Использование финансовых данных для выявления стадий жизненного цикла организаций на развивающихся рынках
Теоретические подходы к проблематике выявления периода жизненного цикла организаций. Распределение ролей в компании по И. Адизесу. Применение финансовых данных при диагностировании стадий развития, которые проходит фирма за период своего существования.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | магистерская работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 30.07.2016 |
| Размер файла | 826,8 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
2) Были рассмотрены модели определения стадии ЖЦО российских и западных авторов. Примечательно, что одни авторы фокусировались на бухгалтерских показателях фирмы, другие исследовали динамику денежных потоков, третьи использовали эмпирические переменные, характеризующие структуру менеджмента и организационную структуру компании.
3) На примере компаний с развивающихся рынков были рассмотрены блоки финансовых показателей, характеризующих стадию ЖЦО. В ходе проверки гипотез было обнаружено, что при изменениях финансовых коэффициентов для компаний стран BRICS также существует определённая закономерность. В процессе роста компания стремится занять максимально возможную долю на рынке, для чего привлекаются ресурсы из всех возможных источников. Соответственно растут капитальные затраты и долговая нагрузка, что выливается в рост выручки.
Далее, когда цели роста достигнуты, компания начинает фокусироваться на максимальной эффективности бизнеса, т.е. оптимизирует операционные издержки, начинает искать равновесие в соотношении собственного и заёмного капитала. Капитальные затраты начинают снижаться.
На последних этапах компания снижает свои инвестиции, что приводит к снижению объёма выручки, потери в рентабельности и, как итог, потери своих конкурентных позиций на рынке.
4) Построены логистические регрессионные модели, позволяющие оценить вероятность перехода компании от одной стадии ЖЦО к другой. Качество данных моделей составило от 61.4% до 84%.
5) Были выявлены основные финансовые показатели, характеризующие различные стадии ЖЦО организации, при этом было показано, что на каждой стадии значимыми являются разные финансовые детерминанты. При этом если на одном этапе ЖЦО определённый финансовый показатель шёл с положительным знаком, то на другом - с отрицательным. Тем самым можно проследить динамику изменения финансовых данных организации при переходе от одной стадии ЖЦО к другой
6) Отдельным пунктом становится подтверждение того, что финансовый показатель CAPEXtoDA, а именно его включение является отличительной чертой данной работы от других авторов, был значим в большинстве полученных моделей. Также при корректировке выборки на данный финансовый коэффициент, а именно:
Если CAPEX/D&A > 1, то ICF > 0, если CAPEX/D&A <1, то ICF < 0
Литература
1. Agarwal R., Gort M._Firm and Product Life Cycles and Firm Survival. 2002
2. Agarwal R., Sarkar MB, Echambadi R._The Conditioning Effect of Time on Firm Survival - An Industry Life Cycle Approach. 2002
3. Aharony J., Falk H., Yehuda N._Corporate Life Cycle and the Relative Value-Relevance of Cash Flow versus Accrual Financial Information. 2006
4. Anthony J., Ramesh K._Association between accounting performance measures and stock prices-A test of the life cycle hypothesis. 1992
5. Black E._Life-cycle impacts on the incremental value-relevance of earnings and cash flow measures. 1998
6. DeAngelo H., DeAngelo L., Stulz R._Dividend policy and the earned,contributed capital mix-a test of the life-cycle theory. 2006
7. Dickinson V._Future Profitability and the Role of Firm Life Cycle. 2006
8. Fama Eugene, Keneth French.. Testing Tradeoff and Pecking Order Predictions about Dividends and Debt. 2002
9. Frank, Murray and Vidham Goyal. Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure. 2003
10. Grabowski H., Mueller D._Life-Cycle Effects on Corporate Returns on Retentions. 1975
11. Gregory, Brian, Matthew Rutherford, Sharon Oswald and Lorraine Gardine. An Empirical Investigation of the Growth Cycle Theory of Small Firm Financing. 2004
12. Harjoto M., Jo H._CEO Power and Firm Performance - A test of the Life-Cycle heory. 2009
13. Jenkins D., Kane G., Velury U. The Impact of the Corporate Life-Cycle on the Value-Relevance of Disaggregated Earnings Components. 2004
14. Kallunki J., Silvola H._The effect of organizational life cycle stage on the use of activity-based costing. 2008
15. Miller D., Friesen P._A longitudinal Study of the Corporate Life Cycle. 1984
16. Owen S., Yawson A. Corporate life cycle and M&A activity. 2010
17. Park Y., Chen K. The Effect of Accounting Conservatism and Life-Cycle Stages on Firm Valuation. 2006
18. Pashley M., Philippatos G._Voluntary divestitures and corporate life-cycle: some empirical evidence. 1990
19. Teixeira G. R. Do Firms Have Financing Preferences along Their Life Cycle?. 2005
20. Адизес Ицхак. Управление жизненным циклом корпорации. Питер, 2008 год, 384 с
21. Адизес Ицхак. Как преодолеть кризисы менеджмента. Стокгольмская школа экономики. 2006г. 285с.
22. Глухова_Концепция жизненных циклов необходимо ли ее понимание и применение. 2007
23. Ивашковская И.В., Константинов Г.Н., Филонович С.Р._Становление корпорации в контексте жизненного цикла организации. 2004
24. Ивашковская И.В., Янгель Д.О._Жизненный цикл организации и агрегированный показатель роста. 2007
25. Ивашковская И.В._Жизненный цикл организации-взгляд финансиста. 2006
26. Широкова Г.В., Клемина Т.Н., Козырева Т.П._Концепция жизненного цикла в современных организационных и управленческих исследованиях. 2007
27. Широкова Г.В., Меркурьева И.С., Серова О.Ю._Особенности формирования жизненных циклов российских компаний (эмпирический анализ). 2006
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Особенности формирования и использование финансовых ресурсов некоммерческих организаций, нормативно-законодательное обоснование данных процессов на сегодня. Экономическое значение финансовых ресурсов, их классификация и виды, характерные признаки.
контрольная работа [34,9 K], добавлен 04.12.2012Понятие финансовых ресурсов организаций, их источники и виды. Механизм формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций и повышение его эффективности. Роль финансовой политики в системе стратегического управления компанией.
дипломная работа [2,3 M], добавлен 04.10.2015Сущность и структура финансов коммерческих организаций, их назначение в деятельности данных учреждений, влияние на устойчивость и платежеспособность. Состав собственных финансовых ресурсов коммерческих организаций, источники и порядок их формирования.
курсовая работа [34,8 K], добавлен 10.01.2011Понятие некоммерческих организаций и их особенности. Основы функционирования некоммерческих организаций и источники их финансовых ресурсов. Оценка использования финансовых ресурсов предприятия. Финансовое планирование деятельности бюджетных организаций.
курсовая работа [429,1 K], добавлен 20.06.2012Методика исчисления и порядок уплаты налога на прибыль на предприятии, плюсы и минусы российской модели налогообложения. Основания и особенности производства по делам о правонарушениях по налогу на прибыль организаций, методика выявления правонарушений.
курсовая работа [83,9 K], добавлен 08.08.2011Жизненный цикл проекта как исходное понятие для исследования проблем финансирования работ по проекту и принятия решений. Фазы проекта - это этапы, через которые проходит проект. Длительность жизненного цикла проекта. Структура инвестиционного проекта.
реферат [21,7 K], добавлен 07.09.2010Теоретические особенности участия финансовых ресурсов коммерческих организаций в развитии территории, их формирование, распределение и развитие. Основные направления участия финансовых ресурсов предприятий, оценка их роли в развитии Самарской области.
курсовая работа [164,8 K], добавлен 19.12.2010Теории, предписывающие поведение факторов, определяющих структуру капитала. Исследование детерминант структуры капитала российских компаний на разных стадиях жизненного цикла. Выбор спецификации модели, описывающей влияние факторов на структуру капитала.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 19.09.2016Основы инвестиционной привлекательности организаций финансового сектора. Инвестиционный климат в России. Зарубежный опыт по инвестиционной привлекательности в сфере финансовых организаций. Анализ инвестиционной привлекательности страховой компании.
дипломная работа [673,4 K], добавлен 22.02.2010Рассмотрение особенностей организации финансовых некоммерческих организаций и учреждений. Общая характеристика способов определения видов и размеров специальных денежных фондов. Анализ свойств некоммерческих организаций, знакомство с особенностями.
курсовая работа [65,8 K], добавлен 04.02.2014Возникновение спекулятивной деятельности. Спекуляция и ее характеристики. Виды спекулянтов на финансовых рынках. Спекулятивные операции на финансовых рынках. Влияние спекуляций на экономику, их государственное регулирование, преимущества и недостатки.
курсовая работа [54,6 K], добавлен 18.06.2014Общая характеристика финансовой правосубъектности организаций. Правовой режим доходов и расходов организации. Управление финансами организации. Виды финансовых отношений организаций. Материальные, нематериальные и финансовые активы организаций.
лекция [772,6 K], добавлен 23.07.2015Этапы развития и принципы взаимодействия мировых финансовых рынков систематизация существующих теоретических представлений по данной проблеме на сегодня. Закономерности и основные периоды цикла взаимодействия финансовых рынков по Мартину Прингу.
реферат [31,4 K], добавлен 11.09.2014Общая характеристика кредитной системы государства. Основные виды небанковских кредитно-финансовых организаций. Выявление существующий проблем в деятельности данных структур, а также возможных путей их решения. Инвестиционные компании и кредитные союзы.
реферат [38,1 K], добавлен 28.03.2015Характеристика форм и видов финансовых организаций, управления собственным капиталом предприятия. Анализ экономической устойчивости предприятия ЗАО "Челныводоканал". Оценка уровня финансового рычага. Предложения по совершенствованию структуры капитала.
курсовая работа [130,6 K], добавлен 26.04.2014Характеристика альтернативных методов платежа в M&A сделках, особенности применения на различных рынках капитала. Earn-out как решение проблемы информационной асимметрии в базовых исследованиях. Достижение компанией определенных финансовых показателей.
дипломная работа [665,7 K], добавлен 19.09.2016Методы оценки финансовых активов, настоящая стоимость аннуитета. Классификационные признаки и группы финансовых рисков. Уровень доходности финансовых операций. Сущностные характеристики и классификация инвестиционных проектов, стадии проектного цикла.
реферат [28,9 K], добавлен 28.01.2010Характеристика финансовых отношений некоммерческих организаций в социальной сфере и других отраслях нерыночного сектора. Некоммерческие учреждения и их виды, особенности организации их финансов. Значение развития платных услуг, их применение и функции.
курсовая работа [29,8 K], добавлен 13.04.2014Понятие, виды и задачи небанковских кредитно-финансовых организаций, их специфические особенности. Характеристика небанковского сектора в кредитной системе Республики Беларусь. Деятельность инвестиционных фондов, положение в сфере пенсионного обеспечения.
курсовая работа [64,3 K], добавлен 04.01.2015Сущность финансов и финансовых отношений коммерческих организаций. Понятие, сущность и классификация финансовых ресурсов. Классификация, порядок формирования и направления использования средств основных денежных фондов коммерческой организации.
курсовая работа [29,7 K], добавлен 11.07.2008
