощения не имеет. Это может быть торговая марка либо же патент, которые тоже берут участие в делопроизводстве организации.

Финансовые - подразумевают собой различные финансовые инструменты компании, будь то денежные счета в любой валюте, дебиторская задолженность или же другие экономические вложения с разными сроками.

По характеру участия в производственной деятельности предприятия, активы подразделяются на оборотные (текущие) и необоротные.

Оборотные - используются для совершения операционных процессов компании и полностью расходуются за один полный производственный цикл (не более 1 года)

Необоротные - принимают участие в делопроизводстве неоднократно, и используются ровно до того момента, когда все ресурсы не перейдут в форму продукции.[3, с. 100]

По типу использованных капиталов активы бывают:

Валовые, то есть сформированные на основании собственных и заемных капиталов.

Чистые, что подразумевает формирование активов только за счет собственных капиталов компании.

По праву владения активами они подразделяются на арендуемые и собственные.

Также активы классифицируются и по ликвидности, то есть скорости их превращения в финансовый эквивалент. В соответствии с подобной системой среди ресурсов выделяются:

Активы с абсолютной ликвидностью;

С высокой ликвидностью;

Среднеликвидные;

Слаболиквидные;

Неликвидные;

Долгосрочные активы включают в себя земельные участки, разные виды транспорта, техническое оборудование, инвентарь хозяйственного и производственного типа, и прочие принадлежности компании. Активы такого типа отражаются по стоимости их приобретения с вычетом начисленной амортизации, либо же, в случае с земельными участками и строениями, по цене, определенной профессиональным экспертом.

Одним из наиболее важных элементов анализа оборотных активов организации является анализ изменения их состава и структуры. Оборотные активы являются наиболее мобильной частью капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия в целом.

Таблица 1. Классификация оборотных активов

Признаки классификации оборотных активов	Классификационные группы	Наименование отдельных видов оборотных активов или соответствующих разделов и статей бухгалтерского баланса
В зависимости от функциональной роли в процессе производства	а) оборотные фонды	сырье, материалы, топливо, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного производства, расходы будущих периодов
	б) фонды обращения	готовая продукция, товары отгруженные, денежные средства на счетах и в кассе, средства в расчетах с другими предприятиями и организациями
В зависимости от источников формирования оборотного капитала	а) собственный оборотный капитал	разность между итогом раздела III баланса «Капитал и резервы» и разделом I баланса «Внеоборотные активы»
	б) заемные средства	банковские кредиты, кредиторская задолженность
В зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства)	а) абсолютно- ликвидные средства	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения
	б) быстрореализуемые оборотные средства	нормальная дебиторская задолженность
	в) медленно реализуемые оборотные средства	запасы за минусом расходов будущих периодов
В зависимости от риска вложения капитала	а) капитал с минимальным риском вложения	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения
	б) капитал с малым риском вложения	дебиторская задолженность за исключением сомнительной, производственные запасы за вычетом залежалых, готовая продукция за вычетом не пользующейся спросом
	в) капитал со средним риском вложения	запасы незавершенного производства, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
	г) капитал с высоким риском вложения	расходы будущих периодов, сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, не пользующаяся спросом продукция

Стабильность структуры оборотных активов свидетельствует об устойчивом, хорошо налаженном процессе производства и сбыта продукции и, наоборот, существенные структурные изменения - признак нестабильной работы предприятия.

Приведем пример оценки состава и структуры оборотных активов в динамике за отчетный период на примере условного предприятия.

актив кредиторский задолженность дебиторский

1.1 Источники формирования оборотных средств

В зависимости от источников образования собственный капитал подразделяется на авансированный (или первоначально инвестированный) и накопленный.

Собственный капитал представляет собой чистую стоимость имущества организаций, которая определяется как разница между стоимостью его активов (суммой имущества) и обязательств (суммой кредиторской задолженности):

Собственный капитал - активы - обязательства.

