Анализ состояния лизингового рынка России

Размещено на http://www.allbest.ru/

Доклад

Анализ состояния лизингового рынка России

Студента Ярмольчук В.Г.

Глубокие структурные изменения, происходящие сегодня в российской экономике, заставляют представлять дальнейшее инвестиционное развитие страны с принципиально новой точки зрения.

Постоянно растущие требования к анализу конъюнктуры рынка, качеству выпускаемой продукции и обеспечению ее конкурентоспособности способствуют внедрению на предприятиях новых технологических процессов, изучению новых форм ведения бизнеса, освоению новых рынков сбыта. Однако основным "камнем преткновения" при решении данных вопросов является проблема ремонта старого, изношенного производственного оборудования и замены его на более совершенное. С одной стороны, решение данной проблемы не должно представлять для предприятий особенных трудностей в силу наличия большого количества различных вариантов финансирования процесса обновления производственных фондов: собственные средства, привлечение кредитных ресурсов, использование корпоративных способов финансирования (увеличение уставного капитала, размещение облигационных займов и др.). С другой стороны, при детальном рассмотрении данных вариантов возникает множество проблем, с которыми на сегодняшний день российские предприятия не в состоянии справиться, в частности: нехватка собственных средств, отсутствие кредитной истории и необходимого обеспечения для получения заемных средств, отсутствие спроса со стороны инвесторов на долговые инструменты данного предприятия.

Таким образом, одним из возможных вариантов выхода из сложившейся ситуации может стать использование механизма лизинга при финансировании приобретения объектов основных средств.

За рубежом лизинг уже давно эффективно применяется наряду с другими инвестиционными механизмами, например, согласно статистики, в странах Организации экономического сотрудничества и развития 20-30% капитальных вложений осуществляется посредством лизинга, а в развивающихся странах, с менее развитыми рынками лизинговых услуг, с применением лизинга осуществляется 3-15% капиталовложений. В России данные цифры намного скромнее.

К сожалению, конкретные цифры, определяющие объем лизингового рынка в России, отсутствуют. Единственное, что можно утверждать с определенной уверенностью - это количество зарегистрированных (но не обязательно работающих) лизинговых компаний. Сбор же информации по целой отрасли лизинга затруднен, поскольку регистрация сделок по лизингу необязательна. лизинг инвестиция финансирование

Накопление статистической информации по оценке объемов и структуры лизинговой деятельности в целом по стране, регионам, отраслям должно происходить в Госкомстате РФ. Шесть лет назад даже было выпущено письмо Госкомстата "Об отражении затрат на приобретение лизингового оборудования". Тем не менее, статистика проведения лизинговых операций за эти годы так и не сложилась, несмотря на то, что собранные данные так необходимы различным отечественным и зарубежным потребителем информации.

Таким образом, статистический учет развития лизинга в России ведется либо самими лизинговыми компаниями, или их объединениями, например Ассоциацией российских лизинговых компаний "Рослизинг", либо организациями, содействующими развитию лизинга, например, Группой по развитию лизинга Международной финансовой корпорации, Группой лизинга Международного валютного фонда, Европейской федерацией ассоциаций лизинговых компаний "Евролиз" и т.д. Анализ, проведенный данными организациями, как правило, базируется на анкетировании и ежегодном опросе наиболее активных участников рынка и дальнейшей обработке полученной информации.

Принимая во внимание вышеизложенное, в своем исследовании автор в дальнейшем будет в основном использовать данные исследования Группы по развитию лизинга Международной финансовой корпорации (далее "Группа").

Наиболее значимыми показатели развития рынка лизинга являются: доля лизинга в общем объеме инвестиций, доля лизинга в импорте основных средств, а также количество действующих на рынке лизинговых компаний.

По информации Группы, доля лизинга в общем объеме инвестиций в России в 2001 году составила 3%, или 1,2 млрд. долл. США и имеет тенденции к увеличению в 2004 году. Прогноз увеличения доли лизингового рынка строится на основе вероятного роста российской экономики. Необходимо отметить, что в США на протяжении последних трех лет доля лизинга в общем объеме инвестиций составляет 30%.

Несмотря на то, что доля лизинга в импорте основных средств составляла 7,5%. Столь низкий показатель объяснялся последствиями финансового и банковского кризисов 1998 года и нехваткой долларовых средств для финансирования лизинговых сделок. В 2004 году данный показатель увеличился до 10% (1,4 млрд. долл. США) за счет заметного роста импорта на лизинговом рынке. При сохранении существующих тенденций долларовая доля лизинга в импорте основных средств в 2005 году может составить 1,6 млрд. долл. США (при сохранении той же процентной доли).

Еще одним показателем, характеризующим развитие лизингового рынка России является доля лизинга в ВВП. По оценке Группы, при 0,5% от ВВП, российский рынок лизинговых услуг оценивается на уровне 1,3 млрд. долл. США в 2004 году. В развитых странах данный показатель колеблется на уровне от 2% до 5%.

Основными участниками рынка лизинга являются: поставщики оборудования, лизинговые компании (лизингодатели) и пользователи оборудования (лизингополучатели). Кроме того, к сделке привлекаются и другие структуры: банки и другие финансовые институты, страховые компании, юридические фирмы и т.д.

Лизинговый рынок России практически поделен поставщиками производственного оборудования и поставщиками автотранспортных средств. По информации Группы, на долю лизинга автотранспортных средств (грузовые и легковые автомобили) приходится 23% рынка, на долю производственного оборудования - 22%. На долю пищевого, деревообрабатывающего, полиграфического, офисного оборудования и средств розничной торговли приблизительно приходится по 5%.

Преобладание средств транспорта объясняется отсутствием проблем при их возврате и развитостью вторичного рынка. Кроме того, многие российские компании в настоящий момент осваивают новые рынки сбыта и испытывают потребность в автотранспортных средствах.

По данным Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации, с начала 2001 года выдано 955 лицензий на право осуществления лизинговой деятельности в России, а общее количество компаний, получивших лицензию с 1996 года, достигло 2.500. Более 130 из них являются нерезидентами Российской Федерации и представляют более 20 стран мира. Большинство зарубежных компаний - из стран Западной Европы и США. Большинство действующих лизинговых компаний успешно работаю на отечественном рынке на протяжении трех и более лет, то есть имеют опыт не только заключения, но и успешного завершения большого количества как внутренних, так и международных лизинговых договоров.

Тем не менее, несмотря на достаточно большое количество зарегистрированных лизинговых компаний, численность реально действующих лизинговых компаний, то есть заключивших как минимум один договор, составляет лишь четвертую часть от общего количества лицензиатов. Большое количество компаний лишь номинально числятся лизингодателями, а полученные лицензии позволяют им успешно применять на практике преимущества лизинга и предусмотренные льготы для достижения внутрикорпоративных интересов и интересов финансово-промышленных групп.

По результатам исследований, проведенных Группой, более трети компаний, зарегистрированных на январь 2004 года, расположены в Москве, еще треть - в европейской части России, исключая Москву, одна пятая часть - на Урале и в Западной Сибири. Немногим менее ста компаний размещаются на Дальнем Востоке. Такое распределение, в принципе, соответствует уровню населенности регионов, за исключением высокой степени концентрации населения в Москве.

Уровень концентрации лизингового бизнеса в России очень высок. По оценке журнала "Экономист", на долю десяти лизинговых компаний приходится 38% объема всего рынка лизинговых услуг страны. Речь идет о компаниях с объемами заключенных в течение года договоров на сумму от 15 до 150 млн. долл. США. В то же время всего несколько российских лизинговых компаний могли бы претендовать на место в конце первой сотни крупнейших европейских лизингодателей.

Состав учредителей лизинговых компаний следующий: почти две трети - компании и физические лица, около 20 компаний были основаны банками или федеральными (региональными) администрациями.

Все действующие на российском рынке лизинговые компании могут быть условно разделены на несколько категорий:

- независимые универсальные лизинговые компании;

- лизинговые компании, учрежденные банками;

- региональные лизинговые компании;

- лизинговые компании, учрежденные поставщиками оборудования;

- узкоспециализированные отраслевые лизинговые компании;

- лизинговые компании, учрежденные федеральными или региональными органами власти.

Данное разделение является весьма условным, поскольку отдельные компании могут быть причислены одновременно к двум подгруппам, например, лизинговая компания может быть учреждена банком и иметь узкоспециализированную отраслевую направленность.

В среде хозяйствующих субъектов лизинг как механизм финансирования приобретения и модернизации производственных фондов занимает все большее место. К основным причинам обращения предпринимателей к услугам лизинговых компаний относятся: большая гибкость лизинга, менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям, более продолжительные сроки финансирования, меньшее количество бюрократических барьеров, налоговые преимущества и большая поддержка со стороны поставщиков. Наиболее значимой причиной, однако, является недоступность банковских кредитов для многих лизингополучателей.

Тем не менее, лизинг все еще пользуется низкой популярностью у крупных фирм с достаточным количеством денежных средств, позволяющим им выбирать между лизингом и другими источниками финансирования.

Одним из обязательных условий дальнейшего успешного и эффективного развития и функционирования лизингового бизнеса является его надежное правовое обеспечение нормами законодательства. Все участники лизингового рынка заинтересованы в защите своих прав и гарантий на всех стадиях лизинговой сделки.

На сегодняшний день нормативно-правовая база России, регламентирующая порядок осуществления лизинговых сделок, представлена большим количеством нормативно-правовых актов, которые охватывают практически все аспекты заключения и сопровождения лизинговых договоров.

В число наиболее важных законодательных актов входят: Гражданский кодекс (в частности глава 34, которая дает основное определение лизинга) и Федеральный Закон "О лизинге", принятый осенью 1998 г. Особо необходимо отметить, что 29 января 2002 г. Президент РФ подписал закон "О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "О лизинге". Работа над совершенствованием закона "О лизинге" велась на протяжении последних нескольких лет. Созданная специально для этой цели Рабочая группа при Государственной Думе РФ также рассматривала законопроекты, вносящие изменения в налоговое, таможенное и валютное законодательство, регулирующее лизинг. Новая редакция Закона "О лизинге", несомненно, будет способствовать дальнейшему развитию лизинга и привлечению как российских, так и иностранных инвестиций в российскую экономику. Изменения и дополнения в Федеральный закон "О лизинге" вступили в силу с момента их опубликования 2 февраля 2002 г. в "Российской газете".

Кроме того, среди последних изменений в законодательстве, касающихся лизингового рынка, необходимо отметить следующее:

- подписание Президентом РФ 26 ноября 2001 г. третьей части Гражданского кодекса, вступившей в силу 1 марта 2002 г., регламентирующей в том числе и вопросы международного частного права;

- подписание Президентом РФ 27 ноября 2001 г. "Федерального закона №148-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации и статью 20 Закона Российской Федерации "Об основах налоговой системы в Российской Федерации". На основании этих документов участникам лизингового бизнеса предоставляется право выбора метода начисления амортизации линейным или нелинейным способом с применением коэффициента ускорения до 3, отнесения лизинговых платежей к расходам, учитываемым при исчислении налогооблагаемой базы. Также предусмотрено снижение ставки налога на прибыль до 24%; отмена в январе 2001 г. налога на содержание жилищного фонда, ставка которого составляла 1,5% и снижение ставки налога на пользователей автомобильных дорог с 2,5% до 1% (с 1 января 2003 года данный налог будет полностью отменен);

- принятие Правительством РФ 1 января 2002 г. постановления №1 "О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы". Данное постановление предусматривает упрощение действующей системы норм амортизации на основе сформированных укрупненных видов основных средств и сокращение периода списания амортизируемого имущества за счет увеличения норм амортизации;

- вступление в силу с 11 февраля 2002 года Федерального закона №128-ФЗ от 8 августа 2001 г. "О лицензировании отдельных видов деятельности", а также Постановление Правительства РФ №80 от 01.02.01 г. "Об утверждении положения о лицензировании финансовой аренды (лизинга) в Российской Федерации". В Федеральном законе, который вступит в силу в феврале с.г., финансовая аренда (лизинг) не указана в качестве деятельности, на осуществление которой необходимо получение лицензии, в то время как в старом Законе "О лицензировании отдельных видов деятельности" №158-ФЗ от 25.09.98 г. данная статья присутствовала. Таким образом, участники лизингового рынка восприняли данное изменение в качестве отмены лицензирования лизинговой деятельности. Однако, Постановление Правительства №80 совершенно четко определяет порядок получения лицензии на осуществление лизинговой деятельности.

Отражение лизинговых операций на счетах бухгалтерского учета регулируется Приказом №15 Министерства финансов "Об отражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга" от 17 февраля 1997 г., а также другими нормативными документами, такими как План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности предприятий и Инструкцией по его применению, Положениями по бухгалтерскому учету доходов, расходов, учету основных средств и др.

Начиная с 1998 г., система бухгалтерского учета реформируется с целью внедрения международных стандартов бухгалтерского учета в России путем переработки и адаптации международных стандартов, принимая во внимание особенности российской практики ведения бизнеса. Многие российские предприятия реализует данную задачу весьма успешно, тем самым, создавая себе дополнительные преимущества при привлечении инвестиционного финансирования, в том числе и из-за рубежа.

Большое количество проблем возникает у участников лизингового рынка при работе в сфере международного лизинга. К данному виду бизнеса относятся сделки, при которых лизингодатель или лизингополучатель не является резидентом Российской Федерации. В случае, когда лизингодатель и лизингополучатель - резиденты РФ, а поставщик оборудования - нерезидент, применяются нормы внутреннего лизинга.

В 1998 году Россия присоединилась к Конвенции УНИДРУА о международном лизинге, которая направлена на урегулирование сделок международного лизинга посредством предоставления четкой нормативной базы, разработанной специально для применения в случаях межгосударственных отношений. Стороны лизинговой сделки имеют право выбирать, какое законодательство применять: законодательство страны одной из сторон сделки, либо руководствоваться Конвенцией УНИДРУА.

Российское таможенное законодательство предусматривает два варианта условий импортирования оборудования: в режиме выпуска для свободного обращения, либо в режиме временного ввоза. Для каждого из них предусмотрены свои нормы и правила уплаты таможенных пошлин и сборов и сроков обращения оборудования на российском рынке. Как правило, при реализации лизинговых схем применяется режим выпуска для свободного обращения, поскольку максимальный срок применения режима временного ввоза составляет два года.

В денежном аспекте обеспечения лизинговой сделки применяются нормы валютного регулирования, в частности, в соответствии с законом "О валютном регулировании и валютном контроле" все валютные операции в России делятся на две категории: текущие операции (сроком до 90 дней) и операции, связанные с движением капитала (со сроком более 90 дней). Для осуществления последних требуется получение разрешения и лицензии Центрального банка РФ. В соответствии со статьей 34 закона "О лизинге" платежи по договору лизинга со сроком более шести месяцев рассматриваются как текущие операции.

Дальнейшее развитие и совершенствование нормативно-правовой базы должно быть направлено на закрепление инвестиционного характера лизинга и максимальную защищенность инвестора на российском рынке. Это сделает лизинг привлекательным для отечественных и зарубежных инвесторов и создаст для них равные условия осуществления своей деятельности.

По мнению автора, дальнейшие перспективы развития лизинга в России, в первую очередь, связаны с решением существующих проблем, среди которых необходимо выделить основные:

1. Наличие сложностей с получением финансирования лизинговых проектов. Как правило, дешевые кредитные ресурсы используются банками и другими финансовыми структурами для финансирования дочерних или дружественных лизинговых компаний, остальным же достаются недешевые кредиты и высокие требования по обеспечению.

Данная проблема может быть решена за счет создания специальной государственной программы кредитования лизинговых сделок (непосредственно лизинговых сделок, а не отдельно взятых лизинговых компаний).

2. Трудности, возникающие у лизинговых компаний при возврате оборудования в случае нарушения лизингополучателем условий договора лизинга. Использование лизинговыми компаниями в таких случаях судебно-правовых рычагов затягивает процесс получения денег на многие месяцы. К тому же существующая судебная практика имеет склонность принимать решения в пользу должника. Необходимо укрепить уверенность лизингодателей в возможности возвратности переданного оборудование. Решение данной проблемы немедленно приведет к снижению требований лизинговых компаний по обеспечению к лизингополучателям и требований банков к лизинговым компаниям, а также послужит дополнительным стимулом для привлечения иностранных инвесторов на российский рынок.

3. Напрямую с предыдущим пунктом связана проблема неразвитости вторичного рынка оборудования. Даже если лизингодателю удалось законным путем вернуть оборудование и расторгнуть договор с лизингополучателем, нет никакой уверенности в том, что он сможет продать данное оборудование и вернуть (хотя бы частично) вложенные средства. Кроме того, сразу возникает временной вопрос длительности продажи оборудования. Данная проблема также касается лизингополучателя, поскольку после окончания срока договора лизинга оборудование переходит в собственность лизингополучателя, а тот, в свою очередь, может в случае необходимости продать его на вторичном рынке (конечно, если такой существует). Данная проблема является одной из наиболее трудно решаемых, поскольку, по мнению Группы, вторичные рынки традиционно развиваются в последнюю очередь. В качестве временного решения данной проблемы отдельные поставщики оборудования начали предоставлять лизинговым компаниям гарантии "обратного выкупа", принимая на себя часть риска, связанного с невыполнением лизингополучателем своих обязательств перед лизинговой компанией.

4. Необходимо отметить, что, несмотря на достаточный срок развития лизинга в России, он все еще является новым финансовым инструментом и количество подготовленных профессионалов в этом секторе рынка невелико и не соответствует существующим потребностям.

Решение данных проблем, а также дальнейшее укрепление хозяйственных и финансовых связей как на внутреннем, так и на внешнем рынках позволит лизинговой отрасли развиваться абсолютно в новом качестве и занять первое место в ряду инструментов финансирования капитальных вложений.

В заключении хотелось бы отметить, что на сегодняшний день лизинг может составить серьезную конкуренцию традиционным инструментам финансирования капитальных вложений. За счет существующих налоговых преимуществ и гибкости лизинговых схем, данный вид бизнеса отвечает потребностям большинства российских предприятий, испытывающих серьезные проблемы, связанные с устареванием технологического оборудования и необходимостью его ремонта и модернизации.

Кроме того, относительно невысокая конкуренция в этой области бизнеса (некоторые регионах представлены одной-двумя лизинговыми компаниями), позволяет небольшим лизинговым компаниям находить свою нишу, своего потребителя и успешно развиваться.

Внимание, которое в последние время российские государственные и законодательные органы уделяют развитию лизинга в России, позволяет надеется, что большинство из существующих проблем будут решены уже в самом ближайшем будущем.

Об увеличении темпов развития лизинговой отрасли свидетельствуют такие показатели как количество зарегистрированных лизинговых компаний, размеры заключенных лизинговых договоров, увеличение доли лизинга в ВВП, расширение структуры оборудования, передаваемого в лизинг, разработка лизинговыми компаниями новых схем реализации лизинговых проектов и т.д.

Подводя итог изложенному, можно смело сказать, что на сегодняшний день лизинг перешел из разряда теоретически возможных финансовых инструментов в категорию успешно практикующихся и эффективно используемых российскими предприятиями.

Размещено на Allbest.ru