Анализ эффективности оборотных средств предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский социально - технический университет

имени академика З. Алдамжар

Кафедра экономики права и управления

Курсовая работа

по дисциплине "Финансовый менеджмент"

тема: "Анализ эффективности оборотных средств предприятия"

Выполнил: Свистунова И.Н. 3 курс

специальности Финансы, ЗУ

Проверил: Жапаров Т.К.

Костанай 2011

Содержание

1. Анализ текущего финансово - экономического состояния АО «Агромаш Холдинг»

1.1 Краткая характеристика АО «Агромаш Холдинг»

1.2 Характеристика и анализ финансовой отчётности

1.3 Анализ состава и размещения активов баланса, источников их образования и абсолютных показателей

1.4 Общая оценка и перспективы развития финансово - хозяйственной деятельности АО «Агромаш Холдинг»

Список использованной литературы

1. Анализ текущего финансово - экономического состояния АО «Агромаш Холдинг»

финансовый отчётность устойчивость

1.1 Краткая характеристика АО «Агромаш Холдинг»

Общество с момента регистрации является юридическим лицом, действует на основании самофинансирования и самоокупаемости, обладает обособленным имуществом, имеет самостоятельный баланс, расчетный и иные счета в банках, может от своего имени заключать договоры, приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права и обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Наименование Общества после регистрации является его фирменным наименованием.

Директор АО «Агромаш Холдинг»: Сотников Сергей Николаевич.

Наименование Товарищества после регистрации является его фирменным наименованием. Товарищество имеет свидетельство о государственной регистрации (Приложение А), зарегистрировано как налогоплательщик (Приложение Б), код по государственному классификатору ОКПО: 40348049 (Приложение В).

В своей деятельности Общество руководствуется действующим законодательством, Уставом и Общими положениями.

Срок деятельности Общества неограничен.

Местонахождение Товарищества: 111000, Республика Казахстан, гор. Костанай, ул.Промышленная, 41.

Виды деятельности - ремонт и изготовление сельскохозяйственной техники, запасных частей, энергетического оборудования, грузовые переыозки по Казахстану и странам зарубежья.

Предприятие руководствуется в области организации финансового, управленческого и налогового учета:

- Законом Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности», Типовым планом счетов бухгалтерского учета, НСФО и МСФО.

Целью создания АО «Агромаш Холдинг» является осуществление различных видов хозяйственной деятельности для извлечения чистого дохода, содействие развитию товарно-денежных отношений в экономике Республики Казахстан, развитие производств, деятельность которых направлена на насыщение потребительского рынка товарами и услугами.

Основными видами деятельности АО «Агромаш Холдинг» являются:

- грузовые перевозки и транспортно-экспедиционные операции по Казахстану, и странам дальнего и ближнего зарубежья;

- переработка и хранение горюче-смазочных материалов;

- купля-продажа автотранспорта, оборудования и запасных частей, ремонт и профилактика автомобильных узлов и агрегатов сельскохозяйственной техники;

- выполнение работ и оказание услуг предприятиям и населению;

- внешнеэкономическая деятельность в соответствии с действующим законодательством;

- другие виды производственно-хозяйственной деятельности, не запрещенные действующим законодательством Республики Казахстан.

Деятельность, на которую распространяется государственное лицензирование, осуществляется при наличии лицензии.

Для достижения своих целей АО «Агромаш Холдинг» предоставляются в соответствии с действующим законодательством следующие права:

- учреждать в установленном порядке филиалы и представительства, отделения и другие обособленные подразделения с правом открытия счетов, утверждать уставы и положения о них, на территории Казахстана, в странах СНГ создавать совместные предприятия, а равно участвовать в акционерных обществах и других организациях.

- создавать в своем составе научно-исследовательские, внедренческие, производственные, строительные и иные подразделения, необходимые для своей деятельности;

- заключать договоры, сделки и совершать иные юридические операции, приобретать и осуществлять имущественные и неимущественные права и обязанности, выступать в качестве истца и ответчика в суде;

- самостоятельно вести экспортно-импортные операции;

-выпускать, приобретать, продавать облигации;

- приобретать и продавать другие ценные бумаги в соответствии с действующим законодательством.

АО «Агромаш Холдинг» самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективу развития. Общество приобретает и реализует продукцию, товары, услуги по своему усмотрению, по ценам, установленным самостоятельно или на договорной основе.

Имущество АО «Агромаш Холдинг» составляют основные и оборотные средства, а также иное имущество, стоимость которого отражается в самостоятельном балансе предприятия. Имущество принадлежит АО «Агромаш Холдинг» на праве собственности. Источниками формирования имущества Общества являются:

- вклад учредителя в Уставный капитал;

-доходы, полученные от деятельности АО «Агромаш Холдинг»;

- иные источники, не запрещенные законодательными актами.

АО «Агромаш Холдинг» отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.

Учредитель имеет право:

- управлять делами Общества;

- получать полную информацию о деятельности Общества, знакомиться с финансовой документацией Общества;

- распределять чистый доход, полученный Общества в процессе своей деятельности;

- получить в случае ликвидации Общества стоимость имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами или это имущество в натуре,

- прекратить участие в товариществе путем отчуждения своей доли. Учредитель обязан:

- соблюдать требования, предусмотренные настоящим Уставом;

- вносить вклады и дополнительные взносы в Уставный капитал в порядке, размерах и в сроки, предусмотренные учредительными документами Общества;

- не разглашать сведения, которые Товариществом объявлены коммерческой тайной.

Товарищество образует Уставный и Резервный капиталы, необходимые для эффективной деятельности Общества.

Уставный капитал Общества сформирован за счет имущественного вклада учредителя. К моменту регистрации Уставный капитал Общества сформирован полностью.

Участник вправе увеличивать размер Уставного капитала.

Увеличение Уставного капитала может осуществляться путем:

1) дополнительного вклада, производимого участником Общества;

2) увеличения размера Уставного капитала за счет собственного капитала Общества, в том числе за счет его Резервного капитала;

3) переоценки чистых активов (собственного капитала) Общества, реальная стоимость которых превышает их балансовую стоимость. Переоценка может быть произведена лишь независимыми экспертами;

4) принятия в состав Общества новых участников.

Уменьшение Уставного капитала Общества может осуществляться путем уменьшения размера вклада участника.

1.2 Характеристика и анализ финансовой отчётности

Проблема безубыточного функционирования, расширенного воспроизводства, с одной стороны, убыточности и банкротства - с другой, многих отечественных компаний, банков, предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности являются наиболее актуальной. Только рост прибыли, нововведения обеспечивают финансовую основу самофинансирования рыночной деятельности предприятия, осуществление его расширенного воспроизводства. Благодаря прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими хозяйствующими субъектами.

Залог выживаемости предприятия - его стабильность на рынке. Чтобы предприятие могло эффективно функционировать и развиваться, ему прежде всего нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, своими работниками и государством.

После расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль объем которой должен быть достаточным для формирования денежных фондов предприятия.

Но финансовая устойчивость не сводится только к платежеспособности. Для достижения и поддержания финансовой стабильности важны не столько абсолютные размеры прибыли, сколько относительно объема капитала предприятия, собственного капитала и объема его выручки, т.е. показатели рентабельности.

Рост выручки и доходов, содействующий наращиванию рентабельности, росту устойчивости предприятия, уменьшению вероятности его банкротства, рационален лишь до определенных пределов, поскольку, как правило, высокую рентабельность рыночных позиций обеспечивают, действуя с повышенным риском. В этом случае возрастают потенциальные возможности убытков, а в последующем и банкротства. Большое значение имеет для действий менеджера учет в полной мере особенностей той стадии жизненного цикла, на которой находится предприятие.

В рыночной экономике бухгалтерский учет выполняет принципиально иные функции, чем при административно - командной. Это вызвано тем, что, во-первых, в условиях рынка меняется структура собственности, и государственная собственность становится лишь одним из видов собственности. Во - вторых, предприятие вынуждено искать такие управленческие решения, которые бы обеспечили ему победу в конкурентной борьбе и необходимые финансовые результаты. С этой целью оно изучает рыночную конъюнктуру, самостоятельно планирует свою деятельность, находит поставщиков и покупателей, устанавливает иены и т.д. В третьих, бюджетное финансирование и государственное кредитование уже не являются для предприятия основными источниками финансовых ресурсов. Поэтому предприятие вступает в конкурентную борьбу не только за покупателей и рынки сбыта, но и за кредитные ресурсы коммерческих банков, а также за средства других потенциальных инвесторов.

В результате всего этого у предприятия, с одной стороны, возникает потребность в наличии своевременной и полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результатов. С другой стороны, предприятие должно предоставить соответствующую информацию и тем, кто инвестировал (или возможно будет инвестировать) в него свои средства. Вместе с тем, и в условиях рыночной экономики продолжает сохраняться необходимость отчета перед государством о правильности налоговых отчислений.

В условиях рынка бухгалтерский учет перестает быть счетоводческой функцией и превращается в инструмент сбора, обработки и передачи информации о деятельности хозяйствующего субъекта ее пользователям для принятия решений.

Аналитики, опытные инвесторы и кредиторы принимают решения по инвестициям, полагаясь на отчетную информацию. Руководство фирмы также интересует финансовая информация, относящаяся к области управленческого учета.

Основными источниками информации служат годовые отчеты о доходах (прибылях и убытках), движении денежных средств, балансы. Они сопровождаются необходимыми пояснениями, ссылками на используемые методы учета (запасов, начисления износа), комментариями руководства к анализу финансовых результатов, отчетам аудитора.

Инвесторы рассчитывают получить дивиденды по приобретенным акциям, кредиторы - получить проценты и вернуть долг по своим займам. Обе группы рискуют. Анализируя финансовые отчеты, они делают попытку, во-первых, предсказать сумму ожидаемых доходов, во-вторых, оценить риск, связанный с доходами. Приоритет оценки инвесторов скрывается в интересе к рентабельности, обещающей дивиденды и будущую цену акции. У кредиторов внимание концентрируется на краткосрочной ликвидности и долгосрочной платежеспособности.

Аналитик может рассматривать проблему либо изнутри, либо из вне. Внутренний анализ необходим самому предприятию для более эффективного планирования и управления. Ведь чтобы составлять прогнозные и текущие планы, менеджер должен сначала оценить настоящее финансовое положение и эффект от предполагаемых действий. Для получения максимальной отдачи от внешних источников заемного капитала, руководству предприятия важно быть посвященным во все аспекты финансового анализа, проводимого предполагаемыми кредиторами самостоятельно.

Для анализа применяется большое количество методов, приемов и схем. Практически каждый аналитик отдает предпочтение какой - либо одной из них. В зарубежной практике предлагается концепция, которая основана на детальном рассмотрении вопроса о внешнем финансировании.

При изучении вышеуказанных факторов применяют такие аналитические инструменты, как отчет об источниках и использовании фондов, и данные о движении денежных средств. Для оценки финансового состояния и эффективности деятельности фирмы используются финансовые показатели.

Технология обработки информации, содержащейся в финансовой отчетности, включает несколько этапов: горизонтальный и вертикальный анализ, вычисление финансовых коэффициентов.

Большинство решений бизнеса основывается на анализе динамики продаж, расходов, прибылей и т.д., способность и скорость анализа значительно повышается, если этот анализ включает процентное изменение. Для получения процентного изменения той или иной статьи сначала находят стоимостную разность между текущим и базовым периодами, а затем делят полученную сумму на сумму базового периода.

Горизонтальный анализ заключается в сравнении каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом. Он позволяет определить абсолютные и относительные отклонения различных статей бухгалтерской отчетности по сравнению с предшествующим периодом, но не даёт полной картины бизнеса. Его дополняет вертикальный анализ. Он позволяет выявить удельный вес отдельных статей к итоговому показателю в целом по балансу или по его разделам. В вертикальном анализе баланса за 100% принимается общая сумма активов (валюта баланса), а в отчете о прибылях - выручка.

Для анализа предприятий с разной отраслевой принадлежностью и разными масштабами бизнеса применяется вертикальный анализ без абсолютных денежных сумм. В мировой практике такой анализ называется стандартным.

Чтобы оценить финансовое состояние предприятия, менеджеру нужны определенные инструменты. В этом качестве выступают финансовые коэффициенты, или иначе индексы, т.е. соотношения двух финансовых количественных характеристик. Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденций его изменения достаточно сравнительно небольшого количества финансовых показателей. Важно лишь, чтобы каждый из этих коэффициентов отражал наиболее существенные стороны финансового состояния.

Анализ финансовых показателей включает сравнения двух типов. Прежде всего, менеджер составляет показатели одного и того же предприятия в настоящем и прошедшем периодах, а также делает их прогнозные оценки. Можно сопоставить величину коэффициента покрытия -отношение текущих активов к краткосрочной кредиторской задолженности, рассчитанную на конец данного года и на коней предыдущего года. Если финансовые коэффициенты рассчитаны за ряд лет, то менеджер имеет возможность изучить, как происходили изменения, и определить, привело ли это к улучшению или ухудшению финансового состояния предприятия.

Финансовые коэффициенты могут быть рассчитаны на перспективу или как некоторые нормативы, которые можно сравнивать с фактическими значениями коэффициентов или с их значениями в прошлом периоде.

Таким образом, финансовая отчетность служит основным источником информации о его финансово-хозяйственной деятельности. Практически все пользователи финансовой информации бухгалтерской отчетности в той или иной степени используют методы финансового анализа для принятия деловых решений.

1.3 Анализ состава и размещения активов баланса, источников их образования и абсолютных показателей

Для оценки активов баланса сгруппируем статьи актива в отдельные специфические группы по признаку ликвидности. Чтение активов баланса по таким систематизированным группам велось с использованием методов горизонтального и вертикального анализа.

Для характеристики активов, являющимися важнейшим элементом финансовой отчётности, рассмотрены наличие, состав, структура и происшедшие в них изменения. (Приложение Г).

В АО «Агромаш Холдинг» в 2008 году по сравнению с 2007 произошло уменьшение стоимости основных средств на 48253 тыс.тг (2,5 %) и в 2009 году по сравнению с 2007 на 97070,6 тыс. тг (1,9 %), а по сравнению с 2008 годом на 48817,6 тыс. тг., но структура в общей сумме активов увеличилась на 0,6 %. В 2008 и 2009 годах мы наблюдаем увеличение стоимости незавершённого строительства. В 2008 по сравнению с 2007 годом на 715,3 тыс.тг. (0,1 %), в 2009 году по сравнению с 2007 на 725,8 тыс.тг (0,2 %), а по сравнению с 2008 годом на 10,5 тыс.тг. (0,1 %).

В целом стоимость внеоборотных активов в 2007 году составила 933858 тыс.тг, в 2008 году - 886320,3 тыс. тг., а в 2009 году - 837513,2 тыс.тг. По таблице мы можем наблюдать уменьшение стоимости внеоборотных активов в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 47537,7 тыс. тг. (2,4 %), в 2009 году по сравнению с 2007 на 96344,8 тыс.тг. (1,7), а по сравнению с 2008 годом на 48807,1 тыс.тг (1,7 %).

Из приложения Г видно, что объём мобильных активов в 2007 году равен 700125 тыс. тенге (42,8 %), в 2008 году их стоимость увеличилась на 30372,7 тысяч тенге (2,4 %), т.е. составили 730947,7 тысяч тенге (45,2 %), а в 2009 году их стоимость уменьшилась по сравнению с 2007 годом на 27325,5 тысяч тенге, хотя их удельный вес в общей стоимости активов увеличился на 1,7 %, по сравнению с 2008 годом общая стоимость мобильных активов уменьшилась на 57698,2 тысяч тенге (0,7 %). Такие изменения произошли за счёт небольшого увеличения запасов: в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 4365,4 тысячи тенге (0,3 %), в 2009 году по сравнению с 2007 произошло уменьшение запасов на 19,61,7 тысяч тенге, хотя удельный вес их увеличился на 0,1 %, а по сравнению с 2008 годом стоимость запасов уменьшилась на 6327,1 тысяч тенге (0,1 %). Небольшие изменения произошли и в стоимости долгосрочной дебиторской задолженности. В 2008 году по сравнению с 2007 годом она уменьшилась на 70494,4 тысячи тенге (4,2 %), в 2009 году по сравнению с 2007 годом на 90866,7 тысяч тенге (3,1 %), а по сравнению с 2008 годом на 20372,3 тысячи тенге, но удельный вес долгосрочной кредиторской задолженности увеличился на 1,1 %.

Наблюдая за краткосрочной дебиторской задолженностью мы видим, что её стоимость значительно увеличилась в 2008 году по сравнению с 2007 годом - на 98556,8 тысяч тенге (6,1 %), в 2009 году по сравнению с 2007 годом произошло увеличение на 38202,6 тысяч тенге (2,6 %), а по сравнению с 2008 годом произошло их уменьшение на 60354,2 тысячи тенге (3,5 %). Целесообразно изучить, почему возросла дебиторская задолженность, оценить перспективу погашения долгов и выявить сомнительные и безнадёжные долги в её составе. Состояние дебиторской задолженности, её размер и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние предприятия.

В АО «Агромаш Холдинг» этот рост объясняется ростом предоплаты поставщикам на 68853,1 тыс.тенге и ростом задолженности за отпущенные горюче-смазочные материалы покупателям на 33553,4 тыс. тенге.

Изменения произошли и в строке прочие оборотные средства. Стоимость их увеличилась в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 1888,2 тысячи тенге (0,1 %), в 2009 году на 798,4 тысячи тенге, хотя их удельный вес в общем объёме баланса остался неизменный - 0,1 %.

Наличие денежных средств в 2008 году по сравнению с 2007 годом уменьшилось на 4036,5 тысяч тенге (0,2 %), в 2009 году по сравнению с 2007 годом увеличение на 26503,9 тысяч тенге (1,7 %), по сравнению с 2008 годом на 30540,4 тысячи тенге (1,9 %).

Т.е. прирост стоимости текущих активов в 2008 году произошёл за счёт увеличения стоимости запасов и затрат, расчётов с дебиторами и увеличения прочих оборотных средств.

Анализируя структуру активов предприятия, можно сделать вывод, что доля основных средств в имуществе предприятия снизилась, а доля оборотных средств в активах предприятия увеличилась. Это объясняется изменением системы оплаты за оказываемые услуги (предоплата).

Как видно из приложения Г иммобилизационные активы преобладают над мобильными, что свидетельствует о высокой фондовооружонности предприятия.

Увеличение наиболее мобильных активов - денежных средств в 2009 году (темп роста их составил 643 % по сравнению с 2007 годом), свидетельствует об улучшении платёжеспособности населения, а так же увеличением стоимости оказываемых услуг.

В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитие осуществляются преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них практически невозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущих активов финансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счет собственного оборотного капитала.

В процессе анализа источников формирования активов устанавливается обеспечение производственной программы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительная потребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрывается краткосрочными кредитами (займами) банка и коммерческим кредитом, то есть за счет заемных средств (обязательств).

Руководство предприятия должно иметь чёткое представление за счёт каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет большое значение.

Для анализа состояния пассивов предприятия составим аналитическую таблицу (Приложение Д).

Собственный капитал предприятия включает различные по экономическому содержанию, принципам формирования и использования источников статьи. Для АО «Агромаш Холдинг» он состоит из уставного капитала, его уровень в 2007 году составил 1284167 тысяч тенге (78,6%), в 2008 году - 1334167,4 тысячи тенге (82,5 %), в 2009 году - 1379167,4 тысячи тенге (91,3%); нераспределенного дохода (непокрытого убытка) и нераспределённой прибыли отчётного года. Увеличение доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.

Из приложения Д видно, что на исследуемом предприятии в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло увеличение уставного капитала на 50000,4 тысячи тенге (3,9%), а в 2009 году на 95000,4 тысяч тенге (12,7%). В 2009 году наблюдалось уменьшение нераспределённой прибыли прошлых лет по сравнению с 2007 годом на 88049,8 тысяч тенге (4,3%), произошло уменьшение нераспределённой прибыли отчётного года по сравнению с 2007 годом на 60752 тысячи тенге (3,7 %). В целом собственный капитал от общего размера капитала составил: в 2007 году - 1032705 тысяч тенге (63,2%), в 2008 году - 976153,5 тысяч тенге (60,4%), в 2009 году - 1155003,2 тысяч тенге (76,5%), т.е., в 2009 году наблюдалось увеличение собственного капитала по сравнению с 2007 годом на 122298,2 тысячи тенге (13,3 %).

Финансовая устойчивость определяется не только составом источников средств, но и правильностью их вложения в активы финансовой отчётности. Поэтому наряду с оценкой структуры собственных средств определённый интерес представляет структура заёмных средств предприятия.

За анализируемый период предприятие не привлекало долгосрочных кредитов

Краткосрочные пассивы включают в себя займы и кредиты: в 2007 году их сумма была равна 109108 тысяч тенге (6,7 %), в 2008 году - 48312,4 тысячи тенге (2,9 %), в 2009 году данный показатель отсутствует, т.е., в 2009 году наблюдали уменьшение кредитов и займов по сравнению с 2007 годом на 109108 тысяч тенге (6,7 %). Кредиторская задолженность в 2007 году составила 492170 тысяч тенге (30,1 %), в 2008 году - 592352,1 тысяч тенге (36,7%), в 2009 году - 355309,5 тысяч тенге (23,5 %). В 2009 году наблюдалось снижение кредиторской задолженности на 136860,5 тысяч тенге (23,5 %). В целом краткосрочные пассивы составили: в 2007 году - 601278 тысяч тенге (36,8%), в 2008 году - 640664,5 тысяч тенге (39,6%), в 2009 году - 355309,5 тысяч тенге (23,5%). Таким образом, на конец 2009 года АО «Агромаш Холдинг» не привлекало ни долгосрочных, ни краткосрочных кредитов, его заёмный капитал состоит только из кредиторской задолженности, величина которой на конец 2009 года уменьшилась по сравнению с 2007 годом на 245968,5 тысяч тенге (13,3 %).

В целом валюта баланса снизилась в 2008 году на 17165 тысяч тенге, а в 2009 году на 123670,3 тысяч тенге. Но это не свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Следующей важной задачей является исследование абсолютных показателей, позволяющих классифицировать финансовое положение предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

Наличие собственного оборотного капитала (С_о/к). Этот показатель определяется как разница между собственным капиталом (III раздел баланса) и долгосрочными активами (I раздел актива баланса). Он характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия.

Со.к. = Ск-Да = IIIрП-IрА, (10)

где:Сок- собственный оборотный капитал;

Ск - собственный капитал;

Да - долгосрочные активы;

IIIрП - раздел баланса - собственный капитал;

IрА - первый раздел актива баланса.

Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов (С_ок/д).

Это показатель определяется путем увеличения предыдущего показателя, то есть собственного оборотного капитала, на сумму долгосрочных обязательств по формуле:

Сок/д=Сок+Д^П=Со.к.+IVр П, [18,стр.175] (11)

где Д^П - долгосрочные обязательства - IVр П - четвертый раздел баланса.

Общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов определяется путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов и займов по формуле:

ОИ=Сок/д+Кк [18,176]

гдеКк - краткосрочные кредиты и займы.

На анализируемом предприятии (Приложение Е) общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов в 2007 году составляла 207955 тыс.тенге (98847 + 109108), в 2008 году - 138145,6 тыс.тенге (89833,2+48312,4), в 2009 году ввиду отсутствия краткосрочных кредитов и займов ИО=Сок .

Трем показателям наличия источников формирования товарно-материальных запасов соответствуют три показателя обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственного оборотного капитала (Со.к.):

Сок=Со.к.-ТМЗ [18,стр.177] (12)

где ТМЗ - товарно-материальные запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов (Сок/д):

Сок/д=Сок/д-ТМЗ [18,стр.177] (13)

На нашем предприятии данный показатель будет равняться предыдущему так как нет долгосрочных обязательств.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ОИ):

ОИ=ОИ-ТМЗ [18,стр.177] (14)

Вычисление трех показателей обеспеченности товарно-материальных запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовое положение предприятия по степени его устойчивости на следующие четыре типа:

- абсолютная устойчивость финансового положения;

- нормальная устойчивость финансового положения;

- неустойчивое финансовое положение;

- кризисное (критическое) финансовое положение.

Абсолютная устойчивость финансового положения складывается тогда, когда ситуация характеризуется неравенством: Со.к.>ТМЗ

Нормальная устойчивость финансового положения характеризуется неравенством: Сок/д<ТМЗ<ОИ. Приведенное соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия товарно-материальных запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлеченные. [18,стр.178]

Неустойчивое финансовое положение складывается тогда, когда сложившаяся ситуация характеризуется следующим неравенством: ТМЗ>ОИ или ОИ<ТМЗ

Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих товарно-материальных запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными», то есть обоснованными.

Кризисное (критическое) финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, оно находится на грани банкротства, то есть денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Из приложения Е видно, что анализируемое предприятие на конец 2007 года имело нормальную финансовую устойчивость, так как общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат (ОИ = 207955 тыс.тг.) перекрывало запасы и затраты (З = 98239 тыс. тг.) на 109716 тыс. тг. Чистый оборотный капитал на конец 2007 года покрывал материальные оборотные средства на 100 %. Это свидетельствует о нормальном финансовом положении предприятия за рассматриваемый период.

На конец 2008 года в АО «Агромаш Холдинг» наблюдается ухудшение финансового положения. Общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат перекрывает запасы и затраты на 35448 тыс. тг., а чистый оборотный капитал на конец 2008 года покрывает материальные оборотные средства на 87,5 %, что свидетельствует о неустойчивом финансовом положении.

На конец 2009 года на анализируемом периоде наблюдается улучшение финансового положения и предприятие имеет абсолютную финансовую устойчивость. Общая величина нормальных источников формирования запасов и затрат значительно перекрывает запасы и затраты (на 221214,7 тыс.тг.) и чистый оборотный капитал покрывает материальные оборотные средства на 329,8 %. Такая ситуация на анализируемом предприятии сложилась из-за уменьшения кредиторской задолженности на 136860,5 тыс.тг. по сравнению с 2007 годом и на 237042,6 тыс. тг. по сравнению с 2008 годом. Так же на данную ситуацию повлияло немедленное взыскание долгосрочной дебиторской задолженности и на конец года её сумма уменьшилась на 90866,7 тыс.тг. и увеличение денежных средств на 26503,9 тыс. тг. За счёт изменения системы оплаты, повышения стоимости услуг АО «Агромаш Холдинг». Но данную ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку это означает, что администрация не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

В рамках внутреннего анализа осуществляется углубленное исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатежеспособности, включающее следующие взаимосвязанные группы показателей:

1. Общая величина платежей:

- просроченная задолженность по ссудам банка;

- просроченная задолженность по расчетным документам поставщиков;

- недоимки в бюджет;

- прочие неплатежи, в том числе и по оплате труда.

2. Причины неплатежей:

- недостаток собственного оборотного капитала;

- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;

- товары отгруженные, не оплаченные в срок покупателями;

- товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцента;

- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами предназначенных источников финансирования.

3. Источники, ослабляющие финансовую напряженность:

- временно свободно собственные средства;

- привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);

- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

Наряду с источниками формирования товарно-материальных запасов важное значение для финансового положения имеет оборачиваемость, как всего оборотного капитала, так и особенно материальных оборотных средств, что выражается в относительном (против оборота) снижении товарно-материальных запасов.

Углубленный анализ состояния товарно-материальных запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового положения, поскольку предполагает использование информации о товарно-материальных запасах, не содержащейся в финансовой отчетности и в известной мере относящейся к области коммерческой тайны.

В заключение следует отметить, что в специальной литературе встречается и несколько иная классификация предприятий по сложившейся финансовой ситуации [18,стр.180]. Их подразделяют на четыре группы со следующими названиями:

- предприятие с хорошим финансовым состоянием;

- предприятие со средним финансовым состоянием;

- предприятие с плохим финансовым состоянием;

- предприятие-банкрот.

При этом финансовое состояние производственного предприятия рассматривается с точки зрения следующих основных направлений расходования средств:

1) обеспечение нормальной (равномерной) производственно-хозяйственной и воспроизводственной деятельности;

2) своевременные расчеты по долгосрочным кредитам и займам;

3) возможность финансирования масштабных проектов по развитию предприятия (овладение новыми секторами рынков, расширение объема производства, освоение новых видов продукции и технологий.).

Так, если имеющиеся в распоряжении предприятия финансовые ресурсы позволяют выполнить все три функции, то его положение следует признать хорошим. Если первые две функции выполняются, а на выполнение третьей средств не хватает, состояние признается средним. Если средств недостаточно даже для выполнения первых двух функций, то финансовое положение предприятия близко к банкротству (несостоятельности).

Подводя итог анализа баланса можно сделать индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей (таблица 2.1).

Индекс представляет собой относительную величину, которая получается в результате сопоставления показателей во времени.

Проведя сопоставление стоимостных показателей статей баланса на анализируемом предприятии наблюдается уменьшение валюты баланса в 2009 году по сравнению с 2007 годом на 0,076 (1,000 - 0,924).

По данной таблице можно не проводя глубокого анализа имущества предприятия и источников имущества предприятия определить, за счёт каких статей произошло уменьшение валюты баланса.

В связи с тем, что на конец 2009 года на анализируемом предприятии произошло снижение всех показателей, кроме собственного капитала и денежных средств (они увеличились соответственно в 1,118 раза и в 6,342 раза), произошло уменьшение валюты баланса. Наибольшее влияние на данное изменение оказало снижение заёмного капитала на 0,409 (1,000-0,591), уменьшение краткосрочных обязательств на 0,409, уменьшение кредиторской задолженности на 0,278 (1,000 - 0,722), снижения стоимости основного имущества на 0,107 (1,000 - 0,893).

Таблица 2.1 Индексный анализ абсолютных балансовых стоимостных показателей за 2007 - 2009 годы

№ П/п	Наименование	Индексы роста
		На конец 2007 года	На конец 2008 года	На конец 2009 года
1.	Основное имущество	1,000	0,947	0,893
	Оборотное имущество	1,000	1,043	0,961
2.	Собственный капитал	1,000	0,945	1,118
	Заёмный капитал	1,000	1,066	0,591
3.	Производственные запасы	1,000	1,045	0,980
	Денежные средства и эквиваленты	1,000	0,173	6,342
4.	Дебиторские задолженности	1,000	1,047	0,912
	Кредиторские задолженности	1,000	1,204	0,722
5.	Долгосрочные заимствования	1,000
	Краткосрочные заимствования	1,000	1,066	0,591
6.	Займы и кредиты	1,000	0,443
	Кредиторские задолженности	1,000	1,204	0,722
Валюта баланса	1,000	0,989	0,924

Проведя более глубокий анализ баланса можно сделать вывод, что снижение валюты баланса за счёт таких изменений не оказало отрицательного влияние на финансовое состояние предприятия.

1.4 Общая оценка и перспективы развития финансово - хозяйственной деятельности АО «Агромаш Холдинг»

Анализ финансового состояния предприятия предполагает проведение оценки и диагностики состояния имущества активов предприятия (основного и оборотного) во взаимосвязи с анализом структуры капитала (пассивов), за счёт которого реальные активы сформированы. Цель данного раздела - показать наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия в контексте влияния на платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость характеризует стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемую высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых финансовых ресурсов. При оценке финансовой устойчивости необходимо проанализировать влияющие на неё основные факторы (Приложение Ж).

Оценка и диагностика финансового состояния проводится поэтапно:

Этап 1. Наименование показателя (финансового коэффициента).

Этап 2. Содержательная характеристика показателя.

Этап 3. Значение показателя и его динамика.

Этап 4. Характеристика полученных результатов.

Этап 5. Логика принятия управленческих решений при различных вариантах значений показателя.

Этап 6. Разработка управленческих решений на основе результатов расчёта финансовых коэффициентов. [43,стр.94]

Для оценки и диагностики финансового состояния рассмотрим влияние размещения и использования финансовых ресурсов предприятия на финансовую устойчивость.

Оценка состояния основного имущества АО «Агромаш Холдинг» дана в приложении И. Индекс постоянного актива характеризует, за счёт каких источников финансируются внеоборотные активы. В 2007 году показатель был равен 0,904, в 2008 году - 0,908, в 2009 году - 0,725. Т.к. коэффициент меньше 1, это говорит о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируются за счёт собственного капитала.

Коэффициент инвестирования является показателем обратным индексу постоянного актива, исчисляется отношением собственного капитала к внеоборотным активам или к основным средствам. На исследуемом предприятии коэффициент инвестирования был равен: в 2007 году - 1,106; в 2008 году - 1,101; в 2009 году - 1,379. Эти данные свидетельствуют о том, что собственный капитал предприятия используется не только на приобретение основных средств и строительство, но и других активов финансовой отчётности предприятия, в том числе текущих активов. Так как собственный капитал покрывает весь основной капитал и часть оборотного капитала, то предприятие будет жизнеспособным, даже если изымутся все заёмные средства.

Коэффициент иммобилизации активов рассчитывается как отношение внеоборотных активов к оборотным активам, характеризует фондовооружённость предприятия. АО «Агромаш Холдинг» данный коэффициент был равен: в 2007 году - 1,334; в 2008 году - 1,213; в 2009 году - 1,245. Рассчитанные коэффициенты говорят о высокой фондовооружённости предприятия (К1).

Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимого имущества рассчитывается как отношение оборотных средств к стоимости недвижимости или внеоборотных активов. Оптимальная и критическая величина этого соотношения обусловлена отраслевыми особенностями предприятия. На анализируемом предприятии уровень данного показателя должен быть не ниже 0,5. В 2007 году коэффициент был равен 0,749; в 2008 году - 0,824; в 2009 году - 0,803. Повышение уровня данного коэффициента произошло за счёт повышения темпов роста оборотных активов над темпами роста внеоборотных активов.

Оценка состояния оборотного имущества предприятия дана в приложении К. Уровень чистого оборотного капитала показывает какая доля активов сформирована за счёт чистого оборотного капитала, рассчитывается как отношение чистого оборотного капитала к активу баланса. На анализируемом предприятии в 2007 году уровень чистого оборотного капитала был равен 0,060, в 2008 году - 0,056, в 2009 году - 0,210. Увеличение данного коэффициента говорит о том, что увеличилась доля активов, которая формируется за счёт чистого оборотного капитала.

Следующим показателем оценки состояния оборотного имущества является коэффициент маневренности, который показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. В 2007 году коэффициент маневренности на анализируемом предприятии составил- 0,096, в 2008 году - 0,092, в 2009 году - 0,275. На анализируемом предприятии коэффициент довольно низок, это означает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в ценностях иммобильного характера, которые являются менее ликвидными, т.е не могут быть достаточно быстро преобразованы в денежную наличность.

Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов характеризует долю финансирования текущих активов за счёт собственных оборотных средств, что определяет уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований. Минимально допустимое значение данного коэффициента равно 0,1, т.е. не менее 10% текущих активов должно быть профинансировано за счёт собственных оборотных средств. В АО «Агромаш Холдинг» этот показатель составил в 2007 году - 0,141; в 2008 году - 0,123; в 2009 году - 0,472. Увеличение данного коэффициента свидетельствует об увеличении доли текущих активов, финансируемых за счёт собственных оборотных средств.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю финансирования накопленных запасов за счёт собственных оборотных средств, рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к товарно - материальным запасам. В АО «Агромаш Холдинг» этот коэффициент составил в 2007 году - 1,006; в 2008 году - 0,875; в 2009 году - 3,298. Т.о., в 2007 и в 2009 году финансирование запасов происходило полностью за счёт собственных оборотных средств, а в 2008 году финансирование запасов за счёт собственных оборотных средств составило 87,5 %.

Оценка рыночной устойчивости предприятия (состояние пассивов) показана в приложении Л. Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но и определить удельный вес его в общей сумме капитала. Этот показатель в специальной литературе носит различные названия (коэффициент собственности, коэффициент независимости, коэффициент автономии), но суть его одна: по нему судят, насколько предприятие независимо от заемных средств и способно маневрировать собственными средствами.

Коэффициент независимости определяется отношением собственного капитала к общему совокупному капиталу. Характеризует, на сколько предприятие не зависимо от заёмных средств. Нормальное его значение больше или равно 0,5.

Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах. В 2007 году коэффициент автономии составил 0,632, в 2008 году - 0,604, в 2009 - 0,765. Довольно высокий уровень данного показателя даёт возможность поддерживать стабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. В 2007 году данный коэффициент на анализируемом предприятии составил 0,368, в 2008 году - 0,396, в 2009 году - 0,235. К 2009 году наблюдается снижение зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Следующим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия является коэффициент финансирования, представляющим собой отношение собственного капитала к привлечённому капиталу. Чем выше уровень данного коэффициента, тем для банков и инвесторов надёжнее финансирование. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования < 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита. На анализируемом предприятии коэффициент финансирования в 2007 году составил 1,718; в 2008 году - 1,524; в 2009 году - 3,251.

На западных фирмах шире, чем коэффициент финансирования, применяется его обратный показатель - коэффициент соотношения заемных и собственных средств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственному капиталу. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие, на один тенге вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение для этого показателя: Кз/с<1. Если его значение превышает 1, финансовая независимость и устойчивость предприятия достигают критической точки. На анализируемом предприятии этот коэффициент характеризуется следующими данными: в 2007 году - 0,582; в 2008 году - 0,656; в 2009 году - 0,38. Его значение свидетельствует, что в 2007 году предприятие привлекало на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы 58 тиынов заёмных средств, в 2008 году - на каждый тенге собственных средств - 66 тиынов заёмных средств, а в 2009 году предприятие сократило использование заёмных средств (на каждый тенге собственных средств - 38 тенге заёмных средств), в результате улучшило свою финансовую устойчивость.

Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но рост эффективности использования каптала, т.е. рентабельности. Оценка рентабельности хозяйственной деятельности предприятия за 2007 - 2009 годы рассмотрена в приложении М.

Рентабельность продаж показывает прибыль на одну денежную единицу выручки от продажи товаров. Высокая прибыль на единицу продаж свидетельствует об успехах предприятия в основной деятельности. В 2009 году наблюдается увеличение показателя рентабельности продаж по сравнению с 2007 годом на 4,392 %, т.е. составляет 5,071 %. Повышение данного показателя свидетельствует о том, что на предприятии идёт поиск снижения издержек

Рентабельность издержек составила в 2007 году - 9,46%, в 2009 году - 13,592%. Такой невысокий уровень свидетельствует о проблемах с расчётами по задолженности и невозможности выплачивать дивиденды, хотя значение этого показателя увеличилось в 2009 году по сравнению с 2007 годом на 4,132%, предприятию необходимо направить внутренний анализ с привлечением данных управленческого учёта на выявление резервов снижения постоянных затрат.

Общая рентабельность показывает способность активов генерировать прибыль от продажи товаров. В 2007 году значение данного показателя было равно 3,77%, в 2009 году - 6,741%. Низкое значение коэффициента свидетельствует о необходимости повышения эффективности использования имущества и о целесообразности ликвидации неиспользуемых основных фондов. В значительной степени на данный показатель влияет политика отражения в балансе активов. Занижение валюты баланса на отчётные даты приводит к завышению финансового результата; «раздувание» баланса за счёт включения активов повышенного риска - к занижению финансового результата. Чем выше доля активов повышенного риска (просроченной дебиторской задолженности), тем ниже «качество прибыли».

Норма прибыли (коммерческая маржа) - отношение чистой прибыли к чистой выручке от продаж. Показывает способность предприятия генерировать чистую прибыль в процессе изготовления и реализации товаров, обеспечивающих формирование выручки от продажи продукции, работ, услуг. На анализируемом предприятии АО «Агромаш Холдинг» уровень данного коэффициента составил в 2007 году - 3,777 %, в 2008 году - 4,73 %, в 2009 - 4,719 %.

Хотя по сравнению с предыдущими годами ситуация на предприятии улучшилась. Для увеличения коэффициентов необходимо искать резервы по снижению издержек.

На финансовое состояние предприятия влияет деловая активность предприятия (таблица 2.2).

Деловая активность (коэффициент оборачиваемости совокупных активов) показывает выход продукции на единицу имущества. В 2007 году этот показатель был равен 0,984, а в 2009 году наблюдается его увеличение до 1,189. Чем выше уровень данного коэффициента, тем больше способность менеджеров эффективно использовать средства. Т.к. в 2009 году наблюдалось увеличение данного показателя, то можно сделать вывод, что средства стали использоваться более эффективно.

Таблица 2.2 Диагностика деловой активности АО «Агромаш Холдинг» за 2007 - 2009 годы

Наименование	Алгоритм расчёта	Финансовые коэффициенты
	Числитель, тыс. тг.	Знаменатель, тыс. тг.	2007г	2008г	2009г
	2007г	2008г	2009г	2007г.	2008г.	2009г
Коэффициент оборачиваемости капитала (деловая активность предприятия)	Чистые доходы от реализации продукции	Среднегодовая стоимость активов	0,984	1,063	1,189
	1608378	1718243,2	1797254,1	1633983	1616818	1510312,7
Коэффициент оборачиваемости основного капитала (фондоотдача)	Выручка (нетто) от продажи товаров	Среднегодовая стоимость основного имущества	1,722	1,939	2,146
	1608378	1718243,2	1797254,1	933858	886320,3	837513,2
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала	Объём реализации	Среднегодовая стоимость оборотных активов	2,298	2,352	2,671
	1608378	1718243,2	1797254,1	700125	730497,7	672799,5
Коэффициент оборачиваемости перманентного капитала	Выручка от продаж	Перманентный капитал предприятия	1,557	1,760	1,556
	1608378	1718243,2	1797254,1	1032705	976153,5	1155003,2

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (фондоотдача). Характеризует, насколько эффективно предприятие использует активную часть основных средств. В 2007 году показатель был равен 1,722, в 2009 году - 2,146. Наблюдается увеличение данного коэффициента на 0,424.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов. Характеризует количество оборотов, выполняемых текущими активами в течении хозяйственного года. Большое число оборотов обычно говорит о том, что предприятие способно быстро возмещать свои вложения благодаря хорошему спросу на его продукцию. Однако низкое число оборотов может быть оправдано в условиях инфляции. В 2007 году значение коэффициента составило 2,298, в 2008 году - 2,352, в 2009 году - 2,671. Внутренний анализ данного коэффициента направлен на поиск резервов ускорения оборачиваемости текущих активов.

Для стабилизации финансовой устойчивости предприятия необходимо увеличение притока денежных средств для удовлетворения всех платежей и перспективного развития предприятия.

...