Статистическое изучение финансовой устойчивости и платежеспособности организации (на примере ООО "Славянский Битумный завод")

Для выявления финансовой устойчивости ООО «СБЗ» проведем горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности (форма №1).

Горизонтальный анализ - это как бы просмотр всех статей актива и пассива по горизонтали. Он позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей актива и пассива аналитического баланса, определить, как, например, изменились статьи актива и пассива в абсолютном и относительном выражении на конец анализируемого периода по сравнению с его началом.

Наряду с горизонтальным анализом применяют и вертикальный анализ, суть которого заключается в анализе структуры (частей актива и пассива). Осуществляется как бы вертикальный просмотр баланса: вся совокупность актива и пассива принимается за единицу или 100%.

С помощью этого анализа можно проследить, как меняется качество активов. Под качеством активов и пассивов предлагается понимать соотношение между соответствующими статьями или группами статей, стоимостная оценка которых в различной степени зависит от инфляцию.

Применим данный метод анализа на примере бухгалтерской отчетности (форма №1) ООО «СБЗ» в таблицах 1-4 (приложение)

По таблицам можно сделать следующий вывод: Качественные показатели работы предприятия в период 2010-2013г. характеризуются следующими данными, ( анализ проводится в сопоставимом виде): Доходы предприятия от реализации продукции, товаров и услуг собственного производства за данный период увеличилось в 4,8 раза. Такое увеличение обусловлено расширением рынка сбыта, возобновлением экспортных операций, а так же увеличением мощности существующих объектов основных средств.

Дебиторская и кредиторская задолженность предприятия относится к краткосрочным задолженностям, так как момент ее - менее 1 года. Просроченной дебиторской и кредиторской задолженности нет.

Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140 (13)

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.

СОС = IрП - IрА = стр. 380 ф.1 - стр. 080 ф.1 (14)

где IрП - I раздел пассива баланса;

IрА - I раздел актива баланса.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО - III раздел пассива баланса):

СД = СОС + ДО (15)

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):

ОИ = СД + КК (16)

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фсос):

Фсос = СОС - 3, (17)

где 3 - запасы.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):

Фсд = СД - 3 (18)

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):

Фои = ОИ - 3 (19)

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.

S (Ф) = {?СОС; ?СД; ?ОИФ}, (20)

1, если Ф > 0;

0, если Ф < 0

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый -абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

Второй - нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий - неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый - кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

ООО «СБЗ» согласно показателям трехфакторной модели (таблица 5) находится в устойчивом финансовом положении на протяжении 2011-2012 года. ООО «СБЗ» имеет первый тип финансовой устойчивости, это говорит о том, что данный тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. В 2013 году ООО «СБЗ» имеет третий тип финансовой устойчивости. В данном периоде организация финансово неустойчивая. Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Таблица 5

Расчет показателей для определения типа финансовой устойчивости 2011-2013гг

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.
А	1	2	3	4
1. Общая величина запасов	927 450	1009226	1188762	628037
2. Наличие собственных оборотных средств (СОС)	-351 439	178 843	2 268 450	1 178 193
3. Величина собственных оборотных и долгосрочных заёмных средств	-351 439	91 797	204 606	290 807
4. Общая величина источников финансирования	-351 439	91 797	4 708 984	290 807
5. Излишек (+), недостаток (-) СОС	-1 278 889	-830 383	1 079 688	550 156
6. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов	-1 278 889	-917 429	-984 156	-337 230
7. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов	-1 278 889	-917 429	3 520 222	-337 230
8. Трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации	{0;0;0}	{0;0;0}	{1;0;1}	{1;0;0}

Наличие недостатка собственных средств на 2013 год свидетельствует о том, что компания направляет собственные средства на инвестирование в объекты основного капитала, поэтому этих средств компании недостаточно для формирования запасов. Однако, привлекая долгосрочные источники финансирования, компания полностью покрывает потребность в материальных производственных запасах, и кроме этого получает излишек, значение которого составили на 2011 год - 997 976 тыс.руб., на 2012 год - 3 750 504 тыс.руб., а на 2013 год получаем недостаток 1 470 037 тыс.руб.

Значительный излишек собственных и долгосрочных источников формирования запасов может свидетельствовать о неиспользованных финансовых возможностях, однако данный излишек наблюдается на фоне растущего масштаба производства, это позволяет говорить о том, что ООО «СБЗ» ведет эффективную производственную деятельность.

Излишек общей величины основных источников формирования запасов свидетельствует о неоправданном привлечении заемных средств. Так на 2011 год он составлял 2 208 630 тыс. руб., на 2012 год 1 065 024 тыс. руб., а на 2013 год наблюдаем недостаток 3 239 931тыс.руб.

Для анализа показателей рыночной устойчивости применяют следующие показатели:

Коэффициент автономии (финансовой независимости):

Ка = 3рП/ВБ (8)

где 3рП - третий раздел пассива баланса

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости -доля чистых активов в совокупных активах компании. Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов компании финансируемых за счет собственного капитала.

Коэффициент финансовой зависимости -финансовый коэффициент, характеризующий зависимость фирмы от заемных средств, рассчитывается как отношение величин долгосрочных и краткосрочных обязательств.

Коэффициент маневренности собственных средств -отношение собственных оборотных средств компании к общей величине собственных средств.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (Кфа) отражает соотношение заемных и собственных средств организации. Кфа = заемные и привлеченные источники / источники собственных средств:

Кфа = (ДК + КК + КЗ) / КР (12)

где ДК - долгосрочные кредиты и займы

КК - краткосрочные кредиты и займы;

КЗ - кредиторская задолженность.

Коэффициент финансирования (Кфин) - это отношение собственных и заемных средств.

Кфин = Капитал и резервы / (долгосрочные кредиты и займы + краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность) (13)

Нормативное значение коэффициента финансирования: Кфин ?1. Коэффициент показывает какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдз) отражает отношение суммы долгосрочных кредитов и займов (ДК) к собственным средствам.

Индекс постоянного актива (Кипа) показывает отношение внеоборотных активов (ВНА) организации к собственным средствам.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (Коб.мз) показывает, в какой степени материальные запасы (З) покрываются за счет собственных источников.

Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси) определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Коэффициент рассчитывается как отношение суммарной величины основных средств и производственных запасов к стоимости активов организации.

Основные средства ООО «СБЗ» инвестируемы только за счет средств собственного капитала.

Таблица 6

Динамика показателей рыночной устойчивости 2011-2013гг

№ п/п	Показатель	2010г.	2011г.	Абсолютное изменение	2012г.	Абсолютное изменение	2013г.	Абсолютное изменение
А	Б	1	2	3	4	5	6	7
1	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	0,566	0,538	-0,027	0,119	-0,419	0,246	0,127
2	Коэффициент финансовой устойчивости	0,566	0,538	-0,027	0,119	-0,419	0,246	0,127
3	Коэффициент финансовой зависимости	0,433	0,538	0,104	0,119	-0,419	0,246	0,127
4	Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,150	0,095	0,246	0,703	0,608	0,999	0,295
5	Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)	0	0	0	0	0	0	0
6	Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов	-0,378	0,177	0,556	0,172	-0,005	0,463	0,290
8	Коэффициент инвестирования основного капитала (за счет собственных средств)	0,869	1,106	0,236	3,377	2,271	5,487	5,484
9	Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества	0,313	0,778	0,464	0,522	-0,255	0,533	0,0107
10	Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств	0	0	0	0	0	0	0
11	Коэффициент постоянного актива	1,150	0,953	-0,197	8,100	7,147	4,050	-4,050
12	Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом	1,765	1,857	0,0916	8,396	6,539	4,050	-4,345

На протяжении анализируемого периода коэффициент автономии предприятия имел незначительную тенденцию к снижению. На 2011 год величина данного показателя составила 0,538, на 2012 г. -0,119, а на 2013 год 0,246. Значение данного показателя выше норматива в 2011г., это говорит о том, что предприятие устойчиво и вполне стабильно. Однако снижение его в 2013 году говорит о том, что компания стала более зависима от внешних источников финансирования.

Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю средств, которые предприятие может длительное время использовать в своей деятельности. Значение данного коэффициента на 2011 год составило 0,53, на 2011 год - 0,119, и на 2013 год - 0,246. Однако данный показатель намного ниже норматива, что позволяет говорить о достаточно низкой степени финансовой устойчивости компании.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает, насколько активы предприятии финансируются за счет заемных средств. Данный коэффициент на 2011 год составлял 0,53, на 2012 года - 0,119, на 2013 г. - 0,246. Незначительное увеличение этого коэффициента в динамике не окажет отрицательного влияния на финансовое положение компании, поскольку он намного ниже нормативного значения (0,5).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы. Значение данного коэффициента на 2011 год составляло 0,095, на 2012 год 0,703, а так же на 2013 год 0,99,что выше норматива. Однако увеличение данного показателя в динамике говорит о том, что предприятие имеет возможность более гибко отреагировать на изменение рыночных условий.

Коэффициент финансовой активности характеризует, какой объем заемных источников приходится на каждый рубль собственного капитала. Данный коэффициент за анализируемый период остается неизменным и равен 0. Это означает, что доля заемных средств, используемых для финансирования деятельности компании, стабильна. Поскольку значения данного показателя намного ниже норматива (оптимальное значении ?1), то это не окажет отрицательного воздействия на уровень финансовой устойчивости компании.

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов показывает, какая часть материальных запасов формируется за счет собственных источников. Из таблицы 13 видно, что собственные оборотные средства превышают потребность в материальных запасах более чем в 2 раза, т.е. у предприятия более чем достаточно собственных источников финансирования для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам.

Коэффициент инвестирования основного капитала отражает долю инвестированного капитала во внеоборотные активы. Значение коэффициента инвестирования основного капитала на 2011 год составляло - 1,106, на 2013 год - 3,377, на 2013 год - 5,487. Данный показатель выше норматива. Это означает, что практически весь объем собственных средств компании сосредоточен в основном капитале. Это говорит о том, что предприятие увеличило финансирование текущих активов.

Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения в составе всего имущества характеризует долю средств, непосредственно обслуживающих производственный процесс. На 2011 год - 77,8%, на 2012 года 52,2%, а на 2013 год - 53% производственных фондов обслуживали процесс производства. Данный коэффициент соответствует нормативу, это говорит о том, что предприятия в основном занимается производственной деятельностью. Снижение данного показателя на 2013 год связано преимущественно с увеличением доли инвестиционной деятельности компании.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть средств, в ближайшей перспективе рассматриваемых как собственные, формируется за счет заемных. Данный коэффициент на протяжении изучаемого периода равен 0. Это означает, что деятельность предприятия незначительно зависит от долгосрочного привлечения капитала.

Коэффициент постоянного актива показывает долю основного капитала в источниках собственных средств. Данный показатель на 2011 год составлял 0,953, на 2012 год 8,1 и на 2013 год - 4,05. Снижение данного показателя связано с увеличением доли текущих активов в общем объеме собственных источников финансирования.

Коэффициент соотношения активов с собственным капиталом характеризует, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Так на 2011 год 94,8%, на 2012 год 3,6%, а на 2013 год 0,0045% всех активов компании финансировались за счет заемных средств.

В целом, проведенный анализ показал, что компания является финансово устойчивой, и она в достаточной степени независима от внешних источников финансирования.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «Славянский Битумный Завод»

Следующим этапом анализа будет рассмотрение показателей ликвидности предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие группы:

-А₁ - наиболее ликвидные активы - к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги;

-А₂ - быстро реализуемые активы - к ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы;

-А₃ - медленно реализуемые активы - к ним относятся статья II раздела актива баланса ''Товарно-материальные запасы'' и статья ''Долгосрочные инвестиции'' (уменьшенные на величину вложения в уставный капитал других предприятий) I раздела актива баланса. При этом исключается статья ''Расходы будущих периодов'';

-А₄ - трудно реализуемые активы - это статьи I раздела актива баланса за исключением статьи этого раздела, включенной в предыдущую группу. Так как из итога I раздела вычитается только часть величины по статье ''Долгосрочные финансовые инвестиции'', то в составе трудно реализуемых активов учитываются в уставный капитал других предприятий, а также ссуды для работников;

Таблица 7

Группировка активов и пассивов для расчета ликвидности (2011г.)

Актив	на началогода	на конец года	Пассив	на начало года	на конец года	Излишек(+,-) или недостаток активов для погашения обязательств
						начало периодагр.2-гр.5	Конец периода гр.3-гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы стр.250+стр.260	203 728	37 099	Наиболее срочные обязательства стр.620	1 786 651	1 599 462	-1 582 923	-1 562 363
Быстро реализуемые активы стр.240	5 000	0	Краткосрочные пассивы стр.610+стр.660	0	152	5 000	-152
Медленнореализуемые активы стр.210+стр.220+стр.230+стр.270	927 450	0	Долгосрочные пассивы стр.590+стр.630+стр.640+стр.650	0	0	927 450	0
Труднореализуемые активы стр.190	2 684 636	1 686 660	Постоянные пассивы стр.490	2 333 197	1 865 503	351 439	-178 843
Баланс	4 119 966	3 465 117	Баланс	4 119 966	3 465 117	0	0

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты:

-П₁ -наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность, ссуды, не погашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства, ссуды для работников в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудами. Это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения;

-П₂ - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы,

-П₃ - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы;

-П₄ - постоянные обязательства - статьи I раздела пассива ''Собственный капитал''. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье ''Расходы будущих периодов'' актива баланса.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Таблица 8

Фактическое соотношение ликвидности баланса на начало и на конец 2011г. анализируемого периода

На начало 2011г.	На конец 2011г.
203 728 < 1 786 651 5 000 > 0 927 450 > 0 2 684 636 > 2 333 197	37 099 < 1 599 462 0 < 152 0 = 0 1 686 660 < 1 865 503

На начало и на конец 2011г. не достигается условие абсолютной ликвидности.

Для определения ликвидности на 2012 год также сгенерируем показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Таблица 9

Группировка активов и пассивов для расчета ликвидности (2012г.)

Актив	на начало года	на конец года	Пассив	на начало года	на конец года	Излишек(+,-) или недостаток активов для погашения обязательств
						начало периода гр.2-гр.5	конец периода гр.3-гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы стр.250+стр.260	37 099	360 484	Наиболее срочные обязательства стр.620	1 599 462	1 195 090	-1 562 363	-834 606
Быстро реализуемые активы стр.240	0	134 955	Краткосрочные пассивы стр.610+стр.660	152	350 373	-152	-215 418
Медленнореализуемые активы стр.210+стр.220+стр.230+стр.270	0	0	Долгосрочные пассивы стр.590+стр.630+стр.640+стр.650	0	0	0	0
Труднореализуемые активы стр.190	1 686 660	86 042	Постоянные пассивы стр.490	1 865 503	290 648	-178 843	-204 606
Баланс	3 465 117	2440534	Баланс	3 465 117	2 440 534	0	0

Таблица 10

Фактическое соотношение ликвидности на начало и на конец 2012 г

На начало 2012г.	На конец 2012г.
37 099 < 1 599 462 0 > 152 0 = 0 1 686 660 < 1 865 503	360 484 < 1 195 090 134 955 < 350 373 0 = 0 86 042 < 290 648

На начало и конец 2012г. не достигаются условия абсолютной ликвидности.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по сроку их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Анализ ликвидности на 2013 год рассмотрим в таблице 10.

Таблица 11

Группировка активов и пассивов для расчета ликвидности (2013г.)

Актив	на начало года	на конец года	Пассив	на начало года	на конец года	Излишек(+,-) или недостаток активов для погашения обязательств
						начало периода гр.2-гр.5	конец периода гр.3-гр.6
1	2	3	4	5	6	7	8
Наиболее ликвидные активы стр.250+стр.260	360 484	628 037	Наиболее срочные обязательства стр.620	1084072	584 386	-723 588	43 651
Быстро реализуемые активы стр.240	555 635	455 828	Краткосрочные пассивы стр.610+стр.660	350 373	0	205 262	455 828
Медленнореализуемые активы стр.210+стр.220+стр.230+стр.270	0	0	Долгосрочные пассивы стр.590+стр.630+стр.640+стр.650	0	0	0	0
Труднореализуемые активы стр.190	86 042	53	Постоянные пассивы стр.490	290 648	290 860	-204 606	-290 807
Баланс	2 440 534	1 178 246	Баланс	2 440 534	1 178 246	0	0

Таблица 12

Фактическое соотношение ликвидности на начало и конец 2013г

На начало 2013г.	На конец 2013г.
360 484 < 1 084 072 555 635 > 350 373 0 = 0 86 042 < 290 648	628 037 > 584 386 455 828 > 0 0 = 0 53 < 584 386

На начало и конец 2013г. не достигались условия абсолютной ликвидности баланса. Используя группировку статей актива и пассива, приведенную в таблицах, выполним расчет показателей платежеспособности.

Одним из важнейших показателей финансового положения предприятия является оценка его платежеспособности, под которым принято понимать способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого больше активы, чем внешние обязательства.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Общий показатель ликвидности вычисляется по следующей формуле:

А₁ + А₂ + А₃

К_о.л. = П₁ + П₂ + П_{3 ,} (1)

где К_о.л. - коэффициент общей ликвидности;

А₁, А₂, А₃ - итоги соответствующих групп по активу баланса;

П₁, П₂, П₃ - итоги соответствующих групп по пассиву баланса.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств предприятия в сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как отношение денежных средств и быстро реализующихся ценных бумаг к общей сумме обязательств, и имеет следующий вид:

денежные средства + краткосрочные ценные бумаги

К_а.л. = сумма краткосрочных (текущих) обязательств (2)

Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Нормальное ограничение данного показателя 0,2.

Общий коэффициент покрытия (общий коэффициент ликвидности, текущий коэффициент ликвидности) представляет собой отношение всех текущих (мобильных) активов (за вычетом расходов будущих периодов) к величине краткосрочных обязательств. Формула для расчета следующая:

текущие активы - расходы будущих периодов

К_т.л. = текущие пассивы - доходы будущих периодов (3)

Данный показатель позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, и показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

Общий коэффициент покрытия дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости структуры баланса, но и способность предприятия быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам. Чем больше эта величина, тем больше уверенность в оплате краткосрочных обязательств. Нормальным значением для данного показателя 1,5-2. Данное ограничение говорит о том, что оптимальная потребность предприятия в ликвидных средствах должна находится на уровне, когда они в полтора -два раза превышают краткосрочную задолженность.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

собственные оборотные средства

Косс = оборотные средства в запасах (4)

Чистыми оборотными активами называем величину оборотных активов за вычетом краткосрочной задолженности.

Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных средств к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период и рассчитывается по формуле:

сумма денежных средств имеющихся в наличии

К_пл = сумма срочных платежей (5)

Если коэффициент платежеспособности равен или больше 1, то это означает, что предприятие платежеспособно. Если коэффициент меньше 1, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств.

При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:

Квосст. = ((Ктлк + 6/Т (Ктлк - Ктлн))/2 (6)

где Ктлк, Ктлн - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;

Т - отчетный период в месяцах;

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Если коэффициент меньше 1, то у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

При удовлетворительной структуре баланса рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности:

Кутр. = ((Ктлк + 3/Т (Ктлк - Ктлн))/2 (7)

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в ближайшие 3 месяца.

Таблица 13

Динамика платежеспособности предприятия 2010-2013 гг

№ п/п	Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Изменения	2013г.	Измен ения
					2011г.	2012г.		2013г.
А	Б		1	2	3	4	5	6
1	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,058	0,023	0,233	-0,091	0,210	1,075	0,841
2	Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,284	0,023	0,321	-0,094	0,297	1,855	1,534
3	Коэффициент текущей ликвидности	0,803	0,023	0,321	-0,613	0,297	1,855	1,534
5	Величина чистого оборотного капитала	1435330	1778457	2354492	343127	576035	1178193	-1176299
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,245	4,821	0,413	5,130	-4,408	0,268	-0,145
7	Величина оборотных активов, необходимых для обеспечения текущей платежеспособности	1435330	1778457	2354492	343127	576035	1178193	-1176299
8	Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	0,832	-0,053	0,358	-0,886	0,411	1,079	0,722

Коэффициент абсолютной ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Коэффициент показывает, что к 2013 году компания при необходимости могла погасить 84% краткосрочных заемных обязательств, на. Оптимально значение данного коэффициента - 0,2-0,5. Видно, что коэффициент абсолютной ликвидности по предприятию ООО «СБЗ» находится в пределах нормы только в 2012 году.

Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также поступлений по расчетам. Нормативное значение данного коэффициента 0,7-0,8. Значение коэффициента промежуточной ликвидности в ООО «СБЗ» значительно превышает нормативное, и составило 1,85 на 2013 год.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить, мобилизовав для этого все оборотные средства. Оптимальное значение данного показателя ?2. Значение данного коэффициента на 2011 год составило 0,023, на 2012 год - 0,321, на 2013 год - 1,85. Это говорит о том, что размер оборотных активов практически не покрывает размер текущих обязательств. У рассматриваемого показателя есть существенный недостаток: он не учитывает различий в составе оборотных активов, некоторые из них более ликвидны, чем другие. Это может привести к тому, что у компании возникнут проблемы с денежными средствами, а значение коэффициента останется высоким.

Величина чистого оборотного капитала - это та часть оборотных активов, которая финансируется собственным капиталом и долгосрочными заемными ресурсами. Из таблицы 10 видно, что чистый оборотный капитал является положительной величиной - 1 778 457 тыс. р. на 2011 года, но уменьшается к 2013 году составляя 1 178 193 тыс. р. Уменьшение этого показателя считается отрицательной тенденцией.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами отражает долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов, а также показывает, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственных и долгосрочных источников. Критическое значение данного показателя ?0,5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами у компании выше норматива, однако, уменьшается в динамике. Данное снижение объясняется тем, что ООО «СБЗ» занимается активной инвестиционной деятельностью, направляя свои средства в объекты внеоборотного капитала. Уменьшение данного показателя до критического значения может отрицательно сказаться на стабильности финансового состоянии компании.

В целом, проведенный анализ показал, что ООО «СБЗ» вполне платежеспособно и может полностью расплачиваться по своим долгам за счет денежных средств и иных ликвидных активов.

Основным показателем, характеризующим наличие у предприятия реальной возможности не утратить свою платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев, выступает коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности составил 1,079, данный показатель > 1, а это значит, что предприятие еще в течение следующих после отчетной даты 3-х месяцев будет являться платежеспособным.

3. Совершенствование деятельности предприятия ( ООО «Славянский Битумный Завод)

В ходе выполнения выпускной квалификационной работы был проведен анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия ООО «Славянский Битумный Завод», который выявил финансовую неустойчивость предприятия. Для вывода предприятия из неустойчивого финансового положения следует провести следующие мероприятия.

Показатели финансовых результатов характеризуют рост эффективности хозяйствования предприятия. Важнейшими среди них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств предприятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.

Целью любого коммерческого предприятия является получение прибыли в размере, необходимом для обеспечения нормального функционирования.

Для стабилизации финансового положения и повышения эффективности хозяйственной деятельности и финансовой устойчивости ООО «СБЗ» были предложены следующие мероприятия:

– повышение объема реализации товара в совокупности с увеличением спроса на свои улуги, стабилизации финансового состояния,

– улучшения качества услуг.

Меры по увеличению потока денежных средств могут быть эффективными лишь при установлении системы контроля, предполагающей проведение ежедневной сверки баланса денежных средств, еженедельного или даже ежедневного утверждения расходов высшим руководством и передачи прав по выделению денежных средств в руки одного или двух менеджеров высшего звена.

Необходимо изменить некоторые аспекты взаимоотношений с банками, а именно:

– держать денежные резервы в банке на минимуме, поскольку это позволит минимизировать риски обесценения рубля и блокирования банковского счета;

– использовать свободные денежные средства для предоплаты расходов (зарплата, приобретение сырья и материалов), в особенности номинированных в твердой валюте;

– открыть счета в нескольких банках для рассредоточения риска;

– попытаться оплатить налоги денежными средствами, замороженными в банке;

– выяснить, кто является должником проблемного банка, и провести платежи путем покупки их долга, например, используя вексельные платежи.

Есть ряд способов увеличения поступления денежных средств, наиболее действенными из которых являются:

– оптимизация или уменьшение затрат;

– проведение реорганизации инвентарных запасов;

– получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов;

– разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности для уменьшения оттока денежных средств;

– уменьшение объемов капитальных вложений;

– привлечение денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей;

– увеличение продаж.

В некоторых случаях следует попытаться перезаключить договора, определяющие задолженность компании в твердой валюте, в рублевую задолженность, например, объяснить кредитору, что если задолженность компании не будет переведена в рублевую форму, ее последующий возврат может зависеть от формальной процедуры банкротства, что может означать для кредитора возврат долга в сокращенном объеме или невозврат вообще. Необходимо также попытаться убедить кредиторов продолжать работать с Компанией с целью создания стабильного базиса для постепенной выплаты долга в соответствии с согласованным твердым графиком его выплаты.

Проведение реорганизации инвентарных запасов. Начинать реорганизацию необходимо с того, что запасы разносятся по категориям по степени их важности для повышения стабильности Деятельности компании. Объемы тех видов запасов, которые не являются критическими для функционирования бизнеса, должны быть уменьшены.

Если это возможно, необходимо уменьшить размеры неприкосновенных запасов (или запасов, хранящихся в качестве буфера) за счет достижения договоренности о более коротком сроке выполнения заказа на поставку данного товара. Все это должно осуществляться на фоне улучшения деятельности в области заказов на снабжение путем внедрения более эффективных контрольных процедур, таких как централизация хранения и отпуска товаров, перераспределение площадей хранения или улучшение документооборота. Это может потребовать более плотной работы с поставщиками над вопросами ускоренной поставки и предоставления им стимулов в виде более привлекательных условий оплаты.

Залежавшиеся запасы целесообразно продать со скидками для того, чтобы получить дополнительные денежные средства. Однако при этом надо иметь в виду опасность перенасыщения рынка товарами по бросовым ценам, что негативным образом скажется на последующих продажах товаров, а также сделает невозможным реализацию стратегии повышения цен.

Получение дополнительных денежных средств от использования основных фондов. Прежде всего необходимо проанализировать степень использования оборудования и имущества фирмы с тем, чтобы определить перечень имущества, не используемого в текущей хозяйственной деятельности. Для этого можно обсудить с инженерным персоналом, какое оборудование является необходимым для поддержания текущего и ожидаемого уровня производства, возможности оптимизации использования помещений или возможности нахождения подрядчика для выполнения некоторых производственных процессов на стороне. Затем нужно определить круг потенциальных покупателей или пользователей излишнего имущества посредством изучения конкурентов или возможностей альтернативного использования рассматриваемого имущества.

После этого можно определить наиболее подходящие каналы коммуникаций для эффективного доведения до участников рынка предложений о продаже товаров.

Можно разработать и предложить поставщикам различные схемы платежей и попытаться убедить кредиторов, что новый подход был бы наилучшим способом для обеих сторон сохранить взаимовыгодные отношения. Платежи менее важным поставщикам можно отложить. Эта деятельность должна сопровождаться поиском альтернативных поставщиков, предлагающих более выгодные условия. Информацию о них можно использовать для дальнейших переговоров с нынешними поставщиками фирмы.

Увеличение продаж. Могут быть использованы следующие методы увеличения продаж:

Определение прогнозируемых наценок по группам реализуемых товаров для того, чтобы определить группы, приносящие наибольшую прибыль; на этих группах необходимо сосредоточить внимание.

Проведение ограниченных маркетинговых исследований на ежедневной или еженедельной основе; например, осуществление наблюдения за розничными и оптовыми ценами в данном и соседних регионах, проведение пробных ограниченных распродаж со скидками, анализ официальной отраслевой статистической информации и т.д.

Переоценка факторов потребительского спроса, таких как потребительские свойства и приоритет при приобретении, цена, качество, сезонные факторы и т.д.

Определение групп продуктов, которые наилучшим образом подходят к изменившимся рыночным условиям и концентрация деятельности на них.

Анализ, проведенный во второй главе выпускной квалификационной работы, позволил установить, что на предприятии необходимо снизить зависимость от заемных источников и повысить эффективность использования оборотных активов.

Таким образом, проанализировав финансовое состояние предприятия ООО «Славянский Битумный Завод», можно сделать вывод, что для его улучшения требуется пересмотр финансовой стратегии предприятия. Цель предложений к формированию финансовой стратегии - вывести предприятие из неустойчивого состояния. Нельзя исключать возможности увеличения финансовой устойчивости и ликвидности предприятия за счет привлечения долгосрочных и краткосрочных заемных средств.

Привлечение долгосрочного кредита автоматически увеличивает сумму по второму разделу актива баланса, например, запасы, если кредит берется под оборотные средства. Данный кредит существенно не повлияет на изменение финансовой устойчивости и ликвидности предприятия в лучшую сторону. Кроме того, уже предприятие «перегружено» заемными средствами, о чем свидетельствуют не соответствующие нормам коэффициенты финансовой устойчивости. То есть, если предприятию взять долгосрочный кредит, это положительно отразится на коэффициенте финансовой устойчивости, однако, все остальные коэффициенты еще более отклоняться от нормативных значений.

В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне "ближнего" банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет.

При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.

Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение "кризисной ямы" может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Продажа запасов готовой продукции сложнее, - во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

Уменьшение текущих финансовых потребностей. На практике оно осуществимо только через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от доброй воли кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризисная ситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, с другой - оправдывает такие формы антикризисного управления, которые в нормальном состоянии неудовлетворительны.

Выкуп долговых обязательств с дисконтом - одна из наиболее желательных мер. Кризисное состояние предприятия-должника обесценивает его долги, поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения в рамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можно провести выкуп.

Важнейшей задачей финансового оздоровления является минимизация текущих затрат, прежде всего коммунальных платежей. Данные меры направлены на сокращение потоков обязательств и дефицита денежных средств.

Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности предприятия, в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:

- отсрочки и рассрочки платежей;

- зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);

- переоформление задолженности в виде займа;

- продажу долговых обязательств;

- перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные

Предлагаются следующие пути укрепления финансовой устойчивости ОАО «Славянский Битумный Завод»:

- для получения максимальной прибыли предприятие должно наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, и в первую очередь оно должно использовать выявленный резерв по производству на имеющемся у него оборудовании дополнительной продукции. Увеличение выпуска снижает издержки на единицу продукции, т.е. затраты на ее изготовление в расчете на единицу продукции снижаются, а следовательно, снижается себестоимость, что в конечном итоге ведет к увеличению прибыли от реализации продукции. Ну а кроме этого, дополнительное производство рентабельной продукции уже само по себе дает дополнительную прибыль;

- снизить себестоимость выпускаемой продукции;

- пополнить собственный оборотный капитал;

- в целях повышения эффективности использования основных средств необходимо продолжать повышение уровня фондоотдачи, обеспечивая более полную загрузку машин и оборудования;

- принять меры по снижению кредиторской задолженности;

- составлять прогнозный баланс;

- провести реорганизацию структуры баланса;

- регулярно проводить анализ финансовой деятельности;

- сократить запасы до оптимального уровня;

- управлять запасами, денежным потоком, дебиторской задолженностью;

- повысить абсолютные показатели финансовой устойчивости;

- стимулировать сбыт, за счет внедрения системы предоставления услуг под оплату продукцией (частично), ценными бумагами, предоставление льгот;

- повысить платежеспособность и улучшить относительные коэффициенты ликвидности;

- провести маркетинговые исследования, анализ деятельности конкурентов;

- рационально и более полно использовать оборудование и механизмы предприятия;

- повысить качество выпускаемой продукции;

- рассмотреть и устранить причины возникновения перерасхода финансовых ресурсов на управленческие и коммерческие расходы;

- усовершенствовать управление предприятием;

- осуществлять эффективную ценовую политику, дифференцированную по отношению к отдельным категориям покупателей;

- при вводе в эксплуатацию нового оборудования уделять достаточно внимания обучению и подготовке кадров, повышению их квалификации, для эффективного использования оборудования и недопущения его поломки из-за низкой квалификации;

- п...