Финансирование капительных вложений в России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки РФ

Казанский государственный архитектурно-строительный университет

Кафедра ЭПС

Курсовая работа

по дисциплине: «Финансы и кредит»

На тему: «Финансирование капительных вложений в России»

Казань, 2015г.

Содержание

Введение

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования. Определение средней цены капитала

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей

3.1 Определение единовременной выплаты погасительного платежа по окончании срока кредитования с периодической уплатой процентов

3.2 Определение аннуитетных платежей

3.3 Определение размера ежемесячных выплат части кредита с уплатой процентов

4. Расчеты в условиях инфляции

5. Доходность кредитов с учетом удержания комиссионных

Введение

Наличие источников финансирования инвестиции в настоящее время является одной из главных проблем в инвестиционной деятельности.

В постановлении Правительства РФ от 21 марта 1994 г. № 220 «Об утверждении Временного положения о финансировании и кредитовании капительного строительств на территории РФ «сказано, что капитальные вложения могут финансироваться за счет:

ь Собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислении, денежных накоплении и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещении потерь от аварий, стихийных бедствии и других средств);

ь Заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

ь Привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акции, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

ь Финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

ь Средств внебюджетных фондов;

ь Средств федерального бюджета, представляемых на безвозвратной основе, средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

ь Средств иностранных инвесторов.

Финансирование капительных вложений может осуществляться как за чет одного, так и за счет нескольких источников.

1. Определение стоимости каждого источника средств в общей сумме финансирования

финансирование кредит аннуитетный платеж

Как правило, хозяйствующие субъекты для финансирования своей деятельности используют не один, а несколько источников. Это объясняется целым рядом факторов:

Во-первых, ограничением источника финансирования по объему ресурсов;

во-вторых, предоставление финансовых ресурсов может быть ограничено временными рамками;

в-третьих, одним из ограничений может выступать цена используемых средств.

Рассмотрим привлечение средств путем выпуска акций, облигаций, получения кредита.

Акция -- ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом без установленного срока обращения, удостоверяющая внесение ее владельцем доли в акционерный капитал и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда и участие в управлении акционерным обществом.

Привилегированные акции дают право на получение заранее установленных дивидендов, но лишают права участвовать в управлении посредством голосования в ходе принятия решений на собраниях акционеров.

Обыкновенные (простые) акции позволяют получать дивиденды, определяемые по итогам хозяйственной деятельности года и дают право голоса на собрании акционеров.

Облигация -- ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств на покупку этой ценной бумаги и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента.

Кредит -- ссуда в денежной или товарной форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях платности, возвратности, срочности.

Привлечение финансовых ресурсов из любого источника финансирования связано с определенными затратами, которые представляют собой цену капитала, направленного на финансирование инвестиций.

Цена капитала -- средства, уплачиваемые фирмой собственникам (инвесторам) за пользование их ресурсами. Она рассчитывается в процентах и определяется делением суммы средств, уплачиваемых за пользование финансовыми ресурсами, на сумму привлеченного из данного источника капитала.

Структура капитала -- состав и соотношение отдельных источников финансовых ресурсов в их общей стоимости.

Структура капитала по источникам финансирования не является неизменной, на ее динамику оказывают влияние многочисленные факторы, такие, как финансовое состояние предприятия; своевременность расчетов с поставщиками, бюджетом, работниками предприятия; использование в хозяйственном обороте кредитов банков и других кредиторов; дивидендная политика фирмы и ряд других.

Изменения в структуре капитала связаны с колебаниями доли отдельных источников финансовых ресурсов. А поскольку цена средств различных источников финансирования неодинакова, то вызывает и колебания средней цены капитала. Средняя цена капитала рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Алгоритм определения средней цены капитала следующий:

определение удельного веса каждого источника средств в общей их сумме;

расчет стоимости средств по каждому источнику финансирования:

а) обыкновенных акций,

б) привилегированных акций,

в) облигаций,

г) банковских кредитов,

д) кредиторской задолженности;

определение средней цены капитала.

Показатель средней цены капитала выполняет ряд функций:

-- во-первых, он может использоваться на предприятии для оценки эффективности различных предлагаемых инвестиционных проектов. Он показывает нижнюю границу доходности проекта (предельную ставку).

При оценке эффективности все проекты ранжируются по уровню доходности и к реализации принимаются предложения, обеспечивающие доходность, превышающую средневзвешенную цену капитала;

-- во-вторых, этот показатель используется для оценки структуры капитала и определения ее оптимальности.

При этом возможны варианты расчета средней цены капитала в разрезе собственных и заемных средств.

Для развития предприятия необходима сумма -- ((2500+100*6) +6) = 3106 тыс. руб. Необходимо найти оптимальный вариант структуры авансированного капитала. Возможны собственные и заемные источники финансирования производственного развития.

Исходные данные:

1. Месячный уровень инфляции -- 0,7%

2. Доля капитала, привлекаемого через:

2.1. привилегированные акции -- 27,8%;

2.2. обыкновенные акции -- 16,3%;

2.3. долгосрочные кредиты -- 4.3%;

2.4. краткосрочные кредиты -- 45,5%;

2.5. облигации -- 6.1%.

3. Дивиденды:

3.1. по привилегированным акциям -- 1,1%;

3.2. по обыкновенным акциям -- 2,8%.

4. Процент за пользование долгосрочным кредитом -- 13%.

5. Процент за пользование краткосрочным кредитом -- 27%.

6. Проценты по облигациям --16%.

7. Вариант I: сокращение доли краткосрочных кредитов на 13%, ведет к увеличению обыкновенных акций.

8. Вариант II: увеличение доли облигаций на 46%, ведет к снижению доли привилегированных акций.

9. Вариант III: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению краткосрочных кредитов. (номер варианта №6)

10. Срок пользования краткосрочным кредитом: 840 дней.

Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций, определяется следующим образом:

, (1)

где: Д_{прив.акц} --дивиденды по привилегированным акциям;

СМА_прив -- средства, мобилизованные через продажу привилегированных акций.

Цена капитала, привлекаемого путем эмиссии обыкновенных акций (с учетом нераспределенной прибыли), составляет:

, (2)

где: Д_{обык.акц} --дивиденды по обыкновенным акциям;

СМА_обык -- средства, мобилизованные через продажу обыкновенных акций;

НП -- нераспределенная прибыль.

Средняя цена собственного капитала, используемого для финансирования инвестиций, находится по формуле средней арифметической взвешенной:

, (3)

где: L_прив, L_обыкн -- доля капитала, привлекаемого через размещение соответственно привилегированных и обыкновенных акций в общей стоимости капитала.

где: 63,04; 36,96-- доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

Цена инвестиционных ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций, может быть определена таким образом:

(4)

где: П -- проценты, выплачиваемые держателям облигаций;

СМО -- средства, мобилизованные на основе размещения облигаций.

Цена краткосрочного кредита как источника финансирования определяется по формуле:

, (5)

где: П_кр -- процент за пользование краткосрочным банковским кредитом;

К_кр -- сумма представленного краткосрочного кредита.

Цена долгосрочного кредита как источника финансирования определяется по формуле:

(6)

где: П_долг -- проценты за пользование долгосрочным банковским кредитом;

К_долг -- сумма предоставленного долгосрочного банковского кредита.

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций, определяется по формуле:

, (7)

где: Ц_облиг, Ц_{кр.кред,} Ц_{долгкред} - цена капитала, мобилизуемого соответственно через размещение облигаций, получение краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов;

L_облиг, L_кр, L_{долг -} удельный вес капитала, мобилизуемого соответственно через размещение облигаций, получение краткосрочных и долгосрочных банковских кредитов в сумме заемного капитала.

где: 7,69; 81,39; 10,91- доля долгосрочного, краткосрочного кредитов, облигаций в стоимости заемного капитала.

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) составит

, (8)

где: 44,1; 55,9- доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Оптимальной считается такая структура капитала, которая обеспечивает минимальные затраты по обслуживанию авансированного капитала и определяется она по варианту с минимальной средней ценой капитала.

Таблица 1. Расчет цены капитала

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств,%
1	Привилегированные акции	27,8	863,5	0,13
2	Обыкновенные акции	16,3	506,3	0,55
	Итого по соб. капиталу	44,1	1369,7	0,28
3	Долгосрочные кредиты	4,3	133,6	9,73
4	Краткосрочные кредиты	45,5	1413,2	1,91
5	Облигации	6,1	189,5	8,44
	Итого по заем. капиталу	55,9	1736,3	3,23

2. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала

В современных условиях у предприятия появляются возможности выбора наиболее рациональных и выгодных источников финансирования.

Структуру оптимального варианта авансированного капитала принимаем по трем вариантам.

Вариант 1: Сокращение доли краткосрочных кредитов на 13% в общей сумме финансирования ведет к увеличению доли обыкновенных акций.

Цена капитала, привлекаемого через размещение обыкновенных акций (по формуле 2):

Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

где: 55,6; 44,4-- доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

где: 8,60; 79,20; 12,20- доля долгосрочного, краткосрочного кредитов, облигаций в стоимости заемного капитала.

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

где: 50,00; 50,00- доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Результаты расчетов занесем в таблицу 2.

Таблица 2. 1-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств,%
1	Привилегированные акции	27,8	863,5	0,13
2	Обыкновенные акции	22,2	689,5	0,41
	Итого по соб. капиталу	50	1553	0,25
3	Долгосрочные кредиты	4,3	133,6	9,73
4	Краткосрочные кредиты	39.6	1230	2,20
5	Облигации	6,1	189,5	8,44
	Итого по заем. капиталу	50	1553	3,61
	Всего	100	3106	1,93

Вариант 2: увеличение доли облигаций на 46 % в общей сумме финансирования ведет к снижению доли привилегированных акций.

Цена капитала, привлекаемого через размещение привилегированных акций (по формуле 1):

Цена ресурсов, мобилизованных путем размещения облигаций (по формуле 4):

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

где: 60,53; 39,47-- доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

где: 7,33; 77,50; 15,17- доля долгосрочного, краткосрочного кредитов, облигаций в стоимости заемного капитала.

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

где: 41,3; 58,7- доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Результаты расчетов занесем в таблицу 3.

Таблица 3. 2-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств,%
1	Привилегированные акции	25	776,3	0,14
2	Обыкновенные акции	16,3	506,3	0,55
	Итого по соб. капиталу	41,3	1282,6	0,30
3	Долгосрочные кредиты	4,3	133,6	9,73
4	Краткосрочные кредиты	45,5	1413,2	1,91
5	Облигации	8,9	276,6	5,78
	Итого по заем. капиталу	58,7	1823,4	3,07
	Всего	100	3106	1,93

Вариант 3: Отсутствие долгосрочных кредитов ведет к увеличению доли краткосрочных кредитов в общей сумме финансирования.

Цена краткосрочного кредита (по формуле 5):

Средняя цена собственного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 3):

где: 63,04; 36,96-- доля привилегированных и обыкновенных акций в стоимости собственного капитала.

Средняя цена заемного капитала, направляемого на финансирование инвестиций (по формуле 7):

где: 89,09; 10,91- доля краткосрочного кредита, облигаций в стоимости заемного капитала.

Цена всего инвестируемого капитала (собственного и заемного) (по формуле 8):

где: 44,1; 55,9- доля собственного и заемного капиталов в общей стоимости капитала.

Результаты расчетов занесем в таблицу 4.

Таблица 4. 3-й вариант расчета

№	Наименование источника средств	Удельный вес отдельных видов капитала, %	Стоимость капитала, тыс.руб.	Цена данного источника средств,%
1	Привилегированные акции	27,8	863,5	0,13
2	Обыкновенные акции	16,3	506,3	0,55
	Итого по соб капиталу	44,1	1369,7	0,28
4	Краткосрочные кредиты	49,8	1546,8	1,75
5	Облигации	6,1	189,5	8.44
	Итого по заем капиталу	55,9	1736,3	2,48
	Всего	100	3106	1,5

Результаты всех вариантов исследований занесем в таблицу 5.

Таблица 5. Определение оптимального варианта структуры авансированного капитала (%)

Наименование показателя	Варианты структуры капитала
	1	2	3	4
Доля собственного капитала	44,1	50	41,3	44,1
Средняя цена собственного капитала	0,28	0,25	0,30	0,28
Доля заемного капитала	55,9	50	58,7	55,9
Средняя цена заемного капитала	3,22	3,61	3,07	2,58
Средневзвешенная цена капитала	1,93	1,93	1,93	1,51

Вывод: Согласно проведенным расчетам по 4 вариантам наиболее оптимальным является вариант, у которого отсутствуют долгосрочные кредиты -- вариант 4, т.к. средняя цена капитала в данном варианте минимальна --1,5%.

3. Определение погасительной суммы кредита с предоставлением графика платежей

Существуют 3 метода выплаты кредитов:

1. Единовременный возврат кредита с периодической уплатой процентов;

2. Аннуитетный платеж;

3. Ежемесячный возврат части кредита с уплатой процентов.

3.1 Определение единовременной выплаты

Определение единовременной выплаты погасительного платежа по окончании срока кредитования с периодической уплатой процентов.

Расчет кредита по данному методу предусматривает возврат кредита в конце срока и периодические (как правило, ежемесячные) проценты за кредит.

Размер погасительного платежа определяется по формуле:

К_пог=К_пол, (9)

где: К_пол-- полученный кредит, руб;

Д -- срок пользования кредитом, дни;

С -- годовая процентная ставка за кредит, %.

Размер погасительного платежа для краткосрочного кредита, выдаваемого на 840 дней равен:

Процент за пользование кредитом определяется по формуле:

I= К_пол*i, (10)

гдеi -- месячная процентная ставка, равная 1/12 годовой ставки.

Таблица 6. План погашения долга

№ платежа	Задолженность по кредиту	% за пользование кредитом	Платежи по кредиту	Общий платеж
1	1546,8	34,8	0	34,8
2	1546,8	34,8	0	34,8
3	1546,8	34,8	0	34,8
4	1546,8	34,8	0	34,8
5	1546,8	34,8	0	34,8
6	1546,8	34,8	0	34,8
7	1546,8	34,8	0	34,8
8	1546,8	34,8	0	34,8
9	1546,8	34,8	0	34,8
10	1546,8	34,8	0	34,8
11	1546,8	34,8	0	34,8
12	1546,8	34,8	0	34,8
13	1546,8	34,8	0	34,8
14	1546,8	34,8	0	34,8
15	1546,8	34,8	0	34,8
16	1546,8	34,8	0	34,8
17	1546,8	34,8	0	34,8
18	1546,8	34,8	0	34,8
19	1546,8	34,8	0	34,8
20	1546,8	34,8	0	34,8
21	1546,8	34,8	0	34,8
22	1546,8	34,8	0	34,8
23	1546,8	34,8	0	34,8
24	1546,8	34,8	0	34,8
25	1546,8	34,8	0	34,8
26	1546,8	34,8	0	34,8
27	1546,8	34,8	0	34,8
28	1546,8	34,8	1546,8	1581,60

3.2 Определение аннуитетных платежей

Количество выплат принимают целочисленным значением, а расчетное число в месяце -- 30 дней.

Методика расчета следующая:

1. Определение количества выплат по формуле:

(11)

где: t -- количество дней для краткосрочного кредита, согласно Приложению 1;

30 дней -- расчетное количество дней в месяце.

2. Определение суммы процента за кредит, выплачиваемой равными ежемесячными выплатами по формуле:

, (12)

где: D -- сумма кредита, тыс.руб;

i -- процентная ставка, %.

3. Определение общей суммы погашения по формуле:

S =D + I. (13)

4. Определение равных ежемесячных выплат по формуле:

. (14)

5. Определение ежемесячной платы за кредит по формуле:

. (15)

6. Определение суммы основного долга:

(16)

7. Определение размера оставшейся стоимости кредита:

. (17)

Для первого месяца ежемесячная плата за кредит рассчитывается на всю величину долга, а в каждый следующий месяц - на остаток долга, т.е. величину долга, уменьшенную на уже выплаченную часть.

Произведем расчеты для краткосрочного кредита, выдаваемого на 500 дней. Количество выплат (по формуле 11):

Сумма процента за кредит (по формуле 12):

Общая сумма погашения (по формуле 13):

S=1546,8+504,6=2051,3 тыс.руб.

Равные ежемесячные выплаты (по формуле 14):

3.3 Определение размера ежемесячных выплат части кредита с уплатой процентов

Количество выплат принимают целочисленным значением, а расчетное число в месяце -- 30 дней. Текущее значение суммы долга будет после очередной выплаты уменьшаться и, следовательно, будет уменьшаться сумма процентов, начисляемых на очередном интервале.

Методика расчета следующая:

1. Определение суммы основного долга по формуле:

. (18)

2. Определение ежемесячной платы за кредит по формулам:

Размер платы в конце первого месяца:

, (19)

в конце второго месяца:

, (20)

в конце третьего месяца:

, (21)

3. Определение ежемесячного платежа по формуле:

R =I+G (22)

4. Определение суммы кредита, оставшейся после вычета суммы основного долга:

Dост =D -- G. (23)

5. Определение общей величины всех выплат за пользование кредитом определяется по формуле 11.

Произведем расчеты для краткосрочного кредита, выдаваемого на 500 дней.

Сумма основного долга (по формуле 18):

Ежемесячные платы за кредит (по формулам 19-21):

В конце первого месяца:

в конце второго месяца:

в конце третьего месяца:

в конце четвертого месяца:

в конце пятого месяца:

в конце шестого месяца:

в конце седьмого месяца:

в конце восьмого месяца:

в конце девятого месяца:

в конце десятого месяца:

в конце одиннадцатого месяца:

в конце двенадцатого месяца:

в конце тринадцатого месяца:

в конце четырнадцатого месяца:

в конце пятнадцатого месяца:

в конце шестнадцатого месяца:

в конце семнадцатого месяца:

в конце восемнадцатого месяца:

в конце девятнадцатого месяца:

в конце двадцатого месяца:

в конце двадцать первого месяца:

в конце двадцать второго месяца:

в конце двадцать третьего месяца:

в конце двадцать четвертого месяца:

в конце двадцать пятого месяца:

в конце двадцать шестого месяца:

в конце двадцать седьмого месяца:

в конце двадцать восьмого месяца:

Общая величина всех выплат за пользование кредитом:

При единовременном возврате кредита с периодической уплатой процентов общий платеж будет наибольшим за счет большой суммы процентов за пользование кредитом, при этом платеж по кредиту осуществляется в последний месяц.

При аннуитетном платеже общий платеж распределен равными долями ежемесячно и платеж по кредиту будет меньше всего.

При ежемесячном возврате части кредита с уплатой процентов сумма общего платежа каждый месяц уменьшается и сумма процентов за пользование кредитом будет наименьшей.

4. Расчеты в условиях инфляции

При решении о выдаче кредита, многие банковские организации при начислении процентов за кредит учитывают инфляцию.

Ставку процента при выдаче кредитов в условиях инфляции можно определить по формуле:

, (24)

где g -- срок кредита в днях;

K -- расчетное количество дней в году (360);

i -- номинальная процентная ставка по кредиту;

Iи -- индекс инфляции за срок кредита, определяемый по формуле:

, (25)

Где i_и -- месячный уровень инфляции;

t -- срок кредита в месяцах.

Индекс инфляции за срок кредита (по формуле 25):

Ставка процента при выдаче кредитов в условиях инфляции (по формуле 24):

5. Доходность кредитов с учетом удержания комиссионных

Эффективная процентная ставка по кредиту - это ставка, которая учитывает все расходы заемщика, связанные с оформлением, получением и обслуживанием кредита.

При расчете эффективной ставки учитываются все дополнительные расходы заемщика, связанные с получением и обслуживанием кредита, такие как:

ѕ комиссии и иные сборы банка, которые должен уплатить заемщик за пользование кредитом:

ѕ комиссия за рассмотрение кредитной заявки (оформление кредита);

ѕ комиссия за выдачу и сопровождение кредита;

ѕ комиссии за открытие, ведение (обслуживание) ссудного (текущего) счета (за расчетное и операционное обслуживание);

ѕ вытекающие из условий кредитного договора (дополнительных соглашений к договору) платежи в пользу третьих лиц, в том числе:

a. услуги нотариуса;

b. услуги по государственной регистрации и (или) оценке передаваемого в залог имущества (квартиры);

c. услуги по страхованию жизни заемщика, кредита, предмета залога (квартиры, автомобиля), права собственности владельца квартиры и любые иные платежи -- в части, прямо или косвенно перечисляемой этими третьими лицами в пользу банка.

За счет учета дополнительных расходов заемщика, связанных с получением и обслуживанием кредита, значение эффективной ставки может получиться заметно больше указанной в договоре.

Эффективная ставка простых процентов по кредиту с учетом удержания комиссионных будет равна:

(26)

где g -- срок кредита в днях;

K -- расчетное количество дней в году (360);

i -- номинальная процентная ставка по кредиту;

G -- доля комиссионных в относительных единицах.

Если кредит выдается по ставке сложных процентов g на n лет, значение эффективной ставки сложных процентов по кредиту с учетом удержания комиссионных будет равна:

(27)

где n -- срок кредита в годах.

В нашем случае эффективная ставка процентов по кредиту с учетом удержания комиссионных, согласно формуле 26, будет равна:

где 0,06 -- доля комиссионных в относительных единицах.

Учитывая все вышеизложенные затраты клиента на получение и пользование кредитом, эффективная процентная ставка (ЭПС) получается выше процентной ставки, указанной в кредитном договоре.

Эффективная процентная ставка - это стандартная, широко используемая кредитными организациями расчетная величина. Она предназначена для того, чтобы проинформировать заемщиков и помочь им в сравнении и выборе различных условий кредитования. Для вычисления эффективной ставки сначала подсчитывается суммарный долг (размер кредита с учетом всех комиссий и страховых платежей), далее рассчитывается условный ежемесячный платеж, который определяется исходя из предположения, что банк выдает сумму рассчитанного суммарного долга под указанные им проценты и на указанный срок.

Заключение

На современном этапе острейшей проблемой является устойчивость денежной системы России. Необходимость стабилизации рубля приобретает еще большее значение, в силу того, что эта задача на протяжении последних лет ставилась неоднократно, но решить ее пока не удалось.

По моему мнению с поставленной целью и задачами я справилась. Первой денежной реформой, проведенной в России считается Денежная реформа Елены Глинской 1534, которая была вызвана необходимостью введения единой денежной системы при присоединением в XV-XVI вв. к Москве русских княжеств. Реформа позволили преодолеть кризисные явления в денежной сфере и приостановить порчу монет. В таком виде денежная система просуществовала вплоть до середины XVII в.

Реформа Алексея Михайловича Романова позволила впервые ввести рублевые серебряные монеты -- «ефимки». Но из-за своей необеспечености монеты привели к инфляции и нарастанию внутренней напряженности и в конце концов окончилось народными волнениями.

Реформа Петра I 1700--1718 гг. Основной причиной, послужившей проведению финансовой реформы, была нужда в денежных средствах для строительства флота, обустройства армии, ведения Великой Северной войны 1700--1721 годов. Реформа проведеная Петром была удачной.

