Финансовый анализ компании
Особенность движения денежных средств на предприятии. Расчет коэффициентов краткосрочной и долгосрочной платежеспособности. Вычисление показателей оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности. Характеристика рентабельности собственного капитала.
Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
Вид | реферат |
Язык | русский |
Дата добавления | 23.12.2015 |
Размер файла | 305,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
Реферат
Финансовый анализ компании
1. Движение денежных средств (sources and uses of funds)
Совсем недавно компания заключила соглашение о слиянии стоимостью около 41 млрд. долл. с XTO Energy. В конце 2014 года, ExxonMobil имела на балансе денежные средства в размере 4,7 млрд. долл. США; баланс был сформирован из операций компании , что был сформирован из своих операций, и также были учтены продажи активов баланса в размере 7,7 млрд. долл. США. Структура капитала компании указывает на то, что сумма общей задолженности составляет 29,1 млрд. долл. США, а капитал составил 174,4 долл. США. За исследуемый период ExxonMobil закрыл 8-миллионную сделку по облигациям, самым значительным траншем которой были выпущенные на 10 лет с купоном в 2,71%, что на 58 пунктов выше ставки аналогичной бумаги от Казначейства. Совсем недавно, в 13-14 годах, у компании наблюдался положительный чистый выпуск долговых ценных бумаг, в сумме 11,504 и 6,994 млн. долл. соответственно. Это означает, что компания выпустила больше облигаций, чем погасила. Приобретение основных средств компанией в целом за рассматриваемый период увеличилось с 30,975 млн. в 2011 году до 32,952 в 2014 году.
Краткосрочная платежеспособность (SHORT-TERM SOLVENCY)
Коэффициенты краткосрочной платежеспособности (см. Приложение 1) используются для оценки способности компании выполнить свои краткосрочные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. У компании ExxonMobil данный показатель за исследуемый период достигнул своего наивысшего значения в 2012 году, когда составил 1,01; самым низким за 4 года коэффициент был в 2014 году, когда составил 0,82. Это иллюстрирует неэффективное использование денежных средств и других краткосрочных активов.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим, при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы не имеют никакой ликвидационной стоимости. У компании ExxonMobil в 2011, 2012 годах этот коэффициент был равен 0,66, что не так плохо, однако, заметно ниже планов компании (0,89 в 2011г. и 0,94 в 2012 г.). В 2014 коэффициент быстрой ликвидности составил 0,50 по сравнению с ожидаемыми 0,92. В 2014 году было самое большое отклонение от планируемого показателя быстрой ликвидности, что говорит о том, что компания не в состоянии покрывать свои текущие обязательства только из наиболее ликвидных активов.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение самых ликвидных активов организации - денежных средство и краткосрочных финансовых вложений - к краткосрочным обязательствам. Коэффициент отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам, характеризует "мгновенную" платежеспособность организации. У ExxonMobil коэффициент абсолютной ликвидности в 2011 году составлял 0,17, но к 2014 году снизился до 0,07, что означает неспособность компании погасить краткосрочные обязательства денежными средствами, так как все коэффициенты ниже 1. Фактические показатели за период примерно в три раза ниже прогнозируемых на данный период.
2. Долгосрочная платежеспособность (LONG-TERM SOLVENCY)
Коэффициенты долгосрочной платежеспособности
Долгосрочные коэффициенты платежеспособности (приложение 2) используются для оценки способности компании выполнить свои долгосрочные обязательства . Когда коэффициент платежеспособности компании находится на низком уровне есть большая вероятность того, что компания будет не в состоянии рассчитаться по своим долговым обязательствам.
ExxonMobil имела отношение долга к собственному капиталу 0,06 в 2011 году, однако, данный показатель постепенно снижался до 2013 года (0,04), и в 2014 году увеличился до максимальной отметки за рассматриваемый период - 0,07. Условно это значит, что с каждого доллара, принадлежащего акционерам корпорации, компания должна выплатить 0,07 доллара кредиторам. в целом, опираясь на данный показатель, можно заключить, что компания в зависимости от внешних кредиторов.
Коэффициент долгосрочной задолженности ExxonMobil сократился за период 2011 по 2013 с 2,82% до 1,99%. Тем не менее, было небольшое увеличение данного коэффициента в 2014 году до 3,33%, но по сравнению с эталонным прогнозируемым значением в 11,05%, положение ExxonMobil далеко от идеального.
Коэффициент покрытия процентов (TIE) у ExxonMobil составлял 247.59 в 2011 году и резко возрос до самого высокого к 2013 году - 6413.33. Это может быть связано с уменьшением долговых выплат и увеличением выручки в 2013 году.
Управление активами (ASSET MANAGEMENT)
Эти отношения предназначены для описания того, насколько эффективно ExxonMobil Corporation использует свои активы, чтобы стимулировать продажи (см п риложение II, T состоянии 3 и Приложение III, рис 2).
Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации. За исследуемый четырехлетний период, компания достигла своего наивысшего соотношение запасов оборота (21.91) в 2011 году по сравнению со средним значением по отрасли - 16.58 раз. Высокий коэффициент оборачиваемости запасов предполагает либо объемные продажи или неэффективные покупки. Также большое значение данного коэффициента может указывать на нехватку запасов, что, в свою очередь, может привести к потере бизнеса. В случае ExxonMobil такое значение коэффициента оборачиваемости запасов означает хороший объем продаж и отличную ликвидность. Тем не менее, за исследуемый период, значение коэффициента постепенно снизилось (16,26 в 2014). Хотя даже это значение является довольно высоким, если сравнивать со всей отраслью в целом.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты для свою продукцию. Снижение данного показателя может сигнализировать о росте числа неплатежеспособных клиентов и других проблемах сбыта, но может быть связан и с переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами, направленной на расширение доли рынка. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше будут потребности компании в оборотном капитале для расширения объема сбыта. Максимального значения данного коэффициента компания достигла в 2014 году -18,50, увеличившись с 13,72 в 2011.
Коэффициенты рентабельности (PROFITABILITY RATIOS)
Коэффициенты рентабельности показывают объем получение прибыли и общую эффективность бизнеса (Приложение3).
Рентабельность показывает сколько чистого дохода имеет Exxon с каждого доллара в вырчке. В 2012, наивысшее значение уровня рентабельности составляло 9,31%, а в следующем (2013) году показатель опускался до 7,43%. Относительно других участников рынка в начале 4-летнего периода компания отставала на 0,69% в 2011, но в конце периода наблюдалось уже превосходство на 1,72%. Можно сделать вывод о том, что даже несмотря на то, что уровень рентабельности снижался, он все равно выше, чем у конкурентов. (Приложение 4)
Коэффициент рентабельности активов (ROA) характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала (собственного и заемного). За период с 2011 по 2012 годах коэффициент увеличился с 12,96% до 13,50%. Это может быть связано с увеличением общего объема продаж в течение этих лет. Тем не менее, с 2012 по 2014 года, значение коэффициента снизилось с 13,50% до 9,34%,однако, осталось выше, чем планировалось на этот период. Это было результатом сочетания увеличения операционных издержек и снижением цен на нефть в соответствующие годы.
Рентабельность собственного капитала (ROE) показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала. Подобно коэффициенту ROA, ROE для компании ExxonMobil вырос с 27,26% в 2011 году до 28,03% в 2012 г. Это стало результатом увеличения общего объема продаж. Тем не менее, с 2012 по 2014 г. значение коэффициента упало с 19,17% до 18,67%, но осталась выше ориентира для всего периода. Это было результатом комбинации увеличения операционных расходов и снижения цен на нефть. Это снижение обычно нежелательно акционеров, поскольку это означает, что они теряют часть прибыли. Тем не менее, показатель по-прежнему превышал ориентировочную планку (8%) в 2014 году.
Коэффициенты рыночной активности (MARKET VALUE RATIOS)
Market Value ratios evaluate the economic status of the company in the secondary market (see Appendix V, Table 5).
Прибыль на акцию (EPS) является одним из основных финансовых показателей, использующихся для оценки компании на фондовом рынке, для сравнения инвестиционной привлекательности компаний и их эффективности. За рассматриваемый период, компания превзошла планируемые эталонные значения. Тем не менее, с 2011 по 2012 EPS компании увеличилась с $8,42 до $9,70, а затем резко снизилась до $ 7,37 в 2013 году. С 2013 года по 2014 год EPS ExxonMobil выросла на $0,23 - до $ 7,60. денежный платежеспособность рентабельность капитал
Коэффициент цена/прибыль или коэффициент «кратное прибыли» (PE) является одним из основных показателей, применяющихся для сравнительной оценки инвестиционной привлекательности акционерных компаний. Малые значения коэффициента сигнализируют о недооценённости рассматриваемой компании, большиме -- о переоценённости. В декабре 2012 года, соотношение P/E упало с 10,07 в декабре 2011 года до 8,93, но увеличилось до 13,72 к декабрю 2013 года, а затем снова снизилось до 12,18 в декабре 2014 года. Однако в целом отношение P/E ExxonMobil имеет восходящий тренд, так по оценкам в 2015 году это значение составит 20.59. Средний коэффициент P/E ExxonMobil за рассматриваемый период составляет 11.37 по сравнению с бенчмарком равным 10,28. Это показывает, что компания высоко ценится инвесторами, по сравнению с конкурентами, что выгодно для акционеров. Коэффициент Market-to-Book обычно используется для сравнения банков, по причине того, что активы и пассивы банков почти всегда соответствуют их рыночной стоимости. Данный коэффициент не предоставляет никакой информации о способности компании приносить прибыль акционерам, однако этот коэффициент даёт инвестору представление о том, не переплачивает ли он за то, что останется от компании в случае её немедленного банкротства. Значение превышающее 1 означает, что компания была успешна в выплате дивидендов акционерам. За 4 года среднее значение коэффициента у ExxonMobil 2,44, тогда как бенчмарк был равен 1,67. Это соотношение показывает, что компания по-прежнему выплачивает дивиденды акционерам по более выгодному курсу, чем конкуренты.
Заключение
ExxonMobil в течение исследуемого периода находится в хорошем положении, несмотря на падение цен на нефть в 2011-2014 гг. Краткосрочные коэффициенты платежеспособности, как правило, ниже 1, что означает, что компания стремится к краткосрочной неплатежеспособности. Однако, низкое значение коэффициента краткосрочной платежеспособности является характерным для компаний в этой отрасли в связи с тем, что они имеют в основном долгосрочные активы. Долгосрочная платежеспособность компании примечательна, хотя имело место небольшое увеличение долгового финансирования. Компания вполне способна покрыть все свои долгосрочные обязательства. Из анализа следует также отметить, что основной источник финансирования - это собственный капитал. В этом периоде они выкупали акций больше, чем выпускали, то есть чистый выпуск отрицательный. Тем не менее, цены на нефть падают, а прибыль компании положительно коррелирует с ценами на нефть, т.е. следует ожидать, снижение доходов от операционной деятельности, пока цены на нефть не станут стабильными или не начнут уверенно расти. По словам аналитика нефти и газа, Дэвида А. Кларка, в ближайшем будущем мы, возможно, станем свидетелями нефтяного бума, и ExxonMobil будет находится в лучшем положении по сравнению со своими конкурентами, извлекая выгоду из бума.
Однако, несмотря на возможный (хотя и маловероятный) нефтяной бум общий спрос на нефть может снизиться из-за взятого правительством вектора в сторону сторону альтернативных источников энергии. США, которые занимают 37% от общего дохода компании ExxonMobil двигаются в направлении использования возобновляемых источников энергии, пытаясь сократить расходы на нефть и газ. С другой стороны, несмотря на то, что США хотят начать использовать возобновляемые источники энергии, энергетическая мощность природного газа будет по-прежнему превышать мощность возобновляемых источников энергии, даже в 2040 году (по оценкам информационной Энергетической Ассоциации). (Приложение 5. Рис.5). Таким образом, ExxonMobil сохранит стабильные прибыль и спрос в будущем, и, будет продолжать занимать доминирующее положение в отрасли.
За четырехлетний период, дивиденды ExxonMobil за акцию увеличились с $0.47 в 2011 году до $0,69 в 2014 году даже с уменьшением выручки. По версии Forbes, ExxonMobil входит в топ-25, как наиболее безопасный плательщик дивидендов с более чем десятилетним ежегодным увеличением платежей на одну акцию платежей. Генеральный директор компании ExxonMobil Рекс Тиллерсон отметил, что в 2015 выкуп акций снизится до $1 млрд в квартал, что позволит инвесторам купить больше акций. Кроме того, генеральный директор планирует значительно увеличить выплату дивидендов.
***Бенчмарк (Benchmark) показатель или финансовый актив, доходность по которому служит образцом для сравнения результативности инвестиций
Приложения
Приложение 1
Таблица 1. Коэффициенты краткосрочной платежеспособности
Краткосрочная платежеспособность |
||||||
Показатель |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Среднее значение за 4 года |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
0,94 |
1,01 |
0,83 |
0,82 |
0,9 |
|
Benchmark |
1,26 |
1,39 |
1,27 |
1,3 |
1,305 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности |
0,66 |
0,66 |
0,53 |
0,5 |
0,5875 |
|
Benchmark |
0,89 |
0,94 |
0,89 |
0,92 |
0,91 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,17 |
0,15 |
0,07 |
0,07 |
0,115 |
|
Benchmark |
0,31 |
0,38 |
0,35 |
0,4 |
0,36 |
Рисунок 1. Коэффициенты краткосрочной платежеспособности
Приложение 2
Таблица 2. Коэффициенты долгосрочной платежеспособности
Долгосрочная платежеспособность |
||||||
Показатель |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Среднее значение за 4 года |
|
Отношение долга к собственному капиталу |
0,06 |
0,05 |
0,04 |
0,07 |
0,055 |
|
Benchmark |
0,18 |
0,18 |
0,19 |
0,24 |
0,1975 |
|
Коэффициент долгосрочной задолженности |
2,82% |
2,38% |
1,99% |
3,33% |
2,63% |
|
Benchmark |
8,21% |
8,36% |
9,06% |
11,05% |
9,17% |
|
Коэффициент покрытия процентов (TIE) |
247,59 |
241,75 |
6413,33 |
181,52 |
1771,048 |
|
Benchmark |
120,24 |
102,9 |
2151,9 |
66,85 |
610,473 |
Таблица 3. Коэффициенты управления активами
Управление активами (Asset Management) |
||||||
Показатель |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Среднее значение за 4 года |
|
Оборачиваемость запасов |
21,91 |
20,54 |
18,56 |
16,26 |
19,3175 |
|
Benchmark |
16,58 |
15,33 |
14,05 |
13,19 |
14,7875 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
13,72 |
14,39 |
16,12 |
18,5 |
1568,25 |
|
Benchmark |
10,69 |
11,03 |
11,65 |
12,04 |
1135,25 |
Рисунок 2. Коэффициенты управления активами
Приложение 3
Таблица 4. Коэффициенты рентабельности
Коэффициенты рентабельности |
||||||
Показатель |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Среднее значение за 4 года |
|
Рентабельность |
8,44% |
9,31% |
7,43% |
7,89% |
8,27% |
|
Benchmark |
9,13% |
7,58% |
8,11% |
6,17% |
7,75% |
|
Коэффициент рентабельности активов (ROA) |
12,96% |
13,50% |
9,57% |
9,34% |
11,34% |
|
Benchmark |
10,41% |
8,23% |
7,79% |
5,36% |
7,95% |
|
Рентабельность собственного капитала (ROE) |
27,26% |
28,03% |
19,17% |
18,67% |
23,28% |
|
Benchmark |
21,84% |
16,39% |
15,71% |
10,25% |
16,05% |
Приложение 4
Рисунок 3. Коэффициенты рентабельности за период с 2011 по 2014 гг.
Рисунок 4. Коэффициенты рентабельности ExxonMobil по сравнению с бенчмарками (2011-2014)
Приложение 5
Таблица 5. Коэффициенты рыночной активности
Коэффициенты рыночной активности (MARKET VALUE RATIOS) |
||||||
Показатель |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Среднее значение за 4 года |
|
Прибыль на акцию (EPS) |
$8,42 |
$9,70 |
$7,37 |
$7,60 |
$8,27 |
|
Benchmark |
8,15 |
$7,11 |
$7,11 |
$5,20 |
$6,89 |
|
Коэффициент цена/прибыль (PE) |
11,37 |
|||||
Benchmark |
10,28 |
|||||
Коэффициент Market-to-Book |
2,44 |
|||||
Benchmark |
1,67 |
Рисунок 5. Оценки мощности генерации электроэнергии по типам топлива
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Расчет коэффициентов ликвидности ОАО "РЖД", оборачиваемость дебиторской задолженности. Анализ рентабельности предприятия, рентабельности собственного капитала. Оценка долгосрочной платежеспособности, достаточности потоков денежных средств ОАО "РЖД".
контрольная работа [42,9 K], добавлен 08.02.2012Экономические факторы, влияющие на величину прибыли. Анализ движения денежных средств, дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости организации. Обценка оборачиваемости активов организации.
контрольная работа [356,3 K], добавлен 10.07.2011Структура баланса ОАО "ВВС". Анализ темпов роста средней величины активов, выручки, прибыли. Динамика периодов оборачиваемости совокупного капитала, текущих активов, собственного капитала, материальных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности.
отчет по практике [650,7 K], добавлен 22.04.2014Характеристика предприятия, анализ равновесия между активами и источниками их формирования. Оценка оборачиваемости активов и дебиторской задолженности. Анализ движения денежных средств и платежеспособности на основе показателей ликвидности баланса.
курсовая работа [53,9 K], добавлен 03.03.2012Анализ бухгалтерского баланса. Оценка платежеспособности предприятия. Определение коэффициента промежуточной платежеспособности и ликвидности, соотношения денежных средств, соотношения запасов и краткосрочной задолженности, чистого оборотного капитала.
контрольная работа [13,8 K], добавлен 26.11.2010Анализ показателей ликвидности баланса предприятия, характеристика его значений. Алгоритм расчета показателя платежеспособности организации. Оценка коэффициентов общей оборачиваемости капитала, дебиторской и кредиторской задолженности ООО "Ромашка".
презентация [100,2 K], добавлен 15.02.2015Финансовое состояние современного предприятия ОАО "Дальэнергомонтаж". Понятие и состав денежных средств компании. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности предприятия. Оценка его имущественного положения, рентабельности и деловой активности.
курсовая работа [3,3 M], добавлен 08.06.2014Способы финансовой деятельности организации, государственное регулирование. Анализ размера и динамики собственных средств, оптимизация их остатка. Расчет коэффициентов ликвидности, показателей оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности.
контрольная работа [102,6 K], добавлен 11.05.2014Анализ ликвидности баланса и деловой активности предприятия. Расчет финансовых коэффициентов состояния имущества организации. Оценка платежеспособности современной компании с помощью относительных показателей. Структура собственного капитала фирмы.
лабораторная работа [31,5 K], добавлен 21.04.2016Анализ финансовых результатов от реализации основных средств и активов предприятия. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала. Изучение динамики балансовой прибыли. Анализ показателей рентабельности и платежеспособности компании.
курсовая работа [148,3 K], добавлен 13.05.2015Значение, задачи и источники информации, используемые для анализа дебиторской и кредиторской задолженности. Анализ показателей оборачиваемости кредиторской задолженности. Мероприятия по нормализации состояния расчетной дисциплины на предприятии.
курсовая работа [67,2 K], добавлен 18.12.2013Сущность и причины возникновения дебиторской задолженности, формы ее досрочного погашения. Пути ускорения оборачиваемости денежных средств в расчетах. Создание системы бюджетирования на предприятии. Разработка политики привлечения банковского кредита.
контрольная работа [38,5 K], добавлен 29.10.2013Сущность дебиторской и кредиторской задолженности. Финансовая характеристика предприятия. Политика управления дебиторской и кредиторской задолженностью на предприятии и её совершенствование. Анализ состава, движения и оборачиваемости задолженности.
дипломная работа [69,0 K], добавлен 18.10.2014Денежные средства, их роль в платежеспособности организации, задачи и источники анализа. Анализ состава, структуры и движения денежных средств по видам деятельности организации. Анализ оборачиваемости денежных средств и платежеспособности организации.
курсовая работа [45,4 K], добавлен 01.10.2011Экономическая сущность, методика прогнозирования и информационное обеспечение анализа собственного капитала. Анализ динамики, состава и структуры собственного капитала, финансовых коэффициентов и эффективности использования собственного капитала.
курсовая работа [185,8 K], добавлен 16.01.2014Понятия и виды денежных потоков. Основные методы для расчёта их величины. Разработка плана денежных поступлений и выплат. Анализ финансовых показателей деятельности, динамики коэффициентов инкассации дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
курсовая работа [534,0 K], добавлен 12.04.2014Анализ структуры имущества и источников его образования. Динамика показателей финансовой устойчивости. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости активов предприятия, дебиторской задолженности. Эффективность использования имущества.
курсовая работа [207,3 K], добавлен 06.05.2014Показатели эффективности использования оборотного капитала. Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия, его товарно-материальных запасов и движения денежных средств. Резервы расширения источников формирования оборотного капитала "ULIS-GRUP".
дипломная работа [106,8 K], добавлен 24.10.2011Характеристика компании, доля основного и оборотного капитала в структуре активов. Динамика фондоотдачи и материалоемкости. Сопоставление темпов роста, рентабельности предприятия, продукции, собственного капитала. Расчет показателей ликвидности фирмы.
курсовая работа [471,7 K], добавлен 28.09.2015Управление запасами, денежными средствами, дебиторской задолженностью. Анализ имущества, источников финансирования, собственного и заемного капитала, ликвидности, платежеспособности и рентабельности предприятия. Расчет экономии оборотных средств.
дипломная работа [424,2 K], добавлен 16.02.2016