Денежное обращение

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Задание

1) Определить финансовые результаты по отчету о прибылях и убытках. Для расчета воспользоваться следующими формулами:

банкротство финансовый баланс

Валовая прибыль (убыток) = Выручка - Себестоимость продаж;

Валовая прибыль (убыток) = 3750-2450 = 1300

Прибыль (убыток) от продажи = Валовая прибыль (убыток) - Коммерческие расходы - Управленческие расходы;

Прибыль (убыток) от продажи = 1300-280-150= 870

Прибыль (убыток) до налогообложения = Прибыль (убыток) от продажи + Доходы от участия в других организациях + Проценты к получению - Проценты к уплате + Прочие доходы - Прочие расходы

Прибыль (убыток) до налогообложения = 870+0+180-0+950-1100=900

Чистая прибыль = Прибыль (убыток) до налогообложения - Текущий налог на прибыль

Чистая прибыль = 900 - 180=720

Текущий налог на прибыль = Ставка налога на прибыль (20%)* Прибыль (убыток) до налогообложения



Текущий налог на прибыль = 900*20%=180

2) Провести горизонтальный, вертикальный и сравнительные анализы бухгалтерского баланса

3) Провести рейтинговую и интегральную балльную оценку.

4) Определить абсолютные показатели финансовой устойчивости;

5) Осуществить прогноз банкротства на основе моделей Альтмана, Бивера, Лиса и отечественной методики определения структуры баланса (амортизация за прошедший год составила 2000 тыс. руб.).

Статьи баланса	На начало года, тыс. руб	На конец года, тыс. руб
АКТИВ
1. Внеоборотные активы
Основные средства (стр. 1130)	27500	28000
Доходные вложения в материальные ценности (стр. 1140)	6500	7000
Финансовые вложения (стр. 1150)	4000	3000
Итого по разделу 1 (стр. 1100)	38000	38000
2. Оборотные активы
Запасы (стр. 1210)	37500	36500
Дебиторская задолженность (стр. 1230)	4550	4500
Денежные средства и денежные эквиваленты (стр. 1250)	300	280
Итого по разделу 2 (стр. 1200)	42350	41280
БАЛАНС (стр. 1600)	80350	79280
ПАССИВ
3. Капитал и резервы
Уставной капитал (стр. 1310)	32500	32500
Нераспределенная прибыль (стр. 1370)	2500	3500
Итого по разделу 3. (стр. 1300)	35000	36000
4. Долгосрочные обязательства
Заемные средства (стр. 1410)	18000	16500
Итого по разделу 4 (стр. 1400)	18000	16500
5. Краткосрочные обязательства
Заемные средства (стр. 1510)	21000	19500
Кредиторская задолженность (стр. 1520)	4000	5000
Прочие обязательства (стр. 1550)	2350	2280
Итого по разделу 5 (стр. 1500)	27350	26780
Баланс (стр. 1700)	80350	79280

Отчет о прибылях и убытках

Наименование показателя	Код строки	За год, тыс. руб.
Выручка	2110	3 750
Себестоимость продаж	2120	(2 450)
Валовая прибыль (убыток)	2100	1300
Коммерческие расходы	2210	(280)
Управленческие расходы	2220	(150)
Прибыль (убыток) от продаж	2200	870
Доходы от участия в других организациях	2310	-
Проценты к получению	2320	180
Проценты к уплате	2330	-
Прочие доходы	2340	950
Прочие расходы	2350	(1100)
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	900
Текущий налог на прибыль	2410	180
Чистая прибыль (убыток)	2400	720



1. Горизонтальный, вертикальный и сравнительный анализы бухгалтерского баланса

Горизонтальный анализ заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными - темпами роста (снижения). Горизонтальный анализ проводится на основе уплотненного баланса. При этом особое внимание обращается на изменение итоговых сумм. При наличии значительных изменений, следует искать причину, рассматривая основные статьи разделов, подвергшиеся резким колебаниям. Горизонтальный анализ проводится в следующей таблице

Статьи баланса	На начало года, тыс. руб	На конец года, тыс. руб	Изменение, тыс. руб	Изменение, %
Актив
1. Внеоборотные активы	38000	38000	0	0
2. Оборотные активы	42350	41280	(1070)	-2,5
Баланс	80350	79280	(1070)	-1,3
Пассив
3. Капитал и резервы	35000	36000	1000	2,8
4. Долгосрочные обязательства	18000	16500	(1500)	-8,3
5. Краткосрочные обязательства	27350	26780	(570)	-2,1
Баланс	80350	79280	(1070)	-1,3

Следующей аналитической структурой является вертикальный анализ, позволяющий представить финансовый отчет в виде относительных показателей, позволяющий увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.

Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняющих их сопоставление в динамике. Вертикальный анализ проводится на основе следующей таблицы

Статьи баланса	Удельный вес, %
	на начало года	на конец года
Актив
1. Внеоборотные активы	47,3	47,9
2. Оборотные активы	52,7	52,1
Баланс	100	100
Пассив
3. Капитал и резервы	43,6	45,4
4. Долгосрочные обязательства	22,4	20,8
5. Краткосрочные обязательства	34,0	33,8
Баланс	100	100

Горизонтальный и вертикальный анализ баланса дополняют друг друга, на их основе можно построить сравнительный аналитический баланс. При этом можно применять трендовый анализ, позволяющий произвести расчет относительных отклонений какой-либо статьи отчетности за ряд лет от уровня базового года, для которого значение всех статей принимается за 100%.

Статьи баланса	Абсолютные величины, тыс. руб	Удельный вес, %	Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	абсолютных величин, тыс. руб	удельного веса, %
Актив
1. Внеоборотные активы	38000	38000	47,3	47,9	0	0,6
2. Оборотные активы	42350	41280	52,7	52,1	(1070)	-0,6
Баланс	80350	79280	100	100	(1070)	0
Пассив
3. Капитал и резервы	35000	36000	43,6	45,4	1000	1,8
4. Долгосрочные обязательства	18000	16500	22,4	20,8	(1500)	-1,6
5. Краткосрочные обязательства	27350	26780	34,0	33,8	(570)	-0,2
Баланс	80350	79280	100	100	(1070)	0

Сравнительный аналитический баланс характеризует как структуру отчетной формы, так и динамику отдельных показателей. Он систематизирует предыдущие расчеты. На основе сравнительного баланса осуществляется анализ структуры имущества. Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их - в пассиве. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, через какие затраты произошло уменьшение средств.

2. Рейтинговая экспресс-оценка финансового состояния предприятия

Рейтинговая экспресс-оценка проводится на основе пяти показателей:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К об = (3 раздел баланса - 1 раздел баланса) / 2 раздел баланса

К об = (35000-38000)/42350= -0,07 - на начало года

К об = (36000-38000)/41280= -0,05 - на конец года

Коэффициент текущей ликвидности



Клик = (2 раздел баланса - строка «НДС по приобретенным ценностям») / 5 раздел баланса - строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы»)

Клик = 42350/27350=1,55 - на начало года

Клик = 41280/26780=1,54 на конец года

Интенсивность оборота капитала

Ки = выручка / среднегодовая величина валюты баланса

Ки = 3750/1300=2,88

4) Рентабельность продаж

К р = прибыль от продажи / выручка

К р = 870/3750=0,23

5) Рентабельность собственного капитала

Крк = прибыль до налогообложения /среднегодовая величина собственного капитала

Крк = 900/1300=0,69

В свою очередь Величина Собственного капитала определяется

Собственный капитал = 3 раздел баланса + строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы»

Собственный капитал = 35000 на начало года

Собственный капитал = 36000 на конец года

На основе рассмотренных показателей определяется рейтинговое число

R=2*(-0,06)+0,1*1,55+0,08*2,88+0,45*0,23+0,69=-0,12+0,155+0,23+0,103+0,69=1,06

Нормативное значение рейтинговой оценки - 1. На основе сравнения показателей и рейтинговой оценки за ряд лет можно сделать вывод об эффективности (или неэффективности) бизнеса. Рост рейтинга свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия.

Предложенная методика дает обобщенную оценку финансового состояния предприятия. Для получения более развернутой информации целесообразно использовать детальный анализ путем проведения интегральной балльной оценки финансовой устойчивости.

3. Интегральная балльная оценка финансовой устойчивости предприятия

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.

Для расчета используются следующие показатели

1) Коэффициент абсолютной ликвидности

Каб лик = строка «Денежные средства и денежные эквиваленты» / 5 раздел баланса - строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы»)

Каб лик = 300/27350 = 0,01 на начало года

Каб лик = 280/26780 = 0,01 на конец года

2) Коэффициент быстрой ликвидности



К быст. лик = 2 раздел баланса - строки «Запасы», «НДС по приобретенным ценностям», «Дебиторская задолженность» / 5 раздел баланса - строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы»)

К быст. Лик = 42350-37500-4550/27350 = 0,01 на начало года

К быст. Лик = 41280-36500-4500/26780=0,01 на конец года

3) Коэффициент текущей ликвидности

Клик = (2 раздел баланса - строка «НДС по приобретенным ценностям») / 5 раздел баланса - строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы»)

Клик = 42350/27350=1,55 на начало года

Клик = 41280/26780=1,54 на конец года

4) Коэффициент финансовой независимости

К финнез = (3 раздел баланса + строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы» / среднегодовая величина валюты баланса

К финнез = 35000/1300=26,9 на начало года

К финнез = 36000/1300=27,7 на конец года

5) Коэффициент обеспеченности запасов

Кобзап = (3 раздел баланса + строки «Доходы будущих периодов», «Оценочные резервы» - 1 раздел баланса) / строка «Запасы»

Кобзап = (35000-38000)/37500=-0,08

Кобзап = (36000-38000)/36500=-0,05

1 класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющем быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные

3 класс - проблемные предприятия. Для этих предприятий скорее не существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным.

4 класс - предприятия с высоким уровнем риска банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты.

5 класс - предприятие высочайшего риска, практически несостоятельные.

Показатель	Границы классов
	1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.25 и выше (20)	0.2-0.24 (16)	0.15-0.19 (12)	0.1-0.14 (8)	Менее 0.09 (0)
Коэффициент быстрой ликвидности	1 и выше (16)	0.9 (15)	0.8 (12)	0.7 (9)	Менее 0.6 (0)
Коэффициент текущей ликвидности	2 и выше (17)	1.7-1.9 (12-15)	1.4-1.6 (6-11)	1.1-1.3 (3-6)	Менее 1 (0)
Коэффициент финансовой независимости	0.6 и выше (17)	0.54-0.59 (12-16)	0.43-0.53 (7-11)	0.41-0.42 (2-7)	Менее 0.4 (0)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0.5 и выше (15)	0.4-0.49 (12)	0.3 - 0.39 (9)	0.2-0.29 (6)	Менее 0.2 (0)
Коэффициент обеспеченности запасов	1 и выше (15)	0.9-0.99 (12)	0.8-0.89 (9)	0.7-0.79 (6)	Менее 0.7 (0)
Минимальное значение границы	86-100	64-85	57-63	28-56	Менее 27



4. Анализ финансового состояния предприятия

Финансовая устойчивость - такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность.

Анализ финансовой устойчивости позволяет ответить на вопросы: насколько организация является независимой с финансовой точки зрения, является ли финансовое положение устойчивым.

Существуют ряд абсолютных показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия: собственные оборотные средства, текущие финансовые потребности, чистый оборотный капитал.

Собственные оборотные средства (СОС) определяются по формуле:

СОС = 3 раздел баланса - раздел 1 баланса

СОС = 35000-38000 = -3000

СОС = 36000-38000 = - 2000

Отрицательное значение свидетельствует о том, что внеоборотные активы финансируются не только за счет собственного капитала, но и за счет заемных средств. Стремительное снижение СОС в течение нескольких периодов свидетельствует о кризисном финансовом состоянии.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) определяется по формуле:

ЧОК= 2 раздел баланса - стр. 1510, 1520, 1550 баланса

ЧОК = 42350-21000-4000-2350=15000

ЧОК = 41280-19500-5000-2280=14500

Положительная величина ЧОК характеризует текущую платежеспособность, то есть текущие обязательства могут быть покрыты за счет текущих активов.

Текущие финансовые потребности (ТФП) определяются по формуле:

ТФП = Запасы (стр. 1210) + Дебиторская задолженность (стр. 1230) - Кредиторская задолженность (стр. 1520)

ТФП = 37500+4550-4000 = 38050

ТФП = 36500+4500-5000 = 36000

Анализ платежеспособности на основе этого показателя возможно при наличии исходных данных о структуре запасов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности.

Если ТФП положительное, и при этом основную часть запасов представляют собой сверхнормативные остатки материальных запасов, готовой продукции и незавершенного производства, а большая часть дебиторской задолженности является сомнительной, то финансовое состояние является неудовлетворительным.

Если ТФП отрицательное, при этом сроки погашения кредиторской задолженности наступили более 3 месяцев назад, а сума погашения превышает 100000 рублей, то финансовое состояние неудовлетворительное.

Если на протяжении нескольких периодов значение ТФП близко к нулю, то это характеризует оптимальную политику предприятия при предоставлении рассрочек дебиторам и кредиторам.

5. Прогнозирование банкротства

Пятифакторная модель Альтмана является наиболее популярной. Для компаний, акции которых не обращаются на фондовом рынке, в 1983 году была разработана формула. Она имеет вид:

Z = 0,717 * Х1 + 0,847 * Х2 + 3,107 * Х3 + 0,42 * Х4 + 0,995 * Х5



Где X1 - это соотношение оборотного капитала и активов предприятия. Коэффициент отражает долю чистых и ликвидных активов компании в общей сумме активов.

X1 = 32500/80350 = 0,4

X1 = 32500/79280 = 0,41

X2 - соотношение нераспределенной прибыли и активов компании (финансовый рычаг).

X2 = 2500/80350 = 0,031

X2 = 3500/79280 = 0,044

X3 - этот показатель характеризуют величину прибыли до налогообложения по отношении к стоимости активов.

X3 = 900/80350 = 0,0112

X3 = 900/79280 = 0,0114

X4 - балансовая стоимость собственного капитала по отношению к заемному капиталу.

X4 = 35000/(18000+27350) = 0,77

X4 = 36000/(16500+26780) = 0,83

X5 - коэффициент, характеризующий рентабельность активов. Рассчитывается как отношение объема продаж к общему количеству активов.

X5 = 3750/80350 = 0,0467

X5 = 3750/79280 = 0,0473

Пятифакторная модель позволяет провести финансовый анализ банкротства с более точным прогнозом. Ниже в таблице приведены значения Z и значения вероятности наступления критической ситуации на предприятии.

Z = 0,717*0,4+0,847*0,031+3,107*0,0112+0,42*0,77+0,995*0,0467 = 0,72

Z = 0,717*0,41+0,847*0,044+3,107*0,0114+0,42*0,83+0,995*0,0473 = 0,76



Значение расчетного показателя Z для компаний, акции которых котируются на бирже	Значение расчетного показателя Z для компаний, акции которых не котируются на бирже	Вероятность банкротства	Комментарий
меньше 1,8	меньше 1,23	от 80 до 100%	Компания является несостоятельной
от 1,81 до 2,77	от 1,23 до 2,90	35 до 50%	Неопределенная ситуация
от 2,77 до 2,99		15 до 20%	Неопределенная ситуация
больше 2,99	больше 2,90	Риск того, что компания не сможет погасить свои долги незначителен	Компания финансово устойчива

Данная модель позволяет предсказать возможное банкротства через год с точностью 95%, через два года - с точностью 83%, что говорит о надежности подобного прогноза.

У. Бивер, пожалуй один из самых первых ученых, стал исследовать чистые денежные потоки предприятия. Он считал, что отношение этого параметра к общей сумме долга предприятия определяет риск банкротства в будущем. Данный коэффициент называют коэффициентом Бивера. Он входит в систему коэффициентов для диагностики риска банкротства предприятия. Данная система представлена ниже.

Отличительной особенностью системы Бивера является то, что в ней не предусмотрен интегральный показатель (как, к примеру у Альтмана), а также не рассчитываются веса при коэффициентах. Значения коэффициентов сравниваются с контрольно-нормативными значениями для трех состояний предприятия:

1 состояние. Финансово устойчивое предприятие

2 состояние. Для предприятий, которые стали банкротами в течение 5 лет

3 состояние. Для предприятий, которые стали банкротами в течение 1 года

Система коэффициентов У. Бивера (1966) для диагностики риска банкротства предприятия.

Коэффициент	Вычисление коэффициента	1 состояние	2 состояние	3 состояние
Коэфф. Бивера	(Чистая прибыль + Амортизация) / (Долгосрочные + текущие обязательства) (900+2000)/(18000+27350) = 0,064 (900+2000)/(16500+26780) = 0,067	0.4-0.45	0.17-0,4	Меньше 0,17
Рентабельность активов, %	Чистая прибыль * 100/ Активы 900*100/80350= 1,12 900*100/79280=1,13	6-8	4	-22
Финансовый «рычаг»	(Долгосрочные + текущие обязательства) / Активы (18000+27350)/80350= 0,56 (16500+26780)/79280= 0,55	<0.37	0,37-0,5	Более 0,5
Коэфф. покрытия активов чистым оборотным капиталом	(собственный капитал - Внеоборотные активы) / Активы (32500-38000)/80350= -0,068 (32500-38000)/79280= -0,069	0.4	0,3-0,4	Менее 0,3
Коэфф. покрытия	Оборотные активы / текущие обязательства 42350/27350=1,55 41280/26780=1,54	3.2	2-3,2	Менее 2

В модели Лиса оценки банкротства предприятия используются показатели ликвидности, рентабельности финансовой независимости. Формула модели оценки риска банкротства имеет следующий вид:

L=0.063К1+0.092К2+0.057К3+0.001К4

Где K1 - доля оборотных средств в активах,

K2 - рентабельность активов по прибыли от реализации,

K3 - рентабельность активов по нераспределенной прибыли,

K4 - коэффициент покрытия по собственному капиталу.

К1=стр (1200-1220) Форма1 / стр1600Форма1

К1=42350/80350=0,5 - на начало года

К1=41280/79280=0,5 - на конец года

К2=стр «Прибыль от продажи» Форма2 / стр1600 Форма1

К2=870/80350=0,011 - на начало года

К2=870/79280=0,011 на конец года

К3=стр1370Форма1 / стр1700 Форма1

К3=2500/80350=0,03 - на начало года

К3=3500/79280=0,04 на конец года

К4=стр1300Форма1 / стр (1400+1500) Форма1

К4=35000/(18000+27350)=0,77 - на начало года

К4=36000/(16500+26780)=0,83 на конец года

L=0,063*0,5+0,092*0,011+0,057*0,035+0,001*0,8=0,0315+0,0008+0,002+0,0008=0,0353

Вероятность банкротства предприятия определяется следующим образом:

При L>0.037, то риск банкротства предприятия высокий,

При L<0.037, то риск банкротства предприятия незначителен.

На отечественных предприятиях для прогнозирования платежеспособности на ближайшую перспективу используется методический подход, позволяющий определить структуру баланса. Для этого определяются следующие коэффициенты:

1) Коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение не менее 2);

2) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение не менее 0,1).

Расчеты проводятся как на начало периода, так и на конец. Методика расчета этих показателей рассматривалась в предыдущих разделах (К об = -0,07 - на начало года, К об = -0,05 - на конец года, Клик =1,55 - на начало года, Клик =1,54 на конец года)

Рассчитанные значения двух показателей не соответствуют нормативным значениям, следовательно структура баланса неудовлетворительная, а платежеспособность предприятия нарушена. Необходимо определить коэффициент восстановления платежеспособности:

.

где Ктл1 - коэффициент текущей ликвидности на конец периода;

Ктл0 - коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

6 - период прогнозирования (6 месяцев),

2 - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Так как Квосстан ?1, то вероятность восстановления платежеспособности в ближайшие 6 месяцев невелика.



Список использованной литературы

1. Николаева Т.П. Финансы и кредит: Учебно-методический комплекс - М: Изд. Центр, ЕАОИ, 2008 - 321 c.

2. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для вузов - М: ЮРАЙТ, 2011 - 541 с.

3. Финансы, денежное обращение и кредит: Учебник/М.В. Романовский и др., Под ред. М. Романовский, О.В. Врублевской - М:ЮРАЙТ, 2008 - 543 стр.

4. Финансы: Уч. Пособие/О.В. Малиновская, И.П. Скобелева, А.В. Бровкина в 2 т - М: ИНФРА-М, 2012 - 320 с.

Размещено на Allbest.ru

...