Анализ торгового баланса страны

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ Государственное БЮДЖЕТНОЕ образовательное учреждение высшего профессионального образования

"ТЮМЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ НЕФТЕГАЗОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ"

Институт менеджмента и бизнеса

Кафедра экономики и организации производства

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по курсу «Всемирная торговая организация»

на тему: «Анализ торгового баланса страны»

Выполнил:

Навощик К.В.

Руководитель:

Симонов С.Г.

Тюмень 2016 г

АНАЛИЗ ТОРГОВОГО БАЛАНСА СТРАНЫ

Внешнеторгомвый баламнс страным -- соотношение между суммой цен товаров, вывезенных какой-либо страной, либо группой стран, и суммой цен товаров, ввезенных ими за определенный период времени, например за год, квартал, месяц. Внешнеторговый баланс включает фактически оплаченные и осуществлённые в кредит товарные сделки. Внешнеторговый баланс составляется по отдельным странам и по группам государств[1].

Торговый баланс имеет своё сальдо. Торговое сальдо -- это годовой (квартальный или ежемесячный) показатель сведения внешнеторговых сделок страны. Если торговый баланс имеет положительное сальдо, это означает, что в денежном эквиваленте (товарный объём переводится в денежный) товаров за границу (экспорт) было отправлено больше, чем получено из других стран (импорт). Если сальдо отрицательно, то ввоз товаров преобладает над вывозом. Положительный торговый баланс говорит о спросе товаров данной страны на международном рынке, а также о том, что страна не потребляет всё то, что производит. Отрицательный торговый баланс говорит о том, что страна кроме своих товаров потребляет и иностранные товары.

Платёжный баланс(ПБ)- это статическая система, в которой отражается все операции между экономикой данной страны и экономикой остального мира, которые произошли в течении определённого периода времени (Месяц, квартал, год). В этом определении подразумевается, конечно, что операции на самом деле осуществляются между институциональными единицами, например предприятиями. Финансовыми инструментами. Органами государственного управления, физическими лицами и т. п.

Все институциональные единицы, которые составляют экономику данной страны, называются её резидентами, а все остальные единицы- нерезидентами. Критерии, позволяющие разграничить резидентов и нерезидентов, будут обсуждаться ниже, но во многих случаях это разграничение достаточно очевидно. Отметим только, что эти критерии не связаны с национальной принадлежностью экономической единицы.

Экономическая операция определяется как экономический поток, который является взаимодействием институциональных единиц и отражает создание, преобразование, обмен, передачу или исчезновение экономических ценностей. Например, экономическая операция может представлять собой смену прав собственности на товары или финансовые активы, оказание услуг, предоставление трудовых ресурсов или капитала.

Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. На основании результатов платежного баланса принимаются дальнейшие решения в области экономической политики страны. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемы построения платежного баланса. При положительном сальдо платежный баланс будет активным, а при отрицательном сальдо - пассивным. Платежный баланс состоит из трех больших разделов.

1. Баланс (счет) текущих операций.

- Экспорт товаров.

- Импорт товаров.

- Сальдо торгового баланса.

- Экспорт услуг.

- Импорт услуг.

- Сальдо услуг.

- Чистый доход от инвестиций.

- Денежные переводы.

- Итого сальдо баланса текущих отраслей.

2. Баланс (счет) движения капитала.

- Приток капитала.

- Отток капитала.

- Итого сальдо баланса движения капитала.

- Итог первого и второго разделов.

3. Изменение официальных резервов.

Баланс движения капитала должен уравновесить баланс текущих операций. Активное сальдо по текущим операциям уравновешивается оттоком капитала из страны. Пассивное сальдо по текущим операциям компенсируется притоком капитала в страну. Однако на практике суммарный итог первого и второго разделов баланса не уравновешивается автоматически. Для достижения равновесия платежного баланса используются официальные резервы центрального банка (золотой запас, СДР, иностранная валюта).

Каждая страна стремится к равновесному платежному балансу. Между тем платежные балансы стран мира постоянно находятся в состоянии неравновесия, поскольку сальдо по текущим операциям и сальдо итогового баланса не равны нулю и их балансирование осуществляется посредством движения капиталов, государственными балансирующими операциями и изменениями в резервах. Если прежде неравновесное состояние платежного баланса наблюдалось сравнительно редко, то в настоящее время оно стало чуть ли не постоянным явлением и проявляется все острее. Такое положение объясняется существенными изменениями в мировой экономике. Возрастает доля в производстве ВНП Китая, Индии, России и других стран, что неизбежно сказывается на платежных балансах стран мира.

Механизм регулирование платежного баланса осуществляется на основе соответствующих теорий платежного баланса, которые имеют богатую историю, сменяя друг друга, обогащая практику различными концепциями. Здесь выделю наиболее распространенные из них.

Абсорбционный подход к анализу платежного баланса разработан на идеях Дж. Мида и Я. Тинбергена и основан на кейнсианской теории. Эта концепция увязывает платежный баланс, в первую очередь торговый баланс, с совокупным внутренним потребительским и инвестиционным спросом. Абсорбционный подход исходит из того, что улучшение состояния платежного баланса ведет к росту дохода страны, т.е. и потребления и инвестиций. Отсюда сторонники этой концепции заключают, что необходимо поощрять экспорт, сдерживать импорт посредством роста конкурентоспособности национальных товаров и услуг.

Теория автоматического равновесия платежного баланса, выдвинутая английским экономистом, историком и философом Дэйвидом Юмом (1711-1776). Эта теория преобладала в XIX и начале XX в., когда существовал золотой стандарт, но лишилась своего влияния вместе с ликвидацией золотого стандарта. Между тем в последние десятилетия эта теория стала возрождаться. Основной крен делается на плавающий обменный курс национальной валюты, который уменьшается в условиях понижения платежного баланса и, наоборот, увеличивается при его повышении, в результате чего совершаются автоматические модификации в ряде текущих операций и частично в движении капиталов.

Неоклассический эластиционный подход был выдвинут Дж. Робинсон, А. Лернером, Л. Мецлером. Этот подход исходит из того, что центральным пунктом платежного баланса выступает внешняя торговля, что сальдо торгового баланса рассчитывается отношением уровня цен на экспортируемые товары к уровню цен на ввозимые товары, помноженное на валютный курс. Следовательно, наиболее эффективным средством достижения равновесного состояния платежного баланса, согласно этой концепции, выступает модификация валютного курса. Известно, что девальвация национальной валюты вызывает понижение экспортных цен в иностранной валюте, а ревальвация, наоборот, ведет к удорожанию для зарубежных потребителей покупки товаров данной страны и делает дешевле для своих резидентов импорт зарубежных товаров.

Отметим, что Платёжный баланс принципиально отличается от бухгалтерского баланса, который представляет собой перечень активов (видов использования капитала) и пассивов (источников финансовых ресурсов) некоторой экономической единицы по состоянию на определённую дату. Что касается статистической системы, в которой отражается все финансовые активы (или требования) и обязательства резидентов по отношению к нерезидентам, накопленные по состоянию на определённую дату, то она называется международной инвестиционной позицией ( МИП). В пятом издании Руководства по платёжному балансу теме МИП посвящена отдельная глава. Подчеркнём, что в платёжном балансе отражаются только те изменения в объеме активов или обязательств, которые произошли в результате операций.

Монетаристская концепция платежного баланса основана на работах ряда экономистов, и прежде всего X. Джонсона и Дж. Поллака. В этой концепции на первое место выдвигаются денежные факторы, в частности сальдо итогового платежного баланса и то, каким образом оно влияет на денежное обращение в стране. Сторонники этого подхода исходят из того, что неравновесное состояние денежного рынка обусловливает неравновесное состояние платежного баланса. Основные рекомендации монетаристов состояли в том, чтобы государство не вмешивалось ни в денежное обращение, ни в международные расчеты страны. Для того чтобы элиминировать дефицит платежного баланса, согласно их утверждению, необходимо осуществлять жесткий контроль над денежной массой. Что же касается дефицита платежного баланса, то, по их мнению, он содействует экономике страны освобождаться от лишних денег, обращающихся в экономике.

В соответствии с принципами построения платежного баланса он всегда является сбалансированным, что отражает стандартное представление платежного баланса. Понятие положительного или отрицательного сальдо применимо только к отдельным его частям. При этом необходимо отметить, что само по себе сальдо платежного баланса заведомо не может иметь однозначной трактовки с точки зрения его воздействия на национальную экономику. В зависимости от целей экономической политики как отрицательное, так и положительное сальдо по отдельным статьям могут расцениваться как в позитивном, так и в негативном планах.

Обычно при анализе внутренней структуры платежного баланса принято выделять сальдо торгового баланса, баланса текущих операций, баланса движения капиталов и баланса официальных расчетов.

Сальдо торгового баланса формируется как разница между экспортом и импортом только товаров (без учета услуг). Аналитические комментарии к изменению торгового баланса зависят от того, какие факторы обусловили его изменение. внешнеторговый платежный баланс валютный

Например, если отрицательное сальдо образовалось в результате сокращения экспорта, то это может свидетельствовать о снижении конкурентоспособности национальной экономики и рассматриваться как негативное явление. Но если такое положение возникло за счет роста импорта в результате притока прямых инвестиций в страну, то этот факт никак не может рассматриваться как ослабление национальной экономики, поскольку данный импорт, во-первых, оплачен иностранным инвестором и, во-вторых, имеет долгосрочные последствия, поскольку, будучи вложенными в реальный сектор национальной экономики, при благоприятной экономической политике иностранные инвестиции в будущем будут способствовать дополнительному росту экспорта.

Сальдо баланса по текущим операциям рассматривается, как правило, в качестве справочного сальдо платежного баланса, поскольку определяет потребность страны в финансировании, являясь одновременно фактором внешнеэкономических ограничений во внутренней экономической политике, поскольку является составным элементом ВВП и напрямую влияет на него.

Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что страна является нетто-инвестором по отношению к другим странам мира, и, наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что она становится чистым должником перед остальными странами мира.

Сальдо движения капитала фактически является зеркальным отражением состояния текущего сальдо платежного баланса, так как показывает финансирование потока реальных ресурсов. Здесь можно рассматривать международные инвестиции как источники финансирования дефицита торгового баланса, когда часть импорта финансируется за счет иностранных инвесторов.

Сальдо баланса изменения официальных расчетов регистрирует изменение (увеличение или уменьшение) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или увеличение (уменьшение) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах.

В практике международных расчетов для целей анализа также используется показатель чистых валютных резервов, который служит своеобразным индикатором для оценки возможностей страны погашать задолженность иностранным кредиторам и, в случае необходимости, при форс-мажорных обстоятельствах, осуществлять самостоятельно финансирование необходимого стране импорта за счет собственных валютных средств. Без использования абсолютных значений, для оценки достаточности валютных резервов используется следующий относительный показатель:

(чистые резервы иностранной валюты / общий объем импорта) х 12 месяцев

Этот показатель дает информацию о том, в течение какого времени (в месяцах, а иногда даже в неделях импорта) страна может оплачивать свой импорт за счет имеющихся валютных резервов. От величины этого показателя зависят возможности получения иностранных кредитов, прежде всего странами с переходной экономикой и развивающимися. Так, если этот показатель находится на уровне менее трехмесячного покрытия импорта (для переходных экономик обычно эта норма снижается до двух месяцев), то ситуация рассматривается как неблагоприятная и возможность получения новых кредитов будет сопряжена с известными трудностями из-за возникновения дополнительных рисков невозврата заемных средств.

Статистика платежного баланса ведется не только на основе единых методологических принципов, практически поддерживаемых МВФ в странах, являющихся членами данной международной организации. Кроме этого, статистика платежного баланса для всех стран-членов МВФ представляется в долларах США. Данный факт позволяет, используя однородные показатели и единство цен, проводить сравнительный анализ платежных балансов разных стран. Наиболее полной информационной базой подобного сравнения могут служить статистические сборники МВФ «Balance of Payments» , публикуемые ежемесячно для всех стран-членов МВФ, в составе стандартного и аналитического представления платежного баланса, а также международной инвестиционной позиции.

В начале июля Центробанк опубликовал оценку платежного баланса России по итогам первого полугодия 2015 года. Эти данные интересны тем, что позволяют оценить состояние международного экономического обмена страны с внешним миром, а также последствия изменившейся внешнеэкономической ситуации.

Итак, счет текущих операций в первом полугодии составил 48,1 млрд долл., увеличившись в годовом выражении на 26,9%. В своем прогнозе платежного баланса на 2015 год мы ориентируемся на рост счета текущих операций до 86,5 млрд долл. Этому будут способствовать опережающие темпы падения импорта относительно экспорта, а также сокращение дефицита по балансам оплаты труда и инвестиционных доходов. Последнему поддержку окажут большие объемы списания внешних долгов, что существенно снизит издержки на их обслуживание.Профицит торгового баланса за полугодие составил 88,6 млрд долл., снизившись на 13%. В том числе товарный экспорт составил 182,5 млрд долл., товарный импорт - 94 млрд долл. Экспорт сырой нефти обвалился на 40,4% до 48,3 млрд долл., отразив в полной мере снижение нефтяных котировок. Экспорт нефтепродуктов и природного газа снизились в меньшей степени (на 32,3% и 34,4% соответственно). Прочий экспорт снизился меньшими темпами (11,6%), отражая вялую конъюнктуру на сырьевых рынках. По итогам года мы ожидаем, что товарный экспорт составит 400 млрд долл. Таким образом, торговый баланс сократился преимущественно под воздействием упавшей цены на нефть, что было отчасти компенсировано снижением товарного импорта.Динамика структуры торгового баланса России, млрд долл.

Дефицит баланса услуг уменьшился на 7,8 млрд долл. до 17,7 млрд долл. - отток средств по этой статье упал на 30,5%. При этом экспорт услуг снизился на 22,2% до 25,2 млрд долл. Снижение экспорта по статье «поездки» на 25% до 4,4 млрд долл. отражает сокращение доходов от иностранных туристов. Импорт услуг снизился на 26,1% до 42,8 млрд долл. Особо отметим, что импорт по статье «поездки» упал на 31,5% до 16,4 млрд долл. Таким образом, расходы на поездки россиян за рубеж сократились сильнее, чем доходы от посещений России иностранцами. На состоянии баланса услуг положительно сказались рост турпотока в Россию из-за ослабления национальной валюты и снижение интереса к другим странам со стороны российских туристов (начались процессы замещения внешнего туризма внутренним). Стоит отметить, что по заявлению руководителя Ростуризма, количество российских туристов, выезжающих за рубеж в первом полугодии текущего года, сократилось на 40%, при этом въездной туризм вырос на 16%. По итогам года мы ориентируемся на экспорт услуг в объеме 53,3 млрд долл.Динамика структуры баланса услуг, млрд долл.Дефицит баланса оплаты труда сократился на 2,9 млрд долл. до 2,4 млрд долл. - свидетельство того, что зарубежные наемные работники уменьшили объем переводов за границу. Наша модель платежного баланса показывает, что за весь год дефицит баланса оплаты труда составит около 4 млрд долл. Дефицит по статье «инвестиционные доходы» сократился на 12,6 млрд долл. до 18,5 млрд долл., отражая снижение нагрузки по обслуживанию внешнего долга. В том числе доходы от инвестиций сократились на 32,3% (7,3 млрд долл.) - резиденты стали владеть меньшим объемом иностранных активов. Выплаты же зарубежным инвесторам, владеющим российскими активами, сократились за полугодие на 37% (19,9 млрд долл.). Это связано со значительными объемами погашения внешнего долга и выходом зарубежных инвесторов из российских активов. Таким образом, объем инвестиционных выплат сократился сильнее объема доходов от инвестиций, что и обусловило снижение дефицита по статье «Инвестиционные доходы». Мы ожидаем, что по итогам года дефицит баланса инвестиционных доходов сократится до 41,5 млрд долл. с 57,2 млрд долл. годом ранее.Динамика структуры баланса инвестиционных доходов и баланса оплаты труда, млрд долл.Перейдем к анализу счета операций с капиталом и финансовыми инструментами. Сальдо счета операций с капиталом оказалось нулевым, что отражает отсутствие выплаченных и полученных капитальных трансфертов в первом полугодии. Чистое снижение обязательств резидентов страны составило 48,1 млрд долл. Большая часть обязательств была списана по итогам первого квартала ввиду пика погашений внешнего долга (в прошлом году за этот же период резиденты, напротив, нарастили задолженность на 9,7 млрд долл.). В том числе Федеральные органы управления снизили задолженность на 7,4 млрд долл., что обусловлено в основном оттоком портфельных инвестиций из государственных ценных бумаг в первом квартале текущего года в объеме 7,7 млрд долл.

Вероятно, отток объясняется большим объемом погашений выпусков государственных облигаций, приходящихся на этот период, при незначительном количестве новых размещений на фоне высоких процентных ставок. Банковский сектор за полугодие сократил объем обязательств на 36,7 млрд долл. (из них в первом квартале - 24,5 млрд долл.), в то время как годом ранее объем погашений долга сегмента составил 6,5 млрд долл. Таким образом, в рассматриваемом периоде банковский сектор увеличил объем погашений долга более чем в 5 раз. Погашение долга небанковским сектором в первом полугодии текущего года составило 4,1 млрд долл., годом ранее сектор нарастил задолженность на 20,6 млрд долл. На эти показатели повлияли санкции, затруднившие российским компаниям рефинансирование долга, а также падение цены на нефть, отпугнувшее нерезидентов от инвестиций в российскую экономику. Также стоит отметить, что в первом полугодии объем прямых инвестиций в небанковский сектор сократился втрое до 6,7 млрд долл. Отток портфельных инвестиций сегмента замедлился с 7,5 до 1,1 млрд долл. Объем погашений ссуд и займов небанковского сектора составил почти 10 млрд долл., тогда как годом ранее сектор привлек займов на 4 млрд долл. - опять же, следствие введенных весной 2014 года санкций против России.

Динамика структуры и отдельные показатели финансового счета, млрд долл.Чистое приобретение зарубежных активов российскими резидентами за полугодие составило всего 3,7 млрд долл. по сравнению с прошлогодними 84,4 млрд долл. Необходимость погашения долгов, а также опасения новых санкций в текущем году препятствовали резидентам направлять большие объемы валютной выручки на приобретение зарубежных активов. В том числе, в отчетном периоде банки продали активов на 8,1 млрд долл. по сравнению с приобретением активов на 29,6 млрд долл. в прошлом году. Небанковский сегмент купил зарубежных активов на 11,4 млрд долл., годом ранее объем покупок сектора составил 54,7 млрд долл. Отток прямых инвестиций сегмента за рубеж сократился на 73% до 7,3 млрд долл., портфельных - упал на 86% до 400 млн долл.

Во втором квартале тенденция избавления «небанковских» резидентов от иностранной валюты сохранилась - за полугодие объем наличной валюты сократился на 5,5 млрд долл. против покупок небанковским сектором валюты на сумму в 13,6 млрд долл. годом ранее. Отсутствие необходимости в погашении крупных объемов долга, а также начавшиеся в мае интервенции ЦБ с целью пополнения резервов привели к тому, что во втором квартале резервы снизились всего на 2,2 млрд долл. по сравнению с 10,1 млрд долл. в первом квартале. Положительным моментом является также и то, что по сравнению с первым полугодием прошлого года объем сокращения резервов снизился на 67,4%. Отток капитала со стороны частного сектора за полугодие составил 52,5 млрд долл., снизившись на 24,6%.Отдельные показатели платежного баланса, млрд долл.

Следует также иметь в виду, что иностранная валюта, предоставленная ЦБ коммерческим банкам на возвратной основе, остается в стране. Рост показателей, связанных с предоставлением ЦБ валюты коммерческим банкам, говорит о том, что резиденты страны после введения санкций стали больше кредитоваться у Банка Росси. Однако в этом случае средства из страны не уходят. Скорректированный на эти показатели чистый отток капитала равен всего 38,6 млрд долл., что меньше сальдо счета текущих операций, составляющего 48,1 млрд долл. Таким образом, чистый отток капитала с учетом иностранной валюты, остающейся в стране, может быть полностью профинансирован экспортной выручкой без расходования резервов.

Представим проанализированную статистику платежного баланса в сводной таблице, отражающей состояние и динамику основных его компонентов.

Динамика основных параметров платежного баланса РФ, млрд долл.Таким образом, в первом полугодии 2014 года для финансирования покупок иностранных активов было потрачено 37,7 млрд долл. резервов, в текущем году - всего 12,3 млрд долл., которые обеспечили погашения внешнего долга российских резидентов. Негативным моментом является рост балансирующей статьи «чистые ошибки и пропуски», что может говорить о росте незарегистрированного вывоза капитала. Однако, даже с учетом этой цифры, вывоз капитала частным сектором в первом полугодии 2015 года значительно сократился, причем основная его часть объясняется именно погашением задолженности перед нерезидентами.Итак, мы видим, что в целом у российских резидентов нет проблем со списанием внешних долгов - оно идет в соответствии с графиком погашения. Приток валютной выручки в страну в первом полугодии 2015 года покрывает объем списаний обязательств резидентов, что не создает угрозы международным резервам страны. По оценке ЦБ, за весь год отток капитала из России не превысит 90 млрд долл. Напомним, мы ожидаем, что профицит торгового баланса в текущем году составит 86,5 млрд долл., и это позволит профинансировать значительную часть оттока капитала без создания дополнительного давления на рубль. В последнее время, однако, динамика курса национальной валюты во многом обусловлена проводимой политикой Центробанка. Тем не менее, у рубля есть хорошие фундаментальные предпосылки к росту, на что мы и ориентируемся в своем прогнозе динамики его курса.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Батанин В.В. Проблемы интеграции стран с переходной экономикой в Международную торговую систему. // БИКИ - 2011 - №16 - С.5-8.

2. Герчикова И.Н. Международные экономические организации. // М: «Консалтинг» - 2014.

3. Интеграция в торговлю. Вестник внешних экономических связей РБ. // ВОСТОК + ЗАПАД - 2012 - №4 - С.31-32.

4. Новожилова Е.С. Что сулит ВТО. // НЭГ - 2000 - №16 - С.16.

5. Пахомов А.А. Тарифные переговоры в рамках присоединения России к ВТО // Внешняя торговля - 2000 - №2 - С.34.

6. Рубченко М. Не акт, а процесс. // «Эксперт» - 9 апреля 2011 - №14 - С.46-48.

7. Фридкин Л. Вступление в ВТО: 3-й раунд. // НЭГ - 2011 - №22 - С.3.

Размещено на Allbest.ru