Финансовая устойчивость предприятия
Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия. Положение предприятия на товарном рынке. Степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Наличие неплатежеспособных дебиторов.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 10.06.2015 |
| Размер файла | 59,4 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Содержание
Введение
1. Финансовая устойчивость как инструмент оценки финансового состояния предприятия
1.1 Финансовая устойчивость предприятия и методы ее анализа
1.2 Система показателей оценки финансовой устойчивости предприятия
1.3 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия
2. Анализ финансовой устойчивости ОАО "Органика"
2.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости
3. Разработка путей повышения финансовой устойчивости ОАО "Органика"
Заключение
Список литературы
Введение
В современных условиях главными задачами развития экономики является повышение эффективности производства, а также занятие устойчивых позиций предприятий на внутреннем и международном рынках. В условиях рынка финансово-хозяйственная деятельность предприятия осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостатке собственных финансовых ресурсов, за счёт заёмных средств. Поэтому необходимо знать какова финансовая независимость предприятия от заемного капитала и, какова финансовая устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость во многом определяется структурой капитала, то есть долей собственного и заёмного капитала в общем, капитале предприятия.
Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия являются весьма актуальными для предприятия.
Целью данной работы является разработка мероприятий по повышению финансовой устойчивости предприятия.
Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:
изучить теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия;
рассмотреть основные методы анализа финансовой устойчивости предприятия;
провести комплексный анализ финансовой устойчивости для выявления состояния предприятия;
разработать мероприятия по повышению финансового состояния предприятия.
Объектом данного исследования является финансовая устойчивость предприятия, предмет исследования - факторы, определяющие уровень финансовой устойчивости предприятия.
В данной работе использовались следующие методы исследования: расчетный, аналитический, табличного отображения аналитических данных.
Методической основой работы явились труды отечественных экономистов: Ковалева В.В., Шеремет А.Д., Скамай Л.Г. и других, а также данные, предоставленные ОАО "Органика"
1. Финансовая устойчивость как инструмент оценки финансового состояния предприятия
1.1 Финансовая устойчивость предприятия и методы ее анализа
В течение осуществления хозяйственной деятельности финансовое состояние предприятия может измениться: стать лучше, хуже или, вообще, остаться без изменений. В связи, с чем особое внимание следует уделить финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия - это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Финансовая устойчивость предприятия является характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Данный показатель является главной составляющей общей устойчивости предприятия, которая формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности.
Функционируя в рыночной экономике как субъект предпринимательской деятельности, каждое предприятие должно обеспечивать такое положение своих финансовых ресурсов, при каком бы оно стабильно сохраняло возможность бесперебойно исполнять свои финансовые обязательства перед своими деловыми партнерами, государством, собственниками, наемными рабочими.
Анализ устойчивости финансового состоянии на какую-то дату дает возможность установить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов отвечало требованиям рынка и соответствовало потребностям развития предприятия, ибо недостаточная финансовая устойчивость способна привести к неплатежеспособности предприятия, а также отсутствию у него средств для развития производства. Избыточная финансовая устойчивость, в свою очередь, способна препятствовать развитию, увеличивая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов: финансовый платежеспособность ликвидность
- положение предприятия на товарном рынке;
- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
- потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
- степень его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций.
Анализ балансовых соотношений позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия:
1. Абсолютная финансовая устойчивость. Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
2. Нормальная финансовая устойчивость. В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является "нормальным" с точки зрения финансового менеджмента.
3. Неустойчивое финансовое положение, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Нелишним будет определение показателей структуры капитала, так как в долгосрочном периоде именно соотношение интересов владельцев и кредиторов компании в совокупности с зависимостью финансовой политики предприятия от заемных средств определяют степень его платежеспособности.
В финансовом анализе применяются следующие основные методы:
1. Метод сравнения ? является наиболее простым методом финансового анализа. При применении данного способа финансовые показатели отчетного периода сравниваются с финансовыми показателями базового периода.
2. Метод группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы - это дает возможность проводить аналитические расчеты, выявлять тенденции развития отдельных явлений.
3. Метод цепных подстановок - это замена отчетного показателя базисным показателем, а все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупные финансовые показатели.
4. Метод финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных показателей к другим. Метод применяется для количественной оценки финансового состояния предприятия. Так же метод может быть использован для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с показателями других организаций. Метод финансовых коэффициентов может быть применен для выявления динамики развития показателей.
Организация и управление финансовой устойчивостью являются важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы предприятия и включают целый ряд организационных мероприятий, охватывающих планирование, оперативное управление, а также создание гибкой организационной структуры управления всего предприятия и его подразделений. Особое внимание уделяется разработке положений о структурных подразделениях предприятия, должностных обязанностей сотрудников и движения информационных потоков в разбивке по срокам, ответственным лицам и показателям.
Организация планирования финансовой устойчивости необходима прежде всего для того, чтобы увязать источники поступления и направления использования собственных денежных средств. В данном случае речь идет об установлении пропорций между сводной калькуляцией на весь объем выпускаемой продукции (товаров, работ, услуг) и планируемым долгом.
Дело в том, что поступления денежных средств по суммам и срокам могут не совпадать с платежами поставщикам сырья и материалов, за работы и услуги, по расчетам с работниками предприятия и бюджетом, а также с банками по возврату кредитов и процентов по ним.
Вследствие этого еще на стадии планирования целесообразно составлять платежный календарь, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств по суммам и срокам. При этом структура оттоков (кредиторская задолженность и внутренний долг) не должна выходить за рамки структуры сводной калькуляции. Это означает, что общая сумма оплаты, скажем, за сырье и материалы не должна превышать общей суммы, вытекающей из сводной калькуляции. В противном случае может не хватить собственных источников для оплаты по другим статьям сводной калькуляции.
Организация текущего управления финансовой устойчивостью предполагает обработку особым способом бухгалтерских данных. В результате получаются очень нужные выходные документы ? внутренние формы отчетности, анализа и аудита. Эти формы представляют собой стандартные типовые документы для служебного пользования, формируются на базе бухгалтерских данных и могут быть получены в любой момент по требованию пользователя - за год, квартал, месяц и день.
Основная задача сводных рапортов заключается в информационном обеспечении руководителей разных уровней в целях принятия ими управленческих решений в оперативном режиме.
Укрепление финансово-экономического состояния предприятия полностью зависит и от организации работы финансово-экономической службы. Особая роль при этом отводится руководителю данной службы финансовому директору, которому понятен язык бухгалтеров, экономистов и финансистов.
Принимая во внимание, что на многих предприятиях уже давно введена должность финансового директора, можно объективно говорить о качественном изменении работы службы. Согласно должностной инструкции основной задачей финансового директора является укрепление финансовой устойчивости.
Положения должностной инструкции определяют цель, круг задач и способы их решения в рамках финансово-экономической службы на основе регламентирования, регулирования и инструктирования. Эти управленческие воздействия определяют права, обязанности и ответственность всей службы, финансового директора и каждого ведущего специалиста, а также устанавливают регламент, содержание и способы передачи внутренней информации. В свою очередь, четкое разграничение функций между специалистами внутри службы позволяет создать единую базу данных, устранить дублирование и параллелизм в работе, а также выявить показатели, за которые отвечает каждая служба и подразделение.
Следовательно, только соединив в одной службе экономику, финансы и управление, можно говорить о создании основ для укрепления финансовой устойчивости.
1.2 Система показателей оценки финансовой устойчивости предприятия
Одним из главных показателей финансовой устойчивости предприятия является коэффициент автономии. Он представляет долю собственных средств к общей сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности. Значение коэффициента автономии не должно быть меньше 0,5. Рост говорит об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяя возможности привлечения средств со стороны.
Коэффициент автономии дополняется коэффициентом соотношения заемных и собственных средств, равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств. Данный показатель выявляет, сколько заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств. Нормальным считается соотношение 1:2.
Для сохранения минимальной финансовой устойчивости предприятия коэффициент соотношения заемных и собственных средств ограничивается значением соотношения стоимости мобильных и иммобилизованных средств. Это коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.
Немало важной характеристикой финансовой устойчивости является коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, которая позволяет отчасти свободно маневрировать этими средствами. Повышение данного коэффициента и его высокий уровень всегда положительно характеризует предприятие. Оптимальной величиной коэффициента может считаться 0,5.
Анализ данных показателей позволяет дать точную оценку финансовой устойчивости предприятия.
В современных условиях структура капитала каждого хозяйствующего субъекта является одним из основных факторов, которые оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние предприятие. В связи с этим одним из важнейших показателей оценки предприятия является его платежеспособность.
Платежеспособность обращена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций капитала и наиболее эффективного его использования.
Данный показатель выявляет возможность предприятия в срок и полностью рассчитаться по своим обязательствам, которые вытекают из торговых, кредитных и иных операций денежного характера, также она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита и условия его предоставления.
Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы, краткосрочную задолженность) [15].
Высокая платежеспособность предприятия подтверждается следующими данными:
- наличие денежных средств на расчетных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем больше денежных средств на счетах, тем у предприятия больше средств для текущих расчетов и платежей;
- данными об отсутствии просроченной задолженности и задержки платежей;
- данными о несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.