Во время правления Екатерины II (1729--1796) в России были введены в обращение первые бумажные денежные знаки, которые просуществовали под названием ассигнаций вплоть до 1843 г. Причиной необходимости введения ассигнаций явилось то, что основой денежного обращения был серебряный рубль, который играл роль всеобщего эквивалента и был обеспечен ценой заключенного в нем металла. Но производительность отечественных рудников (6-7 тыс. кг серебра в год) была недостаточна для обеспечения возросших требований к объему денег в экономике. Ассигнации также использовались для финансирования войны с Турцией. Однако усиленный выпуск ассигнаций, превысивший обеспечение, привел к падению её курса.

В 1895--1897 годах министром финансов С. Ю. Витте (1849--1915) была осуществлена новая денежная реформа, целью которой было установление в России золотого монометаллизма. Был введен золотомонетный стандарт. Начался свободный обмен бумажных денег на золото. Осуществленное преобразование денежного обращения упрочило кредит России и поставило ее в финансовом отношении в один ряд с другими развитыми европейскими державами.

Денежная реформа в СССР 1922--1924 в ходе которой Госбанку было предоставлено право выпуска в обращение банковских билетов -- червонцев. На покрытие государственного буджета. Эта реформа привела к росту инфляции и в декабре 1947 г. была проведена новая денежная реформа с целью изъятия из обращения избыточного количества денег и замены новыми полноценными деньгами старых, подвергшихся в период Великой Отечественной войны обесценению. И была проведена деноминация 1 новый рубль приравнивался к 10 старым.

Последняя денежная реформа в СССР была проведена в январе 1991 г. и впоследствии была названа «Павловской», в честь министра финансов СССР Павлова Валентина Сергеевича.

В то же время в результате Шоковая терапия привела к гиперинфляции, которая только по итогам 1992 года составила 2600 % и обесценила сбережения граждан в Сбербанке.

Из-за возросшей инфляции в 1993 году Российское правительство проводит новую конфискационную денежную реформу. Обмен банкнот советских купюр на российские был проведен 26 июля -- 7 августа 1993 года. Граждане России (согласно прописке в паспорте) могли обменять суммы до 100 тыс. руб., о чем в паспорте ставился штамп. Слухи о реформе ходили заранее, власти их опровергали, при этом, реформа была проведена в период отпусков, когда многие были вдали от места прописки. В результате, многие физически не успели обменять свои наличные сбережения, и эти деньги пропали. В итоге недовольства населения сроки обмена купюр были значительно продлены.

4 августа 1997 года Президент РФ Борис Ельцин подписал Указ № 822, в соответствии с которым 1 января 1998 года правительство и ЦБ провели деноминацию рубля. Теперь 1 новый рубль равнялся 1000 старых рублей.

Предполагаемое введение в обращение Банком России купюры достоинством в 5000 рублей служит еще одним доказательством возможной реформации существующей денежной системы.

Список использованной литературы

1. Выкуп легковесной монеты в России

2. А. Зверев «Записки министра», глава «Денежная реформа»

3. B.А. Ломшин. «Денежная реформа 1947 года» Журнал «Регионология» № 2 2010

4. Денежная реформа 1993 г. и появление российских банкнот

5. Указ Президента РФ от 04.08.1997 N 822 «Об изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен»

6. Положение о порядке обмена денежной наличности физическим лицам в соответствии с указом президента Российской Федерации от 4 августа 1997 года № 822 «Об изменении нарицательно….»

7. Шишанов В.А. Особая экспедиция Ассигнационного банка по его хозяйственным оборотам (1797--1804 гг.)

8. Шишанов, В. Попытки «европеизации» русской монетной системы при Павле I / Валерий Шишанов // Банкаўскі веснік. -- 2012. -- № 1 (546) (специальный вып.). -- С. 58 -- 63.

Размещено на Allbest.ru

...