Комплексный финансовый анализ предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ЛИНГВИСТИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ИМ. Н.А.ДОБРОЛЮБОВА» (ФГБОУ ВПО НГЛУ)

Кафедра экономики и управления

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине “Финансовый менеджмент”

Комплексный финансовый анализ предприятия

Выполнил: студент группы 402М,

номер зачётной книжки - 12655

Фролов Н.С.

Принял: проф. Бородин В.А.

Нижний Новгород

2015 г.

Содержание

• 1. Теоретическая часть. Управление дебиторской задолженностью
• 2. Практическая часть
• 2.1 Задание к практической части
• 2.2 Оценка финансового состояния предприятия
• 2.2.1 Анализ структуры имущества и источников его формирования
• 2.2.2 Оценка ликвидности баланса
• 2.2.3 Оценка финансовой устойчивости
• 2.2.4 Оценка показателей рентабельности
• 2.2.5 Оценка показателей деловой активности
• 2.3 Управление собственным капиталом
• 2.4 Управление заемным капиталом
• 2.5 Управление оборотными активами
• 2.6 Подведение итогов финансового анализа и разработка управленческих решений
• Список источников

1. Теоретическая часть. Управление дебиторской задолженностью

Организации и лица, имеющие задолженность перед данной организацией, называются дебиторами [1, c.64].

Дебиторская задолженность (англ. Accounts receivable (A/R)) -- сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний, а также граждан, являющихся их должниками, дебиторами, что соответствует как международным, так и российским стандартам бухгалтерского учёта [2].

Дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию (отвлечение) из хозяйственного оборота собственных оборотных средств, этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия.

Дебиторская задолженность возникает в случае, если услуга (или товар) проданы, а денежные средства не получены. Как правило, покупателем не предоставляется какого-либо письменного подтверждения задолженности за исключением подписи о приёмке товара на товаросопроводительном документе.

Таким образом, дебиторская задолженность - действительно одна из самых актуальных проблем хозяйствующих субъектов рыночной экономики. Увеличение уровня дебиторской задолженности обычно связано с уменьшением уровня материально-производственных запасов и, как правило, влечет за собой увеличение не полученной прибыли. И, наоборот, при неизменности кредитной политики и платежеспособности покупателей уменьшение дебиторской задолженности ведет к увеличению других статей баланса - денежных средств, материально-производственных запасов, внеоборотных активов (при бартерных операциях) или к уменьшению уровня задолженности в пассиве (при проведении взаимозачетов).

Место дебиторской задолженности в процессе движения оборотных средств предприятия четко определяется при рассмотрении операционного и финансового циклов. Финансовый цикл - это время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. // материалы - ГП - деньги

В то же время операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы заморожены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, то время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл меньше операционного цикла на среднее время обращения кредиторской задолженности. Другими словами, финансовый цикл характеризует временной отрезок между моментом получения денежных средств от покупателей за реализованную продукцию и моментом оплаты поставщиками за сырье для производства данной продукции. ликвидность баланс рентабельность актив

Сокращение финансового и операционного циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть достигнуто за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет данных факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

По характеру образования дебиторскую задолженность подразделяют на нормальную и неоправданную. К нормальной задолженности относится та, которая обусловлена ходом выполнения производственной программы предприятия, а также действующими формами расчетов.

Неоправданной задолженностью считается та, которая возникла в результате нарушения расчетной и финансовой дисциплины, имеющихся недостатков ведения учета, ослабления контроля за отпуском материальных ценностей, возникновения недостач и хищений.

В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые не могут быть резко изменены, дебиторская задолженность представляет собой весьма вариабельный и динамичный элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в организации политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой обездвижение собственных оборотных средств, т.е. в принципе она не выгодна организации, то с очевидностью напрашивается вывод о ее максимально возможном сокращении. Дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции продажа может быть осуществлена одним из трех способов:

· предоплата (товар оплачивается полностью или частично до передачи его продавцом);

· оплата за наличный расчет (товар оплачивается полностью в момент передачи товара, т.е. происходит как бы обмен товара на деньги);

· оплата в кредит (товар оплачивается через определенное время после его передачи покупателю).

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции, организация должна определиться по следующим ключевым вопросам:

· срок предоставления кредита (чаще всего в организации существует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный срок оплаты продукции);

· стандарты кредитоспособности (критерии, по которым поставщик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекающие отсюда возможные варианты оплаты);

· система создания резервов по сомнительным долгам (предполагается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами, всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-мажорным обстоятельствам; поэтому, исходя из принципа осторожности, необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоятельностью покупателя);

· система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодействия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокупность показателей, свидетельствующих о существенности нарушений в оплате, система наказания недобросовестных контрагентов и др.);

· система предоставляемых скидок.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, поэтому организация вынуждена создать некоторую систему контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины.

Формирование политики управления дебиторской задолженностью организации (или ее кредитной политики по отношению к покупателям продукции) осуществляется по ряду основных шагов, которые будут поэтапно рассмотрены далее.

ь Шаг 1. Анализ дебиторской задолженности организации в предшествующем периоде.

Основной задачей этого анализа является оценка уровня и состава дебиторской задолженности организации, а также эффективности инвестированных в нее финансовых средств. Анализ дебиторской задолженности по расчетам с покупателями проводится в разрезе товарного (коммерческого) и потребительского кредита.

На первом этапе анализа оценивается уровень дебиторской задолженности организации и его динамика в предшествующем периоде. Оценка этого уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность (формула 1):

КОА_ДЗ = ДЗ/ОА (1), где:

КОАдз -- коэффициент отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность;

ДЗ -- общая сумма дебиторской задолженности организации (или сумма задолженности отдельно по товарному и потребительскому кредиту);

ОА -- общая сумма оборотных активов организации.

На втором этапе анализа определяются средний период инкассации дебиторской задолженности и количество ее оборотов в рассматриваемом периоде. Средний период инкассации дебиторской задолженности характеризует ее роль в фактической продолжительности финансового и общего операционного цикла организации. Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

ПИ_ДЗ = ДЗ_ср/Оо (2), где

ПИ_ДЗ -- средний период инкассации дебиторской задолженности;

ДЗ_ср -- средний остаток дебиторской задолженности организации (в целом или отдельных ее видов) в рассматриваемом периоде;

Оо -- сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

Количество оборотов дебиторской задолженности характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода:

(3)

Чем выше значение К_{об дз}, тем лучше платежная дебиторская дисциплина предприятия и тем быстрее дебиторская задолженность превращается в денежные средства, которые используются на нужды предприятия.

На третьем этапе анализа оценивается состав дебиторской задолженности организации по отдельным ее «возрастным группам», т.е. по предусмотренным срокам ее инкассации.

На четвертом этапе анализа подробно рассматривается состав просроченной дебиторской задолженности, выделяются сомнительная и безнадежная задолженность. В процессе этого анализа используются следующие показатели:

· Коэффициент просроченности дебиторской задолженности:

КПдз = ДЗпр / ДЗ (4), где

КПдз -- коэффициент просроченности дебиторской задолженности;

ДЗпр -- сумма дебиторской задолженности, неоплаченной в предусмотренные сроки;

ДЗ -- общая сумма дебиторской задолженности организации.

· Средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности:

ВПдз = ДЗпр / Оо (5), где

где ВПдз -- средний «возраст» просроченной (сомнительной, безнадежной) дебиторской задолженности; ДЗпр -- средний остаток дебиторской задолженности, неоплаченной в срок (сомнительной, безнадежной), в рассматриваемом периоде; Оо -- сумма однодневного оборота по реализации в рассматриваемом периоде.

На пятом этапе анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. В этих целях сумму дополнительной прибыли, полученной от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита, сопоставляют с суммой дополнительных затрат по оформлению кредита и инкассации долга, а также прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями (безнадежная дебиторская задолженность, списанная в связи с неплатежеспособностью покупателей и истечением сроков исковой давности). Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

Эдз = Пдз - ТЗдз - ФПдз (6), где

Эдз -- сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Пдз -- дополнительная прибыль организации, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗдз -- текущие затраты организации, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

ФПдз -- сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателями.

Результаты анализа используются в процессе последующей разработки отдельных параметров кредитной политики организации.

ь Шаг 2. Формирование принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции.

В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в нашей стране, так и в странах с развитой рыночной экономикой. Формирование принципов кредитной политики отражает условия этой практики и направлено на повышение эффективности операционной и финансовой деятельности организации.

В процессе формирования принципов кредитной политики по отношению к покупателям продукции решаются два основных вопроса:

· в каких формах осуществлять реализацию продукции в кредит?;

· какой тип кредитной политики следует избрать организации?.

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

· современная коммерческая и финансовая практика осуществления торговых операций;

· общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;

· сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию организации;

· потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;

· правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;

· финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в дебиторскую задолженность;

· финансовый менталитет собственников и менеджеров организации, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Определяя тип кредитной политики, следует иметь в виду, что жесткий (консервативный) ее вариант отрицательно влияет на рост объема операционной деятельности организации и формирование устойчивых коммерческих связей. Мягкий (агрессивный) ее вариант может вызвать чрезмерное отвлечение финансовых средств, снизить уровень платежеспособности организации, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге снизить рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

ь Шаг 3. Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту.

