Корпоративные финансы

Эффективный рынок -- это такой рынок, в ценах на товары которого учтена вся известная информация о финансовых активах. Наличие достоверной экономической информации позволяет субъектам рыночных отношений максимизировать доход (прибыль) от финансовых операций. Для обеспечения информационной эффективности рынка необходимо выполнение следующих условий:

¦информация доступна для всех участников рынка, и ее получение не связано с какими-либо расходами;

¦отсутствуют трансакционные (брокерские) издержки, налоги и другие факторы, препятствующие совершению сделок;

¦сделки, совершаемые отдельными юридическими и физическими лицами, не могут существенно влиять на уровень цен на финансовые активы;

¦все субъекты рынка действуют рационально, стремясь максимизировать доход (прибыль) от финансовых операций.

5) Планирование и прогнозирование выручки от реализации продукции

Выручка - это основной источник образования собственных финансовых ресурсов предприятия. Она формируется в результате хозяйственной деятельности предприятия по трем основным направлениям:

1. Производственному - в виде выручки от реализации продукции,

2. Инвестиционному - в виде финансового результата от продажи внеоборотных активов и ценных бумаг,

3. Финансовому - в виде результата от размещения облигаций и акций предприятия среди инвесторов.

Выручка от реализации продукции(работ, услуг) - это денежные средства, поступившие на расчетный счет предприятия за продукцию, отгруженную покупателю.

В настоящее время предприятие самостоятельно определяется в выборе одного из двух методов отражения выручки от реализации продукции

5. Особенности финансов корпоративных групп

Одной из важных тенденций реформирования предприятий и формирования эффективной структуры функционирования капитала хозяйствующих субъектов в РФ становится создание и развитие корпоративных форм собственности, и, в частности, финансово-промышленных групп (ФПГ).

Ведущие принципы создания ФПГ в России:

*Наличие лидера группы (базового промышленного предприятия) или финансово-кредитной организации, определяющей основные материальные и финансовые потоки;

*Обеспечение управляемости юридическим лицам - участникам ФПГ со стороны ЦК за счет налаживания договорных отношений, установления акционерного контроля и др.;

*Подбор финансово-кредитных организаций, располагающих достаточным собственным капиталом для инвестирования в проекты группы; наличие у банков-участников реальной заинтересованности в долгосрочных вложениях в деятельность промышленных предприятий;

*Наличие ярко выраженной вертикальной или горизонтальной кооперации предприятий, способных производить конкурентоспособную продукцию для внешнего и внутреннего рынков;

*Деятельность по проектированию будущего состава участников и направлений совместной деятельности корпорации, комплексность и обоснованность ее потенциальной эффективности;

*Управление консолидированными активами (имуществом) в интересах всей корпоративной группы;

*Создание внутренних органов финансового и кредитно-расчетного управления денежными потоками группы.

Коммерческие банки заинтересованы вкладывать средства не в отдельные предприятия, а в их группы, имеющие определенные технологические, организационно-экономические и финансовые взаимосвязи. Роль банка в создании и функционировании ФПГ состоит в:

*Кредитном и расчетно-кассовом обслуживании всех участников группы, формировании клиринговой системы для предприятий и организаций, входящих в ФПГ. Следует отметить, что расчеты участников группы при посредничестве банков осуществляют в соответствии с положением о безналичных расчетах в РФ;

*Образовании на базе банка центрального депозитария, обслуживающего выпуск и размещение акций компаний - участников ФПГ; в договорном обеспечении и регистрации сделок с ценными бумагами;

*Повышении надежности кредитования путем образования общего залогового фонда и другим форм солидарной ответственности всех участников ФПГ перед банком; передаче в трастовое управление банку пакетов акций предприятий-участников; выборе наиболее эффективных инвестиционных проектов; организация смешанного финансирования крупных проектов.

6. Финансирование оборотного капитала организации

Разработка политики финансирования оборотных активов предприятия предусматривает:

1. Дифференциацию состава оборотных активов с позиций особенностей их финансирования. В соответствии с этими особенностями выявляют две основные группы оборотных активов:

постоянную потребность в оборотных активах, представляющую собой неизменную часть их размера (в практике финансового менеджмента она рассматривается как минимальная сумма оборотных активов в рассматриваемом периоде);

переменную или сезонную потребность в оборотных активах. В составе этой переменной потребности выделяют максимальную и среднюю потребность.

2. Формирование принципов финансирования отдельных групп оборотных активов. Существует три принципиальных подхода к финансированию оборотных активов:

консервативный (при котором за счет краткосрочного заемного капитала финансируется только половина переменной части оборотных активов);

умеренный или компромиссный (при котором за счет краткосрочного заемного капитала финансируется вся переменная часть оборотных активов);

агрессивный (при котором за счет краткосрочного заемного капитала финансируется весь объем оборотных активов или подавляющая его часть).

3. Определение источников финансирования отдельных групп оборотных активов. При определении структуры этого финансирования выделяют следующие группы источников:

собственный капитал;

долгосрочный финансовый кредит;

краткосрочный финансовый кредит;

товарный кредит;

внутренняя кредиторская задолженность.

В разрезе этих источников исходя из общей потребности в финансировании и избранной финансовой политики определяется структура источников на плановый период.

4. Разработку баланса финансирования оборотных активов. Этот баланс позволяет увязать общую потребность в оборотных активах с планируемым объемом финансовых средств, авансируемых в их формирование.

3) Факторы роста прибыли.

Для повышения эффективности работы организации первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объе­мов производства и реализации, снижения себестоимости про­дукции (работ, услуг), увеличения прибыли и повышения рентабельности.

Для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли и повышения рентабельности факторы, влияющие на них, классифицируют по различным признакам

На рост прибыли и уровня рентабельности оказывают влияние следующие факторы:

- рост объемов реализации в натуральном выражении;

- увеличение цены продукции;

- снижение затрат на производство и реализацию. В том числе:

- сокращение расхода материалов на единицу продукции;

- сокращение возвратных отходов;

- снижение цены на сырье и материалы;

- сокращение излишней численности;

- сокращение управленческих и коммерческих расходов;

- увеличения наиболее рентабельных видов продукции в общем объеме продаж;

- улучшение эффективности использования активов;

- повышение качества и конкурентоспособности продукции и т.д.

Размещено на Allbest.ru