Низкая платежеспособность предприятия бывает трех видов: случайной, временной, длительной, или хронической. Она может быть вызвана различными причинами, среди них:
- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;
- невыполнение плана реализации продукции;
- нерациональная структура оборотных средств;
- несвоевременное поступление платежей по контрактам;
- излишки товаров на ответственном хранении.
В процессе анализа платежеспособности при финансовом планировании на перспективу составляется баланс неплатежей, в активе которого отражаются показатели неплатежей: краткосрочная задолженность по кредитам и расчетным документам поставщиков, недоимки в бюджет и прочие неплатежи [16].
Высшая форма устойчивости предприятия определяется его способностью развиваться. Для этого оно должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью, если это необходимо, привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Это допустимо при наличии у него возможности получать кредиты и способности своевременно возвращать ссуду с процентами за счет собственных ресурсов.
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, важно понять, как правильно и грамотно управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.
Главной целью анализа платежеспособности является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения платежеспособности.
Основными источниками информации для анализа платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса [1].
Немаловажным признаков финансовой устойчивости предприятия является его ликвидность. Под термином "ликвидность" принято понимать способность предприятия исполнять свои финансовые обязательства перед всеми контрагентами и государством. Необходимость анализа положения ликвидности предприятий в рыночных условиях обусловлена тем, что ни один из них в этих условиях не гарантирует от банкротства, то есть положения, когда оно не может рассчитаться по своим долгам, и терпит финансовый крах.
Показателями ликвидности служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются следующие:
коэффициент общей (текущей) ликвидности;
коэффициент срочной ликвидности;
коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия);
коэффициент абсолютной ликвидности;
В свою очередь, весь капитал предприятия также делится на группы, которые дифференцируются по срокам, по которым соответствующие финансовые ресурсы вернутся в распоряжение предприятия, то есть по срокам исполнения предприятием своих финансовых обязательств:
группа - просроченные обязательства и обязательства, сроки уплаты которых наступают немедленно;
группа - обязательства, сроки уплаты которых наступают в ближайшее время (например, на протяжении месяца);
группа - обязательства, сроки уплаты которых отдалены на более длительное время (например, кредиты банков сроком на 3-4 месяца, а также долгосрочные кредиты и ссуды);
группа - обязательства, которые не имеют фиксированного срока уплаты (например, обязательства любого субъекта предпринимательской деятельности не уменьшать свой уставной фонд и другие элементы накопления собственного капитала, обязательства акционерного общества уплатить ежегодные дивиденды своим акционерам).
1.3 Информационная база анализа финансовой устойчивости предприятия
В огромном массиве информации, создающейся организацией, особое значение отводится публичной бухгалтерской (финансовой) отчетности, которая представляется бухгалтерским балансом.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия этими пользователями определенных деловых решений.
Информационной основой для проведения анализа финансовой устойчивости предприятия служат стандартные формы бухгалтерской отчетности:
1. Бухгалтерский баланс (форма №1).
2. Отчет о прибылях и убытках (форма №2).
3. Отчет об изменениях капитала (форма №3).
4. Отчет о движении денежных средств (форма №4).
5. Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5),
Бухгалтерский баланс (форма № 1) представляет собой таблицу, состоящую из актива и пассива. Актив располагается слева, а пассив справа, также возможно друг за другом. Статьи актива показывают остатки бухгалтерских счетов на дату составления отчета, на которых учитываются основные средства, полуфабрикаты, запасы готовой продукции, денежные средства, дебиторская задолженность и т.д. Статьи пассива представляют собой остатки бухгалтерских счетов, на которых учитываются собственные средства, прибыль, кредиты, кредиторская задолженность и т.д. В итоге актив всегда равен пассиву и эта величина называется валютой баланса.
Баланс отражает состояние организации на отчетную дату. В противоположность этому отчет о прибылях и убытках показывает результаты работы организации за отчетный период. Итоговые суммы в балансовом отчете не всегда выражаются в единицах измерения, соответствующих времени составления отчета, и уточняются путем введения общего индекса цен.
Для обеспечения сопоставимости балансовых данных по периодам целесообразно скорректировать стоимость имущества и обязательств на начало отчетного периода по индексам инфляции. Указанные индексы вычисляют по каждой балансовой статье, только при их отсутствии применяют общий индекс инфляции, на который умножают все балансовые статьи и валюту баланса. Индексы инфляции разрабатываются официальными учреждениями.
Еще одним документом финансовой отчетности является отчёт о прибылях и убытках (форма № 2) составляется за год и по внутригодовым периодам. Он является главным источником информации о формировании и использовании прибыли. В нём представлены статьи, формирующие финансовый результат от всех видов деятельности.
В этой форме отчётности в разделе "Доходы и расходы по обычным видам деятельности" приводятся: выручка (нетто) от продажи товаров без налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов и аналогичных обязательных платежей, исключаемых из выручки, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, валовая прибыль, отражаемая по строке 029, коммерческие расходы, управленческие расходы, прибыль (убыток) от продаж. В разделе "Прочие доходы и расходы" отражаются операционные доходы и расходы и внереализационные доходы и расходы, в разделе "Прибыль (убыток) до налогообложения" показывают сумму текущего налога на прибыль и отложенных налоговых активов и обязательств. В итоге приводится чистая прибыль (убыток) отчетного периода. Кроме того, приводятся постоянные налоговые обязательства (активы), базовая и разводненная прибыль (убыток) на акцию
Годовой отчёт об изменениях капитала (форма № 3) в разделе I "Изменение капитала" отражает состояние уставного, добавочного и резервного капитала, а также нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) на 31 декабря года, предшествующего предыдущему, предыдущего и отчетного года. Раздел II "Резервы" показывает состояние резервов, образованных в соответствии с законодательством и учредительными документами, а также оценочных резервов по данным предыдущего и отчетного года.
В отчёте о движении денежных средств (форма № 4) содержатся данные о поступлениях денежных средств из различных источников, а также информация о расходовании денежных средств.
Приложение к годовому бухгалтерскому балансу (форма № 5) отражает состояние и движение нематериальных активов, основных средств, амортизации, финансовых вложений, доходных вложений в материальные ценности. Кроме того, здесь содержится информация о расходах на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы и освоение природных ресурсов. Приводится справка о состоянии на начало и конец отчетного периода дебиторской и кредиторской задолженности.
В справке "Расходы по обычным видам деятельности (по элементам затрат)" этого отчёта отражаются произведённые организацией расходы по элементам затрат, а в справке "Обеспечения" показываются объекты имущества, которые были получены и выданы. В данном приложении отражена также информация о государственной помощи организации - получении бюджетных средств в отчетном и предыдущем периоде.
При проведении финансового анализа на основе данных отчетов формируют разнообразные таблицы, которые включают основные показатели, характеризующие деловую активность организации, рентабельность, ликвидность, платежеспособность и структуру ее капитала. Данные можно представить в сравнении с аналогичными показателями других предприятий и в динамике за ряд периодов.
Целью составления баланса предприятия, расчета его прибылей и убытков является, с одной стороны, проверка идентичности всех активных и пассивных счетов (дебета/кредита), с другой - получение количественных данных о деятельности предприятия.
Содержание и формы отчетов и приложений изучаются последовательно от одного отчетного периода к другому. В бухгалтерской отчетности данные приводятся как минимум за два года - отчетный и предшествующий. При несопоставимости с данными за отчетный период они подлежат корректировке, исходя из правил, установленных нормативными актами.
Данные, которые подвергаются корректировке, обязательно отражаются в пояснительной записке с обязательным указанием причин, вызвавших эту корректировку. Составные части финансовых отчетов взаимосвязаны, так как они отражают различные аспекты одних и тех же фактов хозяйственной жизни. Хотя каждый отчет дает информацию, которая отличается от предыдущих отчетов, ни один из них не может отразить всю полноту информации, которая необходима для решения конкретных задач управления.
От степени правдивости исходных данных зависит достоверность результатов финансового анализа и, следовательно, корректность принимаемых управленческих решений
Таким образом, теоретические основы анализа финансового положения предприятия, являются основополагающей базой, применяемой на практике при определении платежеспособности предприятия и его финансовой устойчивости. Данный анализ позволяет определить способность организации обеспечить процесс хозяйственной деятельности финансовыми ресурсами и возможность соблюдения нормальных финансовых взаимоотношений с другими организациями, банками, бюджетом, работниками организации.
2. Анализ финансовой устойчивости ОАО "Органика"
2.1 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы.
1. Наиболее ликвидные активы (А 1) ? денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.
2. Быстро реализуемые активы (А 2) ? дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (А 3) ? запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты.
4. Труднореализуемые активы (А 4) ? нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы.
Пассивы баланса включают следующие группы:
5. Наиболее срочные обязательства (П 1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев
6. Краткосрочные пассивы (П 2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года.
7. Долгосрочные пассивы (П 3), погашение которых планируется на срок более одного года.
8. Постоянные или устойчивые пассивы (П 4) ? уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых.
Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:
А 1 ? П 1 А 3? П 3
А 2 ? П 2 А 4 ? П 4
Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами (A1 и П 1) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.
Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (А 2 и П 2) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.
Выполнение первых трех неравенств приводит к выполнению четвертого неравенства. Последнее неравенство указывает о наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Проведем анализ активов и пассивов предприятия ОАО "Органика" за период 2010-2012 года. Данные группировки по активу и пассиву приведены в таблице 1.
Таблица 1- Анализ ликвидности баланса ОАО "Органика"
|
2010г. тыс.руб. |
2011г. тыс.руб. |
2012г. тыс.руб. |
Пассив |
2010г.тыс.руб. |
2011г.тыс.руб. |
2012г.тыс.руб. |
Платежный излишек (+)/ недостаток (-), тыс.руб. |
||||
|
Актив |
2010г. |
2011г. |
2012г. |
||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
[2 - 6] |
[3 - 7] |
[4 - 8] |
|
|
Наиболее ликвидные активы (А 1) - |
7838 |
797 |
4683 |
Наиболее срочные пассивы (П 1) - |
137611 |
104704 |
142718 |
-129773 |
-103907 |
-138035 |
|
|
ДС+КФВ |
|||||||||||
|
Быстрореализуемые активы (А 2) - |
234149 |
224469 |
270540 |
Краткосрочные пассивы (П 2) - ККиЗ |
0 |
29187 |
197117 |
234149 |
195282 |
73423 |
|
|
КДЗ+ПрОА |
|||||||||||
|
Медленнореализуемые активы (А 3) - |
494 798 |
543 261 |
598 973 |
Долгосрочные пассивы (П 3) - ДО+РПР |
15520 |
50864 |
221419 |
479 278 |
42397 |
377554 |
|
|
З+НДС+ДДЗ |
|||||||||||
|
Труднореализуемые активы (А 4) - ВнА |
111884 |
116873 |
293463 |
Постоянные пассивы (П 4) - СК+ДБП |
393099 |
405425 |
407661 |
-281215 |
-288552 |
-114198 |
|
|
Баланс |
614230 |
660637 |
896825 |
Баланс |
614230 |
660637 |
896825 |
0 |
0 |
0 |
Таблица 2 - Сравнительный анализ групп актива и пассива баланса
|
Условие абсолютной ликвидности баланса |
2010г. |
2011г. |
2012г. |
|
|
А 1 > П 1 |
- |
- |
- |
|
|
А 2 > П 2 |
+ |
+ |
+ |
|
|
А 3 > П 3 |
+ |
+ |
+ |
|
|
А 4 < П 4 |
+ |
+ |
+ |
|
|
Тип состояния ликвидности |
Нормальная ликвидность |
|||
|
Оценка риска ликвидности |
Зона допустимого риска |
Исходя из расчетов, представленных в таблицах можно охарактеризовать ликвидность баланса нормальную и находится в зоне допустимого риска, т.е. текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса (А 1 < П 1). В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до 3 месяцев из-за недостаточного поступления средств. В этом случае в качестве резерва могут использоваться активы группы А 2, но для превращения их в денежные средства требуется дополнительное время. Группа активов А 2 по степени риска ликвидности относится к группе малого риска, но при этом не исключены возможность потери их стоимости, нарушения контрактов и другие негативные последствия;
Так как сумма медленно реализуемых активов больше суммы долгосрочных пассивов, можно сделать вывод, что перспективная ликвидность предприятия достаточно высока. Выполнение третьего неравенства говорит о том, что предприятие имеет перспективную ликвидность.
Данный анализ ликвидности баланса является приближенным. Для проведения более детального анализа, необходимо воспользоваться финансовыми коэффициентами.
Для оценки текущей платежеспособности предприятия используются относительные коэффициенты ликвидности, на основе которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами.
1. Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, расчет коэффициента проводится по формуле.
,
где L1 - общий показатель платежеспособности.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) определяется отношением наиболее ликвидных активов ? денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долговых обязательств, расчет коэффициента проводится по формуле.
,
где L2 - коэффициент абсолютной ликвидности;
3. Коэффициент быстрой или критической ликвидности (L3) ("критической оценки") определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов ? краткосрочной дебиторской задолженности и прочих текущих оборотных активов к сумме краткосрочных долговых обязательств, расчет коэффициента проводится по формуле.
,
где L3 - коэффициент критической ликвидности;
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов к величине краткосрочных долговых обязательств. Расчет коэффициента проводится по формуле.
, Где L4 - коэффициент текущей ликвидности.
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, причем уменьшение показателя в динамике является положительным фактом. Рассчитывается по формуле.
L5 =
где L5 ?коэффициент маневренности функционирующего капитала.
6. Доля оборотных средств в активах рассчитывается по формуле.
L6 =
где L6 - доля оборотных средств в активах
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.
Коэффициент рассчитывается по формуле.
L7 =
где L7 - коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Расчет коэффициентов платежеспособности представлен в таблице 3.
Таблица 3 Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ОАО "Органика"
|
Коэффициенты платежеспособности |
Норматив |
2010 г. |
2011 г. |
2012г. |
Отклонение |
||
|
2011-2010 |
2012-2011 |
||||||
|
1. Общий показатель платежеспособности (L1) |
>1 |
1,921 |
2,08 |
0,97 |
0,16 |
-1,10 |
|
|
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) |
0,2 - 0,5 |
0,06 |
0,01 |
0,01 |
-0,05 |
0 |
|
|
3. Коэффициент "критической оценки" (L3) |
0,8 - 1 |
1,76 |
1,75 |
1,7 |
-0,01 |
-0,05 |
|
|
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4) |
1,5 - 2 |
5,35 |
5,81 |
2,47 |
0,46 |
-3,34 |
|
|
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) |
Уменьшение показателя в динамике - положительный факт |
0,82 |
0,84 |
1,20 |
0,017 |
0,36 |
|
|
6. Доля оборотных средств в активах (L6) |
? 0,5 |
1,2 |
1,18 |
0,93 |
-0,02 |
-0,25 |
|
|
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) |
не менее 0,1 |
0,38 |
0,37 |
0,14 |
-0,01 |
-0,23 |
Из расчетов, представленных в таблице 3 видно, что на конец 2013 года наблюдается снижение общего показателя платежеспособности (L1) ниже нормального ограничения, что может говорить о снижении ликвидности активов предприятия.
Показатель абсолютной ликвидности (L2) с 2010 по 2011 год не изменился. Денежные средства и наиболее ликвидные краткосрочные финансовые вложения преобладают для погашения текущих обязательств. За три исследуемых года показатель не приблизился к нормальному значению. Значения коэффициентов "критической оценки" (L3) и текущей ликвидности (L4) на 2011-2012 год резко упали. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) увеличился в динамике, что не является положительным фактором. Доля оборотных средств в активах (L6) за исследуемый период немного снижается и находится в пределах нормы. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. Для ОАО "Органика" в 2012 году (L7) имеет значение больше 0,1, что говорит о устойчивом финансовом состоянии на предприятии.
2.2 Анализ показателей финансовой устойчивости
Финансово-устойчивым является такой хозяйствующий субъект, который за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяется основное внимание. При анализе финансового состояния предприятия на основе данных баланса рассчитывается ряд коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Методика расчета представлена в таблице 4.
Таблица 4. Расчет показателей финансовой устойчивости
|
Наименование показателя |
Способ расчета |
Норматив |
Пояснения |
|
|
Коэффициент автономии (независимости) |
Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
|||
|
Коэффициент капитализации |
Не выше 1,5 |
Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенный в активы собственных средств |
||
|
Коэффициент маневренности функционирующего капитала |
Уменьшение показателя в динамике - положительный факт |
Показыает, какая часть функционир. капитала обездвижена в производствен-х запасах и долгосрочной дебиторской задолж. |
||
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
Не менее 0,1 |
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для ее финансовой устойчивости |
||
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
Кф0,6 |
Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников |
Полученные данные занесем в таблицу 5 и проанализируем.
Таблица 5. Показатели финансовой устойчивости ОАО "Органика"
|
Наименование показателя |
Норматив |
Значение коэффициента |
Изменение (+/-) |
||||
|
2010г. |
2011г. |
2012г. |
2011г-2012г |
2012г-2011г |
|||
|
Коэффициент автономии (независимости) |
0,4-0,6 |
0,64 |
0,61 |
0,45 |
-0,03 |
-0,16 |
|
|
Коэффициент капитализации |
Не выше 1,5 |
0,39 |
0,38 |
0,89 |
-0,01 |
0,51 |
|
|
Коэффициент маневренности функционирующего капитала |
? |
0,83 |
0,84 |
1,20 |
0,02 |
0,36 |
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
Не менее 0,1 |
0,38 |
0,37 |
0,14 |
-0,01 |
-0,23 |
|
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
?0,6 |
0,67 |
0,69 |
0,70 |
0,03 |
0,01 |
Из таблицы видно, что в 2010 и 2011 годах коэффициент автономии находился в пределах не соответствующих нормально допустимым значениям и составлял 0,64 и 0,61 соответственно. В 2012г. значение соответствовало нормативу и составляло 0,45. Это говорит о том, что наметился рост собственных средств, благодаря увеличению выручки и уменьшение суммы заемных средств. Такое изменение коэффициента независимости говорит о снижении риска финансовых трудностей в перспективе. Судя по коэффициенту капитализации, во всех периодах значение не превышает 1,5. Это обстоятельство могло быть достигнуто благодаря преимущественному использованию собственных средств в ведении хозяйственной деятельности, а так же благодаря снижению краткосрочных обязательств предприятия. Увеличение коэффициента маневренности говорит об уменьшении количества денежных средств занятых в обороте и увеличении обездвиженных денежных средств в труднореализуемых, не оборотных активах. Анализируя коэффициент обеспеченности собственными средствами по состоянию на конец 2012 года, значение коэффициента можно охарактеризовать как полностью укладывающееся в норму. В течение всего анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами снижался, но остался допустимым норме. Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников. На конец 2012 г. значение коэффициента составило 0,7. За исследуемый период ни в одном году коэффициент финансовой устойчивости не соответствовал нормативным показателям. Можно сделать вывод, что предприятие является не устойчивым. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций (таблица 6)
Таблица 6. Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
|
Показатели |
Тип финансовой ситуации |
||||
|
Абсолютная независимость |
Нормальная независимость |
Неустойчивое состояние |
Кризисное состояние |
||
|
ФС=СОС-ЗП |
ФС ?0 |
ФС <0 |
ФС <0 |
ФС <0 |
|
|
ФT=КФ-ЗП |
ФT?0 |
ФT?0 |
ФT<0 |
ФT<0 |
|
|
ФО=ВИ-ЗП |
ФО?0 |
ФО?0 |
ФО?0 |
ФО <0 |
1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:
±ФС ?0; ±ФТ ? 0; ±ФО? 0;
т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации S = 1,1,1;
2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:
±ФС ? 0; ±ФТ ? 0; ±ФО? 0 ; т.е. S = 0,1,1;
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:
±ФС ?0; ±ФТ < 0; ±ФО? 0; т.е. S = 0,0,1;
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = 0,0,0. Для определения типа финансовой устойчивости используем данные, приведенные в таблице 7.
Таблица 7. Классификация типа финансового состояния предприятия, (тыс. руб.)
|
Показатели |
2010г |
2011г |
2012г |
|
|
Общая величина запасов (ЗЗ) |
258328 |
315569 |
318752 |
|
|
Наличие собственных оборотных средств (СОС) |
114198 |
288552 |
281215 |
|
|
Функционирующий капитал (КФ) |
129718 |
339416 |
502634 |
|
|
Общая величина источников (ВИ) |
197718 |
439060 |
627661 |
|
|
ФС=СОС-ЗЗ |
-144130 |
-27017 |
-37537 |
|
|
ФT=КФ-ЗЗ |
-128610 |
23847 |
183882 |
|
|
ФО=ВИ-ЗЗ |
-60610 |
123491 |
308909 |
|
|
Трехкомпонентный показатель типа финансовой |
0;0;0 |
0;1;1 |
0;1;1 |
Как показывают данные таблицы 6, ОАО "Органика" за исследуемый период, находясь в кризисном финансовом состоянии в 2010г. уже к 2011г. и в 2012г находиться в нормальной независимости финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность.
Финансовое состояние предприятия оценивается в краткосрочной и долгосрочной перспективе. В краткосрочной перспективе критерии оценки финансового состояния ? ликвидность и платежеспособность, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Ликвидностью актива считают способность его трансформации в денежные средства, и степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Поэтому чем меньше период, тем больше ликвидность такого актива. Под ликвидностью предприятия, подразумевают наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хоть и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность выражает наличие у предприятия достаточного количества денежных средств, для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Проанализируем ряд показателей, характеризующих платежеспособность предприятия (таблица 8).
Таблица 8. Динамика показателей платежеспособности ОАО "Органика"
|
Наименование коэффициента |
Норматив |
2010г |
2011г |
2012г |
Изменение (+/-) |
||
|
2011/2010 |
2012/2011 |
||||||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
мин. 0,2 |
0,06 |
0,01 |
0,10 |
-0,05 |
0,09 |
|
|
Промежуточный коэффициент покрытия |
0,7 - 0,8 |
1,18 |
1,10 |
1,03 |
-0,07 |
-0,07 |
|
|
Общий коэффициент покрытия |
до 2,0 |
2,43 |
2,65 |
2,22 |
0,21 |
-0,43 |
Анализируя полученные данные, представленные в таблице 2.7, видно, что коэффициент абсолютной ликвидности к 2012г. ниже нормы, что говорит о возможности погашения только части краткосрочной задолженности предприятия в короткий срок.
Промежуточный коэффициент покрытия к 2012г. снизился до 1,03, но это осталось выше нормы. Это объясняется уменьшением на предприятии суммы наиболее ликвидных активов и свидетельствует о небольшом снижении прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов по дебиторской задолженности.
Общий коэффициент покрытия, наиболее сильно отражает платежеспособность предприятия, коэффициент варьируется в пределах от 2,22 до 2, 65. Достаточно низкий коэффициент абсолютной ликвидности и высокий коэффициент общего покрытия говорит о том, что предприятие имеет излишние запасы материалов, комплектующих, готовой продукции, а так же не завершенного производства.
3. Разработка путей повышения финансовой устойчивости ОАО "Органика"
На предприятии ликвидность баланса можно охарактеризовать как нормальную и находящуюся в зоне допустимого риска, т.е. текущие платежи и поступления характеризуют состояние нормальной ликвидности баланса (А 1 < П 1). В данном состоянии у предприятия существуют сложности оплатить обязательства на временном интервале до 3 месяцев из-за недостаточного поступления средств.
Так же на предприятии наблюдается низкая платежеспособность, но в то же время финансовое состояние устойчивое. Намечается рост собственных средств, но рост заемных средств в структуре больше. Наблюдается увеличение количество денежных средств занятых в обороте. К 2011 году предприятие выходит из критической ситуации финансового состояния, что приводит к её нормативной независимости, которую гарантирует платежеспособность. Достаточно низкий коэффициент абсолютной ликвидности и высокий коэффициент общего покрытия говорит о том, что предприятие имеет излишние запасы материалов, комплектующих, готовой продукции, а так же не завершенного производства.
Выделим положительные и отрицательные факторы, влияющие на финансовую устойчивость.
Основным положительным моментом является то, что общая валюта баланса за анализируемый период увеличилась на 282 595 тыс. руб., что свидетельствует о росте производственного потенциала и активизации финансово-хозяйственной деятельности Общества, так же наблюдается увеличение выручки.
Отрицательными моментами являются:
1) наблюдается увеличение заемных средств: сумма прироста составила 57 027 тыс. руб.;
2) также наблюдается резкое снижение чистой прибыли на 95463 тыс руб. (95%).
3) так же наблюдается увеличение себестоимости на 202 402 тыс.руб.
Для улучшения финансового состояния предприятия необходимо снизить себестоимость, что в конечном итоге позволить увеличить чистую прибыль. Снижение себестоимости является фактором повышения рентабельности, роста денежного накопления, достижения экономического эффекта и, следовательно, успеха предприятия. На средства экономии, получаемые путем снижения себестоимости, осуществляется значительная часть затрат по расширению и совершенствованию производства.
При снижение затрат на производство, соответственно, снижается и себестоимость. Известно, что причиной низкой прибыли в 2012г послужило, приобретение предприятием нового оборудования и покупка патента на новые лекарственные средства. Сделаем прогноз, как новые приобретения могут повлиять на себестоимость и в конечном итоге прибыль.
Таблица 9 - затраты на производство.
|
Наименование показателя |
за 2012 |
прогноз |
|
|
материальные затраты |
342853 |
308567,7 |
|
|
расходы на оплату труда |
259484 |
233535,6 |
|
|
отчисления на социальные нужды |
43136 |
38822,4 |
|
|
амортизация |
25088 |
27596,8 |
|
|
прочие затраты |
107360 |
107360 |
Предположим, что с приобретением нового оборудования мы можем отказаться от работ и услуг, которые выполняла сторонняя организация, что соответственно снизит материальные затраты. Так же из-за приобретения нового оборудования возможно сокращение рабочего персона (при условии, что количество производимой продукции не измениться), но амортизационные отчисления соответственно увеличиться, а прочие затраты оставим без изменений. В связи с этим, можно сделать прогноз, что себестоимость уменьшиться примерно на 10%.
Посмотрим, как повлияет изменение себестоимости на разные показатели. Проведем маржинальный анализ.
Таблица 10 - маржинальный анализ
|
Показатель |
2012г. |
Прогноз (увелич. с/с на 10%). |
|
|
1. Выручка, тыс.руб. |
947 529 |
947 529 |
|
|
2. Себестоимость проданных товаров, работ, услуг (производственная) - переменные затраты, тыс.руб. |
793305 |
713974,5 |
|
|
3. Валовая прибыль (маржинальный доход), тыс.руб. (п.1 - п.2) |
154224 |
233554,5 |
|
|
4. Доля маржинального дохода в выручке от продаж (п.3 : п.1) |
0,1628 |
0,2465 |
|
|
5. Постоянные и условно-постоянные затраты (коммерческие и управленческие расходы), тыс.руб. |
6901 |
6901 |
|
|
6. "Критическая точка" объема продаж (порог рентабельности) (п.5 : п.4) |
42398,7 |
27997,3 |
|
|
7. Запас финансовой прочности, тыс.руб. (п.1 -п.6) |
905130,3 |
919531,69 |
|
|
8. Запас финансовой прочности, % к объему продаж (п.7 : п.1) |
0,96 |
0,97 |
|