При расчете этой суммы необходимо учитывать:

· планируемые объемы реализации продукции в кредит;

· средний период предоставления отсрочки платежа по отдельным формам кредита;

· средний период просрочки платежей, исходя из сложившейся хозяйственной практики (он определяется по результатам анализа дебиторской задолженности в предшествующем периоде);

· коэффициент соотношения себестоимости и цены реализуемой в кредит продукции.

Расчет необходимой суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:

(7), где:

И_дз -- необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;

О_рк -- планируемый объем реализации продукции в кредит;

К_с/ц -- коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженный десятичной дробью;

ППК_ср, -- средний период предоставления кредита покупателям, в днях; ППР_ср -- средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Если финансовые возможности организации не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

ь Шаг 4. Формирование системы кредитных условий.

В состав этих условий входят следующие элементы:

· срок предоставления кредита (кредитный период);

· размер предоставляемого кредита (кредитный лимит);

· стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию);

· система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями.

Срок предоставления кредита (кредитный период) характеризует предельный период, на который покупателю предоставляется отсрочка платежа за реализованную продукцию. Увеличение срока предоставления кредита стимулирует объем реализации продукции (при прочих равных условиях), однако приводит в то же время к увеличению суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, и увеличению продолжительности финансового и всего операционного цикла организации. Поэтому, устанавливая размер кредитного периода, необходимо оценивать его влияние на результаты хозяйственной деятельности в комплексе.

Размер предоставляемого кредита (кредитный лимит) характеризует максимальный предел суммы задолженности покупателя по предоставляемому товарному (коммерческому) или потребительскому кредиту. Он устанавливается с учетом типа осуществляемой кредитной политики (уровня приемлемого риска), планируемого объема реализации продукции на условиях отсрочки платежей, среднего объема сделок по реализации готовой продукции (при потребительском кредите -- средней стоимости реализуемых в кредит товаров), финансового состояния организации -- кредитора и других факторов. Кредитный лимит дифференцируется по формам предоставляемого кредита и видам реализуемой продукции.

Стоимость предоставления кредита характеризуется системой ценовых скидок при осуществлении немедленных расчетов за приобретенную продукцию. В сочетании со сроком предоставления кредита такая ценовая скидка характеризует норму процентной ставки за предоставляемый кредит, рассчитываемой для сопоставления в годовом исчислении. Алгоритм этого расчета характеризуется следующей формулой:

(8), где:

ПС_к -- годовая норма процентной ставки за предоставляемый кредит;

ЦС_н -- ценовая скидка, предоставляемая покупателю при осуществлении немедленного расчета за приобретенную продукцию в %;

СП_к -- срок предоставления кредита (кредитный период), в днях.

Устанавливая стоимость товарного (коммерческого) или потребительского кредита, необходимо иметь в виду, что его размер не должен превышать уровень процентной ставки по краткосрочному финансовому (банковскому) кредиту. В противном случае он не будет стимулировать реализацию продукции в кредит, так как покупателю будет выгодней взять краткосрочный кредит в банке (на срок, равный кредитному периоду, установленному продавцом) и рассчитаться за приобретенную продукцию при ее покупке.

Система штрафных санкций за просрочку исполнения обязательств покупателями, формируемая в процессе разработки кредитных условий, должна предусматривать соответствующие пени, штрафы и неустойки. Размеры этих штрафных санкций должны полностью возмещать все финансовые потери организации-кредитора (потерю дохода, инфляционные потери, возмещение риска снижения уровня платежеспособности и другие).

ь Шаг 5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация условий предоставления кредита.

В основе установления таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность. Кредитоспособность покупателя характеризует систему условий, определяющих его способность привлекать кредит в разных формах и в полном объеме в предусмотренные сроки выполнять все связанные с ним финансовые обязательства.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

· определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей;

· формирование и экспертизу информационной базы проведения оценки кредитоспособности покупателей;

· выбор методов оценки отдельных характеристик кредитоспособности покупателей;

· группировку покупателей продукции по уровню кредитоспособности;

· дифференциацию кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей.

Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей, является начальным этапом построения системы стандартов их оценки.

По товарному (коммерческому) кредиту такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

· объем хозяйственных операций с покупателем и стабильность их осуществления;

· репутация покупателя в деловом мире;

· платежеспособность покупателя;

· результативность хозяйственной деятельности покупателя;

· состояние конъюнктуры товарного рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

· объем и состав чистых активов, которые могут составлять обеспечение кредита при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий:

· покупатели, которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, т.е. на уровне установленного кредитного лимита (группа «первоклассных заемщиков»);

· покупатели, которым кредит может быть предоставлен в ограниченном объеме, определяемом уровнем допустимого риска невозврата долга;

· покупатели, которым кредит не предоставляется (при недопустимом уровне риска невозврата долга, определяемом типом избранной кредитной политики).

Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей наряду с размером кредитного лимита может осуществляться по таким параметрам, как срок предоставления кредита, необходимость страхования кредита за счет покупателей, формы штрафных санкций и т.п.