В зависимости от источников образования собственный капитал подразделяется на авансированный (или первоначально инвестированный) и накопленный. Авансированный капитал предоставляется собственниками организации. Накопленный капитал образуется в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Схема формирования собственного капитала предприятия показана.[2, с. 121]

Уставный (складочный) капитал представляет собой сумму средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации. Величина уставного капитала зарегистрирована в учредительных документах организации как совокупность вкладов учредителей (участников) организации. Уставный капитал разделяется на доли участников, или акции. Государственные и муниципальные унитарные предприятия вместо уставного (складочного) капитала образуют уставный фонд.

Добавочный капитал - стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированного уставного капитала (эмиссионный доход), суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке, а также другие поступления в собственный капитал организации.

Резервный капитал - часть собственного капитала, выделяемая из прибыли организации для покрытия возможных убытков и других потерь, а также для погашения облигаций организации и выкупа собственных акций. Величина резервного капитала и порядок его образования и использования определяются законодательством Российской Федерации и уставом организации.

Резервные фонды - отчисления от прибыли, имеющие целевое назначение: для покрытия непредвиденных потерь, компенсации риска и других расходов, возникающих в процессе хозяйственной деятельности организации.

Нераспределенная прибыль - сумма чистой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели. Нераспределенная прибыль используется на накопление имущества организации.[5, с. 90]

Целевое финансирование - средства, поступившие от других организаций и лиц, а также бюджетные средства, предназначенные для осуществления мероприятий целевого назначения.

Политэкономический термин «капитал» произошел от латинского слова «capitalis», означающего - главный, основной. Пожалуй, за всю историю экономических учений еще никому не удалось дать емкое и точное определение этому термину. Представители различных экономических школ с капиталом связывали самые разные понятия: от «стоимости, приносящей прибавочную стоимость», до «накопленного богатства».

В бухгалтерском же значении капитал чаще всего воспринимается как «денежная стоимость, отраженная на бухгалтерских счетах», - так его понимал английский экономист, лауреат нобелевской премии, один из активных последователей «теории общего равновесия» и «экономики благосостояния» Джон Ричард Хикс.

Более ликвидные активы (в том числе высоколиквидные: ценные бумаги, готовая продукция, часть дебиторской задолженности) вместе с денежными средствами, депозитными вкладами будут представлять заемный капитал и текущие обязательства, относящиеся к оборотному капиталу. В целом же по величине основного и оборотного капитала можно судить об инвестиционном потенциале предприятия.

Рост инвестиционного потенциала предприятия обуславливается приростом собственного капитала, иначе говоря, получением прибыли. Поэтому нелишне по окончании всякого «прибыльного» периода проанализировать, в чем же воплотился этот потенциал. При этом неважно, совершало ли предприятие в данном периоде капитальные вложения (приобретение основных средств или других внеоборотных активов) или нет.

Ведь полученная прибыль может быть инвестированной и в хозяйственный оборот, т. е. оказалась воплощенной в активы, составляющие прирост оборотного капитала.[3, с. 165]

Важно лишь то, насколько эффективно/неэффективно оказался вложенным этот вновь приобретенный потенциал. Определить это не составляет большого труда: достаточно сравнить между собой конечные и начальные сальдо каждой статьи активов. Если полученная прибыль воплотилась в приросте дебиторской задолженности, в необоснованном приросте НЗП, в неликвидных запасах - все это говорит о недостаточно неэффективном использовании инвестиционного потенциала. Что касается выводов об эффективном его использования, то здесь трудно дать общий для всех рецепт. Ведь даже прирост остатка по статье денежных средств далеко не всегда дает повод однозначно заявить о полном финансовом благополучии, потому что деньги должны работать, а не лежать на текущем счете мертвой массой. В последнем случае надо бы выяснить, сколь продолжительным бывает срок их «лежания». Эта и подобная информация, которой, как правило, располагает только лицо, с ней работающее (иначе говоря, бухгалтер, а не пользователь), и будет той отправной точкой при анализе эффективности использования инвестиционного потенциала предприятия. Впрочем, прирост остатка денежных средств - это и вовсе не использование прибыли. Использованной (инвестированной) она будет считаться после вложения этого прироста в определенные активы. Вложения в основные активы называются капитальными инвестициями, все другие вложения означают пополнение оборотных средств или прирост прочих текущих активов.[9, с. 56]

Продолжая объяснять разницу между основным и оборотным капиталом, заметим одну яркую особенность, позволяющую проводить эти различия: основной капитал отличается от оборотного способом перенесения воплощенной в активах стоимости на конечный продукт. Основной капитал переносится на конечный продукт (и воспроизводится в нем) частями, в течение длительного срока посредством механизма амортизации.

