Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

• Введение
• 1. Стратегический финансовый анализ
• 1.1 Стретегия и стратегический финансовый анализ в российских компаниях
• 1.2 Содержание стратегического финансового анализа
• 2. Финансовый анализ ООО «ИСГ Универсал»
• 2.1 Анализ изменения имущественного состояния организации на основе агрегированного баланса и сравнительного
• аналитического баланса
• 2.2 Оценка финансового состояния на основе структуры баланса и его ликвидности
• 3. Углубленный анализ финансового состояния на основе расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости
• 3.1 Расчёт чистых активов и собственных оборотных средств на начало и конец года
• 3.2 Критический объем продаж (Вк) и запас финансовой прочности (ЗФП)
• 4. Анализ финансовой устойчивости на основе относительных показателей (коэффициентов)
• 5. Анализ финансовой устойчивости организации
• 6. Анализ деловой активности организации
• 7. Анализ рентабельности
• 8. Экспресс - анализ структуры активов и пассивов
• 9. Изучение признаков возможного банкротства организации
• Заключение
• Список литературы

Введение

стратегия финансовый баланс

Тема данной курсовой работы определена как «Финансовый анализ в стратегическом управлении». «Термин "стратегический менеджмент" был введен в обиход на стыке 60-70-х гг. для того, чтобы отражать отличие управления, осуществляемого на высшем уровне, от текущего управления на уровне производства. В 1965 году И. Ансофф подверг сомнению прежние методы долгосрочного планирования и предложил модель стратегического планирования» Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия. -М.: Ника-Центр, 2009, cерия "Библиотека финансового менеджера"..

Большинство корпораций по всему миру начали переход от стратегического планирования к стратегическому управлению уже к 90-м годам прошлого века. Стратегический менеджмент определяется как комплекс не только стратегических управленческих решений, определяющих долговременное развитие компании, но и конкретных действий, обеспечивающих быстрое реагирование на изменение внешней конъюнктуры, которое может повлечь за собой необходимость стратегического маневра, пересмотра целей и коррективы общего направления развития. По И. Ансоффу (Ansoff), стратегическое управление состоит из двух подсистем:

· анализа и выбора стратегической позиции;

· оперативного управления в реальном масштабе времени.

Для осуществления обеих задачи ни одна компания не может обойтись без анализа своей финансовой деятельности и сопутствующих ей показателей. Поэтому в данном курсовом проекте предметом исследования выступает финансовый анализ в контексте стратегического управления фирмой. А объектом - хозяйствующий субъект как источник управленческой деятельности в сфере финансов и денежных отношений.

Цель данной работы - исследование содержания и методов финансового анализа в контексте стратегического управления фирмой, что в свою очередь, предполагает решение ряда задач:

1. Мы рассмотрим типичные недостатки в стратегическом управлении российских компаний.

2. Дадим определение стратегическому финансовому анализу и обоснуем его влияние на реализацию общей стратегии компании.

3. Представим содержание финансового анализа и методы финансового исследования

4. В работе на основе внешней финансовой отчетности будет проанализирована деятельность одной из петербургских компаний.

5. На основе полученных данных попытаемся дать оценку реализации стратегии предприятия.

1. Стратегический финансовый анализ

1.1 Стретегия и стратегический финансовый анализ в российских компаниях

В России растет спрос на современные технологии стратегического управления. Сами слова «концепция», «проект», «стратегия» все чаще слышны не только на совещаниях высшего руководства, но и в разговорах рядовых менеджеров.

Однако четко разработанная стратегия, доведённая до сведения менеджеров и сотрудников, имеется у абсолютного меньшинства российских компаний (назовём их компаниями-стратегами). В особенности это касается средних и малых предприятий.

Такие составляющие успешного развития, как план мероприятий по реализации стратегии, цели и показатели достижения стратегических целей, каскадированные по бизнес-единицам и департаментам, ресурсный план обеспечения стратегических инициатив и стратегический бюджет имеются лишь у небольшой части компании-стратегов.

Точной статистики здесь нет, но грубую оценку можно получить по результатам опросов участников образовательных бизнес-семинаров по бюджетированию, финансам, стратегии, проводимых автором Неудачин В.В. Реализация стратегии компании : Финансовый анализ и моделирование / В. В. Неудачин. - М. [и др.] : Вершина, 2012. - 175 c.. Из более чем 1000 опрошенных за последние 3 года (2012-2014) менеджеров достаточно сильных компаний (именно они участвуют в семинарах), в основном среднего бизнеса, к компаниям-стратегам можно отнести в лучшем случае 15 %.

Итак, среди российских средних и малых предприятий пока лишь немногие внедрили систему современного стратегического менеджмента. Отметим, что среди крупных российских компаний этот процент существенно (в несколько раз) выше.

Существует несколько основных факторов, обусловливающих такое положение дел.

Многим предприятиям оформленная стратегия на текущей фазе их развития просто не нужна.

Существует определенная боязнь владельцев, руководства раскрыть стратегию, донести стратегическую информацию до менеджеров и открыто вести дискуссию, обсуждать (и корректировать) стратегические цели, задачи, показатели в ходе совместной интерактивной работы.

Топ-менеджеры не владеют необходимыми знаниями и техниками стратегического планирования, стратегического менеджмента (этому нигде и никогда не учили до недавнего времени).

4.Сложность вопросов стратегического планирования, отсутствие опыта, соответствующих функций и управленческих

процессов, равно как и отсутствие менеджеров и структур,

реализующих эти процессы, в системе менеджмента компании.

5. Разработанная стратегия не реализуется. Причины этого хорошо известны из западной практики и заключаются (согласно данным исследования Harvard Business School среди 937 мировых компаний из перечня Global 1000) в следующем:

неправильная реализация стратегических целей компании. Более чем в 90 % случаев провал стратегических планов и целей был обусловлен их неграмотной реализацией;

¦ персонал не знает или не связывает стратегические цели компании со своей деятельностью. 90 % персонала не связывают результаты своей работы со стратегическими целями компании;

¦ распределение ресурсов в планах и бюджетов не имеет связи с реализацией стратегических целей компании. Основной бюджет более 70 % компаний направлен на обеспечение повседневной деятельности, а не на достижение целей предприятия;

¦ контроль деятельности охватывает далеко не все важные для ведения бизнеса показатели. Только 15 % показателей эффективности, используемых компаниями, связаны с необходимостью достижения стратегических целей;

¦ мотивация сотрудников направлена на обеспечение текущих финансовых показателей. Всего 24 % менеджеров мотивированы в своей деятельности на достижение стратегических целей компании;

¦ программы развития бизнеса не учитывают фактора реализации стратегии компании. Только 18 % внутрикорпоративных программ развития направлены на выполнение стратегии развития компании.

Анализ этих барьеров реализации стратегии показывает, что компании для осуществления стратегического управления необходима интеграция стратегии с различными контурами управления, компонентами менеджмента:

с системой показателей эффективности, системой учета и контроля;

с управлением проектами и программами;

с системой мотивации;

с финансовым анализом, инвестиционным анализом, управлением стоимостью компании;

с бюджетированием.

1.2 Содержание стратегического финансового анализа

Стратегический финансовый анализ представляет собой применение техник финансового анализа в процессе стратегического анализа и планирования. «Стратегический финансовый анализ представляет собой процесс изучения влияния факторов внешней и внутренней среды на результативность осуществления финансовой деятельности корпорации в целях выявления особенностей и возможных направлений ее развития в перспективном периоде».

Конечным продуктом стратегического финансового анализа является модель стратегической финансовой позиции корпорации, которая всесторонне и комплексно характеризует предпосылки и возможности ее финансового развития в разрезе каждой из стратегических доминантных сфер финансовой деятельности.

Перечислим основной набор задач, решаемый с помощью стратегического финансового анализа:

1.Анализ изменений имущественного состояния организации на основе агрегированного баланса и сравнительного аналитического баланса.

2. Анализ финансового состояния на основе структуры баланса и его ликвидности.

3. Углубленный анализ финансового состояния на основе расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости.

3.1.Абсолютные показатели:

расчет чистых активов;

расчет собственного оборотного капитала;

формирование запаса финансовой прочности.

3.2. Анализ финансовой устойчивости на основе относительных показателей:

показателей ликвидности;

показателей деловой активности;

показателей рентабельности.

4.Обобщение результатов анализа и оценка перспектив развития предприятия и возникающих при этом рисков:

-сводная таблица финансовых коэффициентов;

-SWOT- анализ.

Профессор Крылова Т.Б. считает, что классические методы коэффициентного финансового анализа внешней финансовой отчетности хоть и подходят для решения задач стратегического финансового анализа, но все же « лучше использовать техники финансового планирования, финансовые модели, в которых применяются агрегированные показатели, техники инвестиционного анализа в сочетании с анализом рисков, анализ причинно-следственных связей и гипотез» Стоянова Е. С., проф.,. Крылова Т. Б, доц., Балабанов И. Т. Финансовый менеджмент: теория и практика - М.: Перспектива, 2010. - 655 c..

В данной курсовой работе за основу в практической части возьмем агрегированный аналитический баланс предприятия ООО « Инвестиционно-строительная группа «Универсал»» за 2003-2004 г., где проведем анализ финансового состояния фирмы за отчетный год. На основе полученных данных мы сможем сделать выводы о влиянии результатов финансового анализа на реализацию стратегии фирмы: в частности проведем анализ изменений имущественного состояния организации, анализ финансового состояния на основе структуры баланса и его ликвидности, рассчитаем абсолютные показатели, вычислим показатели финансовой устойчивости предприятия. В заключении попытаемся обобщить результаты анализа и дадим оценка перспектив развития предприятия и возникающих при этом рисков (SWOT- анализ).

Т.е. по существу мы сможем тем или иным образом предсказать, какой стратегии будет целесообразнее придерживаться ООО «ИСГ Универсал».

Следующая страница представляет собой реальные финансовые показатели ООО «ИСГ Универсал» за 2012-2013 отчетный год. Данные представлены в виде агрегированного аналитического баланса.

2. Финансовый анализ ООО «ИСГ Универсал»

Таблица 1 (Агрегированный аналитический баланс) Анализ изменений имущественного состояния организации на основе агрегированного баланса и сравнительного аналитического баланса

№ пп	Статьи баланса в агрегированном виде	Стр. баланса	Абсолютные величины, тыс. руб	Доля отдельных статей затрат, %	Изменения
			На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	Абсолютных показателей	Удельного веса	В % к величине на начало периода	В % к изменению валюты баланса
	1		2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ					Гр.6=гр.3-гр.2	Гр.7=гр.5-гр.4	Гр.6 /гр.2 х 100	Гр.6/стр.7 гр.6 х 100
1	Внеоборотные активы	190	20963	20037	77,15	66,42	(926)	(10,73)	(4,41)	(30,93)
2	Оборотные активы-всего	290	6206	10126	22,85	33,58	3920	10,73	63,16	130,93
В том числе:
3	Запасы	210	2159	2404	7,95	7,97	209	0,02	9,68	6,98
4	Дебиторская задолженность	240,230	3028	4159	11,15	13,8	1131	2,65	37,35	37,77
5	Денежные средства	250,260	357	3230	1,31	10,71	2873	9,4	804,76	95,95
6	Прочие	270+220	662	333	2.44	1,10	(329)	(1,34)	49,70	10.99
7	Валюта баланса	300	27169	30163			2994
ПАССИВ
8.	Собственный капитал	490+640+650	15051	20399	55,4	67,63	5348	12,23	35,53	178,62
9.	Долгосрочные кредиты и займы	590	6353	5395	23,38	17,88	(958)	(5,5)	(15,08)	32,0
10.	Краткосрочные кредиты и займы	610	-	-
11.	Кредиторская задолженность	620	5765	4369	21,22	14.49	(1396)	(6,73)	(24,22)	(46,63)
12.	Прочие	660+630	-	-
13.	Заемный капитал	590+690	12118	9764	44,6	32,37	(2354)	(12,23)	(19,43)	(78,62)
14.	Валюта баланса	700	27169	30163			2994

2.1 Анализ изменения имущественного состояния организации на основе агрегированного баланса и сравнительного аналитического баланса

Выполним анализ изменений имущественного состояния организации на основе агрегированного баланса и сравнительного аналитического баланса (табл. 1.).

В табл. 3 проводится сопоставление изменений по активам и пассивам баланса:

Таблица 3. Сопоставление изменений по активам и пассивам баланса (ед. измерения)

Разделы и статьи активов	На начало периода	На конец периода	Изменение активов удельного веса,%	Разделы и статьи пассивов	На начало периода	На конец периода	Измене-ние пассивов удельного веса,%
1.Внеоборотные активы	20963	20037	(10,73)	Собственный капитал	15051	20399	12,23
2.Оборотные активы	6206	10126	10,73	Заемный капитал	12118	9764	(12,23)
3.Денежные средства	357	3230	9,4
4.Дебиторская задолженность	3028	4159	2,65

Выводы: Как видно из таблицы, на данном предприятии стоимость имущества увеличилась в 1,1 раза (30163 : 27169). В составе имущества преобладает доля внеоборотных активов -- 66,42 %.

На конец 2013 года доля внеоборотных активов уменьшилась на 10,73% , соответственно увеличилась доля оборотных средств на те же 10,73%. Из этих наблюдений можно сделать вывод, что структура активов улучшилась, так как произошло увеличение удельного веса оборотных активов, т.е. имущество предприятия стало более мобильным.

Весьма значительно возросли денежные средства - на 2873 тыс. руб. Их остаток на конец года составил 3230 тыс. руб. Также увеличился удельный вес денежных средств в общей величине активов на 9,4% и составил на конец года 10,71.

Анализ таблицы показывает и рост абсолютной величины дебиторской задолженности на 2,65% по сравнению с предыдущим годом. Однако, это может быть обусловлено объективными процессами: высокими темпами наращивания объема продаж.

Общая сумма собственного капитала за 2013 год увеличилась на 5348 тыс. руб., или на 12,23% , его доля в структуре источников финансирования возросла до 67,63 %. Высокое значение данного показателя говорит о финансовой устойчивости компании, в которой собственный капитал покрывает полностью потребность организации в финансировании внеоборотных активов и необходимой части оборотных.

Доля заемного капитала на конец 2012 года составляла 44,6 %, к концу 2005 года она стала составлять 32,37 %. Снижение доли заёмного капитала вызвано быстрыми темпами роста собственного капитала.

2.2 Оценка финансового состояния на основе структуры баланса и его ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности можно подразделить на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) -- в эту группу входят суммы по статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы (А2) -- товары отгруженные, краткосрочная дебиторская задолженность, прочие активы. Ликвидность этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

3. Медленно реализуемые активы (А3) -- производственные запасы (за минусом расходов будущих периодов), долгосрочная дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость.

4. Трудно реализуемые активы (А4) -- включают в себя I раздел актива баланса (внеоборотные активы).

Обязательства предприятия подразделяются на следующие группы:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) -- кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства.

2. Краткосрочные обязательства (П2) -- обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные заемные источники, прочие краткосрочные обязательства).

3. Долгосрочные обязательства (П3) -- долгосрочные кредиты и займы.

4. Постоянные пассивы (П4) -- итог III раздела пассива баланса «собственный капитал».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А1 >= П1 А2 >= П2	говорит о текущей ликвидности
А3 >= П3 А4 <= П4	перспективная ликвидность

Таблица 4 Группировка активов и пассивов

Показатели		2012 год	2013 год	Отклонения
1	2	3	4	5
Наиболее ликвидные активы
Краткосрочные финансовые вложения	А1	56	-	-56
Денежные средства	А1	301	3230	2929
Итого	А1	357	3230	2873
Быстрореализуемые активы
Дебиторская задолженность сроком погашения до 1 года	А2	3028	4159	1131
Прочие оборотные активы	А2	-	-
Медленнореализуемые активы
Запасы (за минусом расходов будущих периодов)	А3	2127	2395	268
Дебиторская задолженность свыше 1 года	А3	-	-	-
НДС	А3	662	333	-329
Труднореализуемые активы
Внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса)	А4	20954	20033	-921
Наиболее срочные обязательства
Кредиторская задолженность	П1	5765	4369	-1396
Краткосрочные обязательства
Краткосрочные кредиты и займы	П2	-	-	-
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные кредиты и займы (итог IV раздела баланса)	П3	6353	5395	-958
Постоянные пассивы
Собственный капитал ( итог III раздела пассива баланса)	П4	15051	20399	5348

Таблица 4.1 Анализ ликвидности баланса

На начало года	Результаты проверки условий (±)	На конец года	Результаты проверки условий (±)
А1 = 357	П1= 5765	-	А1 = 3230	П1 = 4369	-
А2 =3028	П2 = 0	+	А2 = 4159	П2 = 0	+
А3 =2789	П3= 6353	-	А3 = 2728	П3 = 5395	-
А4= 20954	П4 =15051	-	А4 = 20033	П4 = 20399	+

Выводы: В соответствии с группировкой, представленной в таблице 4, ранжированы статьи активов и пассивов по данным бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода. На отчетную дату 01.01.05 в бухгалтерском балансе организации наметилась положительная тенденция, направленная на повышение его ликвидности по сравнению с предыдущим годом. Баланс можно признать условно ликвидным, поскольку выполняются лишь второе и четвертое неравенство, т.е. дебиторская задолженность (А2=3028) больше, чем краткосрочные займы (П2=0), и внеоборотные активы (А4=20033) меньше, чем постоянные пассивы (П4= 20399).Не выполнение первого неравенство негативно сказывается на платежеспособности компании, так как менее ликвидные активы в целях платежеспособности компании не могут компенсировать в полной мере недостаток наиболее ликвидных активов.

3. Углубленный анализ финансового состояния на основе расчета абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости

3.1 Расчёт чистых активов и собственных оборотных средств на начало и конец года

Показатель чистых активов (ЧА) определяется по формуле:

ЧА = Величина активов, принимаемых в расчет чистых активов, - величина обязательств, принимаемых в расчет чистых активов = Стр. 300 формы №1 - сумма задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал - сумма строк 590, 610, 620, 630, 650, 660 формы №1.

Рассчитаем показатель чистых активов на начало и конец анализируемого года.

ЧАнач.отч.г. = 27169-6353-5765=15051

ЧАкон.отч.г. =30163-5395-4369=20399

Показатель собственных оборотных средств (СОС) определяется как разность между величиной собственного капитала организации (итог III раздела баланса) и внеоборотных активов (итог I раздела баланса).

Рассчитаем показатель собственных оборотных средств на начало и конец анализируемого года.

СОС _{нач.отч.г.} = 15051 - 20963 = -5912

СОС _{кон.отч.г.} = 20399 - 20037 = 362

Выводы:

1.На отчетную дату величина чистых активов организации составила 20399 тыс. руб., что на 5348 тыс. руб. больше, чем на начало года, темп роста составил 135,5%. Положительная динамика данного показателя характеризует устойчивость финансового состояния организации, укрепляет финансовую независимость компании, увеличивает ее рыночную стоимость и способствует повышению инвестиционной привлекательности.

2. Показатель собственных оборотных средств характеризует чистый оборотный капитал, это часть собственного капитала (средств) фирмы, которая направляется на приобретение оборотных активов и обеспечение их кругооборота. Как видно из таблицы, величина собственных оборотных средств на конец отчетного года составила 362 тыс.руб. Положительное значение величины собственных оборотных средств (СОС > 0) свидетельствует о том, что предприятие покрывает потребности в материальных запасах и в необходимых заделах. Это показывает о развитии деятельности организации.

3.2 Критический объем продаж (Вк) и запас финансовой прочности (ЗФП)

К постоянным затратам относятся: коммерческие и управленческие затраты, а также амортизационные отчисления.

Анализ критического объема продаж и запаса финансовой прочности

Таблица 5

Показатель	Сумма тыс. руб.
	2012г	2013г
Себестоимость проданных товаров	26080	42117
Коммерческие расходы	2178	6042
Управленческие расходы	3132	2755
Операционные расходы	316	652
Внереализационные расходы	18	412
Итого расходов для расчета общих расходов	32448	51978
Постоянные затраты (коммерческие + управленческие)	5310	8797
Переменные затраты (общие затраты - постоянные)	27138	43181
Переменные затраты на руб. продукции	0,73	0,74
Критический объем продаж (Вкр)	19666	33834
Запас финансовой прочности	88%	72%

Выводы:

1. В 2012 году предприятие преодолело порог рентабельности при достижении объема продаж на сумму 33834 тыс. руб., что на 14168 тыс. руб. превысило точку безубыточности 2003 г. Причина такой ситуации объясняется резким ростом постоянных затрат, сумма которых в 2012 г. составила 8797 тыс. руб., что на 3487 тыс. руб. (или на 65,6%) больше, чем в предыдущем году.

2. Запас финансовой прочности уменьшился на 12%. Это говорит о том, что ситуация стала финансово небезопасной.

Таким образом, сложившаяся ситуация свидетельствует о снижении эффективности производственно-хозяйственной деятельности и возрастании производственного риска, имевшем место в отчетном году.

4. Анализ финансовой устойчивости на основе относительных показателей (коэффициентов)

С целью углубления анализа и подтверждения правильности полученных выводов в курсовой работе рассчитывается и анализируется система финансовых коэффициентов, которые агрегировано и во взаимосвязи характеризуют деятельность предприятия и его финансовое положение.

1. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность должника

коэффициент абсолютной ликвидности;

коэффициент критической ликвидности;

коэффициент текущей ликвидности;

показатель обеспеченности обязательств должника его активами;

степень платежеспособности по текущим обязательствам.

Рассчитаем данные коэффициенты для анализируемого и предыдущего годов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к текущим обязательствам должника.

К_АЛ^{нач.отч.г.} = (56+ 301) / (5765 ) = 357 / 5765 = 0,06

К_АЛ^{кон.отч.г.} = 3230 / 4369 = 0,74

Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в результате расчетов денежными средствами и при погашении краткосрочной дебиторской задолженности немедленно, и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к сумме краткосрочных обязательств организации.

