Изучение категории рентабельность и системы ее показателей

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАК ОДИН ИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность рентабельности, значение и роль в деятельности предприятия

1.2 Система показателей рентабельности

1.3 Факторы, влияющие на рентабельность предприятия. Факторный анализ рентабельности

2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ИСЕТЬ» КАК КРИТЕРИЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЕГО РАБОТЫ

2.1 Анализ рентабельности по системе показателей

2.2 Факторный анализ рентабельности

2.3 Анализ «четырех цифр»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЕ



ВВЕДЕНИЕ

Главной задачей предприятия в условиях рыночной экономики является всемерное удовлетворение потребностей народного хозяйства и граждан в его продукции, работах и услугах с высокими потребительскими свойствами и качеством при минимальных затратах, увеличение вклада в ускорение социально-экономического развития страны. Для осуществления своей главной задачи предприятие обеспечивает увеличение прибыли.

Прибыль является первоочередным стимулом к созданию новых или развитию уже действующих предприятий. Возможность получения прибыли побуждает людей искать более эффективные способы сочетания ресурсов, изобретать новые продукты, на которые может возникнуть спрос, применять организационные и технические нововведения, которые обещают повысить эффективность производства.

Для всех групп, заинтересованных в деятельности предприятии, как внутренних, так и внешних важна не только величина прибыли, но и соотношение эффекта (прибыли) с использованными для достижения этого эффекта ресурсами, т.е. рентабельность предприятия.

Тема рентабельности стоит особняком особенно для российских предприятий, в силу затяжного экономического кризиса, составляющими которого являются высокие налоги и неплатежи, которые значительно обесценивают получаемые финансовые результаты. К тому же оказавшись с начала реформ в условиях «рыночного хауса», предприятия уже не могут полагаться на государственную поддержку, они все больше действуют в условиях самоокупаемости и самофинансирования.

Все вышеперечисленное подтверждает актуальность выбранной темы.

Главная цель курсового проекта заключается во всестороннем изучении категории рентабельность и системы ее показателей как оценки эффективности деятельности предприятия.

Для достижения поставленной цели следует выполнить следующие задачи:

- изучить теоретические основы рентабельности;

- провести анализ рентабельности по системе показателей для выбранного предприятия;

Предметом исследования является предприятие ОАО «ИСЕТЬ»

Курсовой проект состоит из введения, теоретической, аналитической части и заключения, также прилагается список использованной литературы и приложения.

Курсовая работа состоит из 28 листов, 4 таблиц, 1 приложение, 13 источников

Содержит две главы: первая глава «Рентабельность как один из показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия»

Вторая глава «Анализ рентабельности ОАО «ИСЕТЬ» как критерий оценки эффективности его работы»



1. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАК ОДИН ИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Сущность рентабельности, значение и роль в деятельности предприятия

Рентабельность - относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных и др. ресурсов. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам или потокам, её формирующим.

Получение прибыли является результатом вложения капитала в активы, использование которых принесло экономическую выгоду. Для собственников, менеджмента предприятия, его персонала, государства, инвесторов, кредиторов, иначе говоря, для всех возможных участников распределения и использования полученной прибыли важна не только ее величина, но и уровень доходности деятельности предприятия. При прочих равных условиях вложение средств или работа на более доходном предприятии даст, в конечном итоге, возможность получить более высокие дивиденды, премии, снизить риск невозврата кредитных ресурсов, а фискальная система страны получит больше налогов.

Изучая конечные финансовые результаты деятельности предприятия, важно анализировать не только динамику, структуру, факторы и резервы роста прибыли, но и соотношение эффекта (прибыли) с использованными для достижения этого эффекта ресурсами. Это соотношение называется рентабельностью.

В современной экономической науке существует множественность трактовок термина «рентабельность» (иногда в одном и том же информационном источнике), зачастую приводящем к искажению самих результатов аналитического исследования.

1. отождествление рентабельности и доходности (Крылов Э.И, Власова В.М., Журавкова И.В. и др.)Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. - М.:Финансы и статистика, 2006.- 275г.;

2. в основе рентабельности рассматривается такая экономическая категория, как прибыльность (Черненко А.Ф., Ковалев В.В., Ван Хорн Дж. К. и др.) Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибыль и рентабельность: учебно-практическое пособие. - М.: ТК Велби, Изд.: Проспект, 2008. -336с.;

3. соотношение эффекта со всеми имеющими ресурсами (Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В., Бланк Н.А. и др.);

4. соотношение эффекта с ресурсами, использование которых приводит к получению данного эффекта (Черненко А.Ф., Ковалев В.В., Шеремет А.Д. и др.).

В российской системе бухгалтерского учета, а, следовательно, и в экономическом анализе, понятия «прибыль» и «доход» существенно различны. Последнее регламентировано ПБУ 9/99 «Доходы организации». В экономическом анализе используется понятие «прибыльности», а не «доходности». Так как доходность более широкое понятие, чем рентабельность.

Рентабельность связана не со всем доходом, а лишь с определенными его формами, она выступает как одна из форм общей категории - доходности. Термин «прибыльность» означает, что речь идет об относительном показателе. Поскольку изначально определенно, что этот показатель является характеристикой эффективности деятельности, то он должен реализовывать принцип «вложено-получено». Под «получением» результата от хозяйственного использования имущества можно понимать:

1) сумму возмещенных расходов и прибыли;

2) только прибыль.

Первое имеет место при расчете различных видов ресурсоотдачи, второе - рентабельности. Остается определить, что понимается под «вложением». Очевидно, что «вложены» должны быть ресурсы, использование которых приводит к получению прибыли. Использование других факторов будет искажать смысл и целевое назначение результативного показателя. Таким образом под «вложением» можно понимать стоимость имущества хозяйствующего субъекта, затраты на производство продукции, себестоимость в целом.

С переходом российской экономики от командно-административного системы к рыночной, изменяется и подход к рассмотрению рентабельности. Если при командно-административном режиме существовали заданные нормативы рентабельности по отраслям народного хозяйства, установленные Министерством финансов СССР (Приложение 1. Средние размеры рентабельности по отраслям народного хозяйства), то в нынешних условиях, уровень рентабельности по отрасли изменяется каждый год и показывает эффективность данной отрасли, т.е. возможность и способность отрасли производить требуемый результат. На основе динамики показателей рентабельности отрасли можно говорить о: подъеме/спаде в отрасли, уровни ее привлекательности для инвесторов, росте или спаде потребительского спроса на продукцию (работы и услуги) данной отрасли, уровни поддержки со стороны государства и т.д.

Далее в табличном виде будет представлена рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) и активов организаций по отраслям в период с 2011г. по 2012 г. Более подробную информацию о рентабельности по отраслям можно найти в Приложении №2. Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) и активов по отраслям за период с 2011 по 2012гг.



Таблица 1. Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) и активов организаций по видам экономической деятельности Знак (-) означает убыточность. (в процентах)

	2011	2012
Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг)
Всего в экономике	13,1	13,0
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	14,3	10,0
Рыболовство, рыбоводство	8,4	7,4
Добыча полезных ископаемых	30,5	25,4
Обрабатывающие производства	18,3	17,1
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	5,2	4,9
Строительство	5,8	5,6
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	8,8	10,8
Гостиницы и рестораны	12,5	10,2
Транспорт и связь	15,7	14,2
Финансовая деятельность	1,7	3,5
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	9,9	12,2
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	2,4	4,9
Образование	7,1	6,7
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	7,2	8,6
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	8,0	8,2
Рентабельность активов
Всего в экономике	10,4	5,4
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	6,4	4,8
Рыболовство, рыбоводство	8,0	1,0
Добыча полезных ископаемых	11,4	10,5
Обрабатывающие производства	14,8	8,6
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды	3,5	2,3
Строительство	4,6	3,1
Оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	9,0	5,3
Гостиницы и рестораны	13,1	7,8
Транспорт и связь	8,0	5,4
Финансовая деятельность	13,2	-9,3
Операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг	12,5	2,8
Государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	2,7	3,4
Образование	7,4	6,4
Здравоохранение и предоставление социальных услуг	5,9	5,5
Предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	7,9	6,5

По вышеприведенной таблице можно сделать вывод о том, что в целом динамика рентабельности продаж товаров продукции (работ, услуг) имеет положительную тенденцию роста. Двухлетний рост незначителен и составляет три процентных пункта. Спад данного показателя наблюдается в разгар мирового финансового кризиса.

Наибольшей рентабельностью проданной продукции обладает такая экономическая деятельность как - добыча полезных ископаемых. Темп роста рентабельности продаж по данному виду экономической деятельности составил 159,38% (темп прироста- 59,38%), в свою очередь абсолютный прирост рентабельности продаж продукции данного вида равен 11,4%, а средний абсолютный прирост составил 1,9%.

Наименьшие темпы роста, и нестабильные показатели динамики рентабельности продаж можно наблюдать по следующим видам экономической деятельности: рыболовство, рыбоводство; производство и распределение электроэнергии, газа и воды; строительство; финансовая деятельность; государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное обеспечение, а также образование.

Рентабельности активов за рассматриваемый период возросла на 0,8% (с 5,9% до 6,7%), темп роста за период составил 113,56%. Наилучшую положительную динамику также показал такой вид деятельности как добыча полезных ископаемых. Темп роста которой составил 161,84%.

Скачкообразный рост наблюдается в: рыболовстве, рыбоводстве; финансовой деятельности, операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг и др.

Хотелось бы подытожить, что показатель рентабельности отражает экономическую эффективность вложения средств, и численно определяется как отношение одного из показателей прибыли к показателю, характеризующему масштабы деятельности предприятия: себестоимости произведенной продукции, объему продаж, стоимости активов в целом или их части и т.д. Совокупность основных комбинаций этих показателей будут представлять собой систему показателей рентабельности и будут рассмотрены нами в пункте

1.2 Система показателей рентабельности

Как уже было сказано, всех участников предприятия интересует его способность генерировать прибыль, которая оценивается показателями рентабельности. Дело в том, что по абсолютной сумме прибыли и ее приросту нельзя судить об уровне доходности предприятия, так как на их размер оказывает влияние как интенсивный, так и экстенсивный характер использования производственных ресурсов. Поэтому для характеристики эффективной работы наряду с абсолютной суммой прибыли (или с абсолютной суммой ее прироста) используют и относительный показатель - рентабельность.

Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности предприятия, данные показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

В общем виде показатели экономической эффективности можно определить как отношение полученного экономического эффекта (результата) к объему использованных для его получения ресурсов (затрат). В связи с этим при расчете рентабельности как одной из основных характеристик эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия в числители формулы используются следующие показатели прибыли: валовой, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения, чистой прибыли. В знаменателе формулы берутся ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг), выручка от продажи товаров (продукции, работ, услуг) и др.

Например, показателем рентабельности придерживается Шеремет А.Д., Ионова А.Ф., Тубольцев М.Н. и дрШеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб.пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2009.- 479с..

Ковалев В.В. и Тихомиров Е.Ф. считают целесообразным выделение следующих двух групп: показатели, характеризующие преимущественно эффективность продукции предприятия, другая - использование им капитала. Данная точка зрения не сильно отличается от вышеупомянутой, так как в состав выделенных групп включены одни и те же показатели Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибыль и рентабельность: учебно-практическое пособие. - М.: ТК Велби, Изд.: Проспект, 2008. -336с.

Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия. Учебник для студентов высших учебных заведений. М.: Академия, 2010 - 384с..

Например, Н.А. Бланк, выделяют в отдельную группу показатели финансовой рентабельности Бланк И.А. Управление финансами организаций. М.:- Финансы и статистика, 2007 - 425с..

Коровина И.А. выделяет следующие показатели рентабельности: общая рентабельность, рентабельность активов (капитала), текущих активов, инвестиций, собственного капитала, реализации, производства продукции и др.

В западной практике наиболее распространены следующие группы показателей рентабельности: рентабельность продаж и рентабельность инвестиций.

Володиным А.А. выделяются иные группы показателей рентабельности: рентабельность продукции, продаж, активов, собственного капитала и прочие показатели Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник/ Володин А.А. и др. - М.: ИНФРА-М,2004. - 504с..

Можно выделить пять групп показателей рентабельности. Данное предпочтение было сделано на основе анализа литературы и убеждения в том, что, стремясь обобщить показатели в более крупные группы, авторами были утеряны некоторые из показателей рентабельности.

Далее будут рассмотрены все группы показателей рентабельности.

1) Рентабельность продукции показывает эффективность затрат, осуществленных на производство и реализацию продукции.

Данный показатель можно рассчитать двумя способами.

По-первому способу рентабельность единицы продукции определяется как отношение прибыли к себестоимости:

где - рентабельность продукции;

П - прибыль;

С - себестоимость.

По-второму способу рентабельность продукции рассчитывается с учетом доходности на вложенный капитал.

где - рентабельность на вложенный капитал;

ВК - вложенный в данное производство капитал;

- уровень доходности на вложенный капитал, предусмотренный инвестиционным проектом;

- себестоимость единицы продукции;

- объем реализации в натуральном выражении.

2) Рентабельность продаж - коэффициент коммерческой рентабельности показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции или какова эффективность операционной деятельности организации. Уменьшение данного показателя свидетельствует о снижении спроса на продукцию.

где ROS- рентабельность продаж (ReturnonSales);

- прибыль от продаж;

В - выручка от продаж.

3) Рентабельность активов характеризует, насколько эффективно предприятие использует свое имущество (активы). Снижение данного показателя свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.

где ROA - рентабельность активов (ReturnonAssets);

П - прибыль предприятия (балансовая, прибыль от продаж или чистая);

- средняя величина активов предприятия за определенный период.

Также рентабельность активов можно представить следующим образом:



где - коэффициент оборачиваемости активов.

Также при анализе рентабельности активов выделяют рентабельность оборотных активов, расчет ведется по следующей формуле:

где - рентабельность оборотных активов;

ЧП- чистая прибыль предприятия;

- средняя величина раздела

II актива баланса предприятия - оборотные активы.

Аналогично рентабельности оборотных активов предприятие может рассчитывать рентабельность внеоборотных активов, которая отражает эффективность использования основных средств и внеоборотных активов:

где -внеоборотные активы.

Наряду с рентабельностью внеоборотных активов следует рассчитывать и их фондоотдачу:

где - фондоотдача внеоборотных активов;

- средняя величина внеоборотных активов.

4) Рентабельность собственного капитала (рентабельность акционерного капитала) или коэффициент финансовой рентабельности показывает эффективность использования собственного капитала предприятия или величины чистой прибыли, приходящейся на рубль ее собственных средств.

где ROE- рентабельность акционерного капитала (ReturnonEquity);

- средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

На основе рентабельности акционерного капитала предприятие может прогнозировать темпы роста своей прибыли. Прирост прибыли в планируемом периоде определяется на основе следующего расчета:

где - прирост прибыли в планируемом году;

- коэффициент средств, направляемых на развитие производства из чистой прибыли; отражает долю чистой прибыли, направляемой на развитие производства.

Рентабельность перманентного капитала - отражает эффективность использования капитала (собственного и заемного), вложенного в деятельность предприятия. Рассчитывается по формуле:

где - средняя величина долгосрочных кредитов и займов, полученных предприятием за определенный период, т.е. раздел IV пассива баланса.

5) Прочие показатели рентабельности к ним относятся все прочие показатели рентабельности не нашедшие отражения в предыдущих четырех группах.

где - доходы от долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений; ФВ - сумма долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений.

Рассмотрев разные позиции на выделение групп рентабельности, хочется отметить их общность во взгляде на необходимость выделения систем показателей рентабельности.

При выделении систем показателей рентабельности предприятия пытается дать наиболее точное представление об эффективности его работы и финансовых результатах. Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов.

1.3 Факторы, влияющие на рентабельность предприятия. Факторный анализ рентабельности

Как уже отмечалось ранее, в основу расчета рентабельности положены различные виды прибыли и те ресурсы, которые были использованы для получения данного эффекта. Поэтому при рассмотрении и определении факторов, влияющих на величину рентабельности, следует обратиться к факторам изменения величин ее составляющих. Совокупность факторов, влияющих на динамику прибыли предприятия условно можно разделить на две группы Финансы предприятий. Учебное пособие по общей редакцией Заяц И.С., Вамлевской Т.И. Минск: Высшая школа.2008.- 528с.:

- внутренние факторы, зависящие от деятельности предприятия;

- внешние факторы, складывающиеся под воздействием рыночной среды и не зависящие от деятельности предприятия.

Первая группа факторов (внутренние) включают пять показателей, определяющих размер получаемой прибыли и находящихся в сфере управления персоналом предприятия:

- объем производства и реализации продукции;

- себестоимость продукции (работ, услуг);

- установленная отпускная цена;

- структура ассортимента выпускаемой продукции (работ, услуг);

- качественная структура выпускаемой продукции (работ, услуг).

В современных высоко конкурентных условиях все указанные внутрипроизводственные факторы зависят от предпринимательской инициативы. Их мобилизация и трансформация в прибыль требуют инноваций и высокой степени оперативности в управлении бизнесом.

Инновации определяют финансовый успех любого бизнес - проекта, так как позволяют определить конкурентов, завоевать и расширить рынки сбыта продукции, заработать максимальную прибыль.

Основными направлениями инновационной деятельности предприятия, обеспечивающими рост прибыли, могут быть:

- производственный сектор: разработка и производство нового товара или товара, отличающегося повышенным качеством;

- коммерческий вектор: освоение нового рынка товаров, нахождение новых покупателей на товар, прорыв на иностранный рынок. При этом следует помнить, что при завоевании новых рынков норма прибыли обычно не увеличивается, даже может сокращаться из-за конкуренции цен, но потери компенсируются ростом объемов продаж;

- технологический вектор: внедрение ресурсосберегающих технологий, повышение производительности труда, новые виды и источники сырья, снижение себестоимости продукции;

- организационно-управленческий вектор: внедрение прогрессивных управленческих технологи, организация полной сопряженности производственного процесса, научная организация труда, научная организация труда;

Большое, а подчас и определяющее, влияние оказывает вторая группа факторов- внешние факторы рыночной конкурентной среды. К ним относятся:

- конъюнктура рынка (ей менее подвержены крупные компании, которые сами создают конъюнктуру);

- инфляция, которая искажает реальную прибыль, затрудняют составление бизнес-прогнозов на перспективный период;

- непредсказуемая налоговая, ценовая, валютная, таможенная политика государства в условиях экономического кризиса.

Анализ рентабельности деятельности предприятия может быть продолжен факторным анализом, который позволяет определить резервы роста рентабельности. При этом могут быть использованы несложные факторные жестко детерминированные модели, предназначенные для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабельность.

Так, двухфакторная модель рентабельности (рентабельности активов) выглядит следующим образом:

В данной модели можно использовать и величину бухгалтерской прибыли, и прибыли от продаж и др. в зависимости от целей анализа. Между тем приведенная формула раскрывает зависимость рентабельности активов (имущества) предприятия от двух факторов - рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

Экономический смысл связи заключается в том, что модель прямо указывает пути повышения рентабельности активов: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов, и наоборот.

Методику факторного анализа двухфакторной мультипликативной модели проиллюстрируем на примере анализа рентабельности ОАО «ИСЕТЬ». рентабельность хозяйственный прибыльность доходность

Формула Дюпона (также Уравнение Дюпона или Модель Дюпона) позволяет определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности. Факторы, влияющие на ROE дробятся с целью выяснения, какие из них в большей или меньшей степени влияют на рентабельность собственного капитала. Основными тремя факторами являются:

1) операционная (измеряется как норма прибыли);

2) эффективность использования активов (измеряется как оборачиваемость активов);

3) финансовый рычаг (измеряется как коэффициент капитализации).

Трёхфакторная модель представлена формулой:

Возвращаясь, к раннее указанным обозначениям трехфакторная модель выглядит следующим образом:

Как видно, рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов - уровня рентабельности продаж, скорости оборота активов и структуры авансированного капитала организации. Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала. Так, например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Анализ трехфакторной модели рентабельности авансируемого капитала можно осуществить методом цепных подстановок. Между тем этим факторам и по уровню значений, и по тенденции изменения присуща отраслевая специфика. И в зависимости от отраслевой специфики, а также от финансово- хозяйственных условий деятельности конкретного предприятия последнее может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Из всего сказанного выше можно заключить, что получение заданного уровня рентабельности требует большого профессионализма в управлении производством и в тоже время связано со значительной степенью предпринимательского риска. Задачей в управлении рентабельностью является расчет и минимизация рисков путем реального планирования и прогнозирования результатов деятельности предприятия с учетом факторов, на них влияющих.



2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ИСЕТЬ» КАК КРИТЕРИЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЕГО РАБОТЫ

2.1 Анализ рентабельности по системе показателей

Дальнейшие расчеты будут основаны на бухгалтерский баланс ОАО «ИСЕТЬ».

Рентабельность продукции:

,

,

Рентабельность продукции в 2012по сравнению с 2011 годом понизилась на 0,11пункта. Что показывает общее понижениерентабельности продукции ОАО «ИСЕТЬ»

Рентабельность продаж:

где ROS- рентабельность продаж (ReturnonSales);

- прибыль от продаж;

В - выручка от продаж.

Всех продаж:

13,53



11,03

Рентабельность продаж всех видов продукции понижается в течение рассматриваемого нами периода. Это понижение составило 2,5 пункта. Такое резкое снижение данного показателя может указывать на понижение цен на продукцию при постоянных затратах или снижении спроса и соответственно увеличения затрат на единицу продукции. Так же данный показатель указывает на то, что снизилась доля прибыли в выручке от продаж.

Продаж продукции:

,

,

Также негативная тенденция наблюдается и в рентабельность продаж производимой продукции. Рентабельность продаж продукции снижается в течение рассматриваемого нами периода (2011 - 2012 гг.) на 2,5пункта. Снижение данного показателя связано с тяжелой общеэкономической обстановкой в мире, что подтверждает снизившийся уровень рентабельности продаж продукции с 13,53% до 11,03%.

Продаж товара:

.

,

В показателях рентабельности продаж товара также прослеживается отрицательная динамика. Данный показатель за рассматриваемый нами период снизился на 0,18 пункта, что также указывает на вынужденное снижение цен на производимые товары в условиях кризиса и на снижение платежеспособного спроса, снизилась доля прибыли от продаж товаров в выручке от продаж.

Реализации услуг:

,

,

В отличие от вышеуказанных показателей рентабельность реализации (продаж) услуг за рассматриваемый нами период увеличилась на 0,14процентных пункта. Такой рост связан с ростом спроса именно на оказание услуг по ремонту, дальнейшему обслуживанию и наладке уже приобретенного оборудования. Что является на сегодняшний день более приемлемым для пользователей продукции ОАО «ИСЕТЬ», в силу их несостоятельности по приобретение более новых моделей.

Общий вывод: Наблюдается общее снижение уровня рентабельности продаж продукции ОАО «ИСЕТЬ». Что характеризует снижение эффективности предпринимательской деятельности, т.е. снижение той прибыли, которую имеет предприятие с 1 рубля продаж.

Рентабельность активов:

где ROA - рентабельность активов (ReturnonAssets);

П - прибыль предприятия (балансовая, прибыль от продаж или чистая);

- средняя величина активов предприятия за определенный период.



,

,

Рентабельность активов в рассматриваемых нами годах очень мала, она и близко не достигает уровней рентабельности активов в отрасли, т.е. на рубль вложенных активов приходится незначительная доля прибыли, что говорит о неэффективности их использования. Наблюдается скачкообразное поведение уровней рентабельности активов по годам, т.е. в 2011 по сравнению с 2012 годом - незначительный рост примерно в 0,3 млн. руб.

Рентабельность оборотных активов:

где - рентабельность оборотных активов;

ЧП - чистая прибыль предприятия;

- средняя величина раздела

II актива баланса предприятия - оборотные активы.

,

,

Рентабельность оборотных активов за период снизилась приблизительно на 0,3 млн. руб.Данное снижение в течение всего лишь двух лет существенно, и говорит о снижении той части чистой прибыли которая приходится на 1 рубль вложенных оборотных средств. Можно с уверенностью сказать, что оборотные средства также используются предприятием неэффективно.



где -внеоборотные активы.

,

,

Изменения уровня рентабельность внеоборотных активов также, как и рентабельность оборотных активов указывает на их неэффективное использование. Данный показатель за анализируемый нами период снизился приблизительно на 0,05 млн. руб. Это отрицательная тенденция указывает на снижение той части чистой прибыли, которая приходится на 1 рубль необоротных активов ОАО «ИСЕТЬ».

Фондоотдача:

где - фондоотдача внеоборотных активов;

- средняя величина внеоборотных активов.

,

.

Фондоотдача в период с 2011 по 2012г. увеличилась примерно на 1,03 млн. руб. Что говорит о том, что предприятием использованы не все резервы повышения рентабельности активов.

Общий вывод: Общее снижение уровня рентабельности всех активов за рассматриваемый нами период говорит о неэффективном использовании имеющегося имущества. На снижение уровня рентабельности всех имеющихся на балансе предприятия активов повлияло снижение той части чистой прибыли, которая приходится на оборотные и внеоборотные активы.

Рентабельность собственного капитала (рентабельность акционерного капитала) или коэффициент финансовой рентабельности:

где ROE- рентабельность акционерного капитала (ReturnonEquity); - средняя величина собственного капитала предприятия за определенный период.

,

,

Снижение уровня рентабельности собственного капитала примерно на 0,02 млн. руб., говорит нам о том, что директора ОАО «ИСЕТЬ» используют имеющийся в их распоряжении собственный капитал не рационально и неэффективно. Получившиеся результаты говорят нам о том, что снижается та часть чистой прибыли, которую предприятие получает за счет собственных средств.

Рентабельность перманентного капитала:

где - средняя величина долгосрочных кредитов и займов, полученных предприятием за определенный период, т.е. раздел IV пассива баланса.

,

,

Рентабельность перманентного капитала за период с 2011 по 2012 годы снижается на 0,04 млн. руб., что показывает неэффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.

Общий вывод: Рассчитанные нами показатели рентабельности имеющегося капитала, указывают на его неэффективное использование. Снижение данных показателей слишком значительно, чтобы списать его на незначительные колебания конъюнктуры, скорее на сложившуюся ситуацию повлияли такие факторы как: спад в отрасли машиностроения после кризиса, нерациональная политика управления капиталом со стороны директоров компании и другие.

Общий вывод по системе показателей рентабельности: Как видно, различные виды рентабельности ОАО «ИСЕТЬ» снижаются в целом за период с 2011 до 2012 год. В большинстве рассмотренных видов рентабельности данное снижение показателей значительно, чтобы быть только следствием стечения обстоятельств.

Таблица 2. Анализ рентабельности и фондоотдача.

Наименование	2011год	2012год
Рентабельность продукции	15,88	15,77
Рентабельность продаж (всех продаж)	13,53	11,03
-Продаж товара	15,65	15,47
Реализации услуг	14,71	14,85
Рентабельность активов	0,14	0,17
Рентабельность оборотных активов	0,17	0,20
Рентабельность внеоборотных активов	0,31	0,36
Фондоотдача	4,97	6,00
Рентабельность собственного капитала (рентабельность акционерного капитала) или коэффициент финансовой рентабельности	10,77	10,75
Рентабельность перманентного капитала	0,31	0,27

2.2 Факторный анализ рентабельности

Двухфакторная модель рентабельности (рентабельности активов):

,

,

Наблюдается рост рентабельности активов за счет показателя рентабельности продаж на - 5%.

Рентабельность собственного капитала:

Формула Дюпона

,

,

На рентабельность собственного капитала в рассматриваемом периоде влияет такой фактор, как уровень финансового рычага, измеряемый как коэффициент капитализации. Финансовый рычаг отражает структуру капитала предприятия и говорит о том, сколько заемных средств приходится на 1 рубль.

Трёхфакторная модель представлена формулой:

,

,

где Совокупный капитал = УК + Нераспределенная прибыль + Займы и кредиты + КЗ ?

2011год:

Совокупный капитал=85+29562+0+324767=354378

2012год:

Совокупный капитал = 85+380122+0+443940=824147

В 2011 году ни один из рассматриваемых факторов (уровень рентабельности продаж, скорость оборота активов и структура авансированного капитала организации) не привел к ожидаемому росту рентабельности собственного капитала. В 2012 году наиболее сильное влияние на рентабельность собственного капитала (0,21) повлияла скорость оборота активов.

2.3 Анализ «четырех цифр»

Существует интересная взаимосвязь между показателями маржинального анализа и некоторыми показателями рентабельности. Анализ, проводимый на этой основе, можно образно назвать «анализ четырех цифр».

Нам известны следующие показатели по ОАО «ИСЕТЬ» (см. Приложение № 1 отчет «О прибылях и убытках» на 31 декабря 2012г.).

Выручка от продаж предприятия в базовом году - 852 526;

Выручка от продаж предприятия в отчетном году - 1 029 619;

Полная себестоимость продукции в базовом году - -726 331;

Полная себестоимость продукции в отчетном году - -720 237.

В этом случае можно получить следующие результаты.

I. Первое направление этих результатов представлено в Таблице 2.

II. Второе направление - это влияние факторов на рентабельность, что можно рассчитать по показателю как рентабельности продаж, так и по рентабельности к себестоимости. Рассмотрим это на примере рентабельности продаж. За 2012 год.

Таблица 3. Рентабельности продаж.

Показатели	Год	Прирост
	базовый	отчетный	абсолютный (о-б)	относительный (о/б*100-100)
	0	1
1.Выручка от продаж	852526	1029619	177 093	20,77
2.Себестоимость полная	-726331	-720237	6 094	-0,84
3.Прибыль от продаж	115345	113612	-1 733	-1,50
4.Рентабельность продаж к себестоимости, %	-0,85	-0,70	0,15	82,35
	0,14	0,11	-0,03	78,57

Влияние на рентабельность изменения цен (выручки) определяется по формуле:

где - изменение рентабельности за счет изменения цен; , - соответственно выручка и себестоимость базового (0) и отчетного (1) года.

,



Повышение рентабельности продаж за счет изменения цен составило 156 пункта. Сложившуюся ситуацию можно объяснить резким повышением цен (выручки) на продаваемую ОАО «ИСЕТЬ». Такое повышение цен на продукцию предприятия может быть вызвано возрастанием спроса на нее, что является положительным фактором в развитии предприятия.

Влияние на рентабельность фактора изменения себестоимости рассчитывается следующим образом:

где - изменение рентабельности за счет изменения себестоимости.

,

Вследствие снижения себестоимости производимой продукции на рентабельность продаж повысилось на 1 процентный пункт. Такое общее повышение себестоимости на ОАО «ИСЕТЬ» в 2012 году произошло из-за увеличения объемов выпускаемой продукции, что является положительным фактором в развитии предприятия.

III. Третье направление - показатели маржинального анализа.

В базовом году

1. Производственный рычаг:

ПО=

ПО=63,4% / 18,38%=3,45

В случае если ПО окажется меньше 1, маржинальный анализ таким путем невозможен.

Вывод: маржинальный анализ таким путём возможен.

2. Маржинальный доход:

МД= *ПО

МД=110750*3,45=382087,5

3. Относительный доход:

ОД = МД / В 100

ОД=382087,5 / 1029619*100=37,11%

4. затраты:

ПЕР = В - МД

ПЕР=1029619382087,5=647531,5

5. Постоянные затраты:

ПОС = МД - =

ПОС=382087,5110750=271337,5

6. Уровень устойчивости:

УУ = ПОС / МД

УУ=271337,5 / 382087,5=0,71

7. Коэффициент реагирования затрат:



/

=24,49% / 18,38%=1,33

Затраты при = 0 - постоянные; от 0 до 1 - дигрессивные; равные 1 - пропорциональные; больше 1 - прогрессивные. Следовательно, мы имеем дело с прогрессивными затратами т.е с теми затратами, которые увеличиваются при налогообложении с повышением процентной ставки при увеличении налогооблагаемого дохода и с теми затратами, которые увеличиваются

8. Точка безубыточности (объем реализации в денежном выражении):

=271337,5/37,11=7311,71

9. Зона финансовой безубыточности:

ЗФБ = (В - ) / В*100

ЗФБ=(1029619?7311,71)/ 1029619*100=99,29

В отчетном году

При анализе показателей отчетного года следует исходить из трех предпосылок:

1) постоянные затраты остались неизменными, т.е. на уровне базового года, и их доля в себестоимости уменьшилась;

2) неизменным осталось соотношение между переменными и постоянными затратами;

3) соотношение между переменными и постоянными затратами изменилось в сторону повышения доли постоянных затрат (при определенных инвестициях).

Таблице 4. Рассмотрим возможные последствия

Показатели	Базовый год	Отчетный год
		Варианты
		1	2	3
1.Переменные затраты, тыс. руб.	76146,06	46219,6	48476,4	48396,4
2.Постоянные затраты, тыс. руб.	6210,64	6210,64	3953,84	4033,84
Все затраты (себестоимость), тыс. руб.	82356,7	52430,2	53430,2	52430,2
3.Маржинальный доход, тыс. руб.	16918,64	10287,04	8030,24	8110,24
4.Относительный доход, %	18,18	18,21	14,21	14,35
5.Передаточные отношения (рычаги)	1,58	2,52	1,97	1,99
6.Уровень устойчивости	0,37	0,60	0,49	0,50
7.Объём реализации в точке безубыточности, тыс. руб.	34503,56	34105,66	27824,34	28110,37
8.Зона финансовой безопасности, %	62,93	39,64	50,76	50,25



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате проделанной работы можно сделать следующие выводы:

В современной литературе нет четкого подхода к рассмотрению термина рентабельность, а также к выделению систем показателей рентабельности. Стоит понимать, что рентабельность надо стоит связывать с понятием «прибыльности», а не «дохода», т.к. рентабельность связана не со всем доходом, а лишь с определенными его формами, она выступает как одна из форм общей категории - доходности. Также следует уточнить и то, что при расчете рентабельности целесообразно учитывать только те ресурсы, использование которых приводит к получению данного эффекта.

Уровни рентабельности по отраслям сильно разнятся, и мы не можем установить единые должные уровни для всех отраслей народного хозяйства. На сегодняшний день рентабельность выше у предприятий, занимающихся добычей полезных ископаемых, все это связано со сложившейся государственной политикой и российскими реалиями ведения бизнеса, т.к. именно доходы от данного вида деятельности формируют львиную долю доходах государства. Рентабельность в рассматриваемой нами отрасли электротехническая промышленность и приборостроение не столь высока как хотелось бы, хотя до кризисного периода можно было наблюдать некий рост данного показателя.

Анализируя различные виды рентабельности ОАО «ИСЕТЬ», мы убедились в том, что за рассматриваемый нами период с 2011 по 2012 гг. они подверглись сильным изменениям. Многие из показателей снизились, это явилось следствие ряда факторов: длительным выходом электротехнической промышленности и приборостроения отрасли из сложившегося кризиса, снижением спроса на выпускаемую продукцию, снижением доли прибыли в выручке от продаж, неспособностью потребителей продукции приобретать новые модели, а также неэффективностью использования имеющихся у предприятия активов, высоким уровнем дебиторской и кредиторской задолженности и др.

Для улучшения сложившейся картины событий стоит принять ряд следующих мер:

1) Повысить прибыль ОАО «ИСЕТЬ» за счет пересмотра инвестиционной программы в сторону сокращения, и поддержание тех инвестиционных проектов, от которых ожидается наибольшая отдача и благодаря которым возможно повышение конкурентоспособности компании, за счет лоббирование дополнительных программ государственных закупок в тяжелый для отрасли после кризисный период, за счет повышения активности продаж на свободном рынке с помощью проведения всевозможных агитационных компаний, акций и участия акционерного общества в технологических выставках.

2) Удержания себестоимости на приемлемом для компании уровне. Такой экономии можно достигнуть благодаря снижению затрат на материалы, за счет подписания контрактов с поставщиками на более выгодных для нашей компании условиях.

3) Снижения размера дебиторской задолженности за счет ее рефинансирование, т.е. ускоренный перевод в другие формы оборотных активов организации: денежные средства и высоколиквидные краткосрочные ценные бумаги. Можно предложить один из основных форм рефинансирования дебиторской задолженности - факторинг.

Из всего сказанного выше можно заключить, что достаточно эффективными является снижение себестоимости и стимулирование продаж.

Не стоит забывать и о ключевой роли в преодолении последствий экономического кризиса, которую предстоит сыграть и трудовому коллективу компании. Поддержание конкурентоспособности предприятия в нынешней непростой ситуации во многом зависит от эффективных действий менеджмента, а также - от профессионализма и самоотдачи сотрудников исети.



СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Бланк И.А. Управление финансами организаций. М.:- Финансы и статистика, 2010 - 425с.

2. Управление финансами (Финансы предприятий): Учебник/ Володин А.А. и др. - М.: ИНФРА-М,2012. - 504с.

3. Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2012. -332с.

4. Финансы предприятия. Учебное пособие под общей редакцией Заяц И.С., Вамлевской Т.И. Минск: Высшая школа.-2008.-528с.

5. Ковалев В.В. Управление денежными потоками, прибыль и рентабельность: учебно-практическое пособие. - М.: ТК Велби, Изд.: Проспект, 2010. -336с.

6. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ финансовых результатов, рентабельности и себестоимости продукции. - М.: Финансы и статистика, 2010.- 275г.

7. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций. М.: ИНФРА-М, 2010. -575с.

8. Никитина Н.В., Старикова С.С. Финансы организаций: Учебное пособие. М.: ФЛИНТА, 2013.- 482с.

9. Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия. Учебник для студентов высших учебных заведений. М.: Академия, 2010 - 384с.

10. Шеремет А.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб.пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2014.- 479с.



ПРИЛОЖЕНИЕ

Размещено на Allbest.ru

...