Финансовый менеджмент предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Тульский филиал Финуниверситета

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Теория финансового менеджмента»

Выполнила: Даева Н.А.

Проверила: Сергеева А.В.

Тула 2015 г.

1. Тестовые задания

1. С наибольшей вероятностью могут пострадать интересы акционеров меньшинства предприятий при использовании формы слияния:

1) путем приобретения крупного пакета акций одной из сливающихся компаний непосредственно компанией-участником слияния (либо в результате обмена акциями, находящимися во владении этих предприятий)

2) посредством обмена акциями между крупными акционерами сливающихся компаний.

Ответ: 1) путем приобретения крупного пакета акций одной из сливающихся компаний непосредственно компанией-участником слияния (либо в результате обмена акциями, находящимися во владении этих предприятий). Приобретение крупного пакета акций одним лицом может повлечь за собой кардинальные изменения в корпорации, в том числе изменение или даже прекращение, или прав миноритарных акционеров (прием «вытеснения»).

Например, занижение коэффициента обмена (конвертации) акций; размывание доли миноритарных акционеров путём осуществления новых выпусков акций по завышенной стоимости и/или по закрытой подписке среди контролирующих акционеров; проведение консолидации акций с последующим выкупом по заниженной стоимости дробных акций, образующихся у миноритарных акционеров. Такие злоупотребления контролирующих акционеров становятся возможными вследствие слабой правовой защищённости меньшинства акционеров.

2. Целесообразность поглощения той или иной компании зависит:

1) от соотношения темпов роста прибылей поглощающей и поглощаемой фирм.

2) от уровня цен на поставляемые поглощаемой компанией покупные ресурсы.

3) от уровня предлагаемых сбытовых цен и конкуренции за заказы поглощаемой компании-заказчика.

4) от ценности имущества поглощаемого предприятия.

5) от всего перечисленного.

Ответ: 4) от ценности имущества поглощаемого предприятия

Главной целью слияний и поглощений называют синергетический эффект, проявляющийся в том, что стоимость объединенной компании больше, чем суммарная стоимость составляющих ее предприятий. Слияние может оказаться целесообразным, если две или несколько компаний располагают взаимодополняющими ресурсами. Эти компании после объединения будут стоить дороже, по сравнению с суммой их стоимостей до слияния.

3. Вновь осваивать конкурентоспособную технически сложную продукцию, замещающую подорожавший импорт, позволяет восстановление имущественного комплекса предприятия:

1) да

2) нет

3) нельзя сказать определенно.

Ответ: 1) да

Имущественный комплекс предприятия - совокупность всех видов имущества, предназначенных для деятельности предприятия, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права, требования, долги, а также права на обозначения и товарные знаки, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги. Решающее значение для повышения конкурентоспособности кризисного предприятия имеет использование инструментов реструктуризации имущественного комплекса.

Предприятие может повысить конкурентоспособность за счет обновления производственных мощностей и инфраструктуры (результат повышение качества продукции), реализации (консервации) устаревшего изношенного оборудования (результат сокращения расходов на содержание основных фондов), постепенной продажи непрофильных активов и т.д.

В зависимости от уровня и масштабов изменений реструктуризация имущественного комплекса включает: консервацию, продажу или сдачу в аренду производственных мощностей; продажу объектов незавершенного строительства; продажу излишнего оборудования, материалов, комплектующих изделий; восстановление объектов производственного и вспомогательного назначения (капитальный ремонт, реконструкция, модернизация); списание (консервацию) мобилизационных мощностей и т.д.

В итоге, восстановление имущественного комплекса предприятия позволяет вновь осваивать конкурентоспособную технически сложную продукцию.

кредиторский акционер конкурентоспособность импорт

2. Практическая часть

Задача 1

Сумма, которая из кредиторской задолженности в 1 млн. руб. может быть реструктурирована посредством отсрочки ее уплаты на один год, если известно, что:

- ставка дисконта, учитывающая риски неплатежа через месяц по не реструктурированному долгу, составляет 120 % годовых;

- ставка дисконта, учитывающая уменьшенные риски неплатежа

по реструктурированному долгу заемщика, имеющего обоснованный бизнес-план финансового оздоровления, оценивается в 20 % годовых;

- кредитная ставка по процентным платежам, которые должнику

надлежит выплатить по отсроченному долгу в течение периода отсрочки, равна 12% годовых.

Примечание. Необходимо составить уравнение финансовой эквивалентности реструктурируемого и нереструктурируемого долгов, в котором текущая стоимость нереструктурированного долга, дисконтированная по повышенной ставке, равняется текущей стоимости искомой реструктурируемой суммы Х долга, включая процентный платеж по ней, и дисконтированной по уменьшенной ставке.

Используемая ставка дисконта 0,1 является месячным эквивалентом годовой ставки в 120% 0,1 = 1,2 12; недостающую до 1 млн. руб. сумму долга следует уплатить через месяц за счет продажи части имущества предприятия-заемщика.

Решение:

Составим уравнение финансовой эквивалентности реструктурируемого и нереструктурируемого долгов:

(1-1,2х) =1,2х/1,12

(1-1,2х) 1,12=1,2х

1,12-1,344х=1,2х

1,12=1,2х+1,344х

1,12=2,544х

Х=0,440

Сумма реструктурируемого долга равна: 440 тыс. руб.

Рассчитаем сумму нереструктурируемого долга

(1-1,2*0,440)=(1-0,528)=0,472

Сумма нереструктурируемого долга равна 472 тыс. руб.

Рассчитаю сумма долга, которую должны уплатить, для этого:

1000000-(472-440) =88000 рублей.

Сумма долга, которую необходимо уплатить, составит: 88 тыс. руб.

Задача 2

Главным фактором величины операционного левериджа предприятия является:

1) уровень постоянных издержек предприятия

2) изменчивость конъюнктуры сбыта

3) изменчивость конъюнктуры поставок

4) контрактные риски

5) отношение постоянных издержек к переменным

6) финансовый рычаг предприятия

7) платежеспособность клиентов

8) ни один из перечисленных.

Ответ обоснуйте.

Примечание. В ходе обоснования ответа обратите внимание на связь операционного левериджа и показателя делового риска.

Ответ: 5) отношение постоянных издержек к переменным

Так как, во-первых, решающим фактором операционного рычага и делового риска предприятия, как известно, являются постоянные издержки фирмы; во-вторых, относительный по своему характеру показатель делового риска (например, операционный рычаг) увеличивается именно тогда, когда растет относительная, по сравнению с переменными издержками, величина постоянных расходов.

Список литературы

1. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент: Учебное пособие - М.: Флинта: МПСИ, 2010.

2. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. -- М.: ЭКСМО, 2009.

3. Международный финансовый менеджмент: Учебное пособие / С.В. Котелкин. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2010.

4. Теория финансового менеджмента. Методические указания для выполнения контрольной работы. -- М.: ВЗФЭИ, 2009.

5. Теория финансового менеджмента: Учебное пособие / Ф.М. Галиаскаров, А.А. Мозалев, Р.М. Сагатгареев. - М.: Вузовский учебник, 2008.

6. Финансовая математика: сборник задач с решениями: Учебное пособие / К.Л. Самаров. - М.: ИНФРА-М, 2009.

7. Финансовый менеджмент: Учебник / А.И. Самылин. - М.: Инфра-М, 2013.

8. Финансовый менеджмент: Учебник / А.Н. Трошин. - М.: Инфра-М, 2013.

9. Финансовый менеджмент: Учебник / Е.В. Лисицына, Т.В. Ващенко, М.В. Забродина; Под ред. К.В. Екимовой. - М.: ИНФРА-М, 2013.

10. Финансовый менеджмент: Учебник / Л.Е. Басовский. - М.: ИНФРА-М, 2008.

11. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред. А.М. Ковалевой. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009.

12. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Д.В. Лысенко. - М.: ИНФРА-М, 2012.

13. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М.В. Кудина. - М.: Инфра-М, 2012.

14. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Т.В. Филатова. - М.: ИНФРА-М, 2010.

15. Финансовый словарь / А.А. Благодатин, Л.Ш. Лозовский, Б.А. Райзберг. - М.: ИНФРА-М, 2009.

16. Хорн Джеймс К. Ван, Вахович Джон М. Основы финансового менеджмента. -- 11&е изд.: пер. с англ. -- М.: ИД «Вильямс», 2007.

Размещено на Allbest.ru