Анализ финансовой устойчивости предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ «ВЯТСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННАЯ АКАДЕМИЯ»

КАФЕДРА, БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, АНАЛИЗА И АУДИТА

Курсовая работа

по дисциплине «Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятий АПК»

Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Агрофирма» Дороничи»

Студент:

Финогентова Т.В.

Руководитель:

Мильчик Е.В

2015



Содержание

Введение

1. Теоретические основы методики анализа финансовой устойчивости организации

2. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Агрофирма» Дороничи»

3. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Агрофирма» Дороничи»

3.1 Общая оценка динамики и структуры баланса

3.2 Абсолютные показатели и тип финансовой устойчивости

3.3 Коэффициенты финансовой устойчивости

3.4 Анализ ликвидности и платежеспособности

3.5 Рейтинговая оценка организации по уровню финансового риска

3.6 Прогнозирование финансового состояния организации

Заключение

Список литературы



Введение

Современные рыночные отношения предполагают детальное исследование финансового состояния предприятия его пользователями.

Финансовая устойчивость является одним из важных экономических факторов, с помощью которого можно дать оценку финансового состояния предприятия. В рыночных условиях любой коммерческой сделке, деловым взаимоотношениям предшествует анализ финансового состояния, в части финансовой устойчивости и платежеспособности потенциального бизнес-партнера.

Предприятие должно четко определять оптимальные для него нижний и верхний пределы финансовой устойчивости, поскольку недостаточная устойчивость грозит отсутствием финансовых средств для дальнейшего развития предприятия, его платежеспособности и даже банкротством, а избыточная устойчивость нежелательна по причине отягощения затрат предприятия излишними резервами и запасами.

Актуальность темы исследования также объясняется тем, что финансовая устойчивость, в настоящее время, является одной из основных характеристик финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Предприятие с нормальной финансовой устойчивостью может своевременно осуществлять платежи по своим обязательствам, имеет преимущество перед другими субъектами хозяйствования в привлечении инвестиционного капитала, в получении кредитов, в выборе бизнес-партнеров. И самое важное финансовая устойчивость дает предприятию независимость от неожиданных изменений рыночной конъюнктуры и, следовательно, риск оказаться банкротом становится минимальным.

Целью исследования является решение научной задачи совершенствования теоретических и методических основ анализа финансовой устойчивости предприятия, анализ финансовой устойчивости предприятия и разработка системы мероприятий, направленных на повышение финансовой устойчивости в будущем.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- рассмотрение значения и сущности понятия «финансовая устойчивость»;

- характеристика основных методик финансового анализа;

- изучение основных показателей и типов финансовой устойчивости;

- организационно-экономическая характеристика предприятия;

- проведение анализа финансовой устойчивости ЗАО «Агрофирма»Дороничи» за 2011-2015 годы;

Объектом исследования диссертации выступает хозяйственная деятельность ЗАО «Агрофирма»Дороничи». Предметом исследования являются совокупность теоретических и практических вопросов анализа финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Теоретической основой исследования выступают законодательство Российской Федерации, регулирующую финансовую деятельность, работы ученых и практикующих экономистов по вопросам анализа финансовой устойчивости, материалы периодической печати и финансовые документы ЗАО «Агрофирма»Дороничи».

При написании работы применялись методы общенаучного исследования, логический подход, сравнение изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов, системный подход и др.



1. Теоретические основы методики анализа финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска. [2]

Финансовая устойчивость включает оценку различных аспектов финансовой деятельности: способности предприятия своевременно производить платежи и поддерживать свою платежеспособность в любых условиях; сохранить необходимый уровень финансирования на расширенной основе, в том числе за счет собственных источников; обеспечить сбалансированность собственных и заемных средств, структуры активов и пассивов, товарных и денежных потоков, доходов и расходов. Финансовая устойчивость предприятия еще и характеристика уровня риска в случае нарушения сбалансированности ряда уравновешивающих показателей. [3]

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Устойчивое финансовое положение оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. [2]

Задачи анализа финансовой устойчивости:

- общая оценка финансового состояния и определение «узких мест», нестабильных факторов и изучение причин их образования;

- оценка уровня самофинансирования текущей деятельности;

- изучение структуры источников финансирования с позиции их оптимального строения;

- прогнозирование возможных финансовых результатов и разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Для целей анализа рассчитывают абсолютный и относительные показатели финансовой устойчивости. Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют наличие, достаточность и величину имеющихся у предприятия источников финансирования текущей деятельности, которые можно разделить на внутренние и внешние. К внешним относятся чистая прибыль, амортизация, а внешние включают займы, кредиты, привлекаемые на долгосрочной и краткосрочной основе.

По методике оценки финансовой устойчивости на основе абсолютных показателей все активы предприятия делятся на три группы:

- внеоборотные активы;

- постоянная часть оборотных активов - необходимый минимум для осуществления текущей операционной деятельности. Это постоянно задействованные в производстве ресурсы, для которых требуется стабильное финансирование;

- переменная часть оборотных активов, связанная с сезонными колебаниями производства, возрастанием объема основной деятельности и требуемыми для этого дополнительными средствами.

Финансирование групп активов может носить консервативный, умеренный или агрессивный характер, каждый из которых характеризуется различной степенью риска и уровнем финансовой устойчивости.

Консервативный подход - за счет собственного и долгосрочного заемного капитала формируются внеоборотные активы, а также постояння часть оборотных активов и половина переменной части. При такой модели финансирования достигается высокий уровень финансовой устойчивости и платежеспособности организации в процессе ее развития.

Умеренный (компромиссный) подход: внеоборотные активы и 50% постоянной части оборотных активов финансируется собственным и долгосрочным заемным капиталом, а весь объем переменной и 50% постоянной части оборотных активов формируется за счет краткосрочного заемного капитала.

Агрессивная модель финансирования активов предполагает, что за счет устойчивых источников финансирования финансируются только внеоборотные активы, а все оборотные - за счет краткосрочного заемного капитала. Такая модель создает серьезные проблемы в обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости. [3]

С помощью абсолютных показателей определяется тип финансовой устойчивости.

Нормальными источниками формирования запасов являются:

1. Собственные источники (собственный оборотный капитал)

2. Долгосрочный заемный капитал

3. Краткосрочные займы и кредиты

Запасы -- это неснижаемый уровень активов, бесперебойное финансирование которых на расширенной основе гарантирует непрерывность производственного процесса, выполнение плана выпуска.

Выделяют 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость - запасы полностью сформированны за счет собственных средств.

2. Нормальная финансовая устойчивость - для формирования запасов недостаточно собственного оборотного капитала и этот недостаток восполняется долгосрочным заемным капиталом.

3. Предкризисное финансовое состояние - характеризуется недостатком постоянного капитала для формирования запасов, которые восполняются привлечением кредитных займов и кредита.

4. Кризисное финансовое состояние - всех нормальных источников недостаточно для формирования запасов и для этих целей привлекается кредиторская задолженность.

Минимальным условием финансовой устойчивости является наличие собственных оборотных средств, даже если их нахватает для формирования запасов. Если собственные оборотные средства отсутствуют, то предприятие считается финансово не устойчивым и находится в предкризисном финансовом положении. Если величина собственного капитала принимает отрицательное значение, то предприятие полный банкрот.

Относительными показателями финансовой устойчивости являются коэффициенты финансовой устойчивости. Анализ коэффициентов заключается в сравнении их фактических значений с оптимальными и данными предыдущих периодов.

Методы анализа финансовой устойчивости:

1 Методы, основанные на относительных показателях:

- коэффициентный метод

- модели финансирования активов

- оценка финансового левериджа

2 Методы, основанные на абсолютных показателях:

- анализ обеспеченности запасов источниками финансирования

- оценка соотношения финансовых и нефинансовых активов

3 Расчет чистых активов

4 Оценка операционного левериджа и запаса финансовой устойчивости.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия.

Вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Рассчитываются показатели:

1. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) рассчитывается делением собственного капитала на валюту баланса - это доля собственного капитала в совокупной стоимости имущества предприятия:

где Ec - величина собственного капитала, при расчете которого учитываются суммы доходов будущих периодов и резервов предстоящих расходов, нашедшие отображение в разделе V бухгалтерского баланса и величина раздела III бухгалтерского баланса; Ba - всего активов предприятия. Критериальное значение коэффициента равно 0,5-0,6. (для российских условий 0,7-0,8).

2. Коэффициент зависимости или коэффициент концентрации заемного капитала представляет собой частное от деления всего заемного капитала на совокупную величину валюты баланса. Рост показателя характеризует увеличение финансовой зависимости от заемных источников. Оптимальное значение 0,4-0,5 (для российских условий 0,2-0,3).

где Kd - долгосрочный заемный капитал, Pt - краткосрочный заемный капитал, Ba- всего активов предприятия.

3. Коэффициент финансового левериджа показывает, сколько заемных средств предприятие привлекает на рубль собственного капитала. Должен быть ? 1. Уровень финансового левериджа зависит от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия, его финансовой стратегии.



где Ес - собственный капитал.

4. Коэффициент финансовой устойчивости оценивает долю средств в финансировании, привлеченных на долгосрочной основе. Свидетельствует о финансовой независимости в среднесрочном и долгосрочном периоде. Оптимальное значение 0,85-0,90.

5. Коэффициент сохранности собственного капитала показывает динамику изменения собственного капитала. Коэффициент должен быть ? 1.

где Еск.г - собственный капитал на конец года, Есн.г - собственный капитал на начало года.

6. Коэффициент маневренности собственного капитала дает представление о доли собственного капитала в обороте к общей величине собственного капитала. Оптимальное значение 0,3-0,5.

где Ас - наличие собственных оборотных средств.

7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю текущих активов, сформулированную за счет собственного капитала. Оптимальное значение ? 0,3 (нижняя граница 0,1).



где At - всего оборотных активов.

8. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показываю долю запасов, сформированную за счет собственного капитала. Оптимальное значение 0,6-0,8.

где Z- величина запасов.

Платежеспособность - возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои внешние платежные обязательства или краткосрочные обязательства. Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитываются коэффициенты ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Баланс считается абсолютно ликвидным если выполняются 4 условия:

Наиболее ликвидные активы ? Наиболее срочные обязательства

Быстрореализуемые активы ? Краткосрочные пассивы

Медленно реализуемые активы ? Долгосрочные пассивы

Труднореализуемые активы < Постоянные пассивы

Четвертое условие носит балансирующий характер, его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие собственных оборотных средств.

Его невыполнение означает превышение обязательств предприятия над его текущими активами т. е. не ликвидность баланса.

Предприятие ликвидно если его текущие активы больше краткосрочных обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств предприятия может быть погашена немедленно, за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, оптимальное значение 0,2.

где S - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, Pt - краткосрочный заемный капитал.

2. Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, какая часть текущих обязательств предприятия может быть погашена за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и ожидаемых поступлений от дебиторов. Оптимальное значение 1,0 (допустимое 0,8).

где Ra - дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.

3. Коэффициент текущей ликвидности - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы за минусом расходов будущих периодов, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы. Оптимальное значение 2,0 (допустимое 1,5-3,0).

Для корректировки уровня платежеспособности предприятия рассчитывают:

- коэффициент уточненной оценки ликвидности. Показывает реальную платежеспособность предприятия. Оптимальное значение 1,1-1,2.

где а1 =1, так как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются абсолютно ликвидными средствами;

а2=0,5, так как дебиторская задолженность может быть сомнительной, не вся ее сумма может использоваться предприятием для погашения своих краткосрочных обязательств;

а3=0,3 - запасы предприятия частично могут быть залежалыми, непригодными для использования и продажи.

- коэффициент покрытия нормальный, должен быть ? Ктл

Если Кпн ? Ктл - предприятие можно считать полностью платежеспособным.



2. Организационно-экономическая характеристика ЗАО «Агрофирма» Дороничи»

Закрытое акционерное общество «Агрофирма«Дороничи» Ленинского района г. Кирова организован в 1963г. На базе отделения №1 совхоза «Пасеговский» и томиловского отделения Учхоза№1 Кировского сельскохозяйственного института. Центр совхоза - поселок Дороничи. Ведущим направлением деятельности является свиноводство.

В 1981 г. - самый крупный в области свиноводческий комплекс на 24 тыс. голов свиней. Позднее путем объединения всех свиноводческих помещений создан свинокомплекс на 36 тыс. голов. В 1987 г. были построены уникальные биологические очистные сооружения для решения проблемы утилизации жидкого навоза. Система прудов биологической очистки - замкнутый цикл экологически чистой безотходной технологии по переработке навозных стоков.

В конце 1992 года на основе акционирования государственного имущества совхоза «Дороничи» создано акционерное общество закрытого типа «Агрофирма»Дороничи». Для обеспечения стабильности производственного цикла в 1993 г. введен в эксплуатацию собственный мясоперерабатывающий цех.

Рынок сбыта продукции мясокомбината местный: собственные магазины и торговые предприятия г. Кирова и области.

В 1994 г. свиноводческому комплексу придан статус селекционно-гибридного цикла. Создан племенной завод по Крупной Белой и выведен тип Вятский, племенной репродуктор по Ландрасу и Дирку, по породе Дюрок выведен тип Кировский.

В 1999 г. - ЗАО «Агрофирма»Дороничи» были присоединены колхоз «Правда» и «Восход» Куменского района. Задача созданного отделения - обеспечение свиноводческого комплекса агрофирмы собственным зернофуражом, а также развитие отрасли животноводства - молочное и мясное скотоводство. В 2005 Г. к ЗАО «Агрофирма»Дороничи» присоединено КФХ «Пасегово» основным направлением деятельности которого является молочное скотоводство и кормопроизводство.

В 2006 г. началось строительство крупного свинокомплекса на 4800 свиноматок на нескольких производственных площадках. Уставный капитал общества составляет 65000000 рублей.

Сегодня «Дороничи» - крупное агропромышленное предприятие с производством законченного цикла, имеющее в составе свои пахотные угодья, позволяющие получать качественные корма для животных; есть бункеры для хранения зерна, кормокухни и молочно-товарная ферма, которая поставляет молоко самого высокого качества.

В структуру Агрофирмы «Дороничи» входят Рябиновское и Лутошкинское отделение (Кумёнский район), Пасеговская молочно-товарная ферма и другие.

Мясокомбинат «Дороничи», оснащенный по последнему слову техники, поставляет к столам гурманов вкусную и качественную продукцию из свежего охлаждённого мяса собственного производства.

Таблица 1 - Показатели размера предприятия

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Темп роста, %
Выручка, тыс. руб.	1691499	1744399	1754808	2480245	2790426	164,97
Среднесписочная численность персонала, чел	1018	1013	1011	808	806	79,17
Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	1743287	2559198	3015525	2944932	2942474	168,79
Поголовье КРС и свиней, гол.	8735	101589	109265	109265	118195	1353,12
Площадь сельскохозяйственных угодий, га	28100	24049	23923	17322	18100	64,41
Среднегодовая стоимость оборотных средств	873321	1038880	1085739	1307209	1512457	173,18

Вывод: За анализируемые 5 лет выручка предприятия увеличилась на 64,97 %, все 5 лет наблюдается тенденция уменьшения численности персонала. Площадь сельскохозяйственных угодий сокращалась 4 года подряд, но в 2015 г. увеличилась по сравнению с 2014 г. на 778 га.

Таблица 2 - Структура выручки, %

Вид продукции	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Изменение за период (+,-)
Продукция растениеводства, всего	0,0629	0,0602	0,139	0,32	0,31	0,2471
Зерно и зернобобовые в т.ч.:	0,0008	0,001	0,041	0,23	0,04	0,0392
Пшеница	0,0001	0,0001	0,041	0,017	0,02	0,0199
Рожь	-	-	-	0,0015	0,001	0,001
Горох	0,0003	0,0002	0,0002	0,03	0,02	0,0197
Ячмень	0,0003	0,0002	0,0002	-	-	-0,0003
Овес	-	-	0,0001	-	-
Прочие зерновые и зернобобовые	0,0002	0,0001	-	0,001	0,001	0,0008
Рапс	0,0003	0,0001	0,0002	0,13	0,13	0,1297
Прочая продукция растениеводства	0,0619	0,0595	0,0978	0,15	0,13	0,0681
Продукция животноводства, всего	99,94	99,89	99,86	99,68	99,71	-0,23
Молоко	8,23	6,29	6,92	5,98	5,57	-2,66
Мясо КРС	1,99	1,57	1,90	1,17	1,20	-0,79
Мясо свиней	89,66	92,03	91,01	92,51	92,91	3,25
Всего	100	100	100	100	100

Рассчитаем коэффициент специализации (степень товарного сосредоточения):



Kc = 100% / где,

d - удельный вес продукции каждой отрасли, %;

n - порядковый номер вида продукции по занимаемому ей удельному весу в ранжированном ряду, начиная с max.

2011 год Кс = 100% / 0,063 * (2*1-1) + 99,94 * (2*2-1) = 0,333

2012 год Кс = 100% / 0,060 * (2*1-1) + 99,94 * (2*2-1) = 0,333

2013 год Кс = 100% / 0,139 * (2*1-1) + 99,86 * (2*2-1) = 0,334

2014 год Кс = 100% / 0,325 * (2*1-1) + 99,68 * (2*2-1) = 0,334

2015 год Кс = 100% / 0,294 * (2*1-1) + 99,71 * (2*2-1) = 0,334

Коэффициент специализации за период с 2011 по 2015 год не изменялся и наблюдается низкий уровень специализации Кс ? 0,35.

Вывод: Наибольший % выручки наблюдается по продукции животноводства, колебания процентов небольшие. В структуре продукции растениеводства наибольший удельный вес занимает прочая продукция растениеводства.

Вывод по таблице 3: За анализируемые 5 лет наибольший вес в структуре занимают производственные основные средства, в 2015 г - 92,62 %. Здания и сооружения увеличились на 582504 тыс. руб. (38,07 %). По прочим ОС наблюдается снижение на 149 тыс. руб. (42,69). (Приложение )

Вывод по таблице 5: За анализируемые 5 лет оборотные средства увеличились на 504215 тыс. руб. (50,45%). Наибольший удельный вес в структуре занимают запасы. Оборотные средства увеличились за счет увеличения дебиторской задолженности на 87,96%; прочих оборотных активов на 85,31%; денежных средств в 4 раза; запасов на 10,66%. (Приложение)



Таблица 7 - Динамика и структура персонала предприятия

Категории работников	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Численность работников, всего	1018	100	1013	100	1011	100	808	100	806	100
1. Работники, занятые в с/х производстве из них:	862	84,68	841	83,02	849	83,98	676	83,66	675	83,75
рабочие	653	64,15	631	62,29	642	63,50	502	62,13	505	62,66
служащие	38	3,73	38	33,63	35	3,46	23	2,85	22	2,73
руководители	25	2,46	26	2,57	29	2,87	27	3,34	26	3,23
специалисты	146	14,34	146	14,41	143	14,14	142	17,57	122	15,14
2. Работники подсобных производств	156	15,32	172	16,98	162	16,02	132	16,34	131	16,25

За исследуемый период число работников сократилось на 212 человек. Значительный удельный вес имеют работники занятые в с/х производстве, а из них наибольший удельный вес принадлежит рабочим.

Таблица 8 - Показатели эффективности использования персонала

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Темп роста за период, %.
Выручка, тыс. руб.	1569288	1607060	1597414	2382493	2705322	172,39
в том числе:
растениеводство	988	969	2220	7737	7950	826,28
животноводство	1568300	1606091	1595194	2374756	2697372	171,99
Отработанно за год, всего, тыс. чел.-ч	556	547	517	386	378	67,99
в том числе:
в растениеводстве	62	59	41	42	40	64,52
в животноводстве	494	488	476	344	338	68,42
Среднегодовая численность работников, чел.	1018	1013	1011	808	806	79,17
Произведено валовой продукции на одного работника, тыс. руб.	1541,5	1586,4	1580,0	2948,6	3356,5	217,74
Производительность труда в растениеводстве, руб./чел.-ч	15,9	16,4	54,1	184,2	198,8	1250,31
Производительность труда в животноводстве, руб./чел.-ч	3174,7	3291,2	3351,3	6903,4	7980,4	251,37

Вывод: За анализируемый период увеличилась производительность труда в 2 раза, а на каждого работника стало приходиться на 1815 тыс.руб. больше выпуска товарной продукции.

Таблица 9 - Динамика и структура земельных ресурсов

Виды земельных угодий	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Темп роста, %
	га	%	га	%	га	%	га	%	га	%
Общая земельная площадь	28250	100	26403	100	25447	100	18846	100	18100	100	64,07
В т. ч. Сельскохозяйственные угодия	26322	93,18	24049	91,22	23923	94,01	17322	91,91	17050	94,20	64,77
Из них пашня	26322	93,18	24049	91,22	23923	94,01	17322	91,91	17050	94,20	64,77
Сенокосы
Пастбища
Лесные массивы	1452	5,14	1148	4,35	1148	4,51	1148	6,09	707	3,91	48,69
Пруды и водоемы	63	0,22	63	0,24	63	0,25	63	0,33	63	0,35	100
Древесно-кустарниковые растения	335	1,19	235	0,89	235	0,92	235	1,25	202	1,12	60,30
Приусадебные участки	18	0,06	18	0,07	18	0,07	18	0,09	18	0,09	100
Дороги	40	0,14	40	0,15	40	0,16	40	0,21	40	0,22	100
Болота	20	0,07	20	0,08	20	0,08	20	0,11	20	0,11	100
Прочие виды угодий			830	3,15

Вывод: По данным таблицы видно, что общая земельная площадь с каждым годом уменьшается. Неизменными остаются приусадебные участки, дороги и болота. Сельскохозяйственные угодия в структуре составляют в 2015 г. 94,20%. устойчивость ликвидность платежеспособность риск

Таблица 10 - Показатели эффективности использования земельных ресурсов

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Темп роста за период, %
Получено выручки на 100 га сельскохозяйственных угодий, тыс. руб.	6426,18	7253,52	7335,23	14318,47	16366,13	254,68
Получено прибыли от продаж на 100 га сельскохозяйственных угодий, тыс. руб.	1226,13	1437,78	331,11	4700,59	6065,26	494,67
Произведено мяса свиней на 100 га пашни, ц	883,55	841,23	940,63	1411,79	1470,21	166,39
Урожайность, ц/га	623,85	729,09	972,99	1669,45	1737,46	278,51

Вывод: За исследуемый период выручка на 100 га с/х угодий увеличилась в 2 раза, Прибыль от продаж в 4 раза. Производство мяса свиней на 100 га пашни увеличилось на 586,66 ц (66,39%). Урожайность возросла в 2 раза.

Таблица 11 - Финансовые результаты деятельности

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Темп роста, %
Выручка, тыс. руб.	1691499	1744399	1754808	2480245	2790426	164,97
Полная себестоимость продукции, тыс. руб.	1368758	1398627	1675596	1666009	1756300	128,31
Прибыль от продажи продукции, тыс. руб.	290678	307144	33889	76080	978406	336,59
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	259981	291047	48132	718316	989248	380,51
Чистая прибыль, тыс. руб.	255898	284477	42290	713051	862495	337,05
Рентабельность затрат, %	21,24	21,96	2,02	45,66	55,71	34,47п/п
Рентабельность продаж, %	15,13	16,31	2,41	28,75	30,91	15,78 п/п

Данные таблицы позволяют проследить следующие тенденции в развитии предприятия. Так, по итогам 2015 г. предприятием получена выручка от реализации продукции, работ, услуг в объеме 2790426 тыс. руб., что стало выше показателя 2011 года на 64,97%. Наибольшую прибыль предприятие получает от продукции животноводства в 2015 г. - 1095031 тыс. руб., что в 2 раза превышает прибыль 2011 г. Рентабельность продаж составила в 2015 г. 37,06%.



3. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Агрофирма» Дороничи»

3.1 Общая оценка динамики и структуры баланса

Под активами понимается имущество предприятия, в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в зависимости от степени ликвидности имущества, т.е. от того насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму.

Внеоборотные активы (иммобилизованные средства): нематериальные активы; основные средства (имущество, здания, оборудование, земля, т.е. материальные активы с относительно долгим сроком полезной службы); капиталовложения (незавершённое строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.). Оборотные активы (мобильные средства): запасы товарно-материальных ценностей и затраты; дебиторская задолженность; краткосрочные финансовые вложения; денежные средства.

Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы та часть имущества предприятия, не предназначенная для продажи, а постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства.
Для общей оценки имущественного потенциала предприятия проводится анализ динамики состава и структуры обязательств (пассива) баланса. Пассив показывает:

· величину средств (капитала, вложенных в хозяйственную деятельность предприятия);

· степень участия в создании имущества организации.

Оценка динамики и структуры баланса представленна в таблице 12. (Приложение)

За анализируемый период общая стоимость имущества повысилась на 765805 тыс. руб. (20.31%). Что свидетельствует о росте хозяйственной деятельности предприятия. Это произошло благодаря увеличению основных средств - 43,65%; запасов - 10,66%; дебиторской задолженности - 87,95%; денежных средств в 4 раза. Наибольший удельный вес занимают иммобилизованные средства. Уменьшения наблюдаются доходные вложения в материальные ценности на 67,84%, финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) на 97,37%.

Нераспределенная прибыль увеличилась на 51,32%, следовательно, увеличился и собственный капитал на 40,84%. Краткосрочные обязательства увеличились на 8,61% за счет увеличения заемных средств в 2 раза, они занимают наибольший удельный вес.

Долгосрочные обязательства сократились на 29,08%. В структуре пассива наибольший удельный вес занимает собственный капитал.

3.2 Абсолютные показатели и тип финансовой устойчивости

Таблица 13 - Обеспеченность запасов источниками формирования и тип финансовой устойчивости.

Показатель	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2012 г.	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2015 г.
Собственный капитал	1182925	1470482	1340367	1785385	1671776
Внеоборотные активы	2770452	3135481	3039730	2942096	3032042
Наличие собственных оборотных средств	-1587527	-1664999	-1699363	-1156711	-1360266
Долгосрочные пассивы	1838431	1609778	1607815	1269622	1302185
Наличие долгосрочных источников формирования запасов	250904	-55221	-91548	112911	-58081
Краткосрочные займы и кредиты	562163	1005431	1052429	1274243	1425497
Общая величина основных источников формирования запасов	813067	950210	960881	1387154	1367416
Общая величина запасов	616041	607562	672381	715500	680576
Излишек или недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов	-2203568	-2272561	-2371744	-1872211	-2040802
Излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов	-365137	-662783	-763929	-1702589	-738657
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов	197026	342648	288500	671654	686840
Тип финансовой устойчивости	IV	IV	IV	IV	IV

На предприятии IV тип финансовой устойчивости - кризисное финансовое состояние т.к. наличие собственных оборотных средств отрицательное, наблюдается их недостаток так же недостаток долгосрочных источников, собственных оборотных средств не хватает для покрытия запасов. Такой тип финансовой устойчивости наблюдается весь анализируемый период. Наличие собственных оборотных средств в 2015 г. по сравнению с 2011 г. сократилось, а запасы увеличились на 64535 тыс. руб. Долгосрочные пассивы сократились, а краткосрочные возросли. Можно сделать вывод что ситуация ухудшается.

3.3 Коэффициенты финансовой устойчивости

Расчеты производятся на основе формул 1,2,3,4,5.

Таблица 14 - Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Оптимальное значение	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2012 г.	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2015 г.
Коэффициент автономии	0,5-0,6 (0,7-0,8)	0,314	0,349	0,324	0,400	0,369
Коэффициент финансовой зависимости	0,4-0,5 (0,2-0,3)	0,69	0,65	0,68	0,60	0,63
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	? 1	2,19	1,87	2,08	1,50	1,71
Коэффициент финансовой устойчивости	0,85-0,90	0,80	0,73	0,71	0,68	0,66
Коэффициент сохранности собственного капитала	?1,0	1,29	1,24	0,91	1,33	0,94

Вывод: Доля собственного капитала на конец 2011 г. составляла 31 %, к концу 2013 г. 32 %, в 2015 г. - 37 % финансовая независимость возросла, но все равно не соответствует оптимальному значению. Доля заемного капитала на конец 2011 г. составляет 69%, в 2013 г.- 68%, в 2015 г. - 63 %, не соответствует оптимальному значению. Рубль собственного капитала предприятия привлекает 2,19 руб. заемного капитала в 2011 г., в 2013 г. -2,08 руб., в 2015 г. - 1,71 руб. По оптимальному значению должно быть менее 1 рубля. За счет постоянного капитала финансируется 80% деятельности предприятиям в 2011 г, во всех последующих годах он уменьшается. Оптимальное значение не достигнуто. Собственный капитал в 2011 г вырос на 29%, в 2012 г. увеличился на 24%, в 2014 г. увеличился на 33%, в 2015 г. сократился на 6%. Собственный капитал соответствует оптимальному значению.

3.4 Анализ ликвидности и платежеспособности

Таблицы 15 - Коэффициенты ликвидности баланса

Показатель	Оптимальное значение	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2012 г.	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2015 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,08	0,05	0,03	0,15	0,14
Коэффициент промежуточной ликвидности	1,0	0,51	0,42	0,36	0,57	0,53
Коэффициент текущей ликвидности	2,0	1,34	0,95	0,92	1,08	0,96

Вывод: За счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятие может погасить в 2011 г. 8% текущих обязательств, в 2013 г. - 3%, в 2015 г. процент вырос до 14%, моментальная платежеспособность растет. За счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, и ожидаемых поступлений от дебиторов предприятие может погасить в 2011 г. только 51% краткосрочных обязательств, в 2013 г - 36%, в 2015 г. -53%. Платежеспособность предприятия то возрастает, то убывает. Текущие активы не достигают оптимального значения 2,0 за все периоды. Текущие активы не превышают текущие обязательства. Все это означает то что предприятие не является платежеспособным.

Таблица 16 - Оценка возможности восстановления платежеспособности предприятия

Показатель	Нормативное значение	На 31 декабря 2011 г.	На 31 декабря 2012 г.	На 31 декабря 2013 г.	На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2015 г.
Коэффициент текущей ликвидности	2,0	1,34	0,95	0,92	1,08	0,96
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1	-1,59	-1,54	-1,55	-0,76	-0,90
Коэффициент восстановления платежеспособности	? 1	X	X	X	X	0,45

Вывод: Структура баланса неудовлетворительна на конец 2015 г., т.к. коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами меньше нормативных значений (является отрицательным).

где Ктл1 и Ктл0 - соответственно коэффициенты текущей ликвидности на начало и на конец рассматриваемого периода;

Ктлнорм =2;

Т - анализируемый период в месяцах;

6 - установленный период восстановления платежеспособности в месяцах.

На предприятии ближайшие 6 мес. нет реальной возможности восстановить платежеспособность т.к. Квп=0,45, это не соответствует нормативному значению.

3.5 Рейтинговая оценка организации по уровню финансового риска

Для определения рейтинговой оценки используем методику Д. Дюрана. Методика Д. Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами, представленная в таблице 17.



Таблица 17 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности

Показатель	Границы классов согласно критериям
	I класс	II класс	III класс	IV класс	V класс
Рентабельность активов, %	30 % и выше -- 50 баллов	29,9-20 % - (49,9-35 баллов)	19,9-10 % - (34,9-20 баллов)	9,9-1 % - (19,9-5 баллов)	менее 1 % 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 и выше -- 30 баллов	1,99-1,7 - (29,9-20 баллов)	1,69-1,4 - (19,9-10 баллов)	1,39-1,1 - (9,9-1 балла)	1 и ниже 0 баллов
Коэффициент автономии	0,7 и выше -- 20 баллов	0,69-0,45 - (19,9-10 баллов)	0,44-0,3 - (9,9-5 баллов)	0,29-0,2 - (5-1 балла)	менее 0,2 0 баллов
Границы классов	100 баллов	99-65 баллов	64-35 баллов	34-6 баллов	0 баллов

Распределение по классам: I -- предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; II -- предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; III -- проблемные предприятия; IV -- предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; V -- предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные. [10]

Проведем рейтинговую оценку финансового состояния ЗАО «Агрофирма»Дороничи»с помощью данной методики.

Таблица 18 - Обобщающая оценка финансовой устойчивости

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г
	Уровень показателя	Кол - во баллов	Уровень показателя	Кол- во баллов	Уровень показателя	Кол - во баллов	Уровень показателя	Кол - во баллов	Уровень показателя	Ко - во баллов
Рентабельность активов, %	6,79	13,64	67,44	50	1,02	5,1	15,98	28,03	19,02	33,36
Коэффициент текущей ликвидности, ед.	1,34	9,54	0,95	0	0,92	0	1,08	1	0,96	0
Коэффициент автономии, ед.	0,314	5,235	0,349	5,82	0,324	5,4	0,400	9	0,369	6,15
Итого		28,415		55,82		10,5		38,03		39,51

В результате получается, что в 2011 г. и 2013 г.- IV класс, а в 2012 г., 2014г., 2015 г. - III класс.

3.6 Прогнозирование финансового состояния организации

Широко распространен прогноз банкротства предприятий с использованием формулы Альтмана. Управление регрессии Альтмана включает пять переменных коэффициентов способных предсказать банкротство:

где Z - надежность, степень отдаленности от банкротства;

Х1= Оборотный капитал к сумме активов;

Х2= Нераспределенная прибыль отчетного года к сумме активов;

Х3 = прибыль до налогообложения к общей стоимости активов;

Х4 = рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств;

Х5 - объем продаж к общей величине активов предприятия.

При Z <1,8 - вероятность банкротства высока. При Z =1,8- 2,675 - возможное банкротство.

При Z >2,675 - банкротство в течение года не грозит.

Этот показатель следует применять для российских предприятий с большой долей условности, тем не менее, показатели, составляющие индекс Альтмана, адекватно характеризует финансовую устойчивость предприятия и при неблагоприятном соотношении является индикатором возможного банкротства.

Рассчитаем коэффициент Альтмана:

Х1= 0,33

Х2= 0,31

Х3 = 0,22

Х4 =0,36

Х5 = 0,21

Z = 1,2 Ч 0,33 +1,4 Ч 0,31 + 3,3 Ч 0,22 + 0,6 Ч 0,36 + 0,21 = 1,982

По данным расчетам можно сказать, что п...