Оборотный капитал, в отличие от основного, полностью переносится на конечный продукт в течение одного производственного цикла, в конце которого полностью в этом продукте воспроизводится.

Основной капитал воплощен в основных активах - ресурсах предприятия, которые принято называть «необоротными» или «внеоборотными» активами (а, например, в дореволюционной России основной капитал иногда называли «нерушимым»). Оборотный же капитал находит свое воплощение в оборотных активах.

За время одного оборота основного капитала (от момента вкладывания денежных средств в приобретение основных активов до их восполнения) оборотный капитал совершает множество оборотов. Финансовая капитализация основных активов происходит постепенно, путем накапливания амортизационных отчислений, заложенных в стоимость конечного продукта, и получаемых предприятием в момент его реализации.

Следует подчеркнуть, что на практике амортизационные отчисления не накапливаются, а, с переходом в финансовую категорию в процессе реализации продукции, используются предприятием на текущие цели, воплощаясь в другие активные формы, т. е. капитализируются в этих формах.

Капитализация же оборотных активов происходит постоянно и непрерывно, ею завершается каждый производственный цикл, ибо вложенные средства, как правило, возвращаются сполна. Более того, они приносят с собой прибыль - ту самую экономическую выгоду, потенциал, который изначально содержался в этих активах.[10, с. 198]

Термин оборотные активы очень часто принимается за синоним термина текущие активы. Это не всегда верно. Оборотные активы - это, как правило, только часть текущих активов, которая в данный момент является оборотной составляющей производительного капитала, участвующей в процессе операционной деятельности. Например, краткосрочная дебиторская задолженность за отгруженные товары (выполненные работы, оказанные услуги) однозначно принадлежит к оборотным активам, а краткосрочная дебиторская задолженность за реализованные внеоборотные (основные) активы должна квалифицироваться просто как текущая задолженность. Другой пример: денежные средства, находящиеся на текущих банковских счетах или в кассе, нельзя однозначно квалифицировать как оборотный или как основной (финансовый) капитал. Ведь они могут быть использованы в любой момент как на приобретение оборотных, так и на приобретение основных активов, - все зависит от насущных задач и наличия сумм, достаточных на тот или иной момент для решения этих задач.

В курсе изучения политэкономии встречаются, как известно, еще две разновидности капитала: постоянный капитал и переменный. Это выводится из понимания стоимости продукта, которая распадается на три части: первая возмещает стоимость вложенных в этот продукт материальных и нематериальных ресурсов, вторая покрывает затраты на рабочую силу и, наконец, третья составляет прирост к возмещенному капиталу. Первая из этих трех частей называется постоянным капиталом, вторая - переменным. Третья часть говорит сама за себя, она представляет собой не возмещение вложенного капитала, как это получается с первой и второй частью, а его приращение - прибыль. Из сказанного следует заключить, что понятия постоянного и переменного капитала не являются адекватными понятиям капитала основного и оборотного. По этим причинам, а также учитывая не политэкономическую, а бухгалтерскую направленность настоящей работы, понятия постоянного и переменного капитала оставим пока за рамками этой работы. [7, с. 165]

Только что был рассмотрен капитал в аспекте производственных отношений: капитал основной и капитал оборотный. Настал черед рассмотреть это понятие в контексте отношений собственности: собственный капитал и заемный.

Собственный капитал - это воплощенные в чистых активах средства предприятия, первоначально вложенные его учредителями или участниками, а также накопленные (утраченные) в процессе деятельности ее финансовые результаты - прибылями и убытками, полученными (понесенными) за все время существования предприятия.

Заемный капитал состоит из финансовых кредитов (займов) и облигационных займов. Такого рода капитал иногда называется привлеченным, еще реже - ссудным.

Что касается авансов, полученных от покупателей (заказчиков) и текущей кредиторской задолженности в виде отсрочек платежей, предоставленных поставщиками и подрядчиками, векселей выданных и т. п., то такие статьи, равно как и статьи задолженности по выплатам заработной платы, нельзя квалифицировать как заемный капитал. Текущие обязательства преимущественно составляют пассивный эквивалент средств в обороте, т. е. рассматриваются как общеэкономическая, а не как финансовая категория.

Собственный капитал является собственностью предприятия, но, поскольку само предприятие является чьей-то собственностью (частного лица, группы лиц или государства), его капитал всецело принадлежит владельцам предприятия; равно как и ответственность предприятия перед кредиторами разделяют его владельцы, рискуя этим же капиталом.

При организации предприятия формируется первоначальный и основной источник капитала - вклад учредителей в уставный фонд или, как это принято сейчас называть, уставный капитал. Надо сказать, эти термины не первый раз меняются в учетном лексиконе.

Идея замены термина Уставный капитал на Уставный фонд принадлежит Александру Павловичу Рудановскому (1863 - 1934), который в 30-х годах ХХ века ввел термин Фонд (от латинского Fundus - почва произошло английское Fund - резерв). С введением новых учетных стандартов, а именно с 2000 г., мы вновь вернулись к термину Уставный капитал. Можно долго спорить, какой из них удачнее, но вряд ли стоит сейчас этим заниматься, ибо наша задача - рассмотреть вопрос по существу, а не формально.[6, с. 190]

Уставный фонд (капитал) является тем первоначальным источником, который дает жизнь предприятию и поддерживает эту жизнь в дальнейшем. Вопреки распространенному мнению, это не бесплатный для предприятия источник, т. к. в обмен на абстрактное право распоряжаться активами оно всю свою «жизнь» начисляет этим вкладчикам дивиденды. Поэтому в целях финансового анализа капитал предприятия иногда необходимо оценивать в единстве его источников, т. е. без разделения на собственный и привлеченный (заемный).

О существовании такого рода отношений (между предприятием и его основателями) в древние времена свидетельствуют записи Аристотеля: «…ведь не признают справедливым, например, то положение, когда кто-либо, внеся в общую сумму в сто мин всего одну мину, предъявлял бы одинаковые претензии на первичную сумму и на наросшие проценты с тем, кто внес все остальное».[2, с. 38]

Тактические решения управления оборонными активами связаны с оптимизацией величины оборотных активов и заключаются в выборе соответствующей политики управления запасами, денежными средствами, дебиторской задолженностью.

Различают две тактики выбора величины оборотных активов в зависимости от их соотношения с объемами реализации:

ограничивающая тактика;

гибкая тактика.

Ограничивающая тактика поддерживает объем оборотных активов на минимально возможном уровне, т.е. предприятие не создает дополнительных резервов, поддерживает суровую дисциплину расчетов с поставщиками. такая тактика уменьшает расходы на обслуживание оборотных активов, минимизируют риск потерь при использовании оборотных средств.. Но при этой тактике предприятие имеет ограниченные возможности увеличения доходов за счет расширения объемов деятельности, не может быстро реагировать на изменения рыночной конъюнктуры.

Гибкая тактика состоит в обеспечении высокого уровня соотношения между текущими активами и объемом реализации, т.е. предприятие увеличивает такие статьи баланса, которые обеспечивают возможность увеличения объемов производства при соответствующем изменении конъюнктуры рынка и дают возможность стимулировать объем продаж за счет предоставления отсрочки платежей.

К таким статьям можно отнести: денежные средства, ценные бумаги, страховые и резервные запасы. В результате ликвидность предприятия (при условии формирования преобладающей части его оборотных средств на долгосрочной основе) увеличивается. Но эта политика является затратной и управление оборотными активами должно строиться на выборе между затратами, связанными с увеличением оборотных активов, и выгодами от увеличения оборотных активов.

1.2 Методы управления оборотным капиталом

Управления дебиторской задолженностью - это процесс, который подразумевает достижения целей и выполнения следующих задач:

Установка предельного уровня дебиторской задолженности.

Обеспечение такой системы реализации, чтобы платежи происходили постоянно и гарантированно.

Разработка системы поощрения для клиентов, которые совершают все платежи вовремя.[11, с. 110]

Разработка процедуры быстрого взыскания долга.

Ограничение долгов в бюджет.

Исследование потерь от дебиторской задолженности, то есть возможных источников получения прибыли от средств, которые не использовались.

Одним из элементов политики маркетинга в организации, а также руководства оборотными активами можно назвать управление дебиторской задолженностью. Она существует и воплощается в жизнь для того, чтобы увеличить количество продаж товара или услуг путем оптимального управления долгами, а также их уплатой вовремя. Управление дебиторской задолженностью подразумевает решение определенных финансовых вопросов, а также разрешение таких вопросов:

Отслеживание состояния задолженности на данный период,

Проведение учета для каждого периода отчета;

Проведение исследования по поводу возможных причин и текущего положения, вследствие которого предприятие имеет отрицательной ликвидность дебиторской задолженности;

Создание и использование новых и действенных способов влияния на дебиторскую задолженность.[1, с. 80]

Что касается политики управления дебиторской задолженности, то она направлена на достижения определенных целей, а также решения соответствующих проблем, которые возникают у организаций под воздействием различных факторов.

Высокая значимость и обоснованность использования управления задолженностью возникает, когда происходит постоянное возрастание цен, то есть когда присутствует инфляция. Когда покупатели не уплачивают вовремя свои обязанности, то предприятия несут убытки. Для того, чтобы определить их сумму, нужно вычесть от дебиторской задолженности, которая не была уплачена вовремя, ее величину, измененную с учетом инфляции, точнее ее индекса за данный отрезок времени.

АВС-анализ.

Рис. 1. АВС - анализ



Разделение дебиторской задолженности по видам можно выполнить, учитывая определенные сегменты должников, точнее объединение их в группы по различным признакам. Для этого можно пользоваться методами маркетинга, которые направлены на исследование действий покупателей. Учетные материалы о выплатах и долгах позволяют вести учет проблем, вследствие которых люди не имеют возможности платить и соответственно образовываются задолженности.[3, с. 109]

Для выполнения процессов, описанных выше, очень часто используется АВС-анализ. Однако, здесь может возникнуть неопределенность из-за существования нескольких методов анализа с одинаковым анализом. Есть метод, который является сокращенным от английских слов ActivityBasedCosting, или же «эй би си анализ». Этот метод подразумевает расчеты и фиксирование затрат по различным сферам деятельности предприятия, метод пооперационного вычисления затрат. В свою очередь, с аналогичным названием есть и другой метод, который произошел от ABC-Analysis или «А Б Ц анализ». Этот метод изобрел известный ученый В.Парето, а также в рамках этого метода используется «диаграмма Парето», с которой знакомы люди, изучающие кибернетику или статистику.

Нас интересует именно последний вариант. Согласно правилу, которое открыл Парето, за подавляющим большинством задолженностей стоит малое количество причин. Также, этот закон часто называют «20to80», то есть 20 против 80.[8, с. 131]

Для использования данного метода нужно брать во внимания определенные этапы. Первое, что нужно сделать, это определить сумму долга всех участников списка. После этого, нужно рассчитать 80 процентов от полученного количества. Следующий этап требует объединения суммы долга тех клиентов, которые имеют задолженность в 80 процентов об всей суммы, то есть наибольших должников. Как правило, количество таких клиентов значительно меньше, чем количество участников всего списка.

