Формирование портфеля ценных бумаг с заданными свойствами
Рассмотрение основных показателей, используемых при формировании портфеля предприятий. Характеристика методов линейного программирования. Исследование результатов расчета задачи оптимизации. Определение особенностей структуры портфеля ценных бумаг.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | контрольная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 27.07.2015 |
| Размер файла | 4,9 M |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Министерство образования и науки РФ
Федеральное государственное бюджетное образовательное
Учреждение высшего профессионального образования
«Тульский государственный университет»
Кафедра «Финансы и менеджмент»
Контрольно-курсовая работа
по дисциплине:
«Рынок ценных бумаг»
на тему:
«Формирование портфеля ценных бумаг с заданными свойствами»
Тула 2013
Содержание
Расчет вложений в акции предприятий
Список литературы
Приложение
Расчет вложений в акции предприятий
Необходимо сформировать портфель из акций:
- ОАО «Газпром»;
- ОАО «Лукойл»;
- ОАО «Сургутнефтегаз».
Объем инвестиций - 1 млн руб., тип инвестирования - агрессивный-1, доля ГКО в портфеле должна составлять от 20% до 40%.
Расчетный период - 2011 год.
Рассмотрим показатели, используемые при формировании портфеля.
Для расчетов использовались котировки по акциям (Приложение 1) и бухгалтерская отчетность предприятий (Приложение 2).
ОАО «Газпром»
Доходность = (193,5-183,09)/183,09*100=5,686%
Коэффициент покрытия = 188/526=0,357
Обеспеченность собственными средствами =(7539-6630)/2891=0,314
Относительная ликвидность:
А1=188+23=211 млрд руб.П1=526 млрд руб.
А2=1854+4=1858 млрд руб.П2=407 млрд руб.
А3=520+281+1718=2519 млрд руб.П3=1044 млрд руб.
Z-счет Альтмана
Z = 1,2х1+1,4х2+3,3х3+0,6х4+1,0х5
х1=(2891-521-937)/(9521)=0,151
х2=882/9521=0,093
х3=1145/9521=0,12
х4=4673/(1045+937)=2,358
х5=3534/9521=0,393
Z=1,2*0,151+1,4*0,093+3,3*0,12+0,6*2,358+1,0*0,393=2,515 - вероятность банкротства средняя
ОАО «Лукойл»
Доходность = (1742-1693,4)/1693,4*100=2,87%
Коэффициент покрытия = 39/131=0,298
Обеспеченность собственными средствами = (619-3)/700=0,88
Относительная ликвидность:
А1=39+519=558 млрд руб.П1=131 млрд руб.
А2=141=141 млрд руб.П2=420 млрд руб.
А3=1,5+38+471=510,5 млрд руб.П3=10 млрд руб.
Z-счет Альтмана
х1=(700,5-1,5-552,5)/1182=0,124
х2=243/1182=0,206
х3=251/1182=0,212
х4=1481/(10+552,5)=2,633
х5=35/1182==0,03
Z=1,2*0,124+1,4*0,206+3,3*0,212+0,6*2,633+1,0*0,03=2,747 - вероятность банкротства средняя
ОАО «Сургутнефтегаз»
Доходность = (32,25-26,83)/26,83*100=20,2%
Коэффициент покрытия = 20/75=0,267
Обеспеченность собственными средствами = (1593-1120)/588=0,804
Относительная ликвидность
А1=20+359=379 млрд руб.П1=75 млрд руб.
А2=118+2,5=120,5 млрд руб.П2=141 млрд руб.
А3=12+73+480=565 млрд руб.П3=30 млрд руб.
Z-счет Альтмана
х1=(588-12-86)/1708=0,287
х2=238/1708=0,139
х3=297/1708=0,174
х4=1273/(30+86)=10,97
х5=787/1708=0,461
Z=1,2*0,287+1,4*0,139+3,3*0,174+0,6*10,97+1,0*0,427=8,122-вероятность банкротства ничтожна
ГКО-ОФЗ
Доходность за 2011 г. - 4,09%
С учетом налоговых льгот =100/(100 - 20)*4,09% = 5,11%
Таким образом, мы имеем исходные данные, представленные в табл. 1, для формирования портфеля ценных бумаг.
Таблица 1 - Исходные данные для формирования портфеля ценных бумаг с помощью методов линейного программирования
|
Эмитент/вид ценных бумаг |
Доходность, % годовых (Сi) |
К-т покрытия (А1i) |
Обеспеченность собственными средствами (A2i) |
Относит. ликвидность (А3i) |
Z-счет Альтмана (А4i) |
|
|
1.Газпром |
5,686 |
0,357 |
0,314 |
1,818 |
2,515 |
|
|
2.Лукойл |
2,87 |
0,298 |
0,88 |
2,272 |
2,747 |
|
|
3.Сургутнефтегаз |
20,2 |
0,267 |
0,804 |
3,94 |
8,122 |
|
|
4.ГКО |
5,11 |
2 |
1,5 |
1 |
3 |
Необходимо найти MAX целевой функции вида:
F (Х) = 5,686*Х1+2,87*Х2+20,2*Х3+5,11*Х4
При этом мы имеем следующую систему ограничений:
где Хi - доля бумаг i-го вида в портфеле.
Используя методы линейного программирования для решения поставленной задачи, получим, что при существующих ограничениях задача не имеет решения, то есть невозможно сформировать портфель ценных бумаг с заданными характеристиками.
Выход из этой ситуации - изменить/удалить некоторые критерии (ограничения), учитываемые при формировании портфеля. При этом необходимо помнить то, что формируемый портфель имеет агрессивный характер, то есть можно увеличить риск вложений.
Уменьшим ограничение по коэффициенту покрытия с 1,8 до 1. Система примет следующий вид:
Выполним пересчет и получим следующие результаты (табл. 2).
Таблица 2 - Структура портфеля ценных бумаг
|
Эмитент/вид ценных бумаг |
ОАО «Газпром» |
ОАО «Лукойл» |
ОАО «Сургутнефтегаз» |
ГКО |
Треб. к пок-м |
Итог. величина |
|
|
Доходность, % годовых (Сi) |
5,686 |
2,87 |
20,2 |
5,11 |
МАХ |
7,62 |
|
|
К-т покрытия (А1i) |
0,357 |
0,298 |
0,267 |
2 |
>1 |
1 |
|
|
Обеспеченность собственными средствами (A2i) |
0,314 |
0,88 |
0,804 |
1,5 |
>0,1 |
0,1 |
|
|
Относит. ликвидность (А3i) |
1,818 |
2,272 |
3,94 |
1 |
>0,35 |
0,35 |
|
|
Z-счет Альтмана (А4i) |
2,515 |
2,747 |
8,122 |
3 |
>1,8 |
1,8 |
|
|
Доля бумаг в портфеле, % |
42,2 |
0 |
15,78 |
40 |
100 |
||
|
В стоим. выражении, руб. |
442 200 |
0 |
157 800 |
400 000 |
1 000 000 |
При расчете данной системы значение Х2=0 (акции ОАО «Лукойл»): не выполняется одно из важнейших требований - диверсификация портфеля, то есть присутствие в портфеле всех видов бумаг. Введем в систему еще одно ограничение (Х2>0,01).
Система примет следующий вид:
Выполним пересчет (рис.1).
Рисунок 1- Расчет задачи оптимизации
Результаты сведем в таблицу 3.
Таблица 3 - Структура портфеля ценных бумаг
|
Эмитент/вид ценных бумаг |
ОАО «Газпром» |
ОАО «Лукойл» |
ОАО «Сургутнефтегаз» |
ГКО |
Треб. к пок-м |
Итоговая величина |
|
|
Доходность, % годовых (Сi) |
5,686 |
2,87 |
20,2 |
5,11 |
МАХ |
7,62 |
|
|
К-т покрытия (А1i) |
0,357 |
0,298 |
0,267 |
2 |
>1 |
1 |
|
|
Обеспеченность собственными средствами (A2i) |
0,314 |
0,88 |
0,804 |
1,5 |
>0,1 |
0,1 |
|
|
Относит. ликвидность (А3i) |
1,818 |
2,272 |
3,94 |
1 |
>0,35 |
0,35 |
|
|
Z-счет Альтмана (А4i) |
2,515 |
2,747 |
8,122 |
3 |
>1,8 |
1,8 |
|
|
Доля бумаг в портфеле, % |
43,88 |
1 |
15,12 |
40 |
100 |
||
|
В стоим. выражении, руб. |
438 800 |
10 000 |
151 200 |
400 000 |
1 000 000 |
Итак, окончательно сформированный портфель ценных бумаг будет иметь следующие характеристики (табл.4) и структуру (рис.2).
Таблица 4 - Сформированный портфель ценных бумаг
|
Эмитент/вид ценных бумаг |
ОАО «Газпром» |
ОАО «Лукойл» |
ОАО «Сургутнефтегаз» |
ГКО |
Треб. к показателям |
|
|
Доля бумаг в портфеле, % |
43,88 |
1 |
15,12 |
40 |
100 |
|
|
В стоим. выражении, руб. |
438 800 |
10 000 |
151 200 |
400 000 |
1 000 000 |
Рисунок 2 - Структура портфеля ценных бумаг
портфель ценный бумага программирование
Список литературы
1. Шелопаев Ф.М. Анализ финансового состояния предприятия. Методические указания по выполнению КР, Тула. - 2007.
2. http://barfin.ru - Экономика, финансы и рынок ценных бумаг
3. http://www.cbr.ru - Банк России
4. http://investcafe.ru/companies/gazp - Независимое аналитическое агентство
Приложение 1
Приложение 2
ОАО «Газпром»
ОАО «Лукойл»
ОАО «Сургутнефтегаз»
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Формирование оптимального портфеля ценных бумаг. Паевые инвестиционные фонды на рынке России. Использование копула-функций для оптимизации портфеля ценных бумаг. Анализ данных по выбранным паевым инвестиционным фондам. Тестирование оптимальных портфелей.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 18.10.2016Методы оптимизации и диверсификации фондового портфеля, оценка его эффективности. Мониторинг портфеля ценных бумаг. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг эмитента. Риски, связанные с портфельными инвестициями и способы их снижения.
реферат [35,4 K], добавлен 17.03.2011Рассмотрение понятий и форм финансовых инвестиций. Исследование понятия портфеля ценных бумаг и его классификации. Рассмотрение методов оценки риска и доходности финансовых активов. Формирование портфеля ценных бумаг, оценка его доходности и риска.
дипломная работа [4,9 M], добавлен 03.05.2018Портфельное инвестирование. Основные принципы формирования портфеля инвестиций. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности. Акции, облигации. Методики формирования оптимальной структуры портфеля. Модель Марковица, Блека.
курсовая работа [81,3 K], добавлен 17.05.2006Выбор стратегии формирования фондового портфеля. Сущность и виды фондового портфеля Методы оценки инвестиционной привлекательности ФЦБ. Анализ денежных потоков и определение размера возможных вложений. Расчет доходности фондового портфеля.
курсовая работа [83,1 K], добавлен 11.06.2004Понятие портфеля ценных бумаг, его виды и основные принципы формирования. Модель ценообразования на основной капитал: применение парного регрессионного анализа. Вывод линейной зависимости между риском и прибылью. Составление оптимального портфеля.
дипломная работа [339,5 K], добавлен 19.05.2013Сущность и особенности долговых ценных бумаг. Методики оценки риска ценных бумаг и стоимости разных видов облигаций. Методы формирования портфеля ценных бумаг. Современное состояние и тенденции развития рынка российских государственных ценных бумаг.
дипломная работа [1,6 M], добавлен 26.02.2010Основы формирования и управления портфелем ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования. Принципы формирования портфеля ценных бумаг. Характеристика основных видов ценных бумаг и оценка их доходности. Модели портфельного инвестирования.
дипломная работа [205,6 K], добавлен 05.10.2010Понятие и классификация инвестиций, особенности портфельного инвестирования. Типы инвестиционных портфелей и особенности управления ими, методы оптимизации. Тип, объем и структура портфеля инвестиций. Формирование оптимального портфеля ценных бумаг.
дипломная работа [657,9 K], добавлен 31.07.2010Виды ценных бумаг: государственная и муниципальная облигация, вексель, закладная, акция, коносамент, чек. Жилищный, депозитный и сберегательный сертификаты. Формирование оптимального портфеля. Способы управления и снижения риска инвестиционного портфеля.
реферат [17,1 K], добавлен 21.12.2013Методы формирования инвестиционного портфеля ценных бумаг. Краткая характеристика предприятия ОАО "ОТП Банк". Анализ операций с ценными бумагами. Структура активов и пассивов. Локальные акты по подходу организации к формированию инвестиционного портфеля.
курсовая работа [631,8 K], добавлен 08.09.2014Общие положения о формировании портфеля ценных бумаг. Основные базовые модели формирования портфеля ценных бумаг: модель Марковица, модель оценки стоимости активов, индексная модель Шарпа. Рыночный портфель и проблемы портфельного инвестирования в России.
курсовая работа [171,9 K], добавлен 14.07.2011Состояние инвестиционного рынка и его сегментов. Основные свойства портфеля ценных бумаг. Принципы формирования инвестиционного портфеля в зависимости от ожидаемой нормы прибыли. Расчет индекса доходности. Вклад Марковица в современную теорию портфеля.
контрольная работа [447,6 K], добавлен 17.03.2015Понятие финансового портфеля ценных бумаг и оценка эффективности инвестиций в акциях и облигациях. Формирование портфеля, основанное на анализе нормы дохода и риска по отдельным финансовым инструментам. Управление финансовым портфелем, его доходность.
курсовая работа [181,9 K], добавлен 17.12.2013Понятие о рынке ценных бумаг. Место рынка ценных бумаг. Функции ценных бумаг. Составные части рынка ценных бумаг и его участники. Эволюция российского рынка ценных бумаг. Тенденции развития рынка ценных бумаг. Основные проблемы.
курсовая работа [32,9 K], добавлен 05.06.2006Составление портфеля ценных бумаг. Изменение стоимости портфеля, нахождение его фактической доходности. Оценка эффективности инвестиционного проекта с точки зрения владельца портфеля. Виды финансовых инструментов. Депозитные и сберегательные сертификаты.
курсовая работа [47,2 K], добавлен 26.01.2015Понятие и виды ценных бумаг. Природа и признаки ценных бумаг. Двойственность ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Обращение ценных бумаг. Оборот ценных бумаг. Источники правового регулирования вопросов эмиссии и обращения ценных бумаг.
курсовая работа [29,6 K], добавлен 08.02.2004Основные направления совершенствования деятельности по доверительному управлению ценными бумагами. Виды и инвестиционные качества ценных бумаг для формирования их портфеля. Особенности работы управляющих компаний и формирование их доходов и расходов.
курсовая работа [73,4 K], добавлен 13.09.2010Изучение основ формирования и моделей выбора оптимального портфеля ценных бумаг: модель Марковитца, индексная модель Шарпа, модель выровненной цены, теория игр. Характеристика основных проблем портфельного инвестирования в условиях российского рынка.
курсовая работа [121,9 K], добавлен 05.06.2010Формирование инвестиционного портфеля. Фиксированный процентный платеж. Основные этапы и принципы формирования инвестиционного портфеля. Обеспечение требуемой устойчивости дохода при минимальном риске. Индексирование номинальной стоимости ценных бумаг.
курсовая работа [197,2 K], добавлен 10.05.2016