ь Шаг 6. Формирование процедуры инкассации дебиторской задолженности.

В составе этой процедуры должны быть предусмотрены сроки и формы предварительного и последующего напоминаний покупателям о дате платежей, возможности и условия пролонгирования долга по предоставленному кредиту, условия возбуждения дела о банкротстве несостоятельных дебиторов.

ь Шаг 7. Построение эффективных систем контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности.

Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля в организации как самостоятельный его блок.

Одним из видов таких систем является ABC-система применительно к портфелю дебиторской задолженности организации. В группу «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые проблемные кредиты); в группу «В» -- кредиты средних размеров; в группу «С» -- остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности организации.

Критерием оптимальности разработанной и осуществляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера дебиторской задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает следующее условие:

ДЗо: ОПдр ? ОЗдз + ПСдз (9), где

ДЗо -- оптимальный размер дебиторской задолженности предприятия при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр -- дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз -- дополнительные операционные затраты организации по обслуживанию дебиторской задолженности;

ПСдз -- размер потерь средств, инвестированных в дебиторскую задолженность из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.

Таким образом, управление дебиторской задолженностью предполагает:

ь определение политики предоставления кредита и инкассации для различных групп покупателей и видов продукции;

ь анализ и ранжирование покупателей в зависимости от объемов закупок, истории кредитных отношений и предлагаемых условий оплаты;

ь контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;

ь определение приемов скорейшего востребования долгов и уменьшения безнадежных долгов;

ь задание условий продажи, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

ь прогноз поступлений денежных средств от дебиторов на основе коэффициентов инкассации.

2. Практическая часть

2.1 Задание к практической части

В рамках практической части работы потребуется на основе исходной бухгалтерской отчетности решить следующие задачи:

ь Составить исходную бухгалтерскую отчетность в удобной для дальнейшего анализа форме;

ь Дать оценку финансового положения исследуемого предприятия на основе анализа состава и структуры его имущества, а также рассчитать и проинтерпретировать финансовые коэффициенты ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности;

ь Дать оценку управления собственным капиталом предприятия на основе оценки его рентабельности по формуле Дюпона, а также оценить степень влияния рентабельности продаж, оборачиваемости активов и изменения структуры капитала;

ь Дать оценку управления заемным капиталом предприятия на основе расчета эффекта финансового рычага;

ь Дать оценку управления оборотными активами предприятия при помощи расчета коэффициента экономии (перерасхода) текущих средств;

ь Описать финансовые проблемы предприятия и предложить пути их решения.

Практическая часть выполняется в соответствии с индивидуальным вариантом, на основе которого выбирается соответствующая финансовая отчетность для дальнейшего анализа. В нашем случае, т.к. номер зачетной книжки равен 12655, А = 5 и Б =5. Базовая ставка налога на прибыль на 2015 г. равна 20%. В качестве исходных данных нам предлагается заполнить два бухгалтерских баланса (за текущий и за предыдущий отчетный период) и отчет о прибылях и убытков (за соответствующие периоды). С учетом индивидуального варианта и объединения двух исходных балансов, мы получаем стандартный баланс предприятия за три года в упрощенной форме (таблица 1).

Таблица 1. Исходный бухгалтерский баланс.

Пояснения	Наименование показателя	Код показателя	На конец отчетного периода	На начало отчетного периода	На начало прошлого периода
	АКТИВ
	I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Нематериальные активы	110	-	15	15
	Основные средства	120	64315	59595	57350
	Незавершенное строительство	130	2755	1755	2155
	Долгосрочные финансовые вложения	140	855	755	755
	ИТОГО по разделу I	190	67925	62120	60275
	II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
	Запасы, в том числе	210	5765	5170	4570
	Сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	4055	3855	2655
	Затраты в незавершенном производстве	213	655	355	355
	Готовая продукция и товары для перепродажи	214	1055	955	1555
	Расходы будущих периодов	216		5	5
	Налог на добавочную стоимость по приобретенным ценностям	220	2155	1755	1855
	Краткосрочная дебиторская задолженность	230	4055	5655	5155
	Краткосрочные финансовые вложения	250	155	355	-
	ИТОГО по разделу II	290	12130	12935	11580
	БАЛАНС (актив)	300	80055	75055	71855
	ПАССИВ
	III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
	Уставной капитал	410	60	60	60
	Добавочный капитал	420	13157	35744	45665
	Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	25508	9021	-
	ИТОГО по разделу III	490	38725	44825	45715
	IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	ИТОГО по разделу IV	590	15155	9155	-
	V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
	Займы и кредиты	610			2855
	Кредиторская задолженность, в том числе	620	26175	21075	23275
	Поставщики и подрядчики	621	8555	9555	12455
	Перед персоналом организации	624	255	155	255
	Перед госбюджетными фондами	625	9355	6355	5755
	Перед бюджетом	626	5755	3755	4055
	Прочие кредиторы	628	2255	1255	755
	ИТОГО по разделу V	690	26175	21075	26130
	БАЛАНС (пассив)	700	80055	75055	71855

Таблица 2. Исходный отчет о прибылях и убытках (ОПиУ).

Пояснения	Наименование показателя	Код показателя	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
	I. Доходы и расходы по основным видам деятельности
	Выручка от продаж	010	51555	27355
	Себестоимость продаж	020	(31055)	(16755)
	Валовая прибыль	029	20500	10600
	Коммерческие расходы	030	(21)	(85)
	Управленческие расходы	040	(125)	(94)
	Прибыль от продаж	050	20354	10421
	II. Прочие доходы и расходы
	Проценты к получению	060	155	255
	Прочие доходы	090	255	1155
	Прочие расходы	100	(155)	(555)
	Прибыль (убыток) до налогообложения	140	20609	11276
	Текущий налог на прибыль	150	(4122)	(2255)
	Чистая прибыль отчетного периода	190	16487	9021

В процессе составления отчетности были решены следующие задачи:

1. Составление ОПиУ за два периода. В нашем случае были рассчитаны следующие показатели:

· Валовая прибыль (валовая маржа) - ст.029, выручка за вычетом переменных издержек:

ВМ = ст.010 - ст.020 (10);

· Прибыль от продаж (переменная маржа) - ст.050, валовая прибыль за вычетом прямых постоянных издержек:

ПМ = ст.029 - ст.030 - ст.040 (11);

· Прибыль до налогообложения - ст. 140, прибыль от продаж с учетом дополнительных доходов и расходов:

EBIT= ПМ + ст.060 + ст.090 - ст.100 (12);

· Текущий налог на прибыль - ст. 150, сумма налога на прибыль по налоговой декларации предприятия в сумме с отложенными налоговыми обязательствами (ОНО) и за вычетом отложенных налоговых активов (ОНА):

T = ст.140 i, где i = 20% (13);

· Чистая прибыль - ст. 190, прибыль до налогообложения за вычетом суммы налогов и с учетом изменения ОНО и ОНА:

ЧП = ст.140 - ст.150 (14).

2. Составление бухгалтерского баланса. Важно заметить, что хотя два предоставленных баланса и покрывают два отчетных периода, они могут представлять структуру средств организации на три даты: конец отчетного периода - начало отчетного периода - начало прошлого периода. Также нами предполагается, что предприятие не является ОАО, и дивиденды не выплачиваются, следовательно, вся чистая прибыль накапливается и инвестируется производство, т.е. превращается в нераспределенную прибыль. Заметим, что нераспределенная прибыль на текущую дату не может быть меньше чистой прибыли за предыдущий период.

В нашем случае были рассчитаны следующие показатели:

· Основные средства (ст. 120) = ст.300- ст.290 - ст.110 - ст.130 - ст. 140 (15);

· Нераспределенная прибыль (ст.470) = ст. 470[конец предыдущего периода] + ст.190 ОПиУ [за предыдущий период] (16);

· Добавочный капитал (ст.420) = ст.700- ст.690 - ст.590 - ст.410 -ст.470 (17).

2.2 Оценка финансового состояния предприятия

Оценка финансового состояния предприятия включает анализ состава и структуры имущества и источников его формирования, оценку ликвидности баланса и анализ финансовых коэффициентов деятельности предприятия.

2.2.1 Анализ структуры имущества и источников его формирования

Оценка структуры финансовых ресурсов связана с вычислением удельного веса каждой статьи и/или раздела аналитического баланса нетто в общей сумме активов и пассивов на конец периода сравнением с данными на начало периода.

Представим структуру финансовых ресурсов исследуемого предприятия в следующем виде:

Таблица 4. Структура финансовых ресурсов предприятия.

Состав актива	Состав пассива
Группа	Наименование	Формула расчета	Группа	Наименование	Формула расчета
F	Внеоборотные активы	ст.190	Ic	Собственные средства	ст.490 + ст.640 + ст.650
Z	Запасы и затраты	ст.210 + ст220	K	Кредиты и займы	K1 + K2
Ra	Денежные оборотные активы	Ra1 + Ra2 + Ra3	K1	Долгосрочные кредиты и займы	ст.590
Ra1	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	ст.250 + ст.260	K2	Краткосрочные кредиты и займы	ст.610
Ra2	Дебиторская задолженность	ст.230 + ст.240	Rp	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	Rp1 + Rp2
Ra3	Прочие оборотные активы	ст.270	Rp1	Кредиторская задолженность	ст.620 + ст.630
Ba	Валюта актива	ст.300	Rp2	Проч. кратк. пассивы	ст.660
			Bp	Валюта пассива	ст.700

Для обобщения оценки структуры динамики финансовых ресурсов разработаем сравнительный аналитический баланс нетто в агрегированном виде (таблицы 5, 6).

Таблица 5. Актив сравнительного аналитического баланса-нетто.

Состав актива		сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	отклонения	темпы, %
Наименование группы	обозн.	На нач. пер.	На кон. пер.	На нач. пер.	На кон. пер.	В абс. вел.	По уд. весу	роста	прироста
1. Внеоборотные активы	F	62120	67925	82,8	84,8	5805	2,0	109,3	9,3
2. Запасы и затраты. Всего:	Z	6925	7920	9,2	9,9	995	0,7	114,4	14,4
3. Денежные оборотные активы.	Rа	6010	4210	8,0	5,3	-1800	-2,7	70,0	-30,0
3.1. Денежные ср-ва и краткосрочные фин. вложения	Ra1	355	155	0,5	0,2	-200	-0,3	43,7	-56,3
3.2. Дебиторская задолженность	Ra2	5655	4055	7,5	5,1	-1600	-2,4	71,7	-28,3
3.3. Прочие оборотные активы	Ra3	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО:	Ba	75055	80055	100	100	5000	-	106,7	6,7

Таблица 6. Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто.

Состав пассива		сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	отклонения	темпы, %
Наименование группы	обозн.	На нач. пер.	На кон. пер.	На нач. пер.	На кон. пер.	В абс. вел.	По уд. весу	роста	прироста
1.Собственные средства	Ic	44825	38725	59,7	48,4	-6100	-11,3	87,5	-12,5
2. Кредиты и займы	K	9155	15155	12,2	18,9	6000	6,7	165,5	65,5
2.1. Долгосрочные кредиты и займы	K1	9155	15155	12,2	18,9	6000	6,7	165,5	65,5
2.2. Краткосрочные кредиты и займы	K2	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	Rp	21075	26175	28,1	32,7	5100	4,6	124,2	24,2
3.1. Кредиторская задолженность	Rp1	21075	26175	28,1	32,7	5100	4,6	124,2	24,2
3.2. Прочие краткосрочные пассивы	Rp2	-	-	-	-	-	-	-	-
ИТОГО:	Bp	75055	80055	100	100	5000	-	106,7	6,7

В таблицах выше темп прироста есть отношение разницы между стоимостью на конец периода и на начало периода к стоимости на начало периода.

Ключевые выводы по структуре и динамике финансовых ресурсов предприятия:

· Наивысший процент активов предприятия составляют внеоборотные активы - сооружения, оборудование, электронные ресурсы и т.д., что составляет более 80% от всех финансовых ресурсов, причем наблюдается тенденция к увеличению таких средств (+ 9% за отчетный период). Данный факт может интерпретироваться по-разному, в зависимости от того, какой бизнес ведет предприятие. Если предприятие промышленное, то очевидно, что крайне высокий процент необорачиваемых средств свидетельствует об их простое и неэффективном использовании, что может приводить к недополученной прибыли. Однако если бизнес связан с предоставлением имущества в аренду, то потребность в оборотных средствах падает и мы не можем выносить отрицательных оценок.

· Крайне низкий процент свободных денежных средств (менее 1% от активов), причем наблюдается динамика их дальнейшего снижения (-30% за отчетный период). Это свидетельствует о том, что организация в случае кризиса может иметь проблемы с платежеспособностью.

· В структуре пассива наблюдается тенденция оттока собственных средств и увеличения количества кредитов и займов. Заметим, что за отчетный период доля собственных средств предприятия сократилась на 11%, а их стоимость сократилась на 12%. В то же время количество взятых кредитов и займов возросло на 65%, а кредиторская задолженность - на 24%. Это может объясняться тем, что руководство решило сократить свои доли в бизнесе (например, из за низкой рентабельности), компенсируя это кредитами и займами.

· Валюта баланса увеличилась более, чем на 6%. Это является позитивной тенденцией, т.к. свидетельствует о росте доли рынка и увеличении стоимости бизнеса.

2.2.2 Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия краткосрочных обязательств предприятия его активами.

Ликвидность активов - величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше это время, тем выше ликвидность активов.

Рассмотрим группы элементов актива и пассива предприятия по убыванию степени их ликвидности (таблица 7).

Таблица 7. Группы ликвидности средств.

Группы ликвидности актива	Группы ликвидности пассива
Обозн.	Наименование	Состав	Обозн.	Наименование	Состав
A1	Денежные средства и краткосрочные вложения	Ra1	П1	Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	Rp
A2	Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	Ra2 + Ra3	П2	Краткосрочные кредиты и займы	K2
A3	Запасы и затраты	Z	П3	Долгосрочные кредиты и займы	K1
A4	Внеоборотные активы	F	П4	Собственные источники	Ic

Рассчитаем показатель чистых оборотных средств (Q), как разность между текущими активами и текущими пассивами:

Q = (A₁ + A₂ + A₃) - (П₁ + П₂) (18)

В нашем случае Q = 12130 - 26175 = -14045, что свидетельствует о том, что оборотных средств не хватит даже на погашение половины краткосрочных обязательств. Далее, учитывая, что в идеале П₁ А₁; П₂ А₂; П₃ А₃; П₄ А₄, составим баланс ликвидности (таблица 8).

Таблица 8. Балансы ликвидности средств.

Покрытие (актив)	Обязательство (пассив)	Отклонение
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	излишек (А - П) > 0	недостаток (A - П) < 0
		(н.п.)	(к.п.)	на н.п.	на к.п.	на н.п.	на к.п.
А1н	А1к	П1н	П1к	-	-	20720	26020
А2н	А2к	П2н	П2к	5655	4055	-	-
А3н	А3к	П3н	П3к	-	-	2230	7235
А4н	А4к	П4н	П4к	-	-	17295	29200

Как видно, предприятие испытывает ряд проблем с ликвидностью и способно ответить по обязательствам только в случае выплаты краткосрочных кредитов и займов за счет дебиторской задолженности и прочими быстро реализуемыми активами. В случае требования контрагентами всех выплат в стиле “здесь и сейчас” или иного форс-мажора предприятие может обанкротиться, т.к. не ответит по обязательствам даже за счет собственной прибыли и капиталовложений.

Напоследок, рассчитаем следующие коэффициенты ликвидности (таблица 9):

· Коэффициент абсолютной ликвидности:

(19)

· Коэффициент критической ликвидности:

(20)

· Коэффициент текущей ликвидности:

(21)

Таблица 9. Показатели ликвидности предприятия.

Показатель	Обозн.	Норматив	Расчет
			Начало прошлого периода	Конец прошлого периода	На конец отчетного периода	Отклонение за прошлый	Отклонение за отчетный
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	? 0,25	0	0,017	0,006	0,017	-0,011
Коэффициент критической ликвидности	Ккл	? 1	0,197	0,285	0,161	0,088	-0,124
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл	? 2	0,443	0,614	0,463	0,171	0,151

Как видно, значения всех рассчитанных коэффициентов значительно ниже нормативов. Таким образом, мы убедились, что балансовые средства предприятия как не были ликвидны, так и за последний период стали практически абсолютно не ликвидными. Предприятие можно признать неплатежеспособным, т.к. у него наблюдается острая нехватка собственных ликвидных средств.

2.2.3 Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость характеризует способность предприятия осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств при одновременном сохранении платежеспособности.

Рассмотрим следующие показатели финансовой устойчивости:

· Коэффициент автономии:

(22)

· Коэффициент маневренности собственных средств:

(23)

· Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

(24)

· Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:

(25)

Таблица 10. Показатели финансовой устойчивости предприятия.

Показатель	Обозн.	Норматив	Расчет
			Начало прошлого периода	Конец прошлого периода	На конец отчетного периода	Отклонение за прошлый	Отклонение за отчетный
Коэффициент автономии	Ка	> 0,5	0,636	0,597	0,484	-0,039	-0,113
Коэффициент маневренности	Кмсс	> 0,5	-0,318	-0,386	-0,754	-0,068	-0,368
Коэффициент обеспеченности

Подобные документы

• Экономическая диагностика предприятия

  Экономическая диагностика предприятия: показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности. Управление капиталом: оборотным, собственным капиталом, заемным. Оценка производственно–финансового левериджа предприятия.
  
  курсовая работа [91,5 K], добавлен 13.01.2008
  

• Финансовое состояние ОАО "Амурский судостроительный завод"

  Порядок реализации предварительного обзора баланса. Анализ имущества предприятия, источники средств. Оценка ликвидности и финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности. Мероприятия по повышению эффективности финансовой деятельности.
  
  дипломная работа [3,1 M], добавлен 12.07.2011
  

• Оценка финансового состояния предприятия и принятие антикризисных управленческих решений на примере ООО "ЧЧЧ"

  Организационно-экономическая характеристика организации ООО "ЧЧЧ". Анализ имущественного положения, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности. Оценка ликвидности и платежеспособности. Финансовое управление процессами стабилизации.
  
  дипломная работа [246,5 K], добавлен 22.06.2010
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере торгового холдинга ЗАО "Тандер")

  Содержание и составляющие финансового анализа. Оценка ликвидности баланса, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности компании. Управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Разработка плана по внедрению новой товарной позиции.
  
  дипломная работа [1,8 M], добавлен 13.02.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ показателей ликвидности и рентабельности предприятия, структуры актива и пассива баланса. Оценка платежеспособности организации. Изучение показателей финансовой устойчивости. Расчет показателей деловой активности современного предприятия.
  
  курсовая работа [31,2 K], добавлен 23.08.2014
  

• Проведение анализа финансового состояния и финансового результата деятельности ООО "Исток"

  Состав и структура имущества предприятия. Динамика показателей финансовой устойчивости по данным анализируемого предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Динамика показателей деловой активности предприятия.
  
  курсовая работа [32,9 K], добавлен 17.10.2013
  

• Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия (по материалам ООО Торговый Дом "Агро-Сита", г. Краснодар)

  Основные аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия. Сохранение платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска. Процесс оптимизации отношения между собственным и заемным капиталом. Управление оборотными активами.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 05.02.2018
  

• Оценка финансового состояния предприятия

  Анализ финансового положения предприятия. Структура баланса. Оценка показателей ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Анализ деловой активности, прибыли и рентабельности.
  
  курсовая работа [74,2 K], добавлен 22.03.2018
  

• Управление финансовой устойчивостью предприятия на примере ГУП "Щучанский Лесхоз"

  Анализ показателей ликвидности, состава и структуры имущества ГУП "Щучанский Лесхоз" и источников его формирования. Управление оборотным и заемным капиталом предприятия, организационные мероприятия по управлению и повышению финансовой устойчивости.
  
  дипломная работа [2,5 M], добавлен 02.10.2011
  

• Оценка хозяйственной деятельности предприятия

  Анализ состояния имущества и источников его формирования, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности, показателей рентабельности и деловой активности, денежных потоков. Оценка потенциального банкротства.
  
  курсовая работа [69,7 K], добавлен 09.06.2013
  

• Финансовый анализ предприятия ОАО "Кузбассэнерго"

  Исследование хозяйственной деятельности компании ОАО "Кузбассэнерго". Структура активов предприятия; анализ ликвидности баланса, источников финансирования для формирования запасов; оценка финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 14.11.2011
  

• Оценка стоимости предприятия доходным подходом

  Финансовый анализ деятельности ОАО "Вымпелком". Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Оценка показателей платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, прибыли, рентабельности. Расчет денежных потоков.
  
  курсовая работа [3,9 M], добавлен 12.02.2012
  

• Анализ финансовой устойчивости предприятия

  Оценка динамики состава и структуры источников финансовых ресурсов и имущества предприятия. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Оценка деловой активности и доходности. Прогноз возможного банкротства предприятия.
  
  курсовая работа [46,2 K], добавлен 15.03.2012
  

• Пути укрепления финансового состояния ПАО "Аэрофлот – российские авиалинии" на основе проведенной оценки

  Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Оценка абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Оценка ликвидности баланса и финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности, деловой активности, рентабельности.
  
  курсовая работа [860,2 K], добавлен 10.12.2017
  

• Анализ финансовый отчетности предприятия

  Исследование финансовой отчетности, данных аналитического и агрегированного баланса, показателей коэффициентов ликвидности, рентабельности, финансовой устойчивости и деловой активности на примере предприятия "Нижегородский авиастроительный завод "Сокол".
  
  курсовая работа [736,6 K], добавлен 26.09.2014
  

• Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Оценка финансового состояния предприятия методом экспресс-анализа. Анализ динамики и структуры источников формирования имущества предприятия, ликвидности организации, деловой активности, финансовой устойчивости, финансовых результатов и рентабельности.
  
  курсовая работа [476,4 K], добавлен 11.10.2013
  

• Оценка финансового состояния предприятия

  Рассмотрение основ управления дебиторской задолженностью. Расчет необходимой суммы инвестируемых финансовых средств. Анализ структуры имущества и источников его формирования. Особенности управления собственным и заемным капиталамы, оборотными активами.
  
  курсовая работа [100,2 K], добавлен 07.05.2015
  

• Финансовый анализ деятельности предприятия

  Горизонтальный и вертикальный анализ баланса предприятия. Расчет коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности. Оценка возможного банкротства предприятия. Санация как оздоровление финансовой деятельности.
  
  курсовая работа [46,0 K], добавлен 19.01.2013
  

• Финансовый анализ деятельности ОАО "Чебоксарский агрегатный завод"

  Формирование аналитического баланса. Анализ показателей платежеспособности, финансовой устойчивости и ликвидности. Показатели деловой активности, прибыли и рентабельности. Факторный анализ рентабельности активов и собственного капитала предприятия.
  
  курсовая работа [1,7 M], добавлен 07.03.2015
  

• Управление заемным капиталом предприятия

  Источники финансирования и цели привлечения заемного капитала. Финансовый леверидж как инструмент управления. Оценка финансового состояния, показатели рентабельности, деловой активности предприятия. Анализ состава, структуры и динамики заемного капитала.
  
  курсовая работа [120,5 K], добавлен 03.11.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам