Оценка вероятности банкротства
Анализ исследований в области моделирования вероятности ухудшения финансового состояния и банкротства компаний. Сбор и обработка базы данных компаний и макроэкономических индикаторов стран. Подбор релевантной модели для моделирования банкротства.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 02.09.2016 |
| Размер файла | 142,3 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Гипотеза 1. Комплекс внутренних параметров фирмы оказывает значимое влияние на вероятность банкротства компании.
Гипотеза 2. Макроэкономические факторы оказывают значимое влияние на вероятность банкротства компании.
Гипотеза 3. Финансовые показатели фирмы оказывают большее влияние на вероятность банкротства компании, чем макроэкономические
Гипотеза 4. В моделировании вероятности банкротства компании существует межстрановая и межотраслевая специфика.
Следующий этап состоял в сборе и обработке базы данных компаний и макроэкономических индикаторов стран. Исходные данные были получены из базы данных Bloomberg и с сайта Federal Reserve Bank of St. Louise.
После исключения компаний с некорректными или с отсутствующими данными итоговая выборка состояла из 2439 наблюдений. Для рассмотрения были выбраны 5 стран: одна азиатская (Япония), одна европейская (Германия), из Северной Америки (США) из Южной Америки (Бразилия) и Россия.
Данный этап был выделен отдельно ввиду объективной сложности обработки массива данных. Для приведения данных к необходимой структуре был специально написан макрос в Microsoft Excel.
Третий этап исследования состоял в оценке нескольких видов моделей множественного выбора и подбора релевантной модели для моделирования банкротства. При помощь статистического пакета анализа Stata были оценены три логистические регрессии: Pooled, с фиксированными и случайными эффектами. Оценки модели с фиксированными эффектами являются состоятельными, однако, менее эффективными чем оценки со модели со случайными эффектами. Поскольку результаты оценивания статистически различны, оценки модели со случайными эффектами являются несостоятельными и поэтому для интерпретации была выбрана модель с фиксированными эффектами. Все коэффициенты представлены в виде отношения шансов, для того, чтобы группы факторов можно было сравнивать между собой по их степени влияния.
Следующий этап состоял в проверке результатов на устойчивость на другой выборке. Первоначальная выборка была разделена на две случайным образом. Оценки регрессии на обеих выборках не различаются статистически, что подтверждает корректность полученных результатов.
Последний этап состоит в интерпретации результатов и проверке поставленных гипотез.
Первая и вторая гипотезы о значимом влиянии комплексов внутренних и внешних для фирмы параметров подтвердились. Большинство коэффициентов из обеих групп факторов являются значимыми и, несмотря на то, что имеют разнонаправленное влияние. Таким образом, комплексы внутренних и внешних параметров для фирмы оказывают значимое влияние на вероятность ее банкротства.
Для проверки следующей гипотезы была разработана формула при помощи которой, был рассчитан совокупный эффект по модулю для каждой группы факторов. По данной методике возможно сравнивать совокупное влияние факторов модели на зависимую переменную, только в случае, если они представлены в формате отношения шансов.
Значение для общего влияния макроэкономических показателей составило 1,425, что означает, что в совокупности данные параметры могут описывать отклонения вероятности банкротства на 42,5%. Для финансовых факторов данное значение составляет 10,4%.
Таким образом, третья гипотеза не подтверждается. Макроэкономические условия в большей степени влияют на устойчивость компаний реального сектора. Данный результат соотносится с исследованиями многих авторов, подтверждавших наличия значимого влияния макроэкономических условий. Результат же данного исследования означает, что в кризисное время финансирование стабилизации ситуации в стране важнее государственной поддержки отдельных предприятий, даже крупных.
Для проверки последней гипотезы в модель были добавлены дамми-переменные обозначающие страну и отрасль. Поскольку значимое различие обнаружилось только для одной страны и для одной отрасли, мы предлагаем считать последнюю гипотезу неподтвержденной. К тому же результаты для дамми-переменных оказались чувствительны к изменению выборки.
В любом исследовании есть свои ограничения и данное не является исключением.
К ограничениям работы можно отнести достаточно жесткие ограничения выборки, в которую попали только публичные компании, информация о которых есть в базе Bloomberg. Очевидно, что результаты, полученные на такой выборке могут оказаться смещенными. Для решения этой проблемы можно использовать модели с выборочной селективностью.
Также в работе отсутствует анализ каких-либо нефинансовых характеристик компании. Например, было бы интересно посмотреть, сопровождается ли ухудшение финансового состояния сменой топ-менеджмента компании. Существует мнение, что наемные управляющие в компании, обладая инсайдерской информацией, покидают предприятие, для того, чтобы не сохранить свою репутацию. Так же, возможно, существует взаимосвязь между политическими связями или возможностями для лоббирования интересов владельцев компаний и финансовым состоянием их фирм. Данное ограничение на финансовые показатели связано с невозможностью собрать такую информацию на данном этапе.
Еще одним ограничением является проблема эндогенности в данных. Данное ограничение можно ослабить использованием инструментальных переменных, а в частности, лаговыми значениями переменных или же использованием более сложных моделей, например, модель Хаусмана-Тейлора.
Перечисленные ограничения открывают возможности для дальнейших исследований.
Список использованной литературы
1. Алексеева, Ю.А., Богданова Т.К. «Прогнозирование вероятности банкротства предприятий с учетом изменения финансовых показателей в динамике.» Бизнес-информатика, 2011: 50-60.
2. Афанасьева О.А., Жданов В.Ю. «Модель диагностики риска банкротства предприятий авиационно-промышленного комплекса.» Корпоративные финансы, 2011: 77-89.
3. Вербик, М. Путеводитель по современной эконометрике. Москва: Научная книга, 2008.
4. Журов, В.А. «Процесс разработки моделей для прогнозирования банкротства предприятий (на примере японских публичных компаний).» Финансовый менеджмент, 2007.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Теоретические аспекты прогнозирования банкротства. Анализ финансового состояния компаний с целью оценки вероятности их возможного банкротства. Построение моделей и эмпирических исследований, способных предсказать банкротство крупных российских компаний.
курсовая работа [112,7 K], добавлен 23.07.2016Сущность, признаки и виды банкротства, исследование существующих методик прогнозирования его вероятности. Диагностика финансового состояния и оценка вероятности банкротства заданного предприятия, разработка рекомендаций по его финансовому оздоровлению.
дипломная работа [591,1 K], добавлен 27.03.2013Теоретические аспекты вероятности банкротства организации. Уровень угрозы банкротства в модели Альтмана. Оценка вероятности на примере ОАО "Уралкалий". Анализ состава и структуры активов, финансовой устойчивости. Расчет показателей ликвидности баланса.
контрольная работа [36,9 K], добавлен 23.09.2014Модели банкротства как инструмент оценки финансового состояния. Анализ финансового состояния предприятия и его факторов, прогнозирование вероятности банкротства. Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению и оценка их экономической эффективности.
дипломная работа [400,7 K], добавлен 16.11.2013Изучение видов банкротства и причин, приводящих предприятие к несостоятельности. Характеристика российских методик диагностики вероятности банкротства. Прогнозирование показателей платежеспособности. Рейтинговая оценка финансового состояния организации.
курсовая работа [80,4 K], добавлен 02.02.2016Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия и пути повышения финансового состояния СПК "Приманычский" на перспективу. Функции антикризисного управления. Стадии развития финансового кризиса предприятия. Анализ ликвидности баланса.
курсовая работа [177,2 K], добавлен 24.06.2015Анализ финансового состояния предприятия. Показатели платежеспособности ОАО "Кондопога". Прогнозирование банкротства предприятия. Пути снижения вероятности банкротства. Коэффициент текущей ликвидности. Повышение качества и конкурентоспособности продукции.
курсовая работа [145,0 K], добавлен 23.12.2014Причины банкротства, эффективные методы устранения его угрозы. Анализ состава финансовой отчетности ОАО "Газпром". Методики прогнозирования банкротства. Оценка финансовых результатов деятельности, анализ вероятности банкротства по модели Альтмана.
курсовая работа [109,5 K], добавлен 20.05.2014Теоретические аспекты банкротства, его основные виды и процедуры. Методы прогнозирования угрозы банкротства на примере предприятия ООО "Север". Анализ финансовых результатов деятельности, ликвидности баланса. Оценка вероятности банкротства предприятия.
курсовая работа [82,4 K], добавлен 14.12.2014Понятие и признаки банкротства. Участники процесса ликвидации. Прогнозирование вероятности банкротства предприятия. Анализ капитала и финансового состояния предприятия. Проведение управленческого анализа. Заключительная оценка деятельности предприятия.
курсовая работа [71,6 K], добавлен 03.06.2012Правовые основы банкротства. Признаки и факторы, влияющие на него. Критерии несостоятельности кредитных организаций. Методика анализа финансового состояния предприятия и оценки вероятности банкротства. Оценка финансовой устойчивости компании ЗАО "ВТБ24".
дипломная работа [140,9 K], добавлен 18.01.2012Виды банкротства предприятий и причины его возникновения. Мероприятия по восстановлению платежеспособности предприятия и предотвращению банкротства. Оценка вероятности банкротства с использованием пятифакторной модели Альтмана предприятия ОАО "КАМАЗ".
курсовая работа [600,8 K], добавлен 28.05.2016Содержание, понятие и цели финансового оздоровления. Анализ финансового состояния ОАО "БЭЗРК". Оценка удовлетворительной (неудовлетворительной) структуры баланса ОАО "БЭЗРК". Прогнозирование банкротства с помощью усовершенствованной модели Альтмана.
курсовая работа [58,2 K], добавлен 11.02.2013Основные понятия банкротства, признаки, порядок и условия проведения процедур. Прогнозирование вероятности банкротства организации. Зарубежные и российские методики, позволяющие спрогнозировать возникновение угрозы финансового кризиса предприятия.
доклад [15,2 K], добавлен 14.04.2013Теоретические основы и законодательно-нормативное регулирование отношений несостоятельности и банкротства. Сущность, виды и причины, методы оценки и прогнозирования вероятности банкротства, план финансового оздоровления и укрепления платежеспособности.
дипломная работа [527,4 K], добавлен 22.08.2011Теоретические аспекты прогнозирования и диагностики банкротства организации. Анализ платежеспособности, ликвидности активов и оценка вероятности банкротства АО "КАМАтранссервис", рекомендации по улучшению финансового состояния транспортной организации.
курсовая работа [101,5 K], добавлен 13.02.2017Понятие, цели и задачи диагностики банкротства предприятия, информационная база для ее проведения. Диагностика вероятности банкротства ООО "Триумф" с использованием различных методик. Содержание и анализ плана финансового оздоровления предприятия.
курсовая работа [223,0 K], добавлен 22.08.2011Причины и виды финансовой несостоятельности. История развития института банкротства, его основные процедуры. Диагностика финансового состояния ОАО "Аэрофлот" и ОАО "ЗИЛ" с использованием зарубежных и отечественных методик прогнозирования банкротства.
дипломная работа [2,6 M], добавлен 16.07.2012Понятия, основные виды и процедуры банкротства, установленные российским законодательством. Основные модели прогнозирования возможного банкротства. Основные пути укрепления финансового состояния предприятия на примере ООО "ЭФКО Пищевые Ингредиенты".
курсовая работа [314,0 K], добавлен 10.11.2013Понятие и виды несостоятельности (банкротства). Основные процедуры и регулирование процессов банкротства, его нормативно-правовое регулирование. Анализ финансового состояния и вероятности банкротства предприятия, программа по антикризисному управлению.
курсовая работа [72,3 K], добавлен 18.05.2014
