Вартісна основа і механізм забезпечення стабільності грошової одиниці

Размещено на http://www.allbest.ru/

ДЕРЖАВНА УСТАНОВА

"ІНСТИТУТ ЕКОНОМІКИ ТА ПРОГНОЗУВАННЯ

національної академії наук УКРАЇНИ"

КАУШАН ІННА ВІКТОРІВНА

УДК 336.741.28

ВАРТІСНА ОСНОВА І МЕХАНІЗМ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ СТАБІЛЬНОСТІ ГРОШОВОЇ ОДИНИЦІ

08.00.01 - економічна теорія та історія економічної думки

Автореферат

дисертації на здобуття наукового

ступеня кандидата економічних наук

Київ - 2011

ДИСЕРТАЦІЄЮ Є РУКОПИС

Робота виконана в Державній установі "Інститут економіки та прогнозування НАН України".

Науковий керівник

член-кореспондент НАН України,

доктор економічних наук, професор

Гриценко Андрій Андрійович

Державна установа "Інститут економіки та прогнозування НАН України", заступник директора.

Офіційні опоненти:

академік НАН України,

доктор економічних наук, професор

Чухно Анатолій Андрійович,

Київський національний університет імені Тараса Шевченка, професор кафедри економічної теорії;

доктор економічних наук, професор

Лагутін Василь Дмитрович,

Київський національний торговельно-економічний університет, завідувач кафедри економічної теорії та конкурентної політики.

Захист відбудеться 14 квітня 2011 р. о 14 год. 30 хв. на засіданні спеціалізованої вченої ради Д 26.239.01 Державної установи "Інститут економіки та прогнозування НАН України" за адресою: 01011, м. Київ, вул. Панаса Мирного, 26.

З дисертацією можна ознайомитися у бібліотеці Державної установи "Інститут економіки та прогнозування НАН України" за адресою: 01011, м. Київ, вул. Панаса Мирного, 26.

Автореферат розісланий 14 березня 2011 р.

Вчений секретар

спеціалізованої вченої ради Левчук Н.І.

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми. Сучасна глобальна фінансово-економічна криза значно актуалізувала питання стабільності фінансової системи, ключовим елементом якої є стабільність грошової одиниці. Це підвищує важливість розкриття змісту стабільності грошової одиниці, пошуку її об'єктивної бази, наукового обґрунтування співвідношення вартісної основи та її грошових форм, дослідження механізму забезпечення стабільності грошової одиниці.

В економічній літературі стабільність грошової одиниці вивчається, здебільшого, в її часткових і зовнішніх проявах - таких, як цінова стабільність, стабільність обмінного курсу та ін. Але цінова динаміка і зміна обмінного курсу мають спільну основу - вартісні відносини, що визначають логіку розвитку економічних зв'язків, закономірності обміну, відносини еквівалентності та загальну економічну динаміку.

Протягом століть між вченими точаться дискусії та суперечки про сутність категорії вартості. Д.Рікардо свого часу стверджував, що саме невизначеність поняття вартості породила багато помилок і розбіжностей у політекономії. Вирішення цієї проблеми і сьогодні має першочергове значення для економічної науки. Сучасний дослідник Ю.Осипов зазначає, що жодна закономірність не може бути достатньо розкритою, зрозумілою та обґрунтованою без звернення до питань вартості, її руху і відтворення.

Пошук об'єктивної вартісної основи для здійснення обміну розпочався ще з часів Давньої Греції, у працях Аристотеля. Економісти-класики (насамперед А.Сміт і Д.Рікардо) розробили базу для трудової теорії вартості, яка дістала своє завершення у працях К.Маркса. Альтернативні погляди на теорію вартості відображено у працях В.Джевонса, Л.Вальраса, К.Менгера, Ф.Візера, Д.Кларка, Е.Бем-Баверка. До списку дослідників цієї проблематики необхідно додати також Дж.М.Кейнса, П.Сраффа, М.Тугана-Барановського, А.Маршалла, Л.Харріса, М.Блауга, А.Колганова, О.Бузгаліна, Ю.Осипова, Ю.Ольсевича, К.Вальтуха, М.Шухова та ін. Серед сучасних українських вчених, які займаються відповідними питаннями, необхідно відзначити Т.Артьомову, А.Вожжова, А.Гальчинського, А.Гриценка, В.Гейця, А.Даниленка, С.Корабліна, Т.Кричевську, К.Кривенка, В.Лагутіна, І.Лютого, В.Міщенка, А.Мороза, С.Науменкову, Ю.Пахомова, О.Петрика, М.Савлука, Т.Смовженко, А.Чухна, О.Яременка та ін.

Практично всі фундаментальні праці з економічної теорії тією чи іншою мірою торкаються проблеми вартості. Проте питання вартості залишаються дискусійними, і їх дослідження продовжуються. Так, частина вчених схиляється до думки про необхідність синтезу двох основних теоретичних напрямів - маржиналізму та трудової теорії вартості. Продовжується пошук нових підходів до теорії вартості.

Вартість існує об'єктивно, але проявляється лише у своїх зовнішніх формах, перш за все - ціні та обмінному курсі. Саме дослідження глибинних факторів, які лежать в основі стабільності грошової одиниці, дає розуміння фундаментальних і довгострокових процесів, котрі відбуваються в економічному житті країн, і є орієнтиром для оцінки місця й ролі середньострокових і поточних економічних змін.

Актуальність, дискусійність, теоретична та практична значущість окреслених проблем зумовили вибір теми дисертації та коло розглянутих у ній питань.

Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження виконано відповідно до плану науково-дослідних робіт відділу економічної теорії Державної установи "Інститут економіки та прогнозування НАН України": "Ієрархія та мережеві структури в економічних системах" (№ ДР 0105U003360), "Інститут довіри в координатах економічного простору-часу" (№ ДР 0108U003565), де автором розкрито зв'язок вартості та грошей у контексті забезпечення стабільності грошової одиниці.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є розкриття вартісної основи і механізму забезпечення стабільності грошової одиниці.

Досягнення поставленої мети зумовило необхідність розв'язання таких завдань:

§ показати історичну еволюцію відносин вартості як основи обміну;

§ розкрити з позицій представницької теорії грошей їхню природу, суть та функціональне призначення;

§ з'ясувати зміст і форми стабільності грошової одиниці;

§ виявити внутрішню основу динаміки ціни і обмінного курсу;

§ узагальнити міжнародний досвід підтримання стабільності грошової одиниці та особливості його застосування в Україні;

§ розкрити механізм забезпечення стабільності грошової одиниці в Україні.

Об'єктом дослідження виступають відносини вартості та їх прояв у грошових формах.

Предметом дослідження є механізм забезпечення стабільності грошової одиниці та його вартісна основа.

Методи дослідження. У роботі для розкриття суті стабільності грошової одиниці та механізму її забезпечення застосовано соціально-часову теорію вартості та представницьку теорію грошей, які найбільш повно пояснюють історичну логіку розвитку товарно-грошових відносин та їхні сучасні функціональні характеристики.

У першому розділі еволюцію вартості, сутність грошей та їхнє функціональне призначення, поняття стабільності грошової одиниці розкрито на основі методів аналізу та синтезу, діалектичного, наукової абстракції, описово-аналітичного, єдності історичного і логічного, порівняння, індукції та дедукції. У другому розділі вартісну основу стабільності грошової одиниці та зовнішні форми прояву вартості, статистичні зв'язки між динамікою цін і обмінних курсів та вартісними співвідношеннями виявлено за допомогою таких методів: статистичного та графічного; кількісного та якісного порівняння; аналізу часових рядів. У третьому розділі механізми забезпечення стабільності грошової одиниці розкрито на основі методів історичного, описово-аналітичного, порівнянь і зіставлень, методу узагальнень.

Наукова новизна одержаних результатів.

Вперше:

§ доведено, що динаміка цін і обмінних курсів має єдину вартісну основу, котра полягає у просторовій локалізації суспільно необхідного часу виробництва благ і проявляється у взаємозв'язаному русі товарів, національних грошей та іноземних валют; з метою аналітичних розрахунків запропоновано використовувати вартісний курс, який відображає співвідношення показників вартостей одиниці ВВП у країнах, що порівнюються;

§ на основі соціально-часової теорії вартості та представницької теорії грошей розкрито зміст стабільності грошової одиниці як відносної незмінності представленої нею вартості, що виявляється через її протилежність (нестабільність) у різноманітних формах (загальна, зовнішня і внутрішня; абсолютна і відносна; для різних сфер і суб'єктів використання грошових ресурсів).

Удосконалено:

§ верифікацію відображення відносин вартості у своїх зовнішніх формах на основі статистичних розрахунків зв'язку динаміки цін і обмінних курсів з показниками трудомісткості виробництва;

§ характеристики різних грошових систем на основі їх порівняльного аналізу за критеріями еталону вартості, механізму емісії грошей, регулювання кількості грошей в обігу, підтримання довіри до грошей.

Дістали подальшого розвитку:

§ положення про розрив між рухом реальної вартості та вартості, представленої грошима, що спричиняє порушення стабільності грошової одиниці, виникнення кризових явищ, віртуалізацію економічних відносин (на кількісних динамічних рядах показано, що вартість, втілена в товарах, падає значно меншими темпами, ніж вартість, представлена грошима, що виражається у протилежній динаміці трудомісткості виробництва та цін);

§ визначення загальної основи різних стратегій монетарної політики, що полягає у підтриманні довіри до грошової одиниці шляхом управління суспільними очікуваннями;

§ концепція сумісно-розділеного таргетування стабільності грошової одиниці в Україні, що базується на вартісній основі та передбачає взаємозв'язаний контроль за динамікою складових стабільності грошової одиниці (внутрішньої та зовнішньої) у співвідношенні із завданнями макроекономічної політики.

Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що результати проведеного аналізу можуть бути застосовані державними органами для розроблення теоретичної бази монетарної та фінансової політики з огляду на глибинні економічні процеси. Дослідження може бути використане також у процесі викладання курсів "Економічна теорія", "Макроекономіка", "Гроші та кредит".

Результати дослідження було використано у роботі Національного банку України, зокрема - при розробленні "Звіту про фінансову стабільність України за 2009 рік", при підготовці матеріалів щодо вдосконалення методології прогнозування платіжного балансу України, при проведенні аналітичних досліджень і підготовці щомісячних документів (від 21.12.2010 р. № 63-201/909-23197).

Особистий внесок здобувача полягає у розкритті вартісної основи стабільності грошової одиниці з використанням соціально-часової теорії вартості та представницької теорії грошей. Дисертаційна робота є індивідуальним науковим дослідженням, яке проведено автором самостійно. Особистий внесок автора щодо відзначених праць наведено у списку публікацій.

Апробація результатів дисертації. Результати дослідження обговорювалися на Міжнародних конференціях "Проблеми реформування світової фінансової системи" (Росія, м. Москва, Фінансова Академія при Уряді РФ, 2009 р.); "Банківська конференція країн Центральної та Східної Європи" (Угорщина, м. Будапешт, 2009 р.); "Міжнародна банківська конференція" (Австрія, м. Відень, 2009 р.); "Міжнародний банківський форум" (Бєларусь, м. Мінськ, 2009 р.); "Перспективи розвитку економік та банківських систем у межах Європейської політики добросусідства" (Австрія, м. Кремс, Дунайський університет, 2008 р.); Міжнародних науково-практичних конференціях "Генезис інституційної системи транзитивних економік" (м. Чернівці, 2008 р.); "Банківська система України в умовах глобалізації фінансових ринків" (м. Черкаси, 2007 р.); "Інтеграція України у європейський та світовий фінансовий простір" (м. Львів, 2007 р.); "Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика" (м. Суми, 2007 р.); "Актуальні проблеми і перспективи розвитку економіки України" (м. Алушта, 2007 р.); Всеукраїнській науково-практичній конференції "Загальноекономічні та фінансові аспекти формування інноваційного потенціалу регіону" (м. Полтава, 2007 р.) та ін.

Публікації. Основні ідеї, результати та висновки дослідження висвітлено у 14 наукових працях, у тому числі у 7 статтях у фахових наукових виданнях і 7 тезах доповідей та матеріалах конференцій.

Структура та обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків та списку використаних джерел. Основний текст викладено на 176 сторінках, включає 15 таблиць і 43 рисунки, із них 3 - розміщені на окремих сторінках. Список використаних джерел налічує 252 найменування, які займають 18 сторінок. 6 додатків, у тому числі 3 таблиці і 3 рисунки - на 14 сторінках.

ОСНОВНИЙ ЗМІСТ

У першому розділі - "Методологія дослідження вартісної основи та механізму забезпечення стабільності грошової одиниці" - проведено теоретичний аналіз еволюції відносин вартості, розвитку грошей та стабільності грошової одиниці в її різноманітних формах.

Відносини вартості розвивалась історично і вперше виникли тоді, коли люди почали вступати між собою у обмін, який передбачає порівняння обмінюваних предметів. Порівняння ж, у свою чергу, передбачає існування спільної основи. І саме вартість є тією основою, на якій таке порівняння здійснюється.

Спочатку вартість оцінюється за корисністю блага, що дістає відображення у маржиналістській теорії. Але, якщо корисності благ є однаковими, то вартість визначається суспільно необхідним часом, втіленим у товарі, що дістає відображення у трудовій теорії вартості.

З розвитком суспільства і його продуктивних сил відбувається дематеріалізація багатства, виробництво послуг стає домінуючим, поширюються і набувають дедалі більшого значення нематеріальні активи. У цьому зв'язку суспільно необхідні затрати часу праці у своєму бутті відокремлюються від предметних форм. Вартість стає просторовою локалізацією неуречевленого суспільно необхідного часу. Це, наприклад, дає вартості можливість миттєво переміщуватися з одного місця в інше. Сьогодні без жодних проблем величезні суми коштів миттєво перераховуються з одного континенту на інший тощо. Це є рух вартості.

У процесі історичного розвитку економіки можна говорити про певну еволюцію змісту вартості, де вона змінює своє внутрішнє наповнення: знімається уречевлення праці, час виробництва відділяється від часу праці, суспільно необхідні затрати часу праці заміщуються індивідуалізованими затратами часу відтворення блага. Такі зміни, як доводить А.Гриценко, теоретично відображаються у соціально-часовій теорії вартості.

Практика також свідчить про різні форми локалізації часу як основи для вартісних оцінок і пропорцій. Так, один з найбільших банків світу UBS уже 38-й рік поспіль проводить дослідження "Ціни та доходи" ("Prices and Earnings"), де порівнює економічне становище різних країн світу саме на основі різниці в затратах часу, протягом якого необхідно працювати, щоби придбати певний набір товарів (по суті, на основі вартості). Більшість іноземних компаній розраховують заробітну плату своїх працівників на основі затраченого кожним із них часу праці; міжнародні організації використовують показник відпрацьованого в економіці часу як базу для розрахунку показників продуктивності праці та трудомісткості виробництва.

Вартість у процесі еволюції оновлює свої зміст і форми, ускладнює механізми своєї реалізації, залишаючись водночас глибинною основою, центром тяжіння, невидимою рукою, яка у процесі суспільного відтворення спрямовує виробника і споживача до власних цілей.

Коли грошима було золото (реальний товар), то саме воно представляло еквівалент вартості в обміні товарів. Потім роль такого представника стали виконувати грошові знаки (зокрема, неповноцінні монети, паперові та ідеальні гроші). Доки існував прямий обмін неповноцінних (нетоварних) грошей на золото, доти грошові знаки представляли ту вартість, яку було втілено в золоті. Але після розриву такого зв'язку вартість, яку представляють гроші, відокремлюється від вартості, втіленої в золоті, і починає власне економічне життя.

У сучасному світі грошова одиниця представляє вартість як певний згусток суспільно необхідного часу, локалізований у просторі, але не уречевлений ні в якому окремому товарі. Саме внаслідок цього виникає ситуація, коли зниження вартості товару може відбуватися паралельно із зменшенням вартості, яку представляє грошова одиниця (що, у свою чергу, є результатом зміни співвідношення реальної вартості, створеної в економіці для реалізації на ринку, і кількості грошей, випущеної банківською системою в економіку).

Такий підхід пояснює, як одночасно можуть знижуватися вартість товару і зростати його ціна, - при тому, що ціна є грошовим вираженням вартості товару. Ця ситуація подібна до тієї, в якій товар обмінюється на золото як гроші, але вартість золота зменшується швидше, ніж вартість товару.

Рух вартості опосередковується грошима, які представляють її в обігу. Гроші пройшли довгий шлях еволюції, змінюючи свої форму і вигляд. У роботі на основі соціально-часової теорії вартості розкрито суть грошей як представника вартості у процесі обміну. Таким представником може бути як реальний товар, так і реальний або ідеальний знак. Відхилення руху грошей і цін від своїх вартісних пропорцій призводить до порушення стабільності грошової одиниці.

Щодо розуміння сутності стабільності грошової одиниці існують різні підходи. Переважна більшість науковців розуміють під стабільністю грошової одиниці стабільну внутрішню купівельну спроможність грошей, тобто стабільний рівень цін. Проте є й інші погляди, згідно з якими стабільність пов'язується з грошовим обігом, обмінним курсом, дефіцитом державного бюджету, конвертованістю валюти тощо.

Стабільність (або нестабільність) грошової одиниці повинна розглядатися не у своїх часткових проявах, а системно. У дисертаційній роботі стабільність грошової одиниці визначено як відносну незмінність вартості, яку представляє грошова одиниця в обігу і яка виражається в купівельній спроможності грошей як усередині країни, так і за її межами, що у свою чергу вимірюється показниками інфляції та обмінного курсу.

Слід розрізняти внутрішню і зовнішню нестабільність грошової одиниці: порушення внутрішньої стабільності (внутрішня нестабільність грошової одиниці) - це зміна купівельної спроможності грошей у відношенні до товарів і послуг, які реалізуються на внутрішньому ринку (що проявляється у зміні цін); порушення зовнішньої стабільності (зовнішня нестабільність грошової одиниці) виражається у зміні купівельної спроможності грошей у відношенні до інших валют (що проявляється у зміні обмінного курсу).

Нестабільність грошової одиниці може бути визначена для економіки в цілому, для окремих категорій, для різних сфер і суб'єктів використання грошових ресурсів.

У дисертації виділено такі показники нестабільності грошової одиниці:

· загальна нестабільність грошової одиниці, яку характеризують показники дефлятора ВВП та офіційного обмінного курсу, зважені, відповідно, на ВВП та обсяги обміну валюти;

· нестабільність грошової одиниці для фізичних осіб, яку характеризують показники індексу споживчих цін (ІСЦ) та готівкового обмінного курсу, зважені, відповідно, на обсяги роздрібного товарообороту та обсяги обміну валюти на готівковому ринку;

· нестабільність грошової одиниці для конкретної особи (або окремих категорій громадян), яку характеризують показники ІСЦ і готівкового обмінного курсу, зважені, відповідно, на обсяги особистого кошика товарів і послуг та обсяги обміну валюти даної особи (або окремих категорій громадян);

· нестабільність грошової одиниці для окремих видів економічної діяльності, яку характеризують показники індексу цін виробників промислової продукції (ІЦВ) для даного виду економічної діяльності та офіційного обмінного курсу, зважені, відповідно, на обсяги товарообороту та обсяги обміну валюти в ньому.

У таблиці наведено розрахунки показників загальної нестабільності грошової одиниці та нестабільності грошової одиниці для фізичних осіб для України. Як видно, динаміка загальної нестабільності грошової одиниці відрізняється від зміни нестабільності грошової одиниці для фізичних осіб. Так, у 2001 р. нестабільність гривні для фізичних осіб у 1,8 раза перевищувала загальну нестабільність. А у 2002 р., коли в Україні була дефляція (0,6% у розрахунку грудень до грудня попереднього року), загальна нестабільність гривні перевищувала нестабільність для фізичних осіб у 3,4 раза. У 2009 р. показники загальної нестабільності і нестабільності гривні для фізичних осіб були високими, але близькими за значенням (відповідно, 32,6 і 33,0%). Розрізнення цих показників дає можливість диференціювати оцінки зміни стану економіки і статків громадян.

Таблиця. Показники нестабільності грошової одиниці для України, %

Роки	Загальна нестабільність грошової одиниці	Нестабільність грошової одиниці для фізичних осіб	Дефлятор ВВП	ІСЦ (до попереднього року)	Девальвація (+) / ревальвація (-) офіційного обмінного курсу (у сер. за рік)	Девальвація (+) / ревальвація (-) готівкового обмінного курсу(у сер. за рік)
1996	58,2	43,9	66,2	80,3	24,1	3,7
1997	13,0	8,0	18,1	15,9	1,8	0,6
1998	18,1	17,1	12,1	10,6	31,6	23,2
1999	44,4	37,5	27,3	22,7	68,6	81,8
2000	27,3	28,9	23,1	28,2	31,7	31,7
2001	5,7	10,4	9,9	12,0	-1,3	-2,0
2002	3,1	0,9	5,1	0,8	-0,9	-1,3
2003	4,0	3,3	8,0	5,2	0,1	0,7
2004	7,0	4,4	15,1	9,0	-0,3	-1,2
2005	13,8	7,8	24,5	13,5	-3,7	-3,6
2006	8,2	4,4	14,8	9,1	-1,5	-1,5
2007	11,1	6,6	22,7	12,8	0,0	-0,4
2008	16,0	15,9	28,6	25,2	4,3	4,3
2009	32,6	33,0	13,7	15,9	47,9	53,7
Джерело: розраховано на основі даних НБУ та Держкомстату України.

На сучасному етапі головна проблема порушення стабільності грошової одиниці полягає у суперечності між виробництвом реальної вартості та її рухом у грошових і фінансових формах, що проаналізовано у наступному розділі дисертації. Нестабільність грошової одиниці є структурною проблемою економіки і сучасних грошово-кредитних відносин.

У другому розділі - "Вартісна основа внутрішньої та зовнішньої стабільності грошової одиниці" - за допомогою статистичних розрахунків здійснено верифікацію відображення відносин вартості у своїх зовнішніх формах - ціні та обмінному курсі, а також показано розрив між рухом реальної вартості та вартості, представленої грошима.

Якщо розглянути довгострокові тренди динаміки вартості та цін, то стає зрозумілим: хоча з часом вартість товару зменшується (тобто затрати часу на виробництво блага скорочуються), все ж ціни мають протилежну тенденцію.

У дисертаційній роботі, на основі соціально-часової теорії вартості і представницької теорії грошей, показано, що інфляційні процеси визначаються співвідношенням вартості, представленої товарами, і вартості, представленої грошима.

Вартість, представлена товарами, вимірюється відношенням відпрацьованого в економіці часу до реального ВВП; а вартість, представлена грошима (грошовою одиницею) - відношенням відпрацьованого в економіці часу до величини монетарної маси (М3).

Відповідно до теоретичних посилок, зміна відношення вартості, представленої товарами, і вартості, представленої грошима, повинна визначати динаміку інфляційних процесів. Зроблені розрахунки і побудовані графіки підтверджують цей висновок. Так, на рис. 1 показана динаміка співвідношення вартості, представленої товарами, і вартості, представленої грошима, на прикладі України. Якщо ми порівняємо динаміку зміни цього співвідношення з дефлятором ВВП (рис. 2), то побачимо, що траєкторія дефлятора ВВП практично повторює траєкторію зміни співвідношення вартості, представленої товарами, і вартості, представленої грошима (з урахуванням рівня монетизації). Це свідчить про те, що в основі інфляційних процесів лежать зміни у вартісних відносинах.

Подібна закономірність спостерігається і в інших країнах світу, зокрема - у США, Великій Британії, Швейцарії та Японії, для яких у дисертації також зроблено розрахунки. Тобто це є загальносвітовим явищем.

У другому розділі досліджено також прояв вартості у динаміці обмінних курсів. Запропоновано в аналітичних розрахунках використовувати вартісний курс, який розраховується як відношення часу, втіленого в одиниці ВВП за паритетом купівельної спроможності (ПКС) у доларах США однієї країни, до часу, втіленого в одиниці ВВП за ПКС у доларах США іншої країни. Це є найбільш фундаментальне співвідношення валют, яке відображає рівні економічного розвитку країн, що вимірюється співвідношенням вартостей одиниці створеного у них реального ВВП.

стабільність грошовий одиниця

Рис. 1. Динаміка вартості, представленої товарами, і вартості, представленої грошима, на прикладі України

Джерело: розраховано автором на основі даних НБУ та Держкомстату України.

Рис. 2. Динаміка дефлятора ВВП і приросту співвідношення вартості, представленої товарами, і вартості, представленої грошима, на прикладі України

Джерело: розраховано автором на основі даних НБУ та Держкомстату України.

Для України цей курс у 2009 р. дорівнював 6,4 (рис. 3). Він відображає глибинне співвідношення цінності валют. Інші курси відображають процеси, ближчі до поверхні економічної дійсності. Найбільш поверховим є номінальний обмінний курс. Він легко фіксується усіма учасниками економічних процесів, тоді як реальний обмінний курс, курс за ПКС та вартісний курс вимагають спеціальних розрахунків. При цьому їхня динаміка відрізняється від динаміки номінального обмінного курсу і може бути протилежною їй.

Крім того, співвідношення різних курсів залежить від співвідношення функцій, котрі виконують валюти у своїх країнах. Різні валюти у різних пропорціях виконують функції обігу, нагромадження, просторового переміщення вартості та ін. Окреслені особливості яскраво виражені у валютах, які використовуються у функціях нагромадження та збереження вартості, а також у функції світових грошей.

У дисертації досліджено прояв вартості в динаміці обмінних курсів японської ієни, британського фунта стерлінгів, швейцарського франка та української гривні по відношенню до долара США. Дослідження свідчить, що між номінальним і реальним курсами, курсом за ПКС і розрахованим автором вартісним курсом спостерігається складна залежність, проте у довгостроковому періоді в основі динаміки обмінних курсів лежать реальні вартісні пропорції. Найбільш пряма залежність між ринковим курсом, курсом за ПКС та вартісним курсом має місце в Японії.

В Україні спостерігається протилежна динаміка між курсом за ПКС і номінальним обмінним курсом, з одного боку, та реальним і вартісним курсами, з іншого. Тоді як вартісний курс в Україні укріплювався (в Україні затрати часу на виробництво одиниці ВВП за ПКС знижувалися швидшими темпами, ніж у США), і таку ж динаміку мав реальний обмінний курс, номінальний обмінний курс і курс за ПКС девальвували. Співвідношення грошових одиниць на основі порівняння трудомісткості виробництва в Україні і США показує глибинну приховану ревальвацію вартісного курсу гривні до долара США (рис. 3 та рис. 4).

Рис. 3. Динаміка вартісного курсу

Джерело: розраховано автором на основі даних НБУ, Держкомстату України та МВФ.

Рис. 4. Динаміка індексів обмінних курсів гривні до долара США та вартісного курсу (1996 р. = 100)

Джерело: розраховано автором на основі даних НБУ, Держкомстату України та МВФ.

Складна залежність між різними формами обмінних курсів і співвідношеннями вартісних пропорцій країн ускладнює проблему забезпечення стабільності грошових одиниць. Відсутність інтернаціонального еталона вартості також не сприяє стабільності обмінних курсів. На даний момент функцію світових грошей виконують окремі національні валюти. Проте останні кризові події засвідчили: подібна ситуація ставить країни, що використовують світові валюти у своїх розрахунках, у значну залежність від держав, чию валюту вони використовують, та змушує їх потерпати від зовнішньої нестабільності. Такий фактор істотно обмежує ефективність економічної та грошово-кредитної політики цих країн. Інша проблема полягає в тому, що останніми роками обмінні курси стають дедалі більш волатильними й залежними від короткострокових, кон'юнктурних подій. У перспективі, для вирішення проблеми зовнішньої нестабільності грошових одиниць необхідно прийняти спільний для всіх країн еталон вартості.

Щоби забезпечити внутрішню стабільність грошових одиниць, важливо вирішити головне завдання, яке полягає у виробленні ефективних монетарних інструментів і каналів, які б дозволяли підтримувати оптимальне співвідношення між створеними вартостями та їх представниками в обігу.

У третьому розділі - "Механізм забезпечення стабільності грошової одиниці" - узагальнено міжнародний досвід підтримання стабільності грошових одиниць на сучасному етапі та в історичній ретроспективі. Досліджено механізм забезпечення стабільності грошової одиниці в Україні.

У розділі розкрито систему критеріїв порівняльного аналізу різних грошових систем на основі характеристик еталона вартості, механізму емісії грошей, регулювання кількості грошей в обігу, підтримання довіри до грошей.

При системі золотого стандарту регулювання стабільності грошової одиниці відбувалось автоматично, а центральні банки відповідали лише за виконання технічних функцій. З ліквідацією цього стандарту виникла необхідність державного втручання у даний процес, яке було делеговано централізованим інституціям - центральним банкам. Сьогодні вони є головними суб'єктами підтримання стабільності грошової одиниці шляхом проведення своєї монетарної (грошово-кредитної) політики. Така політика здійснюється на основі монетарних режимів і стратегій, що є своєрідною архітектурою для реалізації сучасної монетарної політики.

На нинішньому етапі для підтримання стабільності грошових одиниць різні країни застосовують різні монетарні стратегії. З них, залежно від обраних цілей та інструментів монетарної політики, можна виділити найважливіші: валютне таргетування; монетарне таргетування; інфляційне таргетування; режим з імпліцитним номінальним якорем (режим без публічного оголошення цілі монетарної політики). Крім того, одні країни у своїй монетарній політиці дотримуються наперед визначених правил, які нерідко закріплено в їхніх законодавствах, а інші - мають більш гнучку таку політику.

Монетарні режими пройшли довгий шлях еволюції. У сучасному світі представлено всі механізми забезпечення стабільності грошової одиниці, є також країни, які не дотримуються жодної наперед визначеної стратегії. Режим валютного таргетування дістав застосування у багатьох перехідних економіках. В останнє десятиріччя у країнах з "новими ринками" та інших розвинених країнах активно запроваджувалася стратегія інфляційного таргетування.

Однак, якщо мета грошово-кредитної політики полягає у забезпеченні стабільності грошової одиниці, яка, у свою чергу, має внутрішню і зовнішню складові, то і мета розпадається на дві складові: забезпечення стабільності цін та стабільності обмінного курсу. За своєю суттю така мета є сумісно-розділеною, кожна з її складових є як відносно самостійною, так одночасно і залежною від іншої. Їхній взаємозв'язок виражається у процесі суміщення розділених цілей в одну - у стабільність грошової одиниці, яка має вартісну основу. Досягнення такої мети можна назвати сумісно-розділеним таргетуванням стабільності грошової одиниці.

За умови існування збалансованої економіки та стабільних співвідношень між основними грошово-кредитними показниками, таргетуваня стабільності грошової одиниці, залежно від конкретної ситуації, може бути зведене до таргетування одного показника (інфляції, обмінного курсу, грошового агрегату та ін.).

Таким чином, концепція розгорнутого таргетування стабільності грошової одиниці має вартісну основу і є спільною для режимів таргетування обмінного курсу, монетарного таргетування і таргетування інфляції. Порівняльний аналіз монетарних режимів і стратегій засвідчив: хоча вони різняться між собою за методами та технікою підтримання стабільності грошової одиниці, все ж у їхній основі лежить спільна суть - управління суспільними очікуваннями з метою підтримання довіри до грошової одиниці та забезпечення стабільності представленої нею вартості.

Монетарна політика в Україні не зводиться до дотримання якогось одного параметра, а є досить різноплановою, орієнтуючись на підтримання як внутрішньої стабільності грошової одиниці, так і зовнішньої. Здійснюється взаємозв'язаний контроль за динамікою як цін, так і обмінного курсу, котрий включає також співвідношення цілей грошово-кредитної політики і макроекономічних цілей. Монетарну політику в Україні можна охарактеризувати як сумісно-розділене таргетування стабільності грошової одиниці, хоча офіційно вона таким чином не визначається.

ВИСНОВКИ

У дисертації визначено вартісну основу стабільності грошової одиниці, виявлено розрив між рухом реальної вартості та вартості, представленої грошима, який є причиною віртуалізації економічних відносин і виникнення кризових явищ та розкрито механізми забезпечення стабільності грошей.

Проведене дослідження дозволяє зробити ряд висновків.

1. Упродовж останніх десятиріч нестабільність грошових одиниць стала звичним явищем для всіх без винятку країн. У фінансовій сфері вона проявляється у нестабільності цін, обмінних курсів, процентних ставок, вартості активів та ін. Нестабільність грошових одиниць є проблемою не тільки національного рівня, але й світового масштабу: вона закладена всередині функціонуючих механізмів сучасної архітектури світової фінансової системи. Національні фінансові системи змушені "жити" в такому середовищі та намагатися підтримувати стабільність своїх грошових одиниць в умовах нестабільності глобальної фінансової системи.

2. Стабільність грошової одиниці в дисертаційній роботі розкрита на методологічній базі поєднання соціально-часової теорії вартості та представницької теорії грошей. Основою стабільності виступає вартість, яка є локалізованими у просторі суспільно необхідними затратами часу на відтворення блага. Вартість проявляється через представлення її грошима та відображається у русі цін і обмінних курсів як складових стабільності грошової одиниці. В основі довгострокової динаміки цін і обмінних курсів лежать об'єктивні вартісні пропорції. Відрив руху грошей і цін від вартості призводить до порушення стабільності грошової одиниці.

3. Із розривом зв'язку грошової одиниці із золотом гроші починають представляти вартість, яка не має уречевленої форми, а безпосередньо існує як просторова локалізація суспільно необхідних затрат часу на відтворення блага. Як наслідок, вартість, представлена товарами, і вартість, представлена грошима, мають різну динаміку. Це створює можливість знецінення грошових одиниць, виникнення фіктивної вартості та її відриву від реальних економічних процесів. Отже, проблема нестабільності грошової одиниці криється у площині грошово-кредитної політики та в її співвідношенні з реальним сектором економіки.

4. В основі динаміки цін та обмінних курсів лежить об'єктивний чинник затрат часу на відтворення блага, що визначає стабільність грошових одиниць у довгостроковому періоді. Вартісний курс, який був розрахований автором з метою виявлення фундаментальної основи динаміки обмінних курсів, є центром тяжіння для номінальних показників та пропорцій і проявляється на довгих проміжках часу.

5. Еволюція форм грошей не змінює їхньої внутрішньої суті, однак значно впливає на функціонування грошової системи, механізми, що підтримують стабільність грошової одиниці. Гроші набувають додаткових функціональних можливостей.

Коли гроші мали товарну внутрішню вартість, забезпечення стабільності грошової одиниці регулювалося вартістю самих грошей. Хоча система золотого стандарту характеризувалася рядом недоліків, все ж золото як реальний товар мало більш тісний зв'язок зі створеною вартістю порівняно із сучасними паперовими або електронними грошима. По-іншому функціонувала система випуску грошей в обіг та регулювання їхньої кількості. Вона була наділена механізмом саморегулювання на основі вартості благородного металу.

На основі порівняльного аналізу різних грошових систем та узагальнення міжнародного досвіду зроблено висновок, що після ліквідації золотого стандарту стабільність грошової одиниці стала базуватися на інституті довіри між суб'єктами грошового ринку. Саме управління суспільними очікуваннями з метою підтримання довіри до грошей та грошових інституцій стало основним завданням центральних банків після появи представницьких грошей. Для підтримання такої віри у стабільність грошової одиниці центральні банки застосовують різні стратегії та режими грошово-кредитної політики (монетарне таргетування, таргетування обмінного курсу, інфляції та ін.).

6. Сучасні грошові системи країн стали уразливими до різних шоків, про що свідчить ряд криз, які час від часу трапляються в окремих регіонах світу, а сьогодні охопили всю планету.

Сучасна фінансова архітектура має такі системні внутрішні проблеми та диспропорції: відсутність універсального об'єктивного еталона вартості; надлишкова емісія грошей; безперервне створення і надзвичайне ускладнення похідних фінансових інструментів, що відірвані від реальної бази та вводять учасників ринку в оману; значна волатильність валютних курсів; швидке зростання спекуляцій на фінансовому ринку; відсутність ефективних ринкових антициклічних механізмів саморегулювання фінансових систем; надмірна самозамкнутість фінансових систем, коли "гроші створюють гроші", що, у свою чергу, відволікає фінансові ресурси з реального економічного кругообороту.

7. Стратегічно стабільність грошової одиниці, тобто незмінність вартості, яку грошова одиниця представляє в обігу, можна забезпечити тільки за умови вирішення системних внутрішніх проблем глобальної фінансової архітектури, а саме: запровадження універсального стабільного еталона вартості, без якого неможливим є збереження вартості у часі та просторі; створення інституційного фінансового середовища, яке б не сприяло спекуляціям на фінансових і товарних ринках; ліквідація елементів фінансової інфраструктури, що дистанціюють позичальника грошових ресурсів від їх власника, тим самим спотворюючи оцінку ризику активу; ліквідація фінансової надбудови з багаторівневих похідних цінних паперів, яка генерує фіктивний капітал; створення монетарної системи, в якій би регулювання маси грошей в обігу відбувалося на саморегульованій основі.

8. Забезпечення стабільності грошової одиниці в Україні реально базується на механізмі одночасного контролю над інфляцією і обмінним курсом у співвідношенні із завданнями макроекономічної політики, що може бути визначено, як сумісно-розділене таргетування стабільності грошової одиниці.

Кризові процеси, що охопили світ, мали значний вплив на Україну і вилились у втрату номінального якоря грошово-кредитної політики (яким у передкризові роки слугував стабільний обмінний курс), різке падіння довіри до національної грошової одиниці та банківської системи, швидкий відтік депозитів з банківської системи, майже повне припинення кредитування населення та бізнесу.

Для забезпечення економічного зростання, відновлення кредитування економіки та підтримання стабільності грошової одиниці в Україні доцільно створити середовище для повноцінного виконання гривнею своїх функцій; виробити механізми збереження вартості грошей у часі, що знизило б попит на іноземну валюту з боку фізичних і юридичних осіб і вирішило проблему високої доларизації національної економіки; стимулювати розвиток попиту на гроші; вдосконалювати механізми пропозиції грошей (важлива роль у цьому могла б належати державним банкам довгострокового інвестиційного спрямування); створити систему підтримання довіри до грошової одиниці, оскільки з часом "чуттєвість гривні" тільки посилюватиметься.

9. Нестабільність грошей є однією з найбільших проблем сучасності, що призводить до безсистемного перерозподілу вартості між суб'єктами економіки. Внаслідок такого перерозподілу одні суб'єкти втрачають результати своєї праці, а інші - отримують переваги, не створюючи вартості.

Останні кризові події розкрили недоліки сучасної грошової системи та ризики, закладені в ній самій. Традиційна монетарна політика виявилася безпомічною у виявленні і нейтралізації системних дисбалансів і "фінансових бульбашок". Адже "фінансова бульбашка" - це не що інше, як переоцінка вартості активу. Причиною утворення "фінансових бульбашок" є перевищення фінансово-грошових представників вартості над вартістю, представленою товарами та послугами, і як наслідок - знецінення грошей і фінансових активів. "Фінансові бульбашки" як явище зникнуть тоді, коли вирішиться проблема відповідності вартості, представленої грошима і цінними паперами, реально створеній вартості.

В основі створення безлічі видів цінних паперів і похідних фінансових інструментів лежать бажання та необхідність страхувати ризики: валютний, кредитний та ін. Розв'язання проблеми полягає в мінімізації основоположних фундаментальних ризиків, а не в максимізації інструментів, які їх перекривають.

Щоби підтримувати довгострокову стабільність, необхідно переглянути усю глобальну грошово-фінансову архітектуру. Основою такого перегляду має стати створення механізмів забезпечення відповідності динаміки представників вартості в обміні реальному процесу продукування вартості.

СПИСОК ОПУБЛІКОВАНИХ ПРАЦЬ ЗА ТЕМОЮ ДИСЕРТАЦІЇ

1. Каушан И. Валютный союз как механизм обеспечения валютной стабильности между странами / И.Каушан // Проблемы и перспективы международных валютно-кредитных и финансовых отношений. - М. : Финакадемия, 2010. - С. 127-132.

2. Каушан І.В. Роль ринку цінних паперів у мобілізації фінансових ресурсів, кредитуванні та механізмах запозичень в Україні / І.В.Каушан // Вісн. Хмельн. нац. ун-ту. - 2008. - Т. 2, № 1. - С. 64-67.

3. Каушан І.В. Вплив глобальної фінансово-економічної кризи на платіжний баланс України та динаміку його основних показників / І.В. Каушан І.В, С.А. Ніколайчук // Вісник НБУ. - 2009. - № 11. - С. 32-39. (особистий внесок: проаналізовано вплив глобальної фінансово-економічної кризи на динаміку основних показників платіжного балансу України, зроблені висновки та дані рекомендації, щодо забезпечення стійкості платіжного балансу).

4. Каушан І.В. Паритет купівельної спроможності як вартісна основа валютного курсу / І.В.Каушан // Соціально-економічні дослідження в перехідний період. Фінансово-економічні системи: трансформація та євроінтеграція : зб. наук. пр. / НАН України ; Ін-т регіон. дослідж. ; відп. ред. Є.І.Бойко. - Львів, 2007. - Вип. 1 (63). - С. 225-233.

5. Каушан І.В. Вплив іноземного банківського капіталу на стабільність фінансової системи України / І.В.Каушан // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. наук. пр. - Суми : УАБС НБУ, 2007. - Т. 20. - С. 304-313.

6. Каушан І.В. Фінансовий сектор економіки, зокрема банківський сектор, в умовах СОТ / І.В.Каушан // Актуальні проблеми міжнародних відносин. - 2005. - Вип. 58, ч. 1. - С. 94-96.

7. Грошово-кредитна політика в умовах зростання інфляційних очікувань та значного притоку капіталу / А.А.Гриценко, О.Л.Яременко, Т.Є.Унковська, С.Ю.Михайличенко, М.Л.Плахотник, М.О.Джус, І.В.Каушан, Г.В.Пиявка, А.П.Радчук // Стратегія розвитку України: соціологія, економіка, право. - 2008. - № 1/2. - С. 139-172. (особистий внесок: розраховано показники стабільності грошової одиниці для України, проаналізовано їх динаміку протягом останніх років).

8. Каушан І.В. Валютний курс та паритет купівельної спроможності грошової одиниці / І.В.Каушан // Стратегія соціально-економічного розвитку України та пріоритети грошово-кредитної політики : матеріали наук.-практ. конф. - К., 2007. - С. 232-239.

9. Каушан І.В. Інституційна структура фінансових систем / І.В.Каушан // Генезис інституційної системи транзитивних економік : матеріали XXVI Міжнар. наук.-практ. конф., (7-8 трав. 2008 р.). - Чернівці : Рута, 2008. - С. 159-160.

10. Каушан І.В. Абсолютна та відносна стабільність грошової одиниці / І.В.Каушан // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. тез доп. X Всеукр. наук.-практ. конф. : у 2 т. - Суми : УАБС НБУ, 2007. - Т. 1. - С. 138-139.

11. Каушан І.В. Співвідношення власних та наданих функцій грошей в трансформаційній економіці / І.В.Каушан // Банківська система України в умовах глобалізації фінансових ринків : матеріали Міжнар. наук.-практ. конф., (15-16 листоп. 2007 р.). - Черкаси : ЧІПС УБС НБУ, 2007. - C. 32-34.

12. Каушан І.В. Природа сучасних грошей та їх вартісна основа / І.В.Каушан // Актуальные проблемы и перспективы развития экономики Украины : материалы VI Междунар. науч.-практ. конф., (Алушта, 4-6 окт. 2007 г.). - Симферополь, 2007. - С. 210-211.

13. Каушан І.В. Внутрішня та зовнішня вартість грошової одиниці / І.В.Каушан // Шевченківська весна : матеріали Міжнар. наук.-практ. конф. студ., асп. та молодих вчених, присвяч. 60-річчю Великої Перемоги. - К. : Логос, 2005. - Вип. 3, ч. 2: Природничі, технічні та економічні науки. - С. 273-274.

14. Каушан І.В. Роль грошово-кредитної політики у формуванні інноваційної моделі економіки / І.В.Каушан // Загальноекономічні та фінансові аспекти формування інноваційного потенціалу регіону : матеріали Всеукр. наук.-практ. конф. - Полтава : ПолтНТУ, 2007. - С. 128-131.

АНОТАЦІЯ

Каушан І.В. Вартісна основа і механізм забезпечення стабільності грошової одиниці. - Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.01 - Економічна теорія та історія економічної думки. - Державна установа "Інститут економіки та прогнозування НАН України". - Київ, 2010.

Дисертаційну роботу присвячено розкриттю вартісної основи та механізму забезпечення стабільності грошової одиниці.

У роботі проаналізовано історичну еволюцію відносин вартості як однієї з основоположних категорій економічної теорії та доведено, що динаміка цін і обмінного курсу має єдину вартісну основу. З позицій представницької теорії грошей розкрито їхню природу, суть і функціональне призначення. Розкрито зміст стабільності грошової одиниці як відносної незмінності її вартості, показано її різні прояви і форми.

На статистичних даних здійснено верифікацію відображення відносин вартості у своїх зовнішніх формах - ціні та обмінному курсі. Показано розрив між рухом реальної вартості та вартості, представленої грошима. Узагальнено міжнародний досвід підтримання стабільності грошової одиниці. Розкрито механізм забезпечення стабільності грошової одиниці в Україні. Введено до наукового термінологічного обороту поняття "вартісний курс" і дано його тлумачення.

Ключові слова: вартість, гроші, стабільність грошової одиниці, інфляція, обмінний курс, грошово-кредитна політика, стратегія монетарної політики, монетарний режим.

АННОТАЦИЯ

Каушан И.В. Стоимостное основание и механизм обеспечения стабильности денежной единицы. - Рукопись.

Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.00.01 - Экономическая теория и история экономической мысли. - Государственное учреждение "Институт экономики и прогнозирования НАН Украины". - Киев, 2010.

Диссертационная работа посвящена раскрытию стоимостного основания и механизма обеспечения стабильности денежной единицы.

В работе проанализировано историческая эволюция отношений стоимости как одной из основополагающих категорий экономической теории и доказано, что динамика цен и обменного курса имеет единое стоимостное основание. С позиции представительской теории денег рассмотрены их природа, суть и функциональное назначение. Раскрыто содержание стабильности денежной единицы как относительной неизменности ее стоимости, показаны различные ее проявления и формы.

На статистических данных проведена верификация отражения стоимости в своих внешних формах - цене и обменном курсе. Показан разрыв между движением реальной стоимости и стоимости, представленной деньгами, что приводит к нарушению стабильности денежной единицы, появлению кризисных явлений, виртуализации экономических отношений. Обобщен международный опит поддержания стабильности денежной единицы и определено общее основание различных стратегий монетарной политики, которое состоит в поддержании доверия к денежной единице через управление общественными ожиданиями.

Раскрыт механизм обеспечения стабильности денежной единицы в Украине, который состоит в совместно-разделенном таргетировании стабильности денежной единицы и базируется на взаимосвязанном контроле за динамикой составляющих стабильности денежной единицы (внутренней и внешней) в соотношении с задачами макроэкономической политики.

Введено в научный терминологический оборот понятие "стоимостной курс" и дано его толкование, как соотношение времени, воплощенного в единице ВВП по паритету покупательной способности (в долларах США) одной страны, к времени, воплощенного в единице ВВП по паритету покупательной способности (в долларах США) другой страны.

Ключевые слова: стоимость, деньги, стабильность денежной единицы, инфляция, обменный курс, денежно-кредитная политика, стратегия монетарной политики, монетарный режим.

ANNOTATION

Kaushan I.V. - Value basis and mechanism for providing the stability of money. - Manuscript.

Dissertation for the Candidate of Economics degree in the specialty 08.00.01 - Economics and history of economic thought. - State Institution "Institute for Economics and Forecasting of National Academy of Sciences of Ukraine". - Kyiv, 2010.

The dissertation investigates the value basis and mechanism for providing the stability of money. The paper analyzes the historical evolution of value, as one of the basic patterns of the economic theory and proves, that prices and exchange rates have a common value basis. The nature of money, its sense and functions were described from the position of the representative theory of money. The stability of money was identified due to the relative stability of its value and described through its different forms and manifestations.

Based on statistical data the author provides the verification of the value in its external forms - prices and exchange rates. Also the dissertation uncovers the gap between the dynamics of the real value and value, represented by money.

The dissertation summarizes the international experience of supporting the stability of money and reveals the mechanism of maintaining the stability of money in Ukraine. The new term “value rate” was introduced into scientific terminology.

...