Финансовый анализ на примере ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат"

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ «МИСиС»

Кафедра экономической теории

Курсовая работа

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Финансовый анализ на примере ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»»

Выполнил студент

группы МГ-12-2

Поздняков В.Е.

Москва 2016 г.

Введение

Одним из важнейших условий успешного управления финансами предприятия является анализ его финансового состояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, отражает конечные результаты его деятельности.

Анализ финансового состояния предприятия позволяет изучить состояние капитала в процессе его кругооборота, выявить способность предприятия к устойчивому функционированию и развитию в изменяющихся условиях внешней и внутренней среды.

Актуальность данной работы крайне велика, так как грамотно проведенный анализ дает возможность выявить и устранить недостатки в финансовой деятельности и найти резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности; спрогнозировать финансовые результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств.

Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки -- для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики -- для своевременного поступления платежей, налоговые инспекции -- для выявления плана поступления средств в бюджет.

Объектом данной курсовой работы является предприятие ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» - российская металлургическая компания, производитель высококачественной стальной продукции.

Главная цель данной работы -- раскрытие теоретических основ финансового анализа, изучение основных целей, методов и направлений, исследование финансового состояния предприятия ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат», выявление основных проблем финансовой деятельности.

1. Теоретические основы проведения финансового анализа

1.1 Сущность и значимость финансового анализа

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Так, собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности положения фирмы, а кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски позаймами вкладам.

Финансовый анализ -- это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

Чтобы обеспечить выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние как своего предприятия, так и его реальных и потенциальных контрагентов. Для этого необходимо: а) владеть методикой оценки финансового состояния предприятия; б) иметь соответствующее информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. [3]

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния, как это было отмечено выше, должна составить бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

1.2 Оценка основных видов и направлений финансового анализа

Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовый анализ направлен на снижение неопределенности относительно его будущего состояния. Результаты анализа финансового состояния предприятия имеет первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.

Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты финансового анализа необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.

Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

В зависимости от пользователей информации выделяют:

ѕ Внешний анализ проводится в целях сравнения результатов деятельности организации с другими организациями по данным бухгалтерской отчетности организации-контрагента. Результатом данного анализа является определение рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности организации для потенциальных контактов. -

ѕ Внутренний анализ проводится в целях изучения деятельности только анализируемого хозяйствующего субъекта. При этом используется разработанная в организации система нормативов экономической деятельности, а также оперативные данные, часто составляющие коммерческую тайну организации. Результатом данного анализа является определение возможностей организации по оптимальному привлечению и использованию средств для обеспечения максимума прибыли и минимизации затрат, а также снижению финансовых рисков. Особенностью этого вида анализа является использование в качестве источников информации внутренней финансовой отчетности, данных бухгалтерского учета, нормативной и плановой информации. (табл.1) [5]

Таблица 1 - Сравнительная характеристика внешнего и внутреннего финансового анализа

Признаки	Особенности
	Внутренний финансовый анализ	Внешний финансовый анализ
Предмет анализа	Отношения между отдельными подразделениями организации в сфере управления финансами	Отношения организации с внешними контрагентами
Объекты анализа	Имущественный и финансовый потенциал, финансовые результаты, денежные потоки, качество менеджмента	Имущественный и финансовый потенциал, финансовые результаты, денежные потоки, качество менеджмента
Субъекты анализа	Финансовые менеджеры, аналитики, внутренние аудиторы, котроллеры, консультанты, руководство	Партнеры, клиенты, контрагенты, органы финансового контроля и надзора, собственники, внешние аудиторы
Степень регламентации	Решения органов управления	Международные и национальные стандарты
Объем используемой информации	Вся совокупность информации о деятельности организации и факторах внешней среды	В рамках финансовой отчетности
Способы отражения информации	Любые	На основе общепринятых принципов и стандартов учета
Виды анализа в зависимости от временного горизонта	Текущий (ретроспективный), оперативный, перспективный анализ	Текущий (ретроспективный) и перспективный анализ
Регулярность проведения	Регламентируется внутренними корпоративными потребностями	Может регламентироваться нормативными актами

С помощью финансового анализа последовательно решаются следующие задачи:

1. Определение финансового состояния предприятия на текущий момент.

2. Выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период.

3. Определение факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия.

4. Выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения своего финансового состояния.

5. Выработка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния предприятия.

Основными направлениями финансового анализа являются:

ѕ Анализ структуры баланса.

ѕ Анализ прибыльности предприятия и структуры производственных затрат.

ѕ Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

ѕ Анализ оборачиваемости капитала.

ѕ Анализ рентабельности капитала.

ѕ Анализ производительности труда.

Существуют следующие методы финансового анализа:

· Горизонтальный анализ. Предполагает сравнение финансовых показателей с предыдущими периодами времени с целью определения тенденций в развитии предприятия.

· Вертикальный анализ. Предполагает определение структуры основных финансовых показателей с целью более подробного их изучения.

· Факторный анализ. Предполагает оценку влияния отдельных факторов на итоговые финансовые показатели с целью определения причин, вызывающих изменения их значений. При этом может использоваться метод цепных подстановок.

· Сравнительный анализ. Предполагает сопоставление финансовых показателей исследуемого предприятия со среднеотраслевыми значениями или аналогичными показателями родственных предприятий и конкурентов. [7]

1.3 Нормативные документы, являющиеся основой для проведения финансового анализа

Законодательное регулирование бухгалтерского учета на территории Российской Федерации осуществляется системой нормативных актов, имеющих следующую иерархию (рис.1).

Общее методологическое руководство бухгалтерским учетом в Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации. [9]



Рис. 1. Схема законодательного регулирования бухгалтерского учета

В России ведется постоянная работа по совершенствованию системы правового и методологического регулирования бухгалтерского учета, базирующаяся на четырехуровневой системе нормативно - правовых актов.

Первый уровень -законы, указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, устанавливающие единые правовые и методологические нормы организации и ведения бухгалтерского учета в России. Нормы, содержащиеся в других федеральных законах и затрагивающие вопросы бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности, должны соответствовать Федеральному закону «О бухгалтерском учете».

Второй уровень -- Положения по бухгалтерскому учету (российские стандарты), утверждаемые федеральными органами исполнительной власти, Правительством РФ. В настоящее время издано 22 Положения по бухгалтерскому учету.

Третий уровень - методические указания, инструкции, рекомендации и иные документы. Подготавливаются и утверждаются они федеральными органами, министерствами, другими органами исполнительной власти, профессиональным объединением бухгалтеров на основе и в развитие документов первого и второго уровней. Сюда относятся Планы счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по их применению.

Четвертый уровень-- документы по организации и ведению бухгалтерского учета по отдельным видам имущества, обязательствам и хозяйственным операциям, которые носят обязательный характер для конкретных организаций. Это рабочие документы организаций, предназначенные для внутреннего пользования, утверждаемые руководителем организации в рамках принятой учетной политики. Указанные документы, их содержание и статус, принципы построения и взаимодействия между собой, а также порядок подготовки и утверждения определяются руководителем организации.

В последние годы система нормативного регулирования и ведения бухгалтерского учета в России подверглась значительным изменениям, дополнениям и уточнениям. Поэтому при разработке учетной политики организации должны исходить из Федерального закона о бухгалтерском учете, иных федеральных законов, указов Президента РФ, постановлений Правительства РФ и положений, приказов, Плана счетов бухгалтерского учета, инструкций и писем Министерства финансов РФ и других нормативных документов.

Ключевым элементом реформирования бухгалтерского учета и финансовой отчетности в соответствии с международными стандартами является разработка новых и уточнение ранее утвержденных положений по бухгалтерскому учету, внедрение их в практику. [8]

2. Методы проведения финансового анализа

2.1 Сравнительный метод

Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Сравнительный финансовый анализ является одним из важных разделов анализа финансовой отчетности. Он позволяет получить представление не только о том, как выглядит фирма в сопоставлении с ее прошлым положением, но и по сравнению с другими аналогичными фирмами. для этого необходимо сопоставить результаты ее деятельности с результатами другой компании или среднеотраслевыми показателями. При этом важно, чтобы балансы компаний были сопоставимы. При межфирменных сравнениях необходимо учитывать соответствие дат, размеры фирм, правила их отнесения к той или иной отрасли и т.п.

Сравнение показателей одной фирмы может показывать улучшение ситуации, в то время как внутриотраслевое сравнение может свидетельствовать об относительно плохих результатах деятельности компании по отраслевым меркам. Сравнительный анализ финансового состояния предприятий имеет особое значение для потенциальных инвесторов, банков, деловых партнеров, налоговых органов, региональных и федеральных органов власти и других заинтересованных лиц в условиях меняющейся экономической ситуации.

В управлении предприятия наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа:

1.Сравнительный анализ финансовых показателей исследуемой компании со среднеотраслевыми показателями. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности.

2.Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий - конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке. [6]

3.Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия. Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделений предприятия.

4.Сравнительный анализ отчетных и плановых финансовых показателей. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии контроллинга текущей финансовой деятельности, В процессе этого анализа выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых, определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности компании.

2.2 Методы оценки баланса

При составлении бухгалтерского баланса предприятия важное значение имеет оценка запасов материальных ресурсов. Запасы принято оценивать в балансе по фактической стоимости их приобретения.

Согласно Международным стандартам учета и исходя из обобщения зарубежной и отечественной практики, а также руководствуясь действующим Положением о бухгалтерском учете и отчетности и последующими дополнениями и изменениями, в Российской Федерации рекомендовано применять три метода оценки запасов материальных ресурсов при списании их в производство: метод средней себестоимости, метод ФИФО, метод ЛИФО, которые позволяют отразить последствия инфляции на оборотных средствах предприятия. Каждый из применяемых методов оценки является важным элементом учетной политики, влияет на формирование финансовых результатов. Выбранный метод оценки материальных ресурсов как элемент учетной политики сообщается налоговой инспекции по месту нахождения предприятия.

При решении вопроса о денежной оценке имущественных статей баланса важным моментом является то, по какой оценке та или иная часть актива вступает в баланс, остается на балансе и выходит из него. В бухгалтерском учете широко используются две основные оценки: Стоимость получения или изготовления и стоимость дальнейшего отчуждения. Первая из них фиксируется при получении или изготовлении предметов, вторая - при «выходе предметов из баланса» (т.е. отпуске, продаже). [10]

Стоимость приобретения при хорошо поставленном бухгалтерском учете, прежде всего, предполагает тщательное калькулирование каждого поступающего предмета. Эта стоимость слагается из:

* расходов по приобретению и изготовлению материальных ценностей;

* специальных издержек, связанных с приобретением или изготовлением соответствующих предметов;

* приходящейся на эти предметы части общих расходов по приобретению или производству.

Иной характер имеет продажная стоимость по ценам сбыта, которая представляет собой стоимость предмета, увеличенную на долю общих расходов по управлению, маркетингу, сбыту и прибыли.

Согласно общепринятым принципам в учетных регистрах отражаются лишь свершившиеся хозяйственные операции, а не фиктивные или воображаемые сделки, поэтому цена продажи может быть отражена в учетных регистрах тогда, когда предметы будут отчуждены, т.е. проданы. При этом цена дальнейшего отчуждения встречается вообще лишь в тех статьях баланса, которые противопоставляются проданным товарам, ценным бумагам или отчуждаемым предметам. К таким статьям относятся наличные деньги в кассах или на счетах в банке.

По сложившейся традиции в большинстве стран с рыночной экономикой все предметы имущества (кроме денежных средств) не должны включать прибыль, поскольку она должна быть показана тогда, когда предмет реализован. Значит, предметы имущества до момента их выхода из баланса никогда и ни в коем случае не могут оцениваться по цене отчуждения, реализации, ликвидации. Каждая статья актива должна отражаться в балансе по стоимости приобретения как высшей расценке на основе бухгалтерской калькуляции.

Это правило находит отражение при составлении годового заключительного баланса, в котором стоимость приобретения рассматривают в качестве балансовой оценки, но приведенной к цене, которая присваивается предметам в момент записи, что в дальнейшем подтверждается инвентаризацией. Моментом для этого является дата, на которую составляется баланс.

Снижение высшей ставки первоначальной или фактической стоимости издержек приобретения применительно ко времени составляет иную задачу бухгалтерского учета имущества. Оно может быть различно, смотря по тому, являются ли предметы имущества основными средствами, или другими объектами длительного пользования, или же оборотными средствами, часть которых используется, а часть предназначена для продажи. При составлении баланса снижение оценки достигается:

* в отношении основных средств и других предметов длительного пользования методом частичного списывания;

* в отношении оборотных средств тем, что ценные бумаги, запасы (сырье и материалы) или товары, которые имеют рыночную или биржевую цену, могут оцениваться по этой цене, если она в момент составления баланса будет ниже цены приобретения или изготовления.

Эти положения нашли отражение, как в международных стандартах, так и в национальных законодательных актах большинства стран. [12]

2.3 Методы проведения анализа финансового состояния предприятия

Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования.

Анализ финансового состояния включает следующие этапы:

1. Характеристика баланса - оценка общей стоимости имущества, соотношения иммобилизованных и мобильных средств, собственных и заемных.

2. Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов.

3. Оценка ликвидности и платежеспособности.

4. Анализ финансовой устойчивости и оценка вероятности банкротства.

Информационной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, выявить перспективы развития. Проведение аналитической работы, в том числе и изучение бухгалтерской отчетности, предполагает определенную последовательность действий, включающих:

ѕ Подготовку источников информации для анализа, проверку ее достоверности;

ѕ Изучение и аналитическую обработку экономической информации - составление аналитических таблиц, графиков и т.п.;

ѕ Установление, изучение и оценку влияния различных факторов на изучаемые показатели, обобщение и оформление результатов анализа;

ѕ Разработку конкретных мер по улучшению изучаемых показателей, оценку перспектив развития, обоснование принятых управленческих решений.

Признаками общей положительной оценки динамики и структуры баланса являются:

· Рост собственного капитала;

· Отсутствие резких изменений в отдельных статьях баланса;

· Соответствие размеров дебиторской и кредиторской задолженностей;

· Отсутствие в балансе убытков, просроченной задолженности банкам, бюджету, приведенных в приложениях к бухгалтерскому балансу

Изменение структуры активов предприятия в пользу увеличения доли оборотных средств может свидетельствовать о:

ѕ Формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия;

ѕ Отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг предприятия, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;

ѕ Сворачивании производственной базы;

ѕ Искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета.

Рост оборотных средств может свидетельствовать не только о расширении производства или действия фактора инфляции, но и о замедлении их оборота, это объективно вызывает потребность в увеличении их массы. При анализе необходимо соотнести темпы роста активов, выручки и прибыли.

Для руководства фирмы особенно важно проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, до предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.

Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые.

В ходе анализа ликвидности решаются следующие задачи:

1. Оценка достаточности средств, для покрытия обязательств, сроки которых истекают в соответствующие периоды;

2. Определение суммы ликвидных средств и проверка их достаточности для выполнения срочных обязательств;

3. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия на основе ряда показателей. [14]

финансовый учет документ баланс

3. Практика проведения финансового анализа на примере ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»

Таблица 1 Агрегированный аналитический баланс (Aggregated balance sheet) за период с 01.01.2013 по 01.01.2014. Фактические данные

Наименование показателя	Код	На начало периода	% к валюте баланса	На конец периода	% к валюте баланса	Изменение, руб	% к валюте баланса
Активы
Текущие
Активы абсолютной ликвидности	А1	74 828 404,0	15,95	68 203 044,0	13,58	-6 625 360,0	-1,41
Денежные средства		25 323 079,0	5,40	17 873 488,0	3,56	-7 449 591,0	-1,59
Краткосрочные финансовые вложения		49 505 325,0	10,55	50 329 556,0	10,02	824 231,0	0,18
Активы высокой ликвидности	А2	68 714 434,0	14,65	111 139 786,0	22,12	42 425 352,0	9,04
Дебиторская задолженность		68 707 030,0	14,65	111 139 719,0	22,12	42 432 689,0	9,05
Прочие активы высокой ликвидности		7 404,0	0,0	67,0	0,0	-7 337,0	0,0
Активы низкой ликвидности	А3	44 770 514,0	9,54	45 489 380,0	9,06	718 866,0	0,15
Производственные запасы и затраты	ЗЗ	36 706 718,0	7,82	37 431 161,0	7,45	724 443,0	0,15
Товары и готовая продукция		0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
НДС по приобретенным ценностям		8 063 796,0	1,72	8 058 219,0	1,60	-5 577,0	0,0
Прочие активы низкой ликвидности		0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Постоянные							0,0
Труднореализуемые активы	А4	280 791 034,0	59,86	277 525 735,0	55,24	-3 265 299,0	-0,70
Внеоборотные активы		280 791 034,0	59,86	277 525 735,0	55,24	-3 265 299,0	-0,70
Прочие труднореализуемые активы		0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Итого активов	469 104 386,0		502 357 945,0		66 507 118,0
Пассивы
Заемные средства
Краткосрочные пассивы	П1	65 950 508,0	14,06	81 051 531,0	16,13	15 101 023,0	2,08
Текущая кредиторская задолженность		64 205 571,0	13,69	56 053 228,0	11,16	-8 152 343,0	-2,53
Прочие краткосрочные пассивы		1 744 937,0	0,37	24 998 303,0	4,98	23 253 366,0	4,60
Среднесрочные пассивы	П2	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Краткосрочные кредиты		0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Краткосрочные займы			0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Долгосрочные пассивы	П3	99 087 281,0	21,12	106 580 443,0	21,22	7 493 162,0	0,09
Долгосрочные кредиты		0,0	0,0		0,0	0,0	0,0
Долгосрочные займы		90 451 782,0	19,28	96 384 209,0	19,19	5 932 427,0	-0,10
Прочие долгосрочные пассивы		8 635 499,0	1,84	10 196 234,0	2,03	1 560 735,0	0,19
Собственные средства
Постоянные пассивы	П4	304 066 597,0	64,82	314 725 971,0	62,65	10 659 374,0	-2,17
Капитал и резервы		304 066 597,0	64,82	314 725 971,0	62,65	10 659 374,0	-2,17
Прибыль (убыток) отчетного периода		0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Итого пассивов	469 104 386,0		502 357 945,0		66 507 118,0

Таблица 2 Анализ ликвидности баланса

Актив	Пассив	Платежный излишек (+) или недостаток (-)	% покрытия обязательств
Группа	На начало периода	На конец периода	Группа	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
А1	74 828 404,0	68 203 044,0	П1	65 950 508,0	81 051 531,0	8 877 896,0	-12 848 487,0	113,46	84,15
А2	68 714 434,0	111 139 786,0	П2	0,0	0,0	68 714 434,0	111 139 786,0	#ДЕЛ/0!	#ДЕЛ/0!
А3	44 770 514,0	45 489 380,0	П3	99 087 281,0	106 580 443,0	-54 316 767,0	-61 091 063,0	45,18	42,68
А4	280 791034,0	277 525 735,0	П4	304 066 597,0	314 725 971,0	23 275 563,0	37 200 236,0	108,29	113,40

А1>=П1

А2>=П2

А3>=П3

А4<=П4

-текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) оргпнизации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Таблица 3

Формула	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
ТЛ=(А1+А2) - (П1+П2)	77 592 330,0	98 291 299,0	20 698 969,0

- перспективная ликвидность, отражающая долгосрочную платежеспособность организации на основе сравнения отдаленных поступлений и платежей.

Таблица 4

Формула	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
ПЛ=А3-П3	-54 316 767,0	-61 091 063,0	-6 774 296,0

Для более качественной оценки ликвидности и платежеспособности фирмы, кроме расчета ликвидности баланса, необходим анализ на основании относительных показателей платежеспособности и ликвидности таблица 5.

Определение характера финансовой устойчивости предприятия. Для анализа финансовой устойчивости предприятия, используются следующие абсолютные и относительные показатели Таблица 6.

Анализ операционной деятельности предприятия. Для оценки операционной деятельности предприятия в отчетном периоде, дополнительно к аналитическому балансу, используется аналитический отчет о прибылях и убытках (Profit & Loss Statement).

Таблица 5

Наименование показателя, синонимы	Формула	Описание	Нормальное (допустимое) значение	На начало периода	На конец периода	Изм. за период
Коэффициент абсолютной ликвидности (quick ratio, коэффициент срочности, коэффициент оперативной ликвидности).		Показывает, какую часть текущих обязательств фирма может погасить в ближайшее время за счет денежных средств	0.2 - 0.7	1,135	0,841	-0,439
Коэффициент срочной ликвидности (acid test ratio, quick ratio, коэффициент критической оценки, промежуточный коэффициент ликвидности).		Показывает, какую часть текущих обязательств фирма может погасить не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.	0.8 - 1	2,177	2,213	2,371
Коэффициент текущей ликвидности (current liquidity ratio, коэффициент покрытия, коэффициент общей ликвидности).		Показывает, какую часть текущих обязательств фирма может погасить с привлечением всех оборотных активов.	Нормально >2, допустимо >1	2,855	2,774	2,418
Чистые оборотные активы (net assets)	NA=(А1+А2+А3) - (П1+П2)	Определяет величину потребности в собственном оборотном капитале		122362844,0	143780679,0	21417835,0
Собственный оборотный капитал (net working capital)	NWC=(П3+П4)-А4	Величина собственных и приравненных к ним средств, которые могут быть направлены на формирование текущих (оборотных) активов		122362844,0	143780679,0	21417835,0
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала		Показывает, какая часть собственного оборотного капитала "обездвижена" в товарно-материальных запасах, производственных затратах и прочих активах продолжительного срока ликвидности	Уменьшение в динамике за период, больший среднего производственного цикла - положительный факт	0,366	0,316	0,034
Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом		Характеризует степень участия собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов. Является одним из факторов, определяющих финансовую устойчивость организации.	>0.1	0,650	0,640	0,586
Коэффициент восстановления платежеспособности		Рассчитывается в случае, когда хотя бы один из коэффициентов L3 или L5 меньше критериального	>=1		1,367
Коэффициент утраты платежеспособности		Рассчитывается в случае, когда оба коэффициента L3 и L5 больше критериального	>=1		1,377

Таблица 6

Наименование показателя, синонимы	Формула	Описание	Нормальное (допустимое) значение	На начало периода	На конец периода	Изменение за период
Собственный оборотный капитал (net working capital)	NWC=(П3+П4) -А4	Величина собственных и приравненных к ним средств, которые могут быть направлены на формирование текущих (оборотных) активов		122 362844,0	143780679,0	21 417 835,0
Полный оборотный капитал (gross working capital)	GWC=(П1+П2+П3+П4)-А4	Общая величина источников для формирования текущих (оборотных) активов		188 313352,0	224832210,0	36 518 858,0
Запасы и затраты (inventories)	Inv=А3- [Прочие активы средней ликвидности ].	В общем случае - стр.210+стр.220 Ф. №1 по ОКУД		44770514	45489380	718 866,00
Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов и затрат				77 592 330,0	98 291 299,0	20 698 969,0
Излишек (+), недостаток (-) полного оборотного капитала для формирования запасов и затрат				143 542838,0	179342830,0	35 799 992,0
Коэффициент капитализации		Соотношение собственных и заемных средств в 1 руб. активов	<=1	0,543	0,596	2,120
Коэффициент финансовой независимости (equity ratio)		Доля собственного капитала в общей сумме источников финансирования	>=0.5	0,648	0,626	0,321
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат		Показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных оборотных средств	>=0.5	0,520	0,818	19,370
Коэффициент финансирования		Показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет оборотных средств	>=1	1,842	1,677	0,472
Коэффициент финансовой устойчивости (margin of financional safety)		Удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы долгое время, в общей сумме источников финансирования	нормальное 0.8 - 0.9 тревожное < 0.75	0,859	0,839	0,546

Таблица 7 "Сводный отчет о прибылях и убытках (Profit & Loss Statement) за период с 01.01.2014 по 31.12.2014. Фактические данные"

Показатель	Код	Отчетный период	Прошедший период
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от реализации продукции, работ, услуг, за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей. (Revenue)	R	262 742 251,0	225 491 728,0
Себестоимость реализации (переменные затраты, variable cost)	VC	199 977 189,0	199 729 233,0
Маржинальный доход (вклад на покрытие, contribution margin)	CM=(R- VC)	62 765 062,0	25 762 495,0
Постоянные затраты (fixed cost)	FC
Валовая прибыль (Gross profit)	GP=R-VC -FC	62 765 062,0	25 762 495,0
Коммерческие расходы (sales cost)	SC	19 432 872,0	17 907 898,0
Управленческие расходы (administration & management overhead)	AMO	9 866 611,0	8 495 258,0
Операционная прибыль (Earnings before tax and interests)	EBTE=GP-SC-AMO	33 465 579,0	-640 661,0
Операционные доходы и расходы
Проценты к получению (interests income)	II	3889445,0	5513421,0
Проценты к уплате (interests on liabilities)	IL	6437897,0	6350685,0
Доходы от участия в других организациях	OIC1	22882429,0	20965247,0
Прочие операционные доходы	OIC2	215375165,0	147324043,0
Прочие операционные расходы	OIC3	245869205,0	177185195,0
Результат от полученных операционных доходов и расходов	SOIC=II-IL+ OIC1+OIC2-OIC3	-10160063,0	-9733169,0
Балансовая прибыль	BP=EBTE+SOIC	23305516,0	-10373830,0
Внереализационные доходы и расходы (Income from investment activities & overhead costs)
Внереализационные доходы	IIA	0,0	0,0
Внереализационные расходы	OC	0,0	0,0
Результат от полученных внереализационных доходов и расходов	SOH=IIA- OC	0,0	0,0
Налогооблагаемая прибыль (income tax base)	ITB=BP+SOH	23 305 516,0	-10 373 830,0
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи (income taxes)	IT	3 372 205,0	2 454 884,0
Прибыль (убыток) от обычной деятельности (Ordinary activities profit)	OAP=ITB-IT	19 933 311,0	-12 828 714,0
Чрезвычайные доходы и расходы (Extraordinary items)
Чрезвычайные доходы (extraordinary income)	EI	0	0
Чрезвычайные расходы (extraordinary costs)	EC	0	0
Результат от полученных чрезвычайных доходов и расходов	SEI=EI-EC	0	0
Итоговые финансовые результаты
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (Net profit)	NP=OAP+SEI	19 933 311,0	-12 828 714,0
Выплата дивидендов (Dividends)	D	0,0	0,0
Реинвестированная прибыль (Reinvested profit)	RP=NP-D	19 933 311,0	-12 828 714,0

Таблица 8

№	Показатель	Расчетная формула	Отчетный период	Прошедший период	Изменение
1	Оценка достаточности вклада на покрытие	CM-FC-SC-AMO-IL	27027682	-6 991 346	34019028
2	Плечо операционного рычага		1,876	-40,212	42,088
3	Отношение операционной прибыли (прибыли от продаж) к расходам по обычной деятельности, %		14,596	-0,283	14,879

Таблица 9 Анализ оборачиваемости активов и пассивов. (Assets & liabilities turnover).

Код	Виды активов и пассивов	Коэффициент оборачиваемости	Срок оборота, дней	Комментарий
		Формула	Знач.	Формула	Знач.
TА	Активы (А1, А2, А3, А4) (total assets)		0,541		665,531
CA	Оборотные активы (А1, А2, А3 (current assets)		1,272		283,039
MA	Активы высокой ликвидности (А1, А2) (marketable assets)		1,627		221,203
C	Активы абсолютной ликвидности (А1) (cash)		3,674		97,988
Inv	Производственные запасы и затраты (inventory)		5,822		61,835
P	Товары и готовая продукция (products)		#ДЕЛ/0!		#ДЕЛ/0!
AR	Дебиторская задолженность (accounts receivable)		2,922		123,210	Отражают среднюю величину (в днях) коммерческого кредита, предоставленного покупателя. Снижение срока оборачиваемости дебеторской задолженности - благоприятное явление.
CL	Текущие обязательства (П1+П2) (current liabilities)		3,575		100,708	Отражают скорость оборота текущей кредиторской задолженности. Ускорение оборота - неблагоприятное явление, так как требует дополнительного привлечения высоколиквидных оборотных средств.
NWC	Собственный оборотный капитал ((П3+П4)-А4) (net working capital)		1,974		182,330	Отражает активность использования части собственного капитала и приравненных к нему средств, которая может быть направлена на формирование оборотных активов.

t - обычно равно 360 дням.

На основании данных об оборачиваемости, можно получить два очень важных показателя:

Операционный цикл (operating cycle):

Характеризует среднее за период время, которое оборотные активы находятся в товарно - материальных запасах, затратах и дебиторской задолженности. Снижение продолжительности операционного цикла свидетельствует о повышении эффективности работы компании

Финансовый цикл (financial cycle):

Характеризует среднее за период время, которое оборотные активы предриятия отвлечены из оборота. Для повышения эффективности работы предприятия, необходимо стремиться к снижению продолжительности финансового цикла, т.е. сокращению операционного цикл.

Анализ эффективности использования капитала.

Для анализа эффективности использования средств предприятия c точки зрения получения чистой прибыли, по данным аггрегированного аналитического баланса и отчета о прибылях и убытках составлена следующая аналитическая таблица:

Таблица 10

Показатель	Формула	Знач.	Комментарий
Рентабельность собственного капитала (return on owners equity, ROOE)		0,064	Показатель чистой прибыли на вложенный акционерами (собственниками) капитал
Рентабельность активов (return on total assets, ROTA)		0,041	Характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в активы предприятия.
Рентабельность текущих (оборотных) активов (return on current assets, ROCA)		0,096	Аналогично предыдущему, характеризует отдачу с каждого рубля, вложенного в оборотные активы предприятия.
Рентабельность внеоборотных активов, фондорентабельность (return on fixed assets, ROFA)		0,071	Аналогично предыдущему, характеризует отдачу с каждого рубля, отвлеченного во внеоборотные активы предприятия.
Коэффициент устойчивости экономического роста		0,064	Характеризует темп роста собственного капитала за счет реинвестирования нераспределенной прибыли.
Период окупаемости собственного капитала		15,522	Отражает количество периодов, кратное выбранному для отчета, в течение которого при существующей рентабельности полностью окупятся вложения акционеров (собственников) в данную организацию.

Заключение

В результате проведенной курсовой работы были раскрыты теоретические основы финансового анализа, изучены основные цели, методы и направления, а также проведен финансовый анализ российской металлургической компании ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат».

Финансовый анализ помог определить степень финансовой устойчивости фирмы, определить соответствие показателей основных коэффициентов и выявить преимущества и недостатки финансовой деятельности на основе форм бухгалтерской отчетности предприятия. Анализ ликвидности баланса фирмы показал соответствие условиям ликвидности баланса и определил высокий уровень финансовой устойчивости. Показатель текущей ликвидности свидетельствует о высокой платежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени. Анализ ликвидности и платежеспособности с помощью расчета коэффициентов показал значение большинства показателей в пределах допустимой нормы, что является следствием высокой ликвидности и платежеспособности фирмы. Коэффициенты финансовой устойчивости находятся также в пределах допустимой нормы. Анализ операционной деятельности фирмы показал также высокие значения показателей и высокую эффективность деятельности предприятия. С помощью анализа оборачиваемости были определены коэффициенты оборачиваемости активов и пассивов, которые также находятся на достаточно высоком уровне.

В целом предприятие можно охарактеризовать как лидера рынка с наличием большого количества конкурентных преимуществ, устойчивым финансовым состоянием, активной инвестиционной политикой, направленной на развитие эффективн...