Соответственно, образовалась первая группа должников, которых немного, но которые составляют большую часть задолженности, то есть 80 процентов. С такими клиентами необходимо работать индивидуально, искать возможность для получения долга у каждого клиента по-своему. Это даст результаты, когда задолженность будет погашена. После этого, используя подобную последовательность, нужно выделить еще две группы должников, причем наименьшей будет первая, а наибольшей - последняя группа.

Благодаря этому методу, можно отделить разные группы должников, каждая из которых будет иметь свои собственные особенности. А соответственно, процедура и способы получения долга от них, также будут похожими и эффективными, то есть это позволяет оптимизировать процесс взыскания задолженности. Плюсов этого метода является также и выделение группы лиц, которые имеют самую крупную сумму и с которыми нужно работать ранее, чем с другими. То есть, эта группа будет в приоритете. Однако, использование данного метода имеет и определенные минусы, особенно, что касается деятельности организаций в коммунальной сфере. Суть проблемы заключается в необходимости автоматизировать учет отношений всех субъектов.

Учет на компьютерах необходимо вести по каждому отдельному клиенту, а не по кварталу или дому. После проведения анализа, можно четко сформировать список клиентов, которые имеют задолженность и с ними уже работать.

АВС-анализ нужно использовать тогда, когда дебиторская задолженность уже появилась. Если же вам необходимо препятствовать возникновению дебиторской задолженности, то можно прибегнуть к помощи управления с определенными кредитными лимитами. Они являются предельными суммами долга как для организации, так и для конкретного клиента или для отдельной части фирмы, которые определяются в зависимости от отрасли в определенной доли от прибыли за прошлый период. После чего его должен одобрить генеральный директор. Такой порядок используется, когда определяются лимиты для сотрудников, работающих с покупателями. Когда менеджер компании получает лимит, он должен поделить его между своими покупателями. Существует определенное правило, согласно которому, для клиентов, работающих с фирмой менее чем 6 месяцев, кредитный лимит позволяется не больше, чем средний уровень продаж за месяц. Для тех покупателей, которые имеют деловые отношения с фирмой больше полугода, кредитный лимит может быть любым, определяется персонально и согласовывается с правлением.[6, с. 129]

Для того, чтобы избежать возможностей появления незапланированных долгов, существует метод управления с определением кредитных лимитов. Устанавливаются они в зависимости от конкретной сферы деятельности и должны быть утверждены руководителем предприятия. Кредитный лимит - это крайний уровень дебиторской задолженности, который может возникнуть для отдельной организации, клиента или департамента к компании. Рассчитывается он пропорциональным методом, учитывая прибыль за прошлый период в совокупном количестве реализованной продукции, услуг или работ.

Кредиторская задолженность - денежные средства, временно привлеченные предприятием, учреждением, организацией и подлежащие возврату физическим или юридическим лицам.

Управление кредиторской задолженностью - оптимизация суммы задолженности организации перед другими юридическими и физическими лицами. Необходимость управления кредиторской задолженностью следует из того, что умелое использование временно привлеченных средств способствует максимизации прибыли от деятельности организации.

Управление кредиторской задолженностью предполагает: правильный выбор формы задолженности с целью минимизации процентных выплат и затрат на приобретение материальных ценностей; установление наиболее удобной формы банковского кредита и его срока; недопущение образования просроченной задолженности, связанной с дополнительными затратами.

Анализ кредиторской задолженности предприятия производится в предшествующем периоде. Основной целью анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

Управление кредиторской задолженностью производится по следующим этапам:[2, с. 276]

1. Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности - исследуется динамика общей суммы кредиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде, изменение ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала. Оценивается уровень кредиторской задолженности и ее динамика в предшествующем периоде.

2. Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности - рассматривается оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия, выявляется ее роль в формировании его финансового цикла.

3. Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам кредиторской задолженности. К числу статей, формирующих наибольший отток денежных средств относятся расчеты с поставщиками и подрядчиками.

4. Прогнозирование средней суммы и размера прироста кредиторской задолженности по предприятию в целом. Средняя сумма кредиторской задолженности по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего размера по отдельным видам этой задолженности.

5. Оценка эффекта прироста кредиторской задолженности по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием.

6. Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности.

При определении рациональной структуры запасов могут быть использованы четыре модели поведения:

идеальная; агрессивная;

консервативная; компромиссная.[11, с. 219]

Идеальная модель заключается в том, что оборотные средства должны в полном объеме покрываться краткосрочными пассивами. Это довольно рискованно, поскольку все собственные средства должны быть вложены во внеоборотные активы и в случае возможных затруднений с кредиторами понадобится ликвидация некоторой их части, что сопряжено с различными трудностями, в том числе и временными.

В случае агрессивной модели долгосрочные пассивы служат источниками покрытия внеоборотных активов и системной части текущих активов, то есть того минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. В этом случае оборотный капитал в точности равен этому минимуму. Варьирующая часть текущих активов в полном объеме покрывается краткосрочной задолженностью. С позиций ликвидности эта стратегия также весьма рискованна, поскольку в реальной жизни ограничиться лишь минимумом активов невозможно.

Консервативная модель предполагает, что варьирующая часть оборотных средств (возникает лишь в пиковые периоды) также покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности.

Компромиссная модель наиболее реальна. Согласно этой модели внеоборотные активы, системная часть оборотных средств и приблизительно половина их варьирующей части покрываются долгосрочными пассивами.

Таким образом, все финансовые активы объединяет одно условие - это право будущего получения дохода и его востребования. Следовательно, в методике управления должны решаться следующие проблемы:

на какой срок откладывается получение дохода и будет ли компания вообще ждать какое-либо время или продаст актив при первой же выгодной возможности;

какой дополнительный доход предпочтет получить компания за услугу ожидания востребования;

какие способы востребования будет использовать в практике своего менеджмента.[10, с. 200]

Для решения данных проблем целесообразным является использование следующих методов управления:

Четкая классификация с определением финансовой политики по отношению к каждому виду активов.

Финансовый анализ состояния активов в составе всех ресурсов предприятия и выходящий из этого состояния уровень ликвидности и финансовых рисков.

Система методов управления формирования финансового портфеля и движения ценных бумаг.

Система методов управления дебиторскими задолженностями.

Общая кредитная политика фирмы

Управление оборотными активами является достаточно разработанной и освоенной процедурой финансового менеджмента в странах с развитой рыночной экономикой. Следует заметить, что в зарубежной практике управлению оборотными активами уделяется значительно больше внимания. Существует большое количество методик и подходов, направленных на повышение эффективности управления оборотными активами

Развитие теории управления оборотными активами и источниками их финансирования осуществлялся с развитием финансового рынка, поскольку от этого фактора зависели возможности формирования вместе с материальными оборотными активами финансовых активов. Современные рыночные отношения требуют от предприятий совершенной разработки и нового научного подхода к формированию оборотных активов и источников их финансирования.

Следует отметить, что методические подходы к управлению оборотными активами и источниками их финансирования со временем изменялись в зависимости от деятельности предприятий, расширения возможностей использования экономико-математических методов, развития финансового рынка и его инструментов[5, с. 276]

Либерализация экономических отношений и развитие отечественного рынка привели к необходимости использования теоретических разработок и практического опыта стран с развитой рыночной экономикой при управлении оборотными активами. При этом в основном использовались методические подходы к управлению дебиторской задолженностью, управление запасами, управление средствами на счетах.

С точки зрения ликвидности идеальная модель является рискованной, потому что при неблагоприятных условиях (наличии значительной дебиторской задолженности, особенно сомнительной и безнадежной, необходимости срочно погасить краткосрочные обязательства) предприятие теряет платежеспособность и вынуждено привлекать дополнительные кредитные ресурсы или реализовывать часть необоротных активов с последующим уменьшением доходности.

По агрессивной моделью долгосрочные пассивы должны покрывать внеоборотные активы и постоянную часть оборотных. С позиций ликвидности агрессивная модель является менее рискованной, но только для предприятий с ритмичным производством.

