Размещено на http://www.allbest.ru/

2

Содержание

• Введение
• 1. Теоретические основы формирования и финaнсирования операционных активов предприятия
• 1.1 Понятие и сущность операционных активов и источников их финaнсирования
• 1.2 Методика оценки финaнсирования операционных активов предприятия
• 2. Оценка финaнсирования операционных активов предприятия
• 2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Лензолото»
• 2.2 Анализ операционных активов организации
• 2.3 Анализ финaнсирования операционных активов
• 2.4 Мероприятия по совершенствованию финaнсирования операционных активов
• Заключение
• Cписок использованной литературы

Введение

Как известно, любому предприятию для успешной работы необходимы запасы материалов, сырья, топлива, полуфабрикaтов, комплектующих изделий,a также тара, запасные части, которые соответствовали бы его производственной программе. Каждое предприятие в процессе деятельности создает также и запасы готовой продукции.

Реализуя готовую продукцию на различных договорных условиях, предприятие отвлекает некоторую часть средств в дебиторскую задолженность. Для осуществления своевременных расчетов с кредиторами организация должна иметь определенную сумму денежных средств на расчетном и других счетах в банках и кассе. Все это определяет необходимость вложения части капитала организации в оборотные средства (оборотные активы).

Таким образом, любому предприятию требуются денежные средства, авансируемые организацией, для обслуживания текущей хозяйственной деятельности, которые участвуют одновременно в производственном процессе и процессе реализации продукции.

Тема данной работы - «Финaнсирование операционных активов предприятия» является весьма актуальной, так как именно финaнсирование операционных активов является одним из наиболее важных процессов на предприятии. Это обусловлено тем, что операционные активы непосредственно задействованы в самой главной деятельности любого предприятия - производственной.

Цель данной работы состоит в разработке рекомендаций по совершенствованию финaнсирования операционных активов предприятия ОАО «Лензолото» на основе его оценки.

Для достиженияпоставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· изучить теоретические основы операционных активов предприятия и их финансирования;

· провести анализ изменения динамики и структуры активов предприятия;

· оценить текущее финансирование операционных активов предприятия;

· выявить проблемы финансирования операционных активов предприятия;

· разработать пути решения проблем и обосновать их.

Объектом наблюдения данной курсовой работы является предприятие ОАО «Лензолото».

Предметом исследования является процесс финансирования операционных активов данной компании.

1. Теоретические основы формирования и финансирования операционных активов предприятия

1.1 Понятие и сущность операционных активов и источников их финансирования

Ввиду того, что операционные активы являются составной частью оборотных средств предприятия, следует изучить дефиницию оборотных средств в целом, а также их специфику.

Под оборотными средствами понимают денежный средства, которые авансируются предприятием для обслуживания хозяйственной текущей деятельности, а также участвуют в производственном процессе и процессе реализации продукции. Авансирование нужно для того, чтобы создать необходимое количество материальных запасов, более того, чтобы создать задел незавершенного производства и готовой продукции. Кроме того, целью авансирования является также и создание условий для реализации готовой продукции.

В целом, авансирование - это процесс возврата использованных денежных средств организации после того, как завершился производственный цикл (кругооборот). Подобный цикл (кругооборот) включает снабжение готовой продукцией, производство и ее реализацию, а следовательно и получение выручки от продаж. Именно выручка от продаж возмещает этот авансированный капитал, и он возвращается к исходной величине. [5, C. 21].

Оборотные средства имеют особое назначение, состоящее в обеспечении непрерывности и ритмичности процессов производства и обращения продукции.

Следует выделить ряд особенностей, присущих оборотным средствам [6, C. 45]:

- оборотные средства авансируются заранее, до получения доходов, в различные виды текущих затрат предприятия, а не расходуются при хозяйственной деятельности;

- оборотные средства, как наиболее ликвидные ресурсы, которые нужны для обеспечения непрерывности процесса воспроизводства, должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте;

- абсолютная потребность в оборотных средствах должна регулироваться, так как она зависит от объема производства, принятой системы сбыта и снабжения.

Если организация имеет недостаток оборотных средств, или сталкивается с проблемой неэффективного использования, то общая оборачиваемость существенно замедляется, наблюдается ухудшение финансового положения предприятия. Все это находит отражение в его платежеспособности и финансовой устойчивости и чаще всего может привести к финансовой несостоятельности.

Вследствие этого необходимо понимать, что входит в состав оборотных средств.

Оборотные средства организации включают: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей величине оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе [8, C. 15].

Следует различать оборотные активы и операционные активы.

Операционные активы - это любые активы, которые принадлежат организации и активно используются в ее операционной деятельности. Операционные активы можно разделить на две группы. К первой группе относятся материальные активы, например, промысленное оборудование или транспортные средства. Вторая группа - нематериальные активы, включает в себя патенты, авторские права, торговые марки и прочее. Следует отметить, что пока какой-либо актив используется во время ведения повседневной деятельности и приносит доход, его можно классифицировать как операционный.

Для внесения большей ясности рассмотрим наглядный пример. Чаще всего операционным активом служит недвижимое имущество, используемое в повседневной деятельности предприятия. Это может быть любое офисное помещение, например, в котором располагается торговый зал, или производственное помещение, например, цех, который непосредственно используется для производства продукции. Также операционным активом является промышленное оборудование, размещенное в каком-либо производственном цехе, так как оно связано непосредственно с созданием продукции. Более того, к операционным активам относится и офисное оборудование, используемое в повседневных операциях и приносящее доход для компании.

Помимо материальных активов операционным активом являются и денежные средства на счетах в кассе и банке. Необходимо выделить также и остаток дебиторской задолженности, так как она тоже важна при осуществлении бизнесом повседневных операций. Денежные средства и остаток дебиторской задолженности являются основой для своевременного выполнения краткосрочных обязательств, и тем самым, помогают сохранить финансовое состояние организации стабильным. А это, в свою очередь, является одним из наиболее важных факторов для инвесторов.

Говоря об операционных активах, не следует уделять мало внимания нематериальным активам, ведь именно они могут внести существенный вклад в развитие любой компании. Важной частью нематериальных активов являются активы, которые классифицируются как интеллектуальная собственность. Именно торговые марки, патенты, узнаваемость бренда или авторские права, принадлежащие компании, могут оказывать существенное влияние на способность бизнеса функционировать.

Одной из главных функций операционных активов является сохранение возможности своевременной оплаты любой краткосрочной задолженности. Стоит отметить, что общая стоимость операционных активов часто рассматривается инвесторами как показатель того, способна ли данная организация генерировать такое количество доходов, чтобы она смогла легко покрыть свои краткосрочные обязательства.

В состав операционных активов не входят краткосрочные инвестиции, финансовые краткосрочные и долгосрочные вложения.

Говоря о финансировании операционных активов предприятия, стоит рассмотреть вопрос об источниках формирования оборотного капитала.

Источники, из которых формируются оборотные средства, отражаются в пассиве бухгалтерского баланса. Традиционные источники формирования оборотного капитала организации можно разделить на следующие группы:

· собственные источники - собственный капитал;

· средства, приравненные к собственным, - устойчивые пассивы;

· заемные источники - краткосрочные кредиты банков;

· товарный кредит;

· привлеченные средства - кредиторская задолженность предприятия.

Наиболее важными являются, конечно, собственные источники. Дело в том, что от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость предприятия. Именно собственный оборотный капитал должен обеспечивать оперативную и имущественную самостоятельность организации. Он формируется из средств уставного, добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых поступлений. [3, C. 53].

Помимо собственных средств в обороте организации находятся и заемные средства, которые в основном формируются за счет краткосрочных кредитов банков и займов.

К заемным источникам относят краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдают на основе кредитных договоров и используют, например, для создания запасов сырья и материалов.

Коммерческими кредитами называют кредиты других организаций, которые предоставляются в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных операций.

Несмотря на повышение роли заемных средств в формировании оборотного капитала, далеко не все организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов [9, C. 17].

Тем не менее, привлечение заемных средств необходимо, так как иногда существует потребность покрыть временную дополнительную потребность предприятия в оборотных средствах.

Кредиторская задолженность является привлеченным в хозяйственный оборот средством, но в отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность не относится к планируемым источникам формирования оборотных средств. Чаще всего данный тип задолженности возникает, когда в организации происходит нарушение pасчетно-платежной дисциплины и когда организация не соблюдает сроки оплаты.

Для более эффективного управления предприятием, нужно быть осведомленным о принципах формирования операционных активов.

Существует следующий ряд принципов:

1. В процессе управления организацией следует учитывать ближайшие перспективы развития операционной деятельности. Первостепенной задачей для развития операционной деятельности является формирования активов предприятия.

2. Объем и структура формируемых активов должны соответствовать объему и структуре производства и сбыта продукции. Все это нужно для того, чтобы обеспечить проектируемый уровень их совокупной производительности.

3. Важно рассматривать состав формируемых активов с позиции эффективности хозяйственной деятельности и, исходя из этого, обеспечивать оптимальность состава. Предприятию требуется оптимизировать состав активов для того, чтобы обеспечить предстоящее полное полезное использование каждого вида активов по отдельности, а также, чтобы повысить совокупную способность активов генерировать операционную прибыль [5, C. 81].

4. Необходимо разделить операционные активы на следующие группы:

- высокообоpачиваемые операционные активы (запасы готовой продукции; краткосрочная дебиторская задолженность; денежные активы в национальной и иностранной валюте);

- операционные активы с нормальной оборачиваемостью (прочие виды оборотных активов);

- низкообоpачиваемые операционные активы (производственные основные средства и нематериальные активы).

5. Рассмотрение отдельных видов активов с позиции технологического прогресса является не менее важным принципом. Очень важно учитывать уровень перспективности или современности активов, правильно оценивать их способность приносить прибыль в различных хозяйственных ситуациях.

1.2 Методика оценки финансирования операционных активов предприятия

В экономической литературе выделяют несколько этапов в политике управления формированием операционных активов. Но всегда на первом этапе проводится анализ операционных активов.

Первым шагом для любого анализа является проведение оценки основных показателей деятельности того или иного предприятия на основании данных бухгалтерской и финансовой отчетности.

Затем проводится оценка динамики и структуры имущества предприятия и источников их формирования, после чего отдельно рассматривается динамика главного анализируемого показателя, в данном случае - динамика операционных активов.

Так как во многих источниках операционные активы отождествляются с оборотным капиталом, необходимо провести анализ структуры оборотного капитала. Далее проводится оценка чистых операционных активов.

Важнейшими признаками классификации операционных активов являются ликвидность и степень риска, так как ликвидность - это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы, а операционные активы рассматриваются в качестве платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Вследствие этого при анализе операционные активы следует распределить по степени ликвидности, то есть категориям риска и проанализировать структуру.

После этого проводится анализ эффективности использования операционных активов на основе значения фондоотдачи и фондоемкости, коэффициента оборачиваемости и длительности оборота.

Затем переходим непосредственно к анализу финансирования операционных активов, для этого проводим анализ источников финансирования, определяем структуру и проводим анализ коэффициентов финансирования, представленных ниже.

Рассмотрим более подробно процедуры и показатели, используемые для анализа операционных активов.

1. Анализ обеспеченности предприятия операционными активами. Целью такого анализа является оценка уровня обеспеченности операционными активами в производстве продукции [8, C. 21]:

,

где У_опа - удельная стоимость операционных активов на единицу производимой (реализуемой) продукции;

ОПА - средняя стоимость операционных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

ОР - объём производства продукции в рассматриваемом периоде.

2. Определение потребности в общем объёме операционных активов на предстоящий период.

,

Где П_об - потребность в операционных активах;

ПР_э - нормативный объём производства продукции в расчёте на единицу оборудования;

У - стоимость установки рассматриваемого вида оборудования.

3. Оптимизация состава операционных активов в предстоящем периоде.

Для оценки результатов оптимизации соотношения внеоборотных и оборотных активов используется показатель - коэффициент манёвренности операционных активов:

К_м=ОА/А,

где К_м - коэффициент маневренности;

ОА - сумма операционных активов;

А - общая сумма всех активов предприятия.

4. Нахождение коэффициента оборачиваемости оборотных средств

К_об=ВР/С_ок,

где К_об - коэффициент оборачиваемости;

ВР - выручка от продаж (объема реализованной продукции);

С_ок - оборотный капитал (средняя сумма оборотных средств за определенный период).

Рост коэффициента оборачиваемости означает, что рационально и эффективно используются оборотные средства. Снижение числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния организации.

5. Нахождение длительности одного оборота (оборачиваемость оборотного капитала)

,

где Дл - длительность одного оборота;

С_ок - оборотный капитал (средняя сумма оборотных средств за определенный период);

Д - период в днях;

ВР - выручка от продаж (объема реализованной продукции).

Длительность оборота денежных средств может быть снижена за счет:

· сокращения длительности оборота товарно-материальных запасов;

· сокращения длительности оборота дебиторской задолженности;

· увеличения периода обращения кредиторской задолженности.

6. Обобщающим показателем эффективности использования оборотного капитала является показатель его рентабельности.

,

где Р_ок - коэффициент рентабельности оборотного капитала;

П_рп - прибыль от реализации продукции;

С_ок - средняя величина оборотного капитала.

Этот показатель характеризует прибыль, получаемую на каждый рубль оборотного капитала, и отражает эффективность работы организации, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов.

После проведения детального анализа, рекомендуется составить дерево проблем и дерево решений, капаемых данной ситуации. На основе этих «деревьев» разрабатываются рекомендации по улучшению формирования операционных активов и управлению ими.

Управление операционными активами важное решение ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечения устойчивой платежеспособности, служащей внешним проявлением финансовой устойчивости организации.

актив управление ликвидность капитал

2. Финансирование операционных активов предприятия

2.1 Краткая экономическая характеристика ОАО «Лензолото»

Ленское золотодобывающее открытое акционерное общество «Лензолото» расположено по адресу: 666904, Иркутская область, город Бодайбо, улица Мира, 4. Сокращенное фирменное наименование: ОАО «Лензолото». Телефон: (39561) 5-29-00, Факс: (39561) 5-29-00.

Адрес электронной почты: off cе Z@po yuso d.coM.

Адрес страницы в сети Интернет, на которой доступна информация об ОАО «Лензолото», выпущенных и/или выпускаемых им ценных бумагах: sia.ru/disctosurе/3802000096/indеxJttm

Дата регистрации: 21.10.1992, регистрационный номер - 490.16. Дата внесения записи в ЕГРЮЛ: 14.10.2002, свидетельство: серия 38 М 000274951, Наименование регистрирующего органа - Межрайонная инспекция МИС России № 3 но Иркутской области.

История Ленского золотодобывающего открытого акционерного общества «Лензолото» насчитывает более 90 лет. Созданное в начале прошлого века как государственное предприятие оно прошло долгий путь роста масштабов производства, развития техники и технологии золотодобычи.

Основным видом деятельности Общества согласно Уставу является добыча золота из аллювиальных (россыпных) месторождений.

ОАО «Лензолото» является дочерней компанией ЗАО «Полюс» - самой крупной российской золотодобывающей компании. В настоящее время в связи с произошедшими внутрикорпоративными изменениями в состав активов ОАО «Лензолото» входят денежные средства, дебиторская задолженность и акции дочерней компании ЗАО «ЗДК «Лензолото». Дальнейшая производственная деятельность Общества планируется в рамках ЗАО «ЗДК «Лензолото» и его дочерних компаний.

Основными задачами ОАО «Лензолото» в рамках стратегии материнской компании - ЗАО «Полюс» на ближайшие 5 лет является эффективное управление дочерней компанией ЗАО «ЗДК «Лензолото» и иными имеющимися активами.

Основными направлениями деятельности ОАО «Лензолото» в 2013 году являлись: управление дочерней компанией ЗАО «ЗДК «Лензолото», услуги но аренде имущества, работа с дебиторами и кредиторами.

В течение отчетного периода ОАО «Лензолото» не осуществляло добычу руд и песков драгоценных металлов (золота, серебра). Основным видом деятельности с целью получения выручки являлось оказание услуг по сдаче собственного имущества в аренду. ОАО «Лензолото» в 2013 году реализовало драгоценные металлы (золото, серебро), добытые в предыдущие отчетные периоды и находившиеся на аффинажных заводах. По состоянию на 31.12.2013 у ОАО «Лензолото» отсутствуют добытые и нереализованные драгоценные металлы.

В совместной деятельности предприятие в 2013 году не участвовало.

Организация не имеет зарегистрированных обособленных подразделений, филиалов и представительств. Общество осуществляет финансово - хозяйственную деятельность исключительно на внутреннем рынке, операции на внешнем рынке отсутствуют.

ОАО «Лензолото» с ЗАО «ЗДК «Лензолото» заключило договор на оказание возмездных услуг K 136/ЗДК/Об от 01.01.2006, в том числе на услуги по ведению бухгалтерского и налогового учета.

Общество применяет общий режим налогообложения.

Бухгалтерская отчетность ОАО «Лензолото» за 2013 год составлена исходя из действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности.

Проведем оценку основных показателей деятельности ОАО «Лензолото» за 2011-2013 гг на основании данных бухгалтерской финансовой отчетности, представленной в приложении 1.

Начнем анализ с оценки финансовых результатов деятельности ОАО «Лензолото», результаты представим в таблице 1.

Таблица 1 - Анализ финансовых результатов деятельности ОАО «Лензолото» в 2012-2013 гг.

Показатели	2012	2013	Откл. (+,-)	Темп изм., %
Доходы, в т.ч.	129	384	255	297,67
Выручка от реализации готовой продукции	129	364	235	282,17
Реализация золота, серебра	0	256	256	-
Реализация работ, услуг	129	108	-21	83,72
Себестоимость, в т.ч.	0	4	4	-
Производственная себестоимость готовой продукции	0	4	4	-
Реализация золота, серебра	0	4	4	-
прочие работы и услуги	0	0	0	-
Валовая прибыль	129	360	231	279,07
Управленческие расходы	8 368	15 696	7328	187,57
Коммерческие расходы	0	3	3	-
Прибыль (убыток) от продаж	(8 239)	(15 339)	-7100	186,18
Прочие доходы	1464108	2 53509	789401	153,92
% по договорам займа и депозитам	45 530	53 760	8230	118,08
Прочие операционные доходы	1418578	2199839	781261	155,07
Прочие расходы	5 553	23 486	17933	422,94
Прибыль (убыток) до налогообложения	1450316	2214774	764458	152,71
Чистая прибыль	1443910	2206443	762533	152,81

Увеличение выручки в текущем отчётном периоде по сравнению с 2012 годом обусловлено тем, что в 2013 году были реализованы остатки серебра, в количестве 11,38 кг. В 2013 году выручка получена от сдачи в аренду основных средств в сумме 108 тыс. рублей. Полученная чистая прибыль, по состоянию на 31 декабря 2013 г. - 2 206 443 тыс. рублей, является результатом текущей деятельности Общества. Увеличение связано с ростом показателя «Доходы от участия в других организациях», сформированного за счёт объявленных в пользу ОАО «Лензолото» дивидендов по итогам 2012 года.

Чистая прибыль текущего года - 2 206 443 тыс.руб., что составляет 152,81% от аналогичного показателя 2012 года. Увеличение связано, в основном, с ростом показателя «Доходы от участия в других организациях» (строка 2310 отчета о финансовых результатах), сформированного за счет объявленных в пользу ОАО «Лензолото» дивидендов.

На следующем этапе проведем оценку динамики имущества организации (таблица 2).

Таблица 2 - Анализ динамики и структуры имущества ОАО «Лензолото» в 2012-2013 гг.

Показатели	2012	2013	Отклонение (+,-)	Темп роста, %
	сумма	%к итогу	сумма	%к итогу	по сумме	по уд. Весу
АКТИВЫ	1 616 995	100	1 691 734	105	-74 739	-5	104,622
Внеоборотные активы	1 363 422	84	1 348 721	83	14 701	1	98,922
Основные средства	1 116	0	987	0	129	0	88,441
Незавершенное строительство	50 666	3	41 701	3	8 965	0	82,306
Долгосрочные финансовые вложения	1 306 015	81	1 306 015	81	0	0	100,000
Прочие внеоборотные активы	5 625	0	18	0	5 607	0	0,320
Оборотные активы	253 573	16	343 013	21	-89 440	-5	135,272
Запасы	72	0	68	0	4	0	94,444
готовой продукции	4	0	0	0	4	0	0,000
прочие запасы	68	0	68	0	0	0	100,000
Дебиторская задолженность	70 964	4	89 225	6	-18 261	-2	125,733
Денежные средства	2 037	0	1 720	0	317	0	84,438
Краткосрочные финансовые вложения	180 500	11	252 000	16	-71 500	-5	139,612

Структура долгосрочных финансовых вложений по состоянию на 31.12.2013 года в размере 1 306 015 тыс. руб., составляют вклады в уставные капиталы организаций. Из которых 1 306 004 тыс. руб.- вклад в уставный капитал дочерней организации - ЗАО «ЗДК «Лензолото».

Структура краткосрочных финансовых вложений представлена депозитными вкладами - 252 000 тыс. руб.

Дебиторская задолженность отнесена к краткосрочной, где 82 540 тыс. руб. является задолженность Регистратора Общества - ЗАО «Компьютершер Регистратор» по выплате дивидендов акционерам Общества.

На следующем этапе дадим оценку капиталу ОАО «Лензолото» (таблица 3)

Таблица 3 - Анализ динамики и структуры источников формирования имущества ОАО «Лензолото» в 2012-2013 гг

Показатели	2012	2013	Отклонение (+,-)	Темп роста, %
	сумма	%к итогу	сумма	%к итогу	по сумме	по уд. Весу
ПАССИВЫ	1 616 995	100	1 691 734	105	-74 739	-5	104,622
Капитал и резервы	1 435 673	89	1 489 702	92	-54 029	-3	103,763
Уставный капитал	1 488	0	1 488	0	0	0	100,000
Нераспределенная прибыль	1 278 095	79	1 332 199	82	-54 104	-3	104,233
Прочие	156 090	10	156 015	10	75	0	99,952
Долгосрочные обязательства	115 055	7	115 050	7	5	0	99,996
Отложенные налоговые обязательства	15 935	1	15 930	1	5	0	99,969
Прочие	99 120	6	99 120	6	0	0	100,000
Краткосрочные обязательства	66 267	4	86 982	5	-20 715	-1	131,260
Кредиторская задолженность	780	0	3 521	0	-2 741	0	451,410

Кредиторская задолженность составляет 780 тыс. руб. за счёт текущих расчётов с бюджетом по налогам и сборам.

По прочим обязательствам числится кредиторская задолженность по выплате дивидендов акционерам ОАО «Лензолото». Данная задолженность сложилась за счёт невозможности выплаты дивидендов акционерам, не внесшим изменения своих персональных данных в реестр акционеров.

Валюта баланса по состоянию на 31.12.2013 -- 1 691 734 тыс.руб. Стоимость чистых активов по состоянию иа 31.12,2013 - 1 489 702 тыс.руб. Выручка составила 364 тыс.руб., себестоимость отгруженной продукции, услуг - 4 тыс. руб.

Нераспределенная прибыль (с учетом прибыли текущего года и распределением дивидендов) - 1 332 199 тыс.руб.

В целом подводя итог можно сделать вывод, что деятельность организации не достаточно эффективна, поскольку основная деятельность стабильно является убыточной и достижение положительных финансовых результатов происходит только за счет прочей деятельности.

2.2 Анализ операционных активов организации

Основной целью этого анализа является определение уровня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования.

Анализ операционных активов организации будем проводить на основе данных «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о финансовых результатах», а так же будут использоваться данные бухгалтерского учета организации.

Проведем предварительный анализ динамики (таблица 4) и структуры (таблица 5) операционных активов исследуемого предприятия ОАО «Лензолото».

Таблица 4 - Анализ динамики операционных активов ОАО «Лензолото» за 2012-2013 гг

Виды оборотных активов	На 31.12. 2011 г	На 31.12. 2012 г	На 31.12. 2013 г	Изменение (+,-)	Темп изм., %
				2012г	2013г	2012г	2013г
Операционные активы -- Всего	1541265	254693	344000	-1286572	89307	16,525	135,065
Основные средства	1226	1116	987	-110	-129	91,028	88,441
Запасы	72	72	68	0	-4	100,000	94,444
в том числе:
затраты в незавершенном производсвте	68	68	68	0	0	100,000	100,000
готовая продукция	4	4	0	0	-4	100,000	0,000
Дебиторская задолженность	57580	70964	89225	13384	18261	123,244	125,733
Краткосрочные финансовые вложения	1482000	180500	252000	-1301500	71500	12,179	139,612
Денежные средства и денежные эквиваленты	383	2037	1720	1654	-317	531,854	84,438

Как видно по данным аналитической таблицы за отчетный период общая величина операционных активов организации снизилась на 1197265 тыс. руб. и составляет 344000 тыс. руб. в 2013 году против 1541265 тыс. руб., имевшихся в 2011 году. Необходимо обратить внимание, что снижение операционных активов наблюдается в 2012 году на 1286572 тысяч рублей, в то время как в 2013 году имеет место увеличение на 89307 тысяч рублей.

Изменение отдельных видов операционных активов за анализируемый период имеет неоднозначную оценку, так некоторые имеют тенденцию к снижению, а некоторые наоборот увеличиваются.

В наибольшей степени за анализируемый период снижается величина краткосрочных финансовых вложений, которые в 2011 году составляли 1482000 тыс. рублей, снизились на 1301500 тыс. рублей или почти 88% в 2012 году до 180500 тысяч рублей, с последующим увеличением в 2013 году на 71500 тысяч рублей или 39,612% до 252000 тысяч рублей.

Кроме того стабильно снижается, за анализируемый период, величина основных средств с 1226 тысяч рублей в 2011 году до 987 тысяч рублей в 2013 году, то есть на 239 тысяч рублей. Стабильное снижение стоимости основных средств указывает на низкий уровень их обновления в организации.

На 4 тысячи рублей в целом за период исследования снижается величина запасов, с 72 тысяч рублей до 68 тысяч рублей, при этом снижение имеет место только в 2013 году, что является результатом реализации остатков серебра, о чем уже указывалось ранее. В то же время величина незавершенного производства составляет 68 тысяч рублей на протяжении всего периода исследования.

Неоднозначная динамика в анализируемом периоде имеет место по денежным средствам, которые в 2011 году составляли 383 тысячи рублей, увеличились в 2012 году более чем в 5 раз до 2037 тысяч рублей. А вот в 2013 году наблюдается снижение денежных средств до 1720 тысяч рублей, то есть на 317 тысяч рублей или 25,562%.

Стабильно увеличивается за период величина дебиторской задолженности, которая в конце 2013 года составила 89225 тысяч рублей, что на 18261 тысячу рублей или 25,733% больше чем в 2012 году, когда она составляла 70964 тысячи рублей, увеличившись по отношению к 2011 году на 13384 тысячи рублей или 23,244%.

В целом для наиболее наглядного представления о динамике оборотного капитала предприятия представим его на рисунке 1.

Рисунок 1 - Анализ динамики операционных активов ОАО «Лензолото» за 2012-2013 гг.

На следующем этапе оценим структуру оборотного капитала предприятия. Как видно из расчетов наибольший удельный вес на протяжении всего периода исследования приходится на краткосрочные финансовые вложения, что обусловлено основной деятельностью ОАО «Лензолото».

Таблица 5 - Анализ структуры оборотного капитала ОАО «Лензолото» за 2012-2013 гг.

Виды оборотных активов	На 31.12.2011 г	На 31.12.2012 г	На 31.12.2013 г	Изменение (+,-)
				2012г	2013г
Оборотные активы -- Всего	100	100	100	0,00	0,00
Основные средства	0,080	0,438	0,287	0,36	-0,15
Запасы	0,005	0,028	0,020	0,024	-0,009
в том числе:
затраты в незавершенном производстве	0,004	0,027	0,020	0,022	-0,007
готовая продукция	0,000	0,002	0,000	0,001	-0,002
Дебиторская задолженность	3,736	27,863	25,938	24,127	-1,925
Краткосрочные финансовые вложения	96,155	70,870	73,256	-25,285	2,386
Денежные средства и денежные эквиваленты	0,025	0,800	0,500	0,775	-0,300

Доля краткосрочных финансовых вложений организации составляет 73,467% в конце 2013 года. При этом необходимо отметить, что динамика доли краткосрочных финансовых вложений в общей величине оборотных активов была неоднозначная, так в 2012 году наблюдается снижение их доли на 25,049% с 96,232% до 71,183%, а вот в 2013 году имеет место увеличение доли краткосрочных финансовых вложений на 2,284%.

Существенную долю оборотных активов составляет дебиторская задолженность, доля которой в 2011 году составляла 3,739%, увеличивается более чем в 8 раз до 27,986% в 2012 году, с последующим снижением на 1,973% в 2013 году до 26,012%.

Доля остальных видов оборотных активов несущественна и составляет менее 1%.

Для более наглядного представления представим структуру оборотных активов ОАО «Лензолото» на диаграммах на рисунках 2-4.



Рисунок 2 - Структура оборотного капитала ОАО «Лензолото» на 31.12.2011 года

Рисунок 3 - Структура оборотного капитала ОАО «Лензолото» на 31.12.2012 года

Рисунок 4 - Структура оборотного капитала ОАО «Лензолото» на 31.12.2013 года

Далее проведем оценку чистых операционных активов.

Рассчитаем чистые операционные активы ОАО «Лензолото» за 2011-2013 гг. (таблица 6).

Таблица 6 - Оценка чистых операционных активов ОАО «Лензолото» в 2011-2013 гг

Показатель	На 31.12. 2011 г.	На 31.12. 2012 г	На 31.12. 2013 г	Изменение (+,-)	Темп изменения, %
				2012г	2013г	2012г	2013г
Операционные активы	1541265	254693	344000	-1286572	89307	16,525	135,065
Краткосрочные обязательства	1385935	66267	86982	-1319668	20715	4,781	131,260
Чистые операционные активы	155330	188426	257018	33096	68592	121,307	136,402

Чистые операционные активы предприятия в конце отчетного периода составили 257018 тыс. руб. что на 101688 тыс. руб. больше чем в конце 2011 года. В целом данная ситуация оценивается как положительная тенденция.

Важнейшими признаками классификации операционных активов являются ликвидность и степень риска, так как ликвидность - это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы, а операционные активы рассматриваются в качестве платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств. Структура операционных активов ОАО «Лензолото» по степени ликвидности представлена в таблице 7.

Таблица 7 - Структура операционных активов по степени ликвидности в ОАО «Лензолото» за 2012-2013 гг.

Группы ликвидных средств	На 31.12.2011г	На 31.12.2012г	На 31.12.2013г	Изменения (%)
	Сумма	%	сумма	%	сумма	%	За 2012г	За 2013г	Всего
Абсолютно ликвидные средства	1482383	96,180	182537	71,986	253720	73,968	12,314	138,996	17,116
Быстрореализуемые активы	57580	3,736	70964	27,986	89225	26,012	123,244	125,733	154,958
Медленно реализуемые активы	72	0,005	72	0,028	68	0,020	100,000	94,444	94,444
Иммобилизованные операционные активы	1226	0,080	1116	0,440	987	0,288	91,028	88,441	80,506
Итого операционных активов	1541261	100,0	253573	100,0	343013	100,0	16,452	135,272	22,255

Таким образом, степень ликвидности оборотных активов к концу отчетного периода в ОАО «Лензолото» снижается, что подтверждается снижением доли абсолютно ликвидных оборотных средств в их общей сумме с 96,18% до 73,968% в целом за 2011-2013 гг.

В целях углубленного анализа при наличии необходимой информации целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска.

Для группировки операционных активов по категориям риска необходимо оформить таблицу 8.

Таблица 8 - Классификация операционных активов ОАО «Лензолото» по степени риска вложений капитала за 2011-2013 гг.

Степень риска	Доля группы в общем объеме операционных активов, %	Изменение
	На 31.12.2011г	На 31.12.2012г	На 31.12.2013г	За 2012 г	За 2013 г	Всего
Минимальная	96,180	71,986	73,968	-24,194	1,982	-22,212
Малая	3,736	27,987	26,012	24,251	-1,975	22,276
Средняя	0,004	0,027	0,020	0,022	-0,007	0,015
Высокая	0,080	0,440	0,288	0,361	-0,152	0,208

Основная доля операционных активов принадлежит группе с минимальной степенью риска, так на 31.12.2013 г года она составила 73,968% что на 22,288% меньше чем к конце 2011 года когда она составляла 96,256%; однако необходимо отметить что в 2012 году доля минимально рискованных снижается относительно 2011 года на 24,194%, а в 2013 году повышается относительно уровня 2012 года на 1,982%.

Доля активов с малой степенью риска увеличилась в целом за период на 22,273%. Причем увеличение произошло только в 2012 году по сравнению с 2011 годом, в то время как в 2013 году доля активов с малым риском снижается на 1,982%.

Доля активов со средней степенью риска на протяжении всего периода очень незначительна - менее 1%, и в течении периода стабильно снижается.

Положительным фактором является очень низкая доля активов с высокой степенью риска.

Существенным источником внутреннего инвестирования в организации является увеличение скорости оборота средств, вложенных в активы. В основе управления оборотным капиталом лежит определение оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними, обеспечивающих стабильную и эффективную деятельность организации, а также создание возможностей для самофинансирования развития. Данная задача может быть решена путем проведения регулярного анализа структуры оборота активов организации.

Рассчитаем и оценим показатели эффективности использования операционных активов для исследуемого предприятия ОАО «Лензолото» за 2012-2013 годы; результаты расчетов оформим в виде аналитической таблицы 9.

Таблица 9 - Расчет и оценка показателей эффективности использования операционных активов ОАО «Лензолото» в 2012-2013 гг.

Показатель	2012г	2013г	Изменение (+,-)
Фондоотдача	0,110	0,346	0,236
Фондоемкость	9,078	2,889	-6,189
Коэффициент оборачиваемости	0,000	0,001	0,001
Длительность одного оборота	2540793,295	300168,880	-2240624,414

Как видно из расчетов, эффективность использования операционных активов очень низкая, что обусловлено очень незначительной величиной получаемой организацией выручки, так как основную часть доходов организация получает от прочих операции, что указывалось ранее.

В целом по результатам проведенного исследования можно говорить о низкой эффективности управления оборотным капиталом, о не достаточно рациональной структуре оборотного капитала.

2.3 Анализ финансирования операционных активов

Проведем анализ источников финансирования оборотных активов ОАО «Лензолото» (таблица 10). Таким образом, общая величина источников финансирования операционных активов в организации снижается на 1197022 тысячи рублей в целом за 2011-2013 гг., и составила в конце 2013 года 343013 тысячи рублей.

Источники финансирования операционных активов представлены как собственными оборотными средствами, так и привлеченными средствами, причем, как видно из расчетов, привлеченные средства организации превышают собственные оборотные средства, что, безусловно, заслуживает отрицательной оценки.

Собственные оборотные средства организации в целом увеличились на 101937 тысяч рублей и составили в конце анализируемого периода 140981 тысяч рублей. Произошло увеличение на 33207 тысяч рублей или 85,05% в 2012 году и еще на 68730 тысяч рублей или 95,127% в 2013 году. В целом увеличение собственных оборотных средств организации, заслуживает положительной оценки, так как указывает на повышение ликвидности и финансовой устойчивости организации.

Заемные средства организации на протяжении всего периода исследования представлены долгосрочными обязательствами и краткосрочными заемными средствами, которые в целом за период снизились с 1500991 тысяч рублей в 2011 году до 202032 тысяч рублей в 2013 году, то есть на 1298959 тысяч рублей или 86,54%. При этом, динамика привлеченных средств имела неоднозначный характер в анализируемом периоде, снизившись на 1286462 тысяч рублей в 2012 году, с последующим увеличением на 89440 тысяч рублей в 2013 году.

На следующем этапе оценим структуру источников финансирования операционных активов (таблица 11).

Таблица 10 - Анализ источников финансирования операционных активов ОАО «Лензолото» в 2011-2013 гг.

Показатель	31.12.11	31.12.12	31.12.13	Отклонение (+,-)	Темп изменения, %
				2012 г 2011	2013 к 2012	2013 к 2011	2012 г 2011	2013 к 2012	2013 к 2011
Собственный капитал	1408977	1435673	1489702	26696	54029	80725	101,895	103,763	105,729
Внеоборотные активы	1369933	1363422	1348721	-6511	-14701	-21212	99,525	98,922	98,452
Собственные оборотные средства	39044	72251	140981	33207	68730	101937	185,050	195,127	361,082
Заемные средства	1500991	181322	202032	-1319669	20710	-1298959	12,080	111,422	13,460
Итого источников финансирования оборотных активов	1540035	253573	343013	-1286462	89440	-1197022	16,465	135,272	22,273

Таблица 11 - Структура источников финансирования операционных активов ОАО «Лензолото» в 2011-2013 гг.

Показатель	31.12.2011	31.122012	31.122013	Отклонение (+,-)
				2012 к 2011	2013 к 2012	2013к 2011
Собственные оборотные средства	2,535	28,493	41,101	25,958	12,608	38,566
Привлеченные средства	97,465	71,507	58,899	-25,958	-12,608	-38,566
Итого источников финансирования операционных активов	100,000	100,000	100,000	0	0	0

Таким образом, как видно из расчетов, на протяжении всего периода исследования операционные активы в наибольшей степени финансируются за счет заемных средств, доля которых на протяжении всего периода исследования составляет более 50%, причем положительной оценки заслуживает тот факт, что доля заемных средств стабильно снижается, с 97,465% в 2011 году до 58,899% в 2013 году.

Далее проведем оценку коэффициентов характеризующих финансирование операционных активов (таблица 12).

Таблица 12 - Анализ коэффициентов финансирования операционных активов ОАО «Лензолото» в 2012-2013 гг.

Показатель	2012 г	2013 г	Отклонение (+,-)
Обеспеченность операционными активами	6961	822	-6139
Коэффициент маневренности операционных активов	0,397	0,181	-0,216
Коэффициент чистых операционных активов	0,997	0,998	0,001
Рентабельность оборотного капитала	-1,71	-2,75	-1,04
Объем текущего фин...

Подобные документы

• Управление активами организации

  Сущность и классификация активов. Краткая характеристика предприятия. Анализ структуры, динамики активов предприятия и эффективности их использования. Оптимизация структуры активов предприятия. Совершенствование механизма управления активами ООО "ТТТ".
  
  курсовая работа [66,6 K], добавлен 27.04.2013
  

• Управление внеоборотными активами предприятия

  Основы формирования внеоборотного капитала предприятия. Оценка состава и структуры внеоборотного капитала, источников его формирования, оборачиваемости и рентабельности на примере ООО "Матрица". Пути повышения использования его внеоборотных активов.
  
  курсовая работа [48,5 K], добавлен 23.06.2010
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "Окская судоверфь"

  Оценка динамики и структуры имущества, источников его формирования. Расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости предприятия. Анализ платежеспособности предприятия, ликвидности активов и баланса, себестоимости изделий по статьям калькуляции.
  
  отчет по практике [476,1 K], добавлен 20.07.2012
  

• Анализ финансового состояния УП "Минский хладокомбинат №1"

  Изучение состава и структуры имущества предприятия. Показатели эффективности использования активов. Структура источников формирования капитала. Оценка ликвидности баланса и платежеспособности УП "Минский хладокомбинат №1". Структура оборотных активов.
  
  контрольная работа [165,7 K], добавлен 24.11.2010
  

• Анализ и оптимизация состава и структуры источников финансирования активов

  Источники формирования и расширения собственного капитала. Управление уровнем капитала и его ростом. Основные финансовые пропорции в управлении капиталом. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости, обеспеченности активов источниками финансирования.
  
  дипломная работа [744,0 K], добавлен 21.04.2011
  

• Анализ состояния ликвидности предприятия ОАО "Биробиджаноблгаз"

  Характеристика ликвидности предприятия. Влияние структуры активов и капитала на ликвидность. Экспресс-анализ бухгалтерского баланса. Оценка финансово-хозяйственной деятельности и платёжеспособности. Состояние оборотных активов, источники их формирования.
  
  курсовая работа [55,8 K], добавлен 26.11.2009
  

• Финансовый анализ деятельности предприятия

  Оценка динамики активов на примере ЗАО "Техноткани". Анализ структуры активов, пассивов, структуры реального собственного капитала, структуры скорректированных заемных средств, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, деловой активности.
  
  курсовая работа [45,7 K], добавлен 13.12.2008
  

• Анализ и классификация финансовых активов предприятия ООО "Уралпромснаб"

  Теоретические аспекты анализа и структуры источников формирования активов. Сущность, принципы и классификация финансовых активов предприятия. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия. Совершенствование структуры источников формирования активов.
  
  дипломная работа [483,1 K], добавлен 20.04.2011
  

• Анализ и оценка деловой активности и рентабельности предприятия

  Исследование состава, динамики и структуры имущества предприятия, оценка его имущественного положения, структура вложенного капитала. Оценка чистых активов и чистых оборотных активов. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.
  
  контрольная работа [135,0 K], добавлен 06.09.2014
  

• Управление оборотными активами организации (на примере ЗАО "Пищекомбинат")

  Структура формирования и расчета прибыли ЗАО "Пищекомбинат". Группировка активов и пассивов предприятия. Анализ коэффициентов ликвидности. Динамика изменения оборотных активов организации. Показатели оборачиваемости и длительности оборота предприятия.
  
  презентация [357,5 K], добавлен 15.06.2011
  

• Структура и назначение отчета об изменении капитала

  Краткая характеристика предприятия ООО "Страна развлечения". Оценка состава и динамики имущества и источников его образования. Расчет чистых активов предприятия. Оценка ликвидности баланса. Анализ эффективности производства (прибыли и рентабельности).
  
  курсовая работа [282,5 K], добавлен 13.03.2015
  

• Управление финансированием внеоборотных активов на предприятии

  Определение потребности, оптимизация состава и выбор способов обновления операционных внеоборотных активов предприятия. Сравнительный анализ приобретения основных средств за счет накопления, кредита и лизинга. Механизм финансирования внеоборотных активов.
  
  курсовая работа [57,0 K], добавлен 16.12.2012
  

• Управление активами предприятия

  Цель и значение управления активами предприятия. Анализ состояния и динамики дебиторской задолженности и денежных средств. Расчет источников финансирования оборотных активов. Определение структуры расходов и контроль отдачи от вложенных средств.
  
  курсовая работа [610,3 K], добавлен 13.05.2012
  

• Анализ имущества предприятия и комплексная оценка его финансового состояния

  Построение аналитического баланса предприятия. Анализ недвижимого имущества (внеоборотных активов). Показатели дебиторской задолженности. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия, ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [468,5 K], добавлен 04.07.2011
  

• Управление оборотными активами предприятия

  Управление запасами, денежными средствами, дебиторской задолженностью. Анализ имущества, источников финансирования, собственного и заемного капитала, ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия. Расчет экономии оборотных средств.
  
  дипломная работа [424,2 K], добавлен 16.02.2016
  

• Политика управления оборотными активами

  Предпосылки и показатели резкого роста оборотных активов предприятия. Анализ изменения стоимости имущества. Анализ изменения оборотных активов в предшествующий период, эффективности использования. Оценка положительных и отрицательных сторон предприятия.
  
  контрольная работа [25,3 K], добавлен 16.10.2010
  

• Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО "Зеленстрой"

  Основные виды производственной деятельности организации. Анализ динамики и структуры статей активов и пассивов баланса, финансовых результатов. Расчет ликвидности, капитала, рентабельности. Оценка класса платежеспособности и стоимости чистых активов.
  
  контрольная работа [31,7 K], добавлен 17.11.2014
  

• Управление оборотными активами предприятия ООО "Аксель-Тревел" и разработка рекомендаций по повышению результативности применения оборотного капитала

  Состав и значение управления оборотными активами. Источники формирования оборотных активов. Анализ системы управления оборотными активами на примере ООО "Аксель-Тревел". Структура и динамика изменения и эффективность использования оборотных активов.
  
  дипломная работа [521,8 K], добавлен 11.02.2014
  

• Управление оборотными активами в ЗАО "Тракья Гласс Рус"

  Сущность, понятие и классификация оборотных активов предприятия, методика анализа эффективности их использования. Анализ финансовой системы, динамики и структуры использования оборотных активов. Расчет прогнозной величины оборотных активов на предприятии.
  
  дипломная работа [381,6 K], добавлен 07.04.2014
  

• Анализ имущественного положения предприятия и оценка эффективности использования его активов

  Изучение методических подходов к анализу имущественного положения предприятия: состав и структура имущества, информационное обеспечение такого анализа. Характеристика структуры активов МУП "Октябрьсктеплоэнерго", состава и динамики основного капитала.
  
  курсовая работа [62,1 K], добавлен 04.05.2010
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам