Финансовый анализ

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Модель формирования и распределения финансовых результатов деятельности предприятия

На предприятии прибыль образуется в результате реализации продукции. Ее величина определяется разницей между доходом, полученным от реализации продукции, и издержками на ее производство и реализацию. Общая масса получаемой прибыли зависит, с одной стороны, от объема продаж и уровня цен, устанавливаемых на продукцию, а с другой - от того, насколько уровень издержек производства соответствует общественно-необходимым затратам.

Прибыль - это объемный абсолютный показатель, результирующий показатель деятельности предприятия.

Помимо массы прибыли на расчетном счете, в кассе и так далее, мы можем получать по учетным регистрам показатели деятельности предприятия. Прибыль, как главный финансовый источник деятельности предприятия, есть не одномоментное значение, а система прибылей и доходов, которые складываются из нескольких источников, формирующих доходы предприятия. К числу главных относят следующие:

прибыль от реализации продукции, работ и услуг предприятия;

прибыль от прочей реализации;

доходы от внереализационных операций (за минусом расходов по этим операциям);

балансовая прибыль (валовая);

чистая прибыль;

налогооблагаемая прибыль;

необлагаемая налогом прибыль;

консолидированная прибыль (представляет собой сводную прибыль по бухгалтерской отчетности. Эта прибыль от корпоративной деятельности: по ряду причин отдельные предприятия образуют финансово-хозяйственный комплекс, который с одной стороны имеет самостоятельный юридический статус, а с другой стороны нацелен на решение единых задач, что способствует получению высокого уровня прибыли, так как наличие консолидации позволяет уменьшить налогообложение).

Прибыль от реализации продукции, работ и услуг - разница между выручкой от реализации (без налога на добавленную стоимость) и затратами, которые обусловили ее создание. Прибыль от реализации продукции зависит от внутренних и внешних факторов.

К внутренним факторам относятся: ускорение НТП, уровень хозяйствования, компетентность руководства и менеджеров, конкурентоспособность продукции, уровень организации производства и труда и др.

К внешним факторам, которые не зависят от деятельности предприятия, относятся: конъюктура рынка, уровень цен на потребляемые материально-технические ресурсы, нормы амортизации, система налогообложения и др.

Внутренние факторы действуют на прибыль через увеличение объема выпуска продукции, улучшение качества продукции, повышение отпускных цен и снижение издержек производства и реализации продукции. Величина прибыли от реализации продукции определяется по формуле

Пр = ( Цi - Сi ) * Vi , где

Цi - отпускная цена единицы i-ой продукции,

Сi - себестоимость единицы i-ой продукции,

Vi - объем реализации i-ой продукции.

Это - главная цель деятельности предприятия. Но предприятие, как и любой другой хозяйственный субъект, обладает свободой выбора и может получать прибыль и из других источников.

Прибыль от прочей реализации - выделают здесь прибыль от реализации:

основных фондов и другого имущества (по причине убыточности или неэффективности содержания). Это дополнительная доходная часть - цена реализации может быть выше остаточной стоимости, в этом случае и возникает дополнительных доход;

отходов основного производства;

нематериальных активов;

других материальных и нематериальных активов, которые могут быть реализованы предприятием.

Доходы от внереализационных операций - сумма доходов, получаемая от внереализационных операций и увеличивающая прибыль, должна рассматриваться с двух сторон:

доходы по внереализационным операциям;

доходы от прочей реализации.

Доходы по внереализационным операциям:

доходы, получаемые предприятием от долевого участия в деятельности других предприятий;

дивиденды по акциям, доходы по ценным бумагам (государственным краткосрочным облигациям, векселям и так далее);

доходы от сдачи имущества в аренду;

доходы от дооценки производственных запасов и изготовленной продукции;

полученные суммы штрафов, пени, неустоек;

доходы от возмещения причиненных убытков;

прибыль прошлых лет;

положительные курсовые разницы по операциям с валютой;

безвозмездно получаемые средства, спонсорская помощь;

прочие доходы и поступления, не связанные с производством и реализацией продукции.

Расходы по внереализационным операциям:

"бросовые затраты" (к ним относятся начатые, но не реализованные заказы и продукция);

содержание законсервированных мощностей на предприятии (при отсутствии этих расходов оборудование перестает существовать, например это характерно для машиностроительного, химического оборудования: поддержание соответствующей температуры, влажности);

потери от простоев по вышеизложенным причинам (не компенсируются виновниками);

потери от уценки запасов;

убытки по операциям с тарой (предприятие работает с тарой, которая является оборотной и имеет высокую залоговую стоимость, но потребитель может вам ее запросто не вернуть - предприятие несет убытки);

судебные и арбитражные издержки;

суммы сомнительных долгов, которые подлежат резервированию в соответствии с действующим законодательством;

убытки от долгов, нереальных к взысканию;

убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году;

некомпенсируемые убытки и потери от стихийных бедствий и других форс-мажорных обстоятельств;

убытки от хищений, виновники по которым не найдены;

отрицательные курсовые разницы по операциям с валютой.

Балансовая прибыль - совокупность прибыли от реализации продукции, работ и услуг, прибыли от прочей реализации и доходов от внереализационных операций. Это валовая прибыль, которая и отражается в балансе.

Таким образом, балансовая прибыль (Пб) может быть определена по формуле

Пб = + Пр + Пи + Пв.о. , где

Пр - прибыль (убыток) от реализации продукции, выполнения работ и оказания услуг,

Пи - прибыль (убыток) от реализации имущества предприятия,

Пв.о. - доходы (убытки) от внереализационных операций.

Как правило, основной элемент балансовой прибыли составляет прибыль от реализации продукции, выполнения работ или оказания услуг.

Налогооблагаемая прибыль - Прибыль облагается налогом, поэтому на практике принято выделять налогооблагаемую прибыль. Последняя представляет собой валовую прибыль за вычетом отчислений в резервные фонды, доходов по видам деятельности, освобожденной от налогообложения, отчислений на капиталовложения.

Чистая прибыль - это прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты соответствующих налогов, источником уплаты которых и является прибыль. Этот остаток позволяет решать задачи предприятия и используется им без каких-либо регламентаций.

По своей величине она представляет налогооблагаемую прибыль за минусом налога на прибыль.

Из чистой прибыли предприятие выплачивает дивиденды и различные социальные выплаты, образует фонды. В результате остается прибыль неиспользованная, или убыток, непокрытый деньгами.

Исходя из целесообразности, предприятия могут создавать или не создавать фонды и резервы, используемые как дополнительные источники финансирования затрат, не включаемых в себестоимость продукции.

Если предприятие не создает фонды, то эти затраты будут отражаться как использование прибыли по мере их возникновения.

Хотя и не существует жесткой регламентации использования прибыли, выделяет три основные направления ее использования:

Создание специальных фондов и резервов

фонд накопления;

фонд потребления;

резервные или страховые фонды.

Фонд накопления - главным источником его формирования является прибыль, но могут использоваться и другие источники:

безвозмездно полученные средства;

средства бюджета (любого уровня);

централизованные фонды вышестоящих организаций и добровольных объединений (первое характерно для государственных предприятий; причина объединений предприятий - защита собственного сегмента рынка).

Основные направления использования фонда накопления:

приобретение и строительство основных фондов (как производственного, так и непроизводственного назначения);

финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ;

подготовка и переподготовка кадров;

уплата процентов по ссудам сверх установленных законом размеров.

Фонд потребления - источник средств предприятия для социального развития, материального стимулирования работающих. Учитываются выплаты в денежной и материальной форме, дивиденды, проценты, выплаченные по акциям трудового коллектива, различные социальные льготы, материальная помощь, выплачиваемая на предприятии.

Резервный фонд, как правило, формируется предприятием в размерах 10-50% (при соответствующих формах собственности создание резерва обязательно, пример - акционерные общества). Необходимость создания резерва заключается в том, что в рыночной экономике предприятия являются субъектами рисковой деятельности, поэтому создается резерв на случай прекращения деятельности предприятия для покрытия возможной кредиторской задолженности. Помимо прибыли предприятие может зачислять в фонд эмиссионных доход - разницу между номинальной и продажной ценой акций.

В условиях рыночных отношений, как свидетельствует мировая практика, имеется два основных источника получения прибыли (положительного финансового результата).

Первый - это монопольное положение предприятия по выпуску той или иной продукции или уникальность продукта. Поддержания этого источника на относительно высоком уровне предполагает проведение постоянной новации продукта. Здесь следует учитывать такие противодействующие силы, как антимонопольную политику государства и растущую конкуренцию со стороны других предприятий.

Второй источник связан с производственной и предпринимательской деятельностью, поэтому касается практически всех предприятий. Эффективность его использования зависит от знания конъюктуры рынка и умения постоянно адаптировать под нее развитие производства. Здесь, по сути, все сводится к маркетингу.

Величина прибыли в данном случае зависит:

во-первых, от правильности выбора производственной направленности предприятия по выпуску продукции (выбор продуктов, пользующихся стабильным и высоким спросом);

во-вторых, от создания кнкурентноспособных условий продажи своих товаров и оказания услуг (цена, сроки поставок, обслуживание покупателей, послепродажное обслуживание и т.д.);

в-третьих, от объемов производства (чем больше объем продаж, тем больше масса прибыли);

в-четвертых, от ассортимента продукции и снижения издержек производства.

От прибыли зависит нормальная деятельность любого предприятия, т.к.:

прибыль обеспечивает расширенное воспроизводство (капитальные вложения в основные фонды и прирост оборотных средств),

прибыль необходима для развития НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы), обеспечивающие НТП,

за счет прибыли финансируются затраты на социальные нужды,

прибыль необходима для выплаты дивидендов, а следовательно от нее зависят инвестиции.

Кроме того, прибыль предприятия имеет более широкое значение, т.к. из нее выплачивается налог на прибыль, являющийся частью доходов, за счет которых формируется бюджет государства.

2. Анализ финансового левериджа

Финансовый рычаг («финансовый леверидж») - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств. Таким образом, финансовый рычаг позволяет воздействовать на прибыль через оптимизацию структуры капитала.

Эффект финансового рычага - это показатель, отражающий приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Он рассчитывается по следующей формуле:

ЭФЛ =(1? НП)?(РА?%ср.)ЗК/СК,

где ЭФЛ - эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте коэффициента рентабельности собственного капитала, %; ПН - ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; РА - коэффициент валовой рентабельности активоЕ (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %; %ср. - средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием за использование заемного капитала, %; 3К - средняя сумма используемого предприятием заемного капитала; СК - средняя сумма собственного капитала предприятия.

Приведенная формула расчета эффекта финансового леве-риджа позволяет выделить в ней три основные составляющие:

1. Налоговый корректор финансового левериджа (1-НП), который показывает, в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения прибыли.

2. Дифференциал финансового левериджа (РА?%ср.) который отражает разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средним размером процента за кредит.

3. Плечо финансового левериджа ЗК/СК, которое характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, в расчете на единицу собственного капитала.

Налоговый корректор финансового левериджа практически не зависит от деятельности предприятия, т. к. ставка налога на прибыль устанавливается законодательно. В процессе управления финансовым левериджем дифференциальный налоговый корректор может быть использован в следующих случаях:

- дифференциации ставки налогообложения прибыли или наличия налоговых льгот по различным видам деятельности предприятия;

- осуществления деятельности дочерних фирм предприятия в оффшорных зонах или странах с иным налоговым климатом. Дифференциал финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа, если уровень валовой прибыли, генерируемый активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит. Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

Плечо финансового левериджа является рычагом, который вызывает положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала. Таким образом, при неизменном дифференциале плечо финансового левериджа является главным генератором как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансового риска потери этой прибыли. Аналогичным образом, при неизменном плече финансового левериджа положительная или отрицательная динамика его дифференциала генерирует как возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, так и финансовый риск ее потери.

3нание механизма воздействия финансового капитала на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой капитала предприятия.

Количественное значение влияния факторов на изменение результирующего показателя находится путем применения одного из специальных приемов экономического анализа.

3. Отчет о движении денежных средств и его использование в аналитических целях

Бухгалтерская отчетность является совокупностью данных, характеризующих результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия за отчетный период, полученный из данных бухгалтерского и других видов учета.

Все организации любой организационно-правовой формы собственности обязаны составлять на основе данных синтетического и аналитического учета бухгалтерскую отчетность, являющуюся завершающим этапом учетного процесса. Отчет о движении денежных средств в последнее десятилетие стал одним из основных документов бухгалтерской отчетности. Это связано с тем, что для предприятий такой отчет гораздо важнее, чем бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Данные, содержащиеся в отчете о движении денежных средств, дополняют информацию бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. Если баланс отражает финансовое положение организации на определенный момент, как правило, на конец отчетного периода, то отчет о движении денежных средств поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами организации за отчетный период. Информация о движении денежных средств полезна в качестве базы оценки способности организации привлекать и использовать денежные средства.

Отчет о движении денежных средств - это отчет об изменениях финансового состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

Подготовка финансовой (бухгалтерской) отчетности - один из важнейших этапов учетно-аналитической работы. На основе открытых данных все партнеры и предприятия получают возможность оценить доходность и риск взаимоотношений с ней, выявить наиболее эффективные и платежеспособные, привлекательные для инвестиций компании. Но не всегда отчетность, подготовленная в соответствии с российским стандартами, является открытой, прозрачной и понятной не только для иностранных инвесторов, но и для других заинтересованных пользователей. Поэтому весьма актуальным является переход России на международные стандарты финансовой отчетности, так как часто привлечение именно иностранных инвестиций в российскую экономику является наиболее важным. В этом, собственно, и состоит проблема подготовки и предоставления бухгалтерской финансовой отчетности.

Целью данной курсовой работы является изучение структуры Отчета о движении денежных средств (форма №4) и порядка его заполнения, а также изучение бухгалтерской отчетности в целом.

Исходя из данной цели можно выделить задачи курсовой работы: изучение состава бухгалтерской отчетности и требований к ее заполнению;

рассмотреть взаимосвязь показателей отчета о движении денежных средств с формами годовой отчетности.

Объект исследования данной курсовой работы - отчетность организаций. Предметом исследования является состав бухгалтерской отчетности.

1.Общие требования

Отчет о движении денежных средств - одна из основных форм финансовой отчетности, в которой суммируется информация о поступлении и выбытии денежных средств компании. Отчет о движении денежных средств дополняет балансовый отчет и отчет о прибылях и убытках. Балансовый отчет отражает финансовое положение компании на определенный момент времени (конец учетного периода), а отчет о движении денежных средств поясняет изменения, произошедшие с одним из компонентов финансовой отчетности - денежными средствами - от одной даты балансового отчета до другой. Отчет о прибылях и убытках отражает результаты деятельности компании за период; и эта деятельность является основным фактором, который изменяет состояние денежных средств, отражаемых в отчете о движении денежных средств. Информация о движении денежных средств предприятия полезна тем, что она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства и их эквиваленты.

Отчет о движении денежных средств, кроме того, содержит информацию, которая бывает полезна при оценке финансовой гибкости фирмы. Финансовая гибкость - это способность фирмы генерировать значительные суммы денежных средств с тем, чтобы своевременно реагировать на неожиданно возникающие потребности и возможности. Информация о движении денежных средств за прошлые периоды, особенно о движении денежных средств от основной деятельности, помогает оценить финансовую гибкость. Оценка способности фирмы пережить, например, неожиданное падение спроса может включать в себя анализ дви значительнее потоки денежных средств, тем выше окажется способность фирмы выдержать неблагоприятные изменения экономических условий.

Некоторые инвесторы и кредиторы считают отчет о движении денежных средств полезным при оценке "качества" доходов фирмы. Определение доходов при учете по методу начислений требует множества бухгалтерских проводок, связанных с начислением, отражением сумм, относящихся к будущим отчетным периодам, распределением и оценкой. Такие корректировки и процедуры делают процесс определения дохода более субъективным, чем хотелось бы некоторым пользователям финансовой отчетности. Такие пользователи полагаются на более объективную оценку эффективности, чем чистая прибыль, - на движение денежных средств от основной деятельности. С точки зрения таких пользователей, чем выше этот показатель, тем выше “качество” дохода. ¹

1.Назначение, структура отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств является относительно новой формой отчетности. В развитых западных странах ее применение стало осуществляться с середины 70-х годов. Действующий там, в настоящее время стандарт Международным стандартом финансовой отчетности обязывает представлять в составе финансовой отчетности отдельный отчет о движении денежных средств и их эквивалентов, в которых заинтересованы пользователи этой отчетности, получая информацию о том, как организация создает и использует денежные средства и их эквиваленты.² В Российской Федерации указанный отчет введен нормативным регулированием бухгалтерского учета и отчетности в состав финансовой отчетности с 1996 года.

Предприятию для ведения хозяйственной деятельности, исполнения обязательств и обеспечения доходности нужны денежные средства. Способность генерировать денежные потоки и их объемы - важнейший показатель стабильности. Отчет о движении денежных средств вместе с остальными формами отчетности обеспечивает предоставление информации, позволяющей оценить эти показатели, а также понять изменения в чистых активах организации, ее финансовую структуру (в том числе ликвидность и платежеспособность), способность регулировать время и плотность денежных потоков в условиях постоянно меняющихся внешних и внутренних факторов. Отчет о движении денежных средств содержит информацию, в которой заинтересованы как собственники, так и кредиторы. Собственники, имея информацию о денежных потоках, имеют возможность более обоснованно подойти к разработке политики распределения и использования прибыли. Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности зарабатывать денежные средства, необходимые для погашения обязательств.

В отчете представляются данные о составе и структуре денежных средств на текущую и предыдущую отчетную дату. Итогом отчета о движении денежных средств должна быть разница между суммарными денежными средствами и их эквивалентами на эти даты. Перечень показателей, который должен быть представлен и раскрыт в отчете о движении денежных средств организации, установлен ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации». Включение отчета о движении денежных средств в финансовую отчетность позволяет осуществить моделирование текущей стоимости будущих денежных потоков для сравнительной оценки организации. При этом сравнительный анализ денежных потоков не имеет ограничений, связанных с зависимостью показателей прочей отчетности от выбранной предприятием учетной политики. Объектом обобщения в отчете о движении денежных средств являются денежные средства организации на счетах в банках и в кассе. При составлении данного отчета к денежным средствам приравниваются так называемые эквиваленты денежных средств. К ним относят краткосрочные и высоколиквидные инвестиции, свободно обратимые в заранее известную сумму денежных средств с незначительным риском колебаний стоимости. Инвестиции, признаваемые эквивалентами денежных средств, держат на балансе не столько для получения инвестиционного дохода, либо контроль над деятельностью предприятия - объекта инвестиций, сколько для обеспечения исполнения краткосрочных обязательств. К эквивалентам денежных средств относят инвестиции со сроком погашения не более трех месяцев с даты их приобретения. Инвестиции в акции других компаний не относятся к денежным эквивалентам, за исключением тех случаев, когда они по своей сути идентичны денежным средствам. Выплаченные дивиденды могут классифицироваться как финансовые потоки денежных средств, так как они являются затратами на привлечение финансовых ресурсов. В то же время для того, чтобы помочь пользователям в определении способности компании выплачивать дивиденды из операционных потоков денежных средств, выплачиваемые дивиденды могут классифицироваться как компонент денежных потоков от текущей деятельности.

Денежные потоки, возникающие в связи с налогом на прибыль, должны раскрываться отдельно и классифицироваться как денежные потоки от операционной деятельности, если только они не могут быть конкретно увязаны с финансовой или инвестиционной деятельностью.

Совокупные потоки денежных средств, возникающие в результате приобретений и продаж дочерних компаний или других хозяйственных подразделений, должны представляться отдельно и классифицироваться как инвестиционная деятельность.

Значительная часть инвестиционной и финансовой деятельности не оказывает непосредственного воздействия на текущие потоки денежных средств, хотя они влияют на структуру капитала и активов компании. Исключение неденежных операций из отчета о движении денежных средств отвечает цели этого отчета, поскольку эти статьи не вызывают движения денежных средств в текущем периоде.

Упорядочение информации о движении денежных средств, представляемых в отчете, осуществляется в рамках выделения направлений деятельности организаций.¹. Движение денежных средств отражается как в целом по организации, так и по каждому направлению деятельности организации - текущей, инвестиционной и финансовой.

Текущая деятельность - извлечение прибыли путем производства и продаж продукции, продажи товаров, выполнения строительных работ, оказания услуг и т.п. и считают основной деятельностью предприятия, которая отвечает ее уставным целям и задачам. Поступление денежных средств, связанных с текущей деятельностью, осуществляется в виде платы за проданную продукцию, выполненные строительные работы, оказанные услуги или в виде авансов в счет исполнения договоров, обусловленных основной деятельностью организации от покупателей и заказчиков. Использование денежных средств в ходе текущей деятельности связано с оплатой счетов поставщиков за товары, услуги, сырье и материалы, выплатой заработной платы, оплатой задолженности бюджету по налогам и сборам.

Инвестиционная деятельность - приобретение и продажа земельных участков, недвижимости, оборудования. Кроме того, она включает в себя долгосрочные финансовые вложения предприятия, научно- исследовательские, опытно- конструкторские работы, собственное строительство, приобретение ценных бумаг, предоставление займов. Продажа внеоборотных активов и другие операции, связанные с поступлением денежных средств, могут осуществляться организацией как при финансовых затруднениях, так и для повышения рентабельности в целом. Использование денежных средств по этому направлению деятельности обусловлено необходимостью расширения производства, его модернизации и перевооружения, а так же наличием свободных денежных средств, которые требуют выгодного вложения.

Финансовая деятельность- получение займов, выпуск акций, размещение облигаций, т.е. деятельность в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации и заемных средств. Это направление деятельности возникает в случае недостаточности денежных средств и призвано обеспечить их дополнительный приток. Финансовая деятельность сопровождается поступлениями, связанными с эмиссией акций, выпуском облигационных займов и выдачей векселей. Использование денежных средств в ходе финансовой деятельности организации происходит в результате погашения займов и обязательств по финансовой аренде.

Формирование информации о движении денежных средств в разрезе направлений деятельности позволяет определить, какая из них является основным генератором денежных средств, по каким направлениям и в какой мере осуществляется их потребление. Именно эта информация позволяет руководству организации принимать решения по управлению потоками денежных средств, направленных на обеспечение стабильной платежеспособности предприятия. Инвестиционные и финансовые операции, не требующие использования денежных средств или их эквивалентов, должны исключаться из отчетов о движении денежных средств. Подобные операции должны раскрываться в финансовой отчетности таким образом, чтобы они обеспечивали всю уместную информацию об инвестиционной и финансовой деятельности.

Поступление и выбытие денежных средств и их эквивалентов образуют денежные потоки организации, раскрываемые в отчете о движении денежных средств. Инкассация наличной выручки, перевод денежных средств на счет филиала, короткий депозит и другие подобные перемещения между отдельными позициями денежных средств и их эквивалентов не рассматриваются как денежные потоки. Они не могут быть отнесены к оборотам реальной деятельности предприятия. Такие перемещения являются результатом специфической функции управления денежными средствами - планирования денежных потоков и перераспределения их излишков во времени.

Отчет о движении денежных средств, с одной стороны, концентрирует в себе значительную часть данных из других отчетов, а с другой, составляется достаточно детально, что позволяет создать целостную картину о состоянии финансов организации за конкретный период.

Отчет о движении денежных средств составляется в рублях. При отражении денежных потоков в иностранной валюте их величина пересчитывается в валюту отчетности по курсу, принятому на дату движения денежных средств (курс спот - сделок). При составлении отчетности российскими предприятиями целесообразно использовать официальный курс, устанавливаемый Центральным банком Российской Федерации. Допускает для составления финансовой отчетности использование средневзвешенного курса (за неделю, квартал), но если изменения курсов значительны, использование средних курсов может привести к искажению показателей. Потоки денежных средств, выраженные в иностранной валюте, представляются в отчетах в соответствии с Международным стандартом финансовой отчетности "Влияние изменений валютных курсов". Это позволяет использовать обменный курс, примерно равный фактическому курсу. Нереализованные прибыли и убытки, возникающие в результате изменения обменных курсов иностранной валюты, не являются движением денежных средств. Однако влияние изменений обменного курса на денежные средства и эквиваленты денежных средств, содержащиеся или ожидаемые к получению в иностранной валюте, представляются в отчете о движении денежных средств с тем, чтобы согласовать денежные средства и их эквиваленты в начале и в конце отчетного периода. Эта сумма представляется отдельно от потоков денежных средств, возникающих в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, и включает разности, если они есть, в случае, когда потоки денежных средств показываются в отчетности по обменным курсам на конец периода.

4. Провести анализ состава и структуры источников формирования капитала предприятия

1. Анализ динамики, состава и структуры источников формирования капитала предприятия

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования.

Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (III раздел баланса) и заемный (IV и V разделы баланса).

По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) - IV раздел баланса и краткосрочный - V раздел баланса.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.

При внутреннем анализе финансового состояния необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период.

Привлечение заемных средств в оборот предприятия - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, применению санкций и ухудшению финансового положения. Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные -ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

Таким образом, анализ структуры пассива баланса необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение.

Задачи анализа:

- изучение состава, структуры и динамики источников формирования капитала предприятия;

- выявление факторов изменения их величина;

- определение стоимости отдельных источников привлечения капитала и его средневзвешенной цены, а также факторов изменения последней;

- оценка уровня финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);

- оценка произошедших изменений в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;

- обоснование оптимального варианта соотношения собственного и заемного капитала.

Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма №1), отчет о финансовых результатах и их использовании (форма №2).

2. Задача

На основании нижеприведенных данных определите:

а) показатели использования наличного оборудования по количеству, времени работы и мощности и дайте оценку изменения их уровня;

б) изменение выпуска продукции за счет количества действующего оборудования, времени его работы и выработки продукции за 1 машино-час;

в) показатели эффективности и интенсивности использования ОПФ и факторы изменения их уровня.

Показатель	Прошлый год	Отчетный год
Сумма прибыли от основной деятельности, тыс. руб.	15 600	20 250
Объем производства продукции в текущих ценах, тыс. руб.	120 000	135 000
Среднегодовая стоимость, тыс. руб.: основных производственных фондов	24 000	28 125
активной части ОПФ	15 600	19 125
действующих машин и оборудования	12 000	16 875
Количество оборудования, ед.: наличного	44	47
установленного	42	46
действующего	40	45
Отработано всем оборудованием: дней	10 000	10 989
смен	20 000	20 000
часов	160 000	150 000
Фонд времени работы оборудования: календарный	367 920	394 200
режимный	188 160	201 600
плановый	169 200	177 400
фактический	160 000	150 000

Решение:

Для характеристики степени привлечения оборудования в производство рассчитывают следующие показатели:

- коэффициент использования парка наличного оборудования:

Кн = Количество используемого оборудования / Количество наличного оборудования

- коэффициент использования парка установленного оборудования:

Ку = Количество используемого оборудования / Количество установленного оборудования

Прошлый год:

Кн 0 = 40 / 44 = 0,909

Ку 0 = 40 / 42 = 0,952

Отчетный год:

Кн 0 = 45 / 47 = 0,957

Ку 0 = 45 / 46 = 0,978

Если значения показателей близки к единице, то оборудование используется с высокой степенью загрузки, а производственная программа соответствует производственной мощности. Результаты расчетов показали, что приведенные выше коэффициенты близки к 1, причем в отчетном периоде они улучшились по сравнению с прошлым годом.

Для характеристики использования времени работы оборудования применяются следующие показатели:

- коэффициент использования календарного фонда времени:

Кк.ф = Тф / Тк;

- коэффициент использования режимного фонда времени:

Кр.ф = Тф / Тр;

- коэффициент использования планового фонда времени:

Кп.ф = Тф / Тп;

где Тф, Тп, Тр, Тк - соответственно фактический, плановый, режимный и календарный фонды рабочего времени оборудования.

Прошлый год:

Кк.ф = 160000 / 367920 = 0,435

Кр.ф = 160000 / 188160 = 0,85

Кп.ф = 160000 / 169200 = 0,946

Отчетный год:

Кк.ф = 150000 / 394200 = 0,381

Кр.ф = 150000 / 201600 = 0,744

Кп.ф = 150000 / 177400 = 0,846

Результаты расчетов свидетельствуют об ухудшении использования времени работы оборудования.

Фондоотдача ОПФ определяется отношением стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости основных средств:

Фо = ТП / ОС.

Фо 0 = ТП0 / ОС0 = 120000 тыс. руб. / 24000 тыс. руб. = 5

Фо 1 = ТП1 / ОС1 = 135000 тыс. руб. / 28125 тыс. руб. = 4,8

Фондоемкость - показатель обратный фондоотдаче:

Фе = ОС / ТП.

Фе 0 = ОС0 / ТП0 = 24000 тыс. руб. / 120000 тыс. руб. = 0,2

Фе 1 = ОС1 / ТП1 = 28125 тыс. руб. / 135000 тыс. руб. = 0,208

В отчетном периоде по сравнению с прошлым фондоотдача снизилась на 0,2 руб. (4,8 - 5), соответственно, фондоемкость увеличилась на 0,008 руб. (0,208 - 0,2).

Фондоотдача активной части основных средств (ФОа ) - отношение стоимости произведенной продукции (ТП) к среднегодовой стоимости активной части основных средств (ОФа ).

ФОа прош = 120000 тыс. руб. / 15600 тыс. руб. = 7,692 руб.

ФОа отч = 135000 тыс. руб. / 19125 тыс. руб. = 7,059 руб.

В отчетном периоде по сравнению с прошлым фондоотдача активной части основных средств снизилась на 0,633 руб. (7,059 - 7,692).

Определим удельный вес активной части основных фондов (УДа ):

УДа прош = 15600 / 24000 = 0,65 = 65,0 %

УДа отч = 19125 / 28125 = 0,68 = 68,0 %

Удельный вес активной части основных фондов в общей их стоимости увеличился на 3,0 %.

Факторами первого уровня, влияющими на фондоотдачу основных производственных фондов, являются изменение доли активной части фондов в общей сумме ОФ и изменение фондоотдачи активной части фондов:

ФО = УДа Ч ФОа .

По данным приведенным выше, произведем расчет влияния факторов способом абсолютных разниц:

?ФОуд = (УДа отч - УДа прош ) Ч ФОа прош = (0,68 - 0,65) Ч 7,692 = +0,23 руб.,

?ФОФОа = (ФОа отч - ФОа прош ) Ч УДа отч = (7,059 - 7,692) Ч 0,68 = -0,43 руб.,

Итого: -0,2 руб. (+0,23 руб.- 0,43 руб.)

На основании факторной модели методом цепных подстановок определяем влияние:

ТП = ОС Ч Фо

ТП0 = ОС0 Ч Фо 0 = 24000 тыс. руб. Ч 5 = 120000 руб.

ТП1 = ОС1 Ч Фо 0 = 28125 тыс. руб. Ч 5 = 140625 руб.

ТП1 = ОС1 Ч Фо 1 = 28125 тыс. руб. Ч 4,8 = 135000 руб.

?ТП = ТП1 - ТП0 = 135000 руб. - 120000 руб. = +15000 тыс. руб.

?ТП (ОС) = ТП1 - ТП0 = 140625 руб. - 120000 руб. = +20625 тыс. руб.

?ТП (Фо) = ТП1 - ТП1 = 135000 тыс. руб. - 140625 руб. = -5625 тыс. руб.

Таким образом, снижение фондоотдачи на 0,2 руб. отрицательно повлияло на выпуск продукции, за счет чего объем производства продукции снизился на 5625 тыс. руб.; увеличение среднегодовой стоимости основных средств на 4125 тыс. руб. (28125 тыс. руб. - 24000 тыс. руб.) привело к увеличению объема производства продукции на 20625 тыс. руб.

Баланс факторов:

20625 тыс. руб. - 5625 тыс. руб. = +15000 тыс. руб.

Методом абсолютных разниц получим те же результаты:

?ТП (ОС) = ?ОС Ч Фо 0 = (28125 - 24000) Ч 5 = 20625 тыс. руб.

?ТП (Фо) = ОС1 Ч ?Фо = 28125 Ч (4,8 - 5) = -5625 тыс. руб.

Баланс факторов:

20625 тыс. руб. - 5625 тыс. руб. = +15000 тыс. руб.

Рентабельность основных производственных фондов (R):

R = П / ОФ Ч 100,

где П - прибыль от производственной деятельности;

ОФ - среднегодовая стоимость основных производственных фондов.

Rпрош = 15600 / 24000 Ч 100 = 65,0 %

Rотч = 20250 / 28125 Ч 100 = 72,0 %

?R = Rотч - Rпрош = 72,0 - 65,0 = +7,0 %

Рентабельность основных производственных фондов увеличилась на 7 %, то эффективности использования ОПФ улучшилась.

3. Задача

На основании приведенных ниже данных проанализируйте факторы изменения прибыли и рентабельности в целом по предприятию по действующей методике.

Показатели	Изделие «А»	Изделие «Б»
	прошлый год	отчетный год	прошлый год	отчетный год
1. Объем производства, шт.	11000	9000	6000	8000
2. Цена изделия, тыс. руб.	230	260	110	145
3. Себестоимость изделия, тыс. руб.	161	182	78	102
в т. ч. переменные затраты	113	109	47	63

Решение:

Показатели	Изделие «А»	Изделие «Б»
	прошлый год	отчетный год	отклонение (+/-)	прошлый год	отчетный год	отклонение (+/-)
1. Объем производства, шт.	11000	9000	-2000	6000	8000	+2000
2. Цена изделия, тыс. руб.	230	260	+30	110	145	+35
3. Себестоимость изделия, тыс. руб.	161	182	+21	78	102	+24
в т. ч. переменные затраты	113	109	-4	47	63	+16

Факторная модель прибыли:

П = У(Vвпобщ Ч Удi Ч (Цi - Сi )),

где П - общая прибыль;

Vвпобщ - общий объем производства;

Удi - удельный вес i-того вида продукции в общем объеме производства;

Цi - цена i-того вида продукции;

Сi - себестоимость i-того вида продукции.

Vвпобщ0 = 11000 шт. + 6000 шт. = 17000 шт. (прошлый год)

Vвпобщ1 = 9000 шт. + 8000 шт. = 17000 шт. (отчетный год)

?Vвпобщ = Vвпобщ1 - Vвпобщ0 = 17000 шт. - 17000 шт. = 0 шт. (не изменился)

УдА0 = 11000 шт. / 17000 шт. = 64,71 %

УдБ0 = 6000 шт. / 17000 шт. = 35,29 %

УдА1 = 9000 шт. / 17000 шт. = 52,9 %

УдБ1 = 8000 шт. / 17000 шт. = 47,1 %

П0 = Vвпобщ0 Ч УдА0 Ч (ЦА0 - СА0 ) + Vвпобщ0 Ч УдБ0 Ч (ЦБ0 - СБ0 ) = 17000 Ч Ч 0,6471 Ч (230 - 161) + 17000 Ч 0,3529 Ч (110 - 78) = 759000 + 192000 = 951000 тыс. руб.

П1 = Vвпобщ1 Ч УдА1 Ч (ЦА1 - СА1 ) + Vвпобщ1 Ч УдБ1 Ч (ЦБ1 - СБ1 ) = 17000 Ч 0,529 Ч Ч (260 - 182) + 17000 Ч 0,471 Ч (145 - 102) = 702000 + 344000 = 1046000 тыс. руб.

?П = П1 - П0 = 1046000 тыс. руб. - 951000 тыс. руб. = +95000 тыс. руб.

Для изучения влияния факторов на изменение прибыли воспользуемся следующей таблицей:

Показатели	Прошлый год	Прошлый год на объем продаж отчетного года	Отчетный год
Выручка от реализации продукции	Уq0 p0 = 11000 Ч 230 + + 6000 Ч 110 = = 2 530 000 + 660 000 = = 3 190 000	Уq1 p0 = 9000 Ч 230 + + 8000 Ч 110 = = 2 070 000 + 880 000 = = 2 950 000	Уq1 p1 = 9000 Ч 260 + + 8000 Ч 145 = = 2 340 000 + + 1 160 000 = = 3 500 000
Полная себестоимость реализованной продукции	Уq0 z0 = 11000 Ч 161 + + 6000 Ч 78 = = 1 771 000 + 468 000 = = 2 239 000	Уq1 z0 = 9000 Ч 161 + + 8000 Ч 78 = = 1 449 000 + 624 000 = = 2 073 000	Уq1 z1 = 9000 Ч 182 + + 8000 Ч 102 = = 1 638 000 + + 816 000 = = 2 454 000
Прибыль от реализации продукции	П0 = Уq0 p0 - Уq0 z0 = = 3 190 000 - - 2 239 0000 = = 951 000	П' = Уq1 p0 - Уq1 z0 = = 2 950 000 - - 2 073 000 = = 877 000	П1 = Уq1 p1 - Уq1 z1 = = 3 500 000 - - 2 454 000 = = 1 046 000

q - объем производства;

p - цена продукции;

z - себестоимость продукции.

Влияние изменения объема:

?П(V) = П0 Ч Крп - П0 ,

Крп - коэффициент роста производства (q1 / q0 );

Крп = 17000 / 17000 = 1,0

?П(V) = 951000 Ч 1,0 - 951000 = 0

Влияние изменения структуры:

?П(стр) = П' - П0 Ч Крп

?П(стр) = 877000 - 951000 Ч 1,0 = -74000 тыс. руб.

Влияние изменения цены:

?П(Ц) = Уq1 p1 - Уq1 p0 = 3500000 - 2950000 = +550000 тыс. руб.

Влияние изменения себестоимости:

?П(С) = Уq1 z0 - Уq1 z1 = 2073000 - 2454000 = -381000 тыс. руб.

?П = П1 - П0 = 1046000 тыс. руб. - 951000 тыс. руб. = +95000 тыс. руб.

На изменение уровня рентабельности оказывают влияние следующие основные факторы:

1. Изменение средних цен реализации.

2. Изменение себестоимости реализованной продукции.

3. Структуры реализованной продукции.

Таким образом, имея кратную факторную модель, рассчитаем влияние этих факторов методом цепных подстановок. Для этого рассчитаем условные показатели рентабельности:

R0 = ((Уq0 p0 - Уq0 z0 ) / Уq0 z0 ) Ч 100%

R0 = ((3190000 - 2239000) / 2239000 Ч 100% = 42,47 %

R' = (((Уq0 p0 - Уq0 z0 ) Ч Крп ) / (Уq0 p0 Ч Крп )) Ч 100%

R' = (((3190000 - 2239000) Ч 1,0) / (3190000 Ч 1,0)) Ч 100% = 42,47 %

R'' = ((Уq1 p0 - Уq1 z0 ) / Уq1 z0 ) Ч 100%

R'' = ((2950000 - 2073000) / 2073000) Ч 100% = 42,31 %

R''' = ((Уq1 p1 - Уq1 z0 ) / Уq1 z0 ) Ч 100%

R''' = ((3500000 - 2073000) / 2073000) Ч 100% = 68,84 %

R1 = ((Уq1 p1 - Уq1 z1 ) / Уq1 z1 ) Ч 100%

R1 = ((3500000 - 2454000) / 2454000) Ч 100% = 42,62 %

?R = R1 - R0

?R = 42,62 % - 42,47 % = +0,15 %

Изменение рентабельности произошло под влиянием следующих факторов:

?R(Vвпобщ ) = R' - R0 = 42,47 % - 42,47 % = 0

?R(стр) = R'' - R' = 42,31 % - 42,47 % = -0,16 %

?R(Ц) = R''' - R'' = 68,84 % - 42,31 % = +26,53 %

?R(С) = R1 - R''' = 42,62 % - 68,84% = -26,22 %

?R = 0 - 0,16 % + 26,53 % - 26,22 % = +0,15 %

Таким образом, за счет того, что объем производства продукции в отчетном году по сравнению с прошлым не изменился, данный фактор влияния на рентабельность не оказал; влияние изменения структуры составило -0,16 %; за счет роста в отчетном году по сравнению с прошлым цен на изделия, рентабельность выросла на 26,53 %; а за счет роста в отчетном году по сравнению с прошлым себестоимости изделий, рентабельность снизилась на 26,22 %. Общий рост рентабельности составил 0,15 %.

финансовый леверидж денежный капитал

Список использованных источников

1. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие/ Под общ. ред. Л. Л. Ермолович. - Мн.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2001. - 576 с.

2. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, 7-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2002. - 704 с.

3. Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Инфра-М, 2007.

4. Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. - 10-е изд., испр. - М.: Новое знание, 2004. - 640 с.

5. Скамай Л. Г., Трубочкина М. И. Экономический анализ деятельности предприятия. - М.: Инфра-М, 2007.

Размещено на Allbest.ru

...