Консервативная модель полностью исключает текущие пассивы из источников финансирования активов, т.е. оборотный капитал равен рабочему капиталу. Внеоборотные и вся сумма оборотных активов финансируются лишь долгосрочными пассивами, что исключает риск потери предприятием ликвидности.[3, с. 90]

Компромиссная модель предусматривает использование текущих пассивов для финансирования половины переменной части оборотных активов. Остальные активы (внеоборотные, постоянная часть оборотных и половина их переменной части) финансируется за счет долгосрочных пассивов, минимизирует риск потери предприятием ликвидности и не приводит к снижению его доходности.

Выбор предприятием стратегии управления оборотными активами происходит под влиянием различных внешних и внутренних факторов. При этом главными критериями выбора оптимальной стратегии управления являются показатели доходности активов и риска вложения оборотного капитала.

В рамках существующих подходов каждое предприятие самостоятельно выбирает свою стратегию и тактику управления оборотными активами и оборотным капиталом с позиции достижения стратегических, тактических и оперативных целей финансово - экономического развития предприятия, учитывая отраслевые особенности и действие различных факторов.



Список литературы

1. Брусов, П. Н. Финансовый менеджмент. Финансовое планирование : учеб. пособие / П. Н. Брусов, Т. В. Филатова. - М. : КНОРУС, 2012. - 226 с.

2. Бусов, В. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) : учеб. для бакалавров / В. И. Бусов, О. А. Землянский, А. П. Поляков ; под ред. В. И. Бусова. - М. : Юрайт, 2013. - 430 с.

3. Врублевская О.В. - Отв. ред., Романовский М.В. - Отв. ред. Финансы 3-е изд. Учебник для вузов. -- М.:Издательство Юрайт, 2011 г. -- 590 с.

4. Григорьева, Т. И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка, прогноз : учеб. для магистров / Т. И. Григорьева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2012. - 462 с.

5. Ермасова Н.Б. Финансовый менеджент. Учебное пособие для вузов. -- М.:Издательство Юрайт, 2010 г. -- 621 с

6. Жиляков, Д. И. Финансово-экономический анализ (предприятие, банк, страховая компания) : учеб. пособие / Д. И. Жиляков, В. Г. Зарецкая. - М. : КНОРУС, 2012. - 368 с.

7. Инструментарий финансового менеджмента на инновационно ориентированном предприятии / Л. С. Валинурова, О. Б. Казакова, Э. И. Исхакова, Е. В. Евтушенко. - Уфа : БАГСУ, 2012. - 71 с.

8. Корпоративный финансовый менеджмент. Финансовый менеджмент как сфера прикладного использования корпоративных финансов : учеб.-практ. пособие / М. А. Лимитовский, Е. Н. Лобанова, В. Б. Минасян, В. П. Паламарчук. - М. : райт, 2012. - 990 с.

9. Нешитой А.С., Воскобойников Я.М. Финансы: Учебник, 10-е изд. -- М.: ИТК «Дашков и К°», 2012 г. -- 528 с.

10. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А. Финансовый менеджмент. Учебник для вузов. -- М.:Издательство Юрайт, 2011 г. -- 540 с.

11. Тавасиев, А. М. Банковское дело: управление кредитной организацией : учеб. пособие / А. М. Тавасиев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Дашков и К, 2011. - 639 с.

12. Управление финансами. Финансы предприятий : учебник / под ред. А. А. Володина. - 2-е изд. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 509 с.

13. Финансовый менеджмент : учебник / под ред. Е. И. Шохина. - 4-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2012. - 475 с.

14. Финансовый менеджмент: проблемы и решения : учеб. для магистров / под ред. А. З. Бобылевой. - М. : Юрайт, 2012. - 903 с.

15. Финансы : учеб. для бакалавров / под общ. ред. Н. И. Берзона ; Нац. исслед. ун-т "Высш. шк. экономики". - М. : Юрайт, 2013. - 450 с.

16. Финансы : учеб. для бакалавров / под ред. М. В. Романовского, О. В. Врублевской. - 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Юрайт, 2012. - 590 с.

Размещено на Allbest.ur

...