2. Показатели рентабельности капитала:

а) рентабельность собственного капитала (Р_ск):

Р_ск = (П_ч / К_с) х 100%,

где П_ч -- чистая прибыль;

К_с -- средняя величина собственного капитала.

Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений коэффициента рентабельности собственного капитала может быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятия на бирже, однако следует учитывать, что учетная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене. Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности собственного капитала не обязательно указывает на высокую отдачу инвестируемого в предприятие капитала;

б) рентабельность инвестиционного (перманентного) капитала (Р_и):

Р_и = (П_ч / К_ик) х 100%,

где К_ик -- величина инвестиционного капитала, которая равна сумме величин собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов.

Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств и долгосрочных пассивов;

в) рентабельность всего капитала предприятия (Р_ок):

Р_ок = (П_п/ВБ) х 100%,

где ВБ -- валюта баланса;

П_п - прибыль от продаж продукции, услуг, товаров

Данный коэффициент показывает эффективность использования всего капитала предприятия, т.е. рост значения коэффициента свидетельствует об увеличении эффективности использования имущества предприятия и наоборот. Снижение значения рентабельности всего капитала предприятия может также свидетельствовать о падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.

3. Рентабельность оборотных активов (Р_об):

Р_об = (П_п / ОА) х 100 %,

где ОА --величина оборотных активов, руб.

Средняя величина капитала и активов определяется по данным бухгалтерского баланса как средняя арифметическая величина итогов на начало и конец периода.

4. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (Р_в):

Р_в = (П_п/АВ_ср) х 100%,

где АВ -- величина основных средств и прочих внеоборотных активов.

Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов отражает эффективность использования внеоборотных активов, измеряемую величиной прибыли, приходящейся на единицу стоимости средств. Этот коэффициент взаимосвязан с коэффициентом рентабельности всего капитала предприятия. Так, при снижении коэффициента рентабельности всего капитала рост рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов свидетельствует об избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием образования излишних запасов, затоваренности готовой продукцией на складах в связи с падением спроса на нее, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств.

Коэффициенты группы рентабельности капитала показывают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал в целях получения прибыли.

Данные показатели изучаются в динамике, и по тенденции их изменения судят об эффективности ведения хозяйственной деятельности предприятием.

Рост любого показателя рентабельности зависит от единых экономических явлений и процессов. Прежде всего, это совершенствование системы управления производством в условиях рыночной экономики, повышение эффективности использования ресурсов предприятиями на основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных отношений, индексация оборотных средств и четкое определение источников их формирования.

В заключение нужно добавить, что при анализе показателей рентабельности необходимо принимать во внимание следующие моменты:

1. Рентабельность напрямую зависит от стратегии организации, а точнее, от уровня риска в предпринимательской деятельности, который «требует» определенного уровня прибыли. А поскольку, мы рассматриваем научно-исследовательскую организацию, то уровень ее прибыли низкий;

2. Оценка числителя и знаменателя в показателях рентабельности различается за счет того, что прибыль отражает реальный результат деятельности предприятия за отчетный период, а стоимость активов отражается в учетной политике, которая может сильно отличаться от рыночной;

3. Влияние временного аспекта проявляется следующим образом: показатели ликвидности могут быть относительно низкими в отчетный период за счет перехода на новые технологии и других долгосрочных инвестиций; следовательно, это снижение уже нельзя рассматривать как отрицательный момент.

3. Анализ финансового состояния ЗАО «Объединение Гжель»

3.1 Характеристика ЗАО «Объединение Гжель»

Предприятие было создано 24.05.1972 г. С 1.10.2003 г. ЗАО «Объединение Гжель» имеет 4 территориально-обособленных подразделений и является соучредителем шести малых предприятий.

Уставный капитал предприятия составлял 26 000 рублей, а в 2003 г. был увеличен за счет дополнительного выпуска акций до 2 606 000 рублей.

Основным видом деятельности ЗАО «Объединение Гжель» является производство изделий народного художественного промысла. Предприятие выпускает художественные гончарные, майоликовые, фарфоровые, шамотные изделия. Основной продукцией являются подарочно-сувенирная продукция, мелкая пластика, изделия посудной группы, предметы интерьера, всего более пяти тысяч наименований. Ежегодно разрабатывается и внедряется в производство около 150 новых видов фарфоровых художественных изделий.

Годовой объем реализации составляет около 2 млн. долларов.

Одной из проблем ЗАО «Объединение Гжель» является защита товарного знака промысла. Появилось слишком много предприятий, незаконно использующих художественный стиль и технологию ЗАО «Объединение Гжель».

3.2 Анализ структуры активов и пассивов баланса

1. Анализ структуры отчета о финансовых результатах.

Таблица 1

№ п/п	Показатели	2003 г.	2004 г.	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1	Себестоимость	34321	10063	-24258	70,68
2	Оперативная прибыль = валовая прибыль - управленческие и коммерческие расходы	-9265	-610	8655	93,42
3	Чистая прибыль	-5156	-18824	-13668	265,09

Данные таблицы 1 показывают, что себестоимость проданных товаров уменьшилась на 70,68% и довольно сильно увеличился убыток предприятия.

2. Анализ активов.

Таблица 2

№ п/п	Активы	2003 г.	2004 г.	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1	Внеоборотные активы	209634	207392	-2242	1,07
	Оборотные активы в т.ч.:
2	а) запасы	20963	25923	4960	23,66
3	б) дебиторская задолженность (в теч. 12 месяцев после отчётной даты)	50635	39932	-10703	21,14
4	в) денежные средства	488	439	-49	10,04
ИТОГО:	281720	273686	-8034	2,85

Рисунок 7 Изменения в структуре активов предприятия

Из таблицы 2 и рисунка 7 видно, что наибольший удельный вес в структуре активов имеют внеоборотные активы. За отчетный период они незначительно снизились (на 1,07%). Самое большое снижение было в величине дебиторской задолженности (на 21,14%), что сказалось на снижении общей суммы активов. Снижение денежных средств может свидетельствовать о достаточно хорошей организации кредитно-расчетных отношений. Увеличение наблюдается лишь в величине запасов (на 23,66%).

3. Анализ пассивов.

Таблица 3

№ п/п	Пассивы	2003 г.	2004 г.	Изменение
		тыс. руб.	тыс. руб.	тыс. руб.	%
1	Краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты, кредиторская задолженность)	91152	99285	8133	8,92
2	Долгосрочные кредиты	1422	3930	2508	176,37
3	Собственный капитал	191969	173901	-18068	9,41
ИТОГО:	284543	277116	-7427	2,61

Рисунок 8 Изменения в структуре пассивов предприятия

Из таблицы 3 и рисунка 8 видно, что в структуре пассивов велика доля собственного капитала, что следует расценивать положительно. Хотя за отчетный период он снизился на 9,41%. Самый большой прирост был достигнут в величине долгосрочных кредитов и займов (176,37%). Но ввиду того, что эта позиция по удельному весу в составе пассивов невелика, ее значительный прирост не обусловил прирост общей суммы пассивов.

3.3 Анализ ликвидности

1. Анализ ликвидности баланса.

Разобьем показатели пассива и актива по группам ликвидности и составим таблицу анализа ликвидности.

Чтобы баланс был абсолютно ликвидным необходимо выполнение системы неравенств:

А1? П1, А2?П2, А3?П3, А4?П4

Таблица 4

Группа ликвид-ности	Сумма актива, тыс. руб.	Сумма пассива, тыс. руб.	Платежный излишек или недостаток
	2003г.	2004г.	2003г.	2004г.	2003г.	2004г.
1 2 3 4	488 50635 23786 209634	439 39932 29363 207382	40155 50997 1422 191969	45982 53303 3930 173901	-39667 -362 22364 17665	-45543 -13371 25433 33481
Баланс	284543	277116	284543	277116	-	-

Из таблицы 4 видно, что баланс предприятия нельзя признать абсолютно ликвидным (и в 2003г, и в 2004г.: А1?П1, А2?П2, А3?П3, А4?П4), при этом самый большой платежный недостаток наблюдается в группе 1. Однако, этот недостаток компенсируется излишком в группе 4.

2. Анализ ликвидности.

2.1. Общий коэффициент ликвидности:

Кол = (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+0,5П2+0,3П3)

2003 г. Кол = 0,5

2004 г. Кол = 0,4

Нормативное значение для Кол?1. Полученные значения ниже нормативных, что еще раз показывает, что ликвидность баланса отличается от абсолютной. К тому же, дальнейшее снижение данного коэффициента к концу отчетного периода должно вызвать озабоченность у руководителей предприятия и акционеров.

2.2. Коэффициент общей текущей ликвидности - отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.

Ктл = Сумма оборотных активов/ Сумма краткосрочных обязательств

2003 г. Ктл = 74909/91152 = 0,8

2004 г. Ктл = 69734/99285 = 0,7

Нормативное значение коэффициента 1?Ктл? 2.

И в 2003г., и в 2004 г. данный коэффициент меньше норматива. Это означает, что в для кредиторов нет уверенности, что долги будут погашены. К тому же, значение Ктл 1 показывает, что внеоборотные активы предприятия финансируются за счет краткосрочных обязательств, а это высокая степень финансового риска.

2.3. Коэффициент быстрой (критической) ликвидности - отражает платежные возможности предприятия для своевременного и быстрого погашения дебиторской задолженности, не полагаясь на реализацию запасов.

Кбл = Наиболее ликвидная часть активов/Сумма краткосрочных обязательств = (Денежные средства + Дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения) / Сумма краткосрочных обязательств

2003 г. Кбл = (488+50635+0)/91152 = 0,6

2004 г. Кбл = (439+39932+0) = 0,4

Нормальное значение этого коэффициента Кбл1.

Значение данного коэффициента меньше 1 и в 2003 г., и в 2004г., а это значит, что предприятие не способно выполнить краткосрочные обязательства, не полагаясь на реализацию запасов. Хотя это еще не показатель, потому что предприятию иногда легче продать материальные запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность, поэтому даже при Кбл1 баланс может быть ликвиден. Но так как Ктл1, то скорее всего у предприятия были трудности с платежами в отчетном периоде.

2.4. Коэффициент абсолютной ликвидности - определяется отношением денежных средств ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющейся денежной наличности, не полагаясь на дебиторскую задолженность. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

Кал = Денежные средства/Сумма краткосрочных обязательств

2003 г. Кал = 488/91152 = 0,01

2004 г. Кал = 439/99285 = 0,004

Рекомендуемое значение для данного коэффициента - интервал 0,2 - 0,25.

В данном случае коэффициент абсолютной ликвидности и в 2003 г., и в 2004 г. намного меньше 0,2, а это значит, что предприятие не имело возможности в отчетном периоде моментально выполнить краткосрочные обязательства.

Сопоставив анализ всех коэффициентов ликвидности, можно сказать, что баланс предприятия не ликвиден, и оно не в состоянии расплатиться по краткосрочным обязательствам текущими активами в отчетном периоде.

3.4 Оценка финансовой устойчивости

Рассчитаем финансовую устойчивость с помощью абсолютных показателей.

1. Показатели наличия источников формирования запасов и затрат:

1.1. Наличие собственных оборотных средств:

2003 г. Сос = 191969 - 209634 = -17665

2004 г. Сос = 173901 - 207382 = -33481

1.2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: СД = -17665+1422 = -16243

2004 г.: СД = -33481+ 3930 = -29551

1.3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: ОИ = -16243+50997 = 34754

2004 г.: ОИ = -29551+53303= 23752

2. Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

2.1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

2003 г.: ДСОС = -17665 - 20963 = -38628

2004 г.: ДСОС = -33481- 25923 = -59404

2.2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: ДСД = -16243- 20963 = -37206

2004 г.: ДСД = -29551- 25923 = -55474

2.3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

2003 г.: ДОИ = 34754- 20963 = +13791

2004 г.: ДОИ = 23752- 25923 = -2171

Данные показатели свидетельствуют об отсутствии собственных оборотных средств на предприятии, что говорит о финансовом неблагополучии предприятия. Выполняются неравенства З СОС, З СД как в 2003, так и в 2004 году, а в 2004 году еще и З ОИ. Это свидетельствует кризисном финансовом состоянии предприятия.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия с помощью относительных показателей.

1. Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников.

Ка = Собственные средства/Весь капитал

2003 г. Ка = 191969/284543 = 0,67

2004 г. Ка = 173901/277116 = 0,63

Нормальное значение данного коэффициента Ка ? 0,5.

Из полученных данных видно, что имущество предприятия в 2003 г. на 67%, а в 2004 г. на 63% было сформировано за счет собственных средств, то есть предприятие может полностью погасить свои долги, реализуя свое имущество.

2. Финансовый рычаг.

Фр = заемные средства / собственный капитал

2003 г. Фр = 1422/191969 = 0,007

2004 г. Фр = 3930/173901 = 0,02

Нормальным является значение Фр?1. Из полученных результатов видно, что предприятие платежеспособно.

3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует долю финансирования за счет собственных средств общей величины оборотных активов, уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований.

Коа = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

2003 г. Коа = -17665/74909 = -0,2

2004 г. Коа = -33481/69734 = -0,5

Отрицательное значение данного коэффициента говорит о полной зависимости предприятия от внешних займов в отчетном периоде, что свидетельствует о серьезных проблемах предприятия. Оборотные активы предприятия не финансируются за счет собственных средств.

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует финансирования запасов предприятия за счет собственных средств.

Коз = Собственные оборотные средства/ Запасы и затраты

2003 г. Коз = -17665/20963 = -0,8

2004 г. Коз = -33481/25923 = -1,3

Нормальное значение коэффициента Коз ? 0,6.

Отрицательное значение данного коэффициента свидетельствует о том, что стоимость запасов и затрат не покрываются собственными средствами.

5. Коэффициент покрытия запасов нормальными источниками характеризует долю финансирования запасов предприятия за счет собственных средств, кредиторской задолженности и краткосрочных ссуд и займов.

Кпз = (Собственные средства, Кредиторская задолженность, Краткосрочные ссуды и займы)/Запасы и затраты

2003 г. Кпз = (- 17665+50997+40155)/20963 = 3,5

2004 г. Кпз = (- 33481+53303+45982 0/25923 = 2,5

Данные значения и значения коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами говорят о том, что запасы предприятия финансируются за счет кредитов, займов и кредиторской задолженности.

6. Коэффициент маневренности собственных средств - показывает, какая часть собственных средств направляется на финансирование оборотных средств.

Км = Собственные оборотные средства/Собственные средства = Собственные оборотные средства/(Капитал и резервы + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов)

2003 г. Км = -17665/(191969+0+0) = -0,1

2004 г. Км = -33481/(173901+0+0) = -0,2

Чем больше значение данного коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия. Отрицательное значение коэффициента в отчетном периоде говорит о финансовой неустойчивости предприятия.

7. Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю долгосрочных источников средств финансирования в валюте баланса.

Кфу = Собственные и привлеченные долгосрочные средства/Весь капитал

2003 г. Кфу = (191969+1422)/284543 = 0,68

2004 г. Кфу = (173901+3930)/277116 = 0,64

Таким образом доля долгосрочных источников в балансе предприятия составляет в 2003 г. - 68%, а в 2004 г. - 64%.

8. Индекс постоянного актива характеризует, за счет каких источников финансируются внеоборотные активы.

И = Внеоборотные активы/Собственный капитал

2003 г. И = 209634/191969 = 1,1

2004 г. И = 207382/173901 = 1,2

Значения данного коэффициента больше единицы в отчетном периоде, а это значит, что внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных средств. Это очень рискованная политика.

3.5 Анализ деловой активности

1. Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует эффективность кредитной политики предприятия по отношению к своим клиентам.

Кдз = Выручка от продажи/Средняя величина дебиторской задолженности

Длительность одного оборота дебиторской задолженности в днях (за год):

Ддз = 360/Кдз

2003 г. Кдз = 27457 / { (30114+50635) / 2} = 0,7

Ддз = 360/0,7 = 529

2004 г. Кдз = 9720 / { (50635+39932) / 2} = 0,2

Ддз = 360/0,2 = 1714

Видно, что оборачиваемость в отчетном периоде снижена, а это значит, что либо был расширен кредит потребителям, либо у предприятия были проблемы с погашением предоставленного кредита.

2. Оборачиваемость кредиторской задолженности также характеризует эффективность кредитной политики предприятия по отношению к своим клиентам.

Ккз = Выручка от продажи/Средняя кредиторская задолженность

Длительность одного оборота кредиторской задолженности в днях (за год):

Дкз = 360/Ккз

2003 г. Ккз = 27457 / { (36967+40155) / 2} = 0,7

Дкз = 360/0,7 = 507

2004 г. Ккз = 9720 / { (40155+45982) / 2} = 0,2

Дкз = 360/0,2 = 1565

Низкое значение коэффициента в отчетном периоде говорит об имеющихся на предприятии проблемах с оплатой выставленных ему счетов.

3. Оборачиваемость запасов.

Кз = Выручка от продажи/Средняя стоимость запасов

Оборачиваемость запасов в днях (за год):

Дз = 360/Кз

2003 г. Кз = 27457 / { (20963+37713) / 2} = 0,9

Дз = 360/0,9 = 383

2004 г. Кз = 9720 / { (20963+25923) / 2} = 0,4

Дз = 360/0,4 = 878

Чтобы уточнить коэффициент оборачиваемости запасов проанализируем показатели оборачиваемости отдельных видов запасов.

а) Оборачиваемость сырья и материалов.

Ксм = Выручка от продажи/Средняя стоимость сырья и материалов

б) Оборачиваемость незавершенного производства.

Кнп = Выручка от продажи/Средняя стоимость незавершенного производства

в) Оборачиваемость готовой продукции.

Кгп = Выручка от продажи/Средняя стоимость готовой продукции

2003 г. Ксм = 27457 / { (8102+7103) / 2} = 3,6

Кнп = 27457 / { (2469+4562) / 2} = 7,8

Кгп = 27457 / { (26201+8211) / 2} = 1,6

2004 г. Ксм = 9720 / { (7103+7734) / 2} = 1,3

Кнп = 9720 / { (4562+4658) / 2} = 2,1

Кгп = 9720 / { (8211+12246) / 2} = 1

Из данных расчетов видно, что «слабое» место в оборачиваемости запасов - оборачиваемость готовой продукции. И в 2003г., и в 2004г. скорость реализации готовой продукции достаточно низкая. Для предотвращения кризиса предприятию следует принимать меры по ускорению оборачиваемости именно готовой продукции.

4. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача).

Фо = Выручка/Основные средства

2003 г. Фо = 27457/125159 = 0,22

2004 г. Фо = 9720/122909 = 0,08

Низкое значение данного коэффициента говорит о неспособности эффективно использовать средства.

5. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

Коск = Выручка/Собственный капитал

2003 г. Коск = 27457/191969 = 0,14

2004 г. Коск = 9720/173901 = 0,06

Низкое значение коэффициента говорит о бездействии части собственных средств и указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более соответствующий данным условиям источник дохода.

6. Длительность финансового цикла.

Финансовый цикл (цикл обращения денежных средств) - это период с момента оплаты поставщиком данных материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от покупателя за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Дфц = Доц - Дкз

Доц - длительность операционного цикла. Доц = Ддз + Дз

2003 г. Доц = 529+383 = 912

Дфц = 912 - 507 = 405

2004 г. Доц = 1714+878 = 2592

Дфц = 2592 - 1565 = 1027

Из расчетов видно, что длительность финансового цикла в 2004 г. была увеличена, а значит потребность в оборотных средствах была больше. Необходимо уменьшать финансовый цикл, чтобы увеличивать прибыль и уменьшать потребность в привлечении внешних источников финансирования.

7. Рентабельность активов

Ра = (Прибыль до налогообложения/Ср. стоимость имущества)*100%

2003 г. Ра = (-3899/{327216+284543}/2)*100% = -1%

2004 г. Ра = (-18069/{284543+277116}/2)*100% = -6%

Полученные показатели отражают неспособность активов предприятия генерировать доходы.

8. Рентабельность продаж.

Рп = (Прибыль от продажи/Выручка от продажи)*100%

2003 г. Рп = (-9265/27457)*100% = -34%

2004 г. Рп = (-610/9720)*100% = -6%

Отрицательные значения показателя говорят о небольшом спросе на продукцию и высоких издержках предприятия.

3.6 Выводы и рекомендации

Из проведенного анализа финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Объединение Гжель» можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия находится в крайне тяжелом положении. Свидетельством этому являются следующие факты.

§ У предприятия наблюдается увеличение убытка. Сильно уменьшилась нераспределенная прибыль, а также общий итог баланса. В пассиве баланса выросла величина кредиторской задолженности. Операционная и валовая прибыль имеют отрицательные значения, что требует внесение изменений в производственный процесс, с целью повышения его эффективности.

§ Анализ ликвидности показал, что баланс не является абсолютно ликвидным. В ближайшее время, а тем более немедленно, предприятие не в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства.

§ Анализ финансовой устойчивости показал, что у предприятия практически отсутствуют собственные оборотные средства. Внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных. Следовательно, предприятие зависит от заемных источников финансирования. Хотя оно способно полностью погасить долги, реализуя свое имущество.

§ Анализ оборачиваемости еще раз подтвердил финансовую неустойчивость предприятия. Наблюдается низкая скорость оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. На оборачиваемости запасов сказывается низкая скорость оборачиваемости готовой продукции.

§ Длительность финансового цикла увеличилась к концу отчетного периода, а, значит, возросла и потребность в оборотных средствах.

§ Анализ рентабельности продаж показал, что на продукцию предприятия спрос небольшой, а издержки очень велики.

§ Из анализа рентабельности активов можно сделать вывод, что активы предприятия не генерируют доход.

Положительным моментом является увеличение объектов интеллектуальной собственности. А снижение денежных средств может косвенно свидетельствовать о неплохой организации кредитно-расчетных отношений. К концу отчетного периода у предприятия наблюдается и снижение себестоимости.

Предприятию необходимо принимать меры по ускорению оборачиваемости готовой продукции.

Низкое значение коэффициента фондоотдачи позволяет сделать вывод, что объем деятельности недостаточен для данной величины активов и следует наращивать объем продаж или, если это невозможно, ликвидировать некоторые видя активов.

Предприятию необходимо уменьшать финансовый цикл, чтобы увеличивать прибыль и уменьшать потребность в привлечении внешних источников финансирования.

Финансовый цикл может быть уменьшен следующими способами:

Ш сокращением периода обращения товарно-материальных запасов за счет более быстрого производства и реализации товаров;

Ш сокращением периода обращения дебиторской задолженности за счет ускорения расчетов;

Ш удлинения периода обращения кредиторской задолженности за счет замедления расчетов за приобретенные ресурсы.

Для увеличения рентабельности продаж нужна активизация маркетинга на предприятии, анализ по видам издержек и поиск резервов их снижения. Причиной ухудшения рентабельности оборота является рост себестоимости продукции предприятия. Для решения этой проблемы необходимо проработать механизмы управления затратами:

· выделить наиболее весомые статьи себестоимости и исследовать возможности их снижения;

· произвести разделение затрат на постоянные и переменные;

· проанализировать прибыльность отдельных видов продукции, изучить.

Необходимо повышение эффективности использования имущества, либо целесообразно ликвидировать его часть для повышения рентабельности активов.

Также хочется остановиться на следующей проблеме. Большие расходы ЗАО «Объединение Гжель» связаны не только с затратами на производство продукции, но и с немалыми отчислениями на оплату труда (особенно художникам) и на социальные нужды. Предприятие поддерживает систему непрерывного образования местности, которая охватывает 7 детских садов, 5 средних общеобразовательных школ, Гжельский государственный художественно-промышленный колледж, Гжельский государственный художественно-промышленный институт и НИИ среднего и высшего профессионального образования. Оказывает поддержку театру танца «Гжель», финансирует научно-музейную, рекламно-экскурсионную и духовно-православную деятельности Гжельской местности.

На все это нужны огромные средства. Поэтому и велика себестоимость продукции ЗАО «Объединение Гжель» и велик убыток предприятия. Таким образом, остро встает вопрос государственной поддержки народного художественного промысла «Гжель», а также защиты рынка от низкопробных подделок.

Заключение

Состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия. Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.

Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации.

В данной дипломной работе был проведен анализ финансового состояния ЗАО «Объединение Гжель» за 2003 и 2004 годы. Цель работы заключалась в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия.

Подводя итоги данной дипломной работы можно сделать следующие выводы.

Финансовый анализ представляет собой методику оценки текущего и перспективного финансового состояния предприятия на основе изучения зависимости и динамики показателей финансовой информации. Анализ финансового состояния - это глубокое, научно обоснованное исследование финансовых ресурсов в едином производственном процессе.

Финансовое состояние предприятия в действительности выступает как результат многих действий самого предприятия, а также не зависящих непосредственно от него факторов. Поэтому оценка данного многогранного явления производится с помощью цельной системы разнообразных показателей и коэффициентов:

§ Ликвидность предприятия - способность превращать свои активы в деньги для совершения всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности ЗАО «Объединение Гжель» показал, что баланс не является абсолютно ликвидным. В ближайшее время, а тем более немедленно, предприятие не в состоянии погасить свои краткосрочные обязательства.

§ Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Анализ финансовой устойчивости ЗАО «Объединение Гжель» показал, что у предприятия практически отсутствуют собственные оборотные средства. Внеоборотные активы частично финансируются за счет заемных средств, а оборотные активы - только за счет заемных. Следовательно, предприятие зависит от заемных источников финансирования. Хотя оно способно полностью погасить долги, реализуя свое имущество.

§ Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Анализ оборачиваемости ЗАО «Объединение Гжель» еще раз подтвердил финансовую неустойчивость предприятия. Наблюдается низкая скорость оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Предприятию необходимо принимать меры по ускорению оборачиваемости готовой продукции. Низкое значение коэффициента фондоотдачи позволяет сделать вывод, что объем деятельности недостаточен для данной величины активов и следует наращивать объем продаж или, если это невозможно, ликвидировать некоторые видя активов. Также предприятию необходимо уменьшать финансовый цикл, чтобы увеличивать прибыль и уменьшать потребность в привлечении внешних источников финансирования.

§ Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ рентабельности продаж ЗАО «объединение Гжель» показал, что на продукцию предприятия спрос небольшой, а издержки очень велики. Предприятию нужна активизация маркетинга, анализ по видам издержек и поиск резервов их снижения. Из анализа рентабельности активов можно сделать вывод, что активы предприятия не генерируют доход. Необходимо повышение эффективности использования имущества, либо целесообразно ликвидировать его часть.

Хотя на предприятии и наблюдается увеличение объектов интеллектуальной собственности, а снижение денежных средств может косвенно свидетельствовать о неплохой организации кредитно-расчетных отношений, можно сделать общий вывод о неустойчивом финансовом состоянии ЗАО «Объединение Гжель». Это объясняется тем, что большие расходы данного предприятия связаны не только с затратами на производство продукции, но и с немалыми отчислениями на оплату труда (особенно художникам) и на социальные нужды, предприятие поддерживает систему непрерывного образования местности, оказывает поддержку театру танца «Гжель», финансирует научно-музейную, рекламно-экскурсионную и духовно-православную деятельности Гжельской местности. Поэтому и велика себестоимость продукции ЗАО «Объединение Гжель» и велик убыток предприятия, в то время как государственная поддержка промысла, которым занимается предприятие и защита рынка от низкопробных подделок отсутствует.

Список литературы

1. Закон РФ «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ (с изменениями и дополнениями).

2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. М.: Дело и сервис, 1999.

3. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1994.

4. Бердникова Т.Б., Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. М.: ИНФРА-М, 2001.

5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. Киев: Ника-Центр Эльга, 1999.

6. Бухгалтерский учет: Учебник / П.С. Безруких, В.Б. Ивашкевич, Н.П. Кондраков и др.; Под ред. П.С. Безруких. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Бухгалтерский учет, 1996.

7. Илясов Г., Оценка финансового состояния предприятия//Экономист-2004, №6.

8. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. изд. 3-е исправ., доп. М.: Центр экономики и маркетинга, 2004.

9. Ковалев В.В., Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004.

10. Ковалев В.В., Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1996.

11. Кодраков Н.П Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 4-е изд., /перераб. доп. М.: ИНФРА-М, 2002.

12. Кудина М. В., Финансовый менеджмент. Учебное пособие. М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2004.

13. Ламыкин И.А. Бухгалтерский учет. Учебник. М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, Ригант, 2000.

14. Логинов В. М., Скальский Ю. П., Эта звонкая сказка. Гжель. М.: Сварог, 1994.

15. Любушин Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г., Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н. П. Любушина. М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2000.

16. Парушина Н.В., Анализ дебиторской и кредиторской задолженности // Бухгалтерский учет, 2002, №4.

17. Парушина Н.В., Анализ финансовых результатов по данным бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет, 2002, №5.

18. Пястолов С. М., Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Сергей Михайлович Пястолов. 3-е изд., стер. М.: Издательский центр «Академия», 2004.

19. Савицкая Г.В., Анализ хозяйственной деятельности предприятия, Учебник-3-е изд., ИНФА-М., 2004.

20. Скамай Л.Г., Трубочкина М.И., Экономический анализ деятельности предприятия. Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2004.

21. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / М. Г. Миронов, Е. А. Замедлина, Е. В. Жарикова. М.: Издательство «Экзамен», 2005.

22. Хорн Дж. Ван, Основы управления финансами: Пер. с англ. / под ред. И.И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996.

23. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА-М, 1999.

Размещено на Allbest.ru

...