Лизинговые услуги на рынке Казахстана

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет им.А.Байтурсынова

«Допущена к защите»

___________и.о.заведующего

кафедрой ___________ Н.Т.Сартанова

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

По специальности 050509 - Финансы

На тему: «Лизинговые услуги на рынке Казахстана»

Выполнил Т.Д. Барышева

Научный руководитель

ст. преподаватель О.И.Маляренко

Костанай 2010

Содержание

Введение

1. Теоретические и методологические основы развития лизинга в Республике Казахстан

1.1 Сущность лизинга, субъекты и объекты лизинговых отношений. Преимущества и недостатки лизинга

1.2 Формы и виды лизинга в Казахстане

1.3 Методы начисления лизинговых платежей

2. Лизинговые услуги на рынке Казахстана на примере АО «КазАгроФинанс»

2.1 Развитие лизинга в Казахстане и его современное состояние

2.2 АО «КазАгроФинанс» на рынке лизинговых услуг Казахстана

2.3 Механизм проведения лизинговой сделки в АО «КазАгроФинанс»

3. Совершенствование лизингового механизма в Республике Казахстан

3.1 Предложения по развитию лизинга в Казахстане

3.2 Мероприятия, проводимые в АО «КазАгроФинанс» для совершенствования лизинговой деятельности

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

лизинг сделка казахстан

Рынок лизинговых услуг в Республике Казахстан молод и не до конца освоен. Очевидно, что с помощью лизинга в наиболее нуждающиеся звенья казахстанской экономики реально могут быть направлены необходимые инвестиции. Основным условием развития экономики Республики Казахстан является структурная перестройка всего народного хозяйства, что невозможно без роста инвестиций и повышения эффективности их использования, при том, что в любом производстве реальной основой экономических отношений являются финансовые отношения.

На сегодняшний день инфраструктура экономики построена таким образом, что в любом секторе экономики большую часть финансовых и интеллектуальных вливаний осуществляют инвесторы. Как правило, это крупные казахстанские и иностранные компании, которые привносят также и опыт деятельности на развитом рынке. Соответственно и несут большую культуру использования финансовых инструментов в работе предприятия. Одной из важнейших для функционирования бизнеса финансовых услуг - является лизинг. Особую актуальность на данный момент он приобретает благодаря экономическим выгодам предприятий-лизингополучателей. В первую очередь это возможность сбалансировать финансовые потоки предприятия. Это объясняется следующим фактором возможностью не изымать из оборота компании единовременно большое количество финансовых средств. Компания строит удобный график лизинговых платежей, уже используя в работе приобретенную технику. Вторым важным плюсом является, то, что при приобретении техники в лизинг не требуется дополнительного залога. То есть залогом финансирования является сам предмет лизинга, а не собственное имущество юридического лица.

Современное состояние и перспективы дальнейшего развития экономики Казахстана непосредственно связаны с процессом управления инвестиционной деятельностью и повышением ее эффективности. Переход на индустриально-инновационный этап развития республики предполагает увеличение инвестиций, направляемых на модернизацию и диверсификацию экономики на основе использования инноваций, главным образом за счет роста доли собственных средств предприятий.

Проблемы развития индустриального и аграрного секторов республики, обусловленные высоким уровнем физического и морального износа техники и оборудования, неконкурентоспособностью продукции на внутреннем и внешнем рынках, их ограниченной емкостью, низкой платежеспособностью спроса, ориентацией этих секторов преимущественно на импорт, связаны с неспособностью отечественной промышленности и сельскохозяйственного производства обеспечивать растущий потребительский и инвестиционный спрос, а также высокой затратностью производства и т.д. Все это в комплексе требует разработки новых методов дальнейшего развития инвестиционных процессов.

Используемые в Казахстане формы и виды вложения инвестиций должны активно дополняться эффективными инструментами финансового механизма. Среди них особо выделяется лизинг как источник финансового обеспечения инвестиционной деятельности предприятий, один из важнейших механизмов их технического перевооружения, внедрения новой техники и технологий, организационных инструментов повышения инновационного уровня и экономических результатов производства.

Наличие лизинговых компаний с различной специализацией обусловлено растущей потребностью хозяйствующих субъектов в использовании прежде всего поставки оборудования на лизинговой основе для технологического переоснащения их предприятий и привлечения для этой цели иностранных инвестиций в форме лизинга. Несмотря на это, в экономике республики он еще не приобрел необходимого уровня развития, который вполне достижим. Обычная схема отечественного лизинга заключается в возможности лизингового взаимодействия с позиции одного конкретного проекта, причем, чем крупнее такой проект, тем он труднее для исполнения, поскольку требует множества различных согласований и предоставления дополнительных условий по его выполнению.

Основной целью работы является исследование такого вида кредитных отношений как лизинг. Данный финансово-кредитный инструмент представляет большой интерес в современной практике и для расширения как производства, так и инвестиционной сферы экономики страны.

Для достижения поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

· Исследование состояния лизингового рынка Казахстана, его значение и состояние на современном этапе;

· Выявление факторов, влияющих на лизинговую деятельность;

· Проведение эмпирического исследования механизма заключения лизинговой сделки между ОА «КазАгроФинанс» и ТОО «Львовский колос»;

· Выявление проблем в деятельности анализируемого акционерного общества;

· Предложение рекомендаций по решению выявленных проблем в деятельности АО «КазАгроФинанс».

Объектом дипломного исследования является лизинговая деятельность АО «КазАгроФинанс».

Предмет исследования - рынок лизинговых услуг и процесс осуществления лизинговой сделки.

1. Теоретические и методологические основы развития лизинга в Республике Казахстан

1.1 Сущность лизинга, субъекты и объекты лизинговых отношений. Преимущества и недостатки лизинга

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество определений. Прежде всего, лизинг, -- слово английского происхождения, производное от глагола to lease -- брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.

Лизинг в его сегодняшнем понимании - это комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с приобретением активов и их дальнейшей передачей в пользование на условиях платности, срочности и возвратности инвестированных ресурсов с правом последующего выкупа по остаточной стоимости. Этот комплекс помимо собственно договора лизинга включает и другие договоры (договор поручения, договор купли-продажи, договор займа). Таким образом, лизинг необходимо рассматривать с позиции системных взаимоотношений всех участников лизинговой операции, т.е. пользователя активов, поставщиков активов, специального посредника финансового рынка (лизингодателя), банка-кредитора, инфраструктуры финансового рынка для снижения риска (страховых компаний). Современный лизинг сформировался на стыке институтов аренды и банковского кредита путем их последовательной интеграции [1].

Арендные отношения известны еще с древних времен. Так, по мнению историков, сделки, аналогичные арендным заключались еще в Шумере и датируются примерно II тыс. до н.э. обнаруженные глиняные таблички содержат сведения о храмовых священниках-арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами на аренду сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Английский историк Т.Кларк обнаружил несколько положений о передаче активов во временное пользование в Законах Хаммурапи. В этих сделках, заключавшихся вплоть до периода промышленного капитализма, арендные отношения использовались для получения дохода от излишних активов (т.е. таких активов, которые собственник не может эффективно использовать).

Новый импульс в развитии арендных отношений связан с техническим прогрессом, когда в период промышленной революции потребовались дополнительные каналы сбыта новой дорогостоящей техники. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности. Так, в начале XIX века в Великобритании собственники каменноугольных копей столкнулись с ростом потребности в вагонах для перевозки угля, опережающим рост собственного капитала. Вполне резонно, что небольшие предприятия в качестве выгодного вложения капитала покупали вагоны для угля и сдавали их в аренду железнодорожным компаниям. При составлении договоров они стали применять оговорку о праве на покупку по окончании срока аренды, т.к. в этом случае пользователи гораздо бережнее обращались с вагонами. Таким образом, можно констатировать, что в этот период произошел синтез института аренды с институтом коммерческого кредитования, а арендные отношения (в новой трактовке - лизинг) стали использоваться как специфический вид предпринимательской деятельности.

В США начало аналогичным сделкам было положено в 1877 г., когда телефонная компания «Bell Telephone Company» приняла решение не продавать дорогие телефонные аппараты, а сдавать их в аренду (устанавливать в доме или офисе клиента на основе периодической платы). Благодаря этому экономическому ходу США были телефонизированы быстрее и масштабнее, чем другие страны мира. Эта операция оказала сильное воздействие на развитие связи. Производители были заинтересованы в защите технологии, воплощенной в новых машинах, и поэтому высоко оценили аренду как инструмент, позволяющий защитить монопольное право на использование «ноу-хау». Только принятие федерального антимонопольного законодательства США положило конец такой практике.

Новая метаморфоза лизинговых отношений произошла в середине XX в., когда после второй мировой войны в США обозначился устойчивый спрос на финансирование различных видов техники и оборудования, причем традиционные источники кредитования не всегда были доступны (из-за высоких требований к заемщику). Начало операциям нового типа было положено в 1952 г., когда небольшой фирме по производству пищевых продуктов в Сан-Франциско для выполнения крупного государственного заказа необходимо было расширить парк машин. В связи с отсутствием свободных средств (капитал фирмы был небольшим) руководство приняло решение арендовать необходимые машины вместо их покупки. Убедившись в выгодности такой операции, учредители компании создали фирму «US Leasing Corporation» с капиталом 20 тыс. долл., портфель договоров которой через два года превысил 3 млн. долл. В лизинг стали массово сдаваться средства производства: технологическое оборудование, машины, механизмы, суда, самолеты и т.д. Правительство США по достоинству оценило это явление, оперативно разработало и реализовало государственную программу его стимулирования. Т.к. основным источником финансирования лизинговых операций были банковские кредиты, лизинговым отношениям стали свойственны некоторые особенности банковского кредитования. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США. В Западной Европе первые лизинговые компании появились на рубеже 50-60-х гг., а в Японии - в конце 60-х гг. XX в.

На сегодняшний день лизинговый бизнес привлекателен и распространен во всем мире. Для средних и малых компаний в ведущих западных странах он является одним из основных источников привлечения финансовых ресурсов в инновации. В США определенные схемы лизинговых сделок позволяют аккумулировать средства частных инвесторов. В этом случае для реализации крупного лизингового проекта создается акционерная лизинговая компания и объявляется свободная подписка на акции. Развитие лизинга объясняется экономическим эффектом, который получают все участники лизинговой операции[2].

Лизинговая сделка, в свою очередь, представляет собой совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга.

Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины, оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые другие непотребляемые вещи. Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные ресурсы. Законодательными актами могут быть установлены иные ограничения на использование в качестве предмета лизинга отдельных категорий вещей и земельных участков. Предмет лизинга, оставшийся в собственности лизингодателя в случае прекращения или расторжения договора лизинга, может быть использован лизингодателем для последующей передачи в лизинг другому лизингополучателю. При последующей передаче в лизинг такого предмета лизинга считается, что выбор продавца и предмета лизинга осуществлен лизингодателем [3].

Типичная лизинговая сделка выглядит следующим образом.

1.Пользователь (после вступления в лизинговые отношения лизингополучатель) сообщает лизинговой компании, какое оборудование ему необходимо.

2. Лизинговая компания, убедившись в ликвидности проекта, всесторонний анализ предприятия-заемщика покупает это оборудование у фирмы-изготовителя, или другого юридического, или физического лица, продающего имущество, являющееся объектом лизинга.

3. Лизинговая компания (лизингодатель), став собственником оборудования, передает его во временное пользование с правом дальнейшего выкупа (определяется договором) лизингополучателю, получая взамен лизинговые платежи (см. Рисунок 1).

Помимо принятых в нашей стране видов лизинга, в мире кроме лизинга оборудования имеет место лизинг зерна, лизинг рабочей силы и многие другие виды, так что потенциал этого вида экономических отношений в нашей стране очень велик.

Рисунок 1. Проведение лизинговой сделки

Субъекты и объекты лизинговых отношений

Субъектами лизинга являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно разделить на прямых участников и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

· Лизингодатель (арендодатель) - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

· Лизингополучатель (арендатор) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга (производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население).

· Продавец имущества (поставщик) - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи (производственные (промышленные) и торговые компании).

Косвенными участниками лизинговой сделки являются:

· Коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;

· Страховые компании, осуществляющие страхование всевозможных рисков, возникающих при лизинговой сделке: страхование имущества лизингодателя, кредитов, предоставляемых лизингодателю кредитным учреждением, от возможных рисков неплатежей и многое другое.

Лизинговыми называются все фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной). По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Обычно эти фирмы располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в нормальном эксплуатационном состоянии.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право как выбора поставщика необходимого ему оборудования, так и размещения заказа и приемки объекта сделки. Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет поставщик или сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансирование сделки.

Лизинговые фирмы в редких случаях являются независимыми, т.е. не имеющими родственных связей с другими компаниями. В своем большинстве они представляют собой филиалы или дочерние компании промышленных и торговых фирм, банков и страховых обществ. При этом чаще всего лизинговые компании контролируются банками.

Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Республики Казахстан, нерезидентом Республики Казахстан, а также субъектом предпринимательской деятельности с участием иностранного инвестора, осуществляющим свою деятельность в соответствии с законодательством Республики Казахстан.

Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

Изучение состояния финансового лизинга в развитых странах позволяет выделить основные группы оборудования, сдаваемого в лизинг:

· Транспортное (транспортные самолеты, автомобили, морские суда, железнодорожные вагоны и т. п.)

· Оборудование связи (радиостанции, спутники, почтовое оборудование и т.п.)

· Сельскохозяйственное оборудование

· Строительное (краны, бетономешалки и т. п.) и многое другое [4].

Преимущества лизинговых отношений

Большинство ученых и практиков сходятся во мнении, что общими преимуществами лизинга является то, что лизинг:

1 Не требует большого начального капитала;

2 Увеличивает размеры капитала, вкладываемого в активы;

3 Усиливает возможности менеджмента и точность в поставках, страховании, установке, вводе в эксплуатацию, поддержке после ввода в эксплуатацию, обслуживание (ремонт);

4 Ускоряет инвестиционный цикл;

5 Стимулирует отношения между лизингодателем и лизингополучателем, дает прочную основу для финансовых расчетов, поскольку заранее известный размер лизинговых платежей дает четкую плановую и расходную базу для анализа и расчетов;

6 Стимулирует рост производства в регионах, куда привлекаются предметы лизинга;

7 Стимулирует увеличение занятости населения и снижение роста безработицы;

8 Снижает социальную напряженность в регионах;

9 Позволяет разрешить противоречие между необходимостью использования в условиях предпринимательства современной техники и быстрым ее моральным старением;

10 Стимулирует вложение отечественного и иностранного капитала в развитие различных отраслей хозяйства;

11 Снижает риски кредитования, т.к. то, что предпринимателю предоставляется не денежные ресурсы, а непосредственно средства производства;

12 В результате получения предмета лизинга предприниматель может немедленно приступить к выпуску продукции, пользующейся спросом на рынке, и к оказанию услуг, а из выручки рассчитываться с лизингодателем;

13 Способствует активизации внешнеэкономических связей;

14 Способствует развитию производства в соответствии с объективными потребностями рынка;

15 Позволяет обеспечить стопроцентное финансирование сделки;

16 Позволяет обеспечить получение более дешевых дополнительных заемных средств (но не всегда);

17 Позволяет обеспечить существенную свободу в действиях участников лизингового договора (выбор способа осуществления платежей, его сроков, поставка объектов лизинга и др.);

18 Позволяет обеспечить обновление материально-технической базы;

19 Позволяет обеспечить рост рабочих мест;

20 Создает дополнительную конкуренцию на рынке финансовых услуг. С появлением лизинга снижается стоимость финансирования, расширяется рынок финансовых услуг. Лизинг часто является альтернативой банковскому кредитованию для приобретения основных средств, позволяя предприятиям не увеличивать свою задолженность перед банком (см. Таблицу 1) [5].

Таблица 1

Сходство и различия аренды и лизинга

Основные параметры	Виды отношений
	арендные	лизинговые
Субъекты отношений	Арендодатель и арендатор	Поставщик (изготовитель имущества), лизингодатель и лизингополучатель
Объекты отношений	Любое имущество, разрешенное в обороте, включая природные объекты	Имущество, используемое для предпринимательской деятельности, исключая природные объекты
Правовое отношение сторон	Имущественное двустороннее правоотношение	Коммерческое имущественное трехстороннее правоотношение
Отношения с продавцом имущества	Арендодатель (продавец) и арендатор (покупатель)	Лизингодатель и лизингополучатель выступают солидарными покупателями имущества у продавца
Ответственность наймодателя за качество имущества	За качество имущества отвечает арендодатель	Лизингодатель не отвечает за качество имущества, кроме случаев, когда он сам выбирает продавца
Обязанности наймодателя	Как у собственника имущества	Инвестирование лизинговой сделки
Уведомление продавца о цели приобретения имущества	Не производится	Лизингодатель указывает цель передачи имущества в лизинг конкретному лизингополучателю
Право собственности на имущество после возмещения его стоимости	Если предусматривается, то в форме купли-продажи	Обычно предполагается опцион (выкуп) объекта лизинга
Риск случайной гибели имущества	Несет арендодатель	Несет лизингополучатель
Страхование имущества	Страхует арендодатель	Страхует лизингополучатель
Расторжение договора по вине пользователя	Прекращение арендных платежей, кроме выплаты неустойки	Не освобождает лизингополучателя от полного погашения долга за весь период договора
Спрос и предложение на имущество	Учитывает расчет платежей за пользование имуществом	Учитывает цену имущества, процентную ставку, срок договора, его остаточную стоимость и т.д.
Срок	Не зависит от срока службы объекта аренды	Как правило, близок к сроку полной амортизации объекта лизинга
Условия платежа	Сумма арендного платежа может быть пересмотрена в течение срока аренды	Объем лизинговых платежей не пересматривается в течение всего срока лизингового соглашения

Кроме вышеназванных преимуществ лизинговых сделок, в общем, каждая сторона лизинговой сделки имеет ряд выгод.

Так, лизингодатель, как правило, имеет следующие выгоды:

· Сдавая оборудование в лизинг, лизингодатель получает непосредственно от потребителей информацию о соответствии или несоответствии технико-экономических характеристик оборудования эксплуатационным требованиям;

· Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя способствует взаимовыгодному заключению лизинговых соглашений с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей и установления взаимовыгодного графика их выплат;

· Лизинг обеспечивает высокий уровень прибылей лизингодателю из-за высокой оплаты эксплуатации техники пользователем;

· Снижение риска лизингодателя заключается и в невозможности неограниченного манипулирования предметом лизинга, в невозможности использовать его не по назначению;

· До завершающего платежа лизингодатель остается юридическим собственником предмета лизинга, так что в случае срыва расчетов может востребовать это оборудование и реализовать его для погашения убытков;

· Лизингодатель частично освобождается от уплаты таможенных пошлин и налогов в отношении временно ввозимой на территорию РК продукции, являющейся объектом международного лизинга;

· Поскольку передаваемое в лизинг имущество остается в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

· Возможность лизингодателя достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Для лизингополучателя выгоды состоят в следующем:

Ш Часто, предмет лизинга отражается на балансе его собственника-лизингодателя и не числится на балансе лизингополучателя, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на имущество. Также это позволяет улучшить балансовые показатели лизингополучателя (рентабельность, коэффициент соотношения между заемными и собственными средствами), и в связи с этим создает возможность для увеличения дополнительных заемных средств;

Ш Лизинг предоставляет лизингополучателю широкие возможности выбрать предмет лизинга, соответствующее его желаниям по цене, технико-экономическим показателям, уровню конкурентоспособности, срокам поставки и т.д.;

Ш Для лизингополучателя формируются условия, когда предмет лизинга начинает использоваться для производственных целей раньше, чем осуществиться его выкуп;

Ш Лизинговые договора могут предусматривать проведение дополнительных услуг со стороны лизингодателя (монтаж, ремонт, наладка, обучение персонала и т.п.)

Ш Так как лизинговые платежи осуществляются по фиксированному графику, лизингополучатель имеет большие возможности координировать затраты на производство, что способствует стабильности финансовых планов лизингополучателя;

Ш Уменьшается риск возникновения убытков при освоении новой техники;

Ш Обеспечением при заключении лизинговой сделки является не залог, а право собственности лизингодателя на переданное в лизинг имущество;

Ш По окончании срока лизинга при условии выплаты всех лизинговых платежей, лизингополучатель имеет возможность получить право собственности на лизинговое имущество.

Лизинг имеет существенные налоговые преимущества. Импорт части основных средств, ввезенных лизингодателем для передачи в финансовый лизинг, и последующая их передача лизингополучателю освобождаются от НДС. Таким образом, лизингополучатель может получить в лизинг необходимые импортные основные средства по более низкой цене, сем при прямом импорте из-за отсутствия в цене НДС. Перечень таких основных средств утверждается Постановлением Правительства РК.

Продавец предмета лизинга имеет следующие выгоды:

§ Лизинг способствует росту продаж оборудования, с появлением прибыли;

§ Реализация предмета лизинга косвенно влияет на рост производства и сбыта комплектующих изделий, полуфабрикатов и другой продукции, составляющей единое целое с оборудованием;

§ Лизинг расширяет круг потребителей, помогает завоевать новые рынки сбыта;

§ Лизинг снижает необходимость хранения запасов готовой продукции;

§ Ускоряет оборачиваемость капитала.

Государство, поощряющее лизинг, как правило имеет следующие выгоды:

o Лизинг способствует созданию дополнительных рабочих мест, что уменьшает безработицу;

o Лизинг снижает социальную напряженность;

o При использовании лизинга происходит стабилизация поступления платежей в бюджет;

o В государстве происходит естественный процесс импортозамещения, развитие отечественного бизнеса;

o Лизинг улучшает финансовое состояние непосредственных товаропроизводителей;

o Лизинг становится инструментом интенсивного развития национальной экономики и повышения ее конкурентоспособности на мировом рынке, является эффективным механизмом преодоления промышленного спада;

o Лизинг является средством для ускорения процесса воспроизводства и внедрения достижений НТП в целом по государству, способствует привлечению зарубежных государственных и частных инвестиций в страну;

o Государство может существенно уменьшить бюджетные ассигнования на финансирование инвестиций, эффективно управлять процессом.

Особая экономическая роль лизинговой деятельности как раз и состоит в том, что она способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой стороны - ведет к смене владельца и распорядителя. В процессе лизинга происходит саморазвитие государственной собственности.

При сложившейся экономической ситуации и острой необходимости в оживлении инвестиционной активности проблема развития лизинга приобретает для государства особую актуальность. Банки, выделяя кредитные средства для осуществления лизинговых операций, существенно уменьшают степень риска в своей деятельности, так как в основе этих операций лежит принцип возвратности и платности. Преимущество лизинговых операций для банков состоит также и в достаточно высокой их рентабельности. Включаясь в лизинговые операции банки, приобретают новые источники доходов в виде комиссионных выплат. Кроме того, банки имеют возможность получить экономические выгоды за счет относительной простоты учета лизинговых операций и лизинговых платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования. Участие страховых компаний в лизинговых сделках способствует увеличению объема их услуг, росту прибыли страховых компаний.

Таким образом, лизинговые сделки, являясь очень маневренными и гибкими в управлении, позволяют более активно использовать достижения научно-технического прогресса, мобильно обновлять производственную базу, существенно уменьшая отрицательное воздействие на издержки производства фактора морального старения имущества, и, кроме того, дают возможность вместо единовременной аккумуляции средств для возмещения стоимости покупаемого имущества, рассредоточить выплаты за используемое имущество во времени.

Сам механизм лизинга, действенность которого обусловлена строгим соблюдением прав собственника, обеспечивает баланс интересов между всеми участниками и третьими лицами и соответствующие коммерческие выгоды каждому. Кроме того, лизинг обладает определенной социальной нейтральностью, индифферентностью по отношению к способу производства вообще и к формам общественного хозяйствования. Поэтому он в одинаковой мере оказывается не просто приемлемым, а крайне необходимым при любом общественном устройстве [6].

Недостатки лизинга.

Теоретически можно выделить следующие недостатки лизинга:

Для лизингодателя:

· Есть риск морального старения имущества. Лизинговый контракт заключается как правило на 2-5 лет, что объективно значительно меньше срока фактического физического износа современного оборудования.

· Есть риск неполучения лизинговых платежей

· Есть риск внезапного изменения процентных ставок по кредитам, выданных лизингодателю банком

· Есть риск невозмещения всех совокупных затрат лизингодателя за счет поступления лизинговых платежей от однократного договора аренды

· Есть риск расторжения договора лизинга досрочно в любой момент.

Для лизингополучателя:

· Есть риск, что стоимость лизинга может оказаться большей, чем финансовые затраты на покупку или банковский кредит

· Риск требования лизингодателя о внесении авансов и предоплаты; наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения договора и т.д.

· При финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим

· Нет выигрыша на повышении остаточной стоимости оборудования

· В случае выхода оборудования из строя платежи производятся в установленные сроки, независимо от состояния оборудования.

Также и теоретики и практики сошлись во мнении, что лизинг имеет практически все финансовые и иные риски, свойственные банковским кредитам (риск банкротства лизингодателя, изменение его кредитной политики, менеджмента, возможное отсутствие спроса на продукцию лизингополучателя, что не снижает лизинговых платежей, возможное снижение ликвидности предметов лизинга, и тогда требуются дополнительные залоги, рейдерство со стороны лизинговых компаний и их аффилиированных лиц и т.д.). при международных мультивалютных лизинговых сделках отсутствуют полные гарантии от валютных рисков (проблема переносится с одного участника на другого.

Банки и страховые компании имеют обычные финансовые риски, присущие кредитованию.

Государство имеет те же финансовые риски, что и при любых финансовых рисках (аналогичные современным «ипотечному» кризису, кризису «долевого участия» и т.д.), что особенно актуально в условиях возрастающей инфляции.

Минимальные риски имеет продавец предмета лизинга, т.к. его риски ограничиваются обычными рисками купли-продажи (риск неплатежей, риск невывоза предмета лизинга, риск гибели предмета лизинга в пути и т.п.) [7].

1.2 Формы и виды лизинга в Казахстане

Согласно Казахстанского законодательства существуют 2 основные формы лизинга: внутренний и международный.

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Республики Казахстан. Внутренний лизинг регулируется законодательством Республики Казахстан.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан. Если лизингодателем является резидент Республики Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности резидента Республики Казахстан, договор международного лизинга регулируется законодательством Республики Казахстан.

Если лизингодателем является нерезидент Республики Казахстан, то есть предмет лизинга находится в собственности нерезидента Республики Казахстан, то договор международного лизинга регулируется законами в области внешнеэкономической деятельности [8].

В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждая из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются:

o оперативный (сервисный) лизинг (operating lease)

o финансовый (капитальный) лизинг (Financial lease)

o возвратный лизинг (sale and lease back)

o долевой лизинг (с участием третьей стороны) (leveraged lease)

o прямой лизинг (direct lease)

o сублизинг (sub-lease)

Все существующие виды подобных соглашений являются разновидностями двух базовых форм лизинга - оперативного либо финансового. В Республике Казахстан закон “О финансовом лизинге” регулирует три основных вида лизинга: оперативный, финансовый и возвратный (по сути, является разновидностью финансового лизинга). Но, тем не менее, я предлагаю рассмотреть наиболее распространенные виды лизинга более подробно.

· оперативный (сервисный) лизинг

Оперативный (сервисный) лизинг - это соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого актива. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной стоимости актива, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз. Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга - право лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать указание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы лизинга - сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т.д.) и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт). Нетрудно заметить, что в целом условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавится от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

Недостатки оперативного лизинга: более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата; требования о внесении авансов и предоплаты; наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды; прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.

· финансовый (капитальный) лизинг

Финансовый (капитальный) лизинг долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагается, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая стоимость может быть чисто символической, например 1 доллар).

В отличие от оперативного финансовый лизинг существенно снижает риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают полное погашение стоимости оборудования (займа); внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплата по займу - основная и процентная части); право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т.д.

К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства.

Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды - возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

· возвратный лизинг

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя.

В качестве покупателя здесь обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

· долевой лизинг (с участием третьей стороны)

Долевой лизинг - еще одна разновидность финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны - инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимуществами налогового щита, возникающего в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы лизинга - дорогостоящие активы, такие, как месторождения полезных ископаемых, оборудование для добывающих отраслей.

· прямой лизинг

При прямом лизинге арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдачей ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой- производителем (т.е. на прямую) Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как IBM, Xerox, GATX, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка - концерны «Даймлер-Крайслер» и BMW состоят учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют сбыт своей продукции во многих странах мира.

· сублизинг

Сублизинг - особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Закона Республики Казахстан “О финансовом лизинге” переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно являться согласие лизингодателя в письменной форме.

Международный сублизинг, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется этим законом. Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу Республики Казахстан только на срок действия договора сублизинга.

При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю [9].

Под формами лизинговых сделок понимаются устоявшиеся модели лизинговых контрактов. Ниже представлены формы лизинговых операций наиболее распространенные в международной практике.

Лизинг «стандарт». Под этой формой лизинга поставщик продает объект сделки финансирующему обществу, которое через свои лизинговые компании сдает его в аренду потребителям.

Лизинг «поставщику». Продавец оборудования также становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами, которых он обязан найти и сдать объект сделки в аренду. Субаренда является обязательным условием в контрактах подобного рода.

Компенсационный лизинг. Арендные платежи осуществляются поставками продукции, изготовленной на оборудовании, являющемся объектом лизинговой сделки.

Возобновляемый лизинг. В лизинговом соглашении при данной форме предусматривается периодическая замена оборудования по требованию арендатора на более совершенные образцы.

Лизинг с привлечением средств предусматривает получение лизингодателем долгосрочного займа у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80 % сдаваемых в аренду активов. Кредиторами в таких случаях являются крупные коммерческие и инвестиционные банки, располагающие значительными ресурсами, привлеченными на долговременной основе.

Финансирование лизинговых сделок банками осуществляется в основном двумя способами - заем и приобретение обязательств.

В первом случае банк кредитует лизингодателя, предоставляя ему кредит на одну лизинговую операцию или, что бывает чаще, целый пакет лизинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности лизингодателя.

Во втором случае банк покупает у лизингодателя обязательство его клиентов без права на регресс (обратное требование), учитывая при этом репутацию лизингополучателя и эффективность проекта. Этот способ применяется при крупных разовых сделках с участием надежных заемщиков. Банковские учреждения при организации финансирования проекта с участием лизинговой компании выступают также в качестве гарантов. Обеспечением банковской ссуды при получении ее лизингодателем (без права обратного требования к лизингополучателю) являются объекты лизинговой сделки и лизинговые платежи.

При сдаче в аренду крупномасштабных объектов (самолетов, судов, буровых платформ, вышек) наиболее часто используется групповой (акционерный) лизинг. При таких сделках в роли лизингодателя выступает несколько компаний. Контрактный наем - это специальная форма лизинга, при которой лизингополучателю предоставляются в аренду комплектные партии машин, сельскохозяйственной, дорожно-строительной техники, тракторов, автотранспортных средств.

Генеральный лизинг предусматривает право лизингополучателя дополнять список арендуемого оборудования без заключения новых контрактов.

Выше приведены лишь наиболее распространенные формы лизинговых контрактов. На практике имеет место быть сочетание различных форм контрактов, что значительно увеличивает их число [10].

1.3 Методы начисления лизинговых платежей

Стоимость лизинга складывается из регулярных (полугодовых, ежеквартальных, ежемесячных) арендных платежей, основными компонентами которых являются амортизация и процент за кредит. В лизинговые платежи могут включаться также затраты по услугам, предоставляемым арендодателем, которые предусмотрены арендным договором. Сумма арендных платежей обеспечивает арендодателю покрытие расходов и финансирование покупки оборудования, а также получение прибыли. Рассмотрим некоторые методы начисления лизинговых платежей.

Отношения между субъектами лизингового контракта регулируются условиями его разработки и реализации. Принципиальная (классическая) схема лизинга, если ее упростить, состоит из трех стадий. Первая стадия ограничивается тем, что лизингополучатель часть лизинговых платежей в виде задатка (первоначальный взнос) переводит на счет лизингодателя в момент доставки и установки оборудования. Размер этого аванса может изменяться в зависимости от объекта лизинга и особенностей лизингового контракта, а также от специфики деятельности лизинговой компании.

На второй стадии оборудование начинает «работать», а выплата лизинговых взносов приобретает определенную периодичность в соответствии с условиями лизингового контракта. Сумма взносов должна покрыть стоимость оборудования. Пользователь также выплачивает проценты, которые являются вознаграждением для лизинговой компании за предварительное финансирование.

Третья стадия характеризуется возможностью осуществить опцион, т.е. выкуп объекта лизинга, в результате чего пользователь становиться не только экономическим, но и юридическим собственником имущества (см. Рисунок 2).

Сумма арендных платежей устанавливается в процентном отношении от стоимости оборудования, и лизингополучатель может проводить платежи в соответствии с условиями лизингового контракта раз в неделю, квартал, полугодие и год. Первый платеж осуществляется сразу же после поставки машин или прочей техники.

Величина лизинговых взносов напрямую зависит от покупной цены объекта лизинга, срока лизингового контракта, остаточной стоимости предмета лизинга и процентной ставки.

В лизинговом контракте могут быть предусмотрены разные виды платежей. Объем лизингового платежа зависит от элементов, составляющих основу платежа и от того, какие платежи включены в его состав в соответствии с лизинговым контрактом [11].

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, которая выплачивается лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом - предметом договора. В лизинговые платежи включаются:

§ амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора лизинга;

§ компенсация затрат лизингодателя за использованные им заемные средства;

§ комиссионное вознаграждение лизингодателя за основную услугу (предоставление имущества по договору лизинга);

§ оплата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

§ налог на добавленную стоимость.

Кроме того, при некоторых условиях договора в состав лизинговых платежей могут дополнительно включаться:

§ стоимость выкупаемого имущества - предмета договора, если выкуп этого имущества предусмотрен лизинговым контрактом (и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составе лизинговых платежей);

§ налог на лизинговое имущество, если он уплачивается лизингодателем;

§ страховые платежи по договору страхования лизингового имущества, если страхование осуществлялось лизингодателем.

Рисунок 2. Схема классического лизинга

Лизинговые платежи уплачиваются лизингополучателем в виде отдельных взносов. При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты.

Платежи могут производиться в денежной, компенсационной (продукцией или услугами лизингополучателя), а также смешанной форме. При этом цена продукции или услуг лизингополучателя определяется согласно действующему законодательству (см. Рисунок 3).

В качестве метода начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

метод с «фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за вычетом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества (если такой выкуп оговаривается в контракте).

В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат, а также сроки внесения платы по числам месяца. По соглашению сторон взносы могут вноситься равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.

В зависимости от способа уплаты различают следующие схемы лизинговых платежей:

§ по дегрессивной шкале (равными долями)

§ по прогрессивной шкале (размер платежа нарастает в течение срока действия договора);

...