Анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости

Размещено на http://www.allbest.ru/

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ТЗ «РЕВТРУД»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЕ 1 Бухгалтерский баланс на 31.12.2011 г. ОАО «ТЗ Ревтруд»

ВВЕДЕНИЕ

Для современных предприятий залогом выживаемости и основой стабильного положения служит их финансовая устойчивость. Они являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату -- рабочим и служащим, дивиденды -- акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Важная роль в реализации задач повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы отводится анализу платежеспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой оценки заемщиков и степени риска банков. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Цель данной работы заключается в проведении анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в условиях рынка, применении научных методов и приемов к практической деятельности предприятия с целью повышения эффективности его работы.

Объект исследования - предприятие ОАО «ТЗ «Ревтруд» и его деятельность за период 2009-2011 гг.

Для достижения указанной цели следует решить следующие задачи:

-- изучить теоретические основы оценки финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, т.е. определить, что такое финансовая устойчивость и платежеспособность, представить формулы, по которым рассчитываются данные показатели;

-- провести анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, т.е. следует дать экономическую характеристику деятельности предприятия, рассчитать показатели оценить финансовую устойчивость и платежеспособность.

Основными источниками информации для проведения анализа деятельности рассматриваемого предприятия являются документы финансовой отчетности за 2009-2011 гг.

ликвидность финансовый устойчивость платежеспособность

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. [2, с. 66] Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. [1, с. 46]

Ликвидность предприятия - это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). [4, с. 51] Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

В экономической литературе различают понятия ликвидности совокупных активов как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвидности оборотных активов, обеспечивающей текущую его платежеспособность. [5, с. 38]

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:

- наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги;

- быстро реализуемые активы (А2) -дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;

- медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС;

- трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:

- наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность и выплаты дивидендов учредителям;

- краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы, а также резервы предстоящих расходов;

- долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства;

- постоянные пассивы (П4) - это статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и доходы будущих периодов. Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.

Выделяют следующие типы ликвидности баланса:

· абсолютная ликвидность, когда выполняется следующая система неравенств:

А1?П1
А2?П2
А3?П3
А4?П4

· нормальная ликвидность, когда:

А1+А2?П1+П2
А3?П3
А4?П4

· критическая ликвидность, когда:

А1+А2+А3?П1+П3+П3
А4?П4

· абсолютная неликвидность баланса, когда:

А4?П4

Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости.

Сопоставление итогов первой группы по активу и по пассиву, т. е. А1 и П1), отражает соотношение текущих платежей и поступлений.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем.

Сопоставление итогов по активу и по пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Показатели ликвидности применяются для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и случае чрезвычайных происшествий. В научной литературе понятия «коэффициенты ликвидности» и коэффициенты платежеспособности» применяются как синонимы.

Коэффициенты ликвидности представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа:

-- коэффициент текущей ликвидности -- для инвесторов;

-- коэффициент абсолютной ликвидности -- для поставщиков сырья и материалов;

-- коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) -- для банков [15, с. 22].

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия. Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по группам структуры активов и пассивов:

 А1 + А2 + А3

Ктл = -------------------------------

П1 + П2

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по данным баланса (Форма 1):

Итог раздела II

Ктл = ------------------------------------

стр.610+стр.620+стр.660

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой, срочной) ликвидности характеризует способность предприятия погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Он сходен с коэффициентом текущей ликвидности, но отличается от него тем, что в состав используемых для его расчета оборотных средств включаются только высоко - и средне ликвидные текущие активы (деньги на оперативных счетах, складской запас ликвидных материалов и сырья, товаров и готовой продукции, дебиторская задолженность с коротким сроком погашения).

К подобным активам не относится незавершенное производство, а также запасы специальных компонентов, материалов и полуфабрикатов.

Рассчитывается коэффициент достаточно просто. Для этого необходимо сумму наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов разделить на сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств:

А1 + А2

Кпп = -------------------------------

П1 + П2

Это один из важных коэффициентов, который показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам с дебиторами. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормой для коэффициента промежуточного покрытия считается число, превышающее единицу (некоторые аналитики считают оптимальным значением коэффициента 0,6-1,0) что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Считается, что коэффициент абсолютной ликвидности должен быть больше 0,2. Платежеспособная организация должна расплачиваться минимум по 20% краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности вычисляется по формуле:

А1

Кал = ----------------

П1 + П2

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства [1, с. 43].

Главная цель платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы для улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

Анализ платежеспособности делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Платежеспособность предприятия подтверждается следующими данными. Во-первых, наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. Чем больше денежных средств на счетах, тем вероятнее, что у предприятия достаточно средств для текущих расчетов и платежей. Однако наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатежеспособно: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, а краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что предприятие превращается в «технически неплатежеспособное», что уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Во-вторых, данными об отсутствии просроченной задолженности и задержке платежей. В-третьих, данными о несвоевременном погашении кредитов, а также длительном непрерывном пользовании кредитами.

Низкая платежеспособность предприятия бывает как случайной, временной, так и длительной, хронической. Причины этого:

- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации продукции;

- нерациональная структура оборотных средств;

- несвоевременное поступление платежей по контрактам;

- излишки товаров на ответственном хранении.

Различают также текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц) [14].

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и др.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2), отчет о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

1.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого финансового риска [10, с. 83].

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов:

- положение предприятия на товарном рынке;

- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в деловом сотрудничестве;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п. [3, с. 36].

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, - внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой [7, с. 64].

1. Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

2. Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.

3. Общая устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами) [11, с. 87].

4. Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия [7, с. 137].

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость - внутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования [8, с. 137].

Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности [9, с. 98].

Основными задачами анализа финансовой устойчивости являются:

- оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия;

- поиск резервов улучшения финансового предприятия и его устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости предприятия [13, с. 17].

Оценка финансовой устойчивости предприятия производится на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала [6, с. 85]. Для этого рассчитываются показатели финансовой структуры капитала. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку [9, с. 55].

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, полученные авансы от покупателей [7, с. 123].

Излишек или недостаток плановых источников средств для формирования запасов и затрат (постоянной части оборотных активов) является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия, в соответствии с которым выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты меньше суммы плановых источников их формирования.

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если запасы и затраты равны сумме плановых источников их формирования.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором запасы и затраты больше суммы плановых источников их формирования и свободных источников средств вместе взятых.

Как уже было отмечено выше, внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства [10, с. 53].

Все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы [14, с. 27].

Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных средств:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Ксос=СОС/Оборотные средства,

где СОС - разница между капиталами и резервами и внеоборотными активами

Он характеризует степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости. Значение 0,5 нежелательно. Значение 0,1 означает, что организация должна иметь не менее 10 коп. собственных оборотных средств на 1 руб. оборотных средств [10, с. 147].

2. Коэффициент маневренности:

ФО+РПР

Км=------------------

ЗиЗ

ФО - финансовые обязательства

РПР - резервы предстоящих расходов

ЗиЗ - запасы и затраты

Он показывает, какая часть собственных оборотных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими. Его рекомендованное значение - 0,2 - 0,5. Причем, чем ближе значение к верхней границе, тем больше возможностей финансового маневра у предприятия.

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у предприятия, тем выше риск неплатежеспособности. Коэффициент рассчитывается по формуле

 собственный капитал строка 1300 Раздела III баланса

Кавт=-------------------------------------------= ---------------------------------------

сумма активов баланса строка 1600 баланса

2. Коэффициент финансовой зависимости

Является обратным к коэффициенту финансовой независимости. Для его расчета используется следующая формула

сумма активов баланса строка 1600 баланса

Кзав.=-------------------------------------------= -------------------------------

собственный капитал строка 1300 Раздела III баланса

3. Коэффициент текущей задолженности характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме капитала

Краткосрочные обязательства

Ктз=--------------------------------------------

Валюта баланса

Рекомендуемое значение 0,1 - 0,2

4. Коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочной финансовой независимости) показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных и долгосрочных заемных средств

Собственный капитал + Долгосрочный заемный капитал

Кфу = -----------------------------------------------------------------------------------

Валюта баланса

Рекомендуемое значение 0,8 - 0,9.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия [16, с. 16].

2. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «ТЗ «РЕВТРУД»

ОАО "Тамбовский завод «Революционный труд» (ОАО «ТЗ «Ревтруд») основан в г. Тамбове в 1919 году и в настоящее время находится в подчинении Федерального Агентства по Промышленности. Завод специализируется на изготовлении командно-штабных машин, аппаратных средств связи и средств РЭБ для тактического звена, широкого ассортимента товаров народного потребления.

Предприятие публикует данные бухгалтерской отчетности на своем официальном сайте www.revtrud.com. Проведем анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на основе данных за 2009-2011 гг., т.к. отчетность за прошедший 2012 год в настоящий момент предприятием не опубликована.

Для проведения анализа ликвидности проведем группировку активов и пассивов баланса. Для этого составим следующую рабочую таблицу

Таблица 1

Активы	Пассивы
Группа	2009	2010	2011	Группа	2009	2010	2011
А1	4008	6014	438772	П1	198260	308278	930098
А2	73681	96021	395489	П2	283968	333248	687311
А3	505197	658027	886197	П3	21159	27400	59619
А4	241851	270388	317316	П4	321350	361524	360746
ВА	824737	1030450	2037774	ВА	824737	1030450	2037774

Проведем соотношение активов и пассивов

Таблица 2

Соотношение
2009	2010	2011
4008 < 198260	6014 < 308278	438772 < 930098
73681 < 283968	96021 < 333248	395489 < 687311
505197 > 21159	658027 > 27400	886197 > 59619
241851 < 321350	270388 < 361524	317316 < 360746

Из приведенного анализа видно, что ликвидность баланса ОАО «ТЗ «Ревтруд» за 2009-2011 гг. в большей или меньшей степени отличается от абсолютной, т.к. оба первых неравенства имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу выявилось несоответствие первой и второй пропорций, что свидетельствует о недостатке наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств и о недостатке быстро реализуемых активов.

Теперь выясним, как влияет недостаток наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов на работу предприятия. Для этого проверяем выполнение следующего условия:

А1+А2?П1+П2

А3?П3

А4?П4

Результат отразим в таблице 3

Таблица 3

На 31 декабря 2009 г.	На 31 декабря 2010 г.	На 31 декабря 2011 г.
4008+73681<198260+283968	6014+96021<308278+333248	438772+395489<930098+687311
505197>21159	658027>27400	886197>59619
241851<321350	270388<361524	317316<360746

Как видим, не выполняется первое из трех условий, что говорит о том, что признать баланс абсолютно ликвидным нельзя. Однако, из представленной таблицы видно, что наблюдается благоприятный прогноз платежеспособности в будущем. Об этом свидетельствует сравнение медленно реализуемых активов (А3) и долгосрочных пассивов (П3), т.е. сопоставление будущих поступлений и платежей.

Определим платежеспособность ОАО «ТЗ «Ревтруд». Для этого произведем расчет следующих коэффициентов:

1. абсолютной ликвидности;

2. промежуточного покрытия;

3. текущей ликвидности.

Результат расчетов отразим в таблице 4

Таблица 4

Наименование коэффициента	Расчет коэффициента	Нормативное значение	2009 год	2010 год	2011 год
Коэффициент абсолютной ликвидности	А1/(П1+П2)	?0,2	0,008	0,009	0,27
Коэффициент промежуточного покрытия	(А1+А2)/(П1+П2)	?1	0,16	0,16	0,52
Коэффициент текущей ликвидности	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	?2	1,21	1,18	1,06

Анализируя коэффициент абсолютной ликвидности ОАО «ТЗ «Ревтруд» за 2009-2011 гг. видим, что в конце 2009 г. предприятие могло расплатиться только по 0,8% краткосрочных обязательств, в конце 2010 г. - по 0,9 %, в конце 2011 г. - по 2,7 %. Показатель в 2011 г. увеличился, но, тем не менее, далек от нормативного и означает, что у предприятия недостаточно денежных средств.

Коэффициент промежуточного покрытия в 2009 и 2010 г. оставался на одном уровне, в 2011 г. увеличился. Однако, он также ниже нормативного значения, что говорит о том, что у предприятия денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги ни за один из рассматриваемых периодов.

Показатель текущей ликвидности ни за один из периодов не достигал нормативного значения и вместе с этим мы наблюдает снижение данного коэффициента, что указывает на то, у что предприятия не все в порядке с текущей платежеспособностью. В 2011 г. показатель достиг показателя всего в 1,06, что говорит о том, что предприятие практически является неплатежеспособным. В случае если данный показатель станет меньше 1 - предприятие будет считаться неплатежеспособным.

Анализ финансовой устойчивости является очень важным и показывает насколько предприятие платежеспособно по отношению к поставщикам и госбюджету.

Для того чтобы определить финансовую устойчивость ОАО «ТЗ «Ревтруд» рассчитаем следующие коэффициенты (формулы для расчета данных коэффициентов в работе представлены выше):

1. коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос);

2. коэффициент автономии (Кавт.);

3. коэффициент финансовой зависимости (Кзав.).

Результаты расчетов представлены в таблице 5

Таблица 5

Коэффициент	Нормативное значение	2009	2010	2011
Ксос	0,1-0,4	0,05	0,09	0,01
Кавт.	?0,5	0,33	0,33	0,17
Кзав.	?1	3,05	3,01	5,94

Как мы видим из представленной таблицы, предприятие не обеспечивает себя оборотными средствами. Коэффициент в рассматриваемые периоды ни разу не принимал нормативное значение, к тому же, если в 2010 г. он незначительно увеличился по сравнению с 2009 годом, то в 2011 году наблюдается снижение данного коэффициента.

Коэффициент автономии так же ни одним из периодов не достигал нормативного значения, и если в 2009 и 2010 гг. он находился на одном уровне, то в 2011 г. мы также наблюдаем снижение показателя данного коэффициента, что является не благоприятным фактором для финансовой независимости предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости в ОАО «ТЗ «Ревтруд» значительно превышает нормативный показатель, что свидетельствует о том, что предприятие обладает высокой финансовой зависимостью от внешних кредиторов.

Исходя из соотношения величины запасов и затрат и источников их формирования определим к какому типу финансовой устойчивости относится ОАО «ТЗ «Ревтруд». Для этого рассчитаем следующие показатели:

- собственные оборотные средства (СОС);

- собственные и долгосрочные заемные средства (СД);

- общая величина источников формирования запасов и затрат (ИФЗ);

- запасы и затраты (ЗЗ).

Результат представим в таблице 6 и 7

Таблица 6

Показатель	2009	2010	2011
СОС	28969	71786	25366
СД	50128	99186	84985
ИФЗ	334096	432434	772296
ЗЗ	505197	658027	886197

Таблица 7

	2009	2010	2011
СОС - ЗЗ	0	0	0
СД - ЗЗ	0	0	0
ИФЗ - ЗЗ	0	0	0

У ОАО «ТЗ «Ревтруд» наблюдается кризтическое финансовое положение, т.к. все три показателя имеют отрицательные значения. Предприятие испытывает недостаток всех видов источников, не способно обеспечивать требования кредиторов. ОАО «ТЗ «Ревтруд» находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и «дебиторка» не покрывают кредиторскую задолженность.

В целом, ни один из рассмотренных показателей в период 2009-2011 гг. не достигал нормативного значения. В каких-то показателях наблюдалась незначительная положительная динамика, в каких-то - наоборот спад. При кризисном финансовом состоянии устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат, а все управленческие решения должны быть направлены на увеличение показателей СОС, СД и ИФЗ.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе работы были решены следующие задачи:

1. раскрыта сущность, функции и значение анализа ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

2. определены финансовые коэффициенты для оценки ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

3. проведен анализ финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО «ТЗ «Ревтруд».

По первой части работы можно сделать следующие выводы: основными показателями оценки финансового состояния предприятия являются показатели платежеспособности и ликвидности. В работе даны определения этих понятий, которые очень близки.

В работе рассмотрены типы (абсолютная, нормальная, критическая, абсолютная неликвидность), коэффициенты (абсолютной ликвидности, промежуточного покрытия, текущей ликвидности), которые важны не только для руководителей и финансовых работников предприятия, но и представляют интерес для различных потребителей аналитической информации.

Анализ платежеспособности предприятия делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками, контролирующими органами. Платежеспособность предприятия подтверждается наличием денежных средств на расчетных и валютных счетах, данными об отсутствии просроченных задолженностей и задержек платежей, данными о своевременном погашении кредитов.

Одной из характеристик стабильного положения и залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость. В работе дано определение данного понятия. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость, нормальная финансовая устойчивость, неустойчивое финансовое положение, критическое финансовое положение.

Основными задачами финансовой устойчивости являются:

- оценка и прогнозирование финансовой устойчивости предприятия;

- поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его устойчивости;

- разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость определяется по ряду коэффициентов, таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Во второй части работы были проведены расчеты и оформлены результаты в соответствующие таблицы, по которым были сделаны выводы:

1. на основе сопоставления групп активов с соответствующими группами пассивов был сделан вывод о том, что признать баланс ОАО «ТЗ «Ревтруд» абсолютно ликвидным нельзя;

2. проведенный анализ финансовой устойчивости подтверждает кризисное состояние исследуемого предприятия.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Аудит: Учебник для вузов/В.И. Подольский, А.А. Савин, Л.В. Сотникова и др.; под ред. проф. В.И. Подольского. 3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, Аудит, 2004.

2. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник/ Под ред. М.И. Баканова. М.: Финансы и статистика, 2004.

3. Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.: БГЭУ, 2004.

4. Ковалев В.В. Финансы предприятия. М.: Финансы и статистика, 2004.

5. Крохин Ю.А. Финансовое право России. М.: Норма, 2007.

6. Михеева Е.В. Информационные технологии в профессиональной деятельности: Учебное пособие. 2-е изд., стер. М.: Издательский центр «Академия», 2005.

7. Попова Р.Г. Финансы предприятий. Спб.: Питер, 2005.

8. Павлова Л.Н. Финансы предприятий. М.:Юнити, 2006.

9. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2005.

10. Сергеев И.В. Экономика предприятий. М.: Финансы и статистика, 2004.

11. Статистика финансов./Под ред. М.Г. Назарова. М.: Омега-Л, 2007.

12. Финансы предприятий./ Колл. Авторов под ред. Е.М. Бородиной. М.: Банка и биржи, ЮНИТИ, 2006.

13. Финансовое право. М.: Приор-издат, 2005.

14. Бибнев М.В. Сбалансированная система финансовых показателей // Финансы, 2006, № 10.

15. Воронин В.М. Анализ стоимости чистых активов управления финансами предприятия // Финансы, 2006, № 8.

16. Голубев П.М. Некоторые особенности оптимизации финансирования // Финансы, 2006, № 9.

Размещено на Allbest.ru

...