Сущность, основные преимущества и недостатки лизинга

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Многим из нас когда-нибудь да доводилось брать напрокат, скажем, автомобиль, велосипед или лодку. Такие услуги населению предоставляются чаще всего на короткий срок -- на день или неделю. Но в корпоративных финансах подобный "прокат" обычно оформляется на длительные сроки. Соглашение об аренде длительностью год или более, предусматривающее серии фиксированных выплат, называется лизингом.

Фирмы прибегают к лизингу как к альтернативе покупке оборудования с длительными сроками службы. Арендовано может быть любое имущество, включая электростанции, железнодорожные вагоны, грузовики, самолеты и суда, а также компьютеры.

Часто можно встретить упоминание о лизинговой отрасли. Это относится к арендодателям. Основные группы арендодателей представлены банками и независимыми лизинговыми компаниями, предлагающими разнообразные услуги. Некоторые действуют как арендные брокеры (устраивая арендные сделки), а также и как арендодатели. Другие специализируются на сдаче в аренду легковых автомобилей, грузовиков и стандартного промышленного оборудования. Они добиваются успеха, потому что могут покупать оборудование крупными партиями, успешно обслуживать его и в случае необходимости перепродавать за хорошую цену.

1. Что такое лизинг?

Лизинг существует во многих формах, но во всех случаях арендатор (пользователь) обещает производить периодические выплаты арендодателю (собственнику). Лизинговый контракт определяет ежемесячные либо полугодовые выплаты, обычно начиная сразу же после подписания контракта. По времени выплаты могут быть приспособлены к нуждам пользователя. Например, производитель сдает в аренду станок для производства нового сложного изделия. Потребуется год "раскрутки", прежде чем производство выйдет на предусмотренную мощность. В этом случае возможно соглашение о более низких платежах в течение первого года аренды.

Когда лизинговый контракт завершается, арендованное имущество возвращается арендодателю. Однако часто лизинговое соглашение дает пользователю возможность выкупить оборудование или заключить новое лизинговое соглашение.

Некоторые виды лизинга являются краткосрочными и могут быть расторгнуты арендатором в период действия контракта; такой лизинг называется операционным. Другие виды лизинговых соглашений заключаются на большую часть предполагаемой экономической жизни имущества и не могут быть расторгнуты либо предусматривают возмещение убытков арендодателю при расторжении. Такой лизинг называется капитальным, финансовым, или лизингом с полной выплатой.

Лизинг различается также и по видам услуг, предоставляемых арендодателями. В лизинговом соглашении о полном обслуживании, или аренде, арендодатель обещает обслуживать и страховать оборудование и выплачивать все налоги по нему. При чистом лизинге арендатор соглашается обслуживать и страховать активы и выплачивать налоги на имущество. Большинство видов финансового лизинга -- это чистый лизинг.

2. Участники лизинговой сделки

Дайте разберемся, кто учувствует в лизинговой сделке.

Во-первых, это Лизингополучатель - частный предприниматель, предприятие или организация или просто физическое лицо. В соответствии с лизинговым договором, заключаемым на определенных условиях и на некоторый срок, Лизингополучатель получает от лизинговой фирмы (лизингодателя) предмет лизинга (оборудование и т.п.) за установленную плату для использования в установленных целях.

Во-вторых, это Лизингодатель - лизинговая фирма, которая за собственные средства покупает имущество (оборудование и т. п.) у продавца, приобретая право собственности на него, а затем производит лизинговую сделку, предоставляя это имущество лизингополучателю как предмет лизинга, на условиях, указанных в лизинговом договоре.

Третья сторона сделки по лизингу - это Продавец. Продавец реализует лизингодателю имущество (предмет лизинговой сделки) в соответствии с заранее оговоренными в договоре условиями. Продавцом обычно выступают поставщики или производители оборудования, автосалоны и им подобные организации.

Четвёртый участник - это Страховая компания или Страховщик. В обязанности страховщика входит страхование всех или отдельных видов рисков, связанных с лизинговой сделкой и/или ее предметом.

3. Технология лизинговой сделки

Клиент, будущий лизингополучатель, заинтересованный в том или ином оборудовании находит интересующий его вариант и лизинговую компанию, готовую его предоставить. Для оценки платежеспособности, надежности и возможности предоставления оборудования, лизингодатель истребует у клиента заполнения заявления с указанием рода деятельности фирмы, регистрационных и контактных данных, банковских реквизитов, а также описания проекта, под который оборудование берется в лизинг.

Придя к взаимоприемлемому варианту условий сделки, клиент предоставляет лизинговой компании минимальный пакет документов, в состав которого могут входить свидетельства о госрегистрации, учредительные документы и т. п.

После проверки предоставленных документов, которая может занять от одного до нескольких дней, все четыре участника (лизингодатель, лизингополучатель, продавец и страховщик) приступают к выполнению лизинговой сделки и подписывают необходимые договора. В договорах отражается сущность всех происходящих транзакций между участниками лизинговой сделки, стоимость имущества, порядок расчетов, комплектность, качество, указываются условия доставки и монтажа и прочее.

Как правило, предмет лизинговой сделки доставляется непосредственно к лизингополучателю. Лизингодатель в присутствии лизингополучателя принимает имущество у продавца и передает ему право владения и пользования предметом сделки в соответствии с договором. С этого момента вся ответственность за имущество, его сохранность и соблюдение условий эксплуатации ложится на лизингополучателя.

Важно помнить, что право собственности на предмет лизинговой сделки остается у лизингодателя до конца срока лизингового договора. По истечении срока договора и выполнении всех оговоренных условий, лизингополучатель обретает право собственности на имущество, прибыль или доходы, полученные лизингополучателем от использования предмета лизинговой сделки, остаются в его полном распоряжении.

4. Зачем нужен лизинг

Существует много аргументов в пользу лизинга оборудования по сравнению с его покупкой. Давайте обратимся сначала к бесспорным доводам в пользу лизинга, а затем к четырем более спорным.

1. Разумные доводы в пользу лизинга.

· Краткосрочный лизинг удобен. Предположим, вам необходим автомобиль на неделю. Вы можете, конечно, купить машину и через 7 дней продать ее, но это глупо. Вы потратите время, выбирая машину, договариваясь о покупке и страховке, регистрируя машину. Затем в конце недели вы должны заняться перепродажей и отменить регистрацию и страховку. Итак, если вы нуждаетесь в машине только на короткое время, разумнее взять ее напрокат. Это избавляет вас от проблем, связанных с регистрацией собственности и позволяет точно рассчитать совокупные затраты. Точно так же и компании выгодно арендовать оборудование, необходимое только на короткое время.

· Иногда стоимость краткосрочного лизинга может показаться недоступно высокой или вы считаете неразумным арендовать, не считаясь с затратами. Так обычно происходит с имуществом, легко повреждающимся при неосторожном обращении. Владелец знает, что временные пользователи вряд ли будут заботиться о нем, как о своем собственном. Когда опасность повреждения становится слишком высокой, рынок краткосрочной аренды не выживает. Так, довольно легко купить автомобиль Maserati Bora, если у вас "тугой карман", но почти невозможно взять его напрокат.

· Возможность расторжения лизингового контракта. Краткосрочный лизинговый контракт с возможностью его расторжения часто заключают при аренде компьютеров. Достаточно сложно определить, насколько быстро такое оборудование устаревает, так как компьютерная технология развивается стремительно и непредсказуемо. Лизинг с опционом на отказ перекладывает риск преждевременного морального старения компьютеров с пользователя на арендодателя, который, как правило, является производителем этого оборудования либо специалистом в области лизинга компьютерной техники и, следовательно, более осведомлен о риске морального старения, более подготовлен к нему, чем пользователь. Пользователю имеет смысл заплатить арендодателю за опцион на отказ. Оплата этого опциона принимает форму более высоких лизинговых платежей. Некоторые виды лизинга, выглядящие дорогостоящими, на самом деле, с учетом возможности отказа от аренды, имеют справедливую цену.

· Предоставление обслуживания. По лизинговому договору о полном обслуживании пользователь получает все необходимые услуги. Многие арендодатели имеют хорошую базу для оказания услуг. Однако не забывайте, что все эти достоинства отразятся в более высокой арендной плате.

Стандартизация лизинговых контрактов снижает административные и операционные издержки. Предположим, вы руководите лизинговой компанией, специализирующейся на финансовом лизинге грузовиков. Вы эффективно предоставляете кредиты большому количеству фирм (арендаторов), которые могут существенно различаться между собой. Но так как активы, которые являются основой этих операций, идентичны -- во всех случаях это один и тот же продаваемый товар (грузовик), вы можете без риска "одолжить" деньги (сдать в аренду грузовик), без проведения детального анализа деятельности каждой фирмы, заключив простой, стандартный лизинговый контракт. Такая стандартизация позволяет "кредитовать" в небольших размерах без крупных исследовательских, административных и юридических издержек. Таким образом, лизинг часто является относительно дешевым источником денежных средств для небольшой компании. Он обеспечивает долговременное финансирование на гибкой, поэтапной основе, с издержками более низкими, чем при частном или публичном выпуске облигаций или акций.

· Использование налогового щита. Арендодатель владеет арендованным имуществом и вычитает его амортизацию из облагаемой налогом прибыли. Если арендодатель способен лучше использовать налоговый щит по амортизации, чем пользователь имущества, то для лизинговой компании может быть выгодно, оставаясь собственником оборудования, передать арендатору некоторые налоговые льготы в форме низких арендных платежей.

5. Некоторые спорные аргументы в пользу лизинга

лизинговый финансирование прибыль

Лизинг ограничивает контроль за капиталовложениями. Во многих компаниях лизинговые предложения изучаются с таким же вниманием, как и предложения по капиталовложениям, но в некоторых случаях финансовый менеджер компании может избежать сложных процедур утверждения решений, необходимых при покупке активов.

Лизинг сохраняет капитал. Лизинговые компании предоставляют "100%-ное финансирование" -- авансируют полную стоимость арендованного имущества. Следовательно, аренда сохраняет капитал, позволяя фирме оставить денежные средства для других нужд.

Лизинг влияет на бухгалтерскую прибыль. Баланс фирмы и отчет о прибыли могут выглядеть лучше с лизингом, поскольку он либо увеличивает бухгалтерскую прибыль, либо уменьшает балансовую стоимость имущества, либо и то и другое вместе.

Лизинг, квалифицируемый как внебалансовый источник финансирования, влияет на бухгалтерскую прибыль только одним путем: арендные выплаты -- это расходы. Если фирма не арендует, а покупает активы, финансируя эти операции за счет займа, выплата процентов и амортизация вычитаются из прибыли. Лизинг обычно оформляется так, что платежи в первые годы меньше, чем сумма амортизации и процентных платежей в случае покупки и займа. Следовательно, лизинг увеличивает бухгалтерскую прибыль в первые годы жизни актива. Бухгалтерский коэффициент рентабельности активов может возрасти даже в большей степени, так как бухгалтерская стоимость активов (знаменатель в данном коэффициенте) занижена, если арендованное имущество не отражается в балансе фирмы.

Итак, лизинг дает особые преимущества некоторым фирмам в некоторых ситуациях. Однако использовать эти преимущества можно только научившись оценивать лизинговые контракты.

Размещено на Allbest.ru