К_КритЛ^{нач.отч.г.} = (3028+ 56 + 301) / 5765 = 0,58

К_КритЛ^{кон.отч.г.} = (4159+3230 ) / 4369 = 970 / 2466 = 1,69

Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств и определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам должника.

Коэффициент текущей ликвидности представляет собой отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств (производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов) к наиболее срочным обязательствам предприятия (краткосрочных займов и кредиторской задолженности).

К_ТЛ^{нач.отч.г.} = 6206 / 5765 = 1,08

К_ТЛ^{кон.отч.г.} = 10126/4369 = = 2,32

Показатель обеспеченности обязательств должника его активами характеризует величину активов должника, приходящихся на единицу долга, и определяется как отношение суммы ликвидных и скорректированных внеоборотных активов должника к его обязательствам. Скорректированные внеоборотные активы включают стоимость нематериальных активов (без деловой репутации и организационных расходов), основных средств (без капитальных затрат на арендуемые основные средства), незавершенных капитальных затрат, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных вложений, прочих внеоборотных активов.

К^ВА_обесп^{нач.отч.г.} = 20963 / (6353 + 5765) = 20963 / 12118 = 1,73

К^ВА_обесп^{кон.отч.г.} = 20037 / (5395 + 4369) = 20037 / 9764 = 2.05

Степень платежеспособности по текущим обязательствам определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. Коэффициент платежеспособности определяется как отношение текущих обязательств должника к величине среднемесячной выручки.

К_плат^{нач.отч.г.} = 5765 / (36953 / 12) = 5765 / 3079 = 1,87

К_плат^{кон.отч.г.} = 4369 / (58086 / 12) = 4369 / 4840,5 = 0,9

Баланс считается неудовлетворительным, если выполняется одно из условий: < 2 и < 0,1.

Для нашей организации К_{тек.ликв.} = 2,32 т.е. баланс - удовлетворительный.

При удовлетворительной структуре баланса ( > 2 и > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:

Кутр.отчет.г = [2,32+3/12(2,32-1,08)]/2=1,31

где 3 -- отчетный период в месяцах.

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев.

Результаты анализа платежеспособности организации на основе коэффициентов ликвидности представляются в табл. 6

Анализ платежеспособности организации на основе коэффициентов ликвидности

Таблица 6

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение	Норматив для оценки устойчивости
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,06	0.74	0,68	>0,2-0,5
Коэффициент текущей ликвидности	1,08	2,32	1,24	>2
Коэффициент критической ликвидности	0,58	1,69	1,11	>1
Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	1,73	2,05	0.32	>2
Степень платежеспособности по текущим обязательствам	1,87	0,9	-0,97	> 6 мес.
Коэффициент возможной утраты платежеспособности	-	1,31	-	-

Выводы.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет денежных средств. На данном предприятии этот показатель в начале года был ниже абсолютного значения и равен 0,06. Это означало , что у предприятия только 6% (0,06*100) текущих долгов могло быть покрыто имеющейся наличностью. К концу года этот показатель значительно вырос и превысил оптимальные значения данного показателя и составил 0,74, из чего можно сделать вывод о том, что организация может гарантировано выплатить долги.

2.Коэффициент текущей ликвидности был ниже нормативного значения к началу года и составлял всего 0,7. Данный коэффициент показывает, сколько рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств. Следовательно, организация не могла покрыть свои краткосрочные обязательства, т.к. они погашаются за счет оборотных средств, а их у нее было недостаточно. К концу года показатель вырос на 1,54 и составил 2,24. Т.о. предприятие может погасить свои краткосрочные обязательства и у нее имеются средства для продолжения эффективной хозяйственной деятельности.

3.Коэффициент критической ликвидности в начале года также не соответствовал оптимальным значениям, однако к концу года этот показатель увеличился на 1,11 и составил 1,69, что соответствует нормативу (>=1). Это говорит о положительной текущей платежеспособности предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. Данный коэффициент, если он имеет высокое значение, является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны

4.Значение показателя обеспеченности обязательств должника его активами >2, т.е. денежные средства и краткосрочные финансовые вложения достаточны, следовательно организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей.

5.Степень платежеспособности по текущим обязательствам > 6 месяцев, следовательно, текущая платежеспособность организации удовлетворительна.

6.Коэффициент возможной утраты платежеспособности >1, это свидетельствует о том, что в течение трех месяцев предприятие останется платежеспособным.

7. В результате анализа выявлено. Что все коэффициенты достигли своих нормативных значений, наблюдается их устойчивый рост (в том числе и по сравнению с предыдущим годом), что позволяет нам сделать вывод о хорошем финансовом состоянии организации.

5. Анализ финансовой устойчивости организации

Коэффициенты, характеризующие коэффициент автономии (финансовой независимости):

коэффициент автономии (финансовой независимости);

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (доля собственных оборотных средств в оборотных активах);

доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;

показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам.

Рассчитаем данные коэффициенты для анализируемого и предыдущего годов.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

К_авт^{нач.отч.г.} = 15051 / 27169 = 0,55

К_авт^{кон.отч.г.} = 20399 / 30163 = 0,68

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов.

К^сос_обесп^{нач.отч.г.} = (15051 + 6353 - 20963) / 6206 = 0,07

К^сос_обесп^{кон.отч.г.} = (20399+5395-20037) / 10126 = 0,57

Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах характеризует наличие просроченной кредиторской задолженности и ее удельный вес в совокупных пассивах организации и определяется в процентах как отношение просроченной кредиторской задолженности к совокупным пассивам.

d_кз = (КЗ / ВБ) * 100% = (стр.620 / ВБ) * 100%

d_кз^{нач.отч.г.} = (5765 / 27169) * 100% = 21,2%

d_кз^{кон.отч.г.} = (4369 / 30163) * 100% = 14,5%

Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации.

d_дз = (ДДЗ + КДЗ) / ВБ = (стр.230 + стр.240) / ВБ

d_дз^{нач.отч.г.} = 3028 / 27169 = 0,11

d_дз^{кон.отч.г.} = 4159 / 30163 = 0,14

Результаты анализа финансовой устойчивости организации на основе коэффициентов ликвидности представляются в табл. 6.

Таблица 7. Анализ финансовой устойчивости организации

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение	Норматив для оценки устойчивости
Коэффициент автономии	0,55	0,68	0,13	>0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,07	0,57	0,5	>0,1
Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам	0,11	0.14	0,03

Выводы.

1. Финансовое положение компании укрепилось по сравнению с предыдущим годом, о чем свидетельствует положительная динамика коэффициента автономии. Так, значение данного коэффициента возросло за год на 0,13 и составило 0,68. То есть удельный вес собственного капитала в составе совокупных пассивов (всех источников средств) равен 68%, что является высоким значением.

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0,1. Это означает, что компания платёжеспособна и покрывает за счёт собственного капитала потребности в финансировании оборотных активов только 57% (0,57*100%).

3. Удельный вес просроченной кредиторской задолженности в совокупных пассивах организации уменьшается.

4. Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам практически не меняется. Сама доля дебиторской задолженности в совокупных активах организации незначительна.

5. На конец анализируемого года организация признана финансово устойчивой.

6. Анализ деловой активности организации

Показатели деловой активности характеризуют темпы развития бизнеса и уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

В курсовой работе на основе баланса и отчета о прибылях и убытках рассчитываются показатели оборачиваемости активов (в целом и по отдельным составляющим), которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в деятельность предприятия (табл. 8).

Рассчитаем коэффициенты для анализируемого и предыдущего годов.

Коэффициент оборачиваемости активов

К^А_об = В_год / [(А_нач.г. + А_кон.г.) / 2] =

= В_год / [(стр.300_нач.г. + стр.300_кон.г.) / 2]

К^А_об^пред.г. = 36953 / [(27169 + 30163) / 2] = 36953 / 28666 = 1,28

К^А_об^отч.г. = 58086 / [(27169 + 30163) / 2] = 58086 / 28666 = 2.03

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

К^ОС_об = В_год / [(ОА_нач.г. + ОА_кон.г.) / 2] =

= В_год / [(стр.290_нач.г. + стр.290_кон.г.) / 2]

К^ОС_об^пред.г. = 36953 / [(6206 + 10126) / 2] = 36953 / 8166 = 4,53

К^ОС_об^отч.г. = 58086 / [(6206 + 10126) / 2] = 58086 / 8166 = 7,11

Коэффициент оборачиваемости запасов

К^Зап_об = С/с_год / [(Зап_нач.г. + Зап_кон.г.) / 2] =

= С/с_год / [(стр.210_нач.г. + стр.210_кон.г.) / 2]

К^Зап_об^пред.г. = 26080 / [(2159 + 2404) / 2] = 26080 / 2281,5 = 11,43

К^Зап_об^отч.г. = 42117 / [(2159 + 2404) / 2] = 42117 / 2281,5 = 18,46

Коэффициент оборачиваемости общей величины дебиторской задолженности

К^ДЗ_об = В_год / [(?ДЗ_нач.г. + ?ДЗ_кон.г.) / 2] =

= В_год / [(стр.230, 240_нач.г. + стр.230, 240_кон.г.) / 2]

К^ДЗ_об^пред.г. = 36953 / [(3028 + 4159) / 2] = 36953 / 3593.5 = 10,28

К^ДЗ_об^отч.г. = 58086 / [(3028 + 4159) / 2] = 58086 / 3593,5 = 16,16

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

К^ДС_об = В_год / [(?ДС_нач.г. + ?ДС_кон.г.) / 2] =

= В_год / [(стр.260, 250_нач.г. + стр.260, 250_кон.г.) / 2]

К^ДС_об^пред.г. = 36953 / [(56+301) / 2] = 36953 / 178,5 = 207,01

К^ДС_об^отч.г. = 58086 / [(3230) / 2] = 58086 / 1615 = 35,96

Таблица 8. Коэффициенты деловой активности

Показатели деловой активности	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
Коэффициент оборачиваемости активов	2,03	1,28
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	7,11	4,53
Коэффициент оборачиваемости запасов	18,47	11,43
Коэффициент оборачиваемости общей величины дебиторской задолженности	16,16	10,28
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	35,96	207,01

Выводы: Коэффициенты оборачиваемости за отчетный период выше соответствующих коэффициентов за предыдущий год, кроме коэффициента оборачиваемости денежных средств. можно сказать, что деловая активность организации повысилась.

7. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности предприятия. В курсовой работе на основе баланса и отчета о прибылях и убытках рассчитываются показатели рентабельности, которые характеризуют эффективность использования финансовых ресурсов, вложенных в деятельность предприятия (табл. 9).

Рассчитаем показатели рентабельности для анализируемого и предыдущего годов.

Рентабельность активов

R_акт = [Прибыль до налогообложения / Средняя величина активов]*100% =

= [стр.140 Ф2 / ((стр.300_нач.г. Ф1 +стр.300_кон.г. Ф1) / 2)] * 100%

R_акт^пред.г. = [4513 / (27169 + 30163) / 2)] * 100% = 4513 / 28666 = 15,74%

R_акт^отч.г. = [5344 / ((27169 + 30163) / 2)] * 100% = 5344 / 28666 = 18,64%

Рентабельность продукции

R_{продукц} = [Прибыль от продаж / Себестоимость проданных товаров]*100% =

= [стр.050 Ф2 / стр.020 Ф2] * 100%

R_{продукц}^пред.г. = [5563 / 26080] * 100% = 21,33%

R_{продукц}^отч.г. = [7172 / 42117] * 100% = 17,03%

Рентабельность продаж

R_продаж = [Прибыль от продаж / Выручка от продаж]*100% =

= [стр.050 Ф2 / стр.010 Ф2] * 100%

R_продаж^пред.г. = = [5563 / 36953] * 100% = 15,05%

R_продаж^отч.г. = [7172 / 58086] * 100% = 12,350%

Рентабельность собственного капитала

R_СК = [Чистая прибыль отчетного периода / Средняя величина собственного капитала]*100% =

= [стр.190 Ф2 / ((стр.490+640+650)_нач.г. Ф1 + (стр.490+640+650_кон.г.) Ф1) / 2] * 100%

R_СК^пред.г. = [4357 / ((15051+20399) / 2)] * 100% =

= 4357 / 17725 = 24,58%

R_СК^отч.г. = [5344 / ((15051 + 20399) / 2)] * 100% =

= 5344 / 17725 = 30,14%

Результаты расчета коэффициентов рентабельности представлены в табл. 9.

Таблица 9. Расчёт коэффициентов рентабельности

Показатели деловой активности	За отчетный период	За аналогичный период прошлого года
Рентабельности активов (капитала)	18,64	15,74
Рентабельность продукции	17,03	21,33
Рентабельность продаж	12,35	15,05
Рентабельность собственного капитала	30,14	24,58

Выводы:

1. Наиболее общим показателем является рентабельность активов (норма прибыли). Он показывает величину прибыли на единицу стоимости капитала. За анализируемый год этот показатель вырос по сравнению с предшествующим годом, что является положительной динамикой.

2. Рентабельность собственного капитала определяется соотношением собственных и заемных финансовых средств. Данный показатель за анализируемый год увеличился по сравнению с предыдущим, свидетельствует об увеличении так называемой нормы прибыли на капитал, принадлежащий собственникам компании.

3. Рентабельность продаж за анализируемый год ниже, чем за предыдущий. Данная ситуация связана с замедлением оборачиваемости денежных средств, это демонстрирует то, что производственно-хозяйственная деятельность не сопровождалась адекватным ростом доходов от продажи продукции. Следствием этого явилось недополучение прибыли и соответственно снижение уровня рентабельности продаж.

8. Экспресс - анализ структуры активов и пассивов

В заключение выполняется SWOT- анализ. SWOT- анализ содержит сжатое изложение заключительных выводов и обобщений о сильных (STRENGTH) и слабых (WEAKNESS) сторонах предприятия, возможностях (OPPORTUNITY) и “угрозах” (THREAT) функционирования и развития бизнеса. Анализ представлен в следующей форме:

STRENGTH Увеличение стоимости имущества. Улучшение структуры активов. Увеличение доли оборотных средств. Увеличение доли собственного капитала. Уменьшение зависимости организации от заемных источников финансирования. Увеличение рентабельности активов и собственного капитала.	WEAKNESS Не выполняется «золотое правило экономики». Нарушение ликвидности баланса. Значительное увеличение суммы постоянных расходов. Низкая эффективность в отношении структуры затрат.
OPPORTUNITY Увеличение суммы активов и уменьшение суммы обязательств. Положительный прогноз платежеспособности организации. Рост чистых активов и собственных оборотных средств организации. Динамика роста коэффициентов ликвидности.	THREAT Динамика уменьшения оборачиваемости денежных средств. Динамика снижения рентабельности продаж. Снижение эффективности политики в части коммерческой деятельности компании.

9. Изучение признаков возможного банкротства организации

Одним из показателей для такого изучения может служить коэффициент риска банкротства (К_рб ) Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И. Бариленко, С.И. Кузнецов, Л.К. Плотников, О.В. Иванова4 под общ. Ре. Д-ра экон.наук, проф. В.И. Бариленко. - М,: КНОРУС, 2010.- с.82-83, учитывающий ликвидность и финансовую зависимость организации:

Поскольку значение нормативного коэффициента текущей ликвидности составляет 2, а рекомендуемый уровень соотношения заемных и собственных средств равен 1, то минимально допустимый размер коэффициента риска банкротства равен 2. Если соотношение не достигает 2, то можно сделать вывод о том, что организация находится в зоне риска банкротства. Чем ниже значение указанного ограничения, тем большим следует считать риск потенциальной возможности банкротства предприятия.

Анализ динамики подобных показателей позволяет выявить и причины укрепления или дестабилизации финансового состояния организации (табл. 10):

Таблица 10.Анализ риска банкротства организации

Показатели	На 01.01.03	На 01.01.04	Отклонение (±)
1. Коэффициент текущей ликвидности	0,70	2,24	1,...

Страница:

•  1 
•  2 

курсовая работа "Финансовый анализ в стратегическом управлении" скачать

Подобные документы

• Пути укрепления финансового состояния ПАО "Аэрофлот – российские авиалинии" на основе проведенной оценки

  Горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерского баланса. Оценка абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости. Оценка ликвидности баланса и финансовых коэффициентов ликвидности и платежеспособности, деловой активности, рентабельности.
  
  курсовая работа [860,2 K], добавлен 10.12.2017
  

• Анализ финансового состояния ООО "УК ЖКХ "Управдом"" на основе данных бухгалтерской отчетности предприятия

  Анализ имущественного состояния ООО "УК ЖКХ "Управдом"". Оценка показателей ликвидности баланса и платежеспособности исследуемой организации. Определение коэффициентов финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности ООО "УК ЖКХ "Управдом"".
  
  курсовая работа [336,4 K], добавлен 07.09.2014
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ показателей ликвидности и рентабельности предприятия, структуры актива и пассива баланса. Оценка платежеспособности организации. Изучение показателей финансовой устойчивости. Расчет показателей деловой активности современного предприятия.
  
  курсовая работа [31,2 K], добавлен 23.08.2014
  

• Анализ финансовой отчетности

  Анализ ликвидности баланса и деловой активности предприятия. Расчет финансовых коэффициентов состояния имущества организации. Оценка платежеспособности современной компании с помощью относительных показателей. Структура собственного капитала фирмы.
  
  лабораторная работа [31,5 K], добавлен 21.04.2016
  

• Оценка финансового состояния предприятия

  Анализ финансового положения предприятия. Структура баланса. Оценка показателей ликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости. Анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности. Анализ деловой активности, прибыли и рентабельности.
  
  курсовая работа [74,2 K], добавлен 22.03.2018
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ динамики доходов и расходов, структуры актива и пассива баланса. Расчет показателей финансовой устойчивости, ликвидности, рентабельности, деловой активности, платежеспособности и маневренности. Оценка уровня угрозы банкротства по модели Альтмана.
  
  контрольная работа [474,3 K], добавлен 08.04.2015
  

• Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО "Карком")

  Теоретические основы анализа финансового состояния организации. Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости организации. Оценка экономического потенциала и деловой активности организации. Расчет показателей рентабельности предприятия.
  
  курсовая работа [43,3 K], добавлен 19.10.2010
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Шестая генерирующая компания оптового рынка электроэнергии"

  Оценка структуры и динамики активов и пассивов предприятия. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости. Оценка коэффициентов ликвидности. Анализ деловой активности и финансовых результатов. Отчет о прибылях и убытках. Рентабельность предприятия.
  
  курсовая работа [540,4 K], добавлен 29.08.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Понятие и значение анализа финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости. Оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности предприятия. Оценка имущественного потенциала. Анализ платежеспособности и ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [95,5 K], добавлен 06.05.2011
  

• Анализ финансового состояния ОАО "Дружковский метизный завод"

  Содержание и методика оценки финансового состояния предприятия. Анализ динамики и структуры баланса, рентабельности предприятия, деловой активности, финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности. Основные направления финансовой стабилизации.
  
  дипломная работа [489,5 K], добавлен 17.07.2009
  

• Финансовый анализ деятельности ОАО "Роспечать"

  Проведение анализа финансового состояния ОАО "Роспечать" по данным бухгалтерского баланса, состав и структура его имущества. Расчет показателей ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия. Расчет эффекта финансового рычага.
  
  курсовая работа [189,6 K], добавлен 23.02.2013
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ абсолютных и относительных показателей деятельности ООО "Фирма Адис". Характеристика имущества и источников финансирования предприятия. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности, прибыльности и рентабельности предприятия.
  
  курсовая работа [323,1 K], добавлен 16.10.2014
  

• Оценка и анализ финансового состояния ООО "Клевер"

  Характеристика предприятия, его организационная структура, история развития и направления деятельности. Анализ динамики валюты баланса, деловой активности, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности. Пути повышения финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [46,4 K], добавлен 22.06.2012
  

• Экспресс-анализ финансового состояния предприятия

  Финансовое состояние предприятия: горизонтальный и вертикальный анализ финансовой отчётности: оценка имущественного положения, ликвидности и платёжеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности; анализ и оценка показателей рентабельности.
  
  контрольная работа [166,4 K], добавлен 08.12.2010
  

• Анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО "ВК и ЭХ"

  Методика анализа финансового состояния предприятия на основе ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости. Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ОАО "ВК и ЭХ". Оценка деловой активности и рентабельности деятельности фирмы.
  
  дипломная работа [623,7 K], добавлен 17.11.2010
  

• Анализ финансовой устойчивости и платёжеспособности предприятия

  Понятия ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия, методика расчета показателей. Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности.
  
  дипломная работа [66,7 K], добавлен 27.06.2010
  

• Проведение анализа финансового состояния и финансового результата деятельности ООО "Исток"

  Состав и структура имущества предприятия. Динамика показателей финансовой устойчивости по данным анализируемого предприятия. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Динамика показателей деловой активности предприятия.
  
  курсовая работа [32,9 K], добавлен 17.10.2013
  

• Пути улучшения финансового состояния организации (на примере ОАО "Вознесенская РЭБ флота")

  Горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Объективная оценка финансового положения организации. Расчет чистого оборотного капитала. Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности. Расчет относительных показателей финансовой устойчивости.
  
  курсовая работа [70,9 K], добавлен 24.01.2012
  

• Оценка финансовой устойчивости ООО "Газавто"

  Факторы, влияющие на стабильность финансового состояния. Методические подходы к его оценке. Организационно-экономическая характеристика предприятия. Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей. Пути ее повышения.
  
  курсовая работа [110,7 K], добавлен 19.03.2015
  

• Анализ финансового состояния ФГУП ОПХ ВНИИС им. Мичурина

  Организационно-правовое положение предприятия, его ресурсный потенциал и эффективность его использования. Оценка финансового состояния на основе сравнительного аналитического баланса. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платёжеспособности.
  
  курсовая работа [349,5 K], добавлен 16.03.2015
  

Другие документы, подобные "Финансовый анализ в стратегическом управлении"

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам