Финансы предприятия представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы предприятия выполняют три основные функции:

· формирование, поддержание оптимальной структуры и наращивание производственного потенциала предприятия;

· обеспечение текущей финансово-хозяйственной деятельности;

· обеспечение участия предприятия в осуществлении социальной политики.

В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия. Управление финансами предприятия означает управление финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата.

В условиях рыночной экономики коренным образом изменяется механизм управления финансами на предприятии. Организация эффективного управления финансовыми ресурсами с учетом методов, адекватных рыночной экономике, осуществляется в рамках финансового менеджмента. Важное место в имуществе предприятия занимает оборотный капитал - часть капитала, вложенная в текущие активы, которая обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотный капитал предприятия представляет собой экономическую категорию, в которой переплетается множество теоретических и практических аспектов.

Среди них весьма важным является вопрос о сущности, функциях и источниках формирования оборотного капитала. Организация оборотного капитала на предприятии является основополагающей в общем комплексе проблем повышения эффективности его формирования и использования. Источники формирования оборотного капитала оказывают влияние на скорость его оборота и эффективность использования.

Деление оборотного капитала на собственный и заемный указывает источники происхождения и формы предоставления предприятию оборотного капитала в постоянное или временное пользование. В теории финансового менеджмента принято выделять различные модели использования заемного оборотного капитала: идеальная, агрессивная, консервативная, компромиссная.

Выбор той или иной модели финансирования сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и долгосрочными активами. Вообще, основной целью управления оборотным капиталом является достижение компромисса между ликвидностью, доходностью и оборачиваемостью. Этим характеризуется актуальность темы курсовой работы.

Цель курсовой работы - исследовать теоритические основы и действующую практику формирования и использоания оборотного капитала на придприятии. В соответствии с целью курсовой работы были поставленны задачи:

1. экономическая сущность оборотного капитала;

2. нормирования оборотных средств предприятия;

3. источники финансирования оборотных средств и определение их излишка (недостатка);

4. расчет и анализ основных показателей характеризующих эффективность использования оборотного капитала.

1. Экономическая сущность и значение оборотного капитала

В условиях рыночных отношений оборотный капитал приобретает особо важное значение. Ведь он представляет собой экономическую категорию, в которой переплетается множество теоретических и практических аспектов. Среди них весьма важным является вопрос о сущности, функциях и источниках формирования оборотного капитала.

Оборотный капитал - часть капитала организации, которая задействована в ее повседневной коммерческой деятельности.

Он состоит из текущих активов (главным образом это товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность и наличные деньги) за вычетом из них текущих обязательств (в основном кредиторской задолженности). При нормальном производственно-торговом цикле - поставка поставщиком товара, продажа товарного запаса без предоплаты, оплата товара наличными, использование поступившей наличности на оплату поставщиков - оборотный капитал представляет собой показатель чистых активов в обороте, иногда называемых оборотными активами. Овеществленные средства производства называют капиталом предприятия[19, с.51].

Капитал, как средство производства делится на средства и предметы труда, которые участвуют в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, то есть основного капитала, предметы труда - оборотных производственных фондов, то есть оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота. финансы денежный капитал

Особенностью оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта[21, с. 246].

Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего: производство продукции - ее реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

1.2 Состав оборотного капитала

Таблица 1 Роль кредита в управлении оборотным капиталом

Выбор модели управления оборотным капиталом является ключевым моментом, определяющим характер взаимодействия предприятия с кредиторами и дебиторами, объемы и сроки кредитных сделок. Использование кредита позволяет обеспечить гибкость финансирования текущей деятельности предприятия, которая включает в себя:

1. способность оплатить обязательства (поддержание ликвидности);

2. способность увеличить объем займов; - возможность выбора форм займов.

2. Эффективность использования оборотного капитала

2.1 Эффективность использования оборотного капитала

Каждое предприятие имеет в составе своих активов оборотные активы. Для их финансирования предприятие использует определенные источники, которые в сумме называются оборотным капиталом. Предприятие должно стремиться к повышению эффективности использования оборотного капитала. Это необходимо в целях максимизации эффективности хозяйственной деятельности предприятия в целом. Использование оборотных средств характеризуют три коэффициента: оборачиваемости, оборачиваемости в днях и загрузки.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько оборотов совершают оборотные средства за анализируемый период (квартал, полугодие, год) [17, с. 167]. Определяется по формуле

Коб = VP/Оср,

где Vfi - объем реализации продукции за отчетный период;

Оср - средний остаток оборотных средств за отчетный период.

Продолжительность одного оборота в днях показывает, за какой срок предприятию возвращаются его оборотные средства в виде выручки от реализации продукции:

Д = Т/Коб или Д = Т х Оср/VP,

где Т - число дней в отчетном периоде.

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. выручки от реализации продукции. Таким образом, этот показатель представляет собой оборотную фондоемкость, или затраты оборотных средств для получения 1 руб. реализованной продукции:

Кз = Оср/VP х 100,

где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте (то есть величина, обратная коэффициенту оборачиваемости), коп.;

100 - коэффициент перевода рублей в копейки.

Чем меньше Кз, тем эффективнее используются оборотные средства на предприятии, лучше его финансовое положение.

Высвобождение оборотных средств в результате ускорения их оборачиваемости определяется по формуле

ДО = Оо - Опл,

где ДО - сумма высвобождаемых оборотных средств,

Оо - потребность в оборотных средствах в плановом периоде (при условии отсутствия ускорения их оборачиваемости), руб.;

Опл - потребность в оборотных средствах в плановом периоде с учетом ускорения их оборачиваемости, руб.

Высвобождение оборотных средств может быть абсолютным и относительным [6, с. 20].

Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превращении объема реализации за рассматриваемый период.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом объема выпуска продукции, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

В качестве показателей эффективности использования оборотного капитала могут рассматриваться показатели эффективности использования материальных ресурсов. Это связано с тем, что производственные запасы предприятия составляют, как правило, значительную долю оборотного капитала.

Пути повышения эффективности использования оборотного капитала:

1. нормирование оборотных средств;

2. снижение себестоимости продукции;

3. оптимизация производственных запасов;

4. оптимизация доставки сырья и материалов;

5. оптимизация хранения и доставки готовой продукции;

6. управление дебиторской задолженностью;

7. управление денежными средствами;

8. сокращение производственного цикла;

9. снижение потребности в инвентаре.

2.2 Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток

Дополнительная потребность в собственных и приравненных к ним средствах определяется путем сравнения совокупного норматива на планируемый год с совокупным нормативом прошлого года. Источники формирования (финансирования) этой потребности устанавливаются в процессе составления финансового плана организации.

В тех случаях, когда в планируемом году потребность предприятия в оборотных средствах уменьшается, и в связи с этим сокращается норматив оборотных средств, образуется их излишек. Излишек оборотных активов может быть использован для новых инвестиций или направлен в финансовый резерв фирмы. Если же потребность в оборотных средствах возрастает, а норматив остается на прежнем уровне, то образуется недостаток оборотных активов.

Прирост оборотных средств может происходить за счет следующих факторов:

· увеличение собственного капитала;

· увеличение нераспределенной прибыли;

· увеличение доли заемного капитала;

· увеличение кредиторской задолженности [22, с. 42].

Из всех перечисленных факторов, формирующих величину оборотных средств, наиболее реальным для их прироста является нераспределенная прибыль организации, что в условиях экономического кризиса крайне проблематично для отечественных производителей.

В современных условиях многие предприятия испытывают недостаток оборотных средств, что обусловлено:

· внутренними признаками (недостатки в работе предприятия, отсутствие планирования оборотных средств и так далее);

· внешними признаками (изменение цен, инфляция, спад производства, нестабильность нормативно-правовой базы и налогового законодательства).

Расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств:

· увеличение продолжительности операционного цикла;

· снижение объема продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции;

· дополнительные затраты на решение вопросов дополнительного финансирования.

Расходы и риски, связанные с избытком оборотных средств:

· запасы могут испортиться физически или морально устареть;

· увеличиваются расходы по хранению излишков запасов;

· должники могут отказаться платить или обанкротиться;

· увеличивается налог на имущество;

· инфляция значительно уменьшает реальную стоимость дебиторской задолженности и денежных средств.

Следовательно, проблема оптимизации оборотных средств является одной из важнейших, от решения которой зависит уровень ликвидности коммерческой организации.

В настоящее время коммерческая организация должна выбирать либо оборачиваемость, либо ликвидность, так как величина активов имеет противоположное влияние на указанные коэффициенты [8, с.134].

2.3 Нормирование оборотных средств

Поскольку оборотные средства находятся в непрерывном кругообороте и одновременно во всех формах, то возникает проблема отслеживания их движения и наличия на той или иной стадии производства. Для того, чтобы оборотные средства не накапливались на той или иной стадии производства используется так называемое нормирование оборотных средств.

Процесс нормирования оборотных средств предполагает установление четких нормативов оборотных средств для каждой стадии их кругооборота.

Норматив оборотных средств - это минимальная расчетная сумма оборотных средств, необходимая для работы предприятия. Это означает, что для бесперебойной работы предприятия на каждой стадии кругооборота оборотных средств (производственные запасы - незавершенное производство - готовая продукция - денежные средства в кассе) необходимо иметь определенный запас этих оборотных средств, соответствующий их нормативу. Указанный норматив (запас) оборотных средств определяется путем умножения среднесуточного (однодневного) потребления данного вида оборотных средств на установленную норму оборотных средств, отражающую количество дней, которое может отработать предприятие на этом запасе:

где - норматив оборотных средств того или иного вида (их запас), руб.;

- суммарный расход оборотных средств данного вида в плановом периоде, руб.;

- число дней в плановом периоде, дней;

- установленная норма оборотных средств, дней [18, с. 72].

Фактически запасы сырья, объемы незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств могут быть выше или ниже норматива, либо соответствовать ему. Незаполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции. Сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежные средства и свидетельствуют о неритмичности производства и реализации продукции, что приводит к омертвлению ресурсов и их неэффективному использованию.

Подлежат нормированию практически все формы оборотных средств:

· производственные запасы;

· незавершенное производство; расходы будущих периодов;

· готовая продукция на складе предприятия; денежные средства в кассе [16, с. 672].

Однако из-за общей социально-экономической нестабильности, свойственной переходной экономике, денежные средства и средства в расчетах относятся к ненормируемым, хотя в условиях стабильных экономик индустриально развитых стран денежные средства тщательно планируются, что позволяет отнести их к разряду нормируемых.

3. Рекомендации по повышению эффективности использования оборотного капитала

Оборотный капитал предприятия - это наиболее подвижная часть средств предприятия, которая в отличие от основного капитала является легко трансформируемой в денежные средства.

Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении. Оборотные средства постоянно переходят между сферами производства и обращения, изменяя свое состояние.

Со слов Б.Н. Чернышевой началом оборота необходимо считать момент оплаты предприятием материальных ресурсов и других элементов, важных для производства и заканчивается оборот в момент возвращения этих средств в виде выручки от реализации [9, с. 56].

Пожалуй, самым главным показателем эффективности использования оборотных средств является период оборота оборотных средств - это время втечении которого средства совершают полный цикл, описанный выше с точки зрения Чернышевой Б.Н. Показатель показывает среднюю скорость движения средств на предприятии. Правильное определение потребности в оборотных средствах на предприятии имеет огромное значение.

Ускорение оборачиваемости достигается различными мероприятиями на стадиях образования производственных запасов, производства и реализации готовой продукции.

Управление использованием оборотных средств предполагает реализацию следующих путей ускорения оборачиваемости:

· интенсификация производственных процессов, сокращение длительности производственного цикла, устранение разного рода простоев и перерывов в работе, сокращение времени естественных процессов;

· экономное использование сырьевых и топливно-энергетических ресурсов: применение рациональных норм расхода сырья и материалов, внедрение безотходного производства, поиск более дешевого сырья, совершенствование системы материального стимулирования экономии ресурсов. Все вышеперечисленные мероприятия позволят снизить материалоемкость производимой продукции:

· совершенствование организации основного производства: ускорение НТП, внедрение прогрессивной техники и технологии, улучшение качества инструмента, оснастки и приспособлений, развитие стандартизации, унификации, типизации, оптимизация форм организации производства (специализация, кооперирование, рационализация межзаводских связей); совершенствование организации вспомогательного и обслуживающего производства: комплексная механизация и автоматизация вспомогательных и обслуживающих операций (транспортных, складских, погрузочно-разгрузочных), расширение складской системы, применение автоматизированных систем складского учета;

· улучшение работы с поставщиками: приближение поставщиков сырья, материалов и полуфабрикатов к потребителям, уменьшение интервала между поставками, ускорение документооборота, использование прямых длительных связей с поставщиками;

· улучшение работы с потребителями продукции: приближение потребителей продукции к изготовителям, совершенствование системы расчетов (отпуск продукции на условиях предоплаты, что сократит дебиторскую задолженность), увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, тщательная и своевременная подборка и отгрузка продукции по партиям и ассортименту, уменьшение запасов готовой продукции вследствие совершенствования планирования отгрузки готовой продукции;

· применение логистических подходов в управлении закупками, организации производства, в сфере сбыта готовой продукции, что позволит сократить длительность кругооборота оборотных средств и уменьшить издержки производства и реализации [14, с. 95]..

Исходя из всего вышесказанного, можно сделать вывод, что повышение эффективности использования оборотных средств является не только очень важной, но и вполне разрешимой задачей. Разрешение этой задачи кроется в ускорении оборачивания оборотных средств, в свою очередь ускорение оборачивания достигается за счет различных мероприятий, описанных в параграфе. Все эти мероприятия в конечном итоге направлены на повышение рентабельности фирмы. Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств включены непосредственно в самой фирме. В производстве это относится, к запасам производства. Они играют большую роль обеспечивая производство как непрерывный процесс, но в то же время они представляют ту часть средств в производстве, которая временно не участвует в производственном процессе.

Для более эффективного использования оборотных средств необходимо более тщательно подходить к количеству производственных запасов. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к

· совершенствованию нормирования;

· их рациональному использованию;

· ликвидации сверхнормативных запасов материалов;

· улучшению организации снабжения, устанавливая условия поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаживая работу транспорта.

Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства. Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем стадиям движения оборотных средств.

Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и таким образом увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвобождающиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия.

Заключение