Валютная система Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Валютная система Российской Федерации



СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1.1 Сущность валютной системы, ее задачи и роль

1.2 Элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и контроль

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИИ И ЕЁ ОСОБЕННОСТИ

2.1 Анализ динамики валютного курса с начала экономических реформ

2.2 Становление и развитие валютного рынка России

ГЛАВА 3. ГЛАВНЫЕ ПУТИ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

3.1 Проблемы валютного регулирования

3.2 Основные направления валютного регулирования

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ



ВВЕДЕНИЕ

Валютная система является механизмом, который связывает экономики отдельных стран в единое мировое хозяйство. главная задача валютной системы - обеспечение условии? для международных экономических отношении?. любые нарушения функционирования валютной системы приводят к серьезным проблемам в развитии экономики. Разбалансированность валютной системы несет серьезную угрозу финансовой стабильности и в целом экономическому развитию страны. От наличия устойчивой валютной системы зависит долгосрочное эффективное функционирование и развитие национальной экономики. В основе финансовой стабильности открытой экономики лежит прежде всего устойчивое развитие валютной системы.

Качественные изменения валютной системы меняют валютную систему. Именно поэтому должна меняться и форма управления валютной системой, соотношение регулирующих механизмов.

Наличие гибкого регулирующего механизма (оптимальное сочетание государственной? и рыночной? формы валютного регулирования) в динамичной валютной системе обеспечивает устойчивое развитие валютной системы. валютный курс экономический

Объектом исследования данной курсовой работы является валютная система.

Цель данной курсовой работы - раскрыть сущность и значение валютной системы Российской Федерации..

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- раскрыть сущность валютной системы, ее задачи и роль;

-изучить элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и контроль;

- провести анализ динамики валютного курса с начала экономических реформ;

- раскрыть становление и развитие валютного рынка России;

- рассмотреть проблемы валютного регулирования;

- раскрыть основные направления валютного регулирования.

Цели и задачи работы определили её структуру. Курсовая работа состоит из следующих частей:

- Введение, в котором показана актуальность выбранной темы, определяется объект исследования, описываются цели, задачи, структура курсовой работы;

- Первая глава, в которой излагаются теоретические аспекты валютной системы

- Вторая глава, в которой проводится анализ развития валютных отношений в России и её особенности;

- Третья глава, в которой описаны главные пути развития валютной системы и валютных отношений

- Заключение, содержащее общие выводы по работе;

- Библиографический список 23 наименований использованных источников.

Источниками исходной информации для написания данной курсовой работы послужили: теоретические материалы исследования различных авторов, учебники и учебные пособия.



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

1.1 Сущность валютной системы, ее задачи и роль

В нынешней науке сформировался целостный подход к формулировке дефиниции валютной системы. В частности, возможно установить национальную валютную систему как специальную форму организации и регулировки обмена меж резидентами данной страны и нерезидентами в остальных хозяйственных системах, сформировавшуюся исторически и зафиксированную законами страны и положениями международного права, а международную - как форму организации и регулировки международных отношений, оформленную международными соглашениями.

Национальная валютная система России образована с учетом структурных основ мировой валютной системы, в связи с тем, что государство интегрируется в интернациональные экономические механизмы, и вступила в 1992 г. в МВФ, и вышли на межнациональный валютный рынок. Признание устава Фонда налагает на нее конкретные обязательства, касающиеся конструкции ее валютной системы. [9, С. 112]

Валютная система - комплекс денежно-кредитных взаимоотношений, сформировавшихся на базе международной интеграции и становления мирового рынка, прикрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах.[17, С. 331]

Валютная система - комплекс 2-ух понятий -- валютного механизма и валютных отношений.

Валютный механизм - правовые нормы и исполняющие роль их инструменты как на национальном, так и на международном уровнях. [7, С. 55]

Валютные отношения -- валютные взаимосвязи при исполнении внешней торговли, предложении экономической и технической помощи, совершении сделок по приобретению валюты и т.д. [6, С. 92]

Международные валютные отношения - это комплекс отношений, складывающихся при функционировании валюты во внешнеэкономическом обороте [1, c.156].

Распознают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Национальная валютам система -- элемент денежной системы государства, в рамках какой создаются и применяются валютные ресурсы, исполняется международный платежный кругооборот.

Национальная валютная система сложилась в рамках национальной денежной системы, какая отрегулировала распорядок денежных расчетов данной державы с иными странами. Равномерно она отгородилась от денежной системы.

Национальная валютная система характеризуется некими главными компонентами. Осмотрим их тщательно. [17, С. 332]

Базу национальной валютной системы оформляет введенная законом денежная единица страны - национальная валюта.

Предметом валютных отношений могут быть финансово-кредитные инструменты, воплощенные в иностранной валюте. Валютная система считается одним из массивных звеньев, средством ее исполняется перелив финансовых ресурсов из одного государства в иную, формируются благосклонные обстоятельства для становления производства в государствах и международного разделения труда. [6, С. 93]

Беспристрастным основанием валютных отношений считается ход общественного воспроизводства, который порождает международный обмен товарами, услугами и капиталом. [9, С. 113]

Акцентируют национальные, региональные и мировые валютные системы. Отличаются они масштабами, вопросами, критериями функционирования и регулирования, а еще воздействием на экономику розных стран и мировое хозяйство.

Обобщая вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что валютная система - комплекс денежно-кредитных взаимоотношений, сформировавшихся на базе международной интеграции и становления мирового рынка, прикрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах. Предметом валютных отношений могут быть финансово-кредитные инструменты, воплощенные в иностранной валюте. Валютная система считается одним из массивных звеньев, средством ее исполняется перелив финансовых ресурсов из одного государства в иную, формируются благосклонные обстоятельства для становления производства в государствах и международного разделения труда.

1.2 Элементы валютной системы, валютный курс, его регулирование и контроль

В её структуре можно выделить следующие компоненты:

* национальная валютная единица;

* степень её обратимости;

* паритет национальной валюты;

* режим курса национальной валюты;

* международная валютная ликвидность государства;

* присутствие или неимение валютных ограничений;

* международные кредитные средства, регулирование их применения;

* регулирование международных расчетов страны;

* режим национального рынка и рынка золота;

* национальные органы, обслуживающие и стабилизирующие валютные отношения державы. [17, С. 333]

Валютное регулирование может быть:

* прямым и косвенным. Прямое валютное регулирование - комплекс законодательных и административных мероприятий власти, характеризующие распорядок выполнения операций с валютными ценностями. Косвенное валютное регулирование - комплекс экономических методов влияния на соучастников внешнеэкономических взаимосвязей путем сотворения у них финансовой заинтересованности в исполнении конкретных валютных операций. Превосходство этого или другого способа валютного регулирования устанавливает его характер; либеральным или ограниченным. Либеральное валютное регулирование сконцентрированно на нынешную конъюнктуру валютного рынка, оно не задевает структурных баз валютной системы и валютного курса. Ограниченное валютное регулирование преднамеренно влияют на создание валютного курса и платежного баланса. Его законодательной конфигурацией обозначивают валютные лимитирования, то есть законодательное или административное воспрещение, ограничивание и регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой и иными валютными ценностями. [7, С. 56]

Валютное регулирование исполняется государством средством применения конкретных инструментов, какие предполагают собой определенные организационные и экономические мероприятия, с поддержкою каких правительство влияет на соотношение спроса и предложения на иностранную валюту внутри государства и на положение её платежного баланса. Валютное регулирование исполняется с помощью валютного контроля. Валютный контроль - система мер по обеспечиванию, выполнению законов, норм и правил выполнения валютных операций, определенных государством. По сути, валютный контроль гарантирует результативность валютного регулирования, потому считается его составной частью. Для воплощения валютного контроля внешнеэкономической деятельности формируется особый механизм, который подключает особые инструменты воплощения контроля, формы, методы и инструменты его выполнения.

Базой национальной валютной системы считается определенная законом денежная единица страны, какая при применении в международных экономических отношениях становится валютой.

Национальная валюта - национальная денежная единица, участвующая в международных торговых и экономических операциях на законодательно закрепленной базе. Она имеется в наличной форме (банкноты и монеты) и в безналичной (в виде банковских вкладов, векселей и чеков). Ее эмитентами считаются национальные коммерческие и центральные банки. [6, С. 94]

Последующий компонент валютной системы охарактеризовывает степень конвертируемости валют. Конвертируемость - это возможность резидентов и нерезидентов без любых ограничений разменивать национальную валюту на иностранную и применять иностранную валюту для операций с разными видами активов. Распознают внутреннюю, внешнюю, частичную и полную конвертируемость валюты.

Внутренняя конвертируемость - распорядок конвертируемости, при каком для резидентов снимаются все лимитирования на выполнение валютных операций, а для нерезидентов работает режим неконвертируемости. [9, С. 114]

Внешняя конвертируемость - режим конвертируемости, при каком свобода обмена национальной валюты предоставляется нерезидентам, а для граждан есть лимитирования на выполнение валютных операций. [17, С. 334]

Частичная конвертируемость - режим конвертируемости, при каком в государстве используются валютные лимитирования для единичных категорий владельцев и вариантов валютных операций.

Полная конвертируемость - режим конвертируемости, при каком валютные лимитирования отсутствуют при проведении валютных операций, как резидентами, так и нерезидентами. [7, С. 57]

Компонентом валютной системы считается валютный паритет - соотношение меж 2-мя валютами, констатируемое в законодательном порядке. При монометаллизме золотом или серебряном - основанием валютного курса считался монетный паритет - соотношение денежных единиц различных стран по их металлическому содержанию [3, c.36].

Наиглавнейшим компонентом валютной системы считается валютный курс.

Валютный курс - это цена, по которой национальная валюта оценивается по отношению к иностранной валюте. Он имеет непосредственное практическое значение для тех, кто участвует в иностранных операциях, будь то торговля или инвестиции. Он играет также определяющую роль в денежно-кредитной политике, в которой может являться целью, инструментом или просто индикатором, в зависимости от выбранной структуры денежно-кредитной политики. [6, С. 95]

В ближайшей? перспективе изменения валютного курса могут влиять на материальное производство и на платёжный? баланс. В более длительной? перспективе это воздействие может в определенной? степени быть нейтрализовано ответным воздействием движения обменного курса (и связанными с ним изменениями в денежно-кредитнои? обстановке на внутреннем рынке) на внутренний? уровень цен. Степень и сроки такого ответного воздействия являются предметом академического спора и эмпирических исследовании?. В самом экстремальном случае, если ответное воздействие полное, контроль над реальным обменным курсом с целью его определения может оказаться возможным (т.е. курс, скорректированный? с учетом относительных уровней? инфляции) только на ближайшую перспективу. Эта “монетаристская” точка зрения, которая подразумевает, что денежно-кредитная политика, в конечном итоге, не влияет на материальное производство, оказала основное влияние на проведение экономической? политики в последние десятилетия.

В последние годы мир стал свидетелем удивительного разнообразия подходов к политике в области валютного курса. Они включают следующие:

(а) Решения стран бывшего Советского Союза ввести независимые валюты. Эти решения были продиктованы, отчасти, политическими соображениями и операционными сложностями, а, отчасти, стремлением уйти от того, что в то время было в высшей? степени нестабильным и обесценивающимся рублем (несмотря на тот факт, что большинство новых независимых валют подверглись еще большему обесценению, по крайне? мере, на начальном этапе).

(б) Продолжение подготовительной работы в Европейском союзе к введению единой? валюты среди противоречивых событии? в странах-участницах: например, валютные курсы основной? группы, включая Германию и Нидерланды, оставались весьма стабильными, в то время как другие страны (Италия, Испания, Соединенное Королевство) значительно отклонились от ранее установленных узких пределов. Между тем, некоторые страны, стремящиеся вступить в Европейский? союз, понимают желательность стабилизации их валют по отношению к основным валютам ЕС.

(в) Небольшое количество стран (например: Аргентина, Эстония, Литва) ввели фиксированный? курс, поддерживаемый? “валютным советом” (= “currency board”).

(г) Три ведущие мировые валюты - доллар, немецкая марка и иена - продолжали плавать по отношению друг к другу, сопровождаемые периодическими всплесками официальных интервенции?, когда считалось, что курсы существенно отклонились от экономических основ. Такое положение, видимо, можно охарактеризовать как управляемое плавание, но не ясно, смогли ли центральные банки оказать длительное воздействие через интервенции, помимо и сверх тех последствии?, которые приписываются корректировке другими инструментами финансовой? политики, такими как процентные ставки и бюджетно-налоговая политика.

(д) Ряд развивающихся стран перешли к валютным режимам с более свободно плавающими курсами. Эта тенденция очевидна, даже после скидки на совершенно новые валюты, из приведённой? ниже таблицы, основанной? на классификации МВФ.

Для государств, где валютные лимитирования отсутствуют или незначительны, отличительным считается распорядок «плавающих» курсов.

Фиксированный? курс способствует установлению денежно-кредитнои? структуры, основанной? на надежном валютном “якоре” и очевидной? дисциплине, хотя в условиях рыночной экономики он предполагает обязательный? отказ от автономии в области внутренней денежно-кредитнои? политики; прочность фиксированного курса будет наибольшей, скорее всего, в тек случаях, когда экономику отличает наибольшая внутренняя гибкость; плавающий курс обеспечивает независимость в области внутренней денежно-кредитнои? политики, но всегда существует опасность нарушения этой независимости, что приведёт к инфляционным последствиям; если курс “управляемый?”, то потенциально возникает больший риск, чем в случаях, когда курс находится в более свободном “плавании” или же убедительно фиксируется, что неопределённость относительно тактики или долгосрочных целей центрального банка приведет к спекулятивным нарушениям; [9, С. 115]

Плавающий валютный курс - механизм установления и поддержания курса национальной валюты, при каком он независимо меняется в итоге взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке.

Большая часть государств, исполняющих политику свободного плавания собственных валют, соблюдает тем не менее политики контролируемого плавания, в рамках какого центральные банки государств временами ввязываются в работу валютного рынка. С целью укрепления курса своей валюты при мощных ее колыханиях в установленный момент времени. Для данного употребляется механизм валютных интервенций.

Смешанный валютный курс комбинирует в себе составляющие зафиксированного и плавающего валютных курсов. Сюда можно причислить [4, c.321]:

- распорядок «скользящей фиксации» - центральный банк раз в день определяет валютный курс отталкиваясь из конкретных характеристик: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

- режим валютного коридора - центральный банк определяет верхний и нижний границы колыхания валютного курса.

- режим «совместного», или «коллективного плавания» валют - курсы валют государств - членов валютной группировки удерживаются касательно друг к другу в границах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку.

По учету инфляции валютные курсы разделяют на реальный и номинальный.

Номинальный валютный (обменный) курс - это условная цена валют 2-ух государств, или валюта одного государства, воплощенная в денежных единицах иного государства. Он используем для замера нынешных сделок, расчетов с покупателями. [9, С. 116]

Иначе говоря, реальный валютный курс указывает соотношение цены потребительской корзины за границей и на внутреннем рынке. Ежели темп инфляции в государстве превосходит темпы инфляции за границей, то реальный курс национальной валюты будет превосходить номинальный валютный курс. То есть реальный обменный курс расценивает конкурентоспособность державы на мировых рынках товаров и услуг. Понижение предоставленного признака обозначает, что товары и услуги за границей обошлись условно подороже, и, следственно, покупатели за границей выберут наши товары собственным. Поднятие реального обменного курса, в противовес, говорит о том, что товары предоставленной державы стали сравнительно подороже, и она утрачивает конкурентоспособность.

Установка курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в этот момент времени именуется валютной котировкой. Распознают прямую и обратную котировки валюты Под прямой котировкой подразумевается такое утверждение валютного курса, при каком за единицу иностранной валюты подается конкретное число национальной. При обратной котировке за единицу национальной валюты подается конкретное число иностранной. В сегодняшних обстоятельствах валютный курс создается на мировом валютном рынке в подчиненности от спроса и предложения, какие ориентируются почти всеми условиями. Акцентируют структурные (влияющие в долговременном периоде) и конъюнктурные (вызывающие короткосрочное колебание валютного курса) условия.

Резюмируя вышеизложенное, можно сделать вывод о том, что валютный курс - это цена, по которой национальная валюта оценивается по отношению к иностранной валюте. Он имеет непосредственное практическое значение для тех, кто участвует в иностранных операциях, будь то торговля или инвестиции. Он играет также определяющую роль в денежно-кредитной политике, в которой может являться целью, инструментом или просто индикатором, в зависимости от выбранной структуры денежно-кредитной политики. В ближайшей? перспективе изменения валютного курса могут влиять на материальное производство и на платёжный? баланс. В более длительной? перспективе это воздействие может в определенной? степени быть нейтрализовано ответным воздействием движения обменного курса (и связанными с ним изменениями в денежно-кредитнои? обстановке на внутреннем рынке) на внутренний? уровень цен.



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ В РОССИИ И ЕЁ ОСОБЕННОСТИ

2.1 Анализ динамики валютного курса с начала экономических реформ

Валютный? курс оказывает арифметическое воздействие на цену импорта, выраженную в национальной? валюте, и на цену экспорта, конвертированную в иностранную валюту. Поэтому он имеет отношение к инфляции и в сочетании с другими данными, такими как затраты и цены на внутреннем и зарубежном рынках, может служить индикатором внешней? конкурентоспособности и вследствие этого возможных изменении? в платежном балансе. Однако, в силу того, что валютный? курс - это цена, по которой? национальная валюта страны обменивается на иностранную валюту, он, в первую очередь, является монетарным индикатором. Он часто служит показателем состояния денежно-кредитной? политики. Например, при отсутствии других изменении? в экономических условиях, ослабевание обменного курса (или давление книзу, которому противодействует только официальная интервенция) может свидетельствовать об излишне мягкой? денежно-кредитной? политике, или, в любом случае, более мягкой? по отношению к денежно-кредитнои? политике страны, на валюте которой? базируется оговорка, а укрепление валютного курса, или давление кверху, может свидетельствовать о жесткости или относительной? жесткости политики. [9, С. 117]

Режим валютного курса рубля подвергался переменам с основанием свободных экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации. Впрочем переломное положение экономики и подчиненность от импорта побудили негативные результаты данного торопливого шага. В частности курс рубля понизился за 1992 г. со 110 до 414,5 руб. за 1 долл., в январе1994 г. до 1607 руб., а в середине года - ниже 2000 руб. В силу данного заострилась неувязка насыщенности отечественного рынка импортными товарами, усложнялась борьба с инфляцией. Невзирая на недостаток бюджетных средств, выдавались большие дотации для импорта остро требуемых товаров (зерна, лекарств, сырья и полуфабрикатов), в итоге фактически сохранялись некие составляющие механизма множественности курса рубля.

Установление валютного коридора способствовало нейтрализации импорта инфляции. Но поднятие реального курса рубля к доллару усугубило конкурентоспособность отечественного экспорта. Данное заставило власти преступить от «горизонтального» к «наклонному» («ползущему») валютному коридору с середины 1996 г. В рамках данного механизма предусматривалось поочередное снижение рамок возможных колебаний курса рубля к доллару от 5000 до 6100 руб. на 31 декабря 1996 г [12, С. 66]

В критериях переломных потрясений власти 17 августа 1998 г. наравне с выводом о переоформлении государственных ценных бумаг и объявлением 90-дневного моратория на возвращение банками приобретенных от иностранцев финансовых кредитов обязаны были пойти на сдвиг в сторону снижения (для рубля) и немаловажное углубление рубежей валютного коридора, какой был определен на уровне от 6 до 9,5 руб. за 1 долл. США. [16, С. 133]

В последствии кризиса 1998 г. Центральный банк РФ опять категорически отказался от утверждения личных курсов приобретения и продажи и стал раз в день афишировать официальный курс рубля к доллару по результатам утренней особой торговой сессии на ММВБ, а с 29 июня 1999 г. по результатам единой торговой сессии ММВБ с участием региональных валютных бирж. [12.C530-532]

В 2001 году главными вопросами политики валютного курса Банка России считались усиление доверия к национальной валюте и снабжение устойчивости на внутреннем валютном рынке, а еще пополнение золотовалютных резервов для укрепления стойкости отечественной финансовой системы.

Курсовая политика базировалась на применении режима плавающего валютного курса, что дозволяло Банку России учесть конфигурации конъюнктуры на мировых товарных и финансовых рынках и динамику спроса на деньги. Осуществление политики валютного курса в 2001 году проистекала в критериях, гарантировавших существенное положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса (около 28 млрд. долл. США за девять месяцев 2001 года), какое превысило прогнозировавшийся уровень, хотя и изрядно уступало показателям аналогичного времени предыдущего года (33,4 млрд. долл. США). В сформировавшихся условиях для укрепления баланса меж предложением иностранной валюты и спросом на нее на внутреннем валютном рынке Банк России употреблял инструменты денежно-кредитной политики, среди каких основную роль играли интервенции на валютном рынке, ограничивавшие внезапные колыхания валютного курса рубля. Скопленные валютные резервы дозволили Банку России продуктивно сопротивляться недолгим всплескам спроса на иностранную валюту, предотвращая экономически неосновательные внезапные курсовые колебания. [12, С. 67]

Каждомесячные темпы прироста официального курса доллара США к рублю в январе-октябре 2001 года не превосходили 1,1%, а непостоянство динамики обменного курса понизилась касательно прошлого года (спектр внутри месячных колыханий с начала года располагался в границах 8-36 коп., не превышая 1,3% от среднемесячных значений курса). [16, С. 134]

Необходимо подметить, что усиление рубля в реальном выражении не проявляло важного действия на экономическую обстановку на фоне немаловажного усовершенствования условий торговли для Российской федерации. Помимо того, реальное усиление рубля организовывало лишние стимулы для роста размера инвестиций, сориентированных на поднятие производительности труда и эффективности производства за счет применения интенсивных факторов его роста.

В критериях мощного платежного баланса, образовавшегося в 2003 году, Банк России при осуществлении курсовой политики употреблял режим управляемого плавания. Кроме того Банк России сделал ряд системных деяний для того, чтобы предупредить искусственного происхождения усиления национальной валюты. В основных, с 1 декабря 2002 года была значительно либерализована система обязательной продажи валютной выручки. Экспортеры возымели вероятность осуществлять валютную выручку в рамках неотъемлемой продажи как на биржевом, так и на внебиржевом валютном рынке. Во второстепенных, процентные ставки по операциям Банка России были снижены до значений, сдерживающих поступление капитала в рублевые портфельные активы. Не считая того, по принятии поправок к Федеральному закону «О валютном регулировании и валютном контроле», предоставивших Банку России право независимо определять норматив обязательной продажи в пределах 30%, с 10 июля 2003 года Совет директоров Банка России определил значение данного норматива на уровне 25%.[12, С. 68]

В 2004 году надобность применения режима управляемого плавания при создании валютного курса рубля сохранится, который беспристрастно обуславливается прежде всего специфичными критериями функционирования отечественной экономики, характеризующимися высочайшей степенью ее подневольности от внешних экономических факторов конъюнктурного нрава. [16, С. 135]

Беря во внимание образовавшиеся связи меж динамикой реального эффективного курса рубля и сальдо счета текущих операций, а еще веяния в структуре платежного баланса, в случае осуществлении отмеченных сценарных разновидностей подъем реального эффективного курса рубля имеет возможность составить от 3 до 5%. Подобная динамика реального эффективного курса разрешит сберечь обстоятельства для подъема реального сектора экономики. Ежели цена на нефть будет существенно выше, чем в осматриваемых сценариях, то Банк России станет устремляться не допустить закрепления реального эффективного курса рубля больше чем на 7%. Такое его усиление не приведет к необходимому понижению конкурентоспособности российских товаропроизводителей. [12, С. 69]

Подводя итог вышесказанному, можно сделать вывод о том, что режим валютного курса рубля подвергался переменам с основанием свободных экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в Российской Федерации.

2.2 Становление и развитие валютного рынка России

Валютная система Российской Федерации спустя ее вхождения в 1992 г. в Международный валютный фонд создается в согласовании с Уставом МВФ. Главные составляющие системы были оформлены в Законе РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г. Новый закон с одинаковым заглавием был принят 19 декабря 2003 г.

Валютные резервы банка России содержат воплощенные в рублевом эквиваленте части средств (номинированные в американских долларах, евро, английских фунтах, иенах, швейцарских франках) на корреспондентских и депозитных счетах в банках- нерезидентах, кредиты, предоставленные данным банкам, средства, помещенные у нерезидентов по сделкам покупки ценных бумаг с обязательством их обратной продажи «Ежегодная Международная Олимпиада по экономическим, финансовым дисциплинам и вопросам управления» (РЕПО), а еще ценные бумаги иностранных эмитентов, полученные Банком России Центральный банк Российской Федерации [13, С. 522]

Начиная с 2002 г. Банк России привнес значительные конфигурации в структуру валютных резервов: понизилась доля доллара США, на какую в начале 2002 г. доводилось около 90% всех резервов, и увеличилась доля остальных валют. В 2007 г. доля доллара собрала 47% целых валютных резервов евро - 42,4%, фунта стерлингов - 9,8%, японской иены - 0,8%.

Впрочем дефакто работал режим управляемого плавающего валютного курса: Банк России непрерывно проводил валютные интервенции с целью регулировки уровня «Ежегодная Международная Олимпиада по экономическим, финансовым дисциплинам и темам управления» валютного курса. Публично о внедрении режима управляемого плавающего валютного курса было оглашено Банком России в 2003 г.

Принципиальным шагом в формировании валютной системы России стало установление Правительством и Банком России в июне 1996 г. международных обязательств по снятию ограничений по текущим операциям платежного баланса в рамках ст.8 Устава МВФ. Присоединение к ст. 8 значило введение свободной конвертируемости рубля (конвертируемости рубля по текущим международным операциям). [13, С. 523]

В середине 2006 г. были аннулированы лимитирования на действия, сопряженные с движением капитала. Такое обозначало трансформация к полной конвертируемости рубля. [8, С. 81]

Валютный рынок Российской Федерации характеризуется присутствием межбанковского (внебиржевого) и биржевого сегментов с значимым господством главного. Приобретение и продажа иностранной валюты имеет возможность исполняться лишь путем уполномоченных банков (банки, получившие лицензии Банка Российской Федерации на исполнение валютных операций) как на межбанковских валютных биржах, этак и вне их.

Биржевой валютный рынок считается принципиальным сектором валютного рынка Российской Федерации. Валютные биржи исполняют посреднические функции в черте торговых площадок. Впрочем биржа не имеет возможность самостоятельно обозначаться в качестве партнера по совершаемым сделкам. По счетам бирж отражаются все валютные операции между банками - соучастниками рынка. Биржи - гаранты расчетов. В значительном принципиальная роль бирж обусловливается тем, что они обслуживают в основном расчеты, сопряженные с внешнеторговыми сделками, с предоставлением торговли наличной валютой.

Подъем валютного оборота в регионах Российской Федерации, который проистекал по мере свершения финансовой стабилизации, обладал собственным итогом сравнительное повышение доли региональной биржевой торговли - с 3% в 1992 г. до 45% в 1996 г. от всеобщего размера операций с американским долларом. Возрастание в 1997-1998 гг. переломных процессов в экономике и валютно-финансовой сфере оборотило обратно наметившуюся направленность децентрализации биржевой торговли иностранной валютой. В итоге доля ММВБ в этой торговле достигла в 1998 г. 94%, то есть фактически возвратилась на уровень 1992 г. Что касается региональных валютных бирж, то в первую тройку в 1998 г. вошли С. - Петербург, Владивосток и Новосибирск. [12.C505-507]

Кроме валютных торгов, биржи стали проводить действия с государственными ценными бумагами. ММВБ осуществила продажу по этим долговым обязательствам, размер каких в следующие годы подрастал стремительными темпами. Вслед за ММВБ и региональные валютные биржи стали проводить торги по ценным бумагам и МБК. На ряде валютных бирж поводятся торги не лишь по ГКО/ОФЗ, но и торги по государственным валютным облигациям, муниципальным и негосударственным ценным бумагам, а также торги по межбанковским кредитам. Таким образом, валютные биржи представились базой для применения их в качестве инфраструктуры в остальных долях финансового рынка, обернувшись таким манером в многопрофильную структуру.

Спустя августовского кризиса главные установки деятельности ММВБ стали сосредоточиваться в диапазоне становления биржевого валютного рынка, технического снабжения торгов на рынке государственных ценных бумаг и торгов корпоративными и субфедеральными ценными бумагами. [13, С. 523]

По мере становления валютного рынка и улучшения его инфраструктуры удельный вес в нем валютных бирж стал скоро ниспадать, а межбанковского валютного рынка - вырастать. В значимой степени это разъяснялось и фуррорами в деле регулировки валютного рынка. Когда в критериях финансовой стабилизации установка конфигурации курса рубля стала прогнозируема, значимость биржи как главного курсообразующего института понизилась. Ежели в 2007 г. на долю бирж доводилось до 4/5 оборота операций валютного рынка России, то в 2008 г. она упала до 3/5, в 2009 г. - в среднем до 1/3, в 2010 г. - более 10% и в 2011 г. - всего лишь некоторое количество процентов. [8, С. 82]

Невзирая на понижение до августовского кризиса удельного веса биржевого сектора в операциях, проводимых на валютном рынке, престиж бирж невозможно скидывать со счетов. Для бирж отличительна очевидность в отношении спроса и предложения и создания валютного курса. Присутствие бирж дает соучастникам валютного рынка преимущество подбора выполнения операций на биржевом или внебиржевом рынке. Не считая того, в критериях неустойчивого становления банковской системы России банки не имеют все шансы отрешиться от бирж как посредников. И события 1998 г. обнаружили, что валютные биржи пребывают на новоиспеченом этапе собственного становления.



ГЛАВА 3. ГЛАВНЫЕ ПУТИ РАЗВИТИЯ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ

3.1 Проблемы валютного регулирования

Валютные отношения в их сегодняшнем осмысливании стали созревать сравнительно не так давно, что значительно воздействует на их правовом регулировании. Собственно потому трудности валютного регулирования и контроля в юридическом нюансе еще мало исследованы. В реальное время фактически все государства чувствуют недостаток правовых норм, регламентирующих государственные валютные отношения, с великими проблемами проистекает установление международных валютно-правовых норм и принципов международного валютного права.

При этом надлежит принимать во внимание, что усиленное формирование внешнеэкономических связей не единственно содействует формированию мировых финансовых рынков, международных валютных отношений, но и обостряет вопрос формирования прогрессивных правовых механизмов регулировки валютных отношений. [8, С. 83]

Одна из функций государства - установление на определенный временной период целей и задач налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики.

Комбинированный частью денежно-кредитной считается валютная политика, исполняемая средством валютного регулирования и дальнейшего контроля за соблюдением учрежденного порядка совершения действий. [13, С. 524]

Целью государственного влияния на валютные отношения считается охрана национальной валюты от вытеснения ее из обращения валютами иностранных царств. Любое правительство устремляется в связи с данным беречь оптимальный курс национальной валюты касательно иностранных валют. Главную значимость в этом играет валютное регулирование.

Изучение института валютного регулирования активизирует большой интерес как у экономистов, так и у юристов.

Функционирующее законодательство не приносит дефиниции валютного регулирования. В малочисленных работах по валютному праву возможно повстречать разные дефиниции валютного регулирования. Например, авторы учебника "Валютное право" показывают, что валютное регулирование - это деятельность государственных органов, нацеленная на регламентацию распорядка и совершение валютных операций

Говоря о валютном регулировании в нешироком смысле слова, некие ав- торы характеризуют его как правовой режим, при каком соучастники валютных отношений имеет право исполнять валютные операции с соблюдением валютных ограничений и под контролированием государства.

Данные международные организации и Российская Федерация заключают международные договоры, стабилизирующие валютные операции, исполняемые на мировых валютных рынках, и международные расчеты. Данные договоры могут быть разными: универсальными, региональными, многосторонними, двухсторонними, но "именно договоры точно отображают настоящие намерения сторон... дают незыблемость межгосударственным от- ношениям". Посреди международно-правовых актов, так или по другому стабилизирующих валютные отношения, возможно назвать Бреттон-Вудские соглашения 1944 г., какими учреждены Международный банк реконструкции и развития и Международный валютный фонд. [13, С. 525]

В специфической литературе замечается, что деятельность органов валютного регулирования и валютного контроля, представляющих Российскую Федерацию в международных финансовых отношениях, обязана рассматриваться как обязательная часть государственной финансовой и валютной политики и подходить целям и принципам подобной политики на конкретном рубеже становления российской государственности.

В истинное время наше государство устремляется к совершенной конвертируемости рубля. Но нужно запоминать, что ликвидация всех валютных ограничений с 1 января 2007 г. не обозначает, что рубль превратился в конвертируемую валюту. Для этого нужно создание подобных экономических посылов, как значительная доля роли Российской Федерации в мировом разделении труда, новейшие экономические достижения.

В Российской Федерации денежно-кредитную политику, в том числе и валютную, исполняет Центральный банк РФ. Валютная политика проводится в режиме управляемого плавающего курса рубля в целях сглаживания внезапных колебаний обменного курса. [13, С. 526]

Главным законом, стабилизирующим валютные отношения, выступает ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле". Закон определяет обязанность резидентов и нерезидентов ведения в учрежденном порядке учета и составления отчетности по проводимым ими валютным операциям, снабжения установленного регламента сохранности соответственных документов и материалов. Совместно с тем в ч. 2 ст. 11 ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" хранится запрет государственным органам определять условия об идентификации личности при купле-продаже физическими лицами доступной иностранной валюты и чеков (в том числе дорожных чеков), номинальная стоимость каких показана в иностранной валюте, за изъятием ситуации, предустановленных федеральными законами. Неточность формулировки п. 2 ч. 2 ст. 24 указанного Закона задевает физических лиц, на коих также источается принцип резидентства. Для уничтожения коллизии п. 2 ч. 2 ст. 24 Закона нужно растолковать в последующей редакции: "Вести в установленном порядке учет и составлять отчет- ность по проводимым валютным операциям, снабжая безопасность соответственных документов и материалов в течение не менее 3-х лет со дня совершения соответственной валютной операции, но не ранее срока выполнения договора (кроме физических лиц в случаях, указанных в статье 11 на- стоящего Закона)".

Иным недочетом осматриваемого нормативно-правового акта считается то, что ч. 3 ст. 5 ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" включает непосредственный запрет органам валютного регулирования определять требования о получении резидентами и нерезидентами индивидуальных позволений на воплощение валютных операций. Согласно предоставленной статье органам валютного регулирования воспрещается еще определять требования о предварительной регистрации, за изъятием ситуации, определенных ч. 3 ст. 12, ч. 5 ст. 15 данного Федерального закона. Часть 3 ст. 12 аннулирована с 1 января 2007 г. В связи с этим представляется подходящим исключить ссылку на эту норму в ч. 3 ст. 5 указанного Федерального закона. [8, С. 84]

ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле" разделяет деятельность органов государственной власти в осматриваемой сфере общественных отношений на регулирующую и контрольную, но не надзорную. Вместе с тем министр финансов каждый год утверждает план контрольной и надзорной работы Федеральной службы финансово-бюджетного надзора. В этой связи уместно более точно определить название Федеральной службы финансово-бюджетного надзора, переименовав ее в Федеральную службу финансово-бюджетного контроля. В истиннее время, отправляясь из наименования Федеральной службы финансово-бюджетного надзора, возможно совершить вывод о том, что формально-юридически данный орган не имеет право исполнять полностью контрольные полномочия. [13, С. 527]

Для наиболее точной регламентации контрольных и присматриваемых функций органов исполнительной власти в целом и Федеральной службы финансово-бюджетного надзора в частности очень важно законодательное утверждение категорий "государственный контроль" и "государственный надзор".

Валютный контроль считается одним из наиболее твёрдых административных ограничений независимости внешнеэкономических взаимосвязей. Сквозь него миновали почти все государства в момент экономических кризисов. Определяя валютные ограничения внешней торговли, правительство тем самым практически допускает, что в реальный момент у него отсутствуют экономические рычаги для организации привлекательного инвестиционного климата в государстве, который мог бы изготовить прямо вздорным сокрытие валютных средств за границей.

Таким образом, при нормализации становления российской экономики также обязано проистекать понижение значения валютного контроля как меры управленческого влияния на соучастников внешнеэкономической деятельности и увеличение его информативной важности. С точки зрения технологии это обязано осуществляться в переходе от твёрдого полного контроля всякой операции по движению товара и каждого платежа к выборочному контролю и созданию общих информативных массивов, применяемых для принятия управленческих решений.

3.2 Основные направления валютного регулирования

К основным методам валютного регулирования относятся следующие требования:

1. Резервирование, которое может применяться к резидентам (при проведении операции? через специальные счета: 100% на 60 днеи? - при списании денежных средств или ценных бумаг со счета; 20% на 1 год - при зачислении денежных средств или ценных бумаг на счет; при проведении экспортно-импортных операции? - 50% от суммы операции на 2 года), к нерезидентам (при проведении операции? через специальные счета: 100% на 60 днеи? - при списании денежных средств или ценных бумаг со счета; 20% на 1 год - при зачислении денежных средств или ценных бумаг на счет), также требование о резервировании может применяться при покупке/продаже иностраннои? валюты.

Отметим, что резервирование производится только в рублях на счета в Банк России. Для лиц, которые будут совершать подобные операции, невыгодно то, что проценты на эти суммы начисляться не будут.

2. Открытие специального счета в уполномоченном банке и установление его режима. Можно определить три вида таких счетов : банковский счет (может предусматриваться особый порядок совершения операции?, включая требование о резервировании при зачислении/списании средств со счета), специальный раздел счета депо, специальный раздел лицевого счета по учету прав на ценные бумаги, открываемый реестродержателем в реестре владельцев ценных бумаг.

3. Изменения в порядке обязательнои? продажи валютной выручки. Основными изменениями в порядке обязательной продажи экспортной выручки стали следующие: размер норматива обязательной продажи снижен на 25%. Кроме того, экспортерам в Законе не «дано обещание» не повышать размера норматива свыше 30%. При этом Банку России предоставлено право снижать указанный норматив; ликвидирован механизм принудительной продажи валютной выручки. Согласно положению п. 2 ст. 21 Закона обязательная продажа производится на основании распоряжения резидента. Самостоятельное списание банками средств с транзитного валютного счета резидента теперь расценивается как нарушение прав резидента; требование об осуществлении обязательной продажи касается только выручки по сделкам резидентов с нерезидентами. Обязательная продажа части валютной выручки по договорам, заключенным между резидентами (к примеру, в качестве комиссионного вознаграждения посредников) Законом не предусмотрена; изменен порядок обмена документами и информацией между банками и клиентами в процессе обязательной продажи валютной выручки (состав документов, порядок и сроки их представления); уточнен перечень платежей в иностранной валюте, освобождаемых от обязательной продажи. Соответствующий перечень приведен в пп. 3 и 5 ст. 21 Закона; требование об осуществлении обязательной продажи распространено на экспортную выручку физических лиц - индивидуальных предпринимателей?. [8, С. 85]

Валютное регулирование исполняется по 3 тенденциям:

- Обновление и улучшение законодательной и нормативной базы в зоны валютных отношений с целью приведения в согласие с условиями нынешних экономических условий и с учетом возможностей ее конфигурации.

- Президент, Правительство и Федеральное собрание Российской Федерации обретают законодательные акты в области валютных отношений, гарантируют их выполнение, распределяют компетенции и функции по управлению и регулировке. Валютное законодательство Российской Федерации регулирует распорядок выполнения мероприятий в государственной и зарубежный валюте, создания валютных фондов, воплощения валютного контроля. Практическую валютную политику проводят в жизнь Банк России, Министерство финансов, Министерство экономического развития и торговли, Федеральная служба по валютному и экспортному контролю, Государственный таможенный комитет. Основной исполнительный орган валютного регулирования - Центральный банк РФ - исполняет регулировку с поддержкою разных нормативных документов (инструкций, писем и т.д.), отпускает лицензии коммерческим банкам на право выполнения валютных операций, осуществляет контроль эти операции, вводит ограничения, относящиеся внешних­ заимствований.

- Проведение ежедневного валютного контроля, целью какого считается снабжение соблюдения соучастниками внешнеэкономической деятельности валютного законодательства, вначале всего, определенных ограничений на переводы капиталов.

Органы, отвечающие за воплощение валютного контроля, достигают совершенного и оперативного поступления экспортной валютной выручки в Российскую Федерацию и снабжения обоснованности платежей в зарубежный валюте за ввозимые товары. Конкретными исполнителями валютного контроля считаются уполномоченные коммерческие банки, подотчетные Центральному банку РФ.

Воплощение Центральным банком Российской Федерации, а еще Правительством Российской федерации, отталкиваясь из целей макроэкономической политики, нынешного оперативного действия на функционирование валютного механизма: установление режима валютного курса рубля; регулировка динамики рыночного валютного курса; утверждение мер по обеспечиванию необходимого уровня и более действенной структуры официальных золотовалютных резервов; погашение государственного внешнего долга; регулировка внешнеэкономической деятельности и,, показание воздействия на обстановку на валютном рынке. [8, С. 86]

Валютная регулировка исполняется при поддержки ряда инструментов, которые позволительно относительно разделить на административные и рыночные.

- Административные инструменты валютного регулирования содержат в себя целый ряд законодательно закрепленных ограничений, в том числе неотъемлемую реализацию части валютной выручки экспортерами.

- Валютные ограничения - это мероприятия запретительного характера, нацеленные на ограничивание и регламентацию операций с валютными ценностями. Экономический смысл валютных ограничений содержится в охране от ненужных, нередко спекулятивных, переливов капитала, какие имеют все шансы плохо повлиять на валютный курс и востребовать выполнения валютных интервенций. Осуществление валютного регулирования путем введения ограничений на проведение операций с валютой фактически представляет собой основной инструмент, является центральным элементом системы валютного регулирования. Вводимые валютные ограничения создают предпосылки для применения других, в первую очередь рыночных, инструментов. Валютные ограничения регламентируют порядок выдачи лицензии на осуществление операций с валютой, порядок открытия валютных счетов, порядок покупки и продажи иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, порядок осуществления обязательной продажи экспортной валютной выручки и прочие операции с валютными ценностями.

Рыночные инструменты валютного регулирования, в свою очередь, можно разделить на инструменты прямого и косвенного регулирования.

Инструменты прямого регулирования оказывают непосредственное воздействие на валютный рынок и величину курса национальной валюты. Это, прежде всего, осуществление валютных интервенций и изменение величины ставки рефинансирования Центрального банка. Регулирование курса национальной валюты является одним из основных методов государственной валютной политики. [8, С. 87]

Регулирование валютного курса состоит в том, чтобы обеспечивать постепенное, плавное и предсказуемое снижение (повышение) этого курса по траектории, которая в основном соответствовала бы темпам роста внутренних цен или несколько отставала от них. Для обеспечения этого воздействия Центральный банк РФ производит валютные интервенции, т.е. покупает или продает иностранную валюту с целью воздействия на курс рубля для предотвращения резких колебаний, вызванных спекулятивными операциями на валютном рынке, сезонными колебаниями и т